Hill就在报告中表示，社交APP有义务对信息进行严格审查及避免虚假信息的传播，尤其是在教育信息方面。“如果社交平台没法对用户、创作者形成良好约束，可能会导致‘场面失控’”。最近两年大红大紫的Tik

2022年，双十一迎来第14个年头，人气却不复当年；人到中年，双十一眼前的难关越来越多，流量红利枯竭、消费欲望下降、折扣缩水……到底是谁在杀死双十一？9月26日，天猫公布双十一招商规则：报名时间为9月26日至10月10日，商品价格要求为活动价小于或等于价格校验期最低标价的9折。此外天猫还对参加双十一的商家提出基本要求，如店铺综合体验分、商家活跃度、违规扣分纪录等。10月，双十一硝烟渐浓，天猫将在10月24日晚上8点开启预售，10月31日和11月10日晚8点有两波正式开售。京东也在差不多时间公布双十一玩法。在经历了堪称历史最冷的618之后，阿里、京东都希望通过本届双十一一扫消费低迷，竭尽所能地讨好消费者。针对网友广泛诟病的预售期过长“疲劳节”、满减规则复杂“算术题”、优惠力度下降“套路节”等问题，阿里、京东们也在用实际行动作出回应。然而，这改变不了这些年双十一走下铺路的态势，双十一所暴露的疲态、复杂、套路等问题依然存在，流量大盘日益枯竭、促销模式失去新鲜感、中小商家生意越来越难做、短视频等新兴电商平台崛起、将双11常态化的拼多多……都让双11这一有着14年历史的促销IP走得日益艰难。不论是开创者阿里、跟随者京东、拼多多、苏宁，以及抖音、快手等新势力都越来越难讲出新的故事。双十一的成功是行业的贡献，双十一式微也是行业各类因素共同作用的结果。回顾双十一的前世今生，我们可以探寻其由盛转衰的原因，以及讨论其走出困境的可能。（图片来自天猫官方微博）双十一的诞生：C2C电商没落，B2C电商兴起2007年夏天，张勇和阿里巴巴第一次产生交集。经时任阿里CFO蔡崇信安排，当时还在盛大任职的张勇奔赴杭州会见马云、孙彤宇和彭蕾等阿里灵魂人物，得到高层们集体青睐。在处理完盛大的二季度财报后，张勇在8月底加入阿里担任淘宝网CFO。从此，阿里多了一个花名“逍遥子”的人物。彼时，蔡崇信一度被认为是马云接班人的头号种子，当时可能没有人想到，张勇日后会沿着这位引路人的足迹，从CFO做到CEO，成为阿里帝国的掌舵人。张勇在阿里的履历足够辉煌，有许多拿得出手的实绩。但如果要从中挑出一个代表作，那一定非双十一莫属。为什么会创造出双十一？在张勇日后的回忆中，双十一的诞生既有偶然因素，也是历史必然，但更多是一次被动的尝试。淘宝衰落、天猫兴起是双十一诞生的基础之所以说双十一是历史必然，是因为其诞生顺应了中国电商行业的历史潮流：即从C2C到B2C的转型，主打中小个体卖家的淘宝衰落、主攻品牌商家应对京东冲击的天猫兴起，是其中的缩影。众所周知，中国电商起步于C2C，但这个模式却存在生来缺陷。2000年成立的易趣网是中国C2C电商的鼻祖，在淘宝成立前也曾一家独大，上线两个月就收获4万注册用户和650万美元风险投资。刚上线的易趣网如同一个大型线上跳蚤市场：注册用户在平台上免费发布商品并直接和买家对接，买家通过汇款等方式支付，二手随身听、CD机、电脑硬盘成为电商平台的初代爆款。由于当时中国网民群体极小、网购观念淡薄，电商的普及并不顺利，人们对线上消费特别是二手商品的质量以及平台权威的质疑从未断绝。缺乏配套的物流、支付与售后服务体系，更是放大了C2C模式的缺点。