2015年以来共有四家新三板挂牌游戏公司被上市公司投资或并购，其中英雄互娱、爱酷游和盖娅互娱三家公司均是以参股的形式被上市公司投资，墨麟科技及其子公司上海墨鹍多次成为上市公司重大资产重组的标的方。

从上市公司的角度来看，上市公司对多元化经营、技术升级、产业协同等存在内在需求，而不少新三板企业在上述方面具备独特优势，部分企业是细分领域龙头，且经营、财务规范，是较理想的并购标的。综合以上原因，

2）政策因素——根据当前已出台的河北、吉林、江苏等省市过渡期计划，我们预计民促法地方配套政策完全落地还需3-5年时间，在企业发展强资金需求驱动下，更倾向于选择证券化确定性强的美股和港股市场；

公司有以下亮点：（1）影院观影人数和口碑齐升，广告收入大幅增加。公司从创立以来一直将用户服务作为自己的生命线，将创造品质影城、创造品质服务作为公司不懈的追求，为顾客提供高质量的观影体验。随着公司

因此，渠道倾向于通过自身较强的壁垒向上整合内容生产环节，形成集内容生产、IP孵化、渠道共用为一体的平台型组织，通过平台化、规模化生产有效解决了内容产品不确定性和周期性的问题，充分发挥渠道价值。

PCR、基因测序和基因芯片技术并驾齐驱。目前，荧光原位杂交技术由于操作复杂、通量低等缺点应用已经较少，而PCR、基因测序以及基因芯片三大技术由于各自的技术优势在不同领域发挥着重要作用。

重组蛋白市场经过高速增长期，转入平稳发展阶段。国外重组蛋白增长趋于平稳，2015年全球市场规模达706亿美元。我国重组蛋白增速放缓（10%以上），2015年我国样本医院重组蛋白市场规模60.39亿。

重组蛋白市场经过高速增长期，转入平稳发展阶段。国外重组蛋白增长趋于平稳，2015年全球市场规模达706亿美元。我国重组蛋白增速放缓（10%以上），2015年我国样本医院重组蛋白市场规模60.39亿。

综上，我们认为整合浪潮下的龙头溢价以及优质教企的稀缺性溢价是教育中概股享受高估值的主要原因；A股涉教企业随概念褪色，估值将更多地以公司整体基本面为依据并出现分化。

投资并购+产业内合作推动行业内资源整合和业务协同，流量入口集中的情况下，游戏推广主要采用“四种打法”：

公司中药饮片规模位居新三板中药饮片公司前三。在继续做强做大中药材与中药饮片的同时，公司积极开拓仓单质押、配送平台“饮片超市”、国药馆等多项创新服务，整合上下游资源，实现规模效应的同时增强客户黏性。

现阶段我国POCT市场规模约10亿美元左右，无论是占全球的比例或是在体外诊断中的比例均相对较低，起步晚、临床应用广泛及技术更新快是行业发展滞后及竞争分散的主要原因。

引导和配合发行策略：电影档期、影院排片、购票渠道等发行策略直接影响观众的观影决策。电影营销与电影发行工作密切相关，在电影发行阶段引导和配合发行策略维持电影热度、推动观众做出观影决策。

广证恒生新三板教育行业2017年投资策略：新版民促法通过，K12课外培训和职业培训率先受益

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广邀产业专家、上下游企业及专注云计算资深投资人，广证恒生联合广东省创业投资协会和广州创投小镇发挥平台优势，为市场优秀的机构、企业与媒体搭建思想碰撞、资源对接的桥梁。

2016年至今，中科招商旗下投资企业已有15家成功通过IPO发审委审核，未来中科招商整体可依托其在投资以及投后管理的核心竞争力，从而实现其投资收益和集团整体业绩的稳定增长。

被国家、省、市认定的新型研发机构，根据上一年度末在岗全职科研人员情况，按博士学位人员每人8万元、硕士学位人员每人5万元的标准，给予新型研发机构科研经费补贴，每个研发机构每年补贴最高不超过500万元。

本周做市企业的市盈率（算术平均法，最新年报，剔除负值和大于500）为32.85，较上个交易周的32.82上升0.09%；协议企业的市盈率为44.38（方法同上），较上周的44.71下降0.74%。

募集资金总额将各增发事件进行排名，盘点出了2017年发生的141起定增事件，列出实际募集金额前15名。其中，华强方特、中琛源、傲基电商、天劲股份、赛维电商、贝斯达等6家企业募集金额超2亿。

广证恒生“极客解牛”系列专题旨在通过市场中的公开数据对投资机构的募、投、管、退等方面进行深入剖析，包含投资机构的投资项目整理，投资特点，投后管理，投资收益等内容，从而全面立体地展示其背后的投资理念。

本次双周报期间（9月30日至10月13日），锂电池产业链新三板企业协议成交额环比下降89.30%。纽米科技成交额拔得头筹，成交额达0.15亿元；公司主要从事锂电池隔膜的研产销，近三年快速增长。

CFDA发布《关于调整进口药品注册管理有关事项的决定》。决定的调整有三个方面：一是允许同步研发申报；二是优化注册申报程序；三是取消部分进口药品在境外上市的要求。总体而言对进口药物上市呈现利好的态势。

根据最新的分层标准以及2017年度Wind数据库新三板专题统计中挂牌企业分层名单中的统计数据，上海市共有133家企业达到进入创新层标准。其中33家企业同时满足两个及以上创新标准。

短期来看，封装环节将成为国内市场空间增长最快的环节。国内的封装技术起步较早，并且MEMS传感器的封装可以参考IC封装技术。因此，国内越来越多的厂商业务向传感器封装环节拓展，毛利率平均在20%左右。

