根据国际癌症研究机构发布的全球癌症统计报告，2020年中国胃癌发病例数47.9万人，死亡例数37.4万人，全球43.9%的胃癌新发病例和48.6%的胃癌致死病例都发生在中国。研究表明，使用内镜检查可使胃癌死亡率下降50%至67%。杭州安杰思医学科技股份有限公司（以下简称“安杰思”）就是一家从事内镜微创诊疗器械的研发、生产与销售的公司，其主要产品应用于消化内镜诊疗领域，按治疗用途分为止血闭合类、EMR/ESD类、活检类、ERCP类和诊疗仪器类。2020年4月，安杰思就曾向科创板发起冲击，但在2021年9月“主动撤回申请材料”。2022年6月24日，安杰思再度出现在科创板IPO获受理的名单中。卷土重来，安杰思此度闯关科创板能否志在必得？前途广阔，以南微为杆安杰思的主要产品——内镜，是一种通过插入人体腔道内而达到诊断和治疗目的的医疗仪器。临床医生可以通过内镜获得人体腔道内的实时动态图像诊断病症，利用合适的器械取得活体组织进行体外检测，而后根据检测结果选择专用的微创手术器械开展特定的手术治疗，达到对人体腔道内疾病诊疗目的。招股书中引用了《中国消化内镜技术发展现状》对我国内镜市场情况进行了说明：2012年我国每10万人胃镜开展数为1663.51，每10万人肠镜开展数为435.98，每10万人ERCP开展数为14.26万例，40岁以上人群胃癌筛查率不超过4%。这些数字与发达国家相比落后6年甚至更多。而伴随着我国老年人口的增多，相关癌症也更容易在老年人群中发生；加上居民收入水平在持续提升、医保覆盖率也在增加，癌症防治体系不断完善。因此，国内消化内镜检查需求将持续增长，中国的内镜微创诊疗器械市场有望比肩欧美，有较大上升空间。据《软镜：百亿规模再加速，进口替代正当时》预测，到2030年境内内镜诊疗器械的市场规模相较于2019年将翻三倍。从该行业市场竞争方面来说，行业的集中度较高。国际市场由波士顿医学、库克医疗和奥利巴斯三家企业瓜分约七成份额。三家企业均为收入规模巨大的多元化业务集团公司。境内也有南微医学、上海澳华、安瑞医疗等竞争企业。对于安杰思来说，虽然身处机遇丛生的大市场中，但其面临的竞争对手也是个顶个的厉害。国内与安杰思业务范围相似的是南微医学。根据波士顿科学在2021年投资者日所作的报告，2021年全球内镜微创诊疗器械市场规模预计为50亿美元。由此推算南微医学和安杰思主要产品全球市场占有率，可见安杰思在全球市场中还大有空间可拓展。降价促销？营收破3亿根据此前招股书，2018年—2020年的安杰思分别营收1.22亿元、1.83亿元和1.72亿元。如今，再度亮相的安杰思在招股书中披露2021年营收3.05亿元，较2018年增长了150%。不过在2020年，安杰思营收较前一年下降了6.01%。对于2020年营收的下降，招股书中解释称其受到疫情影响，内镜择期手术和常规检查受到一定限制和影响，公司产品境内外需求下降，销售金额下降。相较于2019年，2020年安杰思境内销售减少646.55万元，境外销售减少432.54万元。疫情影响了相关手术的正常进行，自然也使得安杰思境内外客户采购量下降，主营业务收入减少，由此也造成公司净利润、主营业务毛利率出现波动。三年来，公司的净利润分别为1.05亿、4523.44万、5473.95万，主营业务毛利率分别为62.01%、60.72%和