面对巨大的挑战，易趣网选择并入国际电商巨头eBay，但后者移植到中国市场的北美模式却遭遇了严重的水土不服，这给了淘宝网后来居上的机会，其于2007年成为中国最大综合电商平台，年销售额突破400亿。看着主攻自营B2C模式的京东在眼皮底下崛起，马云很快意识到C2C模式的瓶颈。2008年淘宝网旗下B2C平台淘宝商城上线。2009年马云对外表示“淘宝从来都不是C2C，也从来没想过向C2C方向发展”，在口头坚决地与C2C切割时，阿里电商加速向B2C方向转型。毫无疑问，中国电商行业的C2C时代是小众的，B2C才是根基。今天阿里以闲鱼平台将C2C再做一遍，但收效甚微，多年来闲鱼都难以摆脱边缘业务的命运。而在电商行业往B2C转型的过程中，电商平台也取代用户成了线上交易的中枢，其对用户、商家等各类资源的整合能力是生意跑通的关键。而双十一，就是平台用来催化行业竞争、释放消费者购物欲望和促进仓储物流、流量分发、移动支付等环节不断提升的“抓手”。阿里内忧外患之际逍遥子以双11“定江山”淘宝商城的诞生，并没有解决阿里所有烦恼。当时，压在阿里心头的大石有两块：一是淘宝的B2C转型并不顺利，二是京东在资本加持下正在掀起新一轮行业革命。2008年10月份，成立还不满半年的淘宝网商城事业部宣告解散，负责B2C业务的黄若离职，B2C的重担落在了张勇的肩上。彼时，阿里的双子星是B2B和C2C，前者是香港上市公司，而承载B2C的淘宝商城尚未壮大。与此同时，阿里面临的外部威胁正不断加剧。2008年次贷危机后，京东迎来至暗时刻，重资产运营模式、自建物流体系吞噬了海量资金，尚未实现盈利的京东估值跌到巅峰期的20%。在最低落的时候，刘强东拿着企划书见了40家私募基金都没有找到自己的白马骑士。“如果融不到钱，我们前面所有的努力就都白费了。”关键时刻，高瓴资本掌门人、刘强东的人大学长张磊慧眼识珠，给京东送来了3亿美元救命钱。据说最初刘强东只想寻求7500万美元左右的融资，张磊主动加码投入令刘强东又惊又喜。现在看来，与其说张磊信赖刘强东，倒不如说是高瓴在押宝京东及其背后的电商B2C模式，这也符合高瓴资本秉持的“长期价值”投资理念。拿到高瓴资本融资后，京东加速重资产的供应链打造计划，继续坚持自营模式，刘强东笃定B2C才是电商的未来。当时，猛攻B2C的不只是京东，在VC们充沛弹药的加持下，垂直B2C电商平台如雨后春笋般涌现：立足垂直领域的当当、一号店、唯品会，转型线上的苏宁易购和国美，获得腾讯加持的易迅网等，共同将B2C浪潮推向顶峰。用内忧外患来形容此时的阿里电商再贴切不过，调动商家、用户的热情，擦亮B2C招牌是最紧急的任务，在一次非正式内部会议中，张勇和他的智囊团们灵光一闪，提出了一个最传统的想法：来一场大促销。全部商品打五折，全国包邮，就算在美国有深厚历史的“黑色星期五”都没有那么大胆、激进的玩法。但为了打开B2C的缺口，释放商家和消费者的潜力，张勇决定“玩一把梭哈”。11月11日这个日子则是巧合。当时，年轻人特别是年轻网民关注的“光棍节”概念刚刚兴起，这群人正是淘宝商城的目标客群，再加上11月前后几乎没有什么传统节日，空白的日历给了阿里“天选”的造节空间。就这样，在2009年，只有27个商家参与的第一届双十一诞生了。多年后再回忆起这段往事时，张勇才意识到双十一的意义和作用已经超出了购物节本身——双十一真正打开了从业者的想象力、重塑了消费者的认知并让外界意识到中国电商市场的强大潜力：“电商是脉冲式的，今天的峰值就是明天的常量。