临近年底，不少人准备去做年终体检，又不知道会不会影响买保险，来咨询的人不少。还没有体检的话，可以先配置好再去，避免查出一些小异常，让投保过程变得更复杂。如果已经体检过，或之前已查出来有健康问题的话，最近也有个好机会。每年年底这段时间，各家保险公司对健康异常会有一些放宽。之前不能买的情况，也许现在就能买上。说实在的，对大多数人来说，买保险是一个重要但不紧急的事情.加上买保险之前又需要做很多功课，拖着拖着可能一年又过去了。之前我们已经写过几次保险文，但后台还是收到一些留言说：.全文我已经一字不差的看完了，但还是最终还是不知道该怎么买….

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩这两天有人问了个很有意思的问题，说以前我们曾经聊过，对多数普通人而言，教育本质上是一种投资。如果投资没啥回报，或者说投资回报率很低，那基本就等同于投资失败了。比如现在很多年轻人，花了很多时间和金钱去读书，但是毕业以后找不到啥好的工作就是这样。从下面左边这张统计图里，我们其实也可以看出来，教育的总投资回报率其实是在下降的。他的问题是：为啥改革开放以后很长时间，通过教育投资迁越的概率很高。现在生产力发展了，国家的经济也越来越繁荣，教育投资成功的概率反而越来越低了呢。这个阶段很多学历不错的孩子985毕业之后，也找不到啥比较满意的工作。不少人最终只能选择考公、考教，或者跑去县里面去做选调生。他们也常常觉得很迷茫，为啥经济发展了，大家学历提高了，感觉反而更卷了。其实这个问题并不难回答，或者说从经济学的角度很简单，无非就是供需两个字。01如果你看过近代史里面关于教育的部分，会发现一个挺有意思的规律。那就是二战以后发展起来的这些国家，通常教育投资回报率最高的阶段，是在战争结束以后的五六十年时间里。从统计数据看的话，通常这个阶段的教育投资回报率是最高的。在教育上下功夫投资的人，也是在这个阶段最容易出现命运的改变。为啥会普遍出现这个现象呢？从经济学的角度讲，还是个供需的问题罢了。二战以后，世界各国都开始步入工业时代。工业时代的特点，就是生产力发展日新月异。伴随着生产力水平的升级，生产工具也变得越来越复杂，以前的手工业变成了机器大生产。机器大生产时代意味着，操作机器需要掌握的知识会更多，分工也会更精细化。有人从事生产，也要有人从事机械维护。学会这些东西，是需要一定的知识水平的。然而在战争刚刚结束的时候，通常一个国家已经被炸成了废墟，到处是一片百废待兴的景象。这个阶段伴随着整个国家到处都在搞重建，对相关人才的需求就会变得很大。通常重建是从重工业开始的，如果这个国家还没有完成工业化，那么这个阶段优先发展的更是重工业。重工业这玩意既是资金密集型产业，也是人才密集型产业，需要的配套人才很多。在刚刚打完仗百废待兴的年代里，懂相关知识的人又比较少，我们甚至可以说大多数人都是文盲。所以那些受过一定教育的人，就会成为其中的佼佼者，能在这个过程中脱颖而出。我们国家就有很典型的例子。在新中国建国以后的第一个五年计划期间，我们接受了苏联那边的156个援助项目。这些项目都是重工业，伴随着项目来到中国的，还有1.6万名苏联专家指导技术和建设。巨量的资源和人才的输入，使得新中国在短时间内，就完成了从落后农业国到工业国的初步转变。工业化的快速推进，也使得新中国对相关工业技术人才的需求出现了井喷，可以说当时的需求远大于供给。这个阶段我们看到，大学和各类高等院校主要培养的，是国家工业化初期需要的工业技术人才。国家按照需求来培养相关人才，大家步入高等院校以后，要做的事情也很简单。那就是在四年大学期间好好读书，完成工科相关知识的培训，成为合格的工业技术人才。毕业以后也不用担心就业的问题，因为国家是按需培养的人才，所以毕业以后会统一分配到需要的岗位。这个阶段读书，只要你把数理化这类相关的基础知识学扎实，能适应工作岗位的需求，那就是优秀人才了。可以看到在工业化初期，我们的高等教育一直保持了这样的定向培养模式，以培养传统工科和重工业技术人才为主。所以当时有一句话非常流行，可能很多人现在都知道。这句话叫做学好数理化，走遍天下都不怕。不过后面因为中苏关系破裂各种风波不断，导致很多工业项目在半中间被迫停了下来。这个变化对城市知识青年的就业岗位影响很大，所以在这期间我们才看到了知识青年上山下乡的事情。实际上也是因为短时间内，一下子没有了足够的工作岗位，可以安排这些城市知识青年就业。02这个情况一直维持到1977年国家重新开始恢复高考，1978年之后的改革开放和中美正式建交。恢复高考以后，不少读书好的孩子通过高考去读了大学，步入政府机关和国企工作。对农村的孩子来说，这无疑算是逆天改命了。从过去的土里刨食，变成了拿国家的铁饭碗。这一切都是这些孩子们通过读书考试得来的，那时候主要考察的科目，就是数理化。也就是因为这个原因，上世纪50年代流行的那句学好数理化，走遍天下都不怕，又在70年代末80年代初恢复高考之后流行起来了。这个阶段考上大学的那批孩子，从某种意义上可以说的是非常幸运的。因为等他们八十年代初大学毕业，开始工作以后发现。自己的上升通道，是非常顺畅的。之前那段特殊的历史时期导致了，多数人所在单位的领导年龄，是存在断层的。很多领导干部的年纪已经超过了50岁，后面再干几年就要面临退休了。这些新进来的大学生们，只要甩开膀子干十年，就可以顺利的再升一级。因为十年时间，已经足够等到自己头上那批50岁左右的领导退休，腾出相应的位置来。就算是混的再差一点也不要紧，随着自己上一级领导位置的更替也会渐渐升上去。等二十年之后，该升迁的也完成了升迁，人到中年基本能混个处长的位置。这批人基本上就是广大的六零后和少部分七零初里面，那批刚刚恢复高考以后考上大学的人。其实就算没怎么上学的那批人，只要脑子足够灵活敢想敢做，很多也能抓住市场商机，获得不错的收益。