每天临近下班，各大银行网点门前往往停着一辆辆运钞车，车身写着“武装押运”，旁边数名护卫人员持枪而立。然而，你可能不知道的是，在这些押运背后运作着的是安防公司，而一家以武装押运为主要业务的安防公司就要发起上市了。近日，安邦护卫集团股份有限公司（简称：安邦护卫）更新了招股说明书，拟于上交所主板上市，募集资金将用于集团数字化升级发展项目、浙江公共安全服务中心（一期）项目以及补充流动资金。财通证券担任其主承销商。值得注意的是，目前还未有以武装押运业务为主的公司上市。此番若IPO成功，安邦护卫将成为“武装押运第一股”。“当代镖局”，服务覆盖浙江省武装押运属于保安服务行业的分支，历史上可以追溯到古代的“镖局”，押运员则被称为“走镖人”。旧时交通不便，随着贸易的发展又有大量商旅往返各地之间，“镖局”就由此诞生了。作为专门为人保护财产或人身安全的机构，镖局可谓是现代押运的鼻祖。中国镖局博物馆民国年代，由于经济萧条不振，加上警察、保安等职业的出现，镖局逐步退出了历史舞台。此后，机关和企事业单位的内保机构在新中国成立后的很长一段时期内基本满足了社会对安全服务的需求。改革开放后，民众对安全服务的需求日益增加。1983年，深圳经济特区建设已初具规模，外来人口急剧增加。当时，接二连三的财物失窃案和一系列的治安问题成为困扰企业主的一大心结。1984年12月，从部队转业的张中方向工业区借了10万块钱，带着9名保安员在一间40平方米的铁皮房里干了起来。蛇口保安服务公司成立，新中国第一家保安服务公司应运而生了。武装押运行业属于国内保安行业的重要分支。早期国内各银行成立各自独立的安保部门，负责自身现金的押运、交接、寄存等业务。1995年的一天，广东番禺市的一辆农行的运钞车像往常一样途径商场，随着几声枪响，两名押运人员倒在了血泊中，装有1500万元的运钞车被歹徒劫走。这就是震惊全国的运钞车大劫案。案件发生后，银行押运车的安全问题受到了高度关注。1996年7月8日，公安部专门下发《关于进一步加强金融保卫工作的通知》，明确提出组建统一专业的押运机构。次年2月，首家专业化运钞公司——深圳市威豹金融押运股份有限公司成立。此后，商业银行将现金押运外包给专业押运公司逐渐成为趋势。安邦护卫就是一家主要服务浙江省的安全服务提供商，也是浙江省唯一具有武装安全服务资质的省属大型国有企业。成立于2006年，公司的主要业务是为银行及其他有押运需求的客户“提供武装押运服务”，号称“人民币的搬运工”。迄今为止，安邦护卫拥有员工1万6千余人，专业押运车2100余辆、基地（金库）28个、防暴枪3200余支，已建成覆盖浙江全省的服务网络。截至发行前，浙江省国有资本运营有限公司持有安邦护卫55.8%的股权，而国资公司又100%由浙江省国资委持股，因此浙江省国资委为公司的实际控制人。此外，中电海康和财开公司分别持股18.0%和6.20%，均为国有公司。图源：招股书业务天花板显现，依赖银行和大客户作为与银行现金安全息息相关的行业，武装押运公司的资质获取难度相当大，除国有持股比例要达到51%以上外，注册资本还须不低于1000万元。实际上，公安部于2017年颁布了《关于印发的通知》，明确严格控制保安押运守护公司的审批，各地原则上不再许可设立新的提供武装守护押运服务的保安企业。由此一来，目前全国范围内武装押运企业主要在各自市、县区域内经营，且一个城市只设立一家至两家武装押运企业，少数企业跨市域经营。这一点从营收数据也能看出来。2019-2021年安邦护卫分别实现主营业务收入19.31亿元、20.39亿元和21.66亿元，其中在浙江省内的业务收入占比均在99%以上。图源：招股书这对公司的影响是双面性的。一方面，短期内安邦护卫能在浙江省内拥有一定的先发优势和独占性优势，有利于迅速占领当地市场份额并形成垄断。但另一方面，由于武装押运公司往往“分地盘经营”，想要跨城经营并拓展业务版图并不容易，地域上的扩张空间十分有限。不过，浙江给安邦护卫带来的舞台已经不小。2021年浙江省的生产总值达73516亿元，位列全国第四，同比增长8.5%，未来安全服务需求强劲。数据来源：中商情报网此外，作为平安中国法治中国建设示范区，浙江省政府从2015年开始积极推动的“平安浙江”建设也为浙江省内的安防产业带来了重大机遇。尽管如此，实力强的公司可以通过异地收购等方式实现跨区域发展。例如，广电运通通过新设，在全国不同省份拥有近40家武装押运及金融外包服务企业。此外，安邦护卫对商业银行及大客户的依赖性较高。2019至2021年，公司来自银行客户收入分别为16.61亿元、16.90亿元、17.47亿元，占主营业务收入的比例为86.01%、82.87%、80.68%。虽然有所下降，但仍超过八成。图源：招股书公司前五大客户也是以中国农业银行浙江区域分支机构为首的同五家银行机构，三年内向其做出的销售额分别占总营收的38.93%、37.15%、35.65%。数字化冲击现金押运在长达十六年的发展中，安邦护卫逐渐形成了以金融安全服务、综合安防服务和安全应急服务为主，兼具海外安保服务的“3+1”业务板块布局。其中，金融安全服务包括押运和金融外包两类。除为机构提供“早接晚送”和现金押运服务外，公司还帮助它们托管自助设备、清分现金等，是为“金融外包业务”。折合来看，三年来押运业务占总营收的比例分别为72.81%、69.15%和65.84%，数字虽仍然较高，但呈现逐年下降趋势。图源：招股书相比之下，公司的金融外包业务及其他两项业务板块，近年来都有了不同幅度的增长。例如，综合安防服务方面，公司为重点单位及大型活动提供一体化安保业务，同时销售公司研发的智能押运车载系统、硬币回笼管理系统、智能枪托等安防设备。公司还开发出智安校园、二轮电动车防盗项目、智慧监狱等安防工程项目，在系统安防上做出创新。安全应急服务方面，公司结合视频监控、联网报警、门禁系统等技防技术，对政府部门及大型机构的涉案财物进行闭环式管控。同时，公司还提供道路施救、交通设施维护等交通应急服务和应急物资储备、应急救援服务。图源：招股书安邦护卫积极进行业务拓展，其实与现今武装押运行业的前景恶化不无关系。随着支付宝、微信等移动支付技术的广泛应用，现金存取需求量越来越少，近6年的时间里全国的现金存取金额下降了近一半。图源：招股书此外，数字货币的应用也将对现金押运业务造成冲击。自2019年年底开始，数字人民币相继在深圳、成都、苏州、雄安新区等地启动试点，并逐步有序扩大试点范围。今年2月，国家颁布《金融标准化"十四五"发展规划》，提出稳妥推进法定数字货币标准研制，探索建立完善法定数字货币基础架构标准。在这样的背景下，安邦护卫面临着和售卖ATM机的企业一样的困境，拓展新业务也在情理之中。实际上，根据招股书，公司“早送晚接”的业务量（即银行网点数）不仅没有扩张，反而有一定下滑，支撑起该板块营收额增长的反而是单价的上升。图源：招股书业务人员占比高，研发投入薄弱然而，如“智安校园”、涉案财物管理系统等技术产品和“安消一体应急处置”等安全管理业务和押运主业对公司的要求并不相同。前者需要技术研发作为支撑，而后者仍是劳动密集型产业。而事实上，安邦护卫的绝大部分员工从事服务类业务，在1.64万名员工中业务人员达到1.57万，占比高达95.43%。图源：招股书学历上，71.06%的员工仅有大专以下的学历，本科及研究生以上的员工占比不到8%。图源：招股书这对公司开展智能安保业务转型和推广物联网、5G的应用而言是个不小的挑战。此外，员工数量多也给企业的人员管理埋下了隐忧。首先，部分员工未缴纳社保和住房公积金。2019-2021年，已缴纳社会保险的员工占应缴纳人数的比例分别为92.82%、93.40%、95.26%，已缴纳住房公积金的员工的比例为77.52%、79.63%、88.19%。若全员缴纳，将影响公司千万余元的利润。其次，作为提供劳务派遣服务的公司，安邦护卫也将一定的业务外包给第三方，三年内使用劳工派遣员工的占比分别为1.40%、2.21%、2.65%，进一步加剧了人员管理的难度。事实上，近三年公司的管理费用逐年上涨，管理费用率从2019年的8.41%上升到2021年的9.10%。图源：招股书除管理费用逐年增加外，公司的研发投入也相当薄弱，三年来研发费用分别为597.71