没有双十一，就没有如今的中国电商市场规模。”双十一的爆发：本质是对人、货、场的重构双十一的GMV增速，确实很夸张。2009年双十一元年，淘宝销售额只有5000万元，此后几年都成倍增长：2010年的9.36亿、2011年52亿、2012年191亿、2013年350亿、2014年517亿、2015年912亿再到2016年突破千亿。从5000万到破千亿，这个成绩不是阿里、京东或任何电商平台凭一己之力获得的。从实体零售业的复苏和新消费的兴起，到微博等社交媒体提供的流量路径，再到云计算、移动支付等前沿技术和现代物流的保驾护航，电商上下游行业共同助力双十一的崛起。双十一在数年时间内成为中国电商行业的标志，靠的是产业链上下游、无数商家、消费者和从业者的共同助力，是一场零售业大革命，一次对“人-货-场”的重构。平台：抢用户是第一要务流量战、补贴战纷至沓来2011年，淘宝商场从淘宝网独立，次年宣布更名天猫，成为双十一主阵地。走出至暗时刻的京东正在加速拓客，走向大众消费者。在两大巨头带动下，双十一全面爆发。这一时期正是中国电商用户规模的爆发式增长期。艾媒咨询统计的数据显示，2010-2012年中国电商用户规模增长率分别达到65.7%、58.6%和62%，是年均复合增长率最高的一个阶段。（图片来自艾媒咨询）大量新用户“触电”，电商平台加速抢人，双十一是年度最佳抢人窗口。怎么抢？马云和刘强东不约而同拿出了最有效的杀手锏：广告轰炸与折扣让利。2011年参加双十一混战的电商平台达到双位数，口口相传的消费者都试着去天猫、京东“薅羊毛”。2012年8月，刘强东宣布京东商城所有大家电品类未来三年保持零毛利，并承诺“至少比国美、苏宁便宜10%以上”，此举给双十一价格战埋下伏笔，多年后雷军承诺“小米硬件毛利率不超过5%”不过是刘强东玩儿剩下的。除攻击性十足的京东外，当年大部分电商平台也都拿出满满诚意：天猫延续全场五折和充值满减的常规操作，苏宁易购有“三天三夜超级零元购”活动，国美打出全线商品降价40%的口号……在套路满满“算术题化”的今天再看当年的双11，消费者都心存怀念。电商平台对流量是贪婪的。在流量战方面，天猫和京东都拉拢有流量的盟友，阿里和京东的投资版图还很小，但已在将诸多有流量的互联网企业纳入麾下。从各大浏览器到移动APP，双十一预热广告从10月起就轮番轰炸，一度成为当时互联网广告的主要投放主题。2012年10月底，一度想跟阿里、京东一站的当当决定牵手天猫，其图书、百货等品类商品接入天猫平台参与双十一混战，对此李国庆作出了无奈回应：“谁让人家流量大呢。”根据惠惠网发布的数据，2012年双十一期间，天猫和京东消耗了电商行业57%的流量，这反映出电商行业马太效应不断增强，B2C本质是平台经济，强者恒强的规模效应十分明显，当时就已取得市场统治地位的天猫和京东，多年来都扮演着双十一的绝对主角。商家：新锐品牌抓住年度盛事脱颖而出京东早些年坚持自营策略，留给新锐卖家的机会不多，阿里成了孵化第三方卖家的温床。阿里也意识到，双11不能只服务于成熟品牌“清尾货”，而是要成为一个共创平台：只有商家不断壮大、供给不断增加，特别是新品牌、新产品不断涌现，双十一才能维持旺盛的生命力，乃至长盛不衰。淘品牌的兴起，就是淘系电商和双十一的辉煌见证。张勇曾表示，双十一的成功，本质上是源自“一种生活方式的变化”。“消费增长的最大潜力，来自生活方式的变化。”