又到天桥底下说书时间。今天回老家了，准备祠堂端午节祭祀。我们这保留的传统是从大年三十、正月初一、清明、端午……冬至，各家各户的人都得轮流到祠堂去祭祀。说回A股。这两天依然是科技成长类表现得比较好。我也听了一下周末机构的看法，其实，还是强烈看好成长风格，并且他们认为，现在一直到7月甚至是8月，有可能还会是成长风格。因为中报大家都没业绩，相比之下，计算机这一类的业绩还有逐步好转的预期。算是矮子当中拔大个，所以市场就有了预期。这也是A股的特点吧。当市场认为这个方向有机会，机构就扎堆推荐，怎么说都有理。其它不涨的，算说都不香。这周也就三个交易日，前两个交易日与经济相关顺周期的，地产、消费等都表现得不好。上一周，市场还预期政策会出台，所以炒了一波预期。周五的时候国常委领导还喊话要出台一系列措施。但是，市场又开始传鬼故事和小作文了。我看有读者朋友发一些小作文给我，说今年10月份之前不会有大的政策，经济就让它自己调整。这样的鬼故事，朋友问我是不是真的？我就回了，上周五领导不是在国常委说要尽快出台一系列措施然后提振市场信心么。再者，证监会领导也说要提振资本市场信心。后面，7月份还有大会要开，八字还没一撇。还有，这两天白酒回调了不少，也同样传出了鬼故事。据说是传了价格倒挂的事情。大致的意思就是因为经销商的库存很多，卖出去的价格比进的批价还低，卖一瓶亏一瓶。这事情其实不完全是这样。其一，之前就有这个事情了，也不是这两天的事情，咱涨了两天，情绪不好，鬼故事又出来了。其二，其实这行业还有它的规则，有返利啥的，经销商整体还是赚的。但也得认清楚事实，经销商库存是积压了，需要去一下库存，但要亏着卖还不至于。去库存需要时间，消费现在绝对是狗不理，因为连机构都懒得提消费有机会了。没有人提消费当前的机会，整体的消费当前预期还是很弱。如果不弱就不会给你当前便宜的估值水平。市场是很博弈的。消费目前谈不上很便宜，但处于近几年估值相对低的位置。昨天，跌了我没出手。今天跌了，我定投一笔“大树底下好消费”的基金，5000元。我看消费基金昨天还是赚钱的，今天应该是浮亏了，刚好是在我成本线的位置。消费，确实很悲观，我也看不到希望，但我就是按纪律整就是了。有兴趣一起坚持定投的朋友，长按下图识别二维码，一起定投。消费这里要讲一个思考，2013年、2014年消费整体的估值水平最低到过17倍，但到2018年中美贸易摩擦的时候是21倍，前面调整到最低点是27倍。我没办法保证跌还是涨。但我想说的是，这些年，消费的估值水平底部是提升的，很大一部分原因是北上资金参与，他们认可这种商业模式，所以估值是提升的。所以，未来估值未必就会回到前期两个低点17倍、21倍。这事情，向下空间有限，27倍到21倍，中间加上业绩的持续增长，向下顶多是20%。坚持定投，摊平成本，最终可能也就是成本在-10%左右，但向上空间其实很有想象力。其实，-10%在买股票炒基金这种风险资产投资真的不算什么。远的不说，就说去年，中国，美国知名基金，亏大几十个点的，大有人在。其实，基金定投最好的两点好处是：1、帮你做好仓位管理，你手上就是有子弹。你知道要定投，所以你不会一把梭哈，子弹不会用完。2、帮你做好择时，买的相对便宜。因为你定了纪律买的好，估值有性价比的时候才出重手。在我的投资认知中，仓位管理和买得有性价比，是最关键的两点，而这两点完美的能过基金定投来实现。另外，还有一点好处——买基金，你会当成一个整体来看待，每你你只关注了基金的跌幅，并不会关注某只个股的跌幅。而买股票可不一样，你买十只股票，可能有某一只或者两只大跌，你会关注到它，则会心情难受。最后这点，我相信懂得人自然是感同身受。有些朋友不喜欢基金，也不喜欢消费，没关系，你就当我发牢骚，不用理会我所说的。你要吐槽，随便你吐。我也知道当前是科技疯，如果你想投，从宽基角度来看，定投个科创50增强ETF，这个宽基：588460，也是挺妥当的。别问我为什么，因为我前段时间分析过，我自己也持有。当然，还有更细分的信息ETF或者人工智能ETF，越细分越激进，但逢回撤起来，也是很酸爽的。以上为个人认知及思考，仅供参考。继续说一下重要的事。前段时间，参加过华宝证券ETF实盘大赛，有不少朋友还实打实获得比赛的奖励，有获得手机，电脑，平板电脑等等数码产品。（更详细的内容，可以看今晚第二篇文章，有奖励清单）现在又有“智投杯”第二季ETF实盘大赛来啦！可以报名参加，免费参与，排名前列可以获奖，这一波奖励更加丰富，有苹果手机，电脑等等。我告诉大家一个技巧，第一季ETF实盘大赛，很多朋友开了很多帐户，每个帐户只投入1000多块进行参赛，压注某一个赛道。结果确实有一些朋友一路拿着传媒ETF，结果最终业绩排名居前，领先获奖！所以，技巧就是——如果你多开几个帐户，分开压注不同的ETF，是不是获奖机会就大大提升了！这事，我只在天桥和大家说。现在开始比赛报名！现在有兴趣的朋友，可以长按下图识别二维码，选择加入“大树战队”，查看比赛奖品和相关规则。如果不懂的朋友，可以直接咨询大树的助理，扫下方二维码添加微信号，进行咨询。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

大家还记得华宝证券搞得智投杯第一季ETF实盘大赛不，跟大家汇报下情况，一共有100多只战队参赛，我的战队人数排第一名，人气之王，感谢大家。第一季大赛在市场整体行情表现欠佳的情况下，仍有不少读者朋友取得了亮眼的成绩，也拿了奖。时隔一个月，智投杯第二季ETF又来啦，我准备再次组队参加，还请各位老铁继续捧场。ETF投资自去年以来，备受中小投资者追棒，无论是公募基金还是券商都很重视，ETT确实是个很好的投资选择，交易成本低、流动性好，跟古票一样买卖，但是不会踩雷。为了帮助广大投资者进一步探索ETF投资之道，沉侵式体验ETF的投资魅力，华宝证券与21世纪经济报道联合主办智投杯第二季ETF实盘大赛，由华宝基金、易方达基金、平安基金、招商基金、汇添富基金、富国基金、博时基金、嘉实基金、华泰柏瑞基金、景顺长城基金、国泰基金(排名不分先后)赞助支持。现在比赛又开始了，直接长按下图，识别二维码，加入“大树战队”即可参加比赛。接着，大概说一下赛事规则。本次大赛活动从活动玩法、奖品等多方面进行了全面升级和优化，报名时间为6月18日至9月7日，正式比赛时间为6月28日至9月8日。四大赛场，奖项丰富。大赛设置“个人赛”与“战队赛”两种模式，“个人赛”与“战队赛”下分别再设“ETF组合赛”与“ETF网格赛”两大赛场，合计四个赛场。四大赛场均可报名参赛，个人赛总榜冠军独享近3万元冠军奖品；战队赛总榜前5的战队可获得丰厚奖励，若多场次获奖，奖励多份，这个奖励还是很丰厚的。上榜规则：ETF资产需大于等于1000元。来看一下战队模式都有哪些奖品？战队赛收益排名前5名的战队当中的50名队员都可以获得奖品。那么，收益排名计算方式是怎样的呢？收益率从开赛后开始计算，只计算开赛后收益率。如，用户先报名参加的个人赛场，后续也参加了战队，那之前个人赛场的收益率也同步到战队收益率中。开赛前持仓的etf，报名后也会显示在比赛持仓中，但报名前的收益率不会保留，只计算参与大赛区间的累计收益。今日收益额：（当日持仓市值-当日持仓成本+当日已实现盈亏+当日利息收入）-（昨日持仓市值-昨日持仓成本+昨日已实现盈亏+昨日利息收入）今日收益率：今日收益额/(昨收价*昨日数量+∑（成交价格）*买入数量累计收益率：[(1+d1收益率)*……(1+dN收益率)-1]*100%基准指数：沪深300区间涨跌幅战队收益率：AVG（成员累计收益率）资产：指该用户在华宝开立账户的ETF资产网格收益率公式网格累计收益率：[(1+d1收益率)……(1+dN收益率)-1]*100%网格相对收益率（α收益率）：网格绝对收益率-同期标的收益率更换网格：允许更换网格，收益率以（1+当前网格收益率）*（1+下一笔网格收益率）计算另外本次大赛相较第一季进行了全面升级，玩法更为多样，奖品更为丰富；除了比拼ETF配置能力、网格策略外，还有【加自选】和【ETF大预言家】等趣味活动，每完成一个任务，即可获得抽奖机会，瓜分10万现金红包，最高可抽88元。还有邀请好友拿好礼，参赛选手邀请“新朋友”报名参加，还可额外获得5元京东卡奖励，数量有限，先到先得。如果你是第一次投资ETF，经验匮乏的投资萌新，可以进入华宝智投APP【ETF专区】，这里有ETF投教知识、行情分析、ETF投资工具、选基工具等助您快速进阶成为ETF头号玩家。除此之外，报名参加本次大赛还可以观摩“高手”交易，学习投资策略，抄牛人作业。最后，最重要的事情来了，那么怎么参加我的战队呢，大家下方扫码注册就可以报名参赛~，选择‘’ETF组合赛”。第一季已经参赛我的战队的读者朋友，第二季自动默认加入我的战队了，无需再报名~头一次参赛的新朋友只要注册报名即可参与红包抽奖活动，以及报名网格赛可以新增10个条件单（喜欢网格交易的福利）对大赛规则有不懂的，可以长按下图，识别二维码，添加大树助理，详细咨询。免责声明：具体活动规则，详见活动页面，本文内容仅供参考，市场有风险，投资需谨慎

又到天桥底下说书时间。简单公布一下散户仓位数据。本周散户仓位数据83.30%，较上周上升1.72%。散户仓位数据上升不少，但周五的的阅读量不高，可能会造成略高，但大概率散户的仓位数据是上升的。……开始一周复盘。看标题，大树取的标题，我不知道大家感受到没。从指数上来看，是逼空性的行情，但从反弹的结构来看，分化还是略大。一般来说，在超跌之后，最开始反弹中表现最好的板块，就是资金关注的板块。所以，有些板块在过去一周表现也一般，这些就得轮到后面去表现。除了TMT涉及的AI主线之外，其实一些大家相对比较熟悉的板块往往表现不错。比如，这几年大家经常炒的方向，白酒，互联网，新能源，这一些。我在思考，其实更多的是大家熟悉了什么，去炒了什么。如果要博弈业绩预其有，未必就一定是这些方向最强。所以，我在思考并做个总结，一波超跌后的行情，跌得多的热门板块，有可能表现更优。这一波上涨，其实特别有意思，节奏和去年一模一样。去年10月底至11月上旬，基本上一直在传小作文，然后各个板块遍地开花。而这一波，一样是小作文行情，不断催化各个方向，然后上涨。这里其实大家也可以记个规律，是在实战中非常有效的。当跌无可跌，出利空也不再跌，甚至是只要传一个不知所以然的小作文，市场就开涨，那其实基本上也就是探底结束。当然，也有恐慌的时候，这一次没企稳前，很多行业或者个股出现一些负面的小作文，然后就跌停了。这其实是市场情绪脆弱和恐慌的表现，这往往意味着是恐慌杀跌出现黄金坑的机会。因为市场如此脆弱，一般是经历了市场一段时间的下跌，交易者已成惊弓之鸟。这一些现象的观察和记录总结，只有真正感受市场的人才会知道。我记录于此，更重要的是深刻感受这个市场。先从指数开始看起，我标题为“逼空行情”，大家可以看到，沪深300指数近期小碎步上涨，并于周五的时候留下了跳空的缺口。还是缺口的理论。前段时间市场下跌，出现三个下跌的缺口，再往后出现长下影线，我写道，出现探底信号。紧接着是持续的长下影线，越来越扎实，后面就反弹了。大家可以复习一下。而当前，情绪还不错的情况下，沪深300跳空上涨，意味着做多的情绪高涨。一般来说，如果短期内不补，那则行情会持续一段时间，如果接下来补了，那则进入震荡整固并继续上涨的阶段。所以，接下来若出现回补缺口则是大家上车的机会。特别是那些踏空的朋友还没有进场，他们很着急呢。从人性的角度看，每逢上涨都着急，生怕踏空。上面这个缺口其实就是按耐不往情绪，控制不住手的踏空者进场买入的结果。当然，北上资金最近两个交易日均净流入近100亿元。以往在低位行情中，每逢有百亿级别的净流入，行情都会持续一段时间。其实，从逻辑上来讲，一波估值修复的行情，从来没有持续几天就结束的，所以，我个人非常笃定行情会继续。只是，过程中有波动，很正常。珍惜接下来调整上车的机会。因为，还有很多踏空者没上车，他们蜂拥而上。……我必须重复训练自己的思维。周五，国常会领导又喊话了，要出一系列稳定经济的政策。另外，证监会领导也发话了，就是资本市场要有信心。再叠加前一周央妈及各部委的动作，可以明确政策底，已经是形成的了。叠加前期情绪大底，这个其实是市场底。基本面的底没现，但是，市场预期企业盈利会逐步回升，那市场是抢跑的。这其实是一个比较重要的点。三季度盈利的情况，可能得到9、10月份才会确认。市场向来是提前抢跑的，如果到时真是盈利底，则确认突破。如果到时没有出现盈利的底部，则有可能回调。但是，在没有业绩兑现前，市场会在预期之下，放心的炒。但其实这市场反弹分化，表现明显与去年十月份是有差异。典型的如消费板块，白酒表现特别突出，这算是大家对这个方向不离不弃。然而，其它消费很弱。去年可不是这样子。去年疫情明确放开后，大家在强预期的情况下都有所表现。但目前这一波，大家清楚并回归弱现实，就是对消费弱复苏是一种共识，所以常规的消费并没有太大的表现。可选择性的消费，有地产政策刺激预期的，家电，家装则还是不错的。板块间的分化，其实，类似化工，造纸甚至是芯片中的存储和模拟芯片等周期行业并没有太好的表现。我认为还是同样回归弱现实所影响。因为当前这些行业，我跟踪的情况，绝大多数产品还是处于价格下降的通道，核心原因是需求不足。或许只有等待去完库存，供需达到新的平衡才会有好的预期。这些方向后面可能有补涨也会偏弱，市场会等待他们基本面真正的拐点。所以，确实在市场中观察到。有预期的，想象力的方向，往往表现更好。而当前逻辑不顺的品种，则表现一般。我其实也在思考，面对这些还没有表现的板块，是走，是留？如果不急，就留着吧，甚至是有可能别人反弹，你还会创新低，但如果你相信周期的逻辑没问题，其实是可以执行越跌越买的策略的。实际体会过这种情况，就是对比别人上涨，你还在跌是会难受。但这个市场就注定你不是每一口饭都是你吃的。你自己蹲好自己的坑。这世上八面玲珑的人很少，投资方法面面俱到的人也一样少。想明白，安慰一下自己，也就这样。其实，我确实也会不爽。所以，我按上面的方法安慰了一下自己，等吧。……说到分化，芯片方向最近表现，内部也是不一样的。蹭上AI+概念的方向涨得好，另一个方向则是国产替代逻辑设备类表现了特别不错。其它的与经济周期相关的存储，模拟芯片其实还在去库存过程中。前期市场认为二季度可能会有拐点，但现在看得三季度，甚至是四季度，更悲观得明年一季度。所以，左侧布局这类细分还有时间。当然，半导体设备这些涨得好多，业绩实打实的也会很好，炒中报的时间到了

又到天桥底下说书时间。今天的盘面特别有意思，有种风云突变的感觉。早盘走的好的其实是以房地产及相关产业的消费方向，比如，家装，家具这一块。这一条逻辑，我们前面讲过，就是博弈后面政策出台。上午，央妈宣布了7日逆回购利率从2%下降到1.9%。按照套路，接下来15日、20日MLF及LPR应该大概率是有向下调整的动作。这也意味着有可能降息来了。一般来说，分为一年期，五年期，降5个基点，10个基点。这已经近几年的常态，力度就这么些。如果降五年期的话，其实就是利好楼市，至少购房利率下降，这是好事。虽然，上周我们跟踪的央妈领导发话，说要逆周期调节。同时，还要稳汇率。但是从现在的动作来看，确实逆周期调节的动作出来了，就是降息。然后，市场就直接影响了汇率小幅波动。今天这个消息出来之后，汇率直接贬值到7.17。说实话，这一波潜在降息的操作，我认为是速度是快于市场预期的。这一波确实很多机构也在思考，汇率贬值这样，但还降息，在历史上是没有的。股票市场的表现更加有意思。上面开篇说了，地产相关产业链涨得好，降息消息出来之后，就是突然跳水。之后，盘面就跷跷板效应，TMT相关的人工智能突然拉起来了。从博弈的逻辑来解释这种现象。本来我们炒的这一波是超跌之后，估值修复行情。而大家最期待的就是和地产相关的政策，所以地产链涨得好。本来吧，没有出政策，可能这个方向会炒得更加火热。但是，没想到这波降息操作，来得有点早。大家发现政策第一波突然就来了。也就是没了预期，所以地产产业链跳水。从市场现象中，我们可以看到，总有部分资金是投机的，他们就是博弈一种预期，当预期落地时就及时撤退，就跟狗鼻子一样灵敏。这是我们从这一次现象中，需要去汲取的经验。当然，我个人看法，政策肯定是一系列的，不会就降几个点的息就没有了其它政策出来。我个人倾向于这一波阶段筑底，估值修复行情会继续，即超跌反弹会有。阶段性来看，不管是双主线TMT还是中特估，还是超跌的消费等与经济密切相关的方向，其实都有机会，风格会均衡。其它不多说了，这位置我继续看好筑底反弹，估值修复好再说。……1、北向净流出2亿多。净流出不多，但还是得提一下，最近A股开始反弹，但以往的反弹往往是伴随着北上资金大面积净流入，买买买大蓝筹，大白马的，但这一波并没有。可以看出，内资与外资现阶段还没形成合力。后期跟踪一下，北上的动向，看看哪一天大举买入，这或许也是一种发力信号。2、央行：5月新增信贷1.36万亿，社融增量为1.56万亿，M2增长11.6%。数据好与不好已经不是当前所关注的点了。市场前期的跌已经兑现了各种预期在其中了，这数据大家看看就行。前面CPI，PPI公布的时候，市场就没有跌。当利空不跌的时候，就得涨了。这时候，坚定看多，做完这一波再说。3、前年度冠军基金经理赵诣宣布开放在管产品的申赎。A股在有估值性价比，相对的底部，其实买入，未来大概率是赚钱的。现在的时机，可不是两年半之前那个高点。我个人也倾向，现在这个位置，买入，未来大概率赚钱，哪怕是简单买个宽基。但事实上是，不懂的人谈股色变；懂的人，绝大多数这个时候已经没子弹，套牢。这属于现实的无耐。4、国家发改委下午又推了一系列减免降赋的政策，这是给企业端降成本的，也是利好，属于政策组合拳的一类。可见，政策的行动可能比我们来得更快，提振一下大家信心。5、今天，定投了一笔“大树底下好医药”基金。这两天，大盘开始企稳反弹，医药方向是没有涨的。我个人更倾向，这一波行情肯定得炒一波估值修复的行情。而修复的方向必然是前期跌得多的方向，医药则是其中之一，所以我今天多买一笔，定投买入1万元。说不定，我今天点了医药，接下来几天就涨了。那就说明一个事情，不是我牛逼，而是市场情绪真的好转，我们本周剩下的时间验证一下。当然，在这里我忍不住再点一下券商，快进快出做一个波段。券商这渣男，就是得这样对待它，ETF：159842。这位置买入被套也不怕，就用分档买入法，逢跌5%-10%买一次。如果这一波涨了，后面自行做波段吧。策略和技巧都有了，这分享值五毛。有兴趣一起坚持定投的朋友，可以长按下图识别二维码，进入定投。以上仅个人认知及思考，仅供参考。想关注我一直定投的基金组合的动态，可以关注“鸡司令”公众号，定投的时候，第一时间会发车，买入、卖出会在这个公众号提醒大家。定投基金的朋友，可以长按下图，识别二维码加入定投的圈子，方便大树与大家第一时间互动交流。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。简单公布一下本周仓位数据。本周散户仓位数据79.92%，下降1.53%。……开始一周的复盘。文章略长，希望大家有耐心看完，相信会有收获。时间节点在二季度，刚好是机构们展望二季度预期的窗口期，我收集了一下机构对市场当前的看法，整体来看，与当前市场结构化的表现还是相匹配。这个市场，机构集中喊打哪，哪就有抱团涨的机会，真正的“庄家”。1、TMT板块属于全年主线，看的是未来两三年行业的业绩逻辑。2、因为有人工智能技术的加持，市场认为是技术创新，所以会演变为泛AI的行情。从而，也潜在会带动芯片，电子方向的逻辑。简单讲，科技信息的行情，市场认为会持续。周末，芯片被机构吹爆了，声音超过TMT，成为第一热捧的方向。3、中特估的逻辑。央企，国企要提升效益，提升ROE的逻辑，市场认为可行，所以从第一梯队低估值的中字头开始拔估值。4、医药行业慢慢进入大家的视野。似乎主流观点与市场表现的结构化行情是匹配的，机构们的共识是资金进攻的地方。……芯片、医药因为本身有持仓，我在文章中也经常分享逻辑，我认为这两个方向是没有走完的，所以坚定持有就好。中特估，其实这个逻辑我个人还是挺认可。因为如果政策上要求的是国企提升效益，那ROE则会对应提升，这也是匹配投资逻辑的。只是要找一个合适的位置上车，目前来看似乎并不容易。TMT过热，而且认知有限，个人玩不过来。因为是两三年的大逻辑，所以市场有一些没有参与的基金经理观点是，当前参与度太热了，成交额占到全市场的40%+，这种现象不可持续，所以不如等调整。调整完之后，市场会挑出真正有业绩的，大浪淘沙，到时再参与。以上这些当前热点板块，因人而异参与，无法面面俱到。……虽然，我前几晚的文章已经聊了一下消费的一些思路，但今晚的文章我还是忍不住想聊一聊消费。近期，消费板块表现不好，被市场所谓的“通缩”所影响。在我认知的海洋里，阶段性的“通缩”是有可能的，但不用过度担心，长期我更加担心的是“通胀”。通缩的问题不过多讨论，逻辑只有一条。随着经济的复苏，逐步传导出去，会慢慢起来的，这需要一个时间。举个简单的例子。前天在成都，跟了一个小散团，一个小车，五六个人，司机兼导游他讲了一个现象。前几年疫情，旅游公司实在扛不动了，所以裁员，把公司的文员什么的裁掉了。到了今年，复苏了，又把当时的小姑娘招回来上班。如果从这个小姑娘自身而言，之前是失业，当前又恢复就业，手上又有可支配的收入了，那消费自然会多点点起来。我们观察这些如果时间太短，那其实没有意义。但如果时间长，你会看到经济其实是有恢复的，需要一个过程。因为经济是在复苏的过程，所以从当前及未来看，整体消费的预期肯定会比去年大环境好。典型的，市场最近传出一些次高端的白酒库存消化不及预期。那我在思考，最高库存的时期难道不是去年疫情关在家的时候么？现在应该是一个逐步去库存的时期。哪怕是有些企业为了一时的业绩压一压经销商的货，库存高了点。但只要经济复苏，持续去库存的逻辑还是顺的，一切还是逐步向好的，这才匹配当前逻辑。通缩只是一时的，通胀才是主旋律。如果你硬要扛通缩这事，那不如看一下下面这个图。我网上找的，但不影响勾起大家对常识的认知。我将CPI与中证消费指数走势图匹配了一下。有一些结论，我总结如下：1、从上图中可以明显看出，CPI走高时，中证消费指数也是走高的，这是绝大多数的情况。2、2015年疯牛行情，放水过多，抢跑过多，指数先涨而CPI是下降的。这不仅仅是消费指数是这样，放到整个A股，当时也是由放水抬升估值，经济增速还没上岸的行情，这一段历史比较特殊，未来也不会有。3、当前，CPI向下，但大家也要看到在这么多年的行情中，CPI它是波动的。向下探之后，必然会随着经济的恢复而重新波动，只是需要时间。同时，如果看到CPI结构化的蔬菜，猪肉价格是下降而来的影响，其实，大家也就不用过度通缩的问题。中证消费指数与CPI有正相关性。那么，如果CPI逐步走高了，中证消费指数会怎么样的表现？带到这里了，你还不知道答案，那可不行。我们来看一下历史上中证消费指数的情况。我将中证消费指数、沪深300指数以及全A指数叠加在一起看。从下图中，我们又可以得出结论，中证消费指数在每一轮牛市都能创新高，并且比上一个周期高出不少。或许，这才是消费板块长坡厚雪的魅力之处。有的人说，中国现在开始人口负增长，看不到消费潜力。你大可不必担心，人们总是会追求有更高品质的产品，消费升级是持续存在的。只不过疫情几年下来，大家需要时间去恢复一下元气。这是一个相对慢的变量，可能几个月甚至会更长一点的时间，但终究会回来。股票是一个非常有意思的市场。一切唯性价比是图。为什么呢？最近，医药行业表现最为典型。哪怕是集采继续在加持，但是因为估值低，摆在那里，有利空也跌不下去了。到了现在，反而成为开始有人捧的方向。在当前而言，对于消费板块的杀跌，无非还是估值的问题。我其实在思考，如果以中证消费为例，去年10月份，疫情非常严重时，当时砸出来的底其实是非常有参考意义的。从下图中可以看出，当前中证消费调整了三个月在20787点，离去年10月疫情底砸出的17457点，还有19%的距离。如何理解19%的距离？首先，去年相当之悲观的情况下，砸出来的底是非常有参照意义的。除非未来，再次出现不可预测的大利空事件，否认我认为是不会轻易击穿17457点的。其次，老鸟其实都清楚，如果将底部定为一个区域，20%是合适的。如果你从现在开始定投每周一份等金额的，哪怕指数真砸到17457点这个位置。其实吧，你定投的平均成本可能也就是-10%。亏10%这玩意，在资本市场太正常了。如果连承担亏10%的心态都没有，其实你是不适合玩这玩意的。指数跌幅有了底，那我们核心还是看一下估值水平。中证消费指数当前估值为36倍，百分位67%。去年，疫情底砸出来是32倍，然后就止跌了。消费板块这些年，维持一个相对高的估值水平，很大一部分是因为北上资金不断扩容，外资参与了中国A股相关。他们更喜欢稳健收益的品种。所以，消费的估值其实是高居不下。如果纯粹看PE-TTM，估值是36倍。但如果将分析师们对2023年的一致预期来匹配一下。如果从下图看出，2023年预期增速是37%+，市盈率直接到23倍。当然，这其中，因为有猪肉股的原因，估计加持了一定增速。但跟踪历年消费板块分析师们的预测还是相对靠谱的。哪怕是挤挤水分，估值算25倍的话，看起来也似乎挺香的。因为，去年疫情底砸的那个坑估值是在32倍左右。这个2023年预期的23倍你如何理解？也就是说，如果你这个位置买，哪怕到明年这个时候，指数一动也不动，那么中证消费的估值水平会到23倍。如果是23倍，对应上面讲的26倍是机会值，那是有性价比可图的。26倍机会值的位置是百分位20%的位置。那显然，23倍是低于百分位20%了。最后来一个小结：现在消费板块，现在属于非市场重点关注的方向，但是它长坡厚雪的属性，从长期角度来看是值得关注起来的。只不过，因为非市场提及最热的板块，再加上最近”通缩“阴影的负面影响，你埋伏可能一时半会起不来。当然，如果从逻辑上来讲，因为经济在复苏，消费肯定也是受益的品种。当前表现不好，只是对消费预期的调整罢了。可以肯定的是消费复苏的逻辑目前还是存在的。所以，如果你愿意用闲钱，有耐心去埋伏。在这个位置，开始制定策略并定投，其实也是一种方法。所以，我自己经过分析，我决定，还是开始慢慢对消费方向收集筹码。虽然，当下的困难，但从更大的周期来看这个市场，长坡厚雪的方向，终归是不能放弃的一个方向。就当我写完文章，下午睡醒一觉，发现茅台公布一季度经营数据，205亿净利润，同比增长19%。如果我没记错，机构预期在15%左右，这是略超预期了。能不能不要大涨，等我多撸些筹码再说。最后，介绍一下，我长期定投的大树底下好消费基金组合，配的就是纯消费方向，我自己关注且也真金白银在定投。这一次也趁着把前期高抛过的消费基金筹码，通过逐步定投的方式，低吸回来。有兴趣一起坚持定投的朋友，可以长按下图，识别二维码，一起定投消费组合。如果按了上图，识别完二维码之后，进入如下界面，你按如下流程步骤操作就可以了。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。简单回顾上周仓位数据。本周散户仓位数据81.45%，上升1.55%。最近仓位数据上升了，市场表现并不是特别友好，散户效应从仓位数据调查来看，还是挺明显的，盘面热闹，但不见得赚钱效应好。截至2023年4月14日，你的仓位是多少，请投下宝贵的一票。……来晚了，各位天桥下的朋友，今晚简单聊聊。昨晚，美联储PPI数据出来，低于预期，于是美股又开始飙涨一波，和前面一样，市场认为加息要到尽头了，就5月是最后一发，之后会有降息预期。现在越涨，预示着市场将降息的预期打得越足。真到了5月加息前后，市场先生是否会存在不一样的解读？这是放在我心上的梗，我也在暗中观察。盘面依然是热泛TMT、中字头板块。当然，在有最高层喊话之下，今天新能源板块也反弹了一波。然而，出现一个巨大的问题，就是消费板块最近开始迷失了。如果说，白酒本周的调整，仅仅是因为糖酒会传出的小作文所影响而调整。那么，如果将时间点再拉长一点，我们发现，中证消费指数其实已经连续调整了数据，而且近几个月来看，本周是第二次单周调整指数的幅度超过4%的情况。似乎在预示着，消费板块有可能成为新的狗不理板块。卖消费，追AI，或许也是当前部分资金的选择。周级别看，中证消费指数调整了不少时间，但没企稳的信号。日级别看，中证消费开始有日级别形成的信号，有可能会有短暂的反弹。哪怕是调整多了，但消费现在是横看竖看不能说便宜。如果要用近五年的趋势来看，估值也就是中位数。如果看近七年，估值在70%+的百分位。从估值的角度来看，似乎人们对于消费太寄于厚望。正因为大家都认为其是长坡厚雪的赛道，长期有资金扎堆在其中，哪怕是去年疫情影响如此严重，消费板块也就跌到近七年估值中位数低一点的位置。当然，这其中，白酒板块起来很重要的的估值提升。目前杀得更多的其实是白酒，其它消费前期已经跌过，最近在白酒板块的影响之下，也继续跌，只是跌幅可对白酒可能是小一点的。股票市场的走势，说明了经济的弱复苏。但我个人也没有过度悲观，因为如果经济真的表现很差，那会等到新一轮政策的拖底。我们要明白消费在整个经济中的位置，占GDP比重达到50%-60%。同时，整个社会发展的科技等等，其实都是为了消费服务的。比如，互联网，外卖，购物甚至是游戏，这些搭建再大的平台，底层还是得消费来驱动。而对于炒题材的AI，底层需要消费电子来消费。所以，消费如果不行，其实整个经济转不动。科技炒也只是一段时间而已。当前的情况是你发现央妈放了很多水，公布的信贷数据也超预期，但底下的经济却是转不动，为什么？前几天看到一个机构对当前流动性的看法。央妈放水，企业向银行贷款，企业向百姓发工资，工资对经济没有信心，所以又将钱存到钱行中去。这就告成了，人民的储蓄余额一直在上升，但消费并没有起来的现象。这或许是最合理的解释。虽然，迟到了，但我还说了这么多。我其实，还是认可消费长逻辑的，如果这一次真的因为白酒库存的影响，跌成狗不理板块，那或许是极好的上车机会。现在还不是时候，期待真的跌出性价比来。就这么多，中午没睡，头疼中~~~~。想关注我一直定投的基金组合的动态，可以关注“鸡司令”公众号，定投的时候，第一时间会发车，买入、卖出会在这个公众号提醒大家。定投基金的朋友，可以长按下图，识别二维码加入定投的圈子，方便大树与大家第一时间互动交流。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。简单回顾一下上周仓位数据。本周散户仓位数据81.45%，上升1.55%。单看有点悬，散户仓位数据又回到了相对高位，难道大A股就这么不争气。……开始一周复盘，还是回归理性思考。先定一定我对大环境的看法，之后再谈一下细分行业。从内部、外部两点看大环境的情况。内部：1、二季度经济预期是最高的，从基本面逻辑来看，是全年做多最坚挺的一个季度。2、本月，年报、一季度报都会彻底披露，市场除了TMT的全年主线外，还会通过业绩方向寻找全年的业绩逻辑方向，所以会出现新的主线。外部：美联储加息逐步到尽头，目前判断，不是5月，就是6月，这个预期没有了，整体还好。当然，这里有一点矛盾是，海外经济周期向下，市场交易过多的降息预期在市场之中。真停止加息了，是否还会有一波动荡？预期打光？利好落地？关于这一点，只能继续跟踪。当然，投资就是这样，哪有百分百明牌，真明牌了，市场早形成共识了，估计会出现逆着大家思考的方向走了。所以，有分歧，才是投资的主旋律。整体上看，内部环境相对还不错的情况下，守一波再说，也就是响应标题讲的，今年第二波。但我个人，对于今年的预期不会太高。如果接下来几个月，沪深300指数若是能冲到4500点以上，在均衡配置的方向会减仓一定的比例。我的思考如下：之前一些机构在经济增速6%以上，沪深300指数预期是涨到4600-4700点。后来开了两会，国家队释放的是5%的目标，但机构近期认为可以调整到比5%高的预期。所以，我思考沪深300指数，对应4500点指数差不多。真到这个位置，定投的基金应该是盈利的。所以，当前这个位置，坚定做多先。……整体上还是TMT涨得好，并且是整体扩散了。TMT大家不好懂，我在前面说过，你理解为计算机相关的软件、硬件及相关延伸就可以了。只要是和软件、硬件相关的产业基本上都涨了一波。这其中，就是在AI+的题材下，不断催化。典型的，像游戏行业，也可以说是软件的一种，但就是不断催化。但目前来看，确实是题材催化在前，后期可能是几年之后才会有AI相关真正的业绩释放出来，题材且炒且珍惜。关于行业轮动切换。天桥下有些欢呼的声音，说大树指哪打哪，板块就涨。这种情况，说实话，在牛市的时候也碰到过。我只能说运气好且近期行情有所回暖，赚钱效应归来。其实从开始投医药到本周，应该有三周这样的时间节点。只是前面投得相对少，而到了本周。应该是周二，港股那边相关的医药方向当时在下午，突然一波拉升，技术面是突然出现了长下影的K线。学过技术面的朋友，应该清楚这其实是下跌有支撑的信号。若是后面再配合有中、大阳线，其实至少是阶段反弹的信号。有一些技术面信号的出现，再叠加医药一些利空因素，已经被市场清楚认知，那自然是兑现在市场之中了。除非，还会有新的突发利空，否则，不存在大跌。所以，才决定清明节后适当的一次性建仓一定量的仓位。可能关注我久的朋友，还是清楚我的投资体系的，就是不会在一个方向过度的押注。像以前我给自己制定的，一般情况下，单一个股比重不超过20%，单一行业不超过30%。真的因为涨起来比重上升的，这个需要看情况，决定何时减仓。执行纪律，比你一味认为某个方向肯定会涨而下重注，更加心态平稳。在周三晚上重新梳理文章时，我写了要一次性建仓的动作。其实，半导体也写过类似的看法。一般来说，我有想法，基本上就是第二天开盘就往上干的。相对而言，我更看重的是中长线的逻辑。同时，因为能让我写逻辑，分享出来的，绝大多数已经是处于历史的中低估值水平。中低估值水平且中长线逻辑没问题，那自然是要建立一定的仓位的。在这里，我不是吹捧医药板块多好。我更多的是讲我在布局前的一些思考以及当前的总结、心理变化等。当然，我必须也得提醒大家，医药当前这个节点，要释放业绩很难。特别是创新药，因为今年预期的利润增速也不高，要让医药给出惊喜的涨幅，我目前也是没预期的。周三那天放假，我写文章时，同时也给几个熟悉的机构请教一下，他们内部关于医药行业的看法。有一点共识是，整个行业处于历史估值底部，利空也兑现在市场中。有机构给我的看法是，可以做波段。波段操作，其实是说起来容易，做起来并不容易。这个后面就见缝插针，伺机而动。我在操作策略上其实并不排斥任一风格。典型的，如果短线碰上暴涨的，那自然就用短期策略来做，该减减，该换就换，干嘛一定要锚定某个目标价来。以投资的心态来分析逻辑，在实际操作中要灵活投机，这应该才匹配我们的实际情况。类似巴菲特投资比亚迪的心态，咱散户学不来，人家一投就是一笔钱躺那里若干年。这显然，对于普通散户不现实。你真有一笔钱躺在那若干年不动，而且还不受波动影响。那大概率，你已经是一位壕。……关于半导体。前期也是埋伏中长线思路，低估了，然后埋伏的种子。但碰上市场炒AI，这也是走狗屎运，所以飙涨了一波，近期收益还不错。目前，机构强烈打Call最强的方向由计算机变成半导体。现在真正经济周期归来，利好半导体业绩兑现这个其实没有演绎出来。只是在AI的催化之下，抢跑了这个方向。本来抢跑也没啥