不少年长的人应该记得，八九十年代中学的政治课本里有句话，是这么说的。“目前社会的主要矛盾，是人民日益增长的物质文化需求，和落后的社会生产力之间的矛盾。”因为市场上的需求远比产能要大的多，所以只要手里有货就能卖的出去。这个阶段不少人下海经商，通过倒买倒卖，很快赚到了自己的第一桶金。那时候有句话叫做导弹的不如卖茶叶蛋的，反应的就是当时的实际状况。之前王首富不是说过句话嘛，清华北大，不如胆大。这句话深刻反应了一个时代，在王首富脑子里的烙印。从这个年代成长起来的人，他们看到的是，只要你敢闯敢干，遍地都是机会。就是因为改革开放初期，他们的这段亲身经历，让这代人对这一点深信不疑。只要你胆大敢拼肯努力，就能像他们一样，在奋斗中完成阶级迁越，过上衣食无忧的日子。03在国家的工业化进程中，通常重工业发展的差不多了，后面就要发展轻工业了。二战以后多数国家选择的路径，是利用人口红利和劳动力成本优势，发展出口导向型的轻工业。在这个阶段往往会遇到全球化背景下，西方发达国家进行的产业转移。把劳动密集型的中低端制造业，从本土转移到劳动力成本低廉的发展中国家去。在产业转移过程中，天量的资金和外部需求涌入，带来被转移国家经济的高速发展。外部需求进来以后，为满足这部分需求需要大量建厂吧，需要大规模搞基础设施建设吧。在这个过程中，各行各业都需要更多的配套人才，新的相关岗位也在不断被创造出来。这时候可以说学历是唯一的门槛，只要你跨过学历的门槛，上面就有各种机会等着你。可以说在经济高速发展的阶段，教育是投资回报率最高的一个行业。各行各业都有大量坑位在等着你，你受过良好的教育就能填到这些坑里面，一级一级也很容易升上去。因为从供需的角度，在经济高速发展的背景下，对人才的需求是远大于供给的。这个阶段的企业也愿意培养新人，新人没过几年成了老人，上升空间依然很大。因为伴随着经济的高速发展，你有经验以后可以到新的地方去做领导，再去带一波新人。从我们国家的发展也遵循了类似的轨迹，不过不同年代的人面临的机遇可能不太一样。如果说60后到70初赶上的历史机遇，是改革开放初期的大量岗位空缺。那么70中到85前这一代，见证的就是我们国家入世以后，带来的经济高速发展。加入WTO的二十年，是我们飞速发展的二十年。不光海外订单和需求大量涌入，国内建设也是如火如荼。在2000年的时候，我们的城镇化率是36.22%，高速公路里程只有16000公里，发电装机只有31932万千瓦。到2020年底，中国的城镇化率已经超过60%，过去19年平均每年提高1.2%左右高速公路里程已经达到15万公里，平均每年新增7000公里。发电装机容量已经达到201066万千瓦，差不多翻了7倍。可以说在这短短十几年时间里，人类历史上最大的工业国横空出世。短时间内快速发展就意味着，国家在大力投入搞建设，搞建设必然需要相关的人才。所以在这个阶段，土木、电气这类传统工科专业，获得了巨大的财富机会和上升空间。这就是国家快速发展赋予它们的红利，很多在98年扩招前后进入大学深造的人都赶上了。他们毕业时候正好是01年我们入世，这是国家开始搞大规模建设和飞速发展的起点。这也是为啥土木、电气这类专业的黄金岁月，基本上停留在2001年之后的十年时间里。04海外天量订单不断涌入，国内的发展也是如火如荼，史无前例的高速发展，带来了天量的人才需求。在扩招之前，我们国家不管是全社会高等教育人口的存量，还是对相关人才的需求量都比较小。甚至在97年亚洲金融危机和国企大下岗之后，我们还采用了扩招的方式来延缓年轻人就业。这个事情我们在《为啥现在大学生的就业压力越来越大》里面，也曾经讲到过。融入世界贸易体系之后，我们的面对的市场规模和需求，突然扩大了很多。面对这部分汹涌澎湃的需求，我们想要承接下来，必然的操作就是快速扩大规模。快速扩大规模意味着大量的增量需求涌现，很多部门都是新设立的。很多新增的岗位，乃至领导岗位也会给这些新人。在这些新单位新部门里面，这批新人想要上升的话，遇到的阻碍是非常小的。很典型的就是建筑设计行业，很多人应该记得，建筑设计行业在千禧年之初是非常好的工作。因为设计是开发建设的前端，天量的的建设需求涌入，也使得设计这个行业无比繁荣。2001年刚刚入世那几年，很多大型设计院每年新进单位的人员数量，是前面八九十年代的七八倍。因为这个阶段的中国发展速度实在太快了，对应的建设和设计需求的增长自然也就很快。所以零几年的时候只要你在好点的设计院工作，自己又有点水平肯干的话，每年就有三四十万收入。现在名牌大学的建筑和工程专业都在说提桶跑路，那时候还没毕业就有公司找上门预付薪水。有女朋友的，甚至帮安排工作解决后顾之忧。没干几年就能做个小头目，大笔的项目经费手上过。那时候房价也不高，在这种单位苦干一年，就能赚出一套房的比比皆是。项目设计好了，需要各种搞建设吧。建设不就需要大量的钢筋水泥，这类建材么。每年高速增长的建材需求，又带动了大量资金投入建厂，随之而来的是更多新增工作岗位的增长。类似的情况还发生在外贸行业，入世以后天量的外部需求涌入，导致外贸工厂和公司在01年之后，度过了几年黄金岁月。项目和工厂建设好了，想要在短时间内投入运转，还需要相关的人员运营维护，这又带来工作机会的增长。再加上这些设施都是新的，所以大家进去以后，在里面的升职机会也非常多。不少技术人员进去以后短短几年，就成为核心业务骨干。之后再干几年就可以去新开的同类公司，直接走上领导岗位。这类故事在那个年代屡见不鲜，可以说这批人不光因为市场需求带来的增量，上升空间非常通畅。这个阶段一直持续到08全球金融危机发生，我们为拯救危机的那次四万亿大放水之后。为啥就突然过剩了呢？一方面是四万亿以后我们新增了大量产能，另一方面是海外市场购买力因为贫富差距不断扩大也在减弱。所以在08年全球金融危机之后，我们看到推动经济发展的主要动力，变成不断加速的城镇化。05通常我们认为，二战以后崛起的后发国家，高速发展期通常会分为两个阶段。