最近这段时间，以岭药业（002603）股价梅开二度，重回巅峰。来源：同花顺-以岭药业截至2022年11月21日还记得上一轮是怎么掉回来的吗？王校长发了一条微博，配文应严查以岭药业，从此拉开了以岭药业大跌的序幕。时隔半年，王校长倒是越来越低调，反观以岭药业，则再创新高。截至2022年11月21日，以岭药业市值已高达768.52亿。什么概念呢？全国最大制药企业集团之一的白云山（600332），市值491.31亿。就算是瘦死的骆驼也比马大，以岭药业这么高的市值，凭啥？瘦死的骆驼比马大先给不了解白云山的小伙伴普及一下。广药集团，大家可能都有耳闻。它是广州市政府授权经营，主要从事中药、化药、生物药等领域的大型国有企业集团。2013年，广药集团内部进行重大资产重组，而后医药资产基本实现整体上市。这个整体上市后的主体，就是今日的白云山。来源：白云山公告而以岭药业，其实就是从一家医药研究所发展而来的，它的创始人就叫吴以岭。据悉，2003年非典时期，吴大夫用15天研制出了连花清瘟。不过，连花清瘟并没有赶上抗非典，反而赶上了抗疫情。如今，连花清瘟甚至和热水一起被奉为当代两大神药。更神的是，连花清瘟凭借一己之力，让以岭药业市值水涨船高。可能有人不服，以岭药业也不只是有连花清瘟。确实没错，连花清瘟共有13个专利中药品种，其中8个进了国家医保目录，5个列为国家基本药物目录。来源：以岭药业2022年半年报什么水平呢？白云山各类剂型40

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2022年卡塔尔世界杯于北京时间11月21日0时正式开幕。作为全球瞩目的重要赛事，众多利好的产业有望在资本市场受到资金关注。国内转播权情况

只要汽车作为交通工具还在路上行驶，交通事故就不可避免。但，为什么特斯拉一旦发生交通事故，总会争议不断，引发舆论的轩然大波？因为，它有一个近乎专属的槽点——失控。尽管，屡屡有车主驾驶特斯拉发生“失控”而产生伤人甚至致死的事故，但究竟是车辆本身的原因，还是车主驾驶不当所致，往往双方各执一词，始终是一个“罗生门”。特斯拉作为新能源汽车的顶流，销量仍然不断攀升，“死”都挡不住用户买它的脚步。又现“失控”已经无法统计，这是特斯拉第几次，疑因失控发生交通事故而登上热搜。这一次事发广东潮州，时间是11月5日。以下是车主家属描述：当天早上6点50分左右，车主驾驶一辆Model