作为一级市场的天才猎手，2021年红衫中国共收获了24家被投企业IPO，其中不乏“电子烟第一股”雾芯科技，“上海人民的救星”叮咚买菜这样的明星企业。红杉中国2021年IPO

在繁忙的一天过后，你拖着疲惫不堪的身躯走进各大超市。你径直地冲向蔬菜区，准备抢夺最新鲜的一根黄瓜或是挑选一个最饱满的番茄。你在路上随手扯下了一个塑料袋用来包装以及称重。这次有点难扯，你不得不用两只手去把它撕下来。回到家后化身大厨的你随手把塑料袋扔进了角落里的垃圾桶。你可能从来没有注意过你在买菜时用的塑料袋，或许更难以想象生产这种塑料袋的企业会上市。据港交所文件，中宝新材集团有限公司6月7日向港交所提供招股说明书，由东吴证券（香港）保荐承销。其主营业务为一次性生物降解塑料袋的生产与销售，主要的产品种类为生物降解塑料袋——收银员结账时卖给你的那种塑料袋，和生物降解连卷袋——超市里用来装蔬菜水果的那种塑料袋。图源：招股书“禁塑令”走出的塑料企业据不完全统计，全世界每分钟消耗100万个塑料袋，每年产生约800万个塑料袋。由于早先大部分塑料袋都是不可降解的，于是我们看见了由塑料袋组成的“太平洋垃圾袋”。太平洋垃圾带我们还会看到各种因为塑料袋而濒临灭绝的鸟类，听到各种有关塑料袋的危害的消息。不过塑料袋确实好用。以至于2007年“限塑令”推出以后，我国每年的塑料袋消耗量还是在80万吨左右，比之前下降不了多少。为此，每年消耗塑料袋3.5万吨的吉林选择在2015年禁止部分不可降解塑料袋的生产。当年的新闻还留有往昔“限塑令”的时代的印迹，主要是宣传塑料袋的危害，在末尾简要的提了对于那些原先生产不可降解塑料袋的企业的影响。来自2014年《新文化报》，标题：《我省年产3.5万吨“白色垃圾”