在这一点在后来被阿里延展出“新消费”、“消费升级”等诸多人们耳熟能详的商业概念。2012年至2015年，韩都衣舍、茵曼、裂帛等新锐品牌年年杀入双十一销量榜前十；三只松鼠、良品铺子和百草味三大零食巨头崛起；御泥坊、韩后等初代网红美妆品牌崭露头角。平台的扶持，加上新消费兴起是淘品牌爆发的基础。主营线上的策略、贴近年轻人的营销策略、品牌定位与产品供给，让淘品牌们迎来高光时期。2016年，阿里宣布成立“协助商家上市办公室”，辅助淘品牌登陆资本市场。随后，三只松鼠为首的一批淘品牌成功IPO，平台和商家实现共赢。供应链：十年黄金期仓储物流从大到巨大在淘品牌外，另一个与双十一互相成就的行业是物流。头两年，参与双十一的商家、消费者以及订单量都很有限，售后物流问题不突出。等到双十一GMV疯狂增长的时期，爆仓、物流时间长、价保退换等问题爆发，电商基础设施不完善的问题捉襟见肘。2011年，顺丰外的快递公司全部在双十一期间爆仓，2200家线上店铺、2200万件包裹，打了快递公司一个措手不及，无论是消费者还是电商平台，都意识到物流体验已成为双十一的“阿克琉斯之踵”。接下来引领物流革命的，同样是京东和阿里两大巨头，前者的自营模式和后者的联合路线殊途同归，将中国物流行业带到了一个新高度。第三方物流公司在双十一出现爆仓，凸显出京东自营物流体系的优势。2012年，京东自营干线车队和青龙运输管理系统正式上线，2013年第1000个配送站建成且推出极速达服务，京东物流的实力甩出了老对手阿里一大截，逐渐成为京东的“长板优势”，反过来自然也成了阿里的短板。2013年阿里成立菜鸟网络，将通达系快递企业纳入麾下，以类似于安卓PK苹果的开放模式来联合对抗京东。到了2017年左右，双十一物流配送速度已不再是用户诟病的焦点。根据菜鸟发布的数据，这一年全国快递物流从业人员超过260万人，干线车辆同比增长59%，航空运力也增长了40%。整个物流行业也在这几年迎来黄金时期。前瞻产业研究院整理的数据显示，2011-2017年中国快递业务量年均复合增速超过40%，是历史上增长最快的阶段。2017年，全国快递业务量首次突破400亿，人均年网购商品数达到75.66件。（图片来自前瞻产业研究院）平台、商家、物流各种buff叠满，2017年成了双十一的巅峰时刻，阿里和京东的竞争也达到顶峰，大屏滚动播放的实时GMV不断刷新各种纪录：天猫11秒成交额破亿、28秒破十亿、12小时超2016年全天。不过，2017年的双十一也多了很多意外插曲。当年双十一结束后不久，时任阿里市场公关委员会主席的王帅疑似不满京东延长活动周期推高双十一成交额的做法，并暗讽道“如果京东原因，可以把一年的下单金额都算成双十一的战绩，能让自己开心也不是一件坏事。”当时还在担任京东CMO的徐雷也是丝毫不退让，直接回怼阿里：“为啥你家可以提前预售20多年开卖然后算一天销售额，我们就不能正常开门做生意只算11天购物季销售额了？”两大巨头高管直接隔空互呛，不止增加了火药味，也隐约传递了两者的共同焦虑，似乎也暗含了双十一由盛转衰的趋势。双十一的衰落：用户、商家甚至平台“都累了”双十一是从什么时候开始由盛转衰的？从数据上，我们可以找到明确的转折点：2018年。阿里官方数据显示，这一年双十一销售额为2135亿元，同比增长27%。在收到成绩单后，张勇曾向媒体表示跨过2000亿是一个重要节点。