泸州老窖宁可“得罪”京东的背后，是对国窖1573在千元价格带的底线防守，一旦丧失用户心智，可能遭遇后来者的蜂拥而上。双11，京东自营的酒水是真降价。不过，京东把优惠让给了消费者，却让品牌方坐不住了。11月11日当天，一封泸州老窖发给京东的《暂停合作函》在网上流传，指出京东多次低价销售52度国窖1573系列产品，严重影响了泸州老窖品牌价值和产品价值，并决定暂停与京东的相关合作。泸州老窖方表示，该函内容属实，为泸州老窖下属电商公司发出。截至11月13日，泸州老窖官方京东自营旗舰店中，52度国窖1573仍可正常购买，每瓶1109元的价格，已经和泸州老窖旗舰店的价格持平。对于国窖1573来说，数十年品牌投入塑造的高客单价，才是名酒的核心利益点。多名业内人士看来，作为泸州老窖千元价格带的拳头产品，守住千元价格线，不容半点闪失。这并非酒企首次与电商平台因价格叫板，但多年来酒企和电商平台已经找到了利益的最大公约数。此次重新爆发“旧疾”，究竟是何原因？双11，泸州老窖被促销价“惊吓”今年双11，京东的销售价差点击穿国窖1573在千元价格带的“底裤”，泸州老窖匆匆发出的《暂停合作函》流出，也在网上引起了一波热议。京东赢得了消费者的青睐，却遭受到了品牌商的不满。根据《暂停合作函》中内容，可以提取几个关键点：一是京东并非首次低价销售52度国窖1573系列；二是要求京东自营将库存退货至供应商西藏聚量电子商务有限公司。面对京东这一超级渠道来说，泸州老窖在措辞中也留下了余地。一接近泸州老窖的人士告诉陆玖商业评论，此事主体为泸州老窖旗下的电商公司，至于是否还继续合作，“这个可能看他们后续咋谈吧。”从京东自营店公开的销量数据看，52度国窖1573仅单品装的销量，就有50万＋条评论，堪称超级渠道商。那么，泸州老窖为何不惜和超级渠道公开决裂？或是因为京东上的500ml的52度国窖1573，差点就跌落到千元之下。直到11月12日中午，某销售国窖1573的京东自营店还有一处链接显示，500ml的52度国窖1573仅卖1009元，和现在京东上1109的均价来说，便宜了100元左右，且该链接支持满额返券。“如果再有满额返券，国窖1573的销售价就在千元之内了。”一名电商从业者表示，作为泸州老窖千元价格带的大单品，如果失守千元价格心智，后果是灾难性的。截至11月13日，陆玖商业评论已经找不到1009元可买500ml的52度国窖1573的销售链接，或是为了提振消费者信心，已经恢复正常价的京东自营店，在国窖1573产品上均打上了保价30天的字样。值得一提的是，有细心的电商从业者告诉陆玖商业评论，售价1009元的京东链接上，多了一个“厂商配送”的字样。“这是一种伪自营，虽然称是京东自营店，但并不从京东的八大仓库出货，而是有订单后指定厂商或者经销商发货。有可能是厂商直接配货，也有可能是经销商配货。”该电商从业者私下分析，今年白酒销售压力比较大，有一定几率是经销商与京东达成合作，在京东上出库存，所以价格稍微便宜点。关于电商从业者的猜测和内中细节，泸州老窖方称也并不是很清楚，但其强调“如果为了吸引消费者购买而过低定价，确实会引起整个市场价格上的混乱。”泸州老窖在担心什么？事实上，国窖1573系列作为泸州老窖的拳头高端产品，一直是“利润奶牛”。有媒体亦报道称：“据天眼查APP数据显示，2020年国窖1573的单品销售额达到了130亿元，占全年总营收的78.1%。”换句话说，国窖1573的地位是否稳，决定着泸州老窖的白酒江湖地位。那么，国窖1573是如何在高端市场站稳脚跟？答案就是四个字：控量提价。仅在去年，泸州老窖已经多次停货、提价。而就在去年年底，泸州老窖还在西南、中南地区的38度和52度国窖1573经典装终端渠道计划内配额供货价格建议分别上调40元/瓶、70元/瓶，计划外配额供货价分别调整至750元/瓶和1080元/瓶。“提价”和“控量”似乎已成为泸州老窖收入增长强力依靠。被冠以“提价王”的泸州老窖虽然屡被经销商诟病，但市场基本盘仍然比较稳，就在于其对市场的控盘能力。“操盘、分利、搞会战。”有经销商这样总结国窖1573的成功“三板斧”。据了解，国窖1573在市场上，树立了“国窖荟”的经营模式。即把国窖1573的单体终端升级到全国性战略平台“国窖荟”，把多层批发、多层分销的下线客户正式提升为公司一级合作终端客户，由泸州久泰酒类销售有限公司成都分公司直接对接合作并服务。这样做的好处显而易见，一是厂家的掌控力和价盘稳定性更强，可以让全销售系统完成整齐划一的动作；二是厂家可以更好地掌握市场动态，并和消费者产生更短链路的互动。“这也是为何国窖1573，只要说提价，一夜之间都可以执行到位的原因。”业内人士告诉陆玖商业评论，“国窖荟”的模式，给控货和提价提供了基础保证，也有利于控制串货和乱价，防止客户之间的价格竞底。但模式的另一面，就是需要对乱价0容忍，一旦出现类似京东这样的异类，很容易瓦解整个系统的信心。毕竟，京东渠道和国窖1573的销售系统是“零和游戏”，都去保真、保快又低价的京东渠道购买了，那么坚持高价的整个系统，也就成为京东低价心智的“比价平台”。此外，千元价格带是国窖1573必须守护的底线，在商务场合，白酒1000多元的价格和不到1000元的价格，是用户心智的分水岭。目前，这个价格带的竞争异常惨烈，除了茅台飞天外，五粮液的普五和国窖1573都在千元价格线徘徊。而不少想要冲刺千元价格带的品牌，正在对它们虎视眈眈，稍有差池就可能“翻车”。私域能否缓解老窖焦虑事实上，酒企和电商平台之间的交锋，并非首次。在2014年的双11，以1919、酒仙网为代表的渠道新势力，大打价格战，甚至消费者能买到699元的茅台飞天。酒企“触电”度过了野蛮生长期，已经找到了和电商的相处之道。如今的电商平台，除了走销量以外，也成为酒企公示价格的主要渠道，让消费者可以随时了解产品价格动向。但如今的电商销售环境，又走到一个新的十字路口。随着直播电商、私域营销的风起云涌，原先的几大主流电商渠道，也受到市场压力的冲击。在今年“双11”前夕，京东亦被曝开启守护低价心智行动，避免成为直播带货的“比价背景板”。“一方面是生意不好做，经销商都在各种渠道想办法回笼资金；另一方面是流量和场景的分割，酒企对市场渠道的掌控减弱，这都对控盘提出更高的要求。”河南一电商资深从业者认为，随着信息差的进一步消弭，未来可能没有真正的超级渠道。上一轮的电商大战，让更多酒企意识到了渠道扁平化和掌控力的重要性；而疫情的影响又让更多酒企意识到了直达终端的影响力和沟通消费者的必要性。茅台、五粮液、泸州老窖等头部酒企，也纷纷开启了私域流量的搭建，试图获取更大的市场声音和利润空间。尤其是i茅台，根据最新财报显示，贵州茅台1-9月通过“i

前三季度付费人科数同比增长37%，单三季度同比增长92%。讯飞AI学习机前三季度用户激活数同比增长150%。考试业务已应用于15个省市高考、92个地市中考，基于考试延伸的运营型业务，

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31%；另外，公司横跨药物开发价值链的独特定位，使得公司能够“跟随分子”并实现更大协同效应。使用公司多个业务部门服务的客户贡献收入

调研时间：2022年10月25日调研对象：共创草坪（605099）调研作者：冰火共创草坪股东会现场

出品|深水财经社截至9月30日，共有990家公司正在申报IPO流程中，有2157家公司已经进入上市辅导期，按照目前的发行速度，大约需要两年才能消化完。国内IPO市场一哥非中信证券莫属，截至9月30日，中信证券有106家保荐项目在排队，高居第一。同门兄弟中信建投也当仁不让以85家位居第二位。民生证券以60家排在第三。国泰君安、海通证券、华泰联合、国金证券、中金公司的排队项目也都超过40家。在审计服务方面，天健会计师事务所有203家项目在排队当中，位居审计机构首位，并且远远领先其他同行。审计大所立信曾经也稳居第一名，但是今年受到冲击较大，已经滑落到第二位，排队项目数量要远低于天健，只有134家。容诚所是近年的一匹黑马，截至9月末有130家在排队，位居第三。大华、天职国际、信永中和、致同所的排队项目也都在40家以上。IPO法律服务一直是竞争白热化，市场集中度也比较低，但是也显示出贫富分化较为严重，其中锦天城、中伦的排队项目都在100家以上，北京德恒以80家位居第三位。金杜、康达、北京国枫所的排队项目都超过40家。而国浩所的数量也是比较多的，如果把各地分所的项目加起来，大概可以排进国内前三。END

