超级计算机，并正在努力在我们最大的地区构建多个集群，”谷歌发言人在一封电子邮件中说，并补充说“并非我们所有的位置都将是缩放到这么大的尺寸。”该系统是在加利福尼亚州山景城举行的

据芯八哥不完全统计，A股目前半导体产业链上市公司一共有159家，2023Q1营业总收入合计为1231.46亿元，同比下降15.44%。净利润合计为63.11亿元，同比下滑64%。资料来源：wind，芯八哥整理从营收规模来看，今年一季度营收超过10亿的公司有31家，在去年29家的基础上略微有所增长；营收突破30亿的有闻泰科技、中芯国际、中电港、长电科技、通富微电、韦尔股份、北方华创、深圳华强、有研新材等9家，其中闻泰科技（144.27亿元）和中芯国际（102.08亿元）是仅有的两家Q1营收破百亿的公司，而去年Q1破百亿销售额的中电港，在今年表现并不好，在Q1仅实现82.48亿的营收，同比下滑达37.25%。增长率方面，159家公司中有53家在Q1营收实现正向增长，占比仅为1/3。而从增长率幅度来看，Q1营收增幅超过30%的企业有20家，其中拓荆科技（274.24%）、国科微（238.76%）、天岳先进（185.44%）、国芯科技（173.26%）、宏微科技（136.55%）、晶升股份（128.50%）6家公司是少有的在Q1实现营收翻倍增长的公司；而在跌幅方面，Q1营收下跌超过30%的达到46家，其中希荻微（-73.15%）、东芯股份（-64.05%）、神工股份（-63.18%）、唯捷创芯（-62.87%）、晶合集成（-61.33%）等5家公司跌幅超过60%。而从净利润来看，159家公司中有113家利润实现正，占比为71.07%。其中Q1净利润在1亿以上的有24家，其中中芯国际（15.91亿元）、北方华创（5.92亿元）、紫光国微（5.84亿元）、闻泰科技（4.60

的介电材料。因此，采用高κ(ZrO2/Al2O/ZrO2)的金属-绝缘体-金属(MIM)电容器作为接地规则在48nm和30nm半间距之间的DRAM的电容器。和这个材料进化和改进一直持续到

月起不再接受更低询价；而近日也有消息传出三星通知经销代理商，未来将不再提供低于目前成交价的订单，原厂相继对市场价格打底的动作明显，虽然该策略是针对现货价格，但预计价格止稳的策略将逐步拓展至合约市场。

4月2019.4月~7月2019.7月~12月其中2019.5.16

1、没有代工权的设计权，是纸糊的2、深圳某国际通信公司，值得尊敬3、国产N+?产能，不能支撑太多家4、备战备荒，准备迎接第四次冲击5、芯片美元霸权，将是最后的堡垒

NAND、DRAM等存储芯片，与微处理器等逻辑电路相比，存储制造商具有严格的成本限制，且对缺陷要求放宽，纳米压印光刻技术与之较为契合。据佳能在纳米压印设备未来路线图显示，应用将从3D