此外，超过46%的购物者为90后，年轻消费者的崛起为双十一带来了更多增长机会。京东成交额则是1598亿元，较上一年增长25%，同样刷新历史纪录。在用户画像上，京东25岁以下年轻用户规模较双十一元年增长4.1万倍，远超全站用户总规模的增长水平。彼时，快手、抖音电商业务还未成气候，主张“每天都是双11”的拼多多对双十一投入力度有限，阿里和京东的成绩单很大程度上代表了双十一的最终成绩。在看似光鲜的成绩单背后，阿里和京东都无法掩盖一个尴尬的事实——GMV增速开始下滑，双11的天花板终于还是来了。2017年天猫双十一成交额1682亿元，增速达到39.35%；京东GMV1271亿元，由于其直到2017年才公布双十一详细战报，其增长率无从对比。但从后续其公布的数据来看，其双十一GMV也不再高速增长。（图片来自电子商务研究中心）双11难以持续保持高速增长是自然规律，但具体来说，为何双11会由盛转衰？我们依然可以从平台、商家和消费者这个电商的三大关键角色身上找答案。平台和商家：无解的流量焦虑平台和商家的问题是相似的：流量枯竭，强弱分化加剧，中腰部商家成了双十一的“炮灰”。来自前瞻产业研究院的数据显示，2018年中国电子商务交易规模增速跌至个位数，用户增长也在不断放缓。没有活水进来，电商平台陷入流量焦虑，除了四面八方“搜刮”流量外，就是不约而同地强调“年轻人”“Z世代”“五环外”等等群体，因为这些人是“活水”。在流量枯竭时，平台上的商家面临“不患寡而患不均”的尴尬状态，在天猫中小商家于双11躺平的迹象越来越明显。在移动互联网从流量转向用户时长的阶段，淘宝、京东都不约而同地尝试“内容化”，即在App内强化短视频、图文等内容吸引用户多停留的方式，来增加“内生流量”，同时加强与抖音、快手、小红书等平台合作引流，以补充流量。遗憾的是，最近几年不甘只做嫁衣的内容平台已纷纷切入电商赛道，导流日益艰难。这中间，京东有着京喜等子业务线扩张又收缩的经历、阿里甚至一度试图让支付宝做社交给电商引流，但这些试验都无功而返。消费者：为什么对双11没热情了？在多年的市场教育以及海量的营销活动中，消费者获得满足的阈值在提高，平台的优惠力度、营销攻势已无法再调动其热情。热情消失的原因有很多，但与平台的操作、市场的变化和竞争的激烈息息相关。首先是双十一价格优势不再。2015年成立的拼多多，将9.9包邮、砍一刀、百亿补贴等新鲜玩法发扬光大，掀起了电商市场的又一场革命。曾经被认为无法巅峰的阿里、京东双雄格局，被黄峥花了数年时间硬生生改成“三国争霸”。客观地说，和双十一相比，拼多多的优惠力度更大，百亿补贴互动全年滚动进行。2020年，拼多多月活用户相继赶超京东、淘宝，用户用手投票，将两个老巨头拉下王座，这也是为什么拼多多不甚重视双11的原因，因其理念是“每天都是双11”。天猫双11只有一天，京东作为后来者决定将双11延长到半个月左右，拼多多将这种“以时间换空间”的打法应用到极致。除拼多多外，在价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）看来，直播电商的兴起、以及电商平台过度沉迷造节的举措，也在消弭双十一的独特性。当低价成为常态，当购物节增多，当短视频直播间优惠力度比双11更大，自然就不会有人继续为双十一守候到凌晨，生活本已辛苦，消费应该快乐，我们为什么要去承受熬夜、算术、套路等负担呢？其次，双十一配套设施趋于完善，平台已很难再靠服务打动消费者。