2020年10月，阿里巴巴市值8500亿美元。2022年10月，阿里巴巴市值1900亿美元。相当于2年之内，阿里巴巴蒸发了78%的市值。这是不是有史以来市值近万亿美元的企业，股票价值蒸发最快的纪录？客观来说，股价反映的是公司发展情况，而公司的发展情况，受内外两种因素的影响。从内在因素来看，国内几大巨头一直在烧钱较量，时刻在移动互联网市场寻找新的赛道，甚至连买菜这点“蝇头小利”也不放过。赛道的主战场在短视频，字节系大获全胜后，整个移动互联网可以说没有新兴赛道和能够快速增长的业务了。移动互联网的人口红利也已经逐渐衰退，在中国，几乎人人都会上网，每个人都有一台手机。到达山顶之后就是下山路，接下来就是存量市场和存量用户之间的斗争，最近两年自媒体行业收入普遍下降就是一个下山的结果。从外部因素来看，2020年以来，疫情蔓延全球，全球经济发展进入新的滞涨期，保护主义抬头，加上中美贸易战的影响，纳斯达克中概股一路急转直下，在2022年3月份更是迎来了中概股的雪崩，156家中概股市值不如过去的十分之一。阿里巴巴身为中概股的一员，难以幸免。当然，主要还是业务增长没过去那么猛了，阿里巴巴的业务版图涉及的内容广泛，以电商、支付、物流、云计算、娱乐等几大板块为核心。但总体上还是依靠电商这个重头戏向外铺开的，而国内消费一片萎靡之下，就导致了电商供血不足，其他业务板块也受影响。来源：阿银酱的社会观察END

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材料等领域。目前已形成以电子材料业务为核心，以LNG保温绝热板材业务为补充的国内半导体材料平台龙头企业。财务方面，2016-2021年，公司营收由8.94亿元增至37.82亿元，年均复合增速

出品|深水财经社截至8月31日，浙江省A股上市公司共计634家，比上月净增加5家，合计总市值为6.9万亿，比上月底减少5130亿。截至9月30日，广东省以814家A股公司位居第一，浙江以634家仍然位居国内第二位，江苏以618家位居第三，北京和上海分别有447家和409家。数量最少的是青海省，只有11家。截至9月30日，北京A股公司总市值位18.36万亿，位居国内第一，广东省总市值为12.88万亿，浙江省总市值为6.9万亿位居第三。9月份A股继续震荡下行，公司市值普遍大幅缩水。截至9月30日，江苏省共有91家科创板公司，遥遥领先其他省区，广东和上海各有76家和74家，北京有62家，浙江以40家位居第五位。9月份广东省共新增12家A股公司上市，浙江和江苏各新增6家，今年前八个月共新增A股公司28家，远远落后于广东和江苏。今年前9个月，广东省共新增58家A股公司，位居国内第一，江苏以53家位居第二，而浙江省仅新增34家，大大落后于发达省份。浙江9月新增的6家公司分别是博菲电器、帕瓦股份、浙江正特、万得凯、天铭科技、朗鸿科技。上表是深水财经社制作的浙江A股上市公司数量和总市值月度走势图，可以看出浙江的上市公司数量处于缓慢上升中，但市值却是连月下滑。截至8月31日，浙江共有主板上市公司438家，创业板147家，科创板40家，北证9家。截至9月30日，杭州市的A股公司数量达到209家，遥遥领先于其他地级市，宁波市以110家位居第二，绍兴市以75家位居第三。数量最少的是舟山市，目前仅有2家A股公司。今年前9个月杭州和嘉兴一骑绝尘，各新增了10家A股公司，台州和宁波各新增4家，绍兴、衢州、温州各新增2家。截至8月31日，浙江共有6家千亿市值公司，在各省区中排第六，比8月末新增一家，这6家分别是海康威视、宁波银行、荣盛石化、合盛硅业、华友钴业、德业股份。其中海康威视跌幅惨重，年内跌去近一半市值，可以说是从山顶跌到了山腰。而德业股份成为今年一匹黑马，自去年4月份上市以来，股价翻了20倍，走出近一年半的慢牛行情，上个月市值首次突破1000亿。浙江企业上市的活力源自充分的“后备军”力量。截至9月30日，浙江共有165家IPO申报公司在排队，在各省区中稳居第一；有259家企业等待上市辅导，在各省区中位列第二。下表为浙江A股上市公司8月市值榜。从榜单可以看出，浙江的几家千亿市值公司年内都有较大的跌幅，其中海康威视、宁波银行今年跌幅严重，市值已经跌到2000多亿。END

调研时间：2022年09月29日调研对象：苏垦农发（601952）调研作者：包一南01公司概况苏垦农发位于江苏省南京市，成立于2011年11月，2017年在上交所上市，是江苏省农垦集团控股企业，也是全国首家农业全产业链上市公司。截至9月30日，公司总市值为158.5亿元。公司主营业务为稻麦种植、种子生产、大米和食用植物油加工及其产品销售、农资贸易。2021年，实现营收106.4亿元，同比增长23.43%，净利润7.37亿元，同比增长10.06%；今年上半年，实现营收61.50亿元，同比增长25.76%；净利润3.48亿元，同比增长5.92%。02参会确认股东会会议登记日当天，浑水调研通过电子邮件提交了股东参会材料，并和证代通过微信确认参会事宜。03现场见闻苏垦农发位于南京市建邺区恒山路136号，股东会在苏垦大厦12楼1208会议室召开。会议当天，相关证券工作人员提前与浑水调研电话沟通确认参会，并安排人员在楼下引导接待，对小股东的参会表达了感谢和欢迎。由于本次议案较为简单，除了会上的提问时间，会后又安排了董秘张恒与浑水调研进行沟通交流。苏垦农发股东会现场

调研时间：2022年9月26日调研对象：安凯客车(000868)调研作者：赵士勇01公司概况安凯客车位于安徽省合肥市，是国内知名客车制造企业，控股股东为安徽江淮汽车集团，属于安徽省属国有企业，截至9月29日，公司总市值为47亿。受疫情和旅游业低迷影响，安凯客车近两年业绩大幅下滑，2021年和今年上半年均出现亏损。02参会确认股东会会议登记日当天，浑水调研通过电子邮件提交了股东参会材料后，并电话联系确认可以参会。03现场见闻安凯客车位于合肥市包河区葛淝路1号,股东会在三楼会议室召开。表决流程结束后，公司董事长和总经理与出席股东进行了交流。安凯客车股东会现场