又到天桥底下说书时间。简单回顾一下上周仓位数据。上周散户仓位数据79.90%，下降1.01%。截至2023年4月7日，你的仓位是多少，请投下宝贵一票。……这两天讲医药的逻辑可能多些，另外加上知行合一的操作，很多朋友说大树踩的节奏真牛。其实，这种纯粹运气的事项，不用过度吹。因为，投资上错的多了去的。投资没有错，那是不可能的。在挫折失败中成长，这才是正确的面对自身问题。投资与做人，做事其实是一样的。我讲的是长线投资的逻辑，短期要涨我只能说，真的是走狗屎运。我向来在天桥下说，投资的逻辑梳理是一方面，另一方面运气是软实力的一种。当然，这种走狗屎运的行情也说明，最近行情在回暖，赚钱效应在回升。打个Call，时间窗口期进入4月份，整体内外环境利空消息不多，以坚定做多为主。目前盘面也是很明显的轮动上涨之中，信号没问题，这个在最近的文章中强调过几次了。一个方向低估，长纯逻辑没问题，埋伏了，就等风来。但是，有的人一下就等到风，有的人就等若个月，甚至是1-2年。因为，我们跟踪的一些影响公司业绩收入的变量，其实并不是短短几天就能变化的。如果纯粹是业绩，则需要若干个月慢慢兑现。运气好，碰上催化剂，业绩预期被赋予充分想象力，那自然是大涨起来。有些基金公司我认为比较理性化，他们对基金经理的考核有多年维度。我认为是更加合理的。如果短短只追求一年的业绩排名，那很多时候会造成基金经理的一味追求业绩，造成排名扭曲的现象，这并不是件好事情。投资，并不是一件容易的事情。今天感冒加重，脑子不灵光，内容就短点，详细的复盘周末见。有问题，留言，大树会回复。想关注我一直定投的基金组合的动态，可以关注“鸡司令”公众号，定投的时候，第一时间会发车，买入、卖出会在这个公众号提醒大家。另外，定投基金的朋友，也可以扫下方二维码加入定投的圈子，方便大树与大家第一时间互动交流。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。早盘，大A股早上居然高开了。那个时间点，我刚好游泳好，打开软件，上雪球发了一条消息，哪来的勇气高开啊？我内心思考了一下，难道和那位男人回来了有关？虽然能刺激民营经济回来的信心，但在当前相对弱市的情况下，其实很难构成大的利好。但市场高开了，可能就是梁静茹给的《勇气》吧。老读者应该清楚，我之前给过盘面的看法。若是无故高开，当天的行情，基本上是回补缺口，之后再选择方向。今天基本上也是这个节奏，高开，低走回补缺口。然后，还是砸了一下。总体来看，这一周TMT的热度有所下降，但其它板块接力并不明显。市场走得偏弱，我认为还是对经济预期有分歧。近期，一些经济高频数据走得比较弱，缺少给市场信心。越是这种时候，越要有耐心。按纪律捡一些便宜货，等催化剂来。……3月9日，我写的文章，《讲了如何买》（点击蓝色字体详细回顾），今天的文章梳理一下，如何卖？根据我多年经验，卖出操作，总结下来有三大类：1、技术面卖出。技术面突飞猛进，连续大涨，暴出天量现象。底部持续有天量，这是建仓信号。相反，如果经过一个长时间上涨，出现持续放巨量，成交额巨大，换手明显，则是有人抬轿来了。特别是小散牛皮哄哄的杀进来了，如果你已经经过持续的埋伏，突然迎来主升的阶段，那你需要考虑分批卖出了。当然，这种现象，可能会出现妖股，暴了一次天量，还有可能在调整之后，再来一次天量，再涨一大波段。但事实上，能吃到一大波，又再吃一大波的人极其罕见。赚自己认知的钱就可以了，不要悔恨自己卖飞。天量天价的情况，我们以中字头指数为例，最近天量天价过一次，又出现显著的回调。有能力的天量持续一段时间后卖出，调整显著缩量一段时间，如果长逻辑还没变，就还可以低吸。当然，我这属于说着容易做起来非常难的。这些全凭跟踪方向的实际情况。理论与实践会有偏差，这是大家要注意的地方。这一点也是为什么很多朋友去学了股票投资学堂，但实操起来真的是一塌糊涂。2、基本面预期向好，估值泡沫，盈利卖出。业绩持续向好，但股价涨幅大，逐步进入高估并产生泡沫现象。一只股票从埋伏到上涨，需要一段较长的时间，运气好，可能半年就发酵完毕，运气不好就是可能一年、两年甚至更长时间才会迎来主升浪。前面分享的买入方法，分档买入法，其实属于左侧的交易方法。当你认为低估就逐步买入，哪怕是打到你没子弹后，还有被套的可能，但随着基本面的恢复，市场情绪走好，会回来，但在这个过程会会有煎熬，直到出坑，股价上涨，再叠加事件的催化，小散跟进，有人抬轿，直到股价出现泡沫，我们在这个过程享受泡沫之旅。你通过行业数据，财报来跟踪个股的基本面情况，判断如果估值已达历史估值百分位的高位，你其实可以决策分档卖出了。关于分档卖出，其实与分档买入是对应的。上面讲的，第1、2点的卖出方向，都可以按分档卖出的方法。当然，很多时候，特别是个股，如果基本面向好，业绩超预期，往往也伴随着技术面的持续放量并上涨，所以，1与2经常是相结合的。除非是那种蹭上了概念，没有业绩催化，反而是题材催化的，可能就只有技术面的现象。关于分档方法，在这里举一个例子。比如，80元的位置你认为逐步高估了，你可以分五档（几档随意你设置）。比如，你计划，逢涨10%卖出。（10%是档差，你自己设置，也可以5%-10%自己取一个，结合实际情况来。我讲的方法，你要灵活变通）80元卖一次，100股；88元卖一次，200股；96元卖一次，400股；104元卖一次，800股；112元卖一次，1600股；上面的几档以及档差是多少，都可以自己调整，也可以结合大环境来判断，如果行情激昂，就档差放大点。这种方法虽笨，没有想过把肉全部吃完，但也不会把肉一次性卖飞。3、基本面预期恶化，止损/止盈卖出。2020年疫情初期，巴菲特在美国股灾中，止损达美航空等，说明一个事实，再有经验的人，也有可能判断错误。错，并不可怕，可怕的是没有认错，一错再错。对于基本面恶化，一定要及时止损。特别是喜欢埋伏困境反转的，如果是开始出现困境时，就埋伏进去，后面还会有困境，也就是传说中，大家说的，抄底之后，没想到还有地下负几层。所以，出现这种现象，一旦出手抄底，但你跟踪其基本面，如果没有好转，综合判断还要继续困境的话，一定要做好及时离场的状态，否则会进一步难受，甚至步步套牢。当然，也有你持仓盈利的方向，如果业绩不及预期了，逻辑不顺了，该撤退就爽快撤退吧。基本面预期恶化，这一类，我倾向于，下刀干脆利落些，不要谈什么分档。上面的内容偏理论，我个人看法，你先记一下今晚的三种卖出情况，以后结合自己实战来操作，就能慢慢总结出符合自己的方法了。今晚的分档卖出方法，如果能给大家一些帮助，那大家多多点赞，点在看，人气搞起来！……1、腾讯控股，年报公布之后，最近这几天又开始回购买入，每天回购三个小目标，股价快摸到前期高点。之前外出与公募基金经理交流时，曾经讨论过估值的情况，就是预期能到25倍估值的水平。目前，是20倍估值，还有些许空间。至于，会不会到，大树也耐心跟踪观察中。2、中国石油：2022年净利润1493.8亿元，同比增长62.1%，这是历史最好年份业绩。从逻辑上来看，高价原油已经过去，石油企业今年业绩应该是滑坡滴。单纯靠“中特估”的预期来拔估值，就怕市场堵得慌。我个人是不参与“中特估”的行情，错失就错失吧。3、第8批国家集采药品平均降价56%。我查了下，平均降价这个幅度与以往历次集采降幅平均水平差不多，并没有给市场太多的惊喜。医药行业今天也缩量回调，但这应该也算是利空落地，观察一下明天市场的表现。4、工信部：中国对6G发展持开放的态度，已成立工作组推动关键技术研究。难道明天又复炒6G？我就看看。5、邮储银行A股定增450亿，中国移动全额包揽，这属于肥水不流外人田的故事。后面两天，外出参加交流，夜报可能会迟到，请知悉。……想关注我一直定投的基金组合，可以关注“鸡司令”公众号，定投的时候，第一时间会发车。另外，也可以扫下方二维码加入定投的圈子，方便大树与大家第一时间互动交流。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。今天盘面比较疲软，走着走着就跳水了。TMT方向出现调整，其中，部分细分的行业指数技术面大大的日级别顶背离信号已经形成。短期来看，这种时候，其实就没有必要再去追了。即使有第二波行情，等调整后再说吧。但是，之前预期的TMT调整，你说超跌的方向能不能来一波，特别是新能源方向，今天也显然没有接力。看来，要博弈新能源方向超跌的反弹，还需要足够的耐心。如果你们真要参与博弈这波反弹，可以考虑电池ETF：159755。少量配置就行了，如果真涨上那么一段时间，记得撒丫子跑路，落袋为安。消费，医药表现今天还行。医药有个消息面比较重要，明天集采开标，开标后就看看市场把这个方向当成利空落地解读还是有其它新态度。我个人更倾向于，集采的边际效应在减弱，给企业赚点利润，留点儿创新研发的钱。如果后面两天，医药因集采大跌，我计划就多买点吧，一次性建仓些仓位。这两天简单操作了一下。昨天卖出剩下持仓50%的纳指，我总感觉纳指估计不算便宜，下半年又还要防它们的衰退，等纳指有便宜再说了。今天下午，外出回到家。一看盘面跳水，场内基金组合就投了点芯片和医药，这两个方向不急，做长线埋伏。……石油石化板块，今天大涨，是全市场最靓的崽。昨晚，荣盛石化公告，其转让10%的股份比例给沙特阿美，转让价格是24.3元/股。相比当前价格，溢价可以说将近翻倍。沙特阿美是谁？全球第一大原油供应企业，所以很牛。这一举措，肯定也提振了阶段性市场对控股企业的信心，甚至是整个大炼化板块的预期。上周走势就有点异常，没想到周一收盘后直接出了这个公告。看来，多年的盘面经验，算得上是有点经验。但这种盘面，显然是有一些资金提前知道消息了。炼化这个方向，大树一直跟踪着。毕竟，在2020年至2021年初，那波蓝筹行情中，大树重点关注的炼化板块，疯涨。也给我自己实现了一笔巨大的宝贵财富。以至于，我在2021年初逃顶的时候，其它仓位都清了。但是，还留了100万炼化股，想着看能不能博弈更高的收益。毕竟，全是利润。但是，在市场先生面前，我还是肤浅了。一波杀跌下来，这100万应该也就剩70多万。这个事情，也让我有更深的感触，有时候决策要更加果断点，对于疯涨的方向，也就不要有任何留恋了。这就是A股，不要谈什么价值投资。大家心里畅亮，但凡有这种斜率很陡峭的拉升，止盈要干脆利落。投机一把，你还能落袋为安。投资一把，你可能就是坐过山车。炼化行业的逻辑，其实就一张图。我不知道2020年和我一起坚守炼化的天桥下读者还有多少人在。估计还有一些，毕竟当时公众号阅读量是8-10万每篇，现在基本上只有4万上下，人气进入了近两年以来最低迷的时候。这图，应该是天风证券他们研报画的，我当时存下来的。然后，今天翻了翻老文章，找出来的。从下图中应该很清晰，在第二个，第三个表情包的时候，炼化行业盈利能力是最好的时期。图中有说明，大家戳大图去读一下文字即可。从原油价格的逻辑上来看，原油的定价权并不在中国，而是取决于全球的供应与需求。每天供应多少，这其实由欧佩克联盟齐心去解决。至于原油需求，就是看经济周期的波动。经济好时，需求肯定大，油价涨；经济不好时，需求小，油价跌。所以，看到上图，经济周期的波动，导致了原油每隔几年就爆跌一次。而且，经常会跌到出现40美元以内的区间。如果要原油与上面第一张表情图的节点来看，我认为是属于最左侧那个哭泣的表情。但确实有一个特殊原因，因为去年疫情的中断，导致炼化企业有时候直接停产了，所以业绩比较差。而到了今年，国内经济在复苏，整体盈利能力会比去年好。但是，毕竟还是周期行业，受原油影响特别大。原油若有大跌，炼化股基本上也是同步下跌。为什么我认为是最左侧那个哭泣表情的位置？对于当前，原油从去年俄乌战争的高点以来，已经是跌了45%+以上了。但当前仍然面临着全球经济衰退，需求上悲观的情况还没有显著暴露出来的问题。现在我们在谈的，更多是欧美国家通胀的问题。如果是全球主要经济体持续保持高利率一段时间，是否面临的是全球性的滞胀问题。这样的日子，时间久了，自然会有需求减弱的负面影响，从而引发原油价格下跌的可能性。再来看，炼化企业与原油走势的相关性，如下图。而从上图中，原油与某炼化公司的走势来看，很多时候是有正相关性的。可以说，趋势上是一致的，只是有的时候节奏有先后。所以，整个炼化板块，按我自己的认知来看，应该是接下来观察全球经济衰退之下，是否会出现原油大跌，跌入到60美元甚至以下，那么则逐步迎来真正的黄金坑时机。目前，受到沙特阿美入股的影响，炼化大板块异动，属于利好的干扰事项了。但这种突发消息，也是我们散户无法获取的，我们不具备这种信息优势。这种利好，可能会有一波脉冲行情，但大的趋势，还是得和原油价格同步，才比较匹配业绩的逻辑。只不过，如果按照周期波动，炼化行业可能会以一个更有性价比的价格出现。然而，出现沙特阿美入股的事件之后，在未来的周期底部，可能性价比就差了些了。虽然沙特阿美全球第一，但还是敌不过经济周期。其实，看大家梳理起问题来，非常之丝滑。大家心里肯定在想，那就等原油真爆跌到60美元甚至以下出手。但我要提醒大家，如果原油真跌得这么惨，基本上股市也会跌得极惨，因为全球经济多数时候是共振的，需求不足，预示着全球经济暗淡。如果你仓位太重，到那时，恐怕是资金也套牢在其它股票上面。仓位控制，手上有现金，这才是炒股的重中之重啊。在危机的时候，你才有捡便宜的机会。在太平时期，你要捡点便宜货，不现实。特别声明，以上纯个人经验及思考的分享，现阶段本人不持有任何炼化公司相关股票。今晚这个行业的分析和经验之谈，全是我个人实战下来的心得体会。若对你有帮助，不打赏没关系，但右下角多多点赞，点在看，人气要旺起来，图个好意头！……想关注我一直定投的基金组合，可以关注“鸡司令”公众号，定投的时候，第一时间会发车。另外，也可以扫下方二维码加入定投的圈子，方便大树与大家第一时间互动交流。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。周末，绝大多数机构都关注到了TMT整个板块成交额占整个市场达到40%+，惊人的水平，虹吸效应非常明显。昨晚，我的文章，也大致解读了，券商认为短期有风险，中长期无虑。从今天实际的市场情况看，TMT板块剧烈波动，逆势上涨。这种情况，基本上只有在牛市中才能看到。就像今天，整个TMT板块走高，大跌，又深V回去，一天之间波动非常大，这种走法只有在牛市中才会出现。如今，我们在一个全市场成交额占比近一半的板块上看到，无疑这个方向进入牛市的情绪中。近几年，A股市场没有了普涨，但某个板块一旦有行情，所有机构都热捧，然后将一个方向炒到极致，就是这种感觉。今天的走势，已经说明，市场参与者完全不惧利空。市场现象特别有意思。目前，TMT板块第一波炒作的行情，是因为有政策催化“数字中国”这个高帽戴着，所以都炒一波再说。这逻辑没问题。但是，如果要看中长期TMT的炒作，细细分析，逻辑是有问题的。当前，市场有声音，对当前经济复苏是有分歧的。有的人认为复苏的动能下来了，所以与经济总量相关的方向，其实是没有机会的。OK，我们就顺着这个逻辑去分析。如果经济不行，地产销量也不行，消费也不行。这里面的逻辑是，地产销量不行，土地卖不出，政府收入不行；经济不行，消费不行，税收可能还不行，也影响到政府收入。而TMT里面涉及到的数字中国，网络安全，这里面涉及到的很多是需要政府牵头去招标的。政府没钱，招标的动力何在？所以，业绩的逻辑来看，消费不行，经济不行，政府没钱，哪来的钱去招标？这样分析，这些计算机企业的业绩逻辑也是存在问题的。所以，经济真的不行，这些企业的业绩未必就行，中长期的逻辑可能也会有问题的。但是，资本市场有一句话，市场先生永远是正确的。在市场趟得越久，我越来越觉得在市场先生面前感觉到渺小。知道的太小了，反应太慢了，能接受的方向也很少。作为散户，一个人的认知和投资能力是有局限性的。所以，最终也明白了，如果你不是无所不能，那就好好做自己擅长的，就可以了。关于情绪，当局者迷。在过往的行情之中，有太多的经典分析案例。典型的，前几年，券商分析师给茅台打出一个股价目标，监管层还发出灵魂拷问。再比如去年，关于宁德时代，有分析师推演到2060年的逻辑去了。这可能就是股市典型的情绪现象，拦也拦不住。当然，这几天，关于TMT中，有机构分析师，推出了“寒武纪，三六零，同花顺”，并命名为“韩山童”，这可是一位元末农民起义的领袖。看这组合，涨幅确实是很喜人，确实很耐打。但这些市场的现象，有时候想想挺滑稽的。机构的热捧，有时候就是身在局中，沉迷大涨，无法自拔。又或者是他们工作角色决定的，埋伏某一方向，必须去吹捧，让市场情绪高涨，他们才能找到接力的资金。不然，他们找谁去接盘？在过往很多大行情中，在情绪之下，偶然也会发现一些分析师抛出，炒就是了，不用看市场估值的言论。但是，过一段时间之后，其实会发现，他们的看法是错误的。想必这一次，也不例外。情绪可能会持续一段时间，但这种剧烈上涨的市场，最终交给大家的，必然是剧烈的波动，一旦碰上下跌，吃人不吐骨头。……虽然，我没有纯粹的TMT相关方向，但是因为之前埋伏了芯片，很纯粹逻辑是想等周期归来。看准了2023年，芯片方向的困境，博弈2024、2025年全球经济逐步归来，然后赚一把周期的钱。但是，万万也没想到，走的是狗屎运。市场在炒TMT时，触发了人工智能的题材，这方向，不仅有软件，必然还涉及到AI芯片算法。于是，炒作也就开始了。如果没有这干扰因素，我原本计划慢慢收集筹码。但是，现在题材炒作之下，突破我愿意去买入的价格区间，那就持有着待涨。涨多了，还得卖，因为题材的炒作是一段时间。但如果有跌回我预期收集筹码的价格，还是会正常定投买入。知行合一，执行纪律。当前，芯片整体的库存还在增加，真正要进入去库存是下半年的事情。另一个有意思的现象，中特估，最近一周跌得厉害。看来，市场更相信科技信息方向上的想象空间，而不愿意相信国企混改能有想象空间。……关于今天行情，总评两点。今天砸的，基本上都是与经济预期密切相关的行业。市场是认为经济复苏不给力，所以交易的是砸盘的预期。当然，超跌之后的新能源板块、医药板块，今天也走出了不错的反弹走势。说起来挺有意思，早上开盘，医药方向是砸的，然后后台就有读者发来消息，自从大树分析医药后，就开始砸，跌跌不休。哈哈，我当初分析它就是认为它砸下来，逻辑不错，有性价比，所以计划“档差+定投”来买入。如果有更便宜就更要去买入啊。这不，正中我意么。但是，今天上午开盘后不久，医药就开始拉升了。这位读者可能心里也就好受些了。有时候心里难受，其实都是自己短期预期太强，视野太短，给自己找难受。但凡我分析的，你们都不要一次性梭哈建仓。因为，一次性建仓这动作实在是太难了。投资者一定要有一个基本认知，底部是一个区域，你要买入，要好几波准备。如果，你看不懂一个方向，那就不要买入。想一起坚持定投医药基金的，长按下图，识别二维码，关注一下组合。记得关注组合或者简单买入一笔，下一次我定投，你就会收到通知，节奏就能保持一致了。……今晚，纯粹是一些现象的观察和自己的胡乱思考。但是，我的公众号，前些年记录的更多是一些方法论，而到现在更多是记录市场现象的观察和思考。方法论，市面上太多了，但现象的观察，记录者寥寥无几。昨天，微信群有位读者朋友说，又看到某位大V著的书，有我写推荐语。这几年，确实也推荐了若干本，但我自己也没有出书。因为方法论很多，我其实更愿意去记录市场中的一些现象及自己的思考，所以我想着如果下一个周期我还能逃顶，那就写一本吧。如果，逃不了顶，其实都是徒有虚名罢了。给新人推荐一本股票市场很著名的书，利弗莫尔的《股票大作手回忆录》。全书更多的是讲述他自己的投资的故事。也就是我上面所讲的，市场现象的观察以及他自己投资过程中的思考。点击下述小程序可以直接购买，经典名著，相信看了你会有所受益。这些年，我将投资归纳成为三个关键的词，逻辑，常识，人性。把投资的逻辑讲述出来，简单到人们可以用常识理解就能接受就是看得懂的投资。但这还不够，好的价格买入与最终卖出，往往是人性的博弈。就像我今天上面讲的，情绪冲一段时间

