这不是一个红码,这是一座监狱

专访推特网黄【性瘾种马】(下篇)

突发!国内突然宣布!一场大风暴即将到来!

“老公隔离,我约男同事”南京女幼师6分钟“桃色视频”误传业主群,小区沸腾了!

严打“恶意不买房”的时代来了!

自由微信安卓APP发布,立即下载! | 提交文章网址

戴康的策略世界

【广发策略联合行业】迎接新一轮“疫后修复”配置良机

食品饮料:疫情对大众品和白酒均有不同程度影响,疫后板块估值将有所修复。大众品,餐饮渠道受阻,期待疫后恢复,重点推荐调味品、乳制品、速冻食品,建议关注其他食品板块。白酒首推区域次高端,其次推荐高端。●
4月22日 上午 7:30

戴康:如何看汇率贬值对A股影响?——“慎思笃行”系列(十三)

2022.3.13【广发策略戴康团队】数字经济主题:稳增长新蓝海——“稳增长进化论”系列(四)2022.3.6【广发策略戴康团队】两会解读:高质量稳增长—“稳增长进化论”系列(三)2022.3.4
4月21日 下午 8:54

【广发策略戴康团队】"慎思笃行"下的风格研判:误区与本质

货币:22年美债实际利率对于成长的压制仍将主导。综合来看,2022年胜率的天平已向价值倾斜。赔率来看,“否极泰来”方法论指向大盘价值股底部已现,大盘成长与大盘价值ERP自过去持续劈叉的位置收敛。●
4月19日 上午 8:00

【广发策略 | 数据说】如何应对“逆全球化”下的滞胀?

完整内容详见4.14日发布的深度报告《如何应对“逆全球化”下的滞胀?—“慎思笃行”系列报告(十一)》(点击可查看)1“供给不足+需求刺激+石油危机”导致70年代美国深陷滞胀60年代以来美国制造业“脱实向虚”、70年代初全球粮食危机,共同推升美国通胀压力。而“凯恩斯主义”下货币/财政盲目需求刺激,强势工会约束下的工资-通胀螺旋,又加剧通胀压力。“价格管制”政策反复,扰乱价格传导机制,两次石油危机约束全球能源供给,强化“供给约束”,导致美国全面滞胀。2美国政府在80年代转向供给学派,消费/科技牵引经济复苏80年代里根政府转向“供给学派”,忽视需求导致经济“二次探底”。83年开始兼顾供给和需求,并积极推动产业结构和能源结构转型:(1)利润率驱动的消费/科技引领美国经济增长“新动能”;(2)能源转型“节流”助力美国经济复苏。322年再现滞胀,与70年代滞胀“似曾相识”但“亦有不同”22年滞胀的背景和70年代大体相同,但“逆全球化”将加剧滞胀压力。中国目前“滞胀”压力较轻,高质量发展主线也有助于应对海外“滞胀”。480年代美国拥抱全球化走出滞胀,而22年美国推进“逆全球化”
4月18日 上午 8:08

【广发策略戴康团队】价值股仍旧是避风港——周末五分钟全知道(4月第3期)

核心观点●“慎思笃行”继续切向价值。我们21.11.17发布《逢低布局大盘价值》,22.4.13《大盘价值股底部区域已现》提示:广发策略“否极泰来方法论”中的多项指标都指向在3.15本轮调整的低点大盘价值股具有明显底部特征;我们2.27《如何看俄乌局势对A股的影响?》,4.14《如何应对“逆全球化”下的滞胀?》中持续强调小盘价值风格:“俄乌冲突加速“逆全球化”,加剧滞胀,资源/材料通胀受益。”
4月17日 下午 7:30

【广发策略戴康团队】如何应对“逆全球化”下的滞胀?—“慎思笃行”系列报告(十一)

中国优势:全球能源格局调整,经济对石油依赖性降低,中国新能源占比明显提升俄乌冲突对能源价格影响远低于70年代两次石油危机。尽管俄罗斯石油年产量较高,但相比于伊朗及伊拉克,俄罗斯石油储量占比明显较低
4月14日 下午 4:34