前一个阶段是在二战以后中低端制造业转移的背景下，融入到世界贸易体系里面去。这个阶段发展最快的是外贸相关的制造业和基建，以及这两个行业的相关配套产业。在产业转移的背景下，天量的外部需求订单转移，给制造业和基建带来了天量的增量需求。在增量需求的推动下，制造业不断扩大自己的产能，制造业上下游配套厂商也在随之扩产。在扩产过程中，自然就需要大量的相关从业者。从最基础的打螺丝工人到中高级管理人员，满足要求的合格供给都是不足的。在这个阶段，其实最缺的不是岗位，而是符合生产需要的相关从业者。因为岗位是生产订单带来的，有需求的情况下扩大生产规模，这时候并不是啥难事。但是符合生产需要的相关从业者，是需要知识和经验积累的，没办法一蹴而就。所以在这个阶段，我们看到外需订单和海外需求高速增长的同时，就业情况也非常的好。第二个阶段是通过外贸出口积累了原始资本以后，国内就要开始通过城镇化拉动内需。这个阶段主要发力的，其实是房地产。房地产除了汽车以外是最大的消费，可以拉动下游上百个产业的需求。老百姓也只有买房的时候，才愿意付出自己攒下的三成首付，之后再贷款三十年。在这个过程中，之前积累的原始资本通过房地产这个信用放大器，通过居民部门放大。用金融跨时空借款的方式，把居民部门未来30年的现金流，一次性拿到今天来搞建设。这个发展过程在二战以后，只要是那些通过产业转移和出口导向发展起来的国家，其实都是一样的。不管是中国日本韩国这类相对发达的国家和地区，还是亚洲四小龙四小虎这类相对落后的国家和地区，大家都是这么过来的。第一阶段在我们国家，是从2001年入世以后，一直持续到2008年全球发生了金融危机之后。在2008年金融危机的时候，美国人不是来找我们求援嘛，那时候有人曾经说过一句话。说这个阶段我们的外贸依存度很高，外贸工厂和就业关系很大，所以救美国就是救自己。为啥会这么说呢？因为当时我们的主要订单来自海外，也就是外需订单占据了主导地位。这些外需订单是不是能够持续，在当时外贸依存度很高的背景下，关系着我们国内农民工的就业。所以当时的美国财长鲍尔森来求援的时候，我们给了很大的支持，也买了美国的国债。第二阶段在我们国家，是在2008年全球金融危机之后。不过正式明确提出转向城镇化，时间已经到了2010年左右了。从2010年全面推进城镇化至今，已经过去了十几年，城镇化也已经走到了尾声。如果算算时间的话，差不多从建国到现在，刚好过去了五六十年时间左右。国内的经济发展速度，也逐步降了下来。从过去的高速发展，步入到现在的中高速发展阶段。06这几年大家觉得越来越卷，教育回报率越来越低，无非就是因为之前高速发展的时间段过去了。高速发展的阶段过去以后，意味着增量变得越来越少，每个人能分到的部分自然就变少了，个人的升迁空间也变小了。这时候教育的投资回报率，就会看起来越来越低，变成了一个只能给你提供下限的东西。因为你的上限从来都不是学历带来的，而是经济高速发展带来的机会。当经济高速发展的时候，因为需求增量不断，所以你会看到各种机会层出不穷。但是当经济发展变缓了，时代红利过去了，这样的机会就很少会看到了。你只会看到各行各业的门槛都越来越高，更高的原因不是因为需要更优秀的人才，而是因为增速下来以后岗位少了。岗位少了来竞争这个岗位的人多，那么就只能通过各种手段拔高岗位的门槛了。很典型的例子就是，以前经济高速发展的年代，清华北大毕业就算专业一般，也可以去很多非常好的岗位。因为岗位的需求远比这些名校的毕业生大，名校毕业的学生一毕业就有的选。现在好多清华北大文科毕业的博士，能去个不错城市的好中学当老师，都算不错的出路了你说是因为这些孩子没有过去那批人优秀么？其实并不是这样的，他们也都是同龄人中的佼佼者。虽然这些名校的学生一样优秀，每年毕业的学生数量还是那么多，或者说稍微扩招了一点。但是经济发展的增速慢下来以后，能提供的岗位没那么多了，坑位少了要求自然就提高了。从经济学的角度说就是，伴随着经济发展速度的放缓，存量人才数量的增多。新增的岗位需求，已经没有学校输送人才的速度快了，也就是供需开始逆转了。这就是经济从某种意义上为啥只能往前走，持续向前发展才是硬道理。当经济增速放缓或者渐渐停下来的时候，之前看不到的各种情况就悄然出现了。名校处境都没以前好了，普通学校的处境可能就更惨一点，就业难度更大一点了。在加上这些年大学扩招以后，除了之前的985和211，还培养了大量的一二三本的毕业生。在这种情况下，供需就更加不平衡了，大家毕业以后的就业难度也就更大了。以前有位老人说：一个人的命运啊，固然要考虑个人努力，但更重要的是历史的进程。其实说的就是这个道理。07很多人不明白为啥GDP是增加的，经济是增长的。但是感觉生活却越来越卷，竞争压力越来越大。主要是因为经济每年的增量少了，但是存量分蛋糕的人数，却比以前要多了。简单说就是蛋糕的生产速度，在经济增速放缓以后，赶不上分蛋糕的人增加的速度。从GDP增速的角度看就很容易理解，过去每年GDP增速都在6%以上，那时候每年毕业的大学生数量是多少。现在先不说存量的大学生，我们单看看每年新增的大学生又增加了多少。GDP增速放缓意味着好的就业岗位数量少了，新毕业的大学生越来越多，代表需要好工作的人越来越多。这样供需矛盾不就出来了么，好岗位供给少但是需求多，就业不卷才怪呢。全球任何一个国家，在步入成熟社会经济增速放缓以后其实都是这样，增速放缓以后就业岗位少了呗。人口少的国家这时候对卷的感受没那么明显，我们这种人口大国感受会尤其明显。因为岗位少了，所以你要用更高的学历和能力去竞争更少的岗位，门槛自然就越来越高。然而经济发展到一定阶段，增速逐步慢下来甚至停滞是客观规律，毕竟树不能长到天上去。未来伴随着我们国家经济从高速增长步入中高速增长，我们可能会看到更卷。很多人以为自己大学毕业招不到工作，是因为学历不够，所以跑去拼命深造提高学历。因此我们看到，现在考研的人数是年年攀升，考研这个赛道也是越来越卷。