又到天桥底下说书时间。简单公布一下仓位数据。本周散户仓位数据80.91%,上升2.44%。……开始一周复盘。近两周，大A股的表现还是相对坚挺。毕竟，海外银行危机的风险，时不时给你来两下子，欧美市场最近波动相对剧烈很多。当然，最近如果没有趁上TMT的东风，其实账户表现也会相对一般。有的朋友可能连TMT是什么都不知道，这里简单的理解就是三大行业，计算机，通信，传媒，这也是近期涨得最好的板块了。对于我来说，我归纳起来更加简单，其实就是炒软件、硬件。这或许是政策上支持的，数字中国的基础吧。2015年当时是也属于TMT行业的疯牛行情，当时提的是互联网+。声音最大的时候，提的是万物互联的概念。大有七年之痒的味道，从去年底开始炒这个方向，大的背景之下，一个题材接着一个题材。最近，应该是炒到AI这个节点上。这其实，是一个相当大的板块，各个细分方向也非常之多。炒作一波接一波，扩散开来。然而，到了这一周，阶段性有加速上涨的味道，波动也开始大了起来。从情绪上讲，这个板块走的是大牛市，与其它方向无关。因为，指数上午跌了，下午完全可以深V，拉红，这种感受实实在在是牛市才能体验到的。当然，到了本周，我发现还是有几家券商机构发布了对TMT板块的看法，观点算是藏在字里行间，不明真相的群众未必能看得懂。但我剖析后，认为是机构短期提示短期风险。我简单总结如下：1、目前属于TMT炒作的第一阶段，从成交量占全市场比例来看，短期炒作阶段性过热，有回调很正常。毕竟，历史上白酒、新能源等占全市场比例大的时候，都出现过调整。2、TMT在调整之后，一般来说还会有第二波行情，但第二波行情上涨的高度则是取决于基本面。所以，到时内部板块也有分化，有业绩的会继续冲。这一波纯粹跟风炒的可能风险很大。3、TMT这个题材，目前机构还是框定在一个三五年时间有业绩预期的范围来炒作，认为时间不会短。所以，在当前，市场是轮动的，如果TMT行业调整，市场有潜在哪些可能的机会？……在这个时间节点，市场又出现了另外两种声音，其实是两种预期差。预期差这东西，一般是针对跌得比较多的板块，市场相对悲观方向的专有名词。其实，就两个方向：其一，新能源是否有预期差？其二，与经济总量相关的大消费范畴是否有预期差？先讲讲狗都不理的新能源。这个方向，跌得是最惨的，目前已经中证新能指数已经跌到周级别底背离的时刻了。有印象的读者朋友应该对我去年9月提到的周级别底背离记忆深刻。当时，我重点提的是沪深300指数，并判定接下来还会一波不错的反弹行情，得以验证。先看看沪深300指数过去一波周级别底背离之后的行情。而当前，又到了整个新能源板块周级别底背离的形成的过程中了。目前的情况是，中证新能源指数创新低了，但MACD有潜在周级别底背离的可能。其实，如果真形成了，估计也反弹了一半了。所以，过去这一周图中那个小红阳线，可能是一个启明的信号。为什么这样说？前面不是说这个板块虽然跌得惨，但潜在有预期差。大家也可以观察一下，当前这个时间节点非常有意思。3月底已经到了，下周一过，就进入4月，基本上年报，一季度报业绩披露都会来了。当前，这些方向跌得惨，是对业绩预期悲观。如果到时企业披露业绩好于预期，其实阶段性市场的信心就来了，这就是预期差。所以，从技术面或者基本面而言，当前是有一些潜在信号，存在一波反弹的机会的。但是，可能也就是一波反弹的机会。这种反弹是跌过头了，借某种利好反弹一波。毕竟，前期机构配置总的仓位在新能源上占比超20%，调整了三个季度，目前机构测算还有15%左右，还不足够低。大有资金想着趁反弹跑路。如果新能源表现好，创业板一般表现不会太差。毕竟，创业板的大头中，有宁王，单它一只股票，占比就15%+了，绝对的王者风范。以上纯粹我个人片面看法，我也只是相对少量仓位参与这个方向，博弈反弹行情。当然，凡事皆有可能，如果真没超预期，我以上的逻辑不成立，市场则会进一步杀估值。……第二个预期差，其实是与经济总量密切相关的大消费。去年四季度，疫情防控政策突然松绑，大消费以迅雷不及掩耳的速度大涨一波，那两个月的赚钱效应是真好。这也是我时常说的，消费好，大A股才会有赚钱效应。毕竟，消费占到整个经济的50%-60%的比例，影响到整个经济的好与坏。我自己的经验，消费不好，基本上大A股难有持续的赚钱效应。就像最近，市场认为经济预期不给力，消费复苏有分歧，就纯粹往TMT上热炒。也并未见得，大家情绪有多高涨。从目前接触的实际情况来看，机构调研反馈的情况来看，消费复苏是有可能有预期差的。典型的，大家不太喜欢的白酒板块，高端的茅五泸一季度的业绩预期还是相当稳健的。在这个位置，虽然茅五泸估值处于中偏高点的位置，但市场还是认可它们的位置，并且它们是整个消费板块估值的锚。另外，大家看腾讯公布年报之后，也是大涨。腾讯这一类企业其实也是和经济总量密切相关，围绕着底层其实都是为消费而服务的。本质上，腾讯的股价表现也是一种困境反转的逻辑。整个消费板块，去年一季度基数高的情况下，可能今年一季度一些企业增速会比较一般。但是，一旦这个消息落地，二季度往后整体基数是低的，那下半年业绩增速走高的潜力是非常明显的。这其实是一个非常典型的困境反转逻辑。当然，在这里，我心里其实也有一种不算确定的看法。消费在去年大环境非常困难的时候，整体估值也就砸到32倍左右，其实也就是自从有北上资金参与我们市场以来的中位值，从这个角度来看不能说是便宜。但这个估值确实是去年大环境非常困难之下，市场给出的最终定价。除非，再出现一些不及预期的事项，否则这个周期很难击穿32倍估值的这个水平。讲到这，其实，将TMT与消费板块放在一起来看，也挺有意思。其实，TMT炒作的也是一种困境反转的逻辑。去年业绩不好，期待今年的困境反转。只不过，他们有政策加持，简单来讲就是上面提的“数字中国”。而消费大方向，其实也是一条困境反转的逻辑。但近期的表现，二者则是同逻辑不同股命。一边是涨上天，另一边是跌下来。从逻辑上，都是困境反转，无本质差别。差的无非是，一个别人给你戴“高帽”。涨的时候你是王者，跌的时候你啥都不是。就好像去年，高科技的新能源，现在新能源则成为狗不理普通制造的传统行业。有时候，就觉得这个资本市场特别有意思。特别是，碰上不涨，你还会觉得是不是有各种利空。我个人对消费板块还是看好的。也坚信，只有这个板块好了，指数级才会有赚钱效应。如果消费表现不行，那今年就继续炒作TMT吧，炒到极端，崩溃为止。这就看，你是否要守住自己的初心，坚守属于自己的方向了。简单总结今天的内容：1、TMT涨多了，调整正常，而且可能是剧烈的；2、新能源有预期差，潜在可能的反弹一波；3、消费板块有预期差，消费好了，指数涨了，这才真正的赚钱效应。其实，以上纯粹是个人认知的内容，并也按实际思考指导操作，做知行合一。在这个位置，不用太过悲观。同时，也得认清，整个大A股，目前位置性价比相对有限，在布局的时候，也要注意一下节奏，不要太激动，干一把梭哈的事情。想关注我一直定投的基金组合，可以关注“鸡司令”公众号，定投的时候，第一时间会发车。另外，也可以免费扫下方二维码加入定投的圈子，方便大树与大家第一时间互动交流。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。简单回顾一下上周仓位数据。上周散户仓位数据78.47%，上升0.72%；截至2023年3月24日，你的仓位是多少，请投下宝贵的一票：今天，行情相对平淡，还是主线TMT方向热炒，其它方向就像是打瞌睡一样，详细的周度复盘，咱们周日再讲。……周五，聊聊五毛档好了。清明节快到了，按照村里传统，每年在春分时，会由祠堂里的理事会统一时间，然后大家前往山上祭祀，纪念先祖。在潮汕地区，特别是潮南，惠来，普宁这一带，清明节非常重视。可能是年纪大了，时间相对自由，我对这种乡土情结，越发重视，认为非常有意义。这一次，反正也有时间，小六六还没有上幼儿园，我就问他，要不要一起回老家。我是反复和他确认了，他说好。这事小我想起小时候，每次我父亲要回老家，我特别的期待。真的是屁颠屁颠的跟在后面，然后回老家去，可以有好多堂兄弟姐妹们一起玩。不过，现在时代不一样，大家都在外面。小六六回去，其实也是一个人玩。他大概还记得过年的时候回老家时的场景。回到家，走在小巷子时，我就问他，你还记得这里吗？他说，我记得在这里玩烟花。咦，好家伙，居然还记得春节的事情。等到晚上的时候，吃完饭出来走走，他还闹了一下，说要看烟花。我说，现在不是过年，没有烟花啦。然后，就顺着路在村里走了走，他看到远处的一个地方，有香火烛光的地方，这是我们潮汕人当地土地爷祈福的地方。然后他说，那是“拜贺贺”的地方。大概就是我平常在天桥下偶尔会说，老爷保贺，祈福平安，万事顺意的意思吧。我说是的，那一起去“拜贺贺”吧。于是，人小鬼大，他就像潮汕人一样念心，跪下，双手合十。估计，这是学奶奶的吧。更可爱的是，第二天，又经过这里，他又说要来拜一下。这些，虽然，有些封建迷信，但更有浓重的中原文化的传承。就像我村这个老爷，其实是一位保家卫国，战死在附近的将军。周边人们为了纪念他，就给他起名叫“显公”。这么多年了，还是香火旺盛。有时候一种信仰，心诚则灵。当然，不管怎么样，人一定得勤奋。说回上山扫墓，祭祀祖宗，潮汕这一点确实保存得好。就说我们村这一支脉的黄氏，能找到的坟墓，每年都会由村里的理事会组织上山祭拜。村里，大概是元初开始创寨，应该在650年左右，传到我这一代是25世。这一次山上，因为疫情几年没法组织大家集体祭拜，所以今年来的人特别多。上山，也可以顺便听村里的老人，讲讲口头相传下来的故事。前面不是说了，能找到的坟墓，都会去祭拜么。我们村的情况有一些坟墓因为开荒的原因，有一些是找不到了，能找到的我盘点了一下。一、二世祖，在福建福州。因为，在我们这创寨的祖先，在排序的时候，必须把福建的爷爷、父亲也算上，他自己则算是三世祖。这一次上山扫他墓地时，来了差不多300人。因为墓地安葬在一块形式虎头的位置，所以，世代相传，我们称之为“虎地祖”。按我自己的理解，这算是风水玄学中，一种好风水的名称。比较有意思的是，当时，这位三世祖生了三个孩子。可能以前是传统迷信，特别交待二儿子，必须远离家乡去发展。于是，这个二儿子跑去惠来发展了。所以，惠来东铺也有一支我们的支脉。后来，东铺发展应该还有迁往甲子的。再后来，大概发展到十世的时候，明末时。村寨惨遭土匪劫寨，村里真的被杀得差不多了。有一位祖母带着三个孩子当时一路逃去了陆丰，在那里繁衍生息。再后来，应该还有去的海丰发展的。所幸的是，这些支脉这么多年了，居然没有断了联系，代代传承，和我们村里有联系。每逢，清明祭祖时，他们都会派代表来。不得不感叹，潮汕人对自己根源的来龙去脉非常重视。就像好是骨子里的血液会让你找到自己的根。这或许，是我认为，得多带孩子常回老家看看，让他们与老家多一些感情。我时常感叹，我们这代人与老家有真正的联系。而现在这一代人，都在城市出生，对老家的概念其实是模糊的。每每想到这，时而惋惜。顺着上面，讲一下能找到的祖宗墓地吧。三世祖，四世祖，五世祖，七世祖，八世祖，十世祖，十一世祖，十二世祖，十三世祖，十七世祖、往后都有了。不能找到的有，六世祖，九世祖，十四世祖，十五世祖，十六世祖，十八世祖。但凡能找到的，每年都会安排上山扫墓。每次参加这种活动，总是听老人们说，以前咱们村在周边村真都是非常出名的，但是后来开始没落。真的是当时太有名，行侠仗义，才得罪了土匪，惨遭劫寨，都是辛酸往事。比较有意思的是，在我们这祭祖，每年还是特别带劲。这么多年，保持在上山吃饭的传统。我小时候和父亲去扫墓，也特别期待可以上山去玩，感觉就像是野炊一样。开火做饭，下山打水，切鸡斩鸭，再来点潮汕肉丸，鱼丸，炒两个青菜，大家热闹一下。这其实也不是现在才有，老人们也会说以前条件不好时，也会这样安排。原因说不上所以然。但这一次，祭三世祖时，有亲人提议说，要不拜完就回山下去吃。我自己就直接回答了，来祭祖就是期待在山上吃这么一餐。未必是最好吃的，但可能是具有意义的一餐。人老了，总爱回忆过去，会有乡土情结，这大概是中年男人的典型特征之一吧。当然，有责任的男人其实很多苦都不会往家里说的，都是自己扛，显得不露山也不露水的沉默寡言。各位天桥下优雅的女士们，对家里那位好一些。……最后，想了想，还是再来提醒个事。上周五同步了个消息，说有款性价比很不错的储蓄险产品金满意足多多版，要在3月31日24时下架。老读者应该有印象，前年大树还介绍过4.025%的年金，去年只剩收益可以接近3.5%的金满意足臻享版，结果到了今年就只剩下收益接近3.48%的金满意足多多版。可以看到，能锁定的利率是越来越低的，未来还会更低，所以，想买储蓄险的还是越早越好。金满意足多多版，30岁男分10年缴费，40岁的时候保单收益就能达到单利3.28%，越往后还会越高。距离产品下架还有一个多礼拜的时间，想了解可以约起来。反正在咨询不收费，有任何问题、收益测算都可以做。极速预约通道（点击蓝字预约专属顾问详细咨询）如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。昨晚，美联储宣布了堪称本轮最难的加息决议会议内容，核心要点如下：1、加息25个基点，符合市场预期；2、预计5月份还有一次加息，符合市场预期；3、核心目标通胀2%，不会放弃，保持高利率会持续一段时间，偏鹰利空；4、今年内不会降息，偏鹰利空；上面四点，美股的反应是皆不相同。昨晚的美股，开始的时候是平静，等到会议开始出来了，讲到上述前两点内容，美股大涨。但是，后来说，会保持一段较长时间的高利率，今年内不会降息，后面美股大跳水，纳指跳了近3%，算得上一波利空巨震，血洗一波。说实话，市场对美联储每次议息过程，经常会有比较大的波动，时而向上，时而向下，我个人观察多了，也就习惯了。同时，隔天的走势可能和前一天又是截然相反的。纳指，我有小仓位。这个位置还没有下重手，很大部分原因是美股估值不便宜。而前期市场一直在博弈美联储降息的预期，所以指数抢跑了不少。但是，估值在历史60%+的水平，我也不想出太大重手。资金宁愿留着，也不轻易去抢美股的仓位，有更便宜再说。……如果，海外银行业破产的影响有限的话，那大A股走的将会是国内经济复苏的逻辑。今晚，接下来的内容十分重要，是我坚持近期回调时，定投的核心动力，也是我继续看多的根本。下图，老读者朋友们应该是熟悉的，之前也上过几次图，今天大树重新带大家复习一次，因为这里面涉及到基本面逻辑的预期。上图中的规律如下：1、历史上GDP与沪深300在周期的表现有明显正相关性。2、唯一段不正相关性的是我上图中标绿色箭头的地方，因为当时放水放出了股灾，后面的问题很大，所以当时就如上图那样。3、去年，2022年疫情影响之下GDP的基数特别低，2022年第二季度，第三季度，第四季度的对应增速分别为0.4%，3.9%，2.9%。这样一来，今年因为疫情影响过去，经济增速在去年基数低的情况下会高增，所以，机构一致预期（黑色线）那条，接下来几个季度的增速会一个季度比一个季度好，机构预计，2023年四个季度的经济增速分别为3.8%、7.45%、4.9%、6.0%。所以如上图中所示，黑色那条最后一段我标识着箭头的是预测的值，未来是向上走高的。从前面的规律看，这么多个经济周期规律，除了2015年股灾时的祸患之外，其它时间均是沪深300指数与GDP走势正相关性。所以，接下来是否能有预期一把，GDP走高，沪深300走高？上述这图，也是我近期在天桥下与大家互动中讲到的今年预期是“N”字型走势的逻辑依据。GDP走好，经济周期向上，基本面好转，这共中，并不是说涨就涨，背后真正的本质是企业盈利能力上升，毛利率上升，从而ROE上升。而ROE，是投资非常重要的指标。以上涉及到很多基础内容，请进入大树公众号首页，精选文章中慢慢翻。太多基础内容，现在也没有再次重复提了，想要学习的人，大家去多翻翻，想必你会有所得，不会后悔。以上是我个人对中期趋势的认知，近期有回调，是本轮行情上车的好时机。同时，在这里强调一下，不管热门主线炒得多热，一旦经济周期回归，市场确认了，那与经济周期正相关的方向会有不错的表现，这其中，这里面包括了消费，顺周期等产业。经济好了，大家多消费点，这其实也挺符合常识的逻辑。好，今晚就讲这些，这篇文章，相信也能给天桥下的朋友们吃下定心丸。能看得懂的朋友，持有股票、基金应该会更加淡定。让我们一起验证周期归来！……1、今天硬件方向的芯片大涨，最近有不少朋友跟着大树埋伏了芯片，吃到肉了。其实，我当时看的是中长期周期归来反转的逻辑。但最近，因为炒TMT，这其中涉及到AI，有AI的软件，也必然需要硬件，而芯片就是其中的硬片逻辑。虽然，还没办法完全兑现业绩，但市场有预期之下，就先炒一波再说。类似这种，算是投资中的运气。当然，运气也是软实力的一种。2、今晚，医药、新能源、消费等都有官方的打Call，算是利好，看看明天能否接力今天TMT题材的表现了。3、今天，基金正常定投一笔，主要投了“主动出击”，这个属于均衡配置的组合。另一个是，大树底下好医药，看中的是医药中低估值水平，目前左侧埋伏一些。今天，买入1.5万元，总投入198.5万。留给我们定投的时间不多了，大胆发表一下观点，接下来行情应该走的是上述我推演的“N”字型走势“N”的右边。有兴趣的长按下方图片，识别二维码，关注组合，一起坚持定投基金。另外，也可以免费扫下方二维码加入定投的圈子，方便大树与大家第一时间互动交流。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。大A股正常反弹之中，这一波是各个板块的反弹，所以每个板块都会轮动到，先守一波再说。这两天数字经济相关板块表现还是相对不错。虽然技术面已经严重超买，但没有出现明显调整。我在雪球发了关于医药行业逐步进入低估，开始进行定投的帖子，然后底下有人开始喷。嘲讽我水平不行，说这一波没有把握住数字的经济的行情。之前场外基金组合，确实有一只基金是配置的这个方向。但上涨一个阶段之后，确实是认为行情过热，阶段性比较拥挤，估值也到了中偏高水平