戴康:大盘价值股底部区域已现——“慎思笃行”系列报告(十)

2022.3.13【广发策略戴康团队】数字经济主题:稳增长新蓝海——“稳增长进化论”系列(四)2022.3.6【广发策略戴康团队】两会解读:高质量稳增长—“稳增长进化论”系列(三)2022.3.4
4月13日 下午 9:25

戴康:如何理解美债对A股风格的影响?——“慎思笃行”系列报告(九)

2022.3.13【广发策略戴康团队】数字经济主题:稳增长新蓝海——“稳增长进化论”系列(四)2022.3.6【广发策略戴康团队】两会解读:高质量稳增长—“稳增长进化论”系列(三)2022.3.4
4月12日 下午 12:17

【广发策略戴康团队】继续切向价值——周末五分钟全知道(4月第2期)

2022.3.13【广发策略戴康团队】数字经济主题:稳增长新蓝海——“稳增长进化论”系列(四)2022.3.6【广发策略戴康团队】两会解读:高质量稳增长—“稳增长进化论”系列(三)2022.3.4
4月11日 上午 7:33

【广发策略戴康团队】继续切向价值——周末五分钟全知道(4月第2期)

2022.3.13【广发策略戴康团队】数字经济主题:稳增长新蓝海——“稳增长进化论”系列(四)2022.3.6【广发策略戴康团队】两会解读:高质量稳增长—“稳增长进化论”系列(三)2022.3.4
4月10日 下午 7:44

【广发策略戴康团队】22年盈利预测调整释放了哪些线索?——“慎思笃行”系列报告(八)

本轮的表观盈利底可能在中报,不过根据历史盈利周期下行2年的经验,剔除新冠疫情基数错位效应的实际盈利底可能后延,历史经验表明
4月9日 上午 8:31

【广发策略戴康团队】A股ERP顶部区域,能否V字反转?——周末五分钟全知道(4月第1期)

2022.3.13【广发策略戴康团队】数字经济主题:稳增长新蓝海——“稳增长进化论”系列(四)2022.3.6【广发策略戴康团队】两会解读:高质量稳增长—“稳增长进化论”系列(三)2022.3.4
4月6日 上午 8:46

【广发策略戴康团队】A股ERP顶部区域,能否V字反转?——周末五分钟全知道(4月第1期)

2022.3.13【广发策略戴康团队】数字经济主题:稳增长新蓝海——“稳增长进化论”系列(四)2022.3.6【广发策略戴康团队】两会解读:高质量稳增长—“稳增长进化论”系列(三)2022.3.4
4月5日 上午 11:46

【广发策略戴康团队】渗透率为锚,新兴产业比较新范式—“新兴向荣”系列(二)

报告摘要●引言:开年伊始我们发布开篇报告《渗透率三阶段,新兴产业如何演绎?》,围绕07-14年的智能手机、10-16年的安防摄像头、12-17年的移动互联网,详细梳理了新兴产业周期按“渗透率”这一核心坐标所划分的三个阶段、以及其共性和启示。有趣的是,虽然三段经典新兴产业发展所处的时间不同、彼时创业板的贝塔不同,但市场对于三个阶段龙头公司的业绩容忍度、股价表现、估值形态却惊人的相似,这对于我们理解当前新兴产业投资提供了有价值的启示。本篇作为续篇旨在回答:如何搭建一套有效的可追踪的新兴产业“渗透率”比较体系?对于不同行业的渗透率,如何评判其未来天花板和当前驱动力?哪些是当前处于“破壁渗透期”且具备向上突破渗透力量的α领域?●
4月2日 下午 7:29

【广发策略戴康团队】渗透率为锚,新兴产业比较新范式—“新兴向荣”系列(二)

