2022年8月，美国通过了《2022年通胀缩减法案》，里面包含生物医药部分，俗称“美版医保谈判”，利空那些开发风险极大的，或具有fast-follow属性的候选药物。果不其然，在最近的年报季，陆陆续续有MNC开始砍掉一些早期管线，涉及的公司包括BMS、GSK、强生、默沙东、诺华和辉瑞等，集中资金往那些能快速产生现金流的、成药性更高的晚期资产，或具备first-in-class/best-in-class潜质资产投入。在这么一个MNC“瘦身潮”的背景下，乐普生物和康诺亚共同宣布与阿斯利康就CMG901达成全球独家授权协议。基于此协议及条款，由乐普生物和康诺亚合资设立的KYM

了解二级市场业务，请进入公众号主页点击“服务”后选择“二级市场”，或直接点击→此处。2049字10图，阅读大约需要7分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其他平台转载请后台留言。2022年医药M＆A整体情绪开始回暖，资金和关注度主要集中在肿瘤和罕见病领域，药物形式以传统的小分子和蛋白质类药物为主。1.

了解二级市场业务，请进入公众号主页点击“服务”后选择“二级市场”，或直接点击→此处。4132字0图，阅读大约需要10分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其他平台转载请后台留言。电影《返老还童》又名《本杰明·巴顿奇事》，讲述了一出生便拥有80岁老人形象的本杰明·巴顿，在时间的推移中，不断变年轻，直至婴儿时期期间的奇妙故事经历。而Horizon则是制药届里的《返老还童》，将药物的开发路径反过来，让公司先从商业化阶段做起，慢慢前移，往临床阶段，临床前阶段直到药物发现阶段迈进。1.

了解二级市场业务，请进入公众号主页点击“服务”后选择“二级市场”，或直接点击→此处。3629字4图，阅读大约需要5分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其他平台转载请后台留言。全球基因治疗已然起步，近年国内基因治疗公司频频出现，国内基因治疗发展到什么阶段了？我们研究了国内60余家基因治疗公司的基本情况，从公司成立、融资、技术布局、管线进展等角度逐一盘点，以此大致描绘出国内基因治疗发展轮廓。1成立融资概况我们盘点了国内公开资料、新闻中出现的所有基因治疗公司，约60家活跃于市场。回溯这些公司的成立、融资时间，发现在2020-2021年成立、融资数目显著增多（图1）。图1

了解二级市场业务，请进入公众号主页点击“服务”后选择“二级市场”，或直接点击→此处。5633字16图，阅读大约需要10分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其他平台转载请后台留言。当我们在讨论投资基因疗法的时候，基因疗法的投资情况到底长啥样？1.

了解二级市场业务，请进入公众号主页点击“服务”后选择“二级市场”，或直接点击→此处。3086字8图，阅读大约需要7分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其他平台转载请后台留言。2022Q3，是香港生科指数自2019年创建以来录得的最大季度跌幅。1.

了解二级市场业务，请进入公众号主页点击“服务”后选择“二级市场”，或直接点击→此处。2717字7图，阅读大约需要7分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其他平台转载请后台留言。在Q2大量会议结果的公布下，筑起了厚厚的股价底部。1.

了解二级市场业务，请进入公众号主页点击“服务”后选择“二级市场”，或直接点击→此处。在本次生物医药市场大调整中，曾在辉煌时刻创下IPO融资记录的细胞治疗，如今悉数市值腰斩，深陷泥沼之中。5月19日，拜耳终止了与Atara高达6.7亿美元CAR-T疗法上的合作，而距离双方达成合作仅过去不到一年半的时间。本文回顾美股细胞治疗biotech十年经历，探讨细胞治疗还值得投资吗？1研究对象我们在2010年至2022年5月在纳斯达克上市生物医药企业中，筛选在上市期间公司的重要管线成分（或主要研究方向）涉及肿瘤领域细胞疗法的biotech。（这里我们未将免疫疾病、移植、再生医学等领域的干细胞治疗或其他细胞疗法纳入统计范畴，下文中的细胞治疗同样指代这一范畴）。我们最终筛选得到48家在纳斯达克上市的肿瘤领域细胞治疗biotech，可以发现，它们IPO时间集中分布在2013-2015年、2018-2021年两个时间段。图1

了解二级市场业务，请进入公众号主页点击“服务”后选择“二级市场”，或直接点击→此处。773字2图，阅读大约需要2分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其他平台转载请后台留言。靠“闭门造车”将3款药物打造成全球销售额TOP50的吉利德，反而成为“买买买”的常客。1.

了解二级市场业务，请进入公众号主页点击“服务”后选择“二级市场”，或直接点击→此处。2754字7图，阅读大约需要7分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其他平台转载请后台留言。在2022Q1季度总结的同时，biotech分化迹象也越来越明显。1.

了解二级市场业务，请进入公众号主页点击“服务”后选择“二级市场”，或直接点击→此处。1833字4图，阅读大约需要4分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其他平台转载请后台留言。新药研发犹如高空走钢丝，一不小心就坠落下来了，big

了解二级市场业务，请进入公众号主页点击“服务”后选择“二级市场”，或直接点击→此处。5411字6图，阅读大约需要13分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其他平台转载请后台留言。股场事，股场了。中国医药企业取得的成就不能因为短期股价的波动而被无视掉。1.

