又被摁了！还坚持吗？
俗话说，投资要耐得住煎熬，经得住诱惑，方可守得住繁华。世事无常，股海诡谲，没有什么会永远一帆风顺，我们总是会遇到坎坷和风浪，只有坚持到底，才有成功的希望。市场上涨有两个关键因素：一个是资金，一个是信心。国外大幅加息，国内“定向降息”，其实现在A股的资金面比较宽松，而这样的低位却没有很多资金入市，实际上缺乏的是对未来的信心。而信心的建立，非一朝一夕之功。市场筑底时期，不会因为几个利好就马上反转，底部是一个区间，越大级别底部，筑底时间越久，波动区间越大，折磨人心越狠。此时我们只能沉下心来，静静等待。迷茫的市场看看现在的市场，让人一片迷茫，基本分析、技术分析、财报分析、宏观分析……好像都没什么用，市场一步一个台阶往下掉，8月破3200点，9月破3100点，10月破3000点，现在2900点也难保。指数下行的节奏尚可接受，但行业和个股可太惨了。医药指数，十月份市场的少数热点之一，年跌幅达-23%；半导体指数，最近也比较抗跌，其实年内跌幅仍然达到-37%；银行指数，估值个位数，有“定海神针”之称，年内跌幅不算大，只有-11%，但龙头招行，年内大跌-42%。新能源车指数目前年跌幅-24%，可最多时候一度跌了40%；消费股最近补跌比较狠，食品饮料年内跌幅-28%。龙头更是超跌，茅台年跌幅-32%，宁德时代-37%。申万宏源31个一级行业，前三季度除了煤炭是正收益，其他行业全部下跌。港股连看都不敢看，美团年跌幅-45.96%，阿里年跌幅-48.07%、腾讯年跌幅-54.5%。不管蓝筹、成长还是港股，今年走势都很难看，只要你是长期持有，那账户都堪称惨烈。换句话说，在系统性风险面前，任何投资体系都可能失效，这也是股市内在本质之一，除非再也不玩了，否则这种风险就是躲不掉。所以，投资这条路能走多远的核心标志是——你承受逆境的能力。就像雪球网友终身黑白所言：投资，没有谁比谁更容易，只有谁比谁更能抗。接受市场的非理性没有998的黑暗，就没有6124的张扬；没有1664的深渊，就没有5178的疯狂。上证指数自诞生以来，已经走出33根年线，其中收盘跌幅超过-20%的年份有5次，分别是1994年、2001年、2008年、2011年和2018年，而截至目前，沪指今年跌幅已达-19.89%。2008年那次最惨，沪指年跌幅高达-65%，其次是2018年的-24.59%以及1994年的-22.3%。由此可见，在A股长期生存从来都不容易，每隔几年一大坑，活下来比的就是谁更能抗。但是，在这些惨跌年份过后，市场无一例外会再度走强。如果你相信未来，那现在的波动其实也没什么好担心的，重要的是你在车上，而不是试图买到最便宜的车票。在市场疯狂时，按捺不住追高，在市场低迷时，破罐子破摔卖在底部，那不亏钱才怪。从以往的数据来看，绝大多数基金，只要给足够长的时间，基本都可以赚到钱。只是时间长短不同，有时一年半载，有时二年三年，大多不会超过5年。据不完全统计，目前成立时间大于5年的股票型基金约有693只，其中5年盈利的股票型基金658只，亏损的仅有35只。从偏股混合基金整体数据来看，长期收益并不差。2005年以来，偏股混合型基金十七年年化复合收益率达15.28%，但因为其中包括了2007年的大牛市，所以可能导致长期平均年化收益率有点虚高。而看近10年以及近5年的平均年化收益率，偏股型基金在12%附近，这是比较公允的收益水平。所以，市场不会垮掉，不会永远不振，接受它的偶尔大幅波动，是一个成熟投资者的必修课。霍华德马克斯在《投资最重要的事》中说“接受周期与变化的必然性，接受事物的随机性，从而接受未来的不可预知性与不可控性。接受能够带来平静，在其他投资者失去冷静时，这是一笔伟大的财富。”投资是可理解与可承受的交集投资绕不过人性，也别轻易考验人性。投资是可理解与可承受的交集，我们都应当在这个范围内做投资，所能做的无非就是提升理解力和承受力。资产配置和定投指数，在平安证券科学投顾看来，某种程度上就是在提升投资者的承受能力。而对于市场的理解力，这需要我们自己花费大量时间精力才能真正弄明白，因为理解力其实就是对市场的认知。认知越高，运气成分越少，你的赚钱能力越稳健、持久，越有可能挨到复利出现奇迹的那一刻。“可理解”是我们作出认知内的最优选，“可承受”是为我们认知出错做好准备。成功源自你认为这些问题是暂时的，事后证明也确实是暂时的。失败源自你认为这些问题是暂时的，事后发现是永久的。当下市场很难，但未来不一定，好坏都想清楚，也就没那么焦虑了。风起于青萍之末，在市场乐观时要找裂纹，进而提防风险。光藏于乌云之后，如果面前已经是一大团乌云，那你更应该想到乌云背后一定是太阳，你要看到太阳照射乌云而形成的金边。多学一点END多赚一点【风险提示】投资有风险，入市需谨慎
2022年10月30日