又到天桥底下说书时间。今天这行情，味道好熟悉。周末，呼声最高的“超预期降准”、两条主线“数字经济”及“中特估”，结果今天淦进去，追高的人还是先闷杀一波。市场再次上演了，一致看好的情绪与行情表现背道而驰的走势。市场今天出现了万亿成交额，但指数是下跌的，这并不是好的信号。这些现象的观察，其实是非常好的实战案例，大家记在小本本上，以后碰上了你就会思考。如果下一次，碰上这一类，你短期操作还会如此冲动么？来，上一幅中国移动、中国电信、中国联通，三兄弟的集体毕业照，大家要警惕这种巨量大跌，不是好信号！虽然，类似这种走势，在顶部会不断反复上演大起大落的走势，但大阴线的出现，意味着，主力开始收割了！要进场的朋友，你们真的要先三思。当然，面对今天行情，不出意外，今天肯定是一堆机构会出来讲，短期调整不改长期趋势。作为散户，对于市场的声音，一定要自己主甄别。大家也不要轻信大V的看法，包括大树。我个人也是按自己的经验和思考来分享经验。相反，近期跌得狗不理的新能源，今天出现了超跌反弹的现象。如果持续向好，那基本上可以确认超跌反弹的行情。毕竟，TMT这一类新赛道太热了。资金短期博弈一下，老赛道很正常。我上周也开始布局，新能源及创业板指等ETF，博弈一波反弹行情。……上周五的文章，讲到创业板指当前估值的整体情况。今天，我将这个逻辑讲透，同时把策略也分享一下，供大家参考。周五，在天桥下互动的时候，有很多朋友提到了创业板成长ETF：159967，这个标的。确实，这也是一个值得关注的ETF。我看了一下，创成长指数的历史估值对比时间比较短，所以我还是用创业板指的估值水平来评估当前是否便宜就行了。在这里简单普及一下，我们看一个方向是否便宜，核心就是通过一个比较长时间的维度来对比指数的百分位。百分位越低，可以说是估值越便宜，25%以内，可以说是有显著的性价比。百分位越高，可以说是估值越贵，50%以上是中性，那75%就是中高估值了，要警惕了。那我上周五，整理的数据，创业板指数的估值情况如下：从市盈率来看，估值在34倍，百分位在5%。从市净率来看，估值在4.71倍，百分位在38%。市净率，虽然还在38%的百分位，但实际上比去年疫情之下的4月、10月两个低点还低。再往下，基本上就是2018年那个黄金坑了。结合市盈率，市净率来看，创业板指整体低估。大家在天桥下提到的创业板成长ETF：159967，这个ETF跟踪的指数其实就是创成长指数。大家为什么说它更好？我对比了一下创业板指数与创成长指数的走势，情况如下：如果从十年的维度来对比，从下图中可以看出，创成长指数还是大幅跑赢创业板指数。如果时间点短一点，只看2019年1月至今的情况，创成长指数确实也是好于创业板。从历史数据来看，确实是创成长表现相对优秀，所以这一波开投可以从这个方向入手。但我还是需要强调一下，因为创业板中，不管是创成长还是创业板指，其新能源方向占比达30%左右，所以这个方向的表现会影响到整个指数的表现。大家也清楚，当前新能源已经跌到狗不理了，如果要碰这个方向，就要扛，要熬。这属于中长期开始介入的节奏，而不要对短期有太高的预期。我自己是计划，这个方向按档差来布局，宽基指数按3%左右一档来买入，分五档就差不多了。翻译成大白话，就是当前这个位置开始介入，逢跌3%买入一次，总共买五次，能捞到多少就多少，执行纪律更加重要。……1、中天科技，宣布终止分拆上市后，今天涨停。之前喊着分拆上市，挨了几棍，现在宣布终止了，市场解读为利好。2、昨晚，线上有一场关于AI电话会议，请了360周鸿伟，结果进门财经APP还一度宕机了。点评这一条，我并不是关注人家聊AI的内容，而是这么疯狂的现象，可能用于投资的微观察。那么火，真的有机会？你杀进去真的能赚钱？买人无人问津时，卖在人声鼎沸际。如果套用我喜欢讲的这句话，是不是能激发你另类的思考。3、原油大跌，布伦特原油价格逼近70美元，这其实是在交易全球经济的衰退。最后，重磅说一下，之前我提到的纯粹医药基金组合，“大树底下好医药”。据大树了解，目前已经整好了。我个人看法，医药行业刚好也是处于历史中低估值的水平，短期盘面的纷纷扰扰对于大家很难把握，但对于中长线布局医药是一个好时机。所以，组合上线，我预计明天就要开始定投基金了。如果有兴趣一起坚持定投基金的朋友，可以扫下方二维码进入知识星球，大树定投基金发车的信号，会第一时间分享在星球内，大家可以随时知道我的动向。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。简单公布本周仓位数据。本周散户仓位数据78.47%，上升0.72%；……开始一周复盘。最近的行情，虽然指数并没有调整多少，但其实很多方向已经调了不少。海外市场，最近也相当混沌。在金融风险事件之下，可以说每晚的行情都可能是大起大落。机构对于这种风险，有的似乎比较乐观，说影响有限。有的也保持警惕，说影响有待观察。对于我而言，加息、降息如此剧烈的这几年，在这个节点，我们还是保持警惕，敬畏一下市场风险为好。所以，在近期调整中，我更多的是和大家强调风险，同时，控制好进场的节奏，而不是一把梭哈。国内，周五降准了。当前的降准，更大的可能是关注到当前市场资金的紧张程度，补充一定的流动性，减少对市场的冲击。同时，当前这次降准，也是支持经济继续稳步复苏。对于股市，这玩意，不用过度解读，以往这么多轮，降准之后，短期A股的表现，涨跌比真的就五五开，和抛硬币的两面一样的概率。但是，这里再重复提一点逻辑，也是后期我们需要关注的。按照历史规律，美联储加息明确停止之后，那中国是有可能启动新一轮的宽松的。宽松之中的降息动作，是更加有效的，真正利好股市的。但短期来看，降息不要过度期望。所以，我对后期的看法，核心是要验证经济复苏，基本面好转的业绩逻辑。如果接下来验证经济复苏不错，我认为指数级的行情还会有。我讲的是沪深300这种与经济正相关的方向，那自然还得靠消费去扛大旗。靠“中特估”来扛大旗，很多人是赚了指数，不赚钱，更多的是陪笑，还要骂娘。场外基金组合的，最近表现实在不好，有一段时间跑不赢指数了。这其中，还是市场风格的影响。同时，构建组合之初，多少有些存在问题。我时常在思考，如果要控制回撤，其实，还是均衡型的投资选手更好。又或者，在这个市场，终归是指数型基金才是散户应该去做的事情。这也是这几年，更加深入去研究，跟踪并实战基金这事情。这事，我有一定的压力，毕竟，一起坚持定投的朋友也有不少，还需要坚持一下，等周期归来。大的趋势在底部，多收集一些筹码，只要周期归来，是会有实现不错收益的机会。毕竟，可以选择的基金经理，他们在市场调整的时候也是面临压力。同时，他们对各行各业的认知是有限的。刚好，当前的主线是“数字经济”和“中特估”，有些人的认知没匹配上也就会出现远远跑不赢市场的局面。这几天刚好看过一篇文章，大意内容是机构回测了历史数据。一个行业当机构的持仓达到20%左右的水平，基本上行情也就到尽头的。刚过去的一个行业，则是新能源，所以现在跌起来极具惨烈，哪怕现在跌到估值已经是历史的最低水平，还有进一下跌的可能。最近的是新能源的狗不理，前两年则是消费，医药。这种达到20%仓位的比例，一调整，至少是三个季度以上，可以说挤泡沫需要大量的时间。如果这个时候，看到跌多了，要重新布局，还是得做好中长期的准备的策略和计划。试图只靠一次抄底买入这个方向，不现实。A股的投资逻辑，不仅仅是围绕基本面。很多时候，也是围绕政策面，技术面而来。就像最近的行情，机构对于经济复苏的实际情况是有分歧的，有的人认为是弱复苏，有的人则认为复苏还不错。在这样的分歧之下，消费板块调整也比较多。因为整体经济预期逻辑的减弱，市场自然而然会挑一些与基本面逻辑无关的方向来炒作。典型的就是政策支持的“数字经济”和“中特估”。这两条主线，有政策加持，同时，从低估的时候被炒起来，政策更多是催化剂。中字头从2015年“一带一路”之后，将近8年的时间，如今重新让市场再认知一遍。似乎在和市场说，我们的估值可不是个位数，而是要翻倍的估值水平。虽然，这些方向涨得好，但主流的基金公司并没有过多的配置。这一波涨得好的，更我是被动型的指数基金的申购份额持续上升。如基建ETF，央企ETF。如果，从资金层面的观察，当市场在机构的吹捧之下，已经定义了“数字经济”和“中特估”为今年的主线之后，市场越来越多的资金割肉离开不涨的板块，而集中开始又陷进新一团抱团的趋势行情中。所以，你看到这几天，行情调整，“数字经济”和“中特估”也会调整。但是，没过几天，这两大板块又会拔巨阳而起，收复前期的低点。有的时候，并非是我不知道市场在炒哪个热点。对于我这种天天关注市场，其实只要稍微一看复盘，就知道市场在炒什么了。但在自己的认知里，不认可这种非业绩逻辑的投资主线，自己注定也赚不到这个方向的钱。这就是大家常讲的认知问题。当然，涨多了也是有风险的。如果从技术面而言，大家可以翻一下信创、计算机甚至是通信设备指数，其实都有日级别顶背离的信号了。有的甚至是第三次出现了，这是意味着行情可能阶段调整。但是，市场在讲数字经济这条主线的时候，是按三五年的逻辑来讲这故事的。同样熟悉的味道，类似这种情况，在过往，白酒、医药、新能源都熟悉过。或许，真的如规律一样，机构要让这些方向持仓占比达到20%以上，可能才会破灭。前天，线上听了林园的一个演讲。在线上听他演讲或者接受访谈，其实每一次内容都差不多。不变的是他依然坚持与嘴巴投资相关的，另一个则是他向来幽默并实在的演讲风格。所以，在没有听之前，我大概知道他要讲什么，但还是好奇的听一下。在这个市场上，我们在思考，是否要真的去追逐那些可能本来不属于我们的东西。如果认知不够，你追上去也是不踏实的。按我现在的认知，我是索性放弃的。投资，做减法，只找最踏实的方向。过去一周，抛了些纳指ETF，又正常定投了些A股相关基金。然后，把跌得极惨的新能源与创业板指数基金重新纳入关注的范围，并开启买入计划。这两个方向，未必会每周都会定投，我自己定的策略是计划档差买入来做这两个方向。新能源或者会带着创业板指跌过头，之后实现估值修复的行情。目前，中证新能指数已经显示有了周级别底背离形成的信号。如果真形成，大概率会有一波不错的波段反弹行情。但要反转，这个方向按此阶段不现实。按照以往的规律，新能源方向不排除还会有几次鬼故事出现。当鬼故事出现的时候，市场不再下跌，那就是杀得透透了，反弹行情一触即发。这样一来，场内基金组合，除沪深300，纳指之外，又关注上创业板指，行业则是依然坚守重点关注的芯片，多了一个医药，外加新能源。场外组合，则除了均衡的组合之外，把消费、医药、科技都拎了出来，以后定投的方向也更加灵活了，更好的做止盈及切换的动作。场外组合与场内组合的大方向，整体还是一致的。摸索了一年，我还是不断优化基金组合的配置。下周，美联储会议，会决定会议加息多少个基点。其实，似乎已经不重要了，当前的聚集点，其实在于，会不会有金融系统性风险的问题。我还是那个观点，谨慎，留些现金在手，掌握主动权。今天，泛泛而谈，更像是散文式的投资思考。其实，走心些也好，在这种不属于你认知范围的时刻，有时候提醒的是自己不忘初心，坚守自己跟踪的方向即可。世间纷纷扰扰杂音太多，做自己其实并不是容易的事情。只有到最后，你才发现，投资与生活一样，坚持做自己，坚守自己的原则与纪律，可能才会有机会实现成就感的一刻。普通人并没有太多超凡的能力。总结下来，我们无非还是赚了周期的钱。对于我们太我人来说，所能做的就是资产便宜的时候，用三年以上的闲钱多捡一些筹码，然后等周期归来。当前，再次回调，就是一次相当不错的上车机会。若这一波海外的冲击扩大，对于有现金的朋友来说，更是捡便宜的机会了，实名羡慕。对于，我而言，有序捡筹码就足够了，然后耐心等。写到最后，来句小小的总结。人生，实现真正做自己，走心过好自己的生活，实则不容易。同样道理，投资，要坚守自己的纪律，也是件不容易的事情。这样的人，必定小众且孤独。想关注我一直定投的基金组合，可以关注“鸡司令”公众号，定投的时候，第一时间会发车。另外，也可以免费扫下方二维码加入定投的圈子，方便大树与大家第一时间互动交流。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。周末，好久没有聊五毛档了。今天，就记录一下家里姐弟俩的日常吧。我总觉得，这些是生活的组成，很实在，但却值得回味。前两晚，睡觉前，准备拿起手机，刷下抖音。结果，一拿起来就是美食推荐。孥孥刚好在旁边瞅了瞅，说这个绿茶店，她喜欢吃，要不就买个套餐吧。于是，我看着答应了，就答应周末带她去吃。好家伙，今天不到六点就到楼下商场准备去开吃。结果，真的是人山人海，一拿号，前面还有50桌，工作人员说大概要一个小时。我心想，其实，可以接受的，就等着。结果，20分钟过去了，只排了四桌。后来，孥孥失望了。我说，要不就明天中午再来，到时早点来。孥孥不肯，在旁边的小六六也学姐姐说，不行。这真的是每家餐馆都人满为患，我想了想，只能去吃麦当劳了吧。两娃，还是愉快地答应了。虽然，这西式快餐不健康，但久久吃一回也还行。姐姐还是挺会照顾弟弟的，时不时喂一下弟弟。这就是女孩子在前好处，会照顾小的。吃完，准备回家。其实两个方向都可以回到家。弟弟，突然来了一句“老哥，这边走”。一开始，我还愣住。心想，不会是在叫我吧。然后，孥孥就问弟弟，“老哥”是谁？他还笑呵呵地说，是爸爸。老哥，这可是，我妹妹对我的称呼。小六六，这家伙还不到三岁，这是天生自带逗逼体质么。能感受到孩子长大了，也会和父亲开开玩笑。前几晚，姐姐在学吹陶笛，很有名的那首《送别》的曲子。我说，吹一次给我听吧。她完整的吹了起来，我当时真的是很喜悦的笑开了。心里想着，行啊，比我强，我可是五音不全，啥音乐也不懂的人，她至少能吹一首完整的曲子，还说要教我吹陶笛。而此时，弟弟也拿着一个塑料的陶笛，在旁边像模像样地学吹了起来。关键是，他嘴巴对着无法吹响的一边吹了起来。我和孥孥，顿时爆笑起来。小六六自己也乐呵，哈哈大笑。这是一个很卷的时代。其实，我对孩子们并没有太高预期。一直以来的想法是，三观正确，勤劳就可以了。真的是内心有过的想法就是，像小六六这种，真的以后卷不起来，如果会厨艺，做个厨师也行啊。孥孥二年级，刚好是国家倡导减负的时期。他们学校是真减负了。一年级基本上大家都躺平，到了二年级有一次测验，那成绩让老师们，家长们都不敢去想。后来，学校领导，老师和家长们都略慌张。一直到了最近，因为教育局双减政策之下，老师是不敢布置作业的。结果，就变相说，让家委员布置作业。换了个套路，绕了一圈，还不是得有作业。有时候上面的政策与人民的心声，未必能一下子匹配。有些事情还是需要调研，实践之后制定更合适的方案才行。前段时间，和外出留学的朋友聊过发达国家的生活。他说，外国人不愿意卷，很大部分原因是阶级固化太严重。咱们，中产阶级还愿意卷，其实还是看到了希望。这逻辑也没毛病。中国人的勤奋，让我看到了国家还是有希望的。最近，孥孥拿着语数英单元测试的卷子，我看了下。英语满分，但语文，数学约摸着80分的样子吧。还是可以的，比上学期的有进步。上学期，那语文，数学就是60分的水平。有进步就好。至少，现在可以自己回到家，把作业给完成了，这基本要求完成了，也就不用操心太多了。其实，从我自己成长的经历来看，我清楚，每一个人的悟性以及真正开悟的时间是不同的。神童们，真的是自小就开悟了，那悟性开了挂，无法匹敌。有的人正常，则会在某一个时间开悟。但是，也有的人，我估计是一辈子也没开悟的，但也一样过了一生。对于我来说，我开悟的时间不算早。纯粹PK学习，我肯定是不如很多人。但我有个毛病，就是一旦要做一件事情，我真的是全身心地投入到研究一件事情当中去。那一段时间，可以不管其它事情，直到把事情整明白为止。这股劲，或许就是我开悟的一种结果吧。对于孩子，降低预期，也就是降低自己的焦虑吧。每个人，来到这个世上，其实都有他自己人走的路。简单点，只要三观正，勤奋，这样就可以了。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。简单回顾一下上周仓位数据。上周散户仓位数据77.75%，下降0.94%；截至2023年3月17日，你的仓位是多少，请投下宝贵的一票。……昨晚，美股大涨，实名羡慕。原因是，美金融机构一起联合起来救已经爆掉的银行。美国现在是吸取了2008年金融危机救市太慢的节奏，现在动作很快。股市看到了利好，于是大涨。但我思考了下，市场还是太焦虑了，美股也谈不上很便宜。这一波反弹，纳指对应的ETF，基本回到了前期高点。于是，我将对近期低吸的三笔纳指ETF，高抛卖出，大概占到我这个方向配置的15%。开始买入创业板指ETF，博超跌反弹也好，做中长线投资也好，目前这个位置，我认为是不怕的。虽然，市场还在无止境的炒计算机、中字头等方向，风口不会一下转过来，那就有纪律慢慢低吸。来看一下，创业板指当前的估值情况。从市盈率来看，估值在34倍，百分位在5%。从市净率来看，估值在4.71倍，百分位在38%。市净率，虽然还在38%的百分位，但实际上比去年疫情之下的4月、10月两个低点还低。再往下，基本上就是2018年那个黄金坑了。结合市盈率，市净率来看，创业板指整体低估。创业板指这一波跌得比较惨，从其成份股来看，核心还是新能源、医药方向调整快，从而导致该宽基跌得比其它方向多。从技术面上来看，已经到了前期多次悲观情绪下冲击的下轨。其实，某种程度上，因为创业板中新能源占比大，所以，其实趋势和新能源相关的也是一样的，二者逻辑有些一样。其实，越来越觉得，每一次投资的思考，会思考众多，才会出手去做这事情。深思熟虑，直到现在才体会到这四个字的沉淀。肯定会有人问代码。至于代码，ETF都差不多，找几个规模大的，真有兴趣的，大家择其一买入就行。如果，你想知道大树定投的节奏的，可以扫下方二维码，添加“大树助理”，可以第一时间获得我定投的信息及观点。……近期行情以调整为主，有子弹的朋友磨刀霍霍，都想多买点筹码。但对于普通投资者，每个人的现金流子弹都是有限的。如果从基金定投的角度，我在这里还是按自己的经验总结，把之前总结适合普通投资者的“无限现金流”定投模式，再分享一下。无限现金流定投模式：1、（每月收入-支出）*30%（左右）的资金，用于定投基金，其它的做更保守的理财；将定投基金的钱分配到每一周，一个月按六周来计算。这样，其实你就改造成无限现金流子弹。为什么是六周？因为一个月平均碰上一两次大跌还是有的，沪深300指数跌1.5%或以上，大跌，射一发。2、到了大A股有性价比的时候，沪深300百分位在25%以内可以称有性价比。你可以拿出你保守理财的部分，适当加大抄底大A股。完美实现底部多买些筹码的策略。3、第1、2点中涉及到的钱，尽可能是三年以上的闲钱，这样才能保证我们有充足的时间来应对定投基金的周期。因为，沪深300指数出行情，也是平均三年半左右一个定投的微笑曲线。4、千万不要贪，有多少筹码就买收多少筹码，不一定要把手中的子弹全部打光到股市/基金中。人心不足蛇吞象，有时未必是好事。大家都在学巴菲特。但大家学到了如何分析得出一家好公司，但却没有学会如何分配资金去买入，这里面仓位管理的门道，比你去挖掘一家优质的公司，不知道何时买入，更加重要。以上的总结，价值远超五毛。如果真的按我上面说的控制仓位，那你的家庭理财收益，看长期策略，肯定会较之前好。……近期行情一般，大家可能心情不好。但我也一直强调，过好生活，闲钱才用来理财，而且投资理财还是要做全面资产配置，总不能把鸡蛋都放在一个篮子里。特别是，我们很多朋友难受，主要是把钱全投入股票、基金之中了，一旦波动大了，特别影响自己的状态。我常说，过好自己的生活用点闲钱投资就行。今晚收尾给大家讲一下储蓄险，这个方向近几年也受到城市中高收入人群的特别重视，他们越来越多人配置了。这其中的逻辑是拉长周期看，市场的利率肯定是越来越低的。这类产品可以在当前锁定长期利率，主要是对于长期资金，闲钱来说是特别值得去配置的。市场上，目前性价比比较高的是金满意足多多版。以这个产品此为例，30岁男性年交5万，交10年，第11年有3.3%单利，第15年单利接近4%，越往后收益就越高，后期单利甚至能到8%+以上，可以说是款优质的“锁利神器”，越早投越好，往后利率会越高。其实，这个收益在目前市场中算很高了。所以，所以这款产品也被盯上了，会在3月31日下架，能锁定汇率的时间不多了。这个时间点，也是给了自己长期资产配置很好的一种方式。所以，对于手上有闲钱，又想做一笔长期资产配置的朋友，这种产品，其实可以可以当做养老的另一笔储备。一定要明白，未来储蓄险的利率大概率也会越走越低的，现在锁定肯定比往后锁定要好。现在就是个不错的时间窗口，想了解的朋友可以点下面小程序，进入咨询预约：很多人以为预约就要收费，但大树这边的顾问咨询服务是完全免费的，可以放心预约，大胆问，就当是学习一下这方面的知识。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。我肯定有种错觉，近期外围鬼故事贼多，一下美国，一下欧洲，但总感觉咱们A股跌的最惨。今天市场杀跌，个股跌幅中位数在1.7%。截至目前为止，技术面还没有完全企稳的信号。但在这里，再跌跌，也就60分钟级别的底背离，这类底离背一般演绎2-3天的反弹行情。今天，最大级别的鬼故事是光储方向。主要是由于外媒报道欧洲《净零工业法案》草案，其中提到公共采购投票中，若在欧洲市场份额超过65%的国家的产品将被降级。于是，整个板块慌了，好几只个股跌停。这样的故事和节奏，其实很熟悉。这个方向跌了一段时间了，然后越跌越悲观，时而还会有类似今天的鬼故事出来，将恐慌盘带出来。股市总是上演极端行情，现在下跌了，就是要跌过头。就像我昨晚说的，我就是拿小仓位来玩一波，但这方向也可能像前两年的地产和互联网一样，调整起来深不见底，嗷嗷叫。一直到后面，才会有像样的反弹行情。今天有个读者朋友，问了下，整个大板块看谁的脸色，我认为是看宁德时代，它今天明显就很抗揍，跌不下去了。截至今天，宁王的情况是，20倍估值，展望明年是15倍。对于一个相对中高端的的制造产业，这样的估值肯定是不贵的。但我真不知道，市场的情绪会带到哪里去，这个不好说。毕竟，哪怕是给你划到低估值的区域，但来一句“市场不可预测”，也能将这逻辑堵了。……这一波情绪下杀，其实很飘忽。外围的表现一天几种变化，大跌，然后深V。市场在交易的是危机的预期与美联储降息预期的博弈。我自己的感觉是挺混乱的，那就是尽可能少折腾。当然，这唯一不变的是，A股总是上演为全球这种宏观大事件埋单的角色。以下这一段，我想按我自己一些盘面上的经验谈谈看法。其实，再烂的行情，都有某些板块会有所表现。典型的当前，“计算机方向及中特估”，这两条主线是逆势上涨的，而其它板块基本上以跌居多。特别是最近两周，在外围冲击影响之下，这种杀跌有时候显得更加极端。其实，从博弈的角度来看，越是极端则越有可能在恐慌杀跌之下，阶段性杀过头。对的，这里必须强调阶段性杀过头。因为从长逻辑的角度，我们还是得看基本面与估值匹配的程度。我想说的是，以往在一波下跌的行情中，有逆势上涨的板块，一旦行情阶段性企稳的信号，这些板块反倒是会大幅调整的信号。这也就是市场经常有人说的，杀跌到末期，强势补跌。大家可以观察，强势板块补跌之后，出来的资金可能会就流入那些超跌过头，估值杀过头的方向，玩一波估值修复的行情。现在跌得很惨烈的方向，也是博弈后期的反弹也是一种方式。如果更稳，大家要评估一下，看好板块对应基本面的情况。如果连基本面都稀碎，这种就不在我说的范畴了。这几年，时不时和大家提到“蹲坑大法”。有时候，你换来换去，还不如好好在一个坑中蹲着，迟早轮到你来一发。有时候就是缺少一个催化剂罢了。就好像，上面两条被机构吹捧为今年主线的“计算机”及“中特估”，则是有政策的支持。没有政策强力支持，就只能靠业绩实打实来说话。……说实话，昨夜全球资本市场一夜惊魂，早上醒来，发现美股像没发生啥似的，来了个性感深V走势。你说这些大宏观的事情，你关注太紧，会太紧。不关注，也不现实。所以只能适当关注。说实话，我只关注大周期。周期之下，其它事项，更多是加剧事态往某个方向发展，而不会改变事物本身。因为，如果真极端了，政府不会坐视不理，他们会放水救市。所以，面对当前各种所谓的利空，对于我而言，我现在已经能平静地对待。反倒是因为公众号、雪球写到这，有大几十万读者都需要陪伴，真正能面对波动的朋友还是少。所以，还是得每晚，把我自己的思考写写。同时，把自己的感受真实表达出来。更希望大家看了我的思考之后，我这块“砖”能激发大家理性思考，面对恐慌能淡定应对处理，对于我而言，也就是一种精神上的满足。我真实的感受，实际投资还是要关注好自己认可的方向即可，这也是我上述说的“蹲坑大法”。个人投资者精力有限，能研究和跟踪的方向是有限的，耕作好自己的一亩三分地就足够了。宏观周期之下各种资讯消息此起彼伏，有时候就是杂音。关注自己要的方向，耐心等待有性价比时出手。说实话，个人投资者没必要和机构一样。机构需要在一个特定时间内要创造多少盈利业绩，容易操作变形。散户自己能更加灵活配置资产，闲钱的时间也更好扛过周期。这是个人的优势，想明白了就需要放大优势，做长线钓大鱼。有时候，可能一年半载没给你收获，但在一段时间则可能一波行情就让你满载而归。不是说短线，做波段的不好，而是这越高频的交易对散户来说就更难。短，中，长线无所谓对错，只有实战之后，才知道你适合吃哪碗饭。但是，也有人注定吃不上这碗饭。今晚讲的更多是投资上的思考，可能很多朋友没有经历过，就也很难明白我所阐述的了。如果有一天你能明白了，那应该也是一种极大的进步。……A股下跌，现在开始有一定的性价比，是可以重新定投起基金来了，但大家一定要用闲钱。今天，场外基金正常定投。大树最近定投的一个方向，核心是定投了“大树底下硬科技”和“主动出击”，场外基金组合截至今天总投入195万。大树底下硬科技，主要配置的是科技方向的轮动，目前布局的是半导体产业，这个方向，调整了快两年了。按照我的认知，目前处于周期的底部，虽然整体库存还在增加，产品还在降价走货，但今年一整年也是不错的布局时间，博弈的是2024、2025年，全球经济周期归来的行情，赚的是周期的钱。有兴趣定投的朋友，长按下图二维码识别，按步骤操作即可定投。主动出击，按我所了解的，其实就是对标沪深300组合，博弈跑赢沪深300组合的策略，这个方向还得坚持。像今天，沪深300指数跌下来，百分位在历史的25%，这肯定谈得上便宜了。有兴趣定投的朋友，长按下图二维码识别，按步骤操作即可定投。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。昨晚，美国的CPI数据出来后。大家都说，这是一个懂事的CPI。纯看数据，美美联的加息预期在减弱。很讽刺，在一周前市场认为3月份大概率加息50个基点，那现在3月份的加息只有25个基点。然后，今年还可能出现降息。于是，美股昨晚涨了。亚太股市，表现还行，但A股显然还是不尽如人意。今天虽然盘面是涨多跌少，但事实上，涨的是中小票。瞄一眼下面这张风格图，相当之明显，只有价值板块的上涨，小票明显好于大票。今天估值有不少朋友赚了热闹，但事实上帐户未必能赚到钱。……1、关于猪肉板块，昨天大涨更多是市场认为猪瘟影响比较大，会加速母猪存栏淘汰。而今天又出来另一个消息，是猪瘟实际影响没那么大。不排除这个板块，明天会有剧烈波动。这事情，我认为平常心看待。即使没有这个影响，在猪肉行业整体亏损的情况下，就是左侧布局良机。同时也要看到，这几年头部猪企大家都想扛，所以母猪存栏实质上不会去化那么快。我更倾向是猪周期的波动性不如以前了，会更加平缓。但你赚个波段的钱，小周期的钱，总是可以的。2、中国平安：2022年实现归属于母公司股东净利润837.74亿元，同比下降17.6%。这业绩，肯定是爆雷了。我特意查了券商最新一份的观点，虽然业绩预期较之前还有下跌，但也只是小幅个位数下调。现在给出-17.6%的增长，难是肯定难的。其实，与课代表们整天在算保险的内在价值相关保单来对比。我更喜欢从常识的逻辑来看待平安是否还有成长预期。如果从可选消费来思考这保险相关业务的逻辑。经济好了，买保险的人会多。但问题是，市面上这些年出现了新的保险商业模式和平台，我认为是对它们有冲击的。简单理解，平安保险只能推对应公司内部的险种。而现在平台型的保险公司，他们可以代销各类保险公司的保险。同时，会向客户推出更具性价比的产品，客户也更容易接受。另外，平安还是市场传说中全国最大的地产公司。或许，成也地产，败也地产，这是一个时代的产物。中国，缺少更优质的资产配置，也是事实。当地产不行的时候，你不得不去兜底这摊事情。随着人口的拐点到来，地产的销量肯定已经是见顶的，未来地产的逻辑就只是走集中度提升的逻辑。当然，能实现集中度提升的，我想也只有央企的企业。如果从这个角度来看，即使我要抄底地产，那我也是重点关注央企那几家，更加纯粹。以上是个人观点，天桥下的读者朋友肯定也持有平安的。但希望大家也别喷，每个人有自己的思考，观点包容。这个市场就是这样，有不同的看法，才会有交易，才会有机会。否则，就成一直做多或者做空的行情了。3、我写文章这会，欧洲股市又崩了，美股期指也是出现大幅跳水的。类似这样的情况，或许在最近有危机影响下会时而发生。除了美国硅谷银行已经爆雷之外，雷曼兄弟倒闭“吹哨人”，罗伯特·清崎认为瑞士信贷是接下来可能出现破产的银行，问题出在的债券市场上。所以，今天一开盘，瑞士信贷大跌18%，触及熔断停牌，欧洲股市大跌。每天确实也写文章，关注市场这些所谓的消息。但我自己实际的感受，解读一下，让大家知道所以然就行了。但投资，真正的本质是买入有性价比且有成长的方向，然后静静等待收获就可以了。这些利空，利好的消息只是加速了行情往应有的方向发展罢了。如果趋势是向下的，利空消息，加剧下跌；利好消息，并不能阻挡这种下跌趋势。如果趋势是向上的，利好消息，加剧了上涨；利空消息，并不能阻挡这种上涨趋势。其实，疲于解读去应对这些宏观事件，可能真没办法做好投资，有时候写是给大家一种安慰与陪伴。我认为，唯一要做的是，按照自己的认知，有便宜就捡点筹码，没有便宜就看看戏。也只能这样，否则天天看着这利空，那利好，追涨杀跌，并不能更踏实的做好投资。我认为，当前A股基本面的逻辑还是向上的，现在的调整是阶段性的，调整后还会走基本面的逻辑。今年，二、三季度的基本面数据，或许会让市场更加有信心。最近行情若还是有回调，我认为是极好的再次上车的机会。我会继续按节奏买入，执行纪律就可以了。今天场内基金组合买入了中证新能ETF。因为实在是跌得太惨了，估值也进入了中低估值水平，我认为后期是存在反弹波段行情。所以，计划用小部分仓位，3-5档来抄底买入，档差设置在5%。今天买入第一档，目前浮亏一丢丢，开局不利，但不担心，跌下来，子弹规划好，继续买入就是。目前这个方向的跌法，让我想起了过去几年曾经出现过的，地产，互联网，真的是极有可能跌到最黑暗时刻，才会有像样的反弹。所以，哇咔咔，我也是按照这个节奏来准备的，试试就试试。有兴趣一起坚持定投的朋友，长按下图，识别二维码，添加“大树助理”，详细咨询。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。昨晚，美股，走着走着也跳水了。今天，A股则算是低开低走，指数虽然没跌多少，但个股跌幅中位数在1.47%，整体情绪比较悲观。美国这事，我看市场上有不少分析还是偏乐观。现在国内、国际分析机构都已经在意淫，因为美联储加息加出银行业的大BUG出来，所以本来今年没有降息预期的，现在也有了。于是，市场开始炒作，降息预期之下的行情了，这也是美股昨晚低开高走了一波的催化剂。有时候，虽然解释得通。但资本市场，运行的规律，老鸟你也未必能抓中每一次的转向。在纳指没很高性价比的情况下，我还是坚定的认为，没必要去投太多。真上不了车，我宁愿钱闲在手上。坚定执行自己的纪律，现金在手，保证自己的主动权。我个人更倾向于，这事不要妄议下结论，边跟踪边观察，有序进场买入，还是最稳的。我从常识讲一下我的看法：1、过去几年，因为疫情之后，美联储降息、加息的动作都非常异常；2、现在引发了一波银行股资源错配，引发了危机。其实，很难去评估究竟影响会有多深远。所幸，现在美联储吸取了之前救市的速度，现在第一时间就说要抢救。但短期之内，流动性危机，情绪冲击，所带来的影响肯定会有，而且会持续一些时日。在这个市场，我们就是要时刻敬畏风险。如果这些危机，能让分析师分师得出来，那就不是危机了。所以，在近期抄底的同时，要时刻多一份清醒。如果还不懂，可以看一下我上周分享的《20230309：两大利空》，这篇文章讲了散户抄底的正确方法，值得大家多看几遍。……还有件事，最近杀跌，挖坑极其凶狠的是新能源。不管是光伏，还是储能，锂电，海风等，这些赛道股，最近是稀碎。先来个调研，关于新能源相关的，光伏、储能、锂电、海风持仓情况，大家积极投票。这个方向，近期急速下跌。我看相关行业分析师们，每逢大跌，就出来解释，实际也特别无力，但还是一直在杀跌。我个人思考，杀到现在估值不能说贵，其实上也到了挑战前期低点的位置。如果我们看，中证新能指数，这里面有光伏，储能，锂电，海风，都在其中。目前技术面走到这，接下来大概率会形成周级别底背离信号。在之前的实战之中，我在文章中提到周级别底背离，应该是两个宽基指数，一个是沪深300指数，另一个则是恒生科技指数。之后，实际走下来，沪深300指数也是一波不错的反弹，恒生科技则更是涨得更多。下图是沪深300指数和恒生科技指数，前一波周级别底背离的信号。所以，如果纯粹不考虑基本面，就技术面相关，超跌之后，如果估值真的贼便宜了，但凡大环境有些好转，这个方向也不是说狗都不理，反弹可能就一触即发。同样，因为新能源中，锂电板块表现不好，所以创业板这个宽基也表现不好。而创业板中大概有20%-30%与锂电成分相关，所以受到这个方向影响。最近很多朋友问创业板指也比较多。是否可以进场了。我个人的看法认为是可以重新定投起来的。当然，如果我要博弈一波反弹的行情，我可能会直接参与新能源方向。就好像我之前的逻辑，科创板中30%-40%的成份股与芯片相关。我一开始是科创、芯片都投的。但后来，我博弈芯片的逻辑，看中其弹性。于是我就清了科创，直接全部博弈芯片，弹性更大。同样的道理，如果要博弈新能源的反弹，那还是相关的指数基金更好。当然，创业板指，做为长期的定投，配置，我认为也是合适的。前阵子看过数据，2023年全年业绩预期的增速，储能其实还是全行业增速第一的行业。光伏、锂电这些方向虽然因为行业内卷，业绩会较之前预期的弱些，但增长还是没问题的。再惨一点，然后再来一点点催化剂，估值修复的行情，指不准就来了，密切跟踪中。以上纯个人分析，目前场内基金不持有相关的ETF。……1、猪肉板块今天大涨。最近有消息传，今年的猪瘟影响比前两年的大，所以在母猪存栏淘汰上会加快。民间样本数据，2月份环比下降了些。所以，猪肉板块开始又抢跑，炒预期了。这个方向，天桥下，互动比较多，我认为，就是越跌越买，这是我近期给大家的回复。2、3月18日全面注册制全网测试，最快4月份将迎来首批主板上市企业。这里要注意一下，主板以前上市是有涨停制度的，但未来如果改成注册制上市，也就不设涨跌幅了。到时，打新中签的，应该就是第一天该卖也就卖了，这一点大家要特别注意的。3、芯片方向大涨。这个我在天桥下没少打Call，场内外基金组合都有整上了。虽然，目前库存还没有真正见底，但A股一直有各种支持芯片的政策，要跌下去也很难。在一个区间内震荡，咱就正常定投，等待周期归来就行。今天，场内、场外组合均发车定投基金。场外买入偏均衡配置的方向，截止目前，场外基金总投入194万。有兴趣一起坚持定投的朋友，长按下图识别二维码，按步骤操作，即可一起坚持定投。另外，还有一起坚持定投基金的朋友，也可以扫下方二维码加入免费星球。我进场定投基金的时机，都行第一时间在圈子内免费分享。当然，你们也可以提问，我也会亲自回复大家。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。刚回家，洗了个热水澡，喝了些白粥，配了些潮汕菜脯，美滋滋啊。在外奔跑了几天，人老了，还是觉得自己家好。今天，大A股表现没有预期的差。核心是，上午醒来之前，人家美国已经出手，官方要救硅谷银行。于是，在咱们开盘前，美股期指飙涨了1%+，最高点达到2%+。所以，大A股看似人气未散。但今天盘面，中字头的拉涨，让一些宽基指数翻红，但整个盘面也就1:1的涨跌比例，有些“虚假繁荣”的味道。另一条主线，则是机构一直在吹的，数字经济方向，无非就是在TMT上不断来回炒作。这个方向政策虽然力度大，但要谈出现业绩，为时尚早。但机构早已猛吹，机构的做法更多像是“人在江湖身不由己”。你不吹，就掉队。但实际上，业绩成色是否能匹配估值，这心里是打个问号的。我们普通散户，在这个市场中，还是要按自己的认知去做，这样才能踏实，胸有成竹。如果你东一榔头，西一棒槌，投资是很难做好的。我翻了翻留言。有的读者朋友在我昨晚的文章调侃，看，打脸了吧。其实，这都无所谓。我看情况来定。如果大A很慌，那我今天肯定是发车。那实际情况，没有那么慌，所以大A方向我没定投。反倒是确实是在开盘的时候，小幅定投了点纳指ETF。我想说的是，希望通过复盘与思考，让大家更能体会执行纪律的重要性。如果从我昨晚的文章认知来推演，我是按我自己的认知制定了策略。因为在官方没有出手前，我认为是利空，我制定了策略。若是大跌，咱就发车买入。而事实上，谁也不知道，睡了一觉，美国那边救市了，股市反而有所表现。没关系，咱就不买就行。现金留在手里，你就掌握了这个战场的主动权。如果，你看到今天涨了，你还要硬上，这本来就不是你计划内的事情。有时候出手，未必能心安理得。总觉得心里不踏实。大家，尽可能每一次出手的时候，还是按照自己先前制定的计划。否则，操作容易变形。当然，收盘后，风云突变！又传出美国某某行业出现幺儿子的事情。于是，欧洲三傻开盘之后，股指是断崖式下跌。美股几大股指，白天还涨2%，现在也是跳水，也已经翻绿。实际走势说明，这一波危机还没过去，究竟会有多大的影响，我还是保持昨晚文章的看法，这事只能边跟踪边看。我们要做的是有限的子弹，按纪律有序地进场。当然，当前的危机情绪上的影响是有的。但市场又博弈了另一条逻辑，因为美国的金融业出现危机了，那美联储加息预期在减弱，利好资本市场。甚至，今晚有些机构已经说，今年美联储要降息了，而在这之前，今年是无降息预期的。我瞄了下汇率，确实，这两天升值快。在这里多说两嘴，前期汇率逼近7，叫大家换点汇。现在我认为，汇率应该是重新走升值通道了，今年是有机会见到突破6.5以上的。这一点，做外贸的朋友要多注意一下。对于A股，接下来的走势，还是要多注意一下，短期大概率继续承压，一时无解。相比大家总是抱怨炒个大A股还要盯着美国的情况，我认为还是得多看一下好。因为全球经济是一体化的，美联储也是全球央妈的央妈等等，早就把全球资本绑在一条船上了。你只有达到这个认知，才能制定更好的策略，并且这个策略是用来执行的。这才叫“知行合一”。而我接下来的策略就是，基金定投还是在沪深300指数4000点以下定投，大跌1%以上及逢周四定投的原则，老读者朋友应该清楚的。场内、场外的定投策略都会做，如果第一时间知道定投消息的，可以扫下方二维码，添加“大树助理”一起坚持定投。有序进场抄底，才是对散户最友好的方向。另，快递行业今天大涨。市场有在传，前期因为价格战影响，跌。而现在有价格战止战的信号，于是今天整个板块是大反弹了一下。如果是真不打了，那今年快递单量增速是超预期的，则会迎来困境反转。关键点，在于打不打了，我回头再继续跟进了。这事情挺有意思，几年前的快递行业的价格止战于义乌。简单理解，当时是义乌快递协会出面，劝止了价格战，据说实地里代表的是省里头的观点。而这一次，就几天前吧，有相关报道，有领导去了义乌，还强调了“反对和坚决打击低成本恶性竞争”。这或许又是一个信号吧，保持密切关注。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。简单公布一下本周仓位数据。本周散户仓位数据77.75%，下降0.94%；……开始一周复盘。过去一周，大A股表现不给力，核心是受到两点因素。其一，美联储加息超预期；其二，会议上释放经济预期不给力。在前期走完一波估值修复行情之后，市场进入调整。本来，大家情绪就不是很稳定。恰恰在这两天，美国的硅谷银行上演了光速破产一幕，已经影响了美股股市的表现。美股抖一抖，全球其它国家的股市也必然是扛不住的。对于硅谷银行本身，其实我认为也没有太多好说的。全美第十六大的公司。过去几年发展最好，因为融资，路演数据公布，被市场认为预期不行，之后发生挤兑，然后就成了这一波危机，并且光速破产。关于硅谷银行破产的影响及悲观情绪，刷屏了朋友圈。明天开盘的行情，肯定也会受到情绪的冲击，闻到了血腥的味道。各种资讯开始博眼球的报道可能潜在的金融危机等等。从当前的情况做简单的解读，核心关注是否会有流动性冲击？这些宏观上的事情，我们很多时候只能跟踪并无法预测。就好像这一次，硅谷银行出事，也不见得哪位知名分析师给你分析出来了。但更多的是，他们在宏观跟踪时，确实也提前假设过，某种可能的情况下，市场在美联储加息退潮前会有潜在的流动性冲击。机构们确实是有分析过，但对于机构们的策略及预案，可能又是另一回事了。下周，我们即将面临冲击，我自己关注的点，利空已经发生，徒劳解释硅谷银行的事情，还不如思考，理清思路接下来，以何种策略来应对？对于我个人而言，喜忧参半吧。天桥下的老读者，应该清楚，我其实也还在一直收集筹码。毕竟，我一直喊着，等待经济周期归来，然后，再赚一波。特别是，对于美股，我也一直在打Call，后续是否有更好的机会可以进入布局。现在来看，似乎又再给我们买入的机会。当然，前面也收集了一些筹码，显然这一波也要面临新的一波情绪上的冲击。多说无益。先把纳指瞄一下，如果纯粹看估值，虽然跌了不少了，但美股不能算便宜。整个资本市场，因为前期对美联储加息预期不足，已经抢跑降息的预期，兑现在股市之中。市场在评估美股，当前的估值是贵的。周一，纳指ETF肯定也是大幅低开的，如果从K线图来看，基本上离前期低点也不远了。我是考虑，这个方向，开始逐步接回。若是有击穿前期低点，则要越跌越买加大买入。之前多家机构也测评过，纳指也就离前期低点还有15%-20%的跌幅，空间不算特别大。但要跌这么多，可能会比较漫长。因为砸下来，还会有反弹，再墨迹一下，时间就得可能得几个月。另外，机构重新评估美国真正数据衰退可能在下半年会演绎得更加明显。再来看，A股沪深300指数的整体情况。市盈率11.75倍，百分位32%，处于中偏低估值区域。市净率1.38倍，百分位24%，处于中偏低估值区域。可以得出结论，沪深300指数整体估值水平已经处于中偏低的水平。所以，该出手时就出手，风风火火闯韭洲啊。坚定执行，沪深300指数在低于4000点以下定投收集筹码。知行合一！回到当下，对于外围突发利空的冲击。这种情绪冲击，我认为更多会实现急跌来释放情绪。所以下周开始，如果情绪真的差，指不准又会出现我一周定投几次的情况。纳指，我比较简单，纯粹场内定投就行。考虑到其估值水平，对比历史还不能说有性价比。目前应该还是小仓位定投，逐步收回前期高抛的筹码。等有更显著性价比，再出重手。而对于A股，其实会持续定投场外基金组合。截至目前，我重点跟踪的组合，有“主动出击”、“大树底下好消费”、“大树底下硬科技”，可能过段时间还会有一个“大树底下好医药”。在这里，我把我了解的组合策略也简单介绍下，也是我重点定投的方向。同时，我也说说后面定投的计划。主动出击组合，按我所了解的，其实就是对标沪深300组合，博弈跑赢沪深300组合的策略。这个方向还得坚持，有便宜的时候自然得出手定投。有兴趣定投的朋友，长按下图识别二维码，按步骤操作即可定投。大树底下好消费组合，按我所了解的，投的是消费，看好A股消费的复苏。从逻辑上来讲，中国经济如果要复苏，其实还是得看消费。消费强了，经济好了，沪深300也表现好了。在历史上，消费指数的表现远好于沪深300。按我自己的认知，消费方向在下跌的时候，也是值得坚定出手买入的方向。有兴趣定投的朋友，长按下图识别二维码，按步骤操作即可定投。大树底下硬科技组合，主要配置的是科技方向的轮动。目前布局的是半导体产业，这个方向，调整了快两年了。按照我的认知，半导体行业处于困境时期，在筑底过程中。虽然整体库存还在增加，产品还在降价走货，但今年一整年也是不错的布局时间，博弈的是2024、2025年，全球经济周期归来的行情，赚的是周期的钱。有兴趣定投的朋友，长按下图识别二维码，按步骤操作即可定投。可能大家发现，我关注的方向，都单一拆成行业组合了。因为A股这几年轮动更加明显了，单一组合在轮动间调配会更加灵活。当然，在大环境一起调整，整体估值便宜的时候都会出手买入。当前这个时间点，我可能考虑的是每一次出手，我分配给上述三个组合的比例会是3：1：1。若是，未来消费更便宜了，可能会适当增加消费方向的比例。诸如这样，如果未来哪个方向涨多了，高估了，那就减持哪个方向就可以了。对于未来的行情，大家不必要过度悲观。大家只要记住以下知识点，你在周期的博弈中就会更加坚定。下面这段话，价值远超五毛！如果经济好转，高层不会出台太多刺激的政策，更多的是让经济平稳运行。如果经济真的进入困境，那高层则还会出更多的政策，让经济逐步复苏。而股市捡便宜的机会，往往是经济非常困难的时候。当前，几重利空因素叠加之下，就存在着这样的机会。大家要坚信，周期会归来。在越恐慌的时候，就越该出手。这个时候回调，就是上车的机会。我继续坚定有序收集筹码。但这个时候，考验的是大家手上的子弹，这点确实忧伤。大家过好自己的生活，其次才是投资。不然，连生活也过不好，还要兼顾投资，那种感受在熊市真的太不友好了！如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。大A股继续调整，技术面还没有完全企稳的信号出现。引发这波调整的，核心还是两大利空因素。其一：咱们自己释放经济预期有限，这一条其实是抑制业绩预期。在有限预期之下，那炒作缺少了动力，特别是一些与经济周期相关的品种，周期行业，消费行业等最近几天回调是相当明显的。其二：美联储释放加息超预期，这其实是抑制估值。现在是3月下旬要加息50个基点的声音，已经是大概率的事情了。美联储提前吹风，做预期管理，真正到了加息时，这波利空就释放完毕，这是美联储惯用的套路。所以，股市中，一个业绩杀，一个估值杀，在近期的预期中都出现了，这种调整一时半会不会结束。但这一波调整，也会是一次逐步进场的机会，等待的经济周期归来。所以，天桥下，有些朋友，面对这样的行情，没熬几天就顶不住了。在这个时候，我认为认知和策略非常之重要。对于，大盘调整的认知，我昨晚的文章《这事，又闹大了》（点击蓝色字体可以详细回顾）说细看的话，这一波调整的时间不会短，至于幅度也会有些许，但要回落太多，我觉得也不现实。我自己的看法是沪深300指数回调考验3800-3900点一带。OK，有了这样的逻辑之后，我们再来谈如何抄底布局。今晚的知识点，其实都是我投资体系中，关于买入的核心方法，多年经验的总结，无偿分享给大家。昨晚，互动中，有朋友聊到，某个方向买入后，就开跌，很难熬，还有希望吗？我估计类似这样的问题，应该会是近期最多的。所以，今晚，我按自己的经验，统一回复这一类问题。首先，还是先复习“抄底三黑”。天桥下的老读者朋友们应该是熟悉的。其一：抄底时，档差没拉开。很多朋友在买入一只个股时，跌1%－2%，就急于补仓。你家又不是开矿的，这么小的档差，你一下子就补不动了。巴菲特那是无限现金流，也没有你这么补仓抄底的。