了解二级市场业务，请进入公众号主页点击“服务”后选择“二级市场”，或直接点击→此处。1972字8图，阅读大约需要7分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其他平台转载请后台留言。2021年全球医药收购事件总体上出手次数和2020年相差不大，但在金额规模上却大幅低于2020年，2021年医药收购事件的关键词汇为罕见病、RNA药物、条件性激活抗体和递送。1.

1丰硕创投全资子公司一点基金一点基金于2021年在广州成立，是专注于二级市场生物医药领域的投资平台，主要投资范围涵盖A股、港股以及美股。注重基本面的深度价值研究，着重自下而上的公司研究，寻求阿尔法。2净值查询https://mobile.simuwang.com/请到私募排排网或点击上方排排网公众号完成合格投资者认证，检索“一点生物医药”或“SSM249”即可查询。详细流程如下abcde3联系方式手机号：18819255762微信号：18819255762联系人：岑小姐

1927字11图，阅读大约需要6分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其它平台转载请后台留言。“毒物附近必有解药”，用这句话来形容肿瘤浸润淋巴细胞TIL最合适不过。在众多细胞疗法CAR-T、CAR-NK、TCR-T和TIL中，来源于肿瘤组织的TIL在对抗实体瘤的过程中已经发展了30多年，积累了丰富的临床经验，有望成为首个治疗实体瘤的细胞疗法。1.

1573字6图，阅读大约需要4分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其它平台转载请后台留言。不需要建造庞大的GMP车间通过冗长的步骤来生产CAR-T细胞，而是直接注射早已批量制备好的生物制品，在人体内生产CAR-T。这个颠覆性的想法正由初创公司Sana

2261字9图，阅读大约需要7分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其他平台转载请后台留言。Alexion的390亿美元收购价如何得来？收购火热的疾病领域为什么火热？什么样的药物疗法更受欢迎？领先产品处于哪个临床阶段的公司更容易成为被收购公司？这些问题在本文会有初步探讨。1.

2840字5图，阅读大约需要8分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其他平台转载请后台留言。前段时间Olema上市，研究后发现靶向雌激素受体的药物是属于少数经过验证，未来市场前景好，且国内布局的企业少之又少的药物。本文就对此类药物的研发进展做个简单小结。1.

Pharmaceuticals的COTI-2是一款靶向泛p53突变的小分子，从2015年开始进入临床试验，处于1期阶段，资格认定方面，FDA授予ODD治疗卵巢癌。（来源：资料2）Innovation

1966字11图，阅读大约需要5分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其他平台转载请后台留言。继传奇生物6月份IPO后，Poseida也于7月份IPO，他们都是专注于CAR-T的公司。在治疗多发性骨髓瘤MM的赛道上，他们的候选产品风格迥异，一个治疗效果惊人，一个耐受性十分之好。到底如何才能将CAR-T的耐受性做的如此之好，接下来好好了解下Poseida。1.

2020中关于TIGIT抑制剂的报道，再一次将人们的眼光吸引在免疫检查点。理论上的免疫检查点这么多，这个靶点能够初步完成POC试验，脱颖而出，让人们更加深刻认识免疫检查点的理论与实践之间的关系。1.

2045字4图，阅读大约需要4分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其他平台转载请后台留言。回顾百济神州成立十年间的平台建设与资本情况，经历了7年的沉寂期，终于迎来了第一轮爆发。这7年间到底经历了什么，这一轮爆发到底持续多久，以及第二轮爆发将于什么时候出现，本文将作初步阐释。1.

3094字1图，阅读大约需要7分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其他平台转载请后台留言。回顾百济神州成立十年间的引进药物开发历程，从一开始就遭遇了滑铁卢，到现在逐渐找到适合自身的引进模式，整整花了大约八年时间。看完本文，相信会对“In-License”模式有进一步的认识。1.

2614字4图，阅读大约需要5分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其他平台转载请后台留言。回顾百济神州成立十年间的自主研发药物开发历程，从无到有，转眼间打造了全球肿瘤创新药最大的临床开发团队之一。看完本文，相信会对“如何竭尽所能使具有巨大潜力的创新药转化成实际应用”这一命题有进一步的认识。1.

厄洛替尼靶向EGFR的ATP位点（红色为突变位点）技术特点MAP平台主要分为三步：发现，揭示和靶向。和传统针对ATP活性位点的正构药物不一样，MAP平台主要发现ATP活性位点之外的变构药物。图2

2341字8图，阅读大约需要5分钟。文章首发于丰硕创投，欢迎朋友圈与微信转发。公众号及其他平台转载请后台留言。2020年4月3号，致力于发现和开发针对癌症基本生物学通路的小分子Zentalis公司，在纳斯达克上市了。候选药物ZN-c5是一种“first-in-class”的口服选择性雌激素受体降解剂（SERD），这家公司到底有何独到之处，本文将作简单论述。1.

RP-3500的淋巴瘤模型研究以上结果说明RP-3500比正在进行临床试验的同款ATR抑制剂BAY1895344具有更好的效果和耐受性，足以支持RP-3500走向下一步，但这对于Repare

Biotech和普瑞金。CAR-T细胞很容易引起CRS和ICANS等AEs，并常常给患者带来痛苦，因此目前有的公司开发出“开关”来激活或关闭体内的CAR-T细胞，如Allogene