报告摘要●引言:开年伊始我们发布开篇报告《渗透率三阶段,新兴产业如何演绎?》,围绕07-14年的智能手机、10-16年的安防摄像头、12-17年的移动互联网,详细梳理了新兴产业周期按“渗透率”这一核心坐标所划分的三个阶段、以及其共性和启示。有趣的是,虽然三段经典新兴产业发展所处的时间不同、彼时创业板的贝塔不同,但市场对于三个阶段龙头公司的业绩容忍度、股价表现、估值形态却惊人的相似,这对于我们理解当前新兴产业投资提供了有价值的启示。本篇作为续篇旨在回答:如何搭建一套有效的可追踪的新兴产业“渗透率”比较体系?对于不同行业的渗透率,如何评判其未来天花板和当前驱动力?哪些是当前处于“破壁渗透期”且具备向上突破渗透力量的α领域?●
3月30日 下午 7:48

【广发策略|观点重温】地产链稳增长,22年如何布局?——“慎思笃行”系列报告(四)(首发于22.2.21)

重要观点重温,报告首发于22年2月21日,详见《地产链稳增长,22年如何布局?——“慎思笃行”系列报告(四)》报告摘要●
3月30日 下午 7:48

【广发策略】慎思笃行中的高股息策略——“慎思笃行”系列报告(七)

政策面:3月份政府工作报告、3.16刘鹤总理主持的金融委会议均进一步确认当前处于“稳增长政策密集落地期”,当前稳增长政策阶的段符合历史上高股息策略占优时的共性。3.
3月28日 上午 7:06

【广发策略戴康团队】如何看政策底、市场底、盈利底?——周末五分钟全知道(3月第4期)

俄乌冲突加速“逆全球化”,加剧全球“滞胀”。通胀受益链条与稳增长板块近期大多获得不错的超额收益。俄乌地缘风险后,A股和港股相对走弱,除了基本面因素,也反映“金融逆全球化”的担忧。●
3月27日 下午 9:19

【广发策略】慎思笃行中的高股息策略——“慎思笃行”系列报告(七)

政策面:3月份政府工作报告、3.16刘鹤总理主持的金融委会议均进一步确认当前处于“稳增长政策密集落地期”,当前稳增长政策阶的段符合历史上高股息策略占优时的共性。3.
3月27日 下午 9:19

戴康:“逆全球化”下的慎思笃行——春季策略展望市场风格篇

核心结论122年A股市场风格:稳增长影响价值,美债影响成长。222年稳增长为一项“期权”,由于信用扩张大概率偏弱,价值风格适合逢低布局。3美债利率上行对成长风格估值形成挤压,后续需要更笃定的“业绩验证”。422年配置思路:19-20年买DCF,21年买G,22年盈利下行叠加美债利率抬升,要买“业绩预期上修”的低PEG。报告正文
3月26日 下午 7:27

戴康:“逆全球化”下的慎思笃行——A股春季策略展望

经济&盈利:经济增长韧性,盈利预期上修。海外“滞胀魅影”的信号进一步加强。国内经济增长有韧劲,稳增长政策有底线。俄乌冲突加剧上游“供需缺口”,我们上修A股非金融22年盈利增速预测至5.9%。●
3月20日 下午 2:46

【广发策略】数字经济主题:稳增长新蓝海——“稳增长进化论”系列(四)

【广发策略戴康团队】“双碳新周期”怎么买?—“双碳新周期”系列(二)2022.1.20【广发策略戴康团队】“双碳新周期”的立意何在?—“双碳新周期”系列(一)5“新兴向荣”系列
3月13日 下午 4:25

戴康:“慎思笃行”复盘、应对及配置思路——“慎思笃行”系列报告(六)

出现了哪些新的变化?俄乌风险加剧了原本就存在的滞胀风险。俄乌地缘风险爆发之前市场本呈弱势但投资者并未形成共识,供需缺口导致的原油等大宗品价格快速上涨加速了投资者形成了共识。●
3月10日 上午 11:28

戴康:“慎思笃行”当前怎么看?——慎思笃行系列(五)

核心观点●今日A股大跌,我们在22年度策略展望《慎思笃行》提出”22年将迎来金融供给侧慢牛以来的首个压力年“,是鲜有的在21年12月初提示谨慎的策略,我们看对了什么?出现了哪些新变化?当前怎么看?●
3月8日 下午 9:38