要论发展神速，卖数码配件的绿联绝对榜上有名。2009年成立开始做代工，2011年转型进入电商平台，次年就成为天猫数码配件类的top级卖家，再一年又位居京东商城线上影音线材的销量榜首。如今，这家靠卖数据线迅速进入大众视野的公司，要在A股上市了。6月2日，深圳市绿联科技股份有限公司（简称：绿联）正式递交招股书，拟于深交所创业板上市，保荐机构为华泰联合证券。此次冲击创业板，不知其能否在3C消费电子市场的海洋游出新的浪花？苹果、华为加持，发展按了加速键绿联的崛起之路，其实是80后小伙的赴深创业故事。2007年，从国际金融专业毕业的张清森来到深圳，进入一家港资企业从事外贸业务。两年之后，年仅26岁的他一头扎进电子制造行业的创业大军，绿联公司就此成立。张清森充分发挥在外贸行业的工作经验，将绿联的初始业务设定为替各大国际品牌做数据线代工，客户主要来自美国、德国、欧洲、日本等国家和地区。由于原厂数据线十分昂贵，那段时间做这个行业的创业者几乎赚了个盆满钵满。2010年，绿联的代工业务已经发展得相当稳定，团队积累了扎实的产品设计、品控和供应链管理的经验。不过，由于不愿继续参与行业内的恶性价格竞争，张清森和他的团队决定转向天猫平台，并在次年创立了“UGREEN绿联”品牌。自有品牌卖自研货。不仅采用自己开发的模具进行生产，细心的张清森还注意到客服对改善消费者体验的重要作用。仅过去一年时间，绿联就迈入了天猫数码配件类目的top卖家行列，次年入驻了京东商城并成为线上影音线材销量第一名。除国内线上平台外，绿联还不断拓展市场空间，2013年开始加大线下传统分销渠道的布局，分销商遍布全国各大省市；2014年则毅然走出国门，入驻亚马逊、阿里速卖通、ebay、wish等国际电商平台，业务扩展到全球200多个国家和地区。值得注意的是，绿联曾获得两大3C巨头的支持，分别于2014年和2018年通过了苹果的MFI（Made