今年大学生毕业才1000万人，考研的人数就有快500万，这个数字不能说不惊人了。现在从某种意义上说，不断读书深造也变成了就业的一种形式。大学生读书的那几年，也是在为国家创造就业岗位。因为不少大学城众多的城市的经济，就是一两百万大学生的吃喝拉撒撑着。但其实你找不到工作，本质上和学历其实关系不大。还是因为经济增速慢下来以后，能提供的就业岗位少了。不光是就业岗位少了，肉眼能够看到机会也少了很多，这点是成熟社会的典型特征。在成熟社会有个规律，那就是如果从事的是传统行业，会更依赖家庭的资源积累。除非孩子是天才，不然单枪匹马靠一己之力闯出来很难，混的咋样更多是取决于父辈能有多少资源和多少积累。家庭积累不够，资质又普通的孩子，可能会更多的选择灵活就业自谋生路，其实还是挺不容易的。因为看看发展多年的国外就会知道，社会发展到一定阶段，很多东西出生有就有了，出生没有也就没了。等到了这个阶段，大家也就死心了，赚点钱过开心日子，不做改变阶层的梦了08很多年轻人人觉得，那既然这样我也不折腾了，躺平就好了。但其实对多数年轻人来说，家底不够想要躺平也是没那么容易的。对多数年轻人来说，想要躺平的前提是你要能养活自己，或者说你家境不错，能啃老养活自己。一个人只要生活在城市里面，生活一天就要花一天的钱。房租水电通信伙食，哪样不要钱？只要你在城市生活还能喘气，那么就需要花钱。有家底的可以躺平啃老，没有家底的怎么可能躺平。要知道2021年全国在校大学生数量是4430万人，比上一年还增加了247万人。今年大家已经觉得，大学生一年毕业1000万数量已经很多了，找工作已经很卷了。但是如果你看看未来几年时间的话，可以说竞争的激烈程度并不会变低。起码从大学生在校人数看的话，大学生毕业以后新增的供给，还会持续增加好几年。至少未来连续4年，从新增大学生毕业人数上看的话，找工作一样会很卷。所以短期内只可能看到越来越卷，就像我们在《内卷可能还会加剧》里面说过的一样。因为经济增速从高速降到中高速的时候，从某种意义上表示从增量时代步入存量。当经济是增量为主的时候，因为经济增速快大家好歹都能从里面分到点东西，只是分到多少的问题。当经济以存量为主的时候，大家只能争取那些仅有的资源，这时候压力会变得更大。因为存量资源就这么多，停下来是不可能的，想多分一点就只能互相卷。到时候你一天工作10小时，要300的工资。他就能一天工作14小时，还只要300的工资。这时候之前已经占据资源的人，和手里没啥资源积累的人，差异拉开也会越来越明显。你是这个城市的土著，早年家里买下了两三套房，这时候你就没啥供房压力。虽然大家赚钱都比较难比较辛苦，但是你赚的钱可以只用在吃喝玩乐。后来进入这个城市的人就不一样了，除非家境很好能帮你在大城市买房，这种就不说了。不然家里没啥家底自己要攒首付，有点家底能付首付的就需要你还月供。现在大城市资产价格又比较高，月供压力就能压得很多年轻人喘不过气来。这样的年轻人占据了新进城人口的大多数，所以躺平是不可能躺平的。如果从未来几年时间短期看的话，所谓的内卷情况只可能会越来越严重。一方面在经济增速放缓的背景下，新增岗位的数量是变少的，就业的情况大概率不会太理想。这期间新毕业的大学生数量还会继续创新高，这意味着更多的新增就业人口需要去竞争更为有限的岗位。另一方面大城市里面除了增量的年轻人，还有存量的就业人口，这些人大概率已经背上了房贷、车贷、装修贷。他们这些人是没办法停下来的，就算他们想停下来不卷，这些贷款都压着他们必须要卷。在就业形势转弱的背景下，这些有房贷的人迫于压力卷起来，那些没房贷想买房的人也要跟着卷起来，人人都变成了卷王。大家都加班你不加班，就显得你不努力。大家都拍领导马屁你不拍，就显得你不怎么上进。未来我们看到整体职场不是很卷，可能要等到人口负增长比较明显的时候。这个时间点，可能要到2020后甚至2030后这批年轻人，开始工作的时候。尾声：当然了，我们写了这么多不是说教育投资没用，大家就不要去努力了。读书这东西当然是有用的，但读书到目前的阶段，真的只决定你的下限。读完书以后的生活好坏，还是得看时代机遇、个人品性和家族积累这些因素。不过对普通人来说，读书起码能提高你找工作的下限。不至于因为没啥学历，出来以后只能找到打螺丝的工作。当然我们不是说打螺丝不好，自食其力都是光荣的，但起码发展空间会小很多。事实上在社会步入成熟，经济步入中高速增长阶段以后，大多数家长还是应该想开点。只要做到因材施教，让孩子身心保持健康的成长，其实就已经算是优秀了。现在所谓鸡娃，很大程度上就是逼着孩子，学一堆莫名其妙的应试知识。大部分孩子也就是普通资质，又鸡不成天才。天才靠的是天赋，这是与生俱来的东西。鸡娃不过是通过重复练习，提高孩子的应试水平。让孩子在18岁时候跨过基础的门槛考个985学校，之后找个很普通的工作。如果一个孩子来到这个世界，就是从小到大被鸡的，那还是很难受的。如果人生在世，从小就始终保持高压状态，不能好好的看看世界。最终努力半天，也没办法获得一个很好的结果，那么折腾半天又为了啥？与其这样还不如仔细想想，自己能给孩子传承点啥，还有怎么让孩子40岁后不惧失业。比如事业上教一个谋生技能，生活里培养一个健全人格，财务上留一些财产继承，学会一些投资方法就很好。我们之前写过篇《未来传承会变得越来越重要》，说得就是这个事情。这里面可能更重要的，是科学的让自家娃保持一个健康的心态和身体，学会和异性交往的技巧，有能力的话再提高下投资能力。至于其他的东西，在自己努力过以后想明白就完了，还能有多大点事啊。不过要做到这一点，需要家长有不错的收入和家底，才能真做到心平气和还有客观理性。全文完，感谢阅读！！如果觉得写的不错，那就点个赞或者“在看”吧。点击关注下方账号，获取最有用财经信息和投资趣闻，每篇文章都有彩蛋或者惊喜！！延伸阅读：为啥现在全世界都在陷入内卷化全球资产价格泡沫，最终会被什么刺破后面我们即将面对的，是美股版次贷危机