【广发策略戴康团队】“稳增长进化论”是不确定中确定性—周末五分钟全知道(3月第1期)

【广发策略戴康团队】慎思笃行——2022年A股年度策略展望2“周末五分钟”系列2022.2.27【广发策略戴康团队】如何看俄乌局势对A股的影响?——周末五分钟全知道(2月第4期)2022.2.20
3月6日 下午 1:06

【广发策略】两会解读:高质量稳增长—“稳增长进化论”系列报告(三)

第三,创新驱动战略强调壮大根基,一是原材料、关键零部件等供应链稳定,二是数字基建。(1)制造业强调“龙头企业保链稳链”,首提“专精特新”;(2)数字经济重点提到5G/工业互联网/集成电路/AI。●
3月6日 下午 1:06

【广发策略】国企改革借势,“低碳转型”跃起—“稳增长”进化论系列(二)

“双碳”新思路:传统产能再加杠杆——“双碳新周期”系列(三)2022.1.26
3月4日 上午 7:04

【广发策略戴康团队】稳增长进化论系列一:量与质、破与立

核心假设风险。经济运行趋势及稳增长政策待跟踪,疫情失控,经济低预期,地缘政治风险扩大等。报告正文引言:2022年迎来“非典型”稳增长
3月3日 下午 8:20

【广发策略戴康团队】如何看俄乌局势对A股的影响?——周末五分钟全知道(2月第4期)

“双碳”新思路:传统产能再加杠杆——“双碳新周期”系列(三)2022.1.26
2月27日 下午 6:31

【广发策略戴康团队】地缘风险强化“慎思笃行”——A股市场策略快评

俄乌冲突骤起,全球避险情绪升温。截止19:30俄罗斯MOEX下跌30%以上,全球股市普遍大跌。COMEX黄金上涨3%以上,ICE布油上涨8%以上。农产品也全线上涨,美元指数上涨至97上方。●
2月25日 上午 7:14

【广发策略】“双碳”与ESG基金关联性探讨—“双碳新周期”系列(四)

ESG中环境指标多数无统一披露报告,数据缺失、分散化是量化评级主要阻力。以商道融绿ESG为例,如温室气体排放管理体系18-20年平均披露率由43.03%上升至53.61%,但整体披露率仍不高。●
2月24日 上午 7:46

【广发策略戴康团队】地产链稳增长,22年如何布局?——“慎思笃行”系列报告(四)

【广发策略戴康团队】慎思笃行——2022年A股年度策略展望3“双碳新周期”系列2022.2.9【广发策略戴康团队】
2月23日 上午 8:00

【广发策略戴康团队】地产链稳增长,22年如何布局?——“慎思笃行”系列报告(四)

【广发策略戴康团队】慎思笃行——2022年A股年度策略展望3“双碳新周期”系列2022.2.9【广发策略戴康团队】
2月22日 上午 7:45

【广发策略戴康团队】继续把握虎年“开门红”反弹——周末五分钟全知道(2月第3期)

本周A股延续虎年“开门红”。我们春节后提示“两大预期差”边际改善和绝对收益产品“负反馈”基本结束支撑了A股“开门红”延续,结构上稳增长和低PEG成长也交替表现。●
2月20日 上午 11:40

【广发策略戴康团队】社融拐点确立,如何研判风格?——周末五分钟全知道(2月第2期)

T3右侧成长板块胜率提升,但历史上稳增长周期,社融拐点后从未有过美债利率大幅上行的情形(18年美紧缩周期在社融拐点左侧),当前美债波动上行态势仍会对高估值成长板块形成压制;4.
2月14日 上午 7:45

【广发策略戴康团队】社融拐点确立,如何研判风格?——周末五分钟全知道(2月第2期)

T3右侧成长板块胜率提升,但历史上稳增长周期,社融拐点后从未有过美债利率大幅上行的情形(18年美紧缩周期在社融拐点左侧),当前美债波动上行态势仍会对高估值成长板块形成压制;4.
2月13日 下午 2:45