又到天桥底下说书时间。昨晚，美股三大指数跌1%+，就算是中跌吧。核心原因是，美联储主席鲍威尔又出来喊话，若整体数据暗示有必要加快紧缩，联储将准备加快加息步伐。受此发言影响，互换合约显示，预期美联储加息50个基点的可能性超过25个基点。自然而然，脆弱的市场就开始下跌。我怀疑这是疯狂试探，把50个基点重新拉上台面，试一下市场的反应。反正这事闹得略大，汇率昨晚蹦到6.9972，离7也就差个毫厘了。对于A股，本来咱们脆弱的市场，加上鬼故事又来，自然会有情绪上的影响。……其实，我个人对上述这种消息面的关注点，有时候也会厌烦，但不得不跟踪，因为它们实实在在的影响到全球股市的表现。说一下，我个人情绪上的观察。从情绪上的观察，虽然去年11月开始反弹，春节前的赚钱效应其实很明显，人气还很好，但是到了春节之后，单边炒的其实是TMT一类，炒的是资讯，政策一类的方向，赚钱效应不算特别友好。人气也是进一步下降。总感觉这事，有点像，每一次调整，都会有一批人被淘汰。昨晚的文章，阅读量应该是创了我两年多行情以来的最低阅读量。可能与我标题不够吸引力相关，但这确实也说明市场情绪近期又开始不好。但微信群的一些观察，目前还没有出现恐慌的情况，仅有的是一些悲观的声音，又担心下跌，远没有去年10月份无序下跌的恐慌。情绪的观察，有时候比市场各类分析，更能帮助我们去观察到这个市场的底部。……鬼故事、情绪观察是一方面。我昨天在想，第一波行情是估值修复，那中字头所谓的拔估值行情，其实就是估值修复的一类。只不过在过去几个月，它们很多没有上涨，等别人涨多了。再赋予“特色估值体系”，炒作一波。试想一下，之前出现这个口号时，市场是没有给他们涨的，但到最近又开始涨了。所以，我判定，中字头的行情，无非也就是估值修复的一种。轮动补涨到它们罢了。这是我事后的总结。那现在看来，第一波估值修复行情结束，回调到哪实际要等基本面的确认。我认为真正能企稳的，还是整个大环境的基本面。现在是3月初，陆续会有一些年报出来，下个月则是年报，一季度报的密集发布时期。到时可以整体评估，企业释放出来对全年的预期，究竟是否有更好预期的方向。这波调整还需要时间。我前两周写过，沪深300指数，调整的位置看看3800-3900一区间再说。……当然，目前有很多声音，说A股很像2013年、2019年。好吧，其实也是有道理，因为那两段行情，其实算是一轮牛市的起点。只不过，牛市的起点，在估值修复之后，往往是一种震荡的行情，走势也特别让人纠结。过程中的高抛低吸，有能力的把握，没能力的就熬吧，真正的周期归来，赚更多收益，那时候再撤退不迟。但这可能就是我一直说的，明后年的事情了。所以，大家瞧一下，2013年、2019年的走势吧，好让大家知道过程中的坎坷，心里有准备，这也算一种认知。2013年的情况如下图，记得戳大图，看看我图中的一些文字，对应着图。2019年的情况如下图，一样戳大图，看吧。其实，两波行情都有异曲同工之妙。一样是开始了第一波估值修复行情，之后震荡调整等待基本面，但这个震荡过程中调整的幅度与大环境相关。当然，只要你相信经济周期向上，那震荡后不管ABC，还是会逐步起来一波行情。相比，每天疲于解读的资讯，其实我更乐于和大家讲一些偏中长期维度的思考和观察。所以，今晚的重点就上面这两张图，能消化到位了，面对调整行情，该怎么做，你应该也懂了。总结过去，找出同样的规律，这价值是远超五毛的。我还能在跌下来，不慌，正常的去定投，基本也是靠这两张图背后的历史规律。我相信，周期一定会归来。接下来，大家做了震荡调整的准备，一时半会结束不了。恭喜，大家又收获一个知识点。……1、有机构预计，2月新增贷款约1.5万亿元，高于2022年2月的1.2万亿元，同比多增0.3万亿元；贷款余额增速11.8%，较上个月上升0.1个百分点。社融是一个重要的宏观指标，这样的数据是一个好消息，信贷如果持续好，那股市表现是能看到希望的。2、万科股东大会讲了未来的分红规划，分配的利润不少于当年实现的可分配利润的30%。股票投资这事，其实也不是为了纯粹的分红，而是看到成长性。地产的未来的逻辑，就是看谁能在地产整个蛋糕变小时，还能提升销售规模，而获得成长性。3、北京奔驰C级降价，优惠幅度在6万左右。再加上，前两天也有其它车企降价。看得出，燃油车企为主的企业，其实压力很大。整车企业，今年应该是个困境，大家不要轻易碰这个方向的股票。基金定投的，如果你不知道节奏的。可以直接扫下方二维码，免费加入知识星球。我每次基金定投加仓，减仓的时点，会在里面公布，这样你也知道整体的节奏。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。简单公布一下本周仓位数据。本周散户仓位数据77.84%，上升2.10%。……开始一周复盘。虽然，本周行情不算优，但周线级别均线还是收红的。前面一周，散户仓位数据调查，是显著下降了，低于一年多以来的水平，周一出现大涨。不能说，这个数据怎么样，但在上面仓位数据的调查中，散户仓位数据显著下降之后，熬一下都有反弹的行情。当前，A股主要面对的是来自外部的压力。在周一大涨之后，我写了一篇文章，标题为《提个醒，潜在利空》。里面核心讲到了，来自海外的冲击，特别是美联储加息超预期之后，美元指数、美债收益率走强，人民币贬值，全球资本市场动荡

又到天桥底下说书时间。简单回顾一下上周仓位数据。上周散户仓位数据75.74%，下降2.53%。截至2023年2月24日，你的仓位是多少，请投下宝贵的一票。……来晚啦，各位天桥下的朋友。面对天天波动的行情，挺无聊的，今天，聊聊五毛档。车开了，高铁动车从深圳开往北京。接到一公募基金的邀请之后，按往常一样我上网查了一下机票。但不知道为什么，突然心血来潮，要不尝试一下做高铁去北京吧。一查，也就8个半小时左右就能到，掐指一算，其实从我家去机场，再要花时间去机场候机相比，时间上并没有多多少。若是机场再碰上航班延误，那就更加无差异。于是，我决定体验一把。今天一早从深圳出发前往北京的列车。我想着，如果体验好，以后去哪都乘坐高铁好了。但似乎我有些乐观，深圳去成都一查，还要9个小时以上，这个来对比，显然还是坐飞机更实在点。看来，高铁发展到现在还有空间。说实话，在我肤浅的认知之中，中国有一个城市，真的是贯通东南西北，这个城市是郑州。应该是2021年，当时有一次从北京坐高铁去郑州，大概4个小时左右。再往后，从郑州去上海，也差不多是这个时间。如果你再查查，郑州前往，成都，深圳，其实也就6小时左右。这真的是一个交通便利的地方，你的出行完全可以不选择飞机，高铁可以取而代之。这样思考的话，武汉也是一个交通非常便利的城市。当然，也极有可能，类似我这种闲云野鹤之人，宁愿多花几个小时在路上折腾，不伦不类的享受时光。所以，我这篇夜报，是在疾驰的高铁上完成的。对我而言，也颇具纪念意义。虽然，郑州拥有交通便捷，但其当前的地位，都不能继续古代时的辉煌。有时候，不仅仅是只有时代的企业，连城市都离不开时代赋予的使命。你就说，在中国的历史上，围绕着郑州周边的中原大地，起到了多么重要的作用，原因是当时是交流的中心地，而到了当代，国家对外开放的基本靠沿海这些城市。有时候，不管城市、企业，甚至是人的命运，逆势去努力，其实也无法摆脱大的趋势。……最近，其实略忙。一方面，其实是自己手上有些事情安排。另一方面，确实是疫情之后，原来一些没见的朋友，或在深圳本地，或从北京、上海等地方飞来的券商，公募机构的交流也多了起来。外出多了，自己时间的思考就少了一些。我也想真趁着，这一路上8个小时，看看风景，思考一下人生，有时候人就是需要停留下来，给自己发呆的时间。其实，与机构朋友交流的时候，他们问最多的两个问题，其一，你团队多少人？其二，大树，有没有兴趣去做做视频媒体之类的，扩大影响力。不知道为什么，我的内心是比较“忐忑”的。你说要出镜，虽然是潮汕普通话差了点，但也是可以出镜的，咱颜值还是对得起观众的。只是，我觉得，投资是投资，自媒体是自媒体。时代赋予了我用文字来积累，打动读者，那我就沉淀下来，用心做好这方面就行了。这也是，为什么我每次线上直播，其实我是不露脸的，取而代之的是我准备的一篇富有逻辑的PPT讲义。因为，我想大家愿意花一两个小时来听你的课。你必须让大家有所收获，而不是露个脸，在那谈。用心写一份PPT，也方便大家更好回去复习。可能，我总觉得短视频类相对浮躁吧，而沉下心来真正要学习的，还是得文字，那种扎实的劲，应该是我还在坚持的动力。当然，可以肯定的是，投资是需要学习的，我基本上每天也在获取资讯，分析，加工处理并输出文字。公众号记录下来的，贴近我对投资的真实思考和交易，对自己有帮助，对大家有帮助，这才有意义。所以，这才有了天桥下，前段时间，有朋友说，你前几年的文章有时候还略带喜感，现在风格截然不同。以前，我也曾想着是否为了取悦大家，去写一些虚头八脑的东西，从而获得更大的流量。但是，后来我并没有那样做。这或许就是，我想明白了以上的思考吧。在这个社会，做自己并不是那么容易。走心，一词，说得容易，但真正做到的又有多少人？每次与他人交流，比较交心时，我总会说，我很满意自己的生活状态。我觉得时代给了我一个非常大的包容，我可以将“兴趣、工作、事业”这三者结合起来，这样做事情就很幸福感。在幸福的之余，也知道了感恩这事情是非常重要的。所以，取之社会，我也会回馈一部分，还于社会，哪怕是一年捐一些钱给公益，能真正帮到有帮助的人，那种享受其实是属于精神上的富有。也许，我是享受这种乐趣，我才会有坚持写文章的动力。坚持输出自己的观点了，有原滋原味的东西，尽可能在后台回复大家每一条留言，从而收获大家的认可。其实，有时候，觉得自己也看透了“人性复杂”的一面。人性，在利益面前会走样。只是，有的人在后来的处世之中，看透了这点，能克制人性复杂的层面，真正能成为“走心”之人。但有的人，则不行，总爱争得面红耳赤，心里有好多小九九。正因为人性的复杂，这才有了五颜六色的社会。只是，我们如何在大染缸中找到自己纯正的颜色，这的确是一场修行。这种修行，没个几十年也不行，或许等到上了年纪时才会想得更加明白。昨天，看了一个视频，我觉得挺有意思的。品茶的场景，一个有文化的人，品完茶之后，说了一堆优雅的词，间接地说这个茶好喝。另一位，品完茶之后，直接来了一句，“握草，好喝”。其实，我挺欣赏后者的，直接，坦荡，不藏着，不掖着，实在！因为在外，本周日的周度复盘，未必能够及时或者详尽，但大树尽可能上来讲讲自己对后续行情的思考。如果自己定投基金场内或者场外，节奏和纪律把握不好的，可以长按下方二维码进入免费圈子交流。大树在圈子内，会分享相关基金知识点，你们也可以无条件提问，我看到会回复。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。昨晚，美联储会议纪要显示，两点核心内容如下：1、绝大多数官员都投票支持加息25个基点，少数支持加息50个基点；2、所有的官员都认为持续加息是合适的，所以进一步加息已达成共识。会议后，美股本来是涨一些的，但随后回吐涨幅。最近美联储的一系列动作，市场感受到加息是超出市场预期的。加息这事，与美债了益率是一样的，只要还在持续，对资本市场的影响或多或少是有的。今晚不做过多点评，后期持续跟踪即可。……A股今天表现也一般般吧，狗都不理的新能源赛道，今天来了一个反弹。因为是行业自行卷起来了，影响到企业的盈利能力。我还是想从ROE这个角度来分享一下，市场杀估值的原因。举个例子。典型的，特斯拉降价，拉起了整车企业的降价潮，其它新能源车也接二连三跟着降价。那新能源车成本必须得降下来啊，其中，大头是电池，整车车企向锂电池企业喊话，你们电池要便宜一下么。然后，锂电再往上游要一下，成本能不能降降。就类似这样，大家整体的毛利率是下降的，ROE是下降的。相对而言，整车企业应该还好些，因为面对的是C端消费者。价格战拉起，虽然营收降了，但向上还可以和锂电，汽配等供应商压价格，降低成本，尽可能保持毛利率不要过多下降，甚至是不下降。但是，中间这些锂电企业，汽配企业日子可不是这么好过了，只要整车车企，一压，他们的毛利率就下降。虽然，可能是半年或者一年等长协协议，你可以说暂时不影响。但长期而言，整车车企肯定会要你降。这其实充分说明，面对B端的生意，并不是好生意，议价能力太弱了。一旦毛利率下降，影响到ROE，资本市场的反应就是杀估值。所以，锂电，光伏，甚至海风，近期共同面临的同样的问题，就是有些细分环节的毛利率潜在下降的预期。在这样的情况下，市场会重新找一个估值的平衡点，给他们估值。A股就是这样，没长青树，春节前，机构还努力吹新能源还有机会，现在我看吹的也少了。这个方向前期出来了，现在就先跟踪吧，一时半会不再介入。……最近机构没吹新能源，吹的最多是信创、计算机，这个方向我去年年底就开始也分享了逻辑，然后，确实也是炒了一波。但在2月12日，我写了一篇文章《这方向，小心追高》，核心是评估了估值及成交量，认为热度还是过高了。当然，这里面还有一条逻辑，炒的是计算机的业绩反转逻辑，但我认为在涨幅巨大之后，是有瑕疵的。典型的，信创中提的网格安全，这些对于政府来说，安全是肯定的，但之前也统计过，土地出让金如果给力，那政府手上有钱，则会加大对计算机安全项目的竞标。简单的说，政府有钱了，才会加大采购计算机软硬件相关订单。同理，民营企业，对于这一块，有钱了才会加大软件系统开发的需求。所以说，如果经济起来，政府土地出让金不给力，拿什么去增加计算机行业的订单？虽然炒的是困境反转的逻辑，但还不如说，是基于整个经济好转的前提下，才有计算机行业的反转。所以，当前机构卖力吹，你就吹，涨太多了，阶段性停下来，经济恢复了，计算机行业才会有真正订单到手，才会转化成业绩。其实，也可以反过来总结，今年涨幅不错的行业，并不是成长，而是困境反转。这里面的行业有共同的特点，跌多了，经济有了恢复的预期，看到了业绩好转的希望。地产、有色、化工、消费，包括炒的计算机，其实也就都是这一个范围。机构两片嘴，有对也有错，大家做投资的，一定要理性看待。吹得最凶时，往往是阶段性风险突显时。在这里做一个小总结，上面两个大点，无论是新能源还是信创，我在拆解投资逻辑时，其实都是围绕着业绩来说事，这是提炼投资的核心。看得懂的朋友，或许你能Get到该知识点的价值，其实远超五毛。有缘人或许能懂。……场外基金，今天定投了一笔“大树底下硬科技”，5000元，据了解这个方向核心是埋伏芯片的，博弈2024、2025年全球经济归来。如果没记错，这应该是累计定投了场外基金190万元。有兴趣的朋友扫下方二维码，一起坚持定投该组合。……收尾，说一下今晚标题要干的大事。大树着重研究困境反转行业，跟踪快递行业也有一年半以上了，这其中关注的方向也有翻倍的。近期跟踪了一下快递行业，在大盘表现还不错的情况下，这个行业狠狠的被砸了一波。是危，还是机？按我所了解的情况，这一波砸盘，核心还是担心快递行业发生价格战。近期，低价快递龙头确实也是有一些动作，让市场有所担心。但是，另一个好的现象是本来行业测算今年快递单量增速也就是在10%-15%。事实上，今年也快过了两个月了，行业专家重新测算，剔除春节以及其它因素的影响，提高了对行业今年增速的预期，认为快递单量可以达到25%左右。从这个角度来看，快递复苏是超预期的，其实这是消费的一个环节。目前，有想法是将快递行业的群扩充一下。本来有一个群，是21年建的，刚好是停止快价格战的时候，后面对应的方向其实大家是看到快递行业趋势好转的，大家也吃肉了。现在，需要寻找天桥下，在快递行业工作的朋友，不管你是公司正式员工、加盟商、快递小哥、电商商家等，想加入微信群的朋友，可以在后台留言，自己公司、工作岗位及微信号。大家进群一起讨论，更加接地气的调研当前快递行业的情况。只要你留言了，大树会添加你的微信，到时拉你进群。来，大树在等你！如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。昨晚的文章才一出来，很多朋友说，话音没落，美国10年国债期收益率继续走高，截至目前已经飙到3.95，离前期高点4.25，其实也就差几个百分点的身位。按照机构整体的思路，在美联储加息可能延后的预期之下，是有可能攻击到这个位置。而美国10年国债收益率走高，对股市的影响是负面的。我将美国10年国债收益率走势图与美国、港股以及A股做了一个重叠，走势如下，相关结论附在图中，大家自己细品。如果真到了机构说的挑战前期高点4.25左右，其实就差一点点，可能再消化一段时间，这个利空也就落地了。到时，美债收益率见顶，从新开始向下走，按照逻辑，则重新利好股市。另外，提醒一下，这一波人民币会贬值到6.9-7，应该是做出口贸易朋友锁汇的好时期窗口期。往后看，人民币应该还会重新走上升值的通道。……昨晚，美股大跌，这会欧洲股市也是调整的状态。A股今天盘面多少是受到影响的，北上资金净流出47亿，也是近期净流出比较多的一天。其实，在我看来，因为咱们经济的基本面是复苏向上的，这是咱们的优势。但也得承认一些客观事实，海外的波动着实会影响到A股。所以，只要扛过这一波利空的影响，A股其实就会重新走回基本面的逻辑，这是好事。今天虽然调整，但比较好的现象是，大A股出现显著缩量的信号，砸盘还不至于那么的大。我个人还是相信，在震荡调整之后，指数的中心还是不断上移的。这是需要一个比较长的时间，静等基本面来验证。……昨晚，天桥下有读者朋友说，我不要再盯着房地产了。其实，我并不是要去唱多房地产。我本身对投资房地产，买房子，也没多大的兴趣。只是我们的经济整体情况，截至目前为止依然与房地产有深刻的正相关性。当前，存在着经济是否真的复苏好点，坏点，决定点就在于地产。如果地产复苏不给力，经济不给力，那大A股整体的表现还是一般般。如果给力点，那A股向上，沪深300向上，赚钱效应会好一些。我们做分析，最重要的是客观，而不是盲目看多或者看空。这几天，市场对于房地产销售回暖的事，声音也越来越多。至于，回暖成什么程度，大家的结论是，有待观察。有待观察的结果，有可能是影响股市走势的关键变量。在这里也马前炮一个套路。如果地产销量在回暖过程中不给力，股市阶段性砸一波——但是，会博弈更多政策出台，刺激地产销量努力回暖——所以，砸一波之后，市场又有了博弈政策的预期，重新向上。这极有可能是今年后面行情，在“预期与政策”之间不断博弈的情况。按照这个套路，真的，我自己定的沪深300指数低于4000点，重新恢复定投发车，多收集点筹码，博弈未来真正的周期归来，这就可以了。……另外，有一点盘面现象的分享。翻了一下盘面，其实整体行情趋势性还好。有一些题材炒作的，有一些走的是基本面预期逻辑的。而基本面逻辑中，周期行业走的其实是不错的。典型的，如化工，有色，地产及地产后产业链中的龙头企业，不少已经走出趋势性的上涨信号。其实，这里面还是我讲的，经济周期向上，周期行业的机会。所以，如果只盯着每日行业波动去看，太狭隘。跳开每日波动，做一些思考，可能大家格局打开会更好。有色、化工这一块其实我在自己的跟踪池中有去盘点，但这一次我并没有去布局，这确实是在认知上有缺失的地方。以前，更多的规律是认为随着全球经济周期向上，这个方向才会有更大的机会。但这个周期，我欠缺去思考去年国内纯粹的困境大环境之下，很多企业其实很伤，到了今年，开工复工，让它们有了困境反转的逻辑。投资就是这样，有对有错。每一个周期都有其独立的情况，这也就需要明白，即使是同一个行业，下一个周期要考虑的问题，会与之前是不一样的。……1、传，京东搞百亿补贴，开始卷拼多多，然后昨晚中概股慌了一逼。其实，这二者并没有必然逻辑，还不如用美债收益率走高来解释跌的现象。在此之前，抖音也开始布局相关业务，抢占美团的份额。可以看出，当流量红利没有了之后，存量博弈就开始卷起来。其实，最后这些方向就是随着经济周期波动了。2、百度宣布50亿美元股票回购计划，盘前涨7%。我第一反应是，真有钱。最近其实算是消息面真空期，也就这样。如果自己定投基金场内或者场外，节奏和纪律把握不好的，可以长按下方二维码进入免费圈子交流。大树在圈子内，会分享相关基金知识点，你们也可以无条件提问，我看到会回复。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

微信公众号推送规则又有大变化了！不加“星标”，长期不点“在看”，有可能就收不到文章了！要收到发车信号，请大家记得“星标”，并点“在看”。Hi

又到天桥底下说书时间。这两天，大A股表现还不错，可能也不少朋友加码了。说实话，也挺难得，A股这两天的表现，相对独立于全球资本市场。但是，在这个时间点，我觉得还是把可能存在的冲击，把思路讲一下。毕竟，投资肯定要把敬畏风险放在第一位。从逻辑来看，目前国内经济的复苏应该是比较确定的。特别是，昨天，天桥下有位读者朋友互动中讲了一点，当前的弱复苏信号，其实是最有利于去炒作的。确实是这样，有一点点复苏信号，并且还没有被证伪，这样意味着有想象力。有可能会复苏得更好，市场会继续炒下去。特别是最近，一二线城市楼市成交开始复苏。所以，在没有被确认真的变坏前，市场是有预期的，会继续炒作这个方向。特别是地产以及地产后产业链，家电，家具，家装甚至工程机械等这一类，有可能是阶段性市场的选择。一般而言，这个方向走得好，沪深300、上证50表现会更优。这也是为什么，我近期减出来的筹码，直接买入沪深300ETF的原因。国内经济复苏的逻辑没问题之下。那么，核心的影响其实就来自海外。从近期，机构释放的担心点来看其实无非就是美国经济衰退的程度以及美联储加息是否超预期的影响。这是两把悬而未决的剑。就好像天桥下很多读者朋友问我，大树美国经济衰退究竟怎么样，到底会不会有危机？其实，在我这里，并没有答案。真的会有危机，我们绝大多数人是无法预料到的，最终可能都要挨闷棍。因为，按我自己的体系，我决策大A股要不要大幅度撤退，看的是经济基本面与估值匹配的程度。目前，经济复苏过程中，基本面估值处于中偏低的位置，我认为是不至于去大幅清仓的，依然保持大仓位跟随市场。所以，真发生危机，我可能也是挨闷棍，坐一波过山车。……近期，看到主流机构对海外的看法，核心是两点：1、美债收益率会走高，甚至冲到4.3%的水平，这个位置是前期高点。目前位于3.8%。如果真的是到了，其实，按以往的经历，对股市会有冲击。2、美国经济数据显示，接下来将会面临衰退。这种衰退哪怕是周期性的衰退(简单讲，就是数字同比增速下降)。对比历史，美国经济衰退，都会对股市有所冲击。所以，从上述两点情况来看，海外股市是有风险的。虽然，我们经济处于复苏向上的过程，但在A股混迹多年，我自己的经验是，海外但凡有冲击，最终A股都会接受挨打。所以，在这里肯定要留一手，别把子弹打光，以防挨打。在A股当前这个位置，我想提醒的是，不算特别有性价比的时刻，大家建仓还是要悠哉一些。当然，我自己也将目光放更长远，也依然在捞一些左侧方向的筹码，博弈的是周期归来。比如，当前典型的猪周期，现在养殖企业是血亏，更多的因为去年二次育肥的影响，导致供应量增大。而事实上，母猪存栏量还好。这个方向，越跌就越买啊。还有芯片方向，一时半会也上不去的，这个其实每周有基金定投发车，大家也可以多关注一下我公众号的动向。对于美股，截至目前，机构总认为还会有一波冲击。所以，这个市场不缺机会，缺的是买入有性价比的方向。大家手上的余钱，一方面可以着手买入A股还在左侧的方向；一方面也可以等待，美股是否真的会出现大的机会?特别是美股，真出现冲击，纳指，真被干趴，肯定是历史性上车的机会。我自己储备子弹，更多的是在等美股出现历史性的机会。虽然，我也不知道会不会来，但就是耐心等吧。万一机会出现了呢？……1、"钙钛矿大神"概念股奥联电子，因公告涉嫌造假，股价闪崩，直接面20%，纯粹是提醒一下大家，远离该股，不要做任何抄底的动作。持有相关个股的，肯定是撒丫子跑啊。按逻辑，公司造假，导致股民受损的，股民是可以维权，打官司，申请赔偿的。2、不少人在后台问大树对“提前还贷”这件事的看法?整件事的背景大家都懂，没什么好说，而是否要提前还贷，建议结合实际情况考量，比如有闲置资金，又找不到能跑赢房贷利率的投资，那可以考虑提前还一部分。另外要注意的是，“提前还贷”可能会导致存款利率再次下调，虽然最近行情好了不少，但稳健投资还是需要有。银行本质是靠利差赚钱，当前是“首套房贷利率下降+大量消费者提前还贷”，为了确保盈利，更好的方式就是调低存款利率。那对于我们来说要思考的，是在资金规划上，还有没有存在锁息时间更长，收益更高的选择？