深水财经社拍摄05出席情况会议由公司董事长马峻主持，总经理庄瓯及部分董事、监事及董秘曹颖、独立董事、见证律师现场出席了本次会议，现场出席的小股东只有浑水调研一家。莱绅通灵股东大会会议现场

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出品|深水财经社截至8月31日，浙江省A股上市公司共计629家，比上月净增加4家，合计总市值为7.42万亿，比上月底减少2943亿。浙江省上市公司数量仍然位居国内第二位，仅次于广东省，但是IPO数量放缓明显，与江苏的领先优势逐渐缩小，按此趋势可能会被江苏赶超。截至8月31日，浙江A股上市公司总市值达74224.82亿，环比下降2943亿，在各省区中位列第三位。原因是8月大盘震荡，浙江大多数上市公司都泛着一点“绿光”，市值缩水严重。8月份浙江共新增A股公司4家，今年前八个月共新增A股公司28家，远远落后于广东和江苏。浙江8月新增的四家公司分别是五芳斋、源飞宠物、海正生材、广立微。8月31日，五芳斋在主板上市，发行价格为34.32元/股，上市首日涨幅一度高达到44%，盘中被交易所临时停牌。有网友调侃，中秋节没吃上月饼，却迎来了粽子股。上表是深水财经社制作的浙江A股上市公司数量和总市值月度走势图，可以看出浙江的上市公司数量处于缓慢上升中，但市值却没有顺着数量增长的走势，年内都没能超过去年年底创下的峰值。截至8月31日，浙江共有主板上市公司437家，创业板146家，科创板39家，北证7家。科创板数量排在江苏、广东、上海、北京之后，名列第五位。从行业来看，机械设备类企业最多，电力设备紧随其后，大多是专精特新和高新技术企业，其中，禾迈股份、昱能科技等10家企业市值超百亿。分城市来看，嘉兴铆足了劲儿敲响上市钟，今年前8个月共新增9家上市公司，超过了“老大哥”杭州的8家。从总数来看，杭州一马当先。截至8月31日，杭州A股上市公司总数已达207家，遥遥领先于其他地级市。宁波110家位居第二，绍兴74家排第三。总体来说相对广东内部珠三和非珠地区的天壤之别、浙江省要均衡太多了。这也说明浙江各地的民营企业发展得更好，包括像衢州这样的省内欠发达地区，截至8月31日已有14家A股上市企业了，让人刮目相看。所以这正是浙江省相比其他强省在民生上更为均衡的来源之一，各市都有较为成熟的产业链和较大民营企业，市场活力较强。除了两大龙头城市之外，其他城市每年都能涌现出新的市场宠儿来。截至8月31日，浙江共有5家千亿市值公司，在各省区中排第六。这5家分别是海康威视、宁波银行、荣盛石化、合盛硅业、华友钴业。其中海康威视跌幅惨重，年内跌去近一半市值，可以说是从山顶跌到了山腰。浙江企业上市的活力源自充分的“后备军”力量。截至8月31日，浙江共有163家IPO申报公司在排队，在各省区中稳居第一；有259家企业等待上市辅导，在各省区中位列第二。下表为浙江A股上市公司8月市值榜。从榜单可以看出，浙江的几家千亿市值公司年内都有较大的跌幅，其中海康威视跌破了3000亿大关，年内跌幅达到42%，宁波银行也从山顶滑落，年内下跌21%。END

2022年9月6日，2022中国南京金秋经贸洽谈会雨花台区专场活动“雨见花开·数创未来——2022雨花台区数字经济发展大会”在该区举行。本次会议由南京市人民政府主办，南京市雨花台区人民政府、中国（南京）软件谷管委会承办。南京市人民政府副市长常和平、市政府副秘书长韦建平等市区领导、市区有关部门负责人、应邀嘉宾、媒体记者约150人到场参会。签约项目29个

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日（含）前授予完成，则预留部分归属安排与首次授予部分一致。）业绩考核条件之一：以2021年营收10.92亿元为基数，2022年、2023年和2024