2022年11月17日，美国半导体协会（SIA）发布年度报告，研究了美国半导体行业当前的发展现状以及面临的重大挑战。报告指出，2022年全球半导体出货量有望突破历史最高记录，美国半导体公司继续将大约五分之一的年收入投资于研发活动——2021年达到创纪录的502亿美元，美国颁布了具有里程碑意义的《芯片与科学法案》。但是，美国半导体行业仍然面临重大挑战，如：全球半导体销售增长在今年下半年大幅放缓、中美紧张关系继续影响全球供应链、美国其他重大政策挑战如制定政策保持美国在半导体设计方面的领先地位等依然存在。一、《芯片与科学法案》激励计划及影响为了应对新冠疫情、全球半导体供应链中断和地缘政治紧张局势等挑战，拜登总统于2022年8月9日签署《芯片和科学法案》，提供了关键的半导体制造激励措施和研发投资。《芯片与科学法案》吸引了美国政府和商界领袖的注意力，促成了建设晶圆厂和其他设施的新承诺。《芯片与科学法案》将通过创造就业机会和经济投资改变国家的未来。（一）重塑美国半导体制造供应链芯片激励计划。《芯片和科学法案》的基石是一项390亿美元的制造业激励计划，由美国商务部管理，旨在通过一系列广泛技术投资来振兴美国芯片制造生态系统，支持范围从大型先进晶圆厂到研发项目，技术涉及成熟和先进芯片、新技术和专用技术、制造设备和供应材料。《芯片与科学法案》还为先进制造业设立了25%的投资税收抵免，由美国财政部实施，作为制造业激励计划的补充，以共同缩小美国投资和海外投资之间的成本差距。芯片研发项目。《芯片与科学法案》将投资130亿美元用于半导体研发，设立了国家半导体技术中心、国家先进封装制造计划、美国制造业研究所、芯片国防基金、计量研发等项目。这些项目旨在完善半导体创新生态，促进政府、产业界、学术界和其他利益相关方之间的合作，为长期创新提供了资金，并有助于培养半导体行业未来创新所需的科学家和工程师。《芯片法案》已产生的影响。自2020年6月《芯片法案》最初出台以来，半导体企业已宣布了数十个项目，以提高美国的制造能力，扩大国内半导体价值链。随着《芯片法案》的全面实施，预计未来几年还会有更多的项目。目前已公告了46个新的半导体生态系统项目，美国公司研发投资总额超过1800亿美元，将创造超过20万的就业岗位，包括在12个州新建的15个晶圆厂和扩建的9个晶圆厂以及在半导体材料、化学品、气体、晶圆等方面的大量投资。（二）加强美国半导体劳动力为了充分实现《芯片与科学法案》的承诺和机会，美国必须拥有一支强大的半导体劳动力队伍。《芯片法案》包括了劳动力发展措施（作为制造业激励计划和研发项目的一部分），以及美国国家科学基金会设立的2亿美元劳动力和教育基金。这些项目对于确保半导体行业拥有熟练的劳动力以满足短期和长期的广泛需求至关重要。为了强化半导体劳动力队伍，美国需要提供额外的K-12

近期，英伟达推出的一款计算光刻软件引起了广泛关注，这使得计算光刻这个领域受到了更多人的关注。计算光刻这个领域已经存在了30年之久，但现在为什么备受关注呢？因为这关乎摩尔定律的继续演进，芯片的继续微缩。什么是计算光刻？在讲计算光刻之前，让我们先从一个简单的相机开始谈起。数码相机我们都不陌生，一般而言，相机的光圈越大越好。那么如何分辨光圈的大小呢？在相机镜头周围的标记的看起来像比例的数字就是光圈的大小，1：XX，所以分母越小，光圈就越大，但是分母越小，也越昂贵。芯片制造中的光刻与这一原理颇有相似之处。在芯片制造的过程中，有一道光刻的关键步骤，需要在衍射极限条件下使用世界上最复杂的“相机”将设计好的电路刻画到硅上，这个相机也就是现在大家熟知的光刻机。要给微型晶体管成像，就需要大的透镜。放大5000万倍下的5nm晶体管在光刻技术中遵循瑞利准则（Rayleigh

一张图（滑动查看历史报告）华为系列研究华为算力·鲲鹏（浙商）华为盘古·深度（浙商）华为如何造车？（浙商）华为战略及破局（浙商）华为鲲鹏全景图（浙商）华为战略

2023年3月31日，我国发起对美光在华销售产品的网络安全审查，体现出存储产业安全的重要性。此外，AI算力需求拉动高算力服务器出货，而AI服务器的存力需求更强，AI将驱动“从算力到存力”的中长期需求：1、海外厂商占据绝对份额，国内存储安全重要性凸显存力的底层支撑：半导体存储器芯片（主流为DRAM+NAND

一张图（滑动查看历史报告）华为系列研究华为算力·鲲鹏（浙商）华为盘古·深度（浙商）华为如何造车？（浙商）华为战略及破局（浙商）华为鲲鹏全景图（浙商）华为战略

叶光亮来源：浙商证券AI研究团队具体参见2023年3月15日报告《站在新科技牛市起点——展望篇：AIGC引领创新，三重周期共振向上》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。固定布局