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩前两天有小伙伴看了这篇《全球化已经走向尾声》，问了个很有意思的问题。在90年代苏联倒下，美国成为世界上唯一的超级大国以后，老美主导的全球化就此开始。这个阶段的标志性事件，是美国人主导的世贸组织，取代了二战以后的关贸总协定。我们国家从这个阶段开始，在逐步融入全球化的同时，承接了西方的产能转移，经济开始步入快速发展。这个小伙伴的问题是：在我们加入WTO以来的这二十多年时间里，到底是什么东西在全球化背景下，驱动了经济的高速发展。这里我们试着从经济学的角度，讲一下对这个问题的理解，看看能不能对大家有所启发。当然了，这只是我们的粗浅理解，有啥不对的地方，也希望各位老师能够指出。01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩这两天有人发给我们下面一张图片，还问了个很有意思的问题。说为啥现在大学生就业已经挺不容易了，疫情以后还要搞扩招啊。而且研究生扩招以后，好像考研的人数也越来越多，考研这件事也变得越来越难。好多在国内考不上研的小朋友，都转向国外申请去读研了，所以这两年国外不错的学校，申请读研也变得很卷。说起来这一系列所有的问题，归根到底都是经济学问题。本质上和供需矛盾以及经济增速，是息息相关的。要想明白这一点，首先要想清楚当年扩招这个政策是怎么来的，以及扩招的目的到底是啥。01我们国家大学开始搞大规模扩招，起点是在1999年。提出这个政策的，是经济学家汤敏和他的妻子左小蕾。这一年汤敏先生提出的，《关于启动中国经济有效途径—扩大招生量一倍》建议书被国家采纳。随着建议书被采纳，我们国家的高等教育扩招，也在1999年正式拉开序幕。至于扩招的目的，汤敏先生在《大学扩招真的扩错了么》这个采访中，也专门提到过。当时高校扩招的重要目的之一，就是通过扩招刺激经济，让老百姓把钱从银行拿出来消费。汤敏先生说：自己是1977年恢复高考以后第一届大学生，他们这批人是恢复高考的最大受益者。高考他考入了武汉大学数学系，毕业以后在武大任教了两年，又到美国伊利诺伊大学攻读经济学博士学位。后来加入亚洲开发银行，一直从事经济领域的工作。在亚洲开发银行，主要负责的就是从经济政策角度，给各国家政府出招。当时我们国家推出高校扩招这个政策的背景，是因为1997年开始的亚洲金融危机。这是亚洲有史以来，第一次在没有任何准备的情况下，遭遇的一次超级危机。那时候亚洲的经济形式非常严峻，国际货币基金组织、世界银行、亚洲开发银行，都拿出大量的资金来救助这次危机。因为自己工作的亚洲开发银行处在协调处理危机的第一线，所以汤敏先生对危机的感受非常深刻。亚洲金融危机从1997年下半年开始爆发，到了1998年的时候，情况是愈演愈烈。我们国内虽然当时不是亚洲金融危机的重灾区，但是受到的影响也很大。很多分析师也都在预测：亚洲金融危机下一步要波及的对象就是国内，最大的问题会出在中国。因为外部出现亚洲金融危机影响外需的同时，在1997-1998年还赶上了第一轮下岗潮，对内需影响极大。那几年在菜市场，可以看到很多人在菜市场晃悠，但是却不怎么买菜。他们在那边等着捡菜贩子扔掉的烂菜叶子，回家当菜吃。这些人十有八九，是下岗职工或者家属。也就是因为这样，所以1999年春晚小品喊了句：“咱工人要替国家想，我不下岗谁下岗”，之后被舆论狂批。外需和内需都受到极大影响的背景下，想办法刺激消费保民生保增长，就成了最重要的任务。也就是在这个大背景之下，我们国家针对性的提出了几条反危机措施。这里面加快基础设施建设，扩大内需促进消费，保证8%的经济增长率是最核心的几条。在扩大内需和消费的政策里，包含了大家熟悉的基建、房地产、汽车和家电。住房商品化改革，就是这时候起步的。其实如果我们回顾历史可以发现，几乎每次遇到外部危机引发需求下滑，基本都是差不多的套路。比如都会推出各种刺激政策，加大基础设施建设的同时，鼓励大家去买汽车、买家电和买房子拉动需求。不过由于亚洲金融危机以后，整个亚洲经济一片萧条，到处风声鹤唳。再加上国内很多企业又出现了下岗，所以虽然老百姓手里捏着钱，但却根本不敢花。在亚洲开发银行工作的汤敏认为：在这种背景下，从消费角度搞经济刺激是很难奏效的，可能唯一有效果的就是教育。我们知道重视教育是中国的传统，九十年代大家也看到很多人通过教育，改变了自己的生活轨迹。再加上历来老百姓都有个朝为田舍郎，暮登天子堂，通过读书改善自己境遇的想法。因此老百姓再困难，家长还是愿意把钱花在教育上。就和现在大家打破头抢着买学区房，道理是一样的。所以针对如何通过刺激消费，帮助国家走出亚洲金融危机引发的内需不足的角度，汤敏先生提出了扩招的建议。汤敏先生指出，这不仅仅是单纯刺激消费，而是让老百姓觉得他们的钱花在了自己觉得有意义的事情上。因为大家觉得教育不仅是消费，也是对下一代和自己家庭的投资。不过有意思的是：当时的报告之所以被采纳，最关键的一点不是因为刺激经济。而是因为扩招这件事，可以把适龄青年的就业时间往后推，部分解决大量工人下岗的就业压力。所以回顾这个政策是怎么落地的时候，汤敏先生是这么说的。“现在回过头来看，当时我们那个报告之所以引起注意，最关键一点是我们提出扩招可以部分解决下岗工人的就业压力。1998年正是国企改革带来大规模工人下岗的时候，当时估计全国有1500万下岗工人。如果这些年轻人不进大学，他们就会直接跟下岗工人竞争。我们当时算了一笔账，如果三年扩招一倍，扩招的学生要在学校呆四年，等于是让三分之一的下岗工人有了工作或者至少没有被年轻人抢走工作机会。我们当时判断，国企改革是阶段性的，有了这几年的缓冲，下岗的压力会小一点。事实上，2001年后下岗的高潮就过去了。”可以看出这段话，把当时扩招建议被采纳的背景，也说的非常清楚。在1998年的时候，因为国企改革带来了大规模工人下岗，后面很长时间市场上劳动力都是过剩的。如果说大学不扩招，这些年轻人毕业以后就会直接进入劳动市场。进入劳动市场以后会和当时的下岗工人竞争岗位，加剧就业市场的恶化。所以扩招把这些年轻人留在学校，延缓就业市场的压力，就变成了必然的选择。扩招带来的间接作用才是刺激经济，年轻人在学校多留四年不但能延缓就业。这四年时间里，他们也需要吃喝拉撒谈恋爱学费都要花钱，可以直接刺激亚洲金融危机以后的消费。从某种意义上，当时的扩招可以说是一个为了应对亚洲金融危机，配套的消费刺激方案。现在我们看到研究生大规模扩招，其实也是因为这两年疫情影响导致经济增速放缓，延缓就业市场压力的一种办法。02在1999年以及之后的两三年，汤敏先生一直因为扩招的建议，得到了人们很大尊重。不过从2002年开始，这种尊重变成了怀疑。因为从这年开始，之前扩招的学生们开始毕业了。扩招以后的天量毕业生涌向社会，导致大学生就业薪资开始出现下降。在全社会平均工资不断上涨的情况下，花了大价钱上大学的毕业生和家长们却发现。毕业生在一线城市就业的工资，从最早的三千降到两千，后面甚至降到1000多。广州的那边招聘企业，甚至开始用八百左右的起薪，来招聘大学生。按照北京高校毕业生就业指导中心2006年对高校毕业生起薪的调查显示，毕业生起薪在两千以下的占了65%。然而在相当长的时间里，一个家庭培养大学生需要投入的成本，却越来越高。除了每年五六千的学费，住宿、餐饮各项费用迅速上升，四年下来一个本科生的培养成本在四万元以上。一边是多数大学生只能拿到一千多块的起薪，一边是培养大学生高昂的高等教育学费。财经作家郑作时在2006年那篇《扩招，繁荣背后的忧思》中，曾经问到：如果把农村学生上大学当成一个投资，那么这个投资的成本和收益比值如何。当然了，时间到了今天，已经很少人再提到教育投资的成本收益比问题。原因是过去十几年随着经济飞速发展，当时去读大学的人，都获得了不错的回报。即使当年没找到什么对口工作的大学生，从获得感的角度来说，其实也并不差。只要按照生命周期，在大城市找工作贷款买房结婚，单单房价上涨就让他赚的盆满钵满。更不用说随着经济发展技术进步，后面不断涌现的新岗位和不断提高的收入水平。要知道在千禧年之后的这段经济高速发展期，我们国家每年的GDP增速都超过8%。就算是开始的时候薪资并不高，但是伴随着经济发展带来的收入提高，以及资产价格的水涨船高。几乎所有经历了那个经济高速增长年代的人，都在其中或多或少的受益了。以前总听人说什么GDP增速不重要，不过我个人始终认为是非常重要的。因为经济这东西就像张大饼，而且是我们每个人都在吃的一张大饼。只有饼不断做大，每个人才能多吃一口。这里大家也可以看出，扩招以后大学生是不是有好工作，也主要取决于经济增长的大环境，经济增速才是核心问题。高增长的时候大家怎么都好，收入也会随着经济增长，经济增速放缓以后，即使学历提高也很难找到好工作