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调研时间：2022年8月8日调研对象：南京港(002040)调研作者：冰火01公司概况成立于2001年9月的南京港，于2005年3月在深交所上市。截至8月8日收盘，公司总市值32.38亿元。公司主营业务为：提供原油、成品油、液体化工产品及普通货物的装卸、仓储服务；在港区内从事集装箱的堆存、门到门运输、相关配件销售；集装箱的拆装、拼箱、修理、清洗；电子数据交换服务及信息咨询服务；为船舶提供码头、在港区内提供物流服务。2021年，公司实现营收7.97亿元，同比增长5.57%；净利润1.46亿元，同比增长13.24%；今年一季度，公司实现营收1.97亿元，同比增长9.98%；净利润3688万元，同比增长21.50%。02参会确认股东会会议登记日当天，浑水调研通过电子邮件提交了股东参会材料后，并电话联系确认可以参会。03现场见闻南京港的注册地在南京栖霞区和燕路251号1幢1101室，股东大会地点在公司办公地址南京建邺区江东中路108号万达广场C座，距离南京南站约40分钟车程。在会议召开前，公司董事长熊俊热情的介绍了公司情况；会议结束后，熊俊和董秘陈明与浑水调研进行了深入细致的交流。图片：股东大会会议现场04议案分析本次为今年第一次临时股东大会，主要审议《关于续聘2022年度审计机构的议案》《关于用暂时闲置自有资金购买保本型银行理财产品的议案》两项议案均获得通过。05出席情况会议由公司董事长主持，公司部分董事、部分监事及董秘、见证律师出席了本次会议，部分高级管理人员列席了本次会议，因疫情原因，现场参会的小股东只有浑水调研一家。06现场交流1交通运输部公布的2021年全国港口货物、集装箱吞吐量数据中，苏州港货物吞吐量超过5亿吨，是全国第一内河大港。南京港不到3亿吨，在全省排在第6；苏州港集装箱吞吐量全国第8位，南京港排名第19位。请问，苏州和南京是江苏经济头两名，同为江苏省内河港，南京港与苏州港差距为何这么大？南京港有哪些优势？会采取何种策略缩小差距？公司未来如何进行战略布局？答：您提供的统计数据是非常准确的，但苏州港是一个大的组合港，包括张家港港、常熟港和太仓港。就集装箱单体规模来看，南京港龙潭集装箱公司在南京市的占有率基本上是99.5%，是长江流域经营效益最好的，规模也是数一数二的。随着长江南京以下12.5米深水航道二期工程全面完成，12.5米深水航道延伸到南京，意味着长江口从上海移到南京，实现5万吨海轮直达南京，10万吨海轮减载抵达。南京港是全国唯一同时拥有江海河联运、公铁水联运条件的港口。受长江大桥净空高度和水深影响，南京港是进入长江后最后一个大港，南京港上游行驶船只装载量不超过万吨，来往长江中上游的大宗物质须集中到南京港或南京港下游的港口进行换装。很多人知道，新街口商圈三成人流量和销售来自南京都市圈城市，而南京港出口货物中，超过一半来自南京都市圈城市，其中出口日、韩产品，南京周边城市占到七八成，尤其是安徽的集装箱占比超过50%，远远高于苏州港。今年1至6月，南京港货物吞吐量1.553亿吨，集装箱吞吐量154.55万标箱，同比分别实现逆势增长1.7%、1.7%，均创历史同期新高。2去年12月1日，宁波港公告对船公司20英尺、40英尺的空重箱装卸船费实行25.4%左右的涨幅；12月3日，上港集团公告内贸20英尺重箱中转费提升约50%；12月8日，广州港公告对普通外贸重箱拖车集港方式以及空箱费用上调约19%；今年2月9日，青岛港公告外贸40英尺及20英尺重箱装卸费分别上调约14%、12%。请问，南京港近期有无调价措施？答：中国主要沿海港口的集装箱效率全球最高，但收费水平却几乎是全球最低。去年以来，疫情防控成本骤然抬升，人工、原材料价格上涨迅猛，导致港口成本压力凸显。那么，南京港为什么没有完全跟进这个涨价措施？你可以看到，提价的都是外贸港口，而南京港的外贸线实际上只有日韩线，包括后来有些印度、越南等东南亚线，但这一块只占我们总体业务量约10%，我们大部分业务都是需要通过上海港进行转运的。比如上海港是唯一的出海口，有强大的议价能力。而南京港作为内河港，其竞争地位和外贸港口不太一样，我们严格执行交通部的费率。并且为了吸引更多的船舶特别是东南亚航线能够留在南京，我们还做了阶梯型的优惠。3南京港与盐城国投石化、上海融泰的合同纠纷案，公司遭索赔超5000万。请问，该案最新进展如何？公司是否已计提坏账准备？对今年业绩有何影响？答：该诉讼于2021年7月、10月、11月、12月在盐城中院进行了四次庭审。今年1月底，盐城中院作出“中止诉讼”的民事裁定，现在暂时没有新的进展。依据调查取得的证据，我们认为两案的事实是：盐城国投与其关联方违反国家国资监管法规政策，以虚假的买卖合同形式开展资金拆借，在借款无法收回后，以过程中炮制的虚假货权转移协议、库存证明单等资料起诉包括南京港在内的多家仓储企业，主张仓储企业为其空转买卖合同中不存在的货物承担赔偿责任，缺乏法律依据、事实依据，更涉及虚假诉讼，甚至已构成其他国有企业监管相关刑事犯罪。请求法院依法裁判，驳回诉讼请求，并对其中犯罪行为移送相关部门处理。4今年以来公司股价上涨近10%，在A股航运港口上市公司涨幅排名第八，但就总市值来看，排名倒数第二，港口类倒数第一，实在差强人意。请问，在市值管理这块，比如资本市场并购、大股东增持和股权激励等方面未来有何实质性举措和规划？答：公司近5年来没有进行大的资本运作，市场关注度不是太高。加之港口行业受到疫情影响，整体估值偏低，我们对目前公司市值是不满意的。对于资本运作这块，我们一直想把港口这块做大做强。但说句实话，我们想买长江下游的码头，但现在一个泊位没有十个亿人家也不卖给你。如今南京的集装箱码头我们基本上全控了。2018年，公司已发布公告，南京市国资委将南京交投持有的公司控股股东南京港集团55%股权无偿划转至江苏省港口集团,这意味着江苏省港口整合迈出实质性一步。对于大股东增持这块，大股东不是没有钱也不是没考虑过，会统筹安排。对于管理层股权激励这块，最终以公司公告为准。END阅读说明本文所涉内容均为调研实录，发表前可能未经调研对象确认，部分表述在不改变原意情况下有所调整，本文不构成任何投资建议，如有差误请以公司正式公告为准。

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20在低基数下预计增速较高。22H1，省内结构升级+渠道下沉，预计稳步增长。22H1

调研时间：2022年7月28日调研对象：科远智慧（002380）调研作者：冰火01公司概况成立于1993年5月的科远智慧，于2010年3月在深交所上市，截至7月28日收盘，总市值33.79亿元。公司作为国内领先的工业自动化与信息化技术、产品及解决方案供应商，业务领域主要围绕工业互联网平台架构而展开，致力于为工业用户提升自动化和信息化水平，最终实现“让工业充满智慧，让智慧创造价值”的公司愿景。2021年，公司实现营收11.4亿元，同比增长35.02%

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调研时间：2022年7月21日调研对象：药康生物（688046）