一张图（滑动查看历史报告）华为系列研究华为算力·鲲鹏（浙商）华为盘古·深度（浙商）华为如何造车？（浙商）华为战略及破局（浙商）华为鲲鹏全景图（浙商）华为战略

华为鲲鹏生态以华为自主芯片→鲲鹏芯片→鲲鹏服务器→欧拉操作系统→高斯数据库→行业应用等多个层次向外扩张，形成产品及应用矩阵，以技术生态、伙伴生态、产业生态、开发者生态、高校合作、社区建设六大生态构筑全景，为华为进入信创市场建立超强底座。日益成熟的鲲鹏生态将助力华为在2023年开启涅槃，具体可分为以下5个方面：1、鲲鹏芯片：鲲鹏芯片不断演进，逐渐成为战略核心鲲鹏920作为低功耗、高性能的Arm处理器，为鲲鹏服务器主板及整机产品提供芯片支撑，是鲲鹏生态发展壮大的核心所在，在此基础上，华为进一步开启自主研发芯片，为鲲鹏生态发展奠定坚实基础。2、鲲鹏服务器：全力打造TaiShan服务器，实现高效能计算华为凭借多年积累的硬件工程能力，打造TaiShan服务器，使能整个产业链，进一步构建完整鲲鹏生态。3、欧拉操作系统：面向to

fall.往期报告回顾点击报告标题直达↓ChatGPT系列报告ChatGPT研究框架（浙商）ChatGPT的背后：芯片ChatGPT算力：研究框架【浙商】ChatGPT

一张图（滑动查看历史报告）华为系列研究华为算力·鲲鹏（浙商）华为盘古·深度（浙商）华为如何造车？（浙商）华为战略及破局（浙商）华为鲲鹏全景图（浙商）华为战略

从党的二十大到刚刚落下帷幕的2023年全国两会，以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的号角已然吹响。我国是新能源汽车全球第一大国，并且正在由

目前我们将迎来科技的重大转折点：ChatGPT时刻。而在ChatGPT背后，不断迭代的GPT系列使得大模型成为当下科技企业核心竞争力的重要体现，未来，大模型将成为AIGC时代的核心支撑。华为作为国内科技龙头，2021年发布的盘古大模型有望在AIGC时代中引领潮流。我们将从：昇腾/鲲鹏→MindSporeAI框架→ModelArts→盘古大模型四层架构进行分析：1、AI算力资源：“鲲鹏+昇腾”，打造盘古算力底座•鲲鹏：华为自主芯片→鲲鹏芯片→鲲鹏服务器→欧拉操作系统→高斯数据库→行业应用向外扩张，构建鲲鹏生态，提供算力支撑。•昇腾：昇腾AI处理器→CANN异构计算架构→MindSpore

——复盘篇：2019-2021年十倍股成因盘点》，如需报告全文，请联系团队(ForBetterChina）或对口销售。固定布局

作者：陈杭（执业证书号：S1230522110004），刘雯蜀（执业证书号：S1230523020002）联系人：安子超来源：浙商证券新科技&计算机团队具体参见2023年3月24日报告《英方软件(688435):数据复制软件龙头，大数据时代卖水人》，如需完整报告及数据底稿，请联系我们团队成员或销售。数据时代卖水人，软件产品收入带动营收高速增长英方软件是中国数据复制灾备领域第一股，根据IDC中国灾备软件产品市场调查，公司在中国本土专注于灾备及数据管理的技术厂商中居于首位。公司在多项技术上已经实现完全自主可控，在产品上也得到了国家公安部、金融办、保密局、工信部等相关国家部门的安全认可，进入上海市优秀信创解决方案名单和创新产品推荐目录。公司股权结构稳定，以数据复制为本，构造了“容灾+备份+云灾备+大数据”四大数据复制产品系列，目前也持续扩增产品的应用领域。据公司业绩快报，2022年实现营收1.97亿元，同比增长23.2%，2018-2022年CAGR达32.7%;

华为鲲鹏生态以华为自主芯片→鲲鹏芯片→鲲鹏服务器→欧拉操作系统→高斯数据库→行业应用等多个层次向外扩张，形成产品及应用矩阵，以技术生态、伙伴生态、产业生态、开发者生态、高校合作、社区建设六大生态构筑全景，为华为进入信创市场建立超强底座。日益成熟的鲲鹏生态将助力华为在2023年开启涅槃，具体可分为以下5个方面：1、鲲鹏芯片：鲲鹏芯片不断演进，逐渐成为战略核心鲲鹏920作为低功耗、高性能的Arm处理器，为鲲鹏服务器主板及整机产品提供芯片支撑，是鲲鹏生态发展壮大的核心所在，在此基础上，华为进一步开启自主研发芯片，为鲲鹏生态发展奠定坚实基础。2、鲲鹏服务器：全力打造TaiShan服务器，实现高效能计算华为凭借多年积累的硬件工程能力，打造TaiShan服务器，使能整个产业链，进一步构建完整鲲鹏生态。3、欧拉操作系统：面向to