项目行业分布：温氏投资专注于大消费、大农业、大健康、高端制造四大领域的投资，其中大消费领域最多，投资事件为36个，其次为高端制造，投资事件为29个，其中大消费领域中细分了文化传媒与旅游业两个行业。

佳奇科技在2003-2004年就定位以儿童早期教育玩具为发展重点，同时发挥澄海地区玩具产业集群优势，获得铠甲勇士刑天、天线宝宝、小鸟3号、小猪威比等动漫形象授权，以此开发出多款具有启蒙教学的玩具。

我们认为该政策直接利好相关中成药企业，如同仁堂（600085.SH）、云南白药（000538.SZ）、津同仁堂(834915.OC)、维和药业（833624.OC）等，建议持续关注。

广证恒生将新三板企业上市被否的原因总结为8点：会计核算、关联关系、持续盈利、内部控制、操作规范、任职资格、规范运营、信息披露。广证恒生对上述四家被否的新三板企业的反馈意见进行了总结归纳。

新三板锂电池企业自今年上半年以来发展迅速，各领域营业收入与经营性现金流一致性较高；但多数细分领域经营活动现金流净额为负，反映出企业通过经营活动积累现金能力欠缺，相关企业的经营活动现金流普遍承压显著。

教育、职业培训、早教幼教三类领域在2016年继续受宠！此外，以VIPKID、VIPABC、51TALK、哒哒英语为代表的在线真人外教语言培训和兴趣教育（STEAM教育）等新兴领域也百花齐放！

视频安防行业向高附加值、高清化、智能化转型提升6倍空间，2022年安防行业市场规模有望达到近万亿，视频安防复合增速达12.4%，公司重点细分平安城市及武警信息化领域安防建设处于景气周期。

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投资企业所处阶段前移，私募机构的重心从“投”向“管”转移是我国资本市场新三板出现、IPO提速背景下的大趋势。未来，投后管理的重要性将更加凸显，并朝着平台化管理、专业化管理的方向发展。

第三，由于Pre-IPO投资人只会按利润做20以内的乘法，并且只在意价格不介意购买老股，所以被投公司也看明白了，它们很容易被“逼良为娼”，动起邪念，为能够实现起始的高估值而编造收入和利润。

美国东部时间9月27日，红黄蓝（NYSE：RYB）将于纽交所上市。据多知网显示，发行定价18.50美元。

其中视频监控在安防产品中占比达51%。2016年我国视频监控产值为962亿，在安防产品产值中市场份额为51％，视频监控产品产值在全部物理安防产品产值中占比最高，是搭建整个安防系统的最重要物理基础

用友金融于2016年6月份率先推出职业年金业务系统，是行业先行者。随着我国进入老龄化社会，职业年金在养老中的作用逐步被重视，相关业务有望成为公司新的增长极。

当地时间9月22日，瑞思学科英语向美国证券交易协会提交招股说明书，拟募资1亿美元。

9月21日，美团云宣布，即日起人工智能服务全线免费，免费开放的AI服务不仅包括SaaS层三大类AI应用，还包括新一代自研深度学习平台，成为首家实现从平台层到应用层跨越式免费开放AI服务的公有云厂商。

截至9月15日，有75家中药企业已披露2017半年报，平均营业收入9284.70万元，其中10家企业营收规模超2亿，源和药业（833379.OC）以7.21亿元的营收规模成为中药板块当之无愧的冠军。

上双周（0909-0922）新三板医药行业总交易额8.27亿元，较上上双周（0826-0908）环比上升23.8%。上双周新三板医药行业总成交量为10042万股，较上上双周环比下降7.01%。

广东省早期教育行业协会成立于2013年，是我国第一家省级早教行业协会。经过四年多的发展，协会吸纳150多个分布在全省各地的早教会员单位，取得了显著的成绩，受到社会广泛关注。

从新三板挂牌企业参加上市辅导的数据来看，随着IPO加速，越来越多的企业更加活跃上市。2017年1月至8月，共281家新三板挂牌公司进行上市辅导，较2016年增加62.43%

从2017年半年报数据来看，广州新三板挂牌企业共有75家归母净利润超过1000万元，其中2家归母净利润达到亿元级别，分别为汇量科技和保利物业，2017年中归母净利润分别为1.44亿元、1.13亿元。

资本市场之于玩具企业的另一个作用则是提升企业认知度。对于可选消费品而言，品牌是消费者做出决定的一个重要因素。玩具企业上市可获得市场关注并提升企业认知度，用资本市场为公司的品牌背书，进而提高品牌认知。

至于投得“贵”与否，目前新三板Pre-IPO企业都是30倍上下市盈率，有的高达80、90倍，而IPO发行市盈率在20-22倍，Pre-IPO投资人在该企业上市时候就变成“裸泳者”，行话叫“Under

我国优秀的分子诊断企业分别为华大基因、贝瑞基因、艾德生物，华大基因为国内基因测序龙头，贝瑞基因为NIPT领域的领先者，艾德生物是我国首家采用基因检测技术的专业化肿瘤精准医疗分子诊断试剂研发生产企业。

专业第三方BMS企业掌握软件技术和数据的核心竞争力，并在规模化效应、工艺水平、交付能力、行业标准化等诸多方面更有优势；若能进一步加强与上下游的深度合作，同时拓宽资金渠道，未来将有望占据市场主导地位。

天力锂能成立于2009年，专注于从事锂电子电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品为镍钴锰酸锂（NCM），是业内少数同时拥有前驱体和成品三元正极材料的供应商之一，其技术水平长期处于国内前列。