调研作者：包一南调研时间：2022年07月15日调研对象：华脉科技2022第一次临时股东大会01公司概况南京华脉科技股份有限公司创建于1998年，2017年6月2日,公司在上海证券交易所主板A股上市。公司主要从事有线、无线通信基础设施产业，发展数据中心、物联网、系统集成和信息通讯增值四大业务板块，为国内外运营商、行业客户、设备商和网络系统集成商提供软硬件融合系统解决方案。经过20年多年的发展，公司客户涵盖国内31个省市和国外50多个国家和地区，广泛应用于通信公网以及部队、电力、广电、公安、石化、市政、轨道交通等关键领域。2021年公司实现营业收入11.84亿元，同比增长1.95%；净利润8,41.40万元，同比下滑73.52%。2022年第一季度公司实现营业收入3.07亿元，同比增长39.22%;净利润亏损1277万元。7月13日公司发布业绩预告，预计2022年上半年归母净利润将亏损1600万元至1900万元，与去年同期相比，将出现亏损。02参会确认股东会会议登记日当天，浑水调研通过电话与工作人员确认了相关参会事宜，并通过电子邮件提交了股东参会材料。03现场见闻会议地址位于南京市江宁区东山街道工业集中区丰泽路66号（华脉国际广场十五楼会议室）。整个会议按照流程一丝不苟进行，计票环节特意安排了浑水调研与另一位小股东担任监票人。04议案分析会议主要审议有关2022年关于激励计划（草案）及其摘要的议案、实施考核管理办法、提请授权公司董事会办理有关事项的三项议案。05出席情况会议由董事长杨位钢先生主持，出席董事8人，出席监事2人，公司总经理姜汉斌先生、财务总监陆玉敏女士、副总经理杨勇先生、黄明辉先生、陈玲宏女士列席本次会议。06现场交流1公司预计2022年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-1900万元到-1600万元，与上年同期相比，将出现亏损。扣非净利润更是达到了-2500万元到-2200万元。为何亏损如此严重。答：一方面受到疫情的影响，使得市场订单、工程项目不能按时开展；另一方面由于国际政治局势、疫情影响供应链产能，以及市场需求等影响，大宗原材料价格居高不下，这些因素影响了公司订单的利润空间。相关应对措施：1）加强技术创新，技术人员要深入市场了解客户的潜在需求，为更多地开发产品创造条件；2）进一步拓宽市场；以运营商为主，同时加强行业市场、社会客户以及海外市场的开发，形成合理的市场结构；前面我们已经采取了一些相应措施。所以下一步将会逐步优化公司的市场结构，获取更大的利润空间。3）优化管理体系；通过管理创新提高工作质量、工作效率，改善经营业绩。2公司公告称，部分客户因新冠疫情原因回款期限延长，项目验收进展不及预期，一定程度上影响公司货款催收，目前疫情仍在持续，公司应收账款催收情况如何？是否有损失风险？答：受到疫情的影响，回款期限有所延长。我们也通过制定账款档案推动账目管理及回款。我们的客户都是如中国电信、联通、移动这样的企业，较为稳定。项目也都正常进行，相关手续也都是齐全的，不会产生资金损失风险。3根据此前公告，公司与中国电信西安分公司移动终端业务合同纠纷一案，公司认为陕西省高级人民法院的二审判决存在认定事实错误，确定的赔偿责任比例有失公正，公司近期将向最高人民法院申请再审，这件事是否会对公司经营业绩造成不利影响？答：近期公司将向最高人民法院申请再审，目前案件正在进行中，还未有定论，如有后续进展公司将及时批露。END阅读说明本文所涉内容均为调研实录，发表前可能未经调研对象确认，部分表述在不改变原意情况下有所调整，本文不构成任何投资建议，如有差误请以公司正式公告为准。

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光阻法与其他工艺对于单价和单位

调研时间：2022年7月13日调研对象：瑞纳智能（301129）调研作者：冰火01公司概况成立于2008年的瑞纳智能，于2021年11月在深交所挂牌上市，截至7月14日收盘，总市值50.66亿元。公司是一家专业从事供热节能产品研发与生产、供热节能方案设计与实施及服务的高新技术企业，凭借着持续的技术研发积累、可靠的产品质量以及多年的供热节能服务经验，现已发展成为国内供热节能领域具有较强竞争力的知名企业。2021年，公司实现营收5.30亿元，同比增长27.31%，净利润1.71亿元，同比增长31.55%；今年一季度，实现营收3138.48万，同比增长46.14%；净利润1068.45万，同比增长102.86%。02参会确认股东会会议登记日当天，浑水调研通过电子邮件提交了股东参会材料后，并电话联系确认可以参会。03现场见闻瑞纳智能的注册与办公地址均位于安徽合肥，股东大会地点在长丰双凤经济开发区凤霞路东039号公司会议室，距离南京170多公里，浑水调研先从南京南站坐高铁到合肥，再乘车大约25分钟才抵达公司。因疫情原因，到场的小股东仅有浑水调研一家。在会议召开前，公司董事长、总经理于大永热情的介绍了公司情况；会议结束后，于大永安排董秘陈朝晖与浑水调研进行了深入细致的交流。//图片：股东大会会议现场04议案分析本次是今年第二次临时股东大会，主要审议《关于变更公司注册资本及修订公司章程并办理工商变更登记的议案》1项议案获得通过。05出席情况会议由于大永主持，公司董事、监事以及董秘出席了本次股东大会，部分高管及律师列席会议。06现场交流1当前还未到公司每年集中招投标期，但今年上半年签单情况较为优异，枣庄项目

调研时间：2022年7月8日调研对象：南京医药（600713）调研作者：冰火01公司概况成立于1951年的南京医药，1996年7月在上交所主板上市，是中国医药流通行业较早上市公司，现已发展成为跨地区、网络型的集团化企业。截至7月8日收盘，公司总市值63.87亿元。2021年，公司实现营收451.23亿元，同比增加13.33%；净利润5.05亿元，同比增加34.21%；今年一季度，实现营收117.01亿元，同比增长5.56%；净利润1.33亿元，同比增长30.01%。02参会确认股东会会议登记日当天，浑水调研通过电子邮件提交了股东参会材料后，并电话联系确认可以参会。03现场见闻南京医药的注册和办公地址均位于江苏南京，股东大会地点在南京市雨花台区宁双路19号云密城