【广发策略戴康团队】稳增长右侧,价值成长如何选择?——“慎思笃行”系列(三)

对应当前,1月17日降息可对标T1时点确立,目前在等待T2即密集的政策验证。“跨周期调节”使本轮稳增长的T0较为提前,但市场去年底普遍担忧“雷声大雨点小”,1月17日超预期降息可认为T1时点确立。▶
2月10日 下午 3:05

【广发策略戴康团队】 “双碳”新思路:传统产能再加杠杆——“双碳新周期”系列(三)

【广发策略戴康团队】慎思笃行——2022年A股年度策略展望3“双碳新周期”系列2022.1.20【广发策略戴康团队】“双碳新周期”的立意何在?—“双碳新周期”系列(一)2022.1.26
2月9日 下午 5:02

【广发策略戴康团队】 “双碳”新思路:传统产能再加杠杆——“双碳新周期”系列(三)

【广发策略戴康团队】慎思笃行——2022年A股年度策略展望3“双碳新周期”系列2022.1.20【广发策略戴康团队】“双碳新周期”的立意何在?—“双碳新周期”系列(一)2022.1.26
2月8日 上午 11:26

【广发策略戴康团队】A股开门红如何布局?——周末五分钟全知道(2月第1期)

【广发策略戴康团队】慎思笃行——2022年A股年度策略展望3“新兴向荣”系列2022.1.5【广发策略戴康团队】渗透率各阶段,新兴产业如何演绎?—“新兴向荣”系列(一)4“策话新兴产业”系列8.24
2月6日 下午 3:03

【广发策略戴康团队】“双碳新周期”怎么买?—“双碳新周期”系列(二)

第三,“双碳新周期”买什么?——基于“胜率-赔率”框架。我们建立4视角5维度的“胜率”判断模型,和3视角5指标的“赔率”判断模型。结合“胜率”和“赔率”模型,我们完善“胜率-赔率”7维度打分模型:在
1月26日 下午 5:15

【广发策略戴康团队】如何运用低PEG策略“高-低”区配置——周末五分钟全知道(1月第4期)

【广发策略戴康团队】慎思笃行——2022年A股年度策略展望3“新兴向荣”系列2022.1.5【广发策略戴康团队】渗透率各阶段,新兴产业如何演绎?—“新兴向荣”系列(一)4“策话新兴产业”系列8.24
1月24日 上午 7:30

【广发策略戴康团队】如何运用低PEG策略“高-低”区配置——周末五分钟全知道(1月第4期)

【广发策略戴康团队】慎思笃行——2022年A股年度策略展望3“新兴向荣”系列2022.1.5【广发策略戴康团队】渗透率各阶段,新兴产业如何演绎?—“新兴向荣”系列(一)4“策话新兴产业”系列8.24
1月23日 下午 2:19

【广发策略|观点重温】逢低布局大盘价值(首发于21.11.18)

重要观点重温,报告首发于21年11月18日,详见《逢低布局大盘价值——A股风格轮动研究》报告摘要●
1月21日 上午 8:00

【广发策略戴康团队】“双碳新周期”的立意何在?—“双碳新周期”系列(一)

【广发策略戴康团队-重磅系列开篇】北上如何配置A股新兴产业?——策话新兴产业系列(一)8暂避锋芒,扩散升级系列5.5
1月20日 下午 3:06

【广发策略戴康团队】稳增长回调,增持良机——周末五分钟全知道(1月第3期)

【广发策略戴康团队】慎思笃行——2022年A股年度策略展望3“新兴向荣”系列2022.1.5【广发策略戴康团队】渗透率各阶段,新兴产业如何演绎?—“新兴向荣”系列(一)4“策话新兴产业”系列8.24
1月17日 上午 7:30

【广发策略戴康团队】稳增长回调,增持良机——周末五分钟全知道(1月第3期)