疫情之后，原本元气大伤的无人零售似乎又“活”了过来。今年1月每日优鲜收购在楼下，2月顺丰孵化的无人零售项目“丰e足食”获得A轮融资，元气森林、农夫山泉等饮料龙头也在积极布局无人零售。而这个行业原本还有一位“大佬”。作为中国最大的无人零售经营商，5月27日北京友宝在线科技股份有限公司（简称“友宝”）披露招股书，拟于香港主板上市，高盛、中信建投国际和华泰国际为联席保荐人。这并不是友宝第一次上市。其曾于2016年2月24日在新三板挂牌，但在2019年3月12日自愿摘牌。在此期间，友宝曾尝试在创业板上市，但最终于2017年2月终止。2017年7月，公司还被曝出拟借壳区域零售商新华都登陆A股，最终亦未成功。若成功上市，友宝或将成为中国的“无人零售第一股”。无人零售领域的“老大哥”友宝的创始人名叫王滨，1994年毕业于四川警察学院。他曾于2004年7月至2010年2月担任新浪公司的高级副总裁，主要负责无线业务部的整体运作，并在2012年3月成立友宝。值得注意的是，2021年5月搜狗创始人王小川被友宝聘请为独立非执行董事，负责为董事会提供独立意见及判断。友宝是中国最大的无人零售经营商。根据弗若斯特沙利文的资料，以交易商品总额及网络规模计算，2019年至2021年友宝均在中国无人零售行业排名第一，可以说已是一位“老大哥”。图源：招股书无人零售是传统线下快消品的业务模式之一，主要包括自动售货机、无人商店及无人货架。其中，自动售货机业态凭借运营成本和启动成本低的特点增长迅猛，2021年自动售货机数量达到92.45万台，近五年复合年增长率为30.3%。图源：招股书然而，总体来看中国无人零售市场的渗透率还很低，2021年每千人仅拥有自动售货机0.7台，相较于美国的21.9台、日本的20台及欧洲的6.1台还有不小的差距。图源：招股书因此，自动售货机在中国线下零售具有广阔的发展前景，预计相关市场规模将从2021年的271亿元增长至2026年的799亿元，复合年增长率为24%。时值无人零售处于风口浪尖，友宝作为行业龙头亦是资本的宠儿，成立至今已完成14轮融资，引入机构包括中信建投资本、中金资本等。尤其是2019年3月，友宝还曾获得由蚂蚁金服领投、春华资本跟投的16亿元融资，其中蚂蚁金服以增资形式投资12亿元。截至上市前，公司创始人王滨及总裁陈昆嵘合计持股21.99%，为一致行动人，其中王滨持股17.9%；蚂蚁集团持股16.68%，为第二大股东。此外，春华资本和中金启元分别持股5.56%和3.96%。图源：招股书回归卖货本业，请合伙人帮设点公司的业务主要分为四个部分：最大的一项业务是“智慧零售服务”，即通过自动售货机销售快消品，包括瓶装饮料、零食、现磨咖啡及冲泡饮品。2019年至2021年，该业务分别带来了15.4亿元、13.37亿元和19.15亿元的收入，占总营收的比例为56.5%、70.3%、71.6%。按照消费情景，点位主要放置在工厂、学校、办公场所等人流量较大的区域。此外，公司在需求量大、交易频繁的场所放置更坚固耐用的智能柜，在办公场所则更多放置现磨咖啡和饮料冲泡柜。图源：招股书第二大业务是供应链运营服务，包括利用大宗采购优势批发商品、出售和出租售货机及移动设备分销服务。2019-2021年，该项业务分别占总收益的16.8%、16.1%及17.9%。其三是数字增值服务，主要是为广告商提供数字广告，同时为附属点位经营商及迷你KTV加盟商提供智慧运营系统支援。近三年，该项业务分别贡献了总收益的20.1%、11.7%及9.3%。其四是其他服务，即提供小型隔音空调室作为迷你KTV场所，顾客可以在此点唱歌曲。该业务收入占比正逐年下降，从2019年的6.6%降至2021年的1.2%。图源：招股书公司的点位数量从2018年底的约4.77万台增至2021年底的约10.27万台，遍布中国288个城市及31个省级行政区，其中81.3%的点位分布在一线、新一线及二线城市。截至2021年底累计可识别交易用户数达到3.2亿名。图源：招股书自2020年开始公司增设合伙人模式，合伙人主要负责取得和设立点位。据了解，除餐厅经营者外，点位合伙人可在支付成本和开支后获得交易商品总价额20%-30%的分成。与完全直营相比，合伙人就像一个协助友宝“下海”的代理人，使公司能够以较低的成本和风险快速拓展点位。由于合伙人与公司按销售额分成，双方的利益目标一致，从而激励合伙人在最优区位设立点位。此外，公司还与个人及中小企业合作，这些附属点位经营商可以在友宝的智慧运营系统下销售商品，大部分从友宝购买或租赁售货机。截至2021年底，公司已与约1665名附属点位经营商签订运营协议。图源：招股书“合伙人”和“附属点位经营商”的区别在于，前者负责找点位、承担租用及设施成本，点位运营还是由友宝接手，更接近直营，后者则只是挂牌使用友宝的运营系统，相当于“加盟”。近年来，友宝逐渐向合伙人模式倾斜，2019年、2020年和2021年，分别有17.2%、68.5%和84.0%的友宝点位在合伙人模式下运营，相关点位收益分别占智慧零售业务收益的16.3%、57.0%及77.2%，呈逐年上升趋势。此外，不难发现近年来公司的卖货收入占比逐渐上升，广告业务贡献率却不断下降。实际上，友宝在早期是很依赖广告的。售货机往人流量大的公共场所一放，本身就是天然的广告位。一台自动售货机从显示屏、机身到手机支付界面都可以陈列广告，广告位资源可能比你想象的多得多。广告界面（图源：招股书）最关键的是，广告是纯利性质的，几乎没有什么成本。这也是为什么友宝在2015年开放加盟模式（即“附属点位经营商”）后开始取得盈利了。加盟商负责卖货，友宝赚取一定的广告费，同时还可以扩张市场。不过，如果卖货不赚钱，加盟商也会难以为继。对此友宝的选择是直营，并在设立合伙人模式后下放了一些点位拓展的任务。疫情后有所恢复，运营成本高2019年至2021年，公司分别实现营收27.27亿元、19.02亿元和26.76亿元，其中2020年同比下滑30%，2021年同比增长41%。与2017年的21亿元、2018年前三季度的18亿元相比，友宝在2019年的确保持着相对高速的增长。在经受2020年疫情的影响营收大幅下滑后，友宝在2021年开始进入恢复元气的阶段。图源：招股书事实上，2020年公司四大业务集体受挫，其中零售卖货业务同比下降13%，供应链运营服务收入缩水三分之一，数字增值服务减少六成，迷你KTV收入更是下降了80%。与营收减少相一致，当年友宝的盈利能力亦大幅下挫，毛利率从2019年的48.7%下降到29.4%，同时从净赚0.4亿元变成净亏损11.84亿元。2020年公司毛利率的大幅波动主要有三个原因：一是疫情导致交通枢纽、公共场所及学校的消费收入减少，而这些场所往往拥有较高的销售毛利率；二是毛利率高达90%以上的数字增值服务收益锐减；三是当年迷你KTV、智能橙汁机等设备确认了大量的减值亏损。图源：招股书此外，2020年公司的金融资产减值亏损净额大幅增加，从2019年的1090万元增至5840万元，对此招股书的解释是“疫情下贸易及其他应收账款的增加”。不过，即使在未受疫情影响的常态化运营下，友宝的盈利能力也不算突出。其实，友宝的毛利率还是不错的。2019年毛利率为48.7%、2021年回升至41.1%，这一水平已经高于绝大多数超市和便利店。不过，考虑到公司2017年毛利率达到54%，近年反而处于下降趋势，可提升的空间似乎不大。数据来源：公司年报关键在于净利润。除去净亏11.84亿的2020年和亏损收窄为1.88亿的2021年，友宝在2019年也仅有3964万元净利润，相比于近28亿的营收额来说实在微薄。在“三费”之中，对利润挤压最大的是销售及营销开支。2019年至2021年公司的销售费用率分别达到37.5%、57.0%和40.3%，成为销售成本之外最大的成本来源。其中，“点位运营及开发开支”又是这一部分费用的最大组成部分，主要指维护及拓展点位网络和寻找合伙人而付出的开支。图源：招股书如果说一般零售企业的“销售费用”主要是营销和广告费，因而只在20%上下的话，那么友宝的“销售费用”则反映了公司业务运营的主体，涉及维护点位和扩张点位等方方面面。数据来源：公司年报毕竟，由于能够深入覆盖各类生活场所和低成本开设，无人零售尤其是自动售货机的一大优势就是“渗透率高”，能够迅速切入消费场景并实现卡位。可以说，点位的扩张能力和扩张规模就是友宝的生命线。图源：艾媒咨询除积极扩张外，友宝还开启狂买模式，投资了软件开发商及智能售货机运营商等多家公司，不过还未产生收益，2019-2021年以权益法入账的投资亏损分别录得716.9万元、347.2万元及409.2万元。图源：招股书目前，国内自动售货机仅覆盖了潜在可摆放场地的7.6%，一二线城市还有很大的市场空间。然而，如果友宝未来要向三线及以下城市进军，则可能面临货品价格不适应下沉市场和售货机维护成本升高的挑战。此外，除了需要保持扩张速度外，运营成本过高也是友宝需要解决的一大难题。此次再闯港交所，不知友宝能否在日益加剧的竞争中带来新的故事。关注见闻IPO，查看更多上市资讯本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。你知道友宝吗？