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩最近大家可能常听一个词，叫做资产负债表衰退，这个名词是野村证券首席经济学家，在1990年代提出的。上次辜朝明这么受关注还是在2008年，那时候正好遇到全球金融危机，又赶上了辜朝明那本《大衰退》的出版。在这本书里面，辜朝明解释了为啥日本的经济危机会持续这么久，而且会这么严重。再上一次辜朝明这么受关注，是1990年代日本楼市和股市泡沫破灭的时候。通过观察日本经济增长奇迹的终结，从而创造出资产负债表衰退这个概念，可以说是辜朝明最重要的经济观察和理论基础。日本是一个典型的东亚国家，多数后发东亚国家的发展，也是在摸着日本过河。在战后的几十年时间里，日本从一穷二白成为发达工业国，又是怎么从经济高速发展，步入资产负债表衰退的。日本的年轻人，又是怎么从昭和男儿变成平成废宅的，这里面又有什么启示和教训，本篇我们讲讲这个。01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩前段世界有小伙伴，问了我们个很有意思的问题：说之前看《90年代俄罗斯的那次世纪大洗劫》的时候，发现一件事觉得很蹊跷。就是八国联军时代到现在，已经过去上百年时间了。当时那几个发达工业国，到现在基本依然是发达国家，只不过它们现在改名叫G7。一战二战以后盯着这些发达国家，照方抓药搞改革的后发国家有一大把，可最后全都掉坑里了。实际上真正在二战以后崛起的国家，也只有东亚的中国、日本和韩国三个国家。看到这种现象，他百思不得其解。按理说照猫画虎就算不能完全一样，也应该能画出来点啥啊。从个人对世界近代史和经济史的肤浅理解来看，其实原因也并不复杂。一个国家的经济想要持续发展向上，从来不是单纯依靠国内的孤立体系，而是受制于世界分配的。01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩多数搞投资的人，应该都听过周期天王周金涛那句名言，就是人生发财靠康波。不过虽然很多人听过这句话，但是理解这句话意思的却没几个。因为康波理论这套东西，确实看起来有点复杂。而且多数你看到关于康波的书籍，给你讲的都是一些理论性的东西，很容易看得云山雾罩的。以前我们也琢磨过康波这玩意，也曾经和周天王当面请教过。本篇文章我们想来讲讲，自己对康波的理解，当然这也只是我们自己的理解，仅供大家参考，写出来看看能不能给大家一些启迪。01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩前几天我们写了篇《成为世界货币和储备货币为啥难度会这么大》，里面提到一个问题。如果一个国家想掌握货币霸权，成为世界货币和储备货币，除了要通过长期建立良好的信用以外，还需要一个必要前提。那就是能通自己国家负债的方式，通过贸易逆差的手段，给全球生产国提供购买力。通过自己国家负债的方式，给全球生产国提供贸易逆差驱动全球经济，是美国成为超级大国以后，主导世界贸易体系的关键。实现这一点的关键问题有两个，一个是你自己国家的货币是世界货币和储备货币。另一个是别人要相信你们国家的国力，因为货币本身代表着给债务打的白条。也就是对方作为生产国，要相信你打的这张白条，后面是能够还得上的。这套运行模式也就是美联储前主席格林斯潘，曾经提出过的债务经济模式。01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩前两天我们写了篇《为啥美联储政策变动影响会这么大》，文章里面讲到一个问题。信用货币的本质就是债务，债务和货币规模随着经济发展，也是不断扩大的。可以说债务和货币是一体两面，同生共死。债务萎缩的同时，往往意味着货币也在收缩。这也是为啥依靠控制债务增长的方式，来搞逆周期紧缩这个操作会很难。因为在信用货币体系下，当债务不再增长的时候，意味着货币也就没办法继续扩张，整个社会经济也就陷入了停滞。有小伙伴不理解这个问题，这里我们再开一篇，讲一下我们对债务和货币关系的理解。01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩前段时间有个新闻大家应该都看到了，说沙特正在考虑对中国的石油销售交易中使用人民币而不是美元。很多人看到这个新闻都很兴奋，因为石油人民币如果能取代石油美元，意义非常深远。这意味着人民币国际化进程，会被大大的推进一步，也意味着不会总在美元周期中，被老美薅羊毛了。像最近这种美联储taper、加息、缩表紧缩三步走，最近几乎同步进行以后。搞得我们资本外流和汇率贬值压力很大的情况，也能得到很大改善。那么这里可能有人要问了，为啥我们现在不借机趁热打铁，加快推进人民币国际化呢。事实上人类历史的真正意义上的国际货币或者储备货币只有两种，一个是金本位制度下的黄金，一个是信用本位下的美元。这里不是我们不想加速，而是想要国际化变成国际货币，是需要一个艰难过程的，根本没办法一蹴而就。01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩前段时间在朋友圈，贴了个美联储前主席伯南克公开课的截图，是讲货币政策方面的内容。很多小伙伴看完以后说，不明白在过去很长时间为啥我们的货币政策，会受到美联储变动的影响那么大。本篇我们就花点篇幅，展开详细讲下这个问题，看看能不能对大家有所启迪。为啥要讲这个问题呢？因为在美元依然是全球货币和储备货币的背景下，起码到目前为止，美联储依然是实质意义上的世界央行。理解这里面的关系，盯住美联储的货币政策变动，对你理解资产价格相关的很多问题，会有很大的帮助。01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩近代史上绕不开的一个问题，就是雅尔塔。可以说雅尔塔会议是二战以后，人类历史的转折点。我们现在看到的很多问题和现象，都是来自二战以后的雅尔塔秩序这个架构和底层逻辑。不理解雅尔塔秩序，就很难理解现在的世界格局，也很难理解这些年发生的一些事情。本质上不管是之前川普嚷嚷着退群，还是现在俄罗斯出兵，都意味着二战一件事。全球用五千万人死亡换来的，维系几十年和平的雅尔塔秩序已经走到了尾声。正如我们在《世界正处在一场大变局前夜》讲过的一样，现在只是恒纪元到乱纪元的开始。后面我们很可能会看到：过去雅尔塔秩序下的全球化，资本流动和全球自由贸易开始步入尾声。未来在全球化逐步走向倒退的同时，区域化、集团化、对立化、冷战化会越发明显。01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩这段时间能源价格的上涨，尤其是油价上涨速度之快，可以说让人大跌眼镜。但其实出现这个情况也并不意外，我们在《全球能源危机是怎么产生的》里面，早就分析过这个问题。不过相比能源和大宗，粮食才是我们后面需要关注的，这会是未来一两年的大问题。很多人可能没有注意到一件事，最近除了大宗商品和能源价格在上涨，国际小麦玉米这些粮食的价格也在暴涨。比如这段时间国际上小麦的价格，已经连续四天涨停了，这个涨势不能说不夸张了。粮食价格在这个位置大幅上涨意味着，今年很多小国后面可能要闹饥荒，饿死人了。毕竟能源和大宗价格暴涨可以少用点，但是饭没办法少吃点啊。人是铁，饭是钢，一顿不吃饿得慌。这也是为啥美国全球战略专家，基辛格博士曾经说过，粮食是一种武器。01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩前两天郑州房地产开始救市了，公布了一系列相关政策，有人留言让我们聊聊这个问题。其实公布的一系列政策里面，最有效的是这条。贷清以后不认贷，大幅放松了首贷的标准。这是2014年930新政里面的核心政策，可以说这次郑州放松和救市的力度相当大了。不过2014年930新政的时候，还配套了货币化棚户区改造，还有最低7折的利率做二级点火推进，后者到目前还没有看到。如果后续除了货币化棚户区改造，还能在郑州看到低于LPR的房贷利率的话，那么刚需该出手就出手吧。很多人这里可能会觉得奇怪，去年紧缩了一年以后，今年开年为啥突然间又放松房地产了。这是因为房地产才是真正的印钞机，也是宽信用必不可少的工具。没有房地产以及衍生出来的贷款，产生的放大效应。宽信用传导下去刺激经济，是非常难的一件事，我们这里就讲讲为什么。01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩前两天统计局公布了2021年的经济增长数据，全年国内生产总值是114.4万亿元，比上年增长了8.1%。这个增长从整体上看，依然是非常不错的。但是这里面，也出现了一些挑战和压力。国家显然也看到了这些变化，所以在部署做好2022年经济工作的中央经济工作会议上，再次重申了“以经济建设为中心”。今年一开年，新一轮稳增长的措施，就像我们在《稳增长开始了么》里面说的，也已经肉眼可见的开始了。01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩前段时间，我们密集的聊了人口问题，说总和生育率一旦跌至1.5，趋势就很难逆转。下面几篇是我们当时针对人口问题，写过的几篇文章，没看过的可以点击下面蓝字看看。生育率可能低于日本了低龄老人也要参与就业了老龄化以后的新变化这几篇文章不管是讲医疗、养老还是延迟退休，其实都是从人口问题说起的。当时有人一直在问我们一个问题，说为啥要这么关注人口问题呢？因为人是生产者，也是消费者。一段时间内的人口趋势，关系到代际间养老金和医保的可持续性。甚至大家的就业、消费和房屋价值问题等一系列东西，都和人口问题息息相关。前面我们医疗、养老和延迟退休都讲过了，本篇讲讲人口问题对就业、消费和房屋价值的影响。这应该是关于人口问题的最后一篇了，也是我们人口问题的终局篇。01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩老读者应该都知道，我们每年开年的时候，都雷打不动会写一篇年度回顾和展望。对过去一年做个总结，看看得到了什么，又错过了什么。也对新的一年做个展望，讲讲新的一年，可能出现的机会。今年本来不打算写了，但很多小伙伴说，还是希望我们延续这个传统，那我们就简单写一下。01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩昨天别人推荐我看了个东北的老年人的相亲节目，叫《缘来不晚》。感觉这些大爷大妈们相亲，比年轻人直接多了，也刺激多了。年轻人相亲，大家可能还要互相试探一下。但是老年人相亲，基本把最真实的欲望都写在了脸上。开场白结束以后，基本都是直奔主题。先问身体状况，再问爱好房子，家里有没有负担和养老金01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩最近一段时间，我们不是写了一系列关于医疗养老的文章嘛。没看过可以点击下面蓝字查看。低龄老人也要参与就业了生育率可能要低于日本了大多数城市，都很难靠房产保值了在这几篇文章里，我们不断提到的一个问题是这样的：从2023年开始，六十年代那批婴儿潮的老人要退休了。这批老人的数量之大，远远超出了大家的想象。这批老人大规模退休，会给后面的医保支付和社保结余，带来严重的冲击。当时有人就说了，对冲老龄化问题带来的冲击简单啊，我可以去投资医药股票。毕竟老龄化到来以后，就算其他行业不好，医药行业总是会好的。人年纪大了生病就多了，现在人又注重健康，对医药行业是长期利好啊。这位小伙伴能这么说，是因为没考虑医药消费到底是谁买单，还有未来支付能力下降问题。本篇我们就来聊一下这个事情，再讲讲未来可能带来的一些新变化。01