投资要点华为作为国内科技龙头，2021年发布的盘古大模型有望在AIGC时代中引领潮流。我们将从：昇腾/鲲鹏→MindSporeAI框架→ModelArts→盘古大模型四层架构进行分析：1、AI算力资源：“鲲鹏+昇腾”，打造盘古算力底座•鲲鹏：华为自主芯片→鲲鹏芯片→鲲鹏服务器→欧拉操作系统→高斯数据库→行业应用向外扩张，构建鲲鹏生态，提供算力支撑。•昇腾：昇腾AI处理器→CANN异构计算架构→MindSpore

前序AI研究：1、ChatGPT研究框架2、GPT

叶光亮来源：浙商证券AI研究团队具体参见2023年2月14日报告《ChatGPT研究框架》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。法律声明及风险提示

作者：蒋高振

一张图事件：3月21日晚，英伟达召开2023年开发者大会。正如英伟达CEO黄仁勋所言，我们正处于AI的“iPhone时刻”。ChatGPT带给我们的巨大惊喜只是AI能力圈的冰山一隅，

投资要点根据我们的科技行业研究框架，短期看库存周期，中期看创新周期，长期看国产替代。站在当下时间节点，2023年库存周期迎来拐点，汽车智能化+AIGC兴起开启创新周期，软件、硬件、芯片一体化发展成为国产化重心，新一轮科技上行周期蓄势待发。（1）库存周期：人工智能叠加数字经济的发展，刺激消费电子放量，2023年下半年将开启被动去库存阶段纵观整个消费芯片的库存情况，以两年为周期，从主动去库存（量价齐跌）→被动去库存（量跌价平/升）→主动补库存（量价齐升）→被动补库存（量升价平/跌），受到供需水平的影响，库存水平周期波动，整体呈现出以两年为周期的变化趋势。当前半导体行业库存拐点已至，晶圆厂产能过剩，消费芯片供过于求，于是开始降价以去库存，供给紧缩，主动去库存持续推进，整体表现量价齐跌。下半年随芯片需求复苏，将迎来价格拐点，预计2024年步入量价齐升的上行通道。（2）创新周期：以“碳中和+无人驾驶+AIGC”作为主导因素，目前我们已站在下一轮超级创新周期的起点汽车进入智能化阶段刺激开启创新小周期：消费升级大趋势下，汽车智能化是车企实现产品差异化的重要方式。预计未来3-5年，主机厂在座舱配置上加速内卷，智能座舱成为电车智能化的竞争焦点。智能驾驶方面则以辅助驾驶为主、智能驾驶创新为辅。AIGC兴起刺激开启创新大周期：从算法、数据、算力三个角度来看，未来，算法创新的主要方向是跨语言和多模态大语言模型，合成数据有望取代真实数据成为训练模型的重要支撑，算力将从CHIPLET、存算一体技术、国产化AI加速器芯片三个层面进行提升。总的来说，AIGC的发展将会刺激科技第三次创新及第四次AI浪潮的涌现，从而开启新一轮创新大周期。（3）国产替代：国产化进入5.0阶段，形成软件、硬件、芯片一体化的发展格局，打造中国科技生态系统海外科技封锁叠加国内信创浪潮，中国科技行业国产替代已经迈入深水区。梳理国产化发展之路，可以分为四个阶段：国产1.0（操作系统+芯片设计）、国产2.0（ERP/中间件+晶圆制造）、国产3.0（工业软件+设备材料）、国产4.0（EDA/IP+零部件）。国内科技产业上中下游之间缺乏深度联系，国产化5.0旨在打通内循环，形成软件、硬件、芯片一体化发展格局，打造中国科技生态系统。风险提示：中美贸易冲突加剧；终端需求疲软；晶圆厂扩产不及预期；信创推广不及预期。报告正文固定布局

