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文/宋光辉【结构化金融】，微信

点评/宋光辉【结构化金融】，微信

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“任泽平的＇负作用＇不可小觑“，“对于激进的恒大而言，最不需要的就是任泽平这样的鸡血“。当然，他也还是提到了“恒大今日困局，最应该反思的还是许家印本人。任泽平顶多算是＇外因＇、＇助燃剂＇。

套利模式包括：监管套利、制度的弹性套利与刚性套利、圈子套利、利益绑架套利、利益依附套利、价值观影响套利、二元化价格套利等等。

平安从一个不起眼的小企业，通过三十多年的发展，成为市值上万亿元的金融控股集团，涵盖保险、银行、基金、券商、期货、租赁等各类金融牌照。毫无疑问，这是中国乃至全世界近三十的发展最快成就最大的金融企业。

课程内容将各类不同的金融实务操作按照套利、金融产品创设与金融创新的维度进行分析，将金融实务视为工程操作。内容紧贴中国的现实实践与真实案例，为金融实务人员提供一种处理金融实务的模式、方法与工具。

最后，介绍商业银行风险管理，指出银行的核心竞争力来自于流动性管理能力。这一能力是中央银行赋予的。从行业竞争的角度来看，资本市场的证券化等创新都是非银行体系为突存流动性管理能力而进行的

作者认为，由于中国的市场化制度还在确立当中，存在很多不完善的地方，制度套利是理解中国特色的金融事物的关键概念。当然，我们学习和研究制度套利的目的在于有效防范制度套利，而不是主动开展制度套利。

最后，简单介绍了东南亚危机，没有展开分析，只是提出一个问题供大家思考：为什么四小龙里边，打败了索罗斯等投机者的香港和台湾，危机之后的经济发展，不如被索罗斯等投机者打败的韩国和新加坡？

首先，在本节课程里，我们基于之前的《财务报告的常规分析》的详细内容介绍的基础上，仍然以格力电器为例子，实时演示如何快速的进行财务报告的常规分析。这部分的演示不是通过PPT，而是直接在电脑上演示。

第一，课程介绍了隐性债务的基本概念，尤其是强调了关于隐性债务的财政视角和金融视角的差异。正是这种差异，使得当前对于隐性债务化解的理解，出现混乱。

第三，课程以结构化金融理论结合国内实际，对于资管各行业的发展前景进行了讨论与分析，尤其指出未来资管业务的重要业务机遇：信托登记变成标准化产品＋理财投资标准化产品的新型资产证券化业务。

最后，介绍商业银行风险管理，指出银行的核心竞争力来自于流动性管理能力。这一能力是中央银行赋予的。从行业竞争的角度来看，资本市场的证券化等创新都是非银行体系为突存流动性管理能力而进行的

第二，通过与国外投资银行进行对比，分析了投资银行与商业银行的业务模式的同异，揭示了资产证券化产品的背后的商业驱动力量。课程指出，国内各类金融产品的发展，需要金融机构转变商业模式，向现代投资银行转型。

第三，课程以结构化金融理论结合国内实际，对于资管各行业的发展前景进行了讨论与分析，尤其指出未来资管业务的重要业务机遇：信托登记变成标准化产品＋理财投资标准化产品的新型资产证券化业务。

最后，介绍商业银行风险管理，指出银行的核心竞争力来自于流动性管理能力。这一能力是中央银行赋予的。从行业竞争的角度来看，资本市场的证券化等创新都是非银行体系为突存流动性管理能力而进行的

第二，通过与国外投资银行进行对比，分析了投资银行与商业银行的业务模式的同异，揭示了资产证券化产品的背后的商业驱动力量。课程指出，国内各类金融产品的发展，需要金融机构转变商业模式，向现代投资银行转型。

首先，在本节课程里，我们基于之前的《财务报告的常规分析》的详细内容介绍的基础上，仍然以格力电器为例子，实时演示如何快速的进行财务报告的常规分析。这部分的演示不是通过PPT，而是直接在电脑上演示。

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第三，课程以结构化金融理论结合国内实际，对于资管各行业的发展前景进行了讨论与分析，尤其指出未来资管业务的重要业务机遇：信托登记变成标准化产品＋理财投资标准化产品的新型资产证券化业务。