该给的养老金都是正常给的。以上就是大家问到比较多的问题。

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩前几天咱们不是写了篇《生育率可能要低于日本了》，讲了生育率下滑的问题嘛。除了生育率，结婚率其实也不太好看。我们国家的结婚登记人数，已经连续7年下降。从2020年的数据看，结婚率更是创下2003年以来，17年的新低。看完统计数据不久，正好有小伙伴给我们留言，问了个很有意思的问题。说为啥这两年大家不光不生孩子了，很多人甚至连结婚都不考虑了，这到底是啥情况啊。其实这个状况，在欧美早就发生过，这本质上还是个经济问题。本篇我们就讲下这个问题，再讲讲未来可能产生的变化和影响。01

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点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩前两天看到一个消息说，新时代老龄工作的指导意见发布了，鼓励低龄老年人继续发挥作用。未来会在学校、医院和社区家政服务、公共场所服务管理等行业，探索适合老年人的灵活就业模式。这里可能有人要问了，爸妈这代人以前退休了不是每天忙着跳广场舞么？怎么突然开始鼓励老年人继续发挥作用了。因为人口结构不一样了，老龄化程度越来越高以后，需要更多的低龄老人，参与到社会劳动中去。本篇就来我们讲讲，为啥老龄化以后，低龄老年人也必须参与到灵活就业中去，又会给每个人带来怎样的影响。01

之前预约过顾问老师的朋友，也可以直接联系老师给你做个保单的免费检视。看看自己的保单是否合理，是否需要补充养老、教育等保险规划。

第一种叫跑腿男。是需要跑腿时候的车夫。那时有些女生出门是绝对不坐地铁公交的，1990年《周刊宝石》报道，女大学生每30人中有车夫的就有28个。

可以作为中长期的后备资金，应对未来生活需要。比如第20年，有紧急事情或是投资机会，需要10万，便可以从保单里取，剩下的75万会继续增值。

比如传统的主城区里，杨浦、虹口、静安、普陀和黄埔，都出现了人口流出的现象。也就长宁和徐汇两个区域，人口还有小幅流入。

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩最近大家应该注意到一件事，就是全球化石能源的价格，在持续上涨。比如大宗之王原油，从去年的价格跌到负值，到现在涨到80块美元一桶，不过也只用了一年多时间。而且80美元大概率并不是原油价格的终点，明年我们可能会看到，100甚至120美元之上的油价。当然了，现在最大的问题，还不是目前的能源涨价，而是整体供应不足和气候剧变。过去很多年以来，因为价格低迷导致的资本开支不足，引发的供应不足问题正在浮现。气候变化以后，高温严寒带来的能源需求增量，和少风缺水带来的能源供应减量会成为长期问题。一场罕见的能源危机，正在威胁全球。而且在相当长的时间，都不会出现改善。01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩这两天高盛说，因为通胀压力，美联储会在2022年7月开始加息。2020年上半年，我们在这篇《通胀以后就是债务崩塌》里面，也有过类似的判断。当时说的是，2022年某个时间点，美联储会因为通胀压力，正式开始加息。加息几次以后，我们面临的就是全球资产泡沫被刺破，随后引发全球金融危机。为啥美联储在这个位置会决定加息，后面又会有啥影响呢？想要说清楚这件事，就要从量化宽松这个事情开始说起。01