投资要点科技浪潮的三次转折点：①Macintosh时刻②iPhone时刻③ChatGPT时刻根据我们的科技行业研究框架，短期看库存周期，中期看创新周期，长期看国产替代。站在当下时间节点，2023年库存周期迎来拐点，汽车智能化+AIGC兴起开启创新周期，软件、硬件、芯片一体化发展成为国产化重心，新一轮科技上行周期蓄势待发。（1）库存周期：人工智能叠加数字经济的发展，刺激消费电子放量，2023年下半年将开启被动去库存阶段纵观整个消费芯片的库存情况，以两年为周期，从主动去库存（量价齐跌）→被动去库存（量跌价平/升）→主动补库存（量价齐升）→被动补库存（量升价平/跌），受到供需水平的影响，库存水平周期波动，整体呈现出以两年为周期的变化趋势。当前半导体行业库存拐点已至，晶圆厂产能过剩，消费芯片供过于求，于是开始降价以去库存，供给紧缩，主动去库存持续推进，整体表现量价齐跌。下半年随芯片需求复苏，将迎来价格拐点，预计2024年步入量价齐升的上行通道。（2）创新周期：以“碳中和+无人驾驶+AIGC”作为主导因素，目前我们已站在下一轮超级创新周期的起点汽车进入智能化阶段刺激开启创新小周期：消费升级大趋势下，汽车智能化是车企实现产品差异化的重要方式。预计未来3-5年，主机厂在座舱配置上加速内卷，智能座舱成为电车智能化的竞争焦点。智能驾驶方面则以辅助驾驶为主、智能驾驶创新为辅。AIGC兴起刺激开启创新大周期：从算法、数据、算力三个角度来看，未来，算法创新的主要方向是跨语言和多模态大语言模型，合成数据有望取代真实数据成为训练模型的重要支撑，算力将从CHIPLET、存算一体技术、国产化AI加速器芯片三个层面进行提升。总的来说，AIGC的发展将会刺激科技第三次创新及第四次AI浪潮的涌现，从而开启新一轮创新大周期。（3）国产替代：国产化进入5.0阶段，形成软件、硬件、芯片一体化的发展格局，打造中国科技生态系统海外科技封锁叠加国内信创浪潮，中国科技行业国产替代已经迈入深水区。梳理国产化发展之路，可以分为四个阶段：国产1.0（操作系统+芯片设计）、国产2.0（ERP/中间件+晶圆制造）、国产3.0（工业软件+设备材料）、国产4.0（EDA/IP+零部件）。国内科技产业上中下游之间缺乏深度联系，国产化5.0旨在打通内循环，形成软件、硬件、芯片一体化发展格局，打造中国科技生态系统。风险提示：中美贸易冲突加剧；终端需求疲软；晶圆厂扩产不及预期；信创推广不及预期。报告正文固定布局

公司智能家居（QoQ-39%,YoY-11%）、消费电子（QoQ-22%,YoY-5%）、晶圆业务（QoQ-16%,YoY+4%）等业务走弱，季度营收为

叶光亮来源：浙商证券AI研究团队具体参见2023年2月14日报告《ChatGPT研究框架》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。法律声明及风险提示

以色列的CEVA以及美国的Cadence等。其中ARM和寒武纪的产品是专门针对智能计算设计的架构，CEVA和Cadence的产品是基于DSP产品演进而来。3.3

国企改革：纵深演绎中国特色估值体系是传统板块的核心主线，关注盈利改善和政策催化下的纵深演绎机会。估值角度，截至3月17日，国企PE-TTM为20.4倍，PB-LF为2倍，较全A

叶光亮来源：浙商证券AI研究团队具体参见2023年2月14日报告《ChatGPT研究框架》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。法律声明及风险提示

具体参见2023年3月15日报告《GPT-4发布，多模态处理+复杂推理能力有望打开应用空间——行业点评报告》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。投资要点行业要闻北京时间3月15日凌晨，OpenAI官方发布了新一代AI大模型GPT-4，模型在多模态任务、复杂问题推理领域取得重大突破，在多项人类测试中表现优异。OpenAI已在ChatGPT

工具条上设置固定宽高背景可以设置被包含可以完美对齐背景图和文字以及制作自己的模板分析师：蒋高振

由OpenAI开发的AI聊天机器人ChatGPT自去年11月推出后一路“狂飙”，行业的快速发展与商业的落地前景令人期待。浙商证券研究所围绕ChatGPT将如何改变千行百业，推出系列专题报告，为您带来独家、广泛、深入的浙商观察。浙商新科技北京大学硕士，计算机专业背景，拥有10年买方+卖方投研经验，具备软硬件科技全链条视角，深度覆盖华为＆半导体全产业链。01芯片需求=量↑