又到天桥底下说书时间。玄了，昨晚讲了，散户仓位创一年多来的新低，今天大涨。特殊的数据，行情总让人刮目相看，和大家操作反着来。总有一批人被甩下车。今天盘面的表现，红红火火，很多朋友会在涨跌之中又改变自己的看法。地产复苏有些苗头，虽然谈不上强，但周末传了不少消息，今天地产及地产相关产业链涨得还是相对好的，这可能阶段性能托住沪深300指数会不有过大的调整。如果地产复苏能持续走好，那我认为，上证50，沪深300的走势会重新回归，较中证1000，国证2000表现得更好。我前面讲过，经济真的好，与经济总量相关的指数表现会更好。市场没有什么好炒的时候，往往挑中小票某些行业进行炒作，这时，中证1000，国证2000表现会更好。今天做了一些仓位置换，上周有减持的一些方向，直接进入300指数相关ETF。因为今天涨的是大金融，我估计很多朋友的持仓跑不过沪深300指数，也别郁闷，这是正常现象。……这几天，后台读者朋友们，灵魂拷问注册制推出来还会有什么影响？这个问题我之前其实回复过，今天多加一些思考，更加详细的回复大家。先谈现状。因为现在已经每年上市400-500家上市公司，其实，达到原有主板、创业板上市的企业肯定是越来越少了。那注册制上市简单的理解，可以说是降低上市门槛，我估计大致也是保持原有的节奏，每年还是在400-500家。现在A股是5000家多些，十年之后，如果按这速度确实是有可能会超过一万家。其实，对我个人来说，其实如果只关注蓝筹、白马和重点宽基，其实真的不影响。炒题材，某种程度而言，我认为也是不影响的。蓝筹、白马，其实你可以简单理解一个行业发展到相对成熟之后，已经具备竞争优势的龙头企业。老股民，一般都会知道这些企业。讲到某个行业，大家第一时间会想到某某企业是龙头企业，就行了。所以，当经济周期归来，或者行业周期归来时，你其实买龙头企业相对会稳很多。至于，这些已经成熟的行业，那些后来者才上市的企业，你完全可以不看。虽然，从投资逻辑上来看，市场分析会认为上市的企业它可能业绩会更好，弹性会更大。确实没错，但是，你要去博弈它的弹性，其实你承担着更大的风险。当然，如果按注册制来上市，相信很多企业相对还是偏科技、信息一类的，这一类企业其实多数时候能上涨，往往可能是因为题材。一旦一个题材来了，你没有业绩，只要你沾上边，抱上大腿，蹭上热点，其实完全可以上涨。而且，极有可能券商分析师还正儿八经地给你写研报，讲故事。从这个角度来看，不管是现在5000家企业，还是未来10000家企业，只要你题材的灵魂附体，你股价也会涨，这就是A股的尿性。但是，博题材，赌运气的成分往往是更大，因为没有业绩。相比而言，蓝筹、白马，以业绩为导向，基本面投资者持有的耐心，信心会更加足，虽然波动会小点。这其实就是萝卜青菜各有所爱的问题了。……至于，对投沪深300、中证500、中证1000、国证2000，这一类宽基指数基金。我认为也是没有影响的。因为，人家的指数有制定规则。比如，沪深300指数编制是这样的，指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成。所以，宽基其实都只会纳入市值排前的一些企业。哪怕你上了一万家，还是按这个规则来编制，就不会把后面上市不靠谱的企业纳入其中。当然，A股的宽基与美股的宽基还不太一样。典型的是，美股宽基指数走慢牛，但A股总是坐过山车。我没细究，但从自身对这个市场的理解来看，思考如下：从A股角度思考，沪深300中，金融占比不少，这一块必然与经济周期波动相关。但是，金融企业，大家清楚，成长性也就那一点点，所以必然影响到波动幅度。另外，即使有一些成长还不错的企业，通过一轮牛市行情进入到了沪深300指数当中。往往会出现一种情况，在牛市行情好的时候进入，估值也高，甚至有可能是该企业给出最高估值的时候。这就导致，个股进入指数之后，股价开始走弱，影响到沪深300指数。说白了，还是我们上市企业权重的影响。如果我们的金融行业，不是赚这么多钱，排的地位不是这么高，那我们持有宽基的体验其实会强很多。但是，我估计这种局面一时半会无法解决，因为我们的体制已经决定了这些银行都是国家队的，他们钱赚多了，在A股排名市值上是老大。社会就是这么现实，这一点我是想通的，在A股不要和我谈什么投资理念，其实做长线也好，做短线也好，能赚到钱是最实在的。只是短线而言，错的概率会大点，长线则是思考经济周期，行业周期，企业周期，按业绩的思考来，错的概率可能会小点。A股，给的策略就是高估的时候要撤退，不要留恋，制度不同，策略自然不同。说下美股，典型的纳指，应该是最牛，弹性最大的宽基。他们的成分股其实就是科技股，而且这些企业进入到指数之中，并不会就失去了成长性。相反，很多企业，大家也看到，苹果，亚马逊，微软这一些，都赚的都是全球的钱，它们的成长性就是这么强。相对比中国，你辉煌的时候，也就赚了中国的钱，中国的钱赚到后了，你的成长性可能就降下来了。所以，从逻辑来看，指数能不能慢慢走牛，还是看成份股的成长性。中国沪深300指数中，20%+是金融行业，成长性也就那样，那自然是拖后腿了。所以，波动起来，周期性的味道也就足了。当然，未来，如果中国某个宽基指数，里面的核心权重企业，不仅能赚中国的钱，还能逐步拓展赚海外钱的，这样的比重越来越大，相信，那绝对会是一个牛起来的指数。否则，只能赚中国自己国内的钱，从长期来看，更多的特征就是周期性的波动。所以，注册制的推出，也不会影响到你去投宽基。对于，很多人在谈，注册制推出来后，就应该有牛市？我个人看法，注册制不是所谓的利好，也谈不上利空。这些年，已经铺垫了这么多了，自然而然就推出来，仅此而已。或者，可能大家了解过中国A股历史，2005年至2007年那波大牛市和股权分置改革相关。可能是相关的，但其实，你去看全球的股市，一样是从2000年互联网泡沫之后压抑到2003、2004年后，真的是跌不动了，之后也走牛，走强。这其中，中国股市也走强的。我有时候更加相信的是经济周期所影响股市的走势，而并非是政策的导向。政策的导向可能会影响某个行业的波动，但对于一个全市场的维度来看，必然是与经济周期密切相关的，股价也会随着经济周期而波动。所以，一个真正能走牛的市场，不会纯粹是政策的影响，而必然是业绩和资金推动上涨的行情。对于注册制推出，就有牛市的想法，大家真的是想想就好，并不可能是影响走势的逻辑。当然，这个时间点推出注册制是非常有技巧的。为什么是这个时候？我认为核心有两点：其一：恰恰是中国经济最困难的时候过去了，2022年疫情的干扰，大家感同身受。最困难过去了，哪怕是2023年号称是弱复苏，那也是复苏，再往后看，慢慢的恢复元气，2024年再恢复一点，整体看经济周期是向上的。所以，从这点看，国内有了基础。其二：美联储加息今年终归会结束。虽然，近期，对于美联储加息的预期又有分歧，有的人认为3月加、5月还可能会加。但这没关系，无非是让你再干扰市场一会。但今年，你总该加到尽头，影响也就到头了。所以，国内经济周期向上，国外加息进入尾声，这二者都是利好股市在震荡中逐步走好的逻辑。从这两点思考，上面在做事情，还是充分考虑到当前所处的节点。当然，注册制出来，据说是打新规则也有变化，主板也不设涨跌幅了。那这样一来，更简单，以后打中新股，只要评估不破发的，就缴款。缴款后，就第一天上市，开盘就卖，这样就行了。以上是我个人的思考，不构成投资建议。或许，若干年后，注册制这个起点，真的是股市相对低点区域，又会有观点说，每次改革，都是牛市的起点。但又有几个人身在其中，能真正明白影响股市的，其实是经济周期呢？我个人对今晚的文章，我是挺满意的。虽然没有涉及到当前一些操作上的观点，但其实我融汇了很多我对A股的思考，有时候看透了，对于A股的杂扰的声音，你才会更明白。我估计，能真正读懂我今晚文章的朋友，不会很多。但没关系，这个位置，A股有大的回撤，记得上车。最后，特别说下，“小密圈”内容有大树对行业跟踪与思考。想要进入圈子的朋友，可以进入公众号首页对话框，回复“小密圈”，获取进入途径。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。简单回顾一下仓位数据。上周散户仓位数据75.74%，下降2.53%。散户仓位这周降得有点明显，创一年多来新低。我确认了几次，数据没统计错。……开始一周复盘。上个复盘的文章周日和大家说对最近的行情平常心对待，不要有太高预期。果然，大盘还是继续调整。另外，强调了，计算机方向虽然热度在，但要上车的一定要谨慎，小心追高。同样，高潮之后，一样是剧烈回调。面对调整，我们该如何思考以及应对？首先，我们来看一下沪深300走势。如下图所示，近期的走势，最高点其实就是大A股春节后回来的第一天，然后就怂了。我在节后回来第一天复盘的时候就说了，在以往假期之后，也出现过这种有指数表现好，有指数表现差的情况，后面行情就走得相对一般。果然，这一次，还是出现了这样的情况。如果，纯粹看沪深300指数，是冲高回落。而看全A指数，近期创新高之后出现顶背离。目前中小票指数也涨到一定程度，出现了剧烈回调信号。其实，节后规律这个方法，至少验证了这几年，是非常有效的，应用好的话，能提升实战中的胜率。担心有些读者朋友不知道此规律，我重复一下节后规律的现象：放了长假，如果回来，指数涨得好，则行情会持续一段时间。若指数表现一般，则阶段性行情难有太好表现。大家记住就行了。大盘为什么会出现这样的走势？前期在行情大涨的时候，我讲的是海外的影响，特别是美联储的动向及人民币升值的情况，这些利好大A股。而近期出现的情况是，人民币升值到6.7之后，开始重新贬值。这速度还是略快的，一波就干到了6.9附近，大概率也能挑战一下7这个汇率水平。因为汇率其实与美元指数也相对是同频的，美元指数现在在104，机构预期，这一波反弹会淦到110左右。从这个维度来看，对A股还是会持续冲击的。其实，从下图，你可以看出美元指数，人民币汇率，沪深300指数的关系。并不是任何时候，沪深300指数都和人民币升值正相关。但从去年11月初反弹至今，这个时期，是显著的正相关性。放大下图，大家好好摸索波动规律，这图价值远超五毛，这个知识点，可以长期记住，希望大家有帮助。投资与工作中的处事是样的，抓大放小，大道至简，一目了然。但是，从长逻辑来看，人民币过去这些年，汇率波动的周期，核心就是围绕着6-7之间来波动。之前机构预测全年汇率的高点可以达到6.5。我个人倾向，随着经济的复苏，这一波汇率贬值完后，又会重新开启新的升值。特别是越往后，美联储加息动作就弱了。如果展望到2024年，美联储之前的点阵图显示有降息，这其实是利好人民币汇率及全球资产的，自然也就利好A股。所以，与其去找各种利空消息，还不如坦诚说，就是美联储背后的动作影响着全球资本市场的走势。直到当前，美联储加息的动作，市场依然是有分歧的。对于A股的看法。其实，我们估值修复的行情已经走完，近期混沌时期炒作中小票的行情也炒完了。那么，我的思考是，接下来，慢慢的进入有业绩方向的炒作序列，好好研究哪些估值与业绩好转相匹配的方向，做长远埋伏可能会是更稳的。虽然，前面有所减仓，但大仓位还是在场内。接下来，如果看沪深300指数的支撑区域，一个则是在半年线与60日均线大概在3950左右的位置，再往后看，另一个支撑位其实在3800点一带。简单来看一个区域，其实就是看3800-3950点区域能否获得支撑。有认知之下，边跟踪，边结合实际走势再调整看法。对于行情的调整，我也没有太多悲观。在我的认知里面，影响股市周期波动就两大核心影响，其它的都是小事情。其一：业绩，赚增长的钱；其二：流动性，赚拔估值的钱；目前，重点就是寄希望于业绩，第二点不用过度希望。业绩，今年实打实较去年好转，就是好转程度是大家要跟踪的重点。不过近期，我自己跟踪的快递行业数据，这个方向是增速超出行业预期的。只是，美中不足，因为行业表现超预期了，快递公司认为今年能多赚点钱，于是把这部分拿出来“打价格战”，引发了整个快递板块现在怂得不行。但从快递行业的增速来看，是否消费的复苏表现的相当不错的？至少，我是感受得到的。从我自己实际感受来看，去年因为疫情线下碰头的人不多。但今年，从元宵之后，我还挺“忙”的。从北上来的朋友不少，同学朋友间的小聚也有了，就当是去年没有的消费，今年都补上了。这些现象是骗不了人，经济是在回暖。大家也可以感受，观察身边的一些现象，是否消费在复苏了。炒来炒去，我个人还是认可消费的逻辑的，只是确实现阶段有的炒高的，但的确有些还是在底部，是有机会的。如果你看的是整个经济周期，去年四季度是底部，向上是一至二年的周期，按这个维度来看，格局打开，心态会好很多。今年恢复些，明年再恢复些，机会是慢慢来的。A股目前给出的技术面信号，还有调整的必要。按我自己定的纪律，如果沪深300指数重新低于4000点以下，我定投会重新开启，继续收集筹码。我还是坚信，在买入有性价比的情况下，心态会更好，博弈下一个大周期真正归来。场内基金的，近期也有一些止盈操作，后期核心就锚定三个方向，沪深300，纳指及芯片。从逻辑上，我很简单，沪深300基金，赚的是中国经济复苏的钱；纳指赚的是美国股市的钱；芯片ETF赚的是，全球经济复苏的钱。投资就是这样，不断做减法，只找省心省力的方向。再次强调我自己的看法，去年那个底是肯定很难回去的，那是经济周期的一个新起点。只是在经济周期逐步向上时，道路是相对曲折的，投资就是这样，需要更大的耐心。最后，特别说下，“小密圈”内容有大树对行业跟踪与思考。想要进入圈子的朋友，可以进入公众号首页对话框，回复“小密圈”，获取进入途径。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。简单回顾一下仓位数据。上周散户仓位数据78.27%，上升1.04%。截至2023年2月17日，你的仓位是多少，请投下宝贵一票。……今天，大盘继续回调。特别有意思现象，今天不少个股居然高开了。碰到这种情况，老读者朋友应该清楚，无故高开，未必是好事。这种博弈心理特别有意思。高开，就是让一些抄底的资金做做差价，做T，进而影响市场。最好的情况也是回补缺口，重新走强。差的表现就好像今天一样，一直拉稀。昨晚，夜报分析过，经过这么一砸，技术面调整在所难免。早上，我场内基金继续减持中证1000指数相关。后来我看了看账户，好家伙，我还留着科创50，创业板指？按逻辑，科创50走势，完全匹配芯片方向，我还不如直接止盈出来，未来择机定投芯片方向？创业板指数基金，我还留着做啥？前期我已经止盈锂电，核心原因是这个方向情况不明朗，置换入沪深300方向。这一波操作至少是少跌了。而创业板中，受锂电的影响也是比较明显了。那我还是直接止盈。另外，继续止盈了部分纳指ETF。减下来的仓位，后面看情况定投吧，估计会在沪深300最稳的宽基上做文章。另外，则是继续埋伏芯片方向，赚全球经济周期复苏的钱，这属于长线布局的钱，我和它熬。……场外基金组合的，这一波，主理人还是按自己的的认知进行调仓。或许有些共鸣，我上周日晚上的文章讲了《这个方向，小心追高》。这个方向，指的就是计算机，核心的观点我认为是已经过热了，涨幅也大，百分位估值也不算便宜，要警惕。后来，场外基金调仓了，这一波是将主动配置计算机的方向给调走了，今年以来涨幅应该有15%+了，加上计算机最近炒成啥球样了。只能先撤退，换入均衡型的基金，可能相对抗跌一点。不过，市场大咖们还认为，计算机调整之后还有机会。如果有，那钱就给你们赚吧，我赚不了认知以外的钱。这次调仓，运气还不错，至少昨天市场大跌时，有10%+的仓位不在场。今天，计算机板块大跌，倒也没持有计算机相关的基金了，也算是少跌了。可以说，少跌了一些。以上是我从主理人处了解到的一些信息。但我个人看，计算机已经出现了破位走势，真要等下波行情，等调整到位再说吧。目前，纯粹看技术面，还没有企稳的变量。何时企稳？但是，市场之中，冥冥有的变数，我认为还是来自美联储那边的压力。一切玄机，大家可以去翻翻美元指数，人民币汇率，其实也就明朗了。以上这条思路，如果掌握了我讲的，美元指数、人民币汇率与A股的关系，其实你已经会有答案。如果还理不清楚的，大家点击蓝色字体《20230105：全面大涨》详细查阅一下逻辑。有些东西自己学习，自己推敲其实是收获知识最快的。我只是带大家入门，给一些思路。相信这种思路，对于有心学习，有缘的朋友会有帮助。如果都不想思考的，也没有关系。就等我周末详细复盘吧，到时我会和大家讲答案，何时才有企稳的信号？如果自己定投基金场内或者场外，节奏和纪律把握不好的，可以长按下方二维码进入免费圈子交流。大树在圈子内，会分享相关基金知识点，你们也可以无条件提问，我看到会回复。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。今天，盘面大跳水。上午感觉在牛市，下午心里又是一万个草泥马在奔腾。市场突发的跳水，每次必然会有各种小作文。我个人倾向小作文这东西看看就好，并不会最终影响市场的大趋势。市场的大趋势是由基本面决定的！摩擦这事情，2018年到现在从来不少。真要真刀真枪干这事情，不现实。现在流行的是无硝烟的战争。A股对各种摩擦和制裁的反应，我记得非常清楚。2018年开始的时候，市场真的是慌得一逼。到了后面事情搞到大家麻木了，其实真出点啥消息，市场也不跌了，情绪也稳定了。所以，你们觉得，当前摩擦常态化的情况下，市场真的担心是这事？一定要清楚，小作文是虚头八脑的东西，更多的是市场本身有调整的需求。我昨晚文章提前讲了，中证1000、国证2000指数已经出现60分钟级别的顶背离。而沪深300指数这一些，也有调整的信号。这些是市场交易，情绪给到大家技术上的信号。特别提醒了，近期在进场的时候一定要谨慎。除非，你做的是一些长远的布局。上午一开盘，我按我自己的认知，场内基金发布信号减持止盈15%左右的中证1000基金，可能有小部分朋友有关注场内组合的应该是关注到相关信息。当然，下午我倒是正常定投了一笔场外基金“大树底下硬科技”，核心配置的就是半导体方向。这其实，就是我上面讲的，这个方向我的预期是放在2024、2025年，而当前的2023年是一个不错的左侧布局时期，这属于我长远的布局。回归思考，跳水大跌之后，接下来怎么整？如果纯粹是因为小作文引发的大跌，市场消化后还会从新回归原有的节奏。简单来讲，就是短期修复一下。但技术面经过这么一摔，的确变丑了。特别是，今天还是放量下跌的走势，全A指数今天一砸，直接出现日级别的顶背离，应该要调整一段时间。如下图所示。2019年截至今天，共有6次技术面上的顶背离信号。前五次是发生在2019年至2021年的牛市期间。整体上看，如果趋势是向上的，技术面调整完一波之后，还会继续上攻。那我们当前的趋势是否向上的？如果从经济基本面的逻辑来思考。2019年至2021年初，经济周期是逐步向上的一个情况，所以股市逐步走强。而当前，我个人坚定的看法是，去年四季度是本轮经济周期的底部，未来会逐步向上。所以，从这一点思考，基本面的逻辑是有相似之处的。我个人还是倾向在未来，A股在上涨过程中难免有震荡，调整，但整体的趋势还是会向上的。以上是我个人的逻辑及思考。如果你看不懂我推理的过程和逻辑，那你就记住，短期调整信号未结束，中长期只要经济基本面向上，行情并未结束。……今天，盘中还有一些感悟，关于计算机、信创这个方向的。我这几天观察到的是，每个微信群都在讨论计算机相关，就是CHATGPT，AI这一类的。其实，真有一种人声鼎沸的味道。老读者朋友不知道还记得我说过的，“买在无人问津时，卖在人声鼎沸际”。这个方向，我周末提示过有一定的风险了，现在我还是保持我当前的观点，阶段性看，有点太火爆了。其实，CHATGPT这些东西并不是什么新鲜玩意。我最近就在想，为什么恰恰是这种时候，市场突然给出这些资讯，新鲜。而恰恰好，资金刚好在炒作这个方向的时候，给你点了一把火。我来帮大家复盘一下，并从中做一些总结，思考，定能为大家未来参与一波行情起到帮助。如果说计算机炒作的这个节奏，其实是从去年中央经济工作会议之后，四季度已经开始了，比大盘企稳前还早一些。当时讲的就是安全，而市场先炒一波网络安全。当时，炒的是最高层次会议精神的框架，先炒到一波再说。接下来，应该是到了1月份，如果没记错应该是春节前，各大部委连续下发各种与信息安全相关的文件，又引爆了一波。也就是说，从政策上来看，中央出台大方针，到各部门出台的一些可落地的文件也都已经出来了。炒着炒着，看似快结束时。这个时候，就来一波偏智能概念的东西，其实就是旧瓶新装，市场炒作了计算机的网络信息安全，显然是不够的。因为计算机还涉及到智能，各个方向。于是，这个时候，CHATGPT的资讯突然就出现了。就像我前面讲的，为什么这个时候突然出来？我更相信，肯定有资金提前埋伏了，需要有别人抬轿。这个时候，肯定有一股神秘的力量，会安排各大财经平台释放一波关于“CHATGPT”这些文章和概念，然后再加上券商分析师这批鼓吹手一吹。好家伙，成功吸引散户来抬轿啊。有先知先觉的散户，肯定跟随吃上肉，但晚上车的，可能爽没几下，碰上调整就已经凉。如果能读懂我上面市场关于计算机炒作的逻辑。有时候真得思考，凭什么你知道这只个股的未来有多好，真的吸引到你去买？这么有价值的信息，怎么就让你知道了，确定能让你赚到钱？我想，大概是消息是故意让你知道的。大家都知道的时候，你的信息已经不值钱了。默念三次，买在无人问津时，卖在人声鼎沸际。我没细翻个股，但这几天，我在多个群看到大家提到浪潮信息。想必这波领涨，它没排上第一，至少也得第二，第三吧。从走势来看，换手率达到天量，今天已经出现破位的走法，后面主力会为出货，肯定会在上面演戏，剧烈波动，让你觉得有机会。大家还是要谨慎为宜。这种走法，我是跑远远的，哪怕是有再飙，也是隐藏极大的风险，碰也不要碰。有些钱，就不该你赚。如果自己定投基金场内或者场外，节奏和纪律把握不好的，可以长按下方二维码进入免费圈子交流。大树在圈子内，会分享相关基金知识点，你们也可以无条件提问，我看到会回复。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。今天行情震荡，涨跌比各一半。但是，全A指数今天创下近期反弹的新高。同时，这个位置也是我们回到去年4月疫情冲击后，反弹高点的的区域。我在前期的文章，曾发表过对指数涨幅的看法。如果按常识来解，因为我们受到疫情冲击，导致经济活动局部中断。去年四月份疫情影响，冲到7月初的高度。这里面兑现的其实就是经济正常活动的位置。而上面这个位置，也就是我们自去年11月放开疫情之后，恢复正常经济生活要对标的位置。从下图中，可以明确看到，全A指数已经攻到了这个位置。另外，再贴一下沪深300指数反弹的位置，前期也是没有涨过四月份疫情放开之后的高度，现在从走势上来看，指数会再次发起挑战。以上仅仅从常识上来理解这一波反弹的压力位。目前跟踪下来，确实也是到了这个区域。但是，美中不足的问题是，沪深300与全A指数这一波成交量比前期低。按技术面的要求讲，这个位置要有效突破前期高点。赚钱效应得保持下去，成交量才上得来。上述，大家结合着我上面两张图来看，就能体会到当前位置的重要性。如果按后续逻辑来思考。我个人浅见，当前经济的走势，应该会比疫情时不时干扰一波好才对。对未来的预期，我还是充满信心。……今晚，有另一个重要的事情，就是美国那边即将公布1月份核心通胀数据。数据的表现，将影响到美联储加息的预期。目前，机构认为数据会降温的概率比较大，美联储加息临近结束。个人看法，万一数据不乐观。这个事情，会不会影响到市场？我认为更多的是和股市涨幅相关。如果全球资本市场涨得很亢奋，一下子被沷冷水，那波动就会大。如果，本来就很消沉，那影响会比较剧烈。最近来看，美股涨了不少。所以，如果预期通胀降幅不及预期，加息还要持久下去，那想必会对市场有冲击。我持有一些纳指ETF，近期也减了近15%的筹码。猜不中走势，但涨上去我会继续减，若是跌了我会接回。若是纳指跌穿前期的低点，我认为会逐步出现历史性的机会。若是按下图，纳指10000点左右是前低的位置。这个位置当时有不少机构认为纳指还会有15%的跌幅。但到了前期低点，指数又顽强地反弹了！如果未来真砸下为，那将会是历史性机会。还是得砸锅卖铁，挤点银子，买点纳指ETF，仓位得加大。有认知，有策略，边跟踪就可以了。……重组概念中航电测打开涨停版，剧烈波动。前期，有读者问过我，这种股一直封板，资金没法进入，主力如何出货。我当时肯定的回答说，一般这种打开之后，会疯逛炒作一段时间。当然，事实与预期已经摆在那里，博弈的就是艺高人胆大的方向。大家整是整，记得赚了及时跑。……恰逢今天情人节，那就给天桥下，有寻找对象的朋友来波机会，找找对象。如果想通过天桥下征友的，可以按以下格式，发布个人信息，让大家关注添加。性别：年龄：哪里人：现在所在城市：自我介绍（学历，工作，爱好等介绍，自已适当发挥）：征友要求：微信号（重要，不然写了也是白写）：我能想的大概是上面这些信息，大家也可以适当个性发挥。只有前100条消息才能精选，有需要的朋友抓紧发布。但是，也提醒大家，网络肯定也得防骗子。大家在聊的时候也要自动识别对方是否使坏的可能。祝天桥下有情人终成眷属。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。周五社融数据出来后，基本上所有机构都认为，虽然超预期，但没有特别大的惊喜。毕竟，大家前期已经预判出来这个数据，甚至还有一些机构说是没有超预期，实际本身就是不及预期。当然，我对市场的看法和机构差不多，觉得这个社融数据一般般吧。但今天市场的表现，还是超出我个人的预期，挺好的。特别是消费重新的领涨。如果大家记得上周四，也大涨过一天，当时也是消费在表现。市场解读为，市场认为社融数据超预期，所以涨了。今天也涨了，所以市场认了这个数据？消费一涨，还是白酒涨得好，发酒疯的味道。……上周，在夜报《诡异，十分诡异》文章上，贴了几张图。这其中，创业板指放量下跌，但权重股并没有放量，则可以推测跟在后面中小市值的个股成交量应该是上来了，活跃了。于是，往逻辑上一推，中证1000、国证2000，对于整个大盘是持续放量的。有成交量，证明相对活跃，最近的市场其实并非完全按照业绩的逻辑来炒作，而是按照消息面来走。从逻辑上讲，大环境好，经济确认复苏，那市场主要会炒炒与经济总量相关的蓝筹，白马。而这一波行情，显然，前期已经炒作过一波蓝筹、白马，所以近期炒中小风格更明显。到了当前，大家都在等待市场基本面是否真的好转时，市场开始对科技板块讲题材的故事了。而题材的故事之下，往往是中证1000、国证2000表现更好。从春节前，市场开始转向中小盘科技股。哪个方向出现资讯信号了，哪个方向一点就着，比如最近的ChatGPT、AIGC。中证1000指数的逻辑，大树春节前已经重点讲过。上周文章贴图时，还恰恰有朋友问到有没有国证2000对应的ETF。今天就借着他的问题，我自己也整理一下国证2000指数这个知识点。国证2000是A股市场上，成分股平均市值最小的宽基，相对中证1000更能表征小盘股的走势。前面对比过，国证2000指数的走势，在中小票演绎的时候，往往会比中证1000表现更好。个人思考，其实，A股这么多年一直有风格轮动的情况。我自己将A股几个宽基归类。其一，蓝筹，白马为代表的宽基，上证50、沪深300，当然，还演绎了很多A50、沪港深500等也属于这一类，价值方向。其二，中小票成长风格为代表的，中证1000、国证2000，在大环境不是很明朗时，往往表现会更优，成为机构、游资加仓的方向。在这里没有列中证500，其实，它就是不大不小的产物，有时候跟不上沪深300，有时候又跟不上中证1000，国证2000这一类。当然，你也可以将其当成居中一类的产品，配置着也不错。所以，在做投资上，大家完全可以将上证50、沪深300困绑为一个组合，将中证1000和国证2000困绑为一个组合，进行轮动切换就行。好了，思路理清楚，大家肯定想知道致富代码。先看一下估值水平，目前处于中等估值合理的范围。市盈率46倍PE，估值在52%的位置。市净率2.37倍，估值在37%的位置