戳上面蓝字“饭爷的江湖”发现更多精彩这是饭爷的江湖发出的第260篇文章这两天出来个消息，说养老金要转个人账户，相信很多人都看到这个新闻了。这本质上，是人口老龄化以后，在想办法增加第三支柱养老金来源的问题。看完这个消息，又想起最近看到一个中国老龄协会指导的节目。节目叫《屋檐之夏》，讲的是三位独居上海老人，与年轻人一同生活21天的经历。除了琼瑶女郎刘雪华，里面有位89岁的朱大爷，出场时拖着个黑色行李箱，吃穿讲究，生活也很丰富，打破了大家对老人的一些固化认知。

因为从统计数据上看，公募基金有超10年业绩，而且年化超20%的只有四个人。私募基金里面就更少了，只有两个人。

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩那天在论坛上看到个帖子特别好笑，帖子的内容是下面这样的。说散户持有某些公司两年了，但却并没有赚到钱，于是去找大V咨询。大V说你连两年不赚钱都忍受不了，太急功近利了，这还怎么当价值投资者。看完这个帖子差点笑喷了，现在做价值投资门槛这么低么？套牢以后装死不动，都能不断用公司有价值，来安慰自己。01

另一方面，在不择时的情况下，在长达35年的时间里，想要达到年化收益10%，并没有想象的那么容易。

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩8月27日的时候，备受瞩目的JacksonHole全球央行年会，在线上召开了。美联储主席鲍威尔，在这次年会上发表了个重要讲话。当时全球金融市场都非常紧张，都在关注美联储会释放怎样的信号。紧张的原因也很简单，在这次全球央行年会之前，多数美联储官员发言整体是鹰派的。比如圣路易斯联储主席布拉德直接说，美联储已经非常接近达成一个Taper计划了。要知道美联储的态度，很大程度上决定了全球货币的水龙头的松紧，还有资产价格的走向。8月份全球市场出现大幅震荡，也是因为市场在担忧，美联储会在9月会议公布Taper，也就是缩减购债计划。目前美股处在历史高位，一旦泡沫被刺破，就很可能会引发全球金融危机。这个位置最关键的因素，就是利率。美联储紧缩，会导致利率上升，引发泡沫破灭。我们之前在《全球资产价格泡沫，最终会被什么刺破》里面，说过这个事儿。不过这里美联储真的会紧缩么？并不会，因为这里美国人根本就不具备紧缩的基础。01

这次调仓以后我发现一个问题，广发多因子之前是因为煤炭和有色持仓相对多调入的，最近的净值表现有点看不懂了。

点击上方“炒股拌饭”，关注了解更多精彩前两天美国从阿富汗正式撤军了，死了几千个美国大兵，花了2万亿美元，最终还是没有拿下这个帝国坟场。很多人不知道的是，阿富汗是一个神奇的国度，它经历了几乎人类历史上所有大国的入侵。单单在近代史上，就经历了英美苏三个大国的暴击，每次都被揍得很惨。但是英美苏里面没有一个大国，最终能成功拿下阿富汗。反而最终都把自己财政，折腾出一大堆亏空。阿富汗也因此出名，被叫做帝国坟场。阿富汗是怎么混成今天这个倒霉样的呢？我们来缕缕这个脉络。01

②现金价值高，资金使用灵活现金价值，可以理解为退保能拿回来的钱，代表保单的流动性。年金险是一种需要用时间换收益的产品，一开始现金价值普遍不高，往往要很多年才能超过已交保费。天天向上

跟股票、基金无法比，但在稳健产品里，收益算比较不错的了，并且持有时间越长收益会越高。

点击上方“炒股拌饭”，关注了解更多精彩前两天我们在《美联储无路可退》里面提到过：目前美联储的策略是，放水推高全球通胀的同时，维护美股泡沫不破。一旦老美国内通胀上升速度比全球其他国家快的话，这个策略就要失效了。想要让自己通胀上升速度比全球其他国家慢，就要我们这个世界工厂配合。目前我们不配合老美同步放水抑制通胀，反而《开始向老美输出通胀》。这就是目前老美最焦虑的问题，我们本篇来展开讲讲这个事儿。01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩最近一直看到有人说，美国在这个位置一直不加息，是因为通胀是暂时的。所以即使目前通胀已经超过2%，达到5%。美联储依然不考虑加息。通胀是不是暂时的，我们可以先放到一边。从下面这张美国过去六十年的通胀图，我们可以看到一个现象。1960年至今，美国蓝线代表的CPI同比破5%，只出现过4次。然而蓝线代表的CPI，和橙线代表核心CPI同步攀升，只在1965-1990这二十多年出现过。后面随之而来的就是，时间长达二十年，超过10%的恶性通胀。01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩最近有两件事大家一直在争论不休，一个是大宗商品价格是不是见顶了。另一个是美联储会不会在这个位置开始紧缩，刺破全球资产价格泡沫。关于这两个问题，我们的观点：一、大宗商品这个位置只是第一波涨价结束以后的震荡，震荡完以后会继续新高。二、美联储也不会从这里开始紧缩。你甚至会看到，美联储在这里继续放水推高通胀，推高大宗商品价格。本篇我们就讲一下，为啥我们会有和大家不同的看法和逻辑。01

点击上方蓝字“炒股拌饭”，关注了解更多精彩前段时间我们不是写了篇《教育公平化的新方向》嘛，说读书到了高中以后，基本就是拼智商。智商高天赋好的孩子，只要读书的习惯还OK，基本都可以脱颖而出。当时有人留言说，既然是纯拼智商，又怎么会有小镇做题家的说法，他们不就是靠死读书刷题考出的好成绩么？就是因为只会刷题，所以他们毕业以后总是混的不太行，还容易时不时容易掉到坑里。其实小镇做题家，不过是这帮孩子的自嘲。因为学习这玩意，并不是一件熟能生巧的东西。按照多数小镇学校的教育水平和读书环境，智商不出众是不可能杀出来的，比如这哥们说的就很对。只不过走向社会以后，决定你成功的并不仅是智商，情商财商还有背后家庭的资源更加重要。智商只是决定了知识的边界，但是情商和财商，却决定了人性和财富的边界。要是三商合格，手里还有资源支持的话，任何一个边界又能再扩展一大圈。01

把自己和有钱人放在一起对比，认为自己是通过教育和人家竞争的中产，可以摸摸口袋，再拍拍脑袋，再看看人家有没有和你竞争的必要。