投资要点根据我们的科技行业研究框架，短期看库存周期，中期看创新周期，长期看国产替代。站在当下时间节点，2023年库存周期迎来拐点，汽车智能化+AIGC兴起开启创新周期，软件、硬件、芯片一体化发展成为国产化重心，新一轮科技上行周期蓄势待发。（1）库存周期：人工智能叠加数字经济的发展，刺激消费电子放量，2023年下半年将开启被动去库存阶段纵观整个消费芯片的库存情况，以两年为周期，从主动去库存（量价齐跌）→被动去库存（量跌价平/升）→主动补库存（量价齐升）→被动补库存（量升价平/跌），受到供需水平的影响，库存水平周期波动，整体呈现出以两年为周期的变化趋势。当前半导体行业库存拐点已至，晶圆厂产能过剩，消费芯片供过于求，于是开始降价以去库存，供给紧缩，主动去库存持续推进，整体表现量价齐跌。下半年随芯片需求复苏，将迎来价格拐点，预计2024年步入量价齐升的上行通道。（2）创新周期：以“碳中和+无人驾驶+AIGC”作为主导因素，目前我们已站在下一轮超级创新周期的起点汽车进入智能化阶段刺激开启创新小周期：消费升级大趋势下，汽车智能化是车企实现产品差异化的重要方式。预计未来3-5年，主机厂在座舱配置上加速内卷，智能座舱成为电车智能化的竞争焦点。智能驾驶方面则以辅助驾驶为主、智能驾驶创新为辅。AIGC兴起刺激开启创新大周期：从算法、数据、算力三个角度来看，未来，算法创新的主要方向是跨语言和多模态大语言模型，合成数据有望取代真实数据成为训练模型的重要支撑，算力将从CHIPLET、存算一体技术、国产化AI加速器芯片三个层面进行提升。总的来说，AIGC的发展将会刺激科技第三次创新及第四次AI浪潮的涌现，从而开启新一轮创新大周期。（3）国产替代：国产化进入5.0阶段，形成软件、硬件、芯片一体化的发展格局，打造中国科技生态系统海外科技封锁叠加国内信创浪潮，中国科技行业国产替代已经迈入深水区。梳理国产化发展之路，可以分为四个阶段：国产1.0（操作系统+芯片设计）、国产2.0（ERP/中间件+晶圆制造）、国产3.0（工业软件+设备材料）、国产4.0（EDA/IP+零部件）。国内科技产业上中下游之间缺乏深度联系，国产化5.0旨在打通内循环，形成软件、硬件、芯片一体化发展格局，打造中国科技生态系统。风险提示：中美贸易冲突加剧；终端需求疲软；晶圆厂扩产不及预期；信创推广不及预期。报告正文固定布局

叶光亮来源：浙商证券AI研究团队具体参见2023年2月14日报告《ChatGPT研究框架》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。法律声明及风险提示

叶光亮来源：浙商证券AI研究团队具体参见2023年2月14日报告《ChatGPT研究框架》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。法律声明及风险提示

由OpenAI开发的AI聊天机器人ChatGPT自去年11月推出后一路“狂飙”，行业的快速发展与商业的落地前景令人期待。浙商证券研究所围绕ChatGPT将如何改变千行百业，推出系列专题报告，为您带来独家、广泛、深入的浙商观察。浙商•银行2020-2022连续3年新财富第一名，2021年金麒麟证券分析师未来之星。是全市场最年轻银行首席。中国首位银行业新财富钻石分析师、南京大学紫金会（金融产业链校友）会长。2012-2022年11次获得新财富最佳分析师第一名，连续多年全包揽：金牛奖最佳分析师第一名，第一财经最佳分析师第一名，水晶球最佳分析师第一名。ChatGPT如何改变银行业？01机遇与挑战银行客服对于客服、

叶光亮来源：浙商证券AI研究团队具体参见2023年2月14日报告《ChatGPT研究框架》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。法律声明及风险提示