又到天桥底下说书时间。简单公布一下上周仓位数据。上周散户仓位数据78.27%，上升1.04%。……开始一周复盘。春节后两周时间，行情还是偏震荡，我自己有几点感受如下：1、市场的表现现阶段挺混沌的。因为对经济预期市场并不高，所以资金没有炒作更多与经济周期向上相关的品种，这一类我说过，更多是在蓝筹、白马之中。所以，出现一种情况，仅凭一些政策或者资讯的消息面，市场遍疯狂炒作中小票。特别是这些年也没有什么人在提“TMT”这个词，突然这个方向最近涨得火，从此也就重新有了“TMT”。大有前些年，钢铁大涨、煤炭大涨时，市场要找周期行业的研究员，其实已经寥寥无已。现在，估计这些研究方向突然成了香饽饽。当然，也得说一下，这其中，最先发力的是计算机。应该从去年三季度就已经开始走势，炒到现在“信创”、“数字经济”、“网络安全”也已经好几波了。目前的估值水平呢？整个指数从2013年7月至今，大致也有近十年的估值水平数据，我认为是有足够的时长来评估的，这个估值贵或便宜是有效的。从目前看，计算机行业，剔除负值之后市盈率为64倍，百分位是68%，危险值在75倍，颠峰时期是2015年炒中小票牛市行情时的208倍。初看64倍挺夸张，当我写到2015年计算机板块居然高达208倍时，心里哇塞了一下，太夸张了。再看看当前计算机行业的拥挤度。在这里，大树用了计算机板块占比全市场交易额的比例。从下图看，可以看出这个方向最夸张的时候占比可以到达16%，但也是一瞬间。绝大多数时候，占市场的比例高峰时期也就是在10%-12%之间。近期，高峰的点达到了8.8%。估计，再亢奋一下，占全A交易额的比例就突破10%了。所以，我个人认为，这拥挤度其实和估值68倍，挺匹配的。这样看来，这个方向，鱼肉可能吃了大半段了，小心追高的风险。我讲了当前估值水平，已经处于历史中偏高的位置，不是说接下来就不会上涨了。而是提醒大家，在每一次介入一个方向时，你的成本是否更具优势。我自己执行的纪律是“买的好”是盈利的关键。在估值便宜的时候买，等别人来抬轿，美滋滋的。而现在，在这个位置，买入，有可能上涨，你赚钱。但下跌，你亏钱的概率其实是更大的。估值水平其实是一个锚，可以适当用来横量行业，企业是否贵或便宜。最理想的是，既便宜又有向上逻辑的方向，美滋滋。所以读懂我上面一段总结的朋友，心里会明白，我讲的是介入成本的问题。其它涉及到中小板块的，大家也可以自行评估下。2、消费，其实也并非一无是处。虽然，已经抢跑过一波，但其中也是有些分化的秘密的。大家炒的是疫情后复苏放开的轨迹。所以，当时疫情放开之后，各大机构基本上都分析了海外疫情放开之后，复苏路径。基本上的看法，先复苏中高端消费。毕竟，大环境不好，对中高收入的人群影响小，而对于中低收入的人群，影响是大的。所以，炒消费复苏的路径，是先中高端品种，再大众品种。所以，你会发现，中高端典型代表的白酒，就被猛拱，涨上去了，估值也已经上到中高水平。而对比，一些日常大众消费品，牛奶等，其实还处于历史中偏低的估值水平。这样总结一看，确实还真是按国外的经验路径在炒。所以，这个方向，是不是可以再挖掘一下，哪些品种稳健的，还处于历史中偏低的估值水平的，而且今年业绩也会困境反转的，做好分档布局计划也是美滋滋的。毕竟，安全边际有了。3、关于最新的社融数据。我简单点评了一下，虽然看起来大超预期，但实际上，机构早预测在前，市场应该是已经反应过了，所以无须过度解读为利好。我们后期要关注的还是信用的拐点，而这取决于地产销量数据，这是影响预期的核心变量。地产的政策，事实上是“托而不举”。这四个字，大家可以好好体会下，说白了，房价要在刺激之下，大幅上涨的预期是没有的。房地产的需求，其实就两类，一类是刚性需求，一类是投资需求。资金其实都是敏感的，没有上涨的资产，投资需求的资金是不会去扎堆买入的，所以缺一条腿的支持，地产能带动经济的预期，大家其实早已看在眼里。地产是分化的，只看看一二线城市的销量就行，三四线，我估计政策再怎么宽松，可能需求也就那样。4、关于一些机构分析师开始有了悲观的看法。其实，这个挺好理解。去年疫情砸下的坑，肯定是估值在历史底部。而现在涨了一波，估值修复行情基本走完了。估值不一样，在不同时期，对行情发表不同的看法，也是合情合理。我个人也倾向于，震荡一下也行，等一等经济复苏的情况。如果复苏不给力，则会倒逼政策出台。如果复苏还不错，政策也就没有。目前，可能复苏不是很给力的情况大点。所以，其实因为一些数据不给力，砸了坑了，反倒会倒逼更多政策预期出台。现在市场也有机构在传，“中国版QE”要来。总的来说，我没那么悲观，也不会乐观。核心原因是估值摆在这里，如果看近十年全A指数的估值，也基本已经回到了50%的百分位了。谈不上性价比，所以也没有啥乐观的。真有性价比，如果还有资金应该是越跌越兴奋的。这位置没有过度悲观，核心我还是认为，经济是一个复苏向上的。如果偶尔有不给力的，总不会比去年还惨，另外还有倒逼政策的预期，指数级要跌回去，也很难。总的来说，对经济一个平常心的复苏，A股目前这位置的看法，也相对平淡点。有这样的心态，才更能看懂市场当前的走势。对于个股，再烂的市场都有机会。这点，大家自己能力、运气、胆识去博弈了。最后，特别说下“小密圈”，主要内容是大树对行业跟踪与深度思考。想要进入圈子的朋友，可以进入公众号首页对话框，回复“小密圈”，添加“大树助理”，获取加入途径。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。简单回顾一下上周仓位数据。上周散户仓位数据77.23%，下降3.80%。截至2023年2月10日，你的仓位是多少，请投下宝贵的一票。……先简单播报一段数据。中国1月M2同比增长12.6%，预期11.5%，前值11.8%；新增人民币贷款4.9万亿元，预期4.08万亿元，前值1.4万亿元。大超预期！但是，这个数据，市场昨天的表现已经预期过了，也是已经兑现在市场之中。这就是当前资本市场的速度，消息传得越快，股价也卷得厉害。后期，要关注社融的可持续性。我个人还是相对平常心对待行情，还是看地产，但是目前来看，预期相对有限。……今天，聊一下对行业的一些看法。其实，应该是有这种感觉好久了，核心概括起来是两句话。其一，消费才是这个市场中真正的王者，才是股市中的长青树。其二，科技行业，是说好听的，但打回原型，无非就是制造产业。在中国的制造产业，往往只是时代的产物。消费，特别是日常消费，与嘴巴相关的，其实当所属行业发展到相对有寡头垄断之后，其逻辑就是跑赢通胀。钱贬值了，物价涨一下，跑赢通胀吧。而企业对应的产品还能走高端路线。特别是，中国人，现在对房子需求已经相对饱和之后，慢慢的大家口袋里的钱也会多起来。不需要消费房子这类大宗商品，你的钱存下来，总要消费吧。买点高品质的，好点的产品，属于消费产品升级的的逻辑。虽然，目前相对受损，但长期看，消费升级的没毛病的。典型的，日常大众消费之中，牛奶，啤酒等产品也是可以逐步走高端化的产品逻辑，市场消费者也会接受。所以，针对C端的日常消费类，它是在通胀的大趋势之下，能转移到消费者身上的，这是消费方向的好处。除此之外，可以思考的细节也非常之多，但我认为对C端日常消费的逻辑应该是最稳的。相对比而言，消费中的可选消费周期属性会相对强点，还是要结合大环境的周期来思考。消费更像是长跑冠军。我之前在天桥下也分享过，如果一盘行情砸下来，除了宽基接的稳妥之外，你还能大胆的接消费行业的基金。因为，经济的循环，看的就是消费。只有消费起来，经济才会起来，股市才会有牛市。消费是基础。对于第二点。其实，你说新能源这一些叫科技也还行，本质上其实是制造。无非就是技术风口上的制造业，带上了科技的属性。但其实，科技给大家的感觉，这其实就是一阵风。呼啸而过，这个周期，你是王者。但技术更新迭代你更不上，接下来的竞争也没有你太多的关系。从投资需要花费的精力来看，科技对于投资者而言，其实是相当不好跟踪的。典型的，过去几年，新能源车，光伏行业增速很高，市场火热，但接下来面对的是增速逐步下来。之前高成长的逻辑已经不那么硬了，博弈的不确定性也就大了。这样来看，A股中的科技股更多是阶段性的短跑冲刺型选手。对于科技的跟踪，我认为跟踪起来太难，我逐步是瞄准一些偏周期性的行业，取之用ETF来代替博弈市场的收益了。如果说，在投资上最中是做减法的。从我个人的经历而言，在投资的选择上，越来越倾向于消费方向打交道了。而从回撤长牛基金经理的业绩来看，业绩在前列的基金经理，长期看还得是重点关注消费的基金经理，确实有其自身的道理。当然，如果去看美国市场，它一些科技股的逻辑也很强硬，特别是纳指其中对应的一些偏科技类的个股。但它与中国不同的地方是，它们科技股不仅仅赚足美国本土的钱，还可以拓展全球，去赚全球的钱，这里面的成长逻辑是我们A股目前绝大多数企业所不具备的。我这样讲，不是说叫大家立马去买消费，大家别意会错了。哪个行业好与坏，都是认知的问题，没有对与错，适合你自己就行。以上仅是日常投资总结的一些思考，供大家参考。……有个事，还得需要大家帮个忙。年前，为吐鲁番的灰枣、葡萄干等优质特色农产品做了一波宣传，截至今天，大家爱心义购了3433份。按照最初的约定，委托郭若村（产灰枣的那个村）和克尔碱村（产核桃的那个村）第一书记阿不力孜·库尔班和阿地力江·阿不来孜选了16户最困难的群众，每户捐赠了1吨左右的煤炭，让他们在寒冬中感受到了来自四面八方的温暖。大树在此感谢大家！当然，稍有遗憾的是，目前收到的2157个评价中，有中评4个，差评2个——快递不给力，灰枣和葡萄干色泽不够艳丽。在此，向大家表示诚恳的歉意，另外也想给大家解释一下：吐鲁番的灰枣是自然成熟的，阴干后的灰枣，干湿度（软硬度）不完全一致，而且颜色偏暗（在农村呆过的小伙伴就知道，同一棵树上的果子不可能同时成熟，干湿度和色泽不会完全一致）。所以，大家收到后可以适当挑选一下，颜色亮一点（软一点）的当零食，颜色暗一些（硬一些，甚至咬不动）的煲汤或者用水泡软后食用，煲汤也才能真正体现这个枣的优点。葡萄干的情况也相似，原生态的东西颜值可能不那么高，但品质一定是杠杠的，而且实惠（含水量低，这5斤枣子相当于其他地方的6斤以上），更关键是健康、健康，非常健康——这也是我为他们宣传的硬要求！按大树向当地了解的情况，往年批发商会去当地拉货。因为疫情影响，去年到新疆当地拉货的车少了很多，导致到现在还有很多农产品依然堆在农民家里。作为边疆地区，这些果子这是很多老百姓赖以生存的收入来源。卖不出去，就没有收入。所以，大家如若有买入红枣及葡萄干的需求，在这里拜请大家继续支持吐鲁番！赠人玫瑰手有余香，为吐鲁番献一份爱心，也给家人送一份甜蜜和健康！长按下图，识别二维码，购买红枣及葡萄干！购买过程中，有疑问可以添加客服微信号：yun78821。另，若是想加入微信群，股民、基民聊天的地方，可以添加客服微信号，让其拉你入群。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。今天，A股的市场让大家找回牛市的感觉，总算是回了一波血。涨的时候，市场开始找理由。今天给出的理由是，预计1月份社融数据将非常给力，所以对市场有信心。哇咔咔，我在前几晚的文章讲到过，有机构预计1月份的信贷数据将超预期，创纪录。但当时市场没反应，突然今天开始猛然反应。这是市场最有意思的地方，你永远猜不到市场先生的脾气。这么多年跟踪下来，有时候解读某一类资讯，纯粹是为了给大家一个心理按摩。真正的投资，其实并不需要太关注细节，而是关注大趋势。比如，上面讲的逻辑，我之前一直重复在天桥下灌输过，内容如下：今年在货币政策上，重点其实不单纯在降息，而是在让信贷滚动起来。前两年，降息后，你会发现，钱并没有真正在市场上流通，对经济没有真正起到作用。而现在就是要让信用增速跑起来，这核心其实就是个人信贷。而个人信贷，说实话，目前这个阶段，还得看地产的脸色。这也关系到后期，大A股究竟能走多好，所以，关注每个月信贷数据，每个月重点城市地产销量，你大概就能知道经济的复苏是强的，还是弱的。这也是未来经济的核心变量，也是影响A股走势的核心变量。目前机构的看法是，弱复苏，强预期。往后看，我个人的思考，如果地产的销量在今年三、四月份表现不行，那还会倒逼出一波政策，直到经济真的好转。简单说，向下跌的空间有限，毕竟，有托在这。但向上涨的幅度可能也有限，毕竟，对于地产，现在更多是支持，并没有说要强刺激。……还有一个重要事情，就是关于今天标题讲的，我自己买入某个基金方向。其实，是一个我近两个月一直讲的方向，芯片方向。上个月，我在场内ETF已经一次性建仓一定的仓位，所以场内ETF我在目前这个价格区域是布局好了，除非有下跌，或者更具性价比的逻辑出现。今天在场外，我定投了一个组合，名称叫“大树底下硬科技”。据我向其主理机构了解的情况，该组合目前核心布局的是芯片这个方向，。芯片核心逻辑如下：1、目前机构认为2023年上半年，半导体各方面的库存会去得差不多，慢慢的会进入新的周期，所以当前属于抢跑式的左侧布局；2、但是，要真正的业绩好转，还要观察全球经济周期啥时候逐步企稳并向上。目前这一点，机构认为是今年四季度全球经济才有可能企稳并反弹，所以业绩好转应该是2024年之后的事情。3、因为中国给予半导体政策的支持其实是非常大的。而且加上中国现在熊市有探明底部的信号，各行各业轮动补涨，所以，半导体指数方向应该很难再创新低，目前更多的是在一个不破前期低点区间震荡的走势。4、面对股价区间震荡，其实可以适当的左侧布局，基金定投是一种不错的方式，也可以采取分档买入的方式。分档买入就是逢跌3%-10%，你按自己的实际情况买入一笔。5、买入后，预期不要太高，上面的逻辑讲了，业绩兑现可能是2024年之后，所以必须按两年以上的心态来布局这个方向，如果没有这个耐心，不要碰。以上逻辑相信大家能看懂，逻辑挺好的，简单明了。按我个人理解，直白了讲，目前是左侧布局时期，博弈未来两、三年全球经济复苏向上的逻辑，赚的是经济周期的钱。看到这，你觉得是不是靠谱，价值超五毛了。这个时候，你想着，到底怎么布局？别急，还有。我了解到的情况，该组合精选并配置了三只主动型基金，三只被动型基金。回撤了一下数据，组合中潜在配置的主动基金方向与芯片相关指数对比情况如下。从图中可以得出结论，组合回撤的数据，还是明显好于芯片指数基金的，所以该组合比纯粹被动式基金来说更有预期。今天芯片大涨。短期看，虽然不是很好的买点。但确实是，组合整了一个多月，各种原因，导致今天也是刚上。本来，我之前计划是一次性建仓一定金额的。但今天涨多了，于是，决定先定投一万，先打个底仓，再说，后期有更好的价格接着定投。先定投一笔，才有好心情跟踪。所以，如果认可芯片的逻辑，想着一起坚持定投这个方向的朋友，可以按照下图步骤进行操作，即可以定投该方向的基金。如果，已经是蛋卷基金的老朋友，可以在基金上直接搜索“大树底下硬科技”并关注上。下次，系统发出定投信号，你就能收到消息。如果你是还不懂操作，直接扫下方二维码，添加“大树助理”，咨询如何一起坚持定投基金。另，想加入基金定投圈子的，扫下方二维码直接加入。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。昨晚，美联储相关人员有发言，鲍威尔表态之后，市场解读为偏鸽信号，美股昨晚大涨了一波。这一会，欧洲市场也是上涨的。然而，大A股的表现，大家看到了，没跟上人家的节奏，只有跌的份。从技术面来看，整个市场缩量不算明显。但相对较早调整的沪深300指数，缩量比较明显，目前对应的成交量在1700亿+。12月份，A股这波上涨过程中的调整，沪深300指数对应的成交量最低在1200亿+的水平。这是一个可以参考的点，越逼近这个成交量，做空动力则在减弱。成交量是一个阶段性调整是否到位，非常重要的参考指数。特别是出现极剧缩量，地量级别，在之后往往会有阶段的反弹行情。这一波上涨，沪深300指数也已经将1月16日上行跳涨的缺口给补上了。接下来继续跟踪。另外，与沪深300走势特别正相关的中证消费指数，也对应的出现极剧缩量的信号，解读的逻辑也可以用我上述的思考。相比沪深300指数而言，创业板指数目前放量下跌走势，我看不懂，尬！这个位置，沪深300指数在中偏低的估值水平，大家也不用担心，所以我个人还是坚守这类方向。……昨晚，在互动中有读者问到我对港股的看法，我回复了，会止盈恒生科技相关的基金。为什么？1、我认为A股与H股，已经走完第一波估值修复行情。这一波港股涨得更多，原因是前期跌得更多。但目前AH股之间的性价比来评估的话，我认为H股也谈不上更多的性价比。2、在我的认知中，沪深300指数，港股中的恒生相对应的宽基都是与经济周期密切相关的。如果未来，经济向好，那沪深300的震荡走势也会向好，而港股中相关的宽基趋势也是相同。3、所以，兑现港股中的资金来配置A股中的与经济周期相关的方向，其实逻辑是一样的。这样做还有一个好处，就是避免未来A股继续升值带来的汇率波动。以上是我思考的。有些朋友会灵魂拷打，大树恒生相关的宽基还套牢着，是不是一定要换？我觉得如果你一定要实现止盈才出，你也可以不换。接下来，要跟踪的底层逻辑就是经济周期是否从底部逐步向上复苏。而这其中，非常大的一个关键量是房地产销量好转的情况。如果地产好，今年A股剩下的行情，沪深300以及港股对应的宽基还会向上。逻辑应该很清楚了，仅供参考。市场上的消息面，除了一堆炒作ChatGPT的外，其它都是边角料，无需特别解读。今晚就简单点。如果自己定投基金场内或者场外，节奏和纪律把握不好的，可以长按下方二维码进入免费圈子交流。大树在圈子内，会分享相关基金知识点，你们也可以无条件提问，我看到会回复。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。在昨天相对悲观之中，大A股微微反弹了一下。市场中小票明显表现好于大票，热点炒作的“ChatGPT”概念。说实话，我对这一类概念没有任何感觉。我总是特别好奇，为什么市场在这个时候会让你突然知道有“ChatGPT”这一类事物。我自己最后的看法是，肯定是有资金提前去埋伏了“ChatGPT”的相关方向，然后配合各类财经媒体释放相对应“ChatGPT”。接着，再进行一波炒作。一些不明真相的群众觉得人气上来了，也跟着冲进去整一波，结果，总有一波被套在山峰上的韭菜。这一类题材，属于最弱的题材，也没有太多的业绩预期的逻辑，所以且炒且珍惜。如果，真的是不知道所以然的，宁可错过，也不要轻易去碰。“ChatGPT”概念，有点前面两年炒的“元宇宙”概念的味道，反正也是先国际上有，国内可能只是有一些小的应用或者类似的技术，然后就可以形成一个板块在炒作。其实，如果从大类来跟踪，“ChatGPT”概念的相关个股，也属于计算机软、硬件里面的逻辑。这刚刚好是最近市场也疯狂炒作信创，计算机相关的逻辑。前面炒的是国家给的政策的数据，而在这个时候，恰逢推出“ChatGPT”，算是对这个方向又一个炒作和接力。这样一推测，有时候，真的是觉得市场早有预谋，要让这些方向直接推向市场高潮。真的是服了这些游资带动市场的节奏。不管怎么样，投资，第一前提条件是先保住本金，其次才是赚钱。我们并不是每一次市场出现热点就要去参与的。我自己这些年下来，即使看到一些热的方向，若是看不懂，觉得不靠谱，我也不会去参与。投资到最后是在做减法，只抓中自己认为最靠谱的一些机会，就可以了。其它绝大多数时间是在等待布局的机会，等待拉升的时期。……技术面大A股给出的信号，还是没有显著调整结束，但沪深300今天算是显著缩量了一把，说明在场的资金并不愿意继续做空，接下来继续跟踪。但是，如果看创业板指，是放量调整的，这事情特别诡异。我把创业板指前十大权重都看了一下，成交量和大盘一样是跟着调整的，但是为啥创业板指的整体是放量调整的？这事，我目前没看明白。难道是创业板中，中小票成交量上来了？于是，再敲了一下中证1000指数的图，成交量相对还是大的，并且指数趋势还是向上的，看来中小票还得炒一段时间。再瞟了一下国证2000，这一类票市值相对更小，比中证1000的表现更哇塞，看下图，不如意外，接下来要创指数反弹的新高。有读者朋友刚好问我，为什么你长期看好沪深300，不是中小票弹性更大么。我自己跟踪并统计各类数据的情况，得出的结论是如下两类情况：1、沪深300是和经济周期密切相关的，所以经济周期向上时，逻辑也是向上的。只不过，在上涨的过程中，有时候抢跑过快，需要调整等待。而在调整的时候，市场往往会挑中小票炒作。这应该是我这些年观察下来，整体的结果。2、更加典型的是，在经济向下周期，沪深300指数业绩预期也相对弱，所以不会有好的表现。而中小票如果估值还合理，则市场会在其中挑一些有业绩支撑的行业或者个股进行炒作。第一类情况，是我们当前发生的。第二类情况，其实是过去一年多的熊市中发生过的。……1、北上资金净流出38亿元，连续第三天净流出。与之对应的是，美元指数反弹上涨。2、抖音放大招，3月1日起开始上线全国外卖服务。这一块将对美团业务有所冲击，最近美团股价走势不给力，就是受到主播带货美食优惠券所影响，而现在也要整外卖业务了，一个蛋糕多个人分，难免大家会对美团股价有所悲观。……行情也就这样，大树编不出花儿来，我们继续耐心等调整到位的信号。今晚，给大家推一下拼多多开工开学季百亿补贴活动。开工开学焕新季，拼多多开年大促送上第一波福利！今晚21点起，百亿补贴限时狂撒最高710元大额券包！叠券再享折上折！iphone