以物流为例。从一开始要等整整一周到和日常配送速度看齐，消费者的购物体验有着巨大的提升。但从次日达到即日达，甚至小时达、半小时达，用户获得的满足感却在不断下降——毕竟大部分双十一购置的商品都不是需要即时使用的必需品，如果紧急使用消费者需要的是美团外卖App而不是传统电商平台。既然如此，等一小时和等一天收快递，体验其实就没有太大的差别，平台再怎么宣传都很难吸引消费者的兴趣。最后，平台为了扭转颓势祭出的操作却起了反作用：越来越复杂的优惠计算规则以及越来越长的预售期，非但没有刺激用户的消费和互动欲望，反倒引发人们的不满、冷淡以及疲劳。从2018年开始，各大社交媒体都充斥着双十一满减规则越来越复杂的吐槽。在知乎“如何看待2019年双十一活动越来越复杂”问题下方，获得8000+赞同的答主“坚果坚果”在分析了天猫的完整薅羊毛攻略后，用了一句话总结自己的双十一购物计划：“感谢双十一的复杂规则让我购物回归理性，所以还是选择买国外圣诞大礼包吧。”回想起2018年的转折时期，张勇还曾公开表达自己的信心，并认为双十一乃至整个电商行业肯定还会达到一个新的高度，在那年11月于清华大学举行的思想论坛上，张勇直言：双十一销售额一定会达到1万亿。“每年双十一开始前都有很多人问我这个问题（双十一GMV），马云也会问我‘今年准备搞多少？’，但说实话我真的很难给出一个预估的数字。只能说，生活方式改变了，数字只是最后的结果，我们更要看到整个经济社会的变化。”如今，随着双十一增速不断放缓，逍遥子的万亿目标恐怕只会遥不可及，当然，平台可以改下统计口径将一个月的GMV统计到双11，但这样的万亿GMV

抖快双雄的电商业务都遇到了烦心事。抖音这边，经过多天发酵之后，前“直播一哥”罗永浩终于正式入淘。10月20日，罗永浩所属的交个朋友团队宣布入驻淘宝：交个朋友严选店在淘宝上线，罗永浩直播间也在当天正式开播。不过罗永浩本人并未出现在这场预热直播中，而是由交个朋友直播间孵化了新锐主播上场，上架商品也仅有七件。快手这边，同样在为大主播烦恼。日前，花花公子中国区独家渠道代理商悦为股份对辛选直播提起正式诉讼，原因是辛巴在今年4月份的一场直播中恶意诋毁花花公子品牌形象及产品质量，给后者带来极为恶劣的影响。本月初，悦为股份的下属企业玛卡服饰向快手举报辛巴的行为，要求平台依据其《违法和不良信息举报受理和处置管理办法》的规定对辛巴进行调查和处罚，却收到快手“建议自行联系相关用户协商解决或通过司法途径解决”的回复。快手的回应引发部门网友和媒体不满，悦为股份董事长姚凌宇更直言，正是快手的纵容让辛巴屡次向商家发难，而且变得越来越肆无忌惮。快手不敢动辛巴，仿佛成为了人尽皆知的事实。双十一大战在即，几个头部电商平台却进入多事之秋。对于整个直播电商行业来说，一些根深蒂固的顽疾，或许也到了根治的时候了。（图片来自UNsplash）“抖快淘”疯狂拆墙不知是因为互联互通的政策背景，还是出于平台的主动求变，抖音、快手和淘宝这几个竞争对手之间的相互交流确实比以往更加频繁。一方面，头部主播开始跨平台流动。交个朋友和抖音、淘宝的双重合作，就是最新的案例。交个朋友进入淘宝之后，以“罗永浩”命名其新直播间，明显是要入乡随俗，打造更鲜明的个人IP。交个朋友方面表示，罗永浩将在10月24日双十一预售开启当天上演淘宝直播首秀，并在此后开展更多合作，昨晚的直播更像一次测试和预热。