作者：蒋高振(执业证书号：S1230520050002)联系人：赵洪/厉秋迪来源：浙商电子团队具体参见2022年8月7日报告《【浙商电子】CHIPLET系列之一：延续摩尔定律—先进制程替代之路！》，如需完整报告及数据底稿，请联系我们团队成员或销售。报告导读Chiplet(芯粒)模式是在摩尔定律趋缓下的半导体工艺发展方向之一。该方案通过将多个裸芯片进行先进封装实现对先进制程迭代的弯道超车。与传统的SoC方案相比，Chiplet模式具有设计灵活性、成本低、上市周期短三方面优势。近年国际厂商积极推出相关产品，如华为鲲鹏920，AMD的Milan-X及苹果M1

作者：张建民

作者：邱世梁、王华君来源：浙商机械国防团队报告浙商机械团队：致力于做深、做好研究！如您认可我们的研究，恳请在打分派点上酌情支持！非常感谢！事件：1、新华社消息，3月2日国务院副总理刘鹤在北京调研集成电路企业并主持召开座谈会。2、大基金二期入股长江存储，认缴金额129亿元。3、3月2日，美国商务部以国家安全等理由，将浪潮集团、华大基因等28个中国实体列入实体清单。摘要集成电路发展需要“新型举国体制”，半导体产业有望迎来政策支持。3月2日国务院副总理刘鹤调研集成电路企业时强调，“发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量”。1）政府端，应当制定符合国情和新形势的集成电路产业政策，帮助企业排忧纾困，引导长期投资。2）市场端，重视发挥市场力量和产业生态作用，建立企业为主体的攻关机制，给予人才优惠政策和发挥空间，维护全球产业链供应链稳定。大基金二期129亿元入股长江存储释放积极信号，国内存储端有望继续扩产。集成电路产业发展需要走新型举国体制路径，尤其是针对设备及零部件卡脖子环节支持力度有望增强，建议关注两会后相关政策。各国半导体产业加速回流，长期全球半导体资本开支有望高增长。2022年以来全球各国强化本国半导体政策支持力度，美国、欧盟、日本、韩国、印度等国家相继出台产业政策，通过基金支持、设备补贴、税收优惠等方式予以政策扶持。台积电、英特尔、三星、美光等全球头部晶圆厂纷纷宣布扩产计划，长期看全球半导体资本开支仍有望高速增长。基于供应链安全考量，短期国内半导体资本开支预计不会受周期影响而下行。中芯国际预计2023年资本开支持平（2022年资本开支63.5亿美元），特色工艺产线积极扩产，半导体设备和零部件迎来加速验证契机，国产替代势在必行。美日荷达成协议对华半导体制裁，半导体设备及零部件国产化提速。近期美国联合日本、荷兰对中国芯片施加新的设备出口管制。目前全球半导体设备基本由美日荷三国垄断，从各国优势环节来看，1）美国在薄膜沉积、离子注入、量测领域占据垄断地位。美企应用材料在PVD、CMP、离子注入全球市占率分别为86%、68%、64%，拉姆研究在刻蚀、ECP市占率分别为46%、78%，科天在量测领域市占率54%。2）日本在涂胶显影、清洗设备占据优势。东京电子涂胶市占率89%、迪恩士清洗设备市占率40%。3）荷兰光刻机是绝对龙头，原子层沉积处于领先地位。ASML占据全球96%市场份额，ASMI的ALD设备市占率45%。中美科技脱钩倒逼半导体设备及零部件国产化提速，国产化率提升有望超预期。投资建议建议关注美日荷占据领先地位且已实现部分国产化替代的环节，如涂胶显影、原子层沉积、清洗、CMP设备等。关注目前国产化率较低的环节，如离子注入、量测设备等。推荐芯源微、北方华创、拓荆科技、微导纳米、盛美上海、华海清科、华峰测控；关注中微公司、万业企业、精测电子、长川科技、至纯科技、新莱应材、正帆科技等。风险提示下游资本开支不及预期风险，国际贸易摩擦加剧风险，国产化不及预期风险。附录一：近期美国重点对华半导体措施

本文源自2023年3月5日浙商证券《CHATGPT对金属/汽车行业的影响》。作者：分析师

一张图（浙商）◇AI算力近况（英伟达）◇ChatGPT：算法/模型（浙商）◇ChatGPT：算力芯片（浙商）◇ChatGPT研究框架（浙商）◇通富微电：深度（浙商）◇60秒

一张图（浙商）◇AI算力近况（英伟达）◇ChatGPT：算法/模型（浙商）◇ChatGPT：算力芯片（浙商）◇ChatGPT研究框架（浙商）◇通富微电：深度（浙商）◇60秒