北京潘家园、琉璃厂，西安朱雀路、洛阳古玩市场……几乎每个历史名城都会有着与之相对应的繁华的古玩市场。北京琉璃厂

随着颜值经济当道，近年来轻医美行业一度大热，其高昂的利润吸引了无数资本入海。去年3月主打敏感肌护肤的“薇诺娜”母公司贝泰妮成功上市，总市值一度超过千亿元，华熙生物、昊海生物和爱美客更是被称为“玻尿酸三巨头”。而继玻尿酸之后，发展稍慢的胶原蛋白也逐渐成为消费者的新宠。近期，胶原蛋白功效护肤赛道再添一员——手握网红产品“械字号面膜”的巨子生物，即将携一份耀眼的财务报表冲刺港交所。来源：巨子生物官网5月5日，Giant

2020年．中国有1.70亿农民工外出打工，2021年中国有3亿人在工厂做普工。他们撑起了“made

2017年，刘涛成为美丽田园的品牌代言人。打开小红书，在这个品牌各种令人眼花缭乱的探店日记中，有两个title的出现频率很高：“美容界的爱马仕”和“贵妇级护理”。图片来源：美丽田园官网不少人慕刘涛之名而来，打算体验一下“明星同款SPA”。优雅，大方，知性……今年已经43岁的刘涛，在荧幕前仍然保持着年轻美丽的形象，与美容服务商的经营理念不谋而合。图片来源：美丽田园官网如今，这家美容连锁店打算用资本助力其开枝散叶。2022年4月22日，美丽田园医疗健康产业有限公司（简称“美丽田园”）向港交所递交上市申请，拟于香港主板上市，摩根士丹利、海通国际及华泰国际为联席保荐人。截至上市前，公司董事长李阳、其女儿李方雨、连松泳、牛桂芬、崔元俊和苑慧敏6名一致行动人合计持股约55.77%，其中李阳通过家族信托公司持股约17.25%，李方雨持股约20.56%。此外，由CITIC

4月13日，已经在A股上市的龙佰集团股份有限公司（以下简称“龙佰集团”）

要论话题度最高的影视制作公司，那可能非柠萌影业（以下简称：“柠萌”）莫属。《小舍得》、《小欢喜》引发了家长们的教育焦虑，小升初有多难，考大学有多难；《三十而已》又让年轻女性们开始思考人生，柠萌的剧可谓是“贩卖焦虑”不过，柠萌最近也有点“焦虑”。4月8日，港交所披露了柠萌的招股书，由摩根士丹利和中金公司联合保荐。算上A股失败的那次，这已经是柠萌第三次冲击上市了。腾讯孵出的