调研作者：包一南调研时间：2022年07月08日调研对象：益客食品2022

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调研时间：2022年7月5日调研对象：苏奥传感（300507）调研作者：冰火01公司概况苏奥传感全称为江苏奥力威传感高科股份有限公司，于2016年4月29日在深交所挂牌上市。截至7月8日收盘，公司总市值59.68亿元。公司是国内最大的汽车油位传感器生产厂家之一，迄今已有20多年的专业经验。拥有江苏省车用传感器多参数集成工程技术研究中心、江苏省企业技术中心，是第一批江苏省重点研发机构。2021年，公司实现营收8.57亿元，同比增长5.38%；实现净利润9841万元，同比下降5.63%；今年一季度，实现营收2.14亿元，同比增加42.36%；实现净利润2470万元，同比增加19.16%。02参会确认股东会会议登记日当天，浑水调研通过电子邮件提交了股东参会材料，并进行了电话确认参会。03现场见闻苏奥传感位于扬州市国家级高新技术开发区，因疫情原因，到场的股东仅有浑水调研一家。公司董事长李宏庆热情地介绍了公司情况，会议结束后，还安排董秘方太郎与浑水调研进行了深入细致的交流。04议案分析本次是今年第一次临时股东大会，主要审议的《关于变更公司注册资本的议案》和《关于修改公司章程及办理工商登记变更的议案》两项议案均获得通过。05出席情况会议由李宏庆主持，出席现场会议的股东及股东授权代表共6人，通过网络投票的股东共13人。公司部分董事、监事、高管人员等相关人员也出席了本次会议。06现场交流1目前新能源产业是风口期，公司对于新能源方面有哪些计划？目前，公司除传感器产品外，在三电系统及智能化领域也有了一定的突破，具体取得了哪些成效？答：近几年来，汽车“新四化”被定义为未来汽车的发展趋势，即电动化、互联化、共享化、智能化，公司积极布局“新四化”产品，迅速发展了一批包括小鹏、蔚来、理想、比亚迪等优质客户。在新能源汽车领域，公司逐步加大新品开发力度，在三电产品（电池，电机，电控）方面，我们开发了电池包电流传感器。电机方面，我们主攻电机分配环产品，为各知名主流供应商提供小体积高功率电机应用分配环；电控产品方面，我们与各

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出品|深水财经社浙江作为长三角经济发展高地，资本市场的实力不容小觑。6月份，浙江新增3家上市公司，在各省排行榜中位列第四。但是有2家上市公司退市，因此总数仅增加1家。截至6月30日，浙江A股上市公司已达621家，仅次于广东省。总市值达到近7.69万亿，仅次于北京和广东。浙江6月份的“月考”，还算合格。据统计，截至6月30日，浙江科创板上市公司有37家，在各省排行榜中排第5。尽管名次还过得去，但是以621家的总数，浙江上市公司的“科创板含量”并不高。截至6月30日，浙江拥有5家千亿市值上市公司，和福建并列第六。这5家分别是：海康威视、宁波银行、荣盛石化、华友钴业、合盛硅业。海康威视截至6月底的市值是3414.82亿，但值得注意的是，在去年年底其市值一度达到4700多亿。浙江百亿市值上市公司的数量名列前茅。截至6月底，浙江共有百亿市值上市公司169家，排名第三，这归因于浙江百花齐放的民营经济。截至6月30日，浙江共有主板上市公司434家，创业板公司145家，科创板公司37家，北交所公司5家。分城市看，杭州市拥有204家上市公司，几乎是排在第二位宁波的两倍。宁波市以110家位居第二，绍兴市以74家位居第三。2022上半年，嘉兴市新增5家A股上市公司，位居第一。杭州市、宁波市各新增4家，并列第二。6月份，浙江新增A股上市公司3家，其中嘉兴2家，分别是荣亿精密、昱能科技；杭州1家是铖昌科技；另外6月退市2家，丽水1家是*ST众应；宁波1家是*ST圣莱。问渠哪得清如许，唯有源头活水来。浙江资本市场的活力源自于充分的“后备军力量”。截至6月30日，浙江在IPO申报排队的公司共有179家，进入上市辅导备案的共有241家，可见其后备资源还是比较充足的。下面我们制作了浙江上市公司市值排行榜，排行榜前十依然变化不大。海康威视以3414.82亿的市值位居第一，宁波银行以2364.75亿位居第二，荣盛石化排名第三。值得注意的是，三花智控是本年度第一次闯入前十。END

调研时间：2022年6月30日调研对象：康尼机电(603111)调研作者：冰火01公司概况成立于2000年10月的康尼机电(603111)，于2014年8月1日在A股上市。截至6月30日收盘，公司总市值45.69亿元。公司是一家专注于机电核心技术研究和应用的创新型企业，主营业务为轨道交通门系统和新能源汽车零部件的研发、制造、销售与技术服务，主要产品包括城市轨道车辆门系统、干线铁路车辆门系统、站台安全门系统、新能源汽车高压配电系统等。2021年，公司实现营业总收入35.25亿元，同比增长6%；实现归母净利润3.7亿元，同比下降13.2%；今年一季度，公司实现营业总收入6.9亿元，同比下降26.5%；归母净利润2560万元，同比下降78.7%。02参会确认股东会会议登记日当天，浑水调研通过电子邮件提交了股东参会材料后，并电话联系确认可以参会。03现场见闻康尼机电的注册和办公地址均位于江苏南京，股东大会地点在南京市鼓楼区模范中路39号公司二楼报告厅，距离南京南站大概30分钟车程，包括浑水调研到场参会的股东有40多人。股东会开始，公司董事长陈颖奇在董事会工作报告中详细介绍了公司经营和发展情况，之后是各项议案的审议，包括独董述职等；会议结束后，董秘唐卫华和浑水调研进行了深入细致的交流。