又到天桥底下说书时间。今天开盘，A股直接砸。周末悲观的氛围，烘托得也是挺到位的。我观察了一下盘面，蓝筹、白马方向，可以看出一些跟风的资金，明显是被动砸。看到相关个股大跌了，慢慢地也有一些不坚定的筹码砸下来。今天的砸，如果用基本面来解释是说不通的，更多的是情绪上的冲动，涨多了跌是最硬的逻辑了。特别神奇，每次白酒板块大跌，市场总会出“禁酒令”相关消息，今天也不例外。其实，这年头，大家酒肯定是少喝了，但喝好酒，喝高端酒是趋势性的选择。我这样说，不代表叫大家现在立马去买白酒股，以上仅做分析。北上资金小幅净流出，前面说过，这其实和美元走强相关。啥时候，美元反弹到位，重新下来了，利好人民币，北上资金则才有可能再次回心转意。当然，北上一跑，蓝筹、白马就跌落神坛了。……从目前的情况看，涨了一段时间之后，除了涨得多，开始跌这因素之外。市场开始出现分歧。核心的点是究竟经济复苏是不是能向好？于是，开砸消费方向。我个人看法，今年肯定会比去年好，就是恢复到什么情况这个要跟踪，我个人并不是特别悲观。退一万步讲，如果消费复苏不怎么样，那预期则留给明年。所以，大家在策略上，要留一手。我始终相信，消费好了，经济才像样，大A股的行情也会表现更加好。我个人不那么悲观，关注回调后，啥时候市场缩量给到上车的机会。以沪深300指数为例，关注一下回调缩量的信号。如果有12月下旬的地量出现（当时300指数成交额在1500亿左右），那或许是再次上攻的机会。另外，图中我还写了其它看法，就当前这点成交量，怎么匹配得上是一波行情结束的信号？所以，就这点成交量，看长期，目前肯定还是在底部震荡，洗筹码的时期。大家可以对比图中，我标识的1、2、3位置，成交量是显著超过当前的，真正的抬轿资金还没有进场。我认为目前调整，上涨过程中的震荡。更多的上涨，是需要时间熬出来的。……周末，某机构首席的观点比较悲观，算是看空整个市场了。我看各大微信群的观点也是传了又传。今天市场氛围略差，一定程度上，首席的观点是有所影响的。我没有去细看他的演讲，但其中讲到一个观点，说今年没有牛市，并且还标了指数大致的震荡区间。其实，我并不想对他的观点说啥，只不过，我认为有些认知是有不同。比如，牛市的定义。之所以，我要讲，是认为只有认知更加理性了，你对待市场的心态才会更加的好，才不会让更多情绪和消息所左右。我们先来看，以沪深300为例，近些年牛市的演绎。大家看沪深300指数从2005年左右至今走势的演绎，但凡指数震荡向上的行情，至少都是按年来评估的。更多的是，如果从指数底部到顶部，上涨过程在两年左右。大家凑合的看就行，按上面的情况，大家可以看到，A股历次牛市的过程，从底部到顶部，至少都是按年的维度来评估的。所以说，今年没有牛市，我觉得这个说法并不精准的。那若是两三年后，我们再回来评估市场的表现，我目前可以下的结论是去年市场的低点，会是牛市的起点。而当前的行情，也属于牛市的一部分。只不过，上涨过程中经常会有各种波动，让人情绪也跟着焦虑罢了。天桥下的老读者朋友们应该知道我一直以来的观点。去年因为疫情打下的双重底，是这一波牛市的起点。但要向上走的过程也是漫长的，2023年是一个震荡中心逐步走高的年份，但真正的主升浪则还需要等待。对的，2023年是牛市中的一部分。只不过在上涨的过程中，向来都是坎坷的，有回撤的。股市的难点在于，涨的时候大家爽啊。但一旦跌个5%，大家又会开始怀疑人生，是不是行情结束了？绝大多数人，目光太短视，只在意每天的波动。真正丰厚的利润是靠熬出来的。行情是否结束，我认为就两个核心变量。一个是经济周期是否还会向上，这决定着基本面是否有持续好转的动力。另一个，则是估值怎么样了，如果是在历史相对高估的区域，越涨越谨慎是必须的。目前来看，经济预期是向上的，估值虽然涨了一波不能说极具性价比，但并不高。以上是我的认知，这也是我其实在文章中很少去讲太多过于“牛市”字眼的表述。我更多的是在自己有认知的情况下，做好逻辑分析，提炼出后期影响市场的核心因素，并做好自己的策略，慢慢跟踪就可以了。认知——提炼关键因素——制定策略——跟踪验证。所以，如果看得懂我今晚说的朋友，相信你在对待接下来市场的心态上会更加从容。目光长远点，格局打开点。做人，做事，炒股其实都是一个道理。说白了，当前A股行情博弈还能不能上行，就是经济是不是会逐步向好？如果，你觉得未来不给力，就直接撤退。如果，你认为会逐步好起来，那就坚守。……1、猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，国家将启动猪肉储备收储工作。前面说过，一旦出现国家启动猪肉储备动作，就是左侧进场的信号。2、中金公司预计1月新增贷款约4.8万亿元，信贷开门红规模或创纪录。这个预判，是一个好的信号。前面两年，放的水太多，但实质上需求很弱，2023年我们要看到的就是信贷的拐点。前期天桥下统计过规律，信贷好转，意味着经济好转，利好股市。3、欧洲股市这会也是跌，技术面上的顶背离信号。与A股沪深300指数也是同频率的节奏，大家其实都在看美股的脸色。如果自己定投基金场内或者场外，节奏和纪律把握不好的，可以长按下方二维码进入免费圈子交流。大树在圈子内，会分享相关基金知识点，你们也可以无条件提问，我看到会回复。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。简单回顾一下上周仓位数据。上周散户仓位数据77.23%，下降3.80%……开始一周复盘。春节后，A股第一周行情的表现，只能说一般般。没有市场集体看多乐观，但也没有过度悲观。我不知道大家关注到上述仓位数据没，过去一周散户仓位下跌明显。而对应在上图中的两个指数，全A及沪深300指数，走势则出现相反。把数据整理如下，可能大家会更加一目了然：散户仓位数据，下降3.8%；沪深300指数，下跌0.95%；全A指数，上涨0.59%;可能大家看到了，沪深300指数与全A指数涨跌是不一致的。我个人观察，如果大票涨得更好，沪深300更加好。而如果全A指数表现与沪深300指数表现有差异，其实这说明，大票表现不行，中小票表现更好。其实，节后规律是一位公募基金经理著书中写的。但我发现，这两三年验证下来，基本上都正确。特别典型的是，过去这两年基本上也就是走熊的行情，指数级表现也一般般。经常出现的情况也和这一个春节过后一样，有的指数是上涨的，有的指数是下跌的。果然，后期走势整体也偏纠结。当然，对应表现好的指数，确实也会有所表现。为什么会有这样的现象？我个人是这样思考的。经过一个长假，消息面出来后肯定也是通过解读让市场方方面面消化了，于是资金对于减仓、加仓哪些方向，在开盘前已经思考好了。于是，等假期一回来。减仓不想要的，加仓接下来看好的，这就形成了节后效应。所以，在这个春节的一，我们看到，大票的表现相对不如中证1000。恰恰说明，机构更加看好中证1000等中小票。至于中证1000的逻辑，我在节前已经讲过。相信，有不少天桥下的朋友按我的逻辑布局了中证1000宽基。如果没有布局宽基的，肯定也是听我讲了考虑，芯片，信创等这些方向，这一些其实与中小票表现好也是密切相关的。当然，这里有些细节了的变化。过去两年，中小票也有好的表现，但表现更好的是新能源车，锂电，光伏这一类。而这一次，中小指数表现好的贡献，更多的来自芯片，信创这一类。这也说明，没有长青树，股市绝对是一个风水轮流转的地方。在大树这里，有些观察与思考，可能会区别于其他人的文章。别人的文章更多是画画线。而我这里这些年，更加注重逻辑的推演。逻辑的背后其实是资金关注的力量。当然，大票的退潮，与什么有关？我认为有两个方面的原因：1、涨多了，抢跑过快，以消费为主要的代表行业，需要等验证基本面是否能真如期复苏。2、美元阶段性贬值到位，人民币升值相对乏力。就上述两点，我展开谈谈看法。其实，二者是有关联性的。涨多了就跌，这个可以理解。特别是消费板块已经拱到行业的平均估值水平之上，资金要再推，也没那个动力。除非。后期基本面验证不错，甚至是超预期。否则，消费的表现可能也就一般般。北上资金，这周五开始净流出，这其实可能是一个阶段行情终止的信号。我一直强调，过去这一波，全球资本市场的上涨，其实与美元走弱相关。我之前也在文章中验证过，北上资金，汇率，A股中的关系，有一定的相关性。简单来说，当人民币走强，北上资金净流入，利好A股。但这个时候，如果你看下人民币汇率，这一波从7.3一直升值以6.7这个水平。机构预期的普遍升值点在6.5-6.6之间。仅从数值上对比，6.7其实已经很逼近机构的观察值。也就是说，通过美联储停止加息，美元走弱预期，形成利好全球资本市场这个催化剂，这一波是发挥了大的作用。但同时也可以看到，接近尾声。后期，能否更加坚挺，我更倾向于中国内部经济复苏的强度。否则，单纯博弈人民币汇率继续升值，利好A股这条主线，其实也是比较有限的。在这里，需要再补充一个知识点。经济好了，汇率升值，也属于正相关的。所以，如果经济真能复苏，汇率也会升值，这一点似乎也没毛病。但这更像是主动实力上的升值。而前期，更多的美元走弱下，人民币被动式的升值。二者不同。随着消费的调整，有机构开始发声，不看好消费复苏，继续推荐中小票的观点，也就是信创，芯片这一类表现好的。我看了后，这是哪门子的事啊？确实，在过往，如果沪深300没有表现的情况下，市场会以熊市的心态来对待这个市场。因为大环境不好，经济不好，沪深300与经济是否好正相关，所以股市大票不会有好的表现，指数也就一般般。而资金转而会去关注中小票，特别是某些行业业绩逻辑会顺，高增长的方向，往往在熊市中有不错的表现。这逻辑没毛病，业绩是支撑股价长期上涨的唯一动力，这也是我做投资方向的核心观点之一。但是，我认为机构有问题的是，难道信创，芯片这一类经济不好，它们行业能好？显然不是。过往两年，中小票有时候好，是因为新能源方向有政策催化及行业渗透率的提升。典型的是光伏，其实去年涨得好，是因为海外需求，而并非国内需求。而信创这一类，本来订单就来自国内。如果经济不好，政府，企业也都没钱，谁还给你搞软硬件项目上的订单？所以，这种说法显然也是不顺的。只能说，炒一波，如果经济真不好，大家该跑的也就跑的。因为计算机公司订单量上不去，业绩不好，逻辑被证伪。经济不好，消费电子能起来，芯片逻辑能起来？显然，是不能滴。所以，我认为，还真得经济有好的复苏，这些现在炒的中小方向才会有预期。否则，就是最终被证伪的一条路。所以，推演下来，最终A股能否有更好的表现，还是得落在消费能否好好复苏这条逻辑之上。我还是那个看法，无消费不牛市。消费是经济循环的重要环节，否则，生产再多，没有人消费，最终，经济也就那样。接下来的一些思考：1、消费拱到一定程度了，休息下合理；2、你要炒中小票可以，反正至少这个月属于消息面的真空期，有预期炒，但无法证伪；3、蓝筹权重调整之后，能否还有第二春，我认为还是得跟踪消费的复苏情况。至于，消费好不好，肯定不是我嘴皮子能磨出来的。但是，我看到，国家大会小会，今年的政策就是扩内需，这确实是在政策上有支持，想发力的方向。且行且跟踪。如果，真好了，大家皆大欢喜，赚钱效应也会显著回来。如果消费不给力，想必，今年剩下的时间大家还要熬。消费如果不给力，也给了有准备的人更多收集筹码的时间，去博弈更大周期向上的动力。我个人没有增加更多的仓位，也没减仓，这就是对行情态度了。更多是做一些仓位平移，涨多了，就转到跌得多的，有逻辑的方向。慢慢来，本来今年的预期不高，天桥下老读者应该清楚，我一再强调的是，更加关注2024、2025年的行情。最后说下，短期行情。技术面调整信号没结束，大家心理上要承压一下，肯定会有人抛出前期涨得多的筹码。如若沪深300又重新跌回4000点以下，定投会重新执行起来。但在这个位置，眼光放长眼点，无需悲观！最后，特别说下，“小密圈”内容有大树对行业跟踪与思考。想要进入圈子的朋友，可以进入公众号首页对话框，回复“小密圈”，获取进入途径。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。昨晚，美联储会议决议内容如下：1、加息25个基点，符合市场预期；2、虽然，表态后期还要加息，但整体偏鸽。消息出来后，美股走高，纳指大涨2%，说明市场对这消息第一时间反应是认可。随着美联储发言结束后，市场预期今年3月或者5月份应该会是本轮美联储加息的最后一次，之后就会停止加息。指不准，美联储明确不加息之后，我们国内倒有可能微微降息一把。前提是，如果经济复苏不给力的情况下。这对于资本市场来说，肯定是好事。但我更想说的是，因为市场是提前抢跑的，停止加息的利好，甚至是未来降息的节奏，市场已经有兑现在市场中了。这就是为什么欧美市场经济下行，加息之下，股价还在涨。当然，咱们A股市场同样受益美联储加息逐步见顶的利好。只是，从观察来看，一直不算很激动。……券商板块，今天高开后拉垮。昨天拉的是尾盘，盘后公布注册制，肯定是有人提前知道了，小拉一波。但大树长期以来的看法是，我们当前与注册制其实并没有太大差异，每年A股要发行的新股也是有限的，不会因为注册制一下吃成胖子。所以，实质上来看，对券商的业绩增量是有限的。但是，总有些消息带节奏，说什么大利好。并且还有板有眼的说，因为注册制要来，所以市场是大牛市不会跌。醒醒各位，别听他们忽悠。这其实并不是驱动市场上涨的核心因素，纯粹属于边角料的消息面。我认为的牛市只有两种驱动因素。其一，放水驱动。这种在2015年非常典型，就是放水造成的；其二，业绩驱动。就是经济向好，上市公司盈利逐步改善，带动的牛市。市场这一周，成交量开始达到万亿的水平。我自己的看法是万亿应该会持续一段时间，后期我个人观察在万亿成交额的情况下能否带着行情向上再冲一波。昨晚说的，后期大中小票都齐齐高潮，若是配上这万亿成交量，就更能判断是当下的主升浪。有了自己的思考及认知，后面观察就是。贴一张图全A指数及成交量匹配的图。如下图所示，过去几年时间，市场每一次上到万亿成交额，都有一波先拉升的动作，之后才会逐步转弱。戳大图，看我圈中的地方，细品一下，成交量突破万亿之后，行情的表现情况。我们这一波呢？我个人，按跟踪的实际情况来谈下看法，我们这一波较去年4月反弹至7月初那一波的行情，经济的复苏应该是更加确定的，而市场的参与热度从成交额来看，还没有当时的高。是不是，不应该？别问我怎么操作，我还没减，但在这个位置，我也不会轻易再加重筹码，更多的是继续耐心等待。……1、商务部：聚焦汽车、家居重点消费领域

又到天桥底下说书时间。今天，行情来了个小小V转，信创、半导体这些方向涨得不错，其实也直接带动了宽基中证1000的表现，相对更强。前面分享过一个逻辑，如果对应2023年有不错的行情，那么信创，半导体确实是有可能成为表现不错的方向。信创核心的逻辑是“政策催化”及“困境反转”，半导体行业也差不多类似这样的逻辑。只不过，信创更多的是靠国内经济的复苏，而半导体则要看全球经济的复苏。经常看我夜报的读者应该清楚，中国经济复苏，而国外经济目前还在下探。所以，信创的逻辑有可能会更稳，现阶段相对的表现也更好。半导体的逻辑可以看得更长远些。这个方向，场内的已经一次性建仓了一定仓位，除非后期有大跌，否则也不会轻易加仓。因为有很多跟投基金的朋友，也想着场外基金定投这个方向，后期应该也会给一些方向供大家参考。我有一个想法，按照以往大行情的表现，权重搭台，中小唱戏，整体表现的顺序是。权重突突突；接着是中小突突突；最后是权重，中小一起突突突。虽然，对这一波行情不是以大行情来看待。但一波行情中，目前演绎的是中小突突突的节奏。如果后期，行情进入高潮，每日万亿成交额还会重新归来时，权重，中小有可能会集中突一波，一起高潮。说白了，就是以往大行情的缩小版。我计划，按这个来验证我的看法。目前还是看好中小表现相对好于权重。……1、今天，收盘后，证监分发布，就全面实行股票发行注册制改革主要制度规则公开征求意见。这意味着，全面注册制要来。我个人看法，其实吧，这几年，每年平均发3、5百只股票，A股现在是已经超5000只股票了。本质上，我们现在和全面注册制也没太大区别了。我作为老股民，越来越多股票都不知道名字，也不知道所以然。越往后面，应该越倾向于指数基金，要么宽基，要么行业基金。而个股如果要玩的，最好是各行各业的龙头企业，不知名企业，作为新手如果没有研究能力的，不要瞎买。今天，下午的V转，尾盘拉的券商，应该与这条消息相关。毕竟，上市企业多了，等于就增厚了券商业务成长的逻辑。但是，我个人看法，这块能增厚业绩的量还是比较有限的。券商真正要走牛，还是牛市预期的催化。特别是成交量一上来，那业务是蹭蹭的上涨。2、今晚要上演的大戏，其实是美联储凌晨加息决议。按目前机构所预测的版本，加25个基点至4.50%-4.75%区间，这个基本上是板上钉钉的事。核心是关注一下，美联储后面的态度，究竟是不是会超预期加息。当然，若释放超预期加息消息，无非就是让这个市场阶段性卷一下，加大波动。但中期来看，今年，怎么整，加息总有个头。对于A股的朋友，就是给大家一次加仓上车的机会。3、花旗把中国2023年GDP增长预期从5.3%上调至5.7%，其理由是咱们的感染高峰早于预期，消费复苏。另，昨晚有朋友说PMI指标没啥用，但昨晚的图也说明了，数据不会骗人。其实，每个人认知不同，自然结论就不同。我个人看法，PMI是经济先行指标，其实股市也是先行的，所以就有一定的参考作用。比如，当前，我看PMI未来几个月，随着经济的复苏，还会继续向上拱一波。如果能向上，对于股市而言，就是正面利好。我们要做的，其实就是有认知，并按自己的认知，做好应对的策略及方案，这就可以了。这些年，经验告诉我，结合经济周期来做股市，就是顺势而为的事情，事半功倍。最后，特别说下，“小密圈”内容有大树对行业跟踪与思考。想要进入圈子的朋友，可以进入公众号首页对话框，回复“小密圈”，获取进入途径。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。得了重感冒，头痛发烧，今晚简单讲下。从技术面的走势来看，A股略黑。上周是全球共振上涨，A股没赶上。目前全球开始调整，A股也跟着调整。所以说，A股并没有脱离全球资本市场共振的脚步。目前全球资本市场与A股都有技术面调整的需求。特别是从11月初一直抢涨到这两天的消费板块，以消费龙头最为典型。白酒板块其实有些早就开始调整了。但我自己关注的五粮液，是这一波外资拱得最多的标的之一，算是强势独立于白酒板块涨了一段时间了。今天五粮液也扛不住，调整了。但你会发现，其实今天虽然指数跌了，中小票表现还是相对活跃。这其实是，轮动补涨的行为。老股民应该都听过，权重搭重，中小唱戏吧。目前就属于权重涨多了，该其它人涨一下的节奏。所以，从节前分享让大家配置点中证1000指数相关的ETF，目前确实也是跑赢沪沪深300指数。这几天有一个误区，大家热议，北上一直在买买买，内资砸盘？先说买入行为。其实，我想说的是，北上资金向来喜欢的是各行各业的龙头，前期买的是消费龙头居多，现在一些化工，相对逻辑弱一点的行业，也被北上资金买爆。但是，内资也可以理解，他们也喜欢龙头，所以买的也是这些方向。所以，大家在过去可以看到沪深300指数这个代表中国优质资产的指数，跑得相对好。再说卖出行为。北上每天净流入100亿，你看到的是总额净买入。但是，它同样每天净流出很多行业和个股，导致股价不涨。而北上抛弃的方向也可能是内资也在抛弃的方向。如果你还是不理解，那就不用去理解了。光看北上资金的行为就行了，它买入的就是各行各业的龙头。龙头搞完了，就是二三线的小龙头。就是这么一个理。买入某个方向，坚持某个方向，我个人进退决策是更多是按估值及个股基本面匹配的情况来的。……截至昨晚，大概有近35%的上市企业披露了年度业绩预告。有的朋友有疑惑，业绩烂的，反而今天大涨。其实这是一个利空落地的逻辑。特别是，如果对应的个股本来没有怎么涨，业绩出来之后，相对市场预期的好一点，那今天其实是大涨的。特别是业绩拐点出现的，会有继续表现。这是预期差，弹性大。相反，如果本来你也知道业绩好，已经大涨了一波了，业绩公告出来，反而有可能被砸盘。当然，还有一种情况，如果业绩差，也已经大涨一波，抢跑了，业绩公告出来，还是有可能被砸盘。这其实，完全以决于涨幅。虽然你业绩差，但市场早评估你会反转，所以抢跑式上涨。信息是充分兑现在市场中的股价中的。以上三种情况，大家细品，这其实是解读业绩预告，提前做分析，预判的情况，都是老司机的经验之谈。……还有一个比较重要的经济数据。今天刚公布PMI数据50.1，重新回到荣枯线以上。PMI与A股的关系，大家可以看我春节期间的文章《节后埋伏方向》，其中有精选系列，可以去看。简单贴一张图，可以看出PMI与沪深300指数有一定的相关性，一切秘密在下图，可以好好图中的标识及简单结论。PMI逐步恢复，经济也恢复，企业盈利能力恢复，这是我们提前有认知的分析，后期要逐步跟踪并验证。只要经济持续改善获得验证，按逻辑讲，A股还会在倔强中上涨。但是，毕竟，国内外股市相关同频。后期要关注的是，在国内经济复苏的情况下，肯定是利好股市的表现。核心就是看，来自海外的风险，影响会有多大。收工了，头痛，互动今晚会慢点或者少点。如果自己定投基金场内或者场外，节奏和纪律把握不好的，可以长按下方二维码进入免费圈子交流。大树在圈子内，会分享相关基金知识点，你们也可以无条件提问，我看到会回复。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。今天这走势，从大局来看，大家还是中了A股熟悉的套路。高开大家都蒙中了，但低走这里面充满了博弈的味道。又恰恰出现了今天全球资本市场下跌调整，港股跌得更惨。应了大家的老套路，A股开市，利空全球资本市场。这剧本也太好猜了。其实，我昨晚的标题，有毒。我写的是“明天开盘，稳了”。果然，只稳了开盘，高开1.35%，剩下的表现时间指数没扛住，上证也没达到我说的2%的幅度。这锅让一致性太强背。上一次春节回来高开且砸盘的情况，应该是2021年那一波。之后，深深的调整就开始了。但是，目前这一波我认为不会重复2021年那时候的情况，因为当时对应的茅指数在历史估值的高位，而现在哪怕是涨得好的消费方向，在中偏高一点的位置，还不至于崩。消费方向涨得多了，无非就是调整一段时间，等业绩基本面的情况。……说实话，昨晚文章末尾留了个，节后若是大涨，那行情会持续一段时间。而现在实际情况是，今天成交额突破一万亿，但指数涨幅并不大。如果从指数级来看，接下来的行情未必就会一帆风顺。特别是，之前涨得多的消费方向。但盘面并没有完全熄火。整体来看，今天中小科技成长方向基本上表现不错。新能源各个细分方向，军工，信创等。我个人看法，即使是在经济复苏的周期，行情的表现也必然是轮动的。每隔一段时间，市场不同行业会有不同的催化剂。所以，波段的表现会有先后。行情从蓝筹等方向逐步向其它方向散开，更加均衡。我还是那句话，炒股其实就是蹲坑大法，如果你看准一个方向有业绩反转或者持续好转的方向，你在坑里蹲着，就等着验证就可以了。不是每个人都可以八面玲珑，也不是每个行业的主升浪都能让你抓中。……昨晚的文章，我其实揉碎了三个方向，在文章中分享了看法，有风险提示，也有机会提醒。从今天的市场表现来看，我担心的股市规律，还是发生了。我们逐步一总结，留下经验。1、电影、旅游行业。虽然假期期间，电影，旅游这类消费数据很抢眼，机构也吹得厉害。但我昨晚文章讲了，在疫情没有出现之前，这两个行业经常是长假前一波行情，然后长假回来，行业数据不错，往往出现主力阶段性借利好派发的信号。果然，今天这个方向别人还能涨些，它砸得坑略深，目前就只能阶段性休息吧。要有预期炒作的动机，得等下一个长假假期了。2、新能源锂电方向。这个方向从春节前就给大家预期，大概率是春节后预期会好转一下。今天从表现来看，在所有的板块中涨幅居前。得益于美、港股新能源在我们放假期间的表现。当然，这个方向，业绩有一定的确定性，所以硬气一波。目前这个方向的持续性，要观察几个点：1月份新能源汽车销量数据；2月份锂电企业相关排产计划。相关数据应该本周就会有消息出来。刚刷了一下，乘联会预计的新能源汽车销量在36万辆，同比增长1.8%。如果没有记错，这个数应该在机构预期的中间值，还是可以的。以上这两个决定着后面是否会走出不错的行情。3、芯片方向。确实在利空的影响之下，今天表现一般。但我强调了，未来一年，这个方向但凡有利空挖坑，都是上车的好机会。但这个方向的详细逻辑及未来预期在《20230111：调整信号》中有说，可以点击蓝色字体详细查阅。4、中证1000好于沪深300。节前最后一周已经开始有迹象，今天沪深300开始冲得高，但是大家伙们没扛住，还是缓慢回落。而中证1000确实今天表现好于沪深300。从整个盘面的情况来看，资金有切换到部分成长的味道，整个盘面还没有凉，更多的是风格切换轮动中，大家多关注一下科技成长及中证1000的方向。……1、生猪主力血崩。生猪主力价今天跌到14270，去年最惨的时候跌到12360。目前，市场预期，往后看生猪出栏量还不小，会继续打压猪价。节前讲过这个方向的逻辑，进入春节之后，一般是猪肉消费的相对淡季。如果对应历史规律，猪价一年中的低点，经常会出现在第二季度某个时间点。目前猪价跌成企业的养殖成本线，意味着又要出清产能，母猪存栏在今年会继续减少。猪价越跌得凶，股价越跌得凶，这个方向如果看长期，头部企业越得去关注起来。分享一个小经验，每次极惨的时候，国家农业部相关部门都会发消息收储备猪肉啦，那其实就是喊你是时候左侧布局了。2、北上资金猛拱186亿+。不用问，大家又在心里骂内资不争气。继续宣传一下，华宝证券首届智能杯ETF大赛的事项，怕有些朋友忘记了。有一些朋友提出，报名参加“大树战队”之后，接下来如何操作？首先，1月18日起凡报名参加“智投杯ETF实盘大赛”即可获得增值权限，前2000名额外获得京东卡。活动期间新客户再获得价值1008元新手礼包，奖励多多。参赛门槛：拥有华宝证券账户的朋友即可参加比赛。因为是实盘赛，个人赛上榜需满足日均ETF持仓1000元以上即可；所以，如果不是华宝证券账户的，得先注册成为新客户。长按下图，识别二维码，可以成为新的客户，并加入“大树战队”。参赛及获奖简要说明：1、此次比赛分为两个大赛场，分别是个人赛和战队赛。2、参加了战队赛则默认参加了个人赛，但你加入了“大树战队”，就只能参加我这个战队。3、战队奖和个人奖可以同时获得，二者不冲突。若是战队获奖，战队前100名贡献收益的朋友，可以获得对应奖励。具体操作：1、你看好的ETF方向，自己账户买好就行了。对应的系统会采集你每日买入ETF的收益。3、战队赛排名。系统会按其设定的公式计算得出整个战队的平均收益率，进行排名。2、个人赛排名。按个人账户上ETF的实际收益率进行排名。奖品情况，这一波奖品我看了下挺给力的，手机，电脑等，反正大家都有账户，也有兴趣参与ETF操作的，顺道参加就是，谁知道你买的方向会不会突然就暴涨，获得奖励名次了呢？投资这事，“实力+运气”，一样重要。所以，大家来加入我的战队，参加比赛吧。长按下图，识别二维码，加入“大树战队”，一起薅羊毛！更具体的参赛规则及奖品等信息，可以点击“阅读原文”查阅。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！

又到天桥底下说书时间。简单公布一下上周仓位数据。上周散户仓位数据81.03%，上升1.44%……开始复盘行情及分析当前情况。今晚的文章，更多是对A股的思路整理，勾起大家对A股的感觉。节后回来，开始激战A股，想必大家的帐户已经蠢蠢欲动。我觉得先讲结论，明天肯定大涨！至于涨多少，请看接下来分析。按我自己的经验，长假后的市场表现一般是看海内外的消息以及海外市场的走势。一般来说，咱们国内在放长期期间，一般是其乐融融，也不会有太多负面消息（2020年疫情贯穿整个春节，那种是难得一遇）。就好像过去这个春节假期，消费数据在去年春节基数低的情况下，观影，旅游甚至是送礼白酒这一类的，基本上都是大幅增长。这一对比，数据就同比好看了，市场预期也就达到了。在这里讲一些关于电影，旅游的现象。在疫情没有出现之前，这两个行业经常是长假前一波行情，然后长假回来，行业数据不错，往往出现主力阶段性借利好派发的信号。当然，我在这里的思考是，如果阶段性出现主力出货派发，那进入调整时期，资金等待下一波长假行情还有可能继续走高。这其实就是波段的行情与长期行情，你自己是怎么思考的问题的。其实，之前市场在是否存在报复性消费的问题上是有质疑的，并且列出市场春节期间最大的担心，那就是不同新冠毒株如果相遇，会不会造成疫情的第二波感染，从而担心消费不及预期。而从我们实际感受来看，目前并没有。现在也没有人谈论疫情的影响了，大家该吃吃，该喝喝。特别神奇。这是一个市场最大的不确定性，最终跟踪下来，并没有发生。所以，国内市场并不存在多大的问题，我们看到经济复苏的逻辑，目前是没有被证伪的。没有被证伪，市场就会有继续炒作的动力。当然，如果你在这里要我去追消费，我不会这样做，估值绝大多数谈不上太高性价比。相反，我更担心高端消费的方向节前已经有预期，兑现一波了，主力借消费反转的情绪派发。但看长一点，我们的经济复苏还在继续，阶段性派发更多是情绪上的干扰，长期看业绩好转的逻辑。国内消息面没问题，那看海外市场。海外市场，在我们放假期间，海外消息，没少吹美联储加息预期要见顶。不加息了，自然是利好，实现了大涨。我们简单盘点一下海外市场过去一周的整体涨幅，如下：道指，1.81%；纳指，4.32%；标普，2.47%；德国DAX30，0.77%；法国CAC40，1.45%；这里特别说下，纳指前期更多的是因为特斯拉暴跌拖累，所以这波特斯拉降价之后，其实销量上来，加上四季度报不错，涨起来带动了纳指反弹的幅度。之前，大树嘴皮子都磨出泡了，得定投这个方向，纳指ETF，一把成为多家美国科技公司的股东。有苹果，特斯拉，亚马逊等等。当然，特斯拉的暴涨直接带动了整个新能源汽车表现不错。港股对应的一些新能源个股也有所表现。之前，市场预期这个方向等待春节后排产预期的好转以及汽车相关补贴政策延续（上海今天已经出了消息，延续部分新能源补贴），才会有行情，值得博弈一波，继续跟踪验证。这里在我心里，其实有一个小梗。就是德国DAX30指数前期涨幅大，现在离历史新高也就只有几个点的涨幅。但目前技术面出现顶背离之后，近期涨的力度就不如其它欧美国家。我个人觉得是梗，担心的是，欧美国家集中反弹到位之后，一段时间后，如果真砸下来，对A股肯定也是一种情绪上的冲击。毕竟，当前预期的是欧美国家经济向下周期还没有结束，但股市却即将创新高？这是我担心的地方。短期而言。当然，咱们A股的小跟班，港股，这一波，趁着咱们放假，也提前开市了两天，恒生指数涨幅为2.92%。比较有参考意义的我认为是恒指，标普这两个指数的涨幅，所以大A股整体明天的涨幅在2%以上。有可能直接大幅高开，然后前半小时就解决战斗，一步到位后，剩下的其它时间比较墨迹。当然，明天盘中不要出现其它突发事件，就更稳了。至于方向，其实春节最后一周，基本也已经开始演绎中小票开始跑赢蓝筹成长的情况了。而按以往的规律，春节后市场但凡有行情，中小票的表现会更加优于大票。所以，节前我分享过一波，中证1000相关的逻辑，这是后面要验证的是否这一波在春节后的表现，中证1000会好于沪深300。基于之前的分析，我个人也是配置了中证1000相关的ETF，算是知行合一的执行，是不是有疗效，接下来一样验证。……其实，对于A股从去年10月31日反弹至今，应该走的是估值修复的行情，接下来走的则是业绩兑现的逻辑。估值修复，说白了，简单理解就是前期过度悲观，跌过头了，现在清醒了，市场回到理性的估值水平。所以，你去看蓝筹，白马代表的沪深300指数，也逐步回到近十年估值的中位点，目前在百分位40%的位置。而一些其它宽基，中证500、中证1000估值水平还相对低一点。从轮动逻辑来看，其实属于补涨，或者市场喜欢说，权重搭台，成长唱戏。其实，这句话就已经代表着全面的行情。我们投资股市，一定要谨记赚两方面的钱。一方面是拔估值的钱；一方面是企业成长的钱；从当前的环境看，拔估值的行情目前不会有，或者说有限。因为当前资金面虽然宽松，但不至于大幅较去年放水，这种情况比较有限，有也可能就是美联储加息顶明确之后，我们再适当的下点利率，也就这样了。所以，更加期待的是经济复苏，带动的企业盈利能力恢复，业绩增长的钱。目前来看，这个逻辑还是顺的。至少，正如上面所说的，市场担心的新冠二波感染并没有发生，打破了市场担心消费复苏不给力的信号。可以确定的，我们还是业绩复苏的逻辑上边走边观察。当然，我上面说的估值修复的行情，其实这部分本质上是属于业绩复苏的逻辑。其实很好理解，市场跌过头是对经济过度悲观，而当不再悲观了，那对经济的信心也是恢复的。经济预期其实与企业的业绩预期，是密切相关的。从这一点的逻辑来看，截至到目前为止，还是顺的。至于行业方向，目前轮动为普涨，我认为与经济周期相关的行业其实都是有机会的。像我前期一直强Call的消费，已经表现过了。大家可以再思考一下，经济好转后哪些行业受益？比如，经济好转，运输物流来往多了，这是不是也是一个机会。沿着这个方向去思考逻辑，我想多半不会差。当然，市场有声音也在提有色，化工这一类。因为这块属于国内外都影响的部分，所以我认为更像是左侧布局，而非主升。因为今年是国内复苏，国外下行，真正要有大行情可能得是国内外经济周期均保持向上时。说到这，有些朋友可能关注到我一次性布局了芯片ETF方向的仓位。刚好周五出了美股英特尔业绩不及预期的消息，大跌了一波。然后，还有一些其它芯片厂大幅裁员以及欧美国家联合起来制裁中国芯片等，这些负面消息。这些事真的不用慌，之前讲过逻辑，芯片目前其实属于左侧抢跑，今年年中左右库存会见底，之后又是一个向上的周期，而股市会提前抢跑的，股市底已现。未来一年时间，你会看到市场芯片行业业绩不给力，但每一次回调，其实都是你上车的机会。要记住，放眼全球，芯片方向是周期行业，但在中国属于周期兼科技成长。科技是中国未来的突破之路，弹性还是相当可观的。信创，机构目前吹得略凶，政策催化+困境反转的逻辑。大概就是这些吧。应该是节前最后一天的文章，有朋友在互动中与我交流，我回复的是，我满仓过的年。至于减还是不减，我觉得可以按以下规律验证一下。老读者可能知道我讲过一个长假节后行情走势规律。若节后第一天涨势好，那行情就会持续一段时间。若节后第一天行情不好或者不温不火，行情也就那样。自从知道这个规律之后，确实是屡试不爽，所以如果明天真的如上述所说大涨，那行情应该还会持续下去，所以我暂时不会减仓。我们在有认知的前提下，一起跟踪市场并逐步验证下去，知行合一的执行，这就可以了。当然，有心人，如果能认真看完我今晚的文章，看到这里的，我还会提醒你去看下我周二晚上发布的文章《节后埋伏方向》。如果，你真的是有缘人，爱学习之人，想必你会有所收获，可以点击上述蓝色字体详细回顾一下。特别是第九部分，关于这个周期行情底部的一些见解及思考。我当时敢写，现在也敢接受大家验证我当时的思考及观点。最后，特别说下，“小密圈”内容有大树对行业跟踪与思考。想要进入圈子的朋友，可以进入公众号首页对话框，回复“小密圈”，获取进入途径。如果觉得这个公众号好，记得“点赞”并“星标”公众号，分享给更多朋友！一切还是辣么Perfect！