当地缘政治波动时，与贸易相关的行业也要自觉“抖三抖”。俄乌冲突不仅支撑油价在高位运行，还扰乱了海运贸易流，叠加疫情对港口和需求的影响，今年航运业似乎很难再现去年的繁荣了。在这样的背景下，洲际船务选择赴港IPO。4月13日，洲际船务集团控股有限公司递表港交所，拟于香港主板上市，中泰国际为独家保荐人。截至上市前，董事会主席兼执行董事郭金魁通过J&Y信托、JinChun合计持股69%，为公司控股股东；执行董事兼总经理陈泽凯合计持股约20%。此外，股份奖励信托、赵勇和贺罡分别持有公司8%、2%和1%的股权。来源：招股书中国第五大航运服务公司，以干散货船为主洲际船务成立于2012年，是一家总部位于中国的综合航运服务提供商，为客户提供航运服务及船舶管理两大业务。航运服务方面，公司拥有一支由控制船舶和租入船舶组成的船队，截至2021年年底共有22艘控制船舶。公司通过定期租赁或航次租赁向客户提供船舶，前者按天收取租赁费，后者就包运航次收取运费。来源：招股书公司船队主要为载重量约1.1万dwt（载重吨）-20.6万dwt的干散货船，运输铁矿石、煤炭、粮食、原木等干散货，此外也通过油轮及化学品船运输沥青、石化产品及熔融硫磺等。来源：招股书船舶管理服务涵盖日常运营的主要方面，包括技术管理、船员管理、维修与保养及系统管理等方面。大部分船舶管理费按包干制收取，公司需要自行承担提供船舶管理的成本；少部分服务采用管理费方式，提供服务所产生的额外费用由客户方承担。近年来，中国海运服务业处于稳步扩张阶段，市场总规模由2015年的234.3百万dwt增至2020年的302.0百万dwt，复合年增长率为5.2%。新冠疫情暴发曾导致全球港口堵塞和船只延误，但随着疫情受控和经济复苏，加上各国基础设施建设扩张，货运需求量大幅增长。来源：招股书然而，近期俄乌冲突升级后相关地区大宗商品生产停滞，全球供应链受到影响，一方面航运费上升、短期内需求增加，另一方面部分船舶被困于冲突地周围海域，导致散货船市场的收益变得不稳定。根据弗若斯特沙利文报告，按2020年管理的第三方拥有的船舶数量计，公司是总部位于中国的第一大船舶服务提供商，管理176艘第三方船舶；按2021年国际航线运力计，为中国第五大航运服务公司及第五大干散货运服务公司。来源：招股书加快船舶布局，营收增长迅速2019年、2020年和2021年，公司分别实现营业收入1.36亿美元、1.79亿美元和

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谷歌CEO皮查伊在国会参加听证会时，就遇到了一个让他尴尬的问题。据多家媒体报道，共和党国会议员Zoe

央行在答记者问中表示，此次降准释放约7500亿元增量资金，可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源，促进提高经济创新活力和韧性，增强内生经济增长动力，推动实体经济健康发展。

R3在去年9月的诉讼案中表示，根据双方签署的协议，Ripple并没有单方面取消协议的权力。而当时Ripple方面则表示，R3以误导性言辞夸大了他们的能力，在后续的合作中并未起到合作伙伴的作用。

4、网易作为中国移动手游研发的领导者，研发潜力在中长期具有价值。‘荒野行动’和‘终结者2’目前仍为测试版，最终版本的发布将推进公司的货币化进程，带来收入的增长，但目前来看，需要一定的研发支出及时间。

华尔街见闻此前提到，苹果公司在美国也正在面临诉讼，被指控称故意降低iPhone的运行速度。这些对于苹果公司的诉讼都发生在上周苹果公司的一份声明之后，苹果在声明中表示，从去年开始给iPhone

Musk今日在盈利电话中表示，在2019年前不计划在中国进行大量的资本开支，中国工厂要在几年后才会成为现实。当被问及中国工厂的规模时，Musk表示，中国工厂每年将能够生产数十万辆汽车。

美国媒体认为，本月FOMC会议声明暗示，美联储正处于今年12月加息的正轨。其提到，此次声明称经济活动“稳健”增长，这比上次会议评价的高（注：9月FOMC会议声明说“经济活动今年以来都温和增长”）。

Plank，由于股价深跌60%，净身家也从30亿美元回落至17亿美元。美国商务部长罗斯甚至主动要求落榜，在把数十亿美元转移到家族成员的信托基金后，个人净财富降至不足10亿美元。

二战后每次经济复苏都多多少少因经济过热结束。比如像成本上升，尤其是工资成本上升，以及通货膨胀，都会伤及股市。最终，就需要调高利率。我认为，最终本轮牛市也会以这样的方式结束。

你付了1000美元的室内网球场会员费，两个月后却罹患了网球肘，一打球便疼痛不已，不过你还是忍着痛继续打，因为不想浪费已缴的会员费。但是当朋友邀请你到另一个球场免费打球，你会因为手肘疼痛而婉拒。

从美联储高官此后的表态和市场预期看，美联储今年加息的预期仍然高涨。《华尔街日报》认为，市场反应主要归功于薪资增长。这是交易者早就特别关注的指标，因为很多经济学家都为就业增长强劲、薪资增长缓慢而困惑。

Hackett表示将把注意力转移到最有价值的卡车和SUV生产。福特计划在未来五年内减少100亿美元的材料成本，减少40亿美元的工程费用，用以投入于电动汽车和自动驾驶。

此次公布的税改框架文件指出，取消企业替代性最低税，把企业所得税由35%降至20%。对于独资经营、合伙经营和股份制的小企业和家族企业，即税赋转由合伙人缴纳的公司（pass-through