【广发策略戴康团队】慎思笃行——2022年A股年度策略展望3“新兴向荣”系列2022.1.5【广发策略戴康团队】渗透率各阶段,新兴产业如何演绎?—“新兴向荣”系列(一)4“策话新兴产业”系列8.24
1月16日 下午 5:28

【广发策略戴康团队】“可为阶段”高区-低区均衡配置——周末五分钟全知道(1月第2期)

【广发策略戴康团队-重磅系列开篇】北上如何配置A股新兴产业?——策话新兴产业系列(一)8暂避锋芒,扩散升级系列5.5
1月10日 上午 8:13

【广发策略戴康团队】“可为阶段”高区-低区均衡配置——周末五分钟全知道(1月第2期)

【广发策略戴康团队-重磅系列开篇】北上如何配置A股新兴产业?——策话新兴产业系列(一)8暂避锋芒,扩散升级系列5.5
1月9日 下午 3:45

【广发策略】高低区切换,如何评估时间与空间?—“慎思笃行”系列报告(二)

报告正文一、核心观点(一)市场进一步印证我们年度策略展望提出的预期差之一:美国滞胀将迫使美联储加快紧缩。今日凌晨美联储发布12月会议纪要。美联储各项紧缩操作均可能提前:美联储在3月份加息的概率为80%;“几乎所有官员都同意,在首次加息后的某个时点,启动缩表可能是合适的”。(二)我们判断美股处于筑顶中,需要关注缩表提前的风险。上一轮美联储缩表周期中,17年末开启缩表,美股在18Q4迎来下跌,对比当下——(1)分子端,美股盈利增速在18Q4开始快速下行,与美股同步。当前美股盈利亦处于下行周期;(2)分母端,十年期美债利率自17年9月回升至18年10月共计110BP,本轮美债利率20年8月回升至今共计115BP,当前美股估值较高但尚未触及极值。(三)A股市场21年12月初以来确认高低区风格切换。我们在12.6《慎思笃行》中判断:2022年迎来金融供给侧慢牛以来的首个压力年:1)A股非金融企业盈利大幅下滑(压力主要在上半年);2)稳增长力度大概率低于乐观投资者预期(Q1后期初见端倪);3)海外滞胀而非衰退,将迫使美联储加速紧缩(主流预期美联储名鹰实鸽过于乐观),目前看,第2/3个因素正在偏离主流市场预期并向我们的预期发展。我们在年度策略展望判断3个镜像(供给过剩、信用周期收敛、市值均衡)都指向22年A股市场的结构将较21年的极致风格更为均衡。(四)市场关心本轮“赛道股”调整是否与21年2月“茅指数”调整相像?我们在21年2月24日提出“扩散升级,市值下沉”,主因“茅指数”相对盈利优势下行&市场微观结构恶化,美债利率上行形成压力测试。本轮呢?根据我们1.6《渗透率各阶段,新兴产业如何演绎》的研究,赛道股以新能源车为例,“预期内”增速下台阶不会带来股价负反馈,但需要警惕的是披露“低预期”以及周转率恶化拖累ROE。当前新能源车的交易拥挤度并不高,只是前期的高估值隐含了较高的终局预期。历史上经典新兴产业破壁渗透期(0%-20%渗透率),龙头股价出现非显著利空的下跌并不罕见,时间在1-2个月,幅度在20-30pct。(五)关于高低区风格切换的时间和空间,我们需要等待赔率与胜率变化。1)赔率:赛道股和稳增长股票的相对估值差收敛至合意水平(目前处历史+1X标准差);2)胜率:Q1后期市场印证稳增长兑现效果不及预期(大概率),美国高通胀回落使得美债利率上行缓和(有难度)。(六)A股盈利真空期和分母端预期支撑“可为阶段”,高区-低区均衡配置:1)地产链企稳(券商、白电、消费建材);2)双碳新周期+新基建稳增长(动力电池、煤化工、军工);3)PPI-CPI剪刀差收敛(食品加工)。二、风险提示疫情恶化超预期,国内外政策超预期收紧。近期广发策略重磅系列报告12022年A股年度策略展望12.6
1月7日 下午 8:25