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调研时间：2022年6月28日调研对象：莱绅通灵(603900)调研作者：冰火01公司概况成立于1999年11月22日的莱绅通灵(603900)，于2016年11月23日在A股上市。截至6月29日收盘，公司总市值24.41亿元。莱绅通灵主要从事钻石和翡翠等珠宝首饰产品的零售业务，致力于产品设计、品牌推广及渠道建设。2021年，公司实现营业总收入约13.24亿元，同比增加7.89%；净利润约3845万元，同比减少63.14%；今年一季度实现营业总收入约3.22亿，同比下降26.57%；净利润1448.9万，同比下降76.67%。02参会确认股东会会议登记日当天，浑水调研通过电子邮件提交了股东参会材料后，并电话联系确认可以参会。03现场见闻莱绅通灵的注册和办公地址均位于江苏南京，股东大会地点在南京雨花台区花神大道19号公司总部会议室，距离南京南站大概20分钟车程，到场的股东有8人，包括浑水调研、每日经济新闻和大众证券报等媒体以股东身份参会。在会议召开前，公司董事长马峻热情的介绍了公司情况；之后是议案审议和独立董事述职；在股东交流环节，马峻、总裁庄瓯和董秘曹颖与浑水调研等进行了深入细致的交流。

调研时间：2022年6月20日调研对象：东华能源（002221）调研作者：冰火01公司概况成立于1996年的东华能源（002221），于2008年在深交所上市。截至6月21日收盘，公司总市值146.1亿元。公司由专注于通过规模化扩张巩固PDH-PP行业龙头地位，向充分利用富氢原料丙烷、丁烷、乙烷资源，向高分子材料合成和复合行业、氢能产业链发展，现阶段聚焦高分子复合轻量化材料以及氢气加地沟油生产可持续生物航煤两大产业。目前在运营装置包括三套60万吨/年PDH装置、四套40万吨/年PP装置、一座8000m³/h能力氢气充装站、一座1000Kg/12h能力加氢站。2021年，公司实现营收约263.67亿元，同比减少9.33%；净利润约11.4亿元，同比减少5.82%；2022年一季度，实现营收约69.86亿元，同比减少4.17%；净利润约1.07亿元，同比减少71.35%。02参会确认股东会会议登记日当天，浑水调研通过电子邮件提交了股东参会材料后，并收到邮件确认可以参会。03现场见闻东华能源注册于张家港保税区，总部位于古都南京，股东大会会议地点在南京市仙林大道徐庄软件园紫气路

调研时间：2022年6月14日调研对象：海澜之家（600398）调研作者：冰火01公司概况成立于1997年的海澜之家（600398），2014年4月，借壳凯诺科技登陆资本市场。截至6月17日公司总市值227.6亿元，在A股服装板块中位居第二。相较于服务制造厂商的定位，海澜之家则是一家从事品牌管理、供应链管理、营销网络管理的大型消费品牌运营平台公司。20年前，在南京市中心新街口、繁华的中山北路上，诞生了海澜之家中国第一家的服装门店，截至今年一季度全国门店已扩张到7671家。目前旗下拥有主品牌海澜之家、职业装圣凯诺、女装OVV、童装英氏和男生女生等众多男装、女装、童装品牌，以及生活方式类家居品牌海澜优选。2021年公司实现营业收入201.88亿元，同比增长12.41％，并连续三年名列服装行业榜首；归母净利润24.91亿元，同比增长39.60％；2022年一季度，公司营收同比下降5.2%至52.1亿元；归母净利润下滑14.2%至7.2亿元。02参会确认股东会会议登记日当天，浑水调研通过电子邮件提交了股东参会材料后，并收到邮件确认可以参会。03现场见闻海澜之家位于江苏省江阴市华士镇，距离南京约200公里，因江阴不通高铁，浑水调研先从南京南站坐高铁到无锡东站，再乘车抵达海澜之家总部。由于疫情原因，到场的小股东仅有浑水调研一家，公司董事长、总经理周立宸很热情的介绍了公司的情况，在投票环节前，董事长提议并获得参会股东及代表一致通过浑水调研负责监票；会议结束后，副总经理顾东升、董秘汤勇和浑水调研进行了深入细致的交流。04议案分析本次为年度股东大会，主要审议年度报告、利润分配预案、董监高薪酬等年度议案以及补选董事等议案。05出席情况会议由公司董事长主持，公司副总经理、董秘、董事、监事、独董和高管出席现场会议，除浑水调研外，没有其他中小股东出席。06现场交流1一、二季度国内新冠疫情重新蔓延，海澜之家的线下业务受到的冲击有多大？答：今年二季度国内部分地区疫情的反复，各个行业的许多线下门店都受到了或多或少的影响，服装行业也不例外，海澜之家部分地区门店4、5月份的线下业务正常开展受到一定影响。疫情关键是影响线下门店的客流和消费者信心。这次疫情主要对北上广深等一线发达城市影响比较严重，公司上海门店无法正常营业。但海澜之家门店主要分布在三四线城市，上海区域门店不到200家，占全国门店比重2.6%。虽然公司85%的业务在线下，但营业模式“两头在外”，疫情对公司整体业务影响不大。随着6月份疫情稳定，公司线下门店的业务也逐步恢复，预计线下零售将有显著改善。2自2020年初疫情的爆发，线上销售逐渐成为了海澜之家极为重要的销售方式，公司去年线上销售业务占比持续提升，去年达到14%，在当前线下消费不振的情况，公司在线上销售方面有没有具体目标？线上和线下销售的毛利率有何差异？答：无论是传统电商还是直播带货，线上都是年轻人的消费战场，海澜之家瞄准时机快速精准布局，连续7年保持男装市场占有率第一。公司采取了“全渠道、多平台，优势互补”的线上营销策略，在直播运营、产品聚焦、数字赋能、粉丝运营等领域持续发力，深耕用户画像，以顾客需求数据为导向，实现精准营销。不仅提升了消费者的购物体验，同时也减少了获客成本。与此同时，公司线上销售业绩呈现爆发式增长。2021年实现线上营收27.26亿元，在上年已取得高增长的前提下，依然同比增长33%，实现了双位数的增长。今年一季度实现营收5.38

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