白宫官员透露，抵税项目会减少，也有大规模海外资金“倒流”，可以填补减税对财政赤字的扩张。华尔街日报最新披露，国会共和党可能有意令最高一档的个人所得税率超过35%。

Analytics,苹果手机2017年2季度市场份额为11.4%，缕续大幅落后三星，但较于2016年的市场份额已经企稳并缓慢回升。

大中华区占到iPhone全球销售的18%，是苹果公司在美国和欧洲之后的第三大市场。今年上半年，iPhone在中国市场的市场份额下滑至9%，低于2015年14%的水平。

据新华网介绍，Antifa是Anti-Fascist的简称，意为反法西斯主义者。他们通常全身黑衣，并以黑布遮脸，与宣扬白人至上的3k党全身白衣形成巨大反差。

摘要：由于美股股价处于历史高位、美股波动性处于历史低点，许多散户开始做多VIX指数，对赌美股将暴跌。Golden却反其道而行之，连续5年做空VIX指数，不仅成为了千万富翁，还要成立自己的基金公司。

摘要：特朗普税革停滞不前，其本人深陷“通俄门”政治危机，导致美股小盘股阴跌一月，罗素2000指数累跌逾5%。如今，白宫称特朗普即将大力推动税改，罗素2000指数本周止跌回升，收涨1.4%。

Linton这一番堪称现代“何不食肉糜”的言论，立即遭到一边倒的批评和指责。维基解密创始人阿桑奇在推特上写道：“姆努钦身家5亿美元。结果5亿美元买来一个刻薄的金发女孩，没有品位、也不聪明。”

如同ISIS破坏了帕尔米拉的遗迹，基地组织蹂躏了传说中的撒哈拉以南的历史名城城市廷巴克图，这种新的野蛮行径来到了美国。这将成为一个非常重要的问题，这不仅是两党之间的问题，而且是两党内部的问题。

当地时间本周五，美国贸易代表办公室发布声明，宣布根据贸易保护法第301条款启动对中国的调查，判断中国有关技术转让、知识产权和创新的法律或政策是否对美国企业造成歧视。美国贸易代表Robert

为了在中国站稳脚跟，高通还与地方政府展开了合作。2016年1月，高通和贵州省共同成立了一家合资公司，即华芯通半导体技术有限公司。该公司研发自主服务器芯片，高通提供技术以及1.4亿美元的初始资金。

美联储日前发布的7月会议声明宣布将“相对迅速地”启动缩表，暗示最早今年9月开始。高盛认为，若美联储和欧央行都走上紧缩之路，与加息相比，缩表带给中国的负面影响最小。

2017年上半年，54%的大盘股经理跑赢基准。这是2009年上半年以来首次有超过50%的主动投资经理跑赢基准。60%的大盘股经理在二季度跑赢基准，创下2009年一季度以来的最佳表现。

裁员消息公布后，周四微软股价跌势未改，早盘曾跌超1%，收跌0.74%。当日科技股集体下挫，标普500和纳指跌约1%，标普500信息技术指数收跌0.86%，纳斯达克100科技分类指数收跌0.74%。

美国素有“小非农”之称的ADP就业数据在6月较前值显著下滑，并低于预期，数据公布后美元对日元快速走低。分析认为，尽管六月ADP数据稍显疲软，但劳动力市场仍然表现强劲，新增就业主要在服务业。

提到，沃尔沃是首家明确列出纯内燃机汽车淘汰时点的大厂商。在吉利汽车收购沃尔沃后，全球两大电动汽车市场中国和瑞典都是沃尔沃的主场。无论从时间还是空间上看，沃尔沃此举都将是特斯拉面临的重大利空。

Oncor官网介绍，该司运营美国第六大、德州最大输配电系统，为德州402个城市和91个郡的1000万多州内居民服务。NextEra自2014年起一直寻求收购Oncor，尽管去年已与Energy

2）我们处在短期债务周期的末期，在这个时点上，央行开始尝试着以一定的速度收紧（这绝对是正确的，它能让增长和通胀不会过热也不会过冷），直到他们失手了，给我们带来下一次大衰退

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GE：通用电气下跌3.8%，报26.3美元。欧盟反垄断监管机构指控通用电气在并购艾尔姆风电的交易中提供误导性信息，或面临巨额罚款，同时JP摩根将其目标价格从27美元下调至22美元。

AAPL：苹果上涨0.4%，报144.1美元。媒体报道称，苹果可能会在与欧盟的税务纠纷中得到美国政府的帮助。欧盟此前裁决苹果应向爱尔兰支付148亿美元的税款，苹果对此进行了上诉。

Sacconaghi表示，特斯拉的销售报告“给出了更多的问题而不是答案”。他表示，投资者为什么没有被更早告知电池组“严重生产不足”的事实。特斯拉表示，电池组的产量要需求平均低约40％。

芝加哥商交所（CME）根据联邦基金利率期货的交易计算得出，9月再加息一次的概率24.3%，12月为年内第三次加息的概率略涨至63%，比6月会议纪要发布前又增加了3个百分点。