第二，通过与国外投资银行进行对比，分析了投资银行与商业银行的业务模式的同异，揭示了资产证券化产品的背后的商业驱动力量。课程指出，国内各类金融产品的发展，需要金融机构转变商业模式，向现代投资银行转型。

第一，课程介绍了隐性债务的基本概念，尤其是强调了关于隐性债务的财政视角和金融视角的差异。正是这种差异，使得当前对于隐性债务化解的理解，出现混乱。

首先，在本节课程里，我们基于之前的《财务报告的常规分析》的详细内容介绍的基础上，仍然以格力电器为例子，实时演示如何快速的进行财务报告的常规分析。这部分的演示不是通过PPT，而是直接在电脑上演示。

第二，通过与国外投资银行进行对比，分析了投资银行与商业银行的业务模式的同异，揭示了资产证券化产品的背后的商业驱动力量。课程指出，国内各类金融产品的发展，需要金融机构转变商业模式，向现代投资银行转型。

文/宋光辉【博人金融总经理】，添加微信

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第一，课程介绍了隐性债务的基本概念，尤其是强调了关于隐性债务的财政视角和金融视角的差异。正是这种差异，使得当前对于隐性债务化解的理解，出现混乱。

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首先，在本节课程里，我们基于之前的《财务报告的常规分析》的详细内容介绍的基础上，仍然以格力电器为例子，实时演示如何快速的进行财务报告的常规分析。这部分的演示不是通过PPT，而是直接在电脑上演示。

第一，课程介绍了隐性债务的基本概念，尤其是强调了关于隐性债务的财政视角和金融视角的差异。正是这种差异，使得当前对于隐性债务化解的理解，出现混乱。

第三，课程以结构化金融理论结合国内实际，对于资管各行业的发展前景进行了讨论与分析，尤其指出未来资管业务的重要业务机遇：信托登记变成标准化产品＋理财投资标准化产品的新型资产证券化业务。

第二，通过与国外投资银行进行对比，分析了投资银行与商业银行的业务模式的同异，揭示了资产证券化产品的背后的商业驱动力量。课程指出，国内各类金融产品的发展，需要金融机构转变商业模式，向现代投资银行转型。

A：本系列课程为录播形式，8个小时共计8个视频，订阅后至少一年内可以不限次数随时随地反复收看学习。

比如“资产出表”，国内只讨论了资产所有权转让给特殊目的载体是否符合出表的会计认定标准，忽视了特定目的载体是否需要合并进入原始权益人的报表的问题。这导致了会计处理不当的问题，甚至涉及到财务造假的问题。

第一，课程以一个虚拟的情境为基础，分析了针对该情境，针对客户的不同资产和不同情形，基于国内当前的现实情况，利用资产证券化工具设计产品的具体操作，并且分析不同产品的风险特征，以及对于融资人的比较优势。

第四，结合具体案例详细介绍了住房抵押证券化的基础资产交易、池子的构建、期限分级和优先劣后分级的操作，以及衍生品工具的运用，金融工程设计等等。这些具体方法可以应用于国内实践。

比如“资产出表”，国内只讨论了资产所有权转让给特殊目的载体是否符合出表的会计认定标准，忽视了特定目的载体是否需要合并进入原始权益人的报表的问题。这导致了会计处理不当的问题，甚至涉及到财务造假的问题。

在本期课程中，我们将介绍具有中国特色的租赁公司的资产证券化业务和相关操作案例。同时，我们对比了美国的杠杆租赁及相应的资产证券化模式，分析了中国的租赁资产证券化的改进方向及未来的发展前景。

第二，课程介绍了商业银行政信业务的两个产品：项目贷款和流动资金贷款以及相关制度规定的弊端。这些弊端是其他类型的政信业务如信托、证券资管、保险、私募基金、产业基金、金交所得以发展的重要基础。

金融“去杠杆”与监管从严使得房地产行业传统融资受到限制，在当前关键时刻，金融人士如何认清当前形势，综合运用各类结构金融工具，为房地产企业提供包括融资、并购、资产管理等服务是金融从业人员的重要课题。

宋光辉，博人金融创始人。添加微信