数据显示，这场预热直播观看量最高超200万，虽然和李佳琦这样的淘宝超级头部没得比，但也算拿下开门红。根据官方公布的直播日历，罗永浩直播间在10月21日至23日还将连续三天进行预热场直播，为罗永浩本人在下周一的首秀造势。在罗永浩官宣入淘之前，抖音另一个头部直播间东方甄选也被爆出将要加入淘宝的消息。9月份，东方甄选旗舰店和东方甄选两家店铺已率先在淘宝和天猫上线，目前分别有2.9万和5万粉丝。虽然新东方后来作出辟谣，称暂不考虑在淘宝进行直播，但外界对东方甄选“出抖入淘”的猜想依然没有中断。毕竟在新东方内部已有不少传闻，直指其全平台运营策略，筹备独立APP等举措也表明东方甄选不愿困于抖音。在东方甄选爆红之后不久就有媒体扒出俞敏洪的一段内部讲话：基于外部平台建立的热闹商业模式有很强的脆弱性，我们还有很长的路要走。新东方在线CFO尹强也曾在财报电话会上表示，公司未来会坚持多平台、多渠道、多产品的整体策略。另一方面，各大平台似乎还有意重新开放引流入口。10月21日，快手宣布在直播间购物车、短视频购物车和商品详情页逐渐恢复淘宝联盟商品链接，预计10月31日前全部恢复上线，刚好踩在双十一大促开启前。该决定距离快手宣布切断淘宝联盟外部链接，仅仅过去半年时间。如今已有网友猜想，小红书、抖音等平台也会重新开放淘宝外链。在双十一前夕，快手主动示好淘宝，抖音头部主播入淘，被不少媒体、业内人士解读为直播电商的一次转折：各大平台不再紧闭大门，一心攥紧手中的流量和主播。虽然有业内人士认为，交个朋友入驻淘宝以及东方甄选传闻中的入淘，都和抖音粉丝价值低、过度重视算法推荐、直播间用户黏性有限等缺点有关。但从交个朋友官宣入淘之后淘宝、抖音双方的反应来看，后者其实相当平静，面对媒体递过来的长枪短炮也没有做出过多回应。交个朋友方面则表示，入驻淘宝不代表会和抖音完全割席。官方公告中就强调，交个朋友直播间和抖音电商的合作没有变化，并且会继续保持良好关系。种种迹象表明，各个电商平台正在主动拆墙——让流量、用户和主播都流动起来，这看似违背传统的合作模式正在成为现实。为什么会出现这种变化？这就不得不说到淘宝、抖音、快手共同患上的“两种病”：一个叫大主播依赖症，另一个是流量焦虑症。大主播依赖症和流量焦虑症原来是同一种病？无论靠综合电商起家的淘宝，还是本就立足直播、短视频赛道的快手、抖音，对头部大主播的依赖程度在最近两年都不断上升。阿里研究院在今年年初披露的数据显示，上一财年淘宝直播电商GMV接近2万亿元，同比增速约为90%。上半年尚未被打入冷宫的薇娅、雪梨，加上几乎全年无休的李佳琦，三个头部主播就几乎占据小半壁江山。在双十一这样的重要节点里，头部依赖症也达到顶峰。去年双十一预售首日，李佳琦、薇娅直播间销售额分别达到115亿和85亿，第三名的雪梨和第四名的烈儿宝贝分别为9.3亿和1.59亿，前四名就分出了三个梯队，各个梯队之间都有一条难以逾越的鸿沟。更令电商平台头疼的是，当自身业务和超级头部主播高度绑定，后者的一举一动都会直接影响平台的形象、投资者的信心甚至股价走势。10月20日，快手股价收跌8.6%，今日截止发稿时也一度跌逾7%，已经刷新上市以来的最低纪录。摩根士丹利在今天午盘后更新的报告中，将快手目标价下调至70港元，所幸并未下调其评级。诚然，快手股价下跌和大盘走低有一定关系。周四恒生科技指数承压下挫，包括腾讯、阿里巴巴、哔哩哔哩在内的互联网巨头股价都有不同程度下滑。但不可否认，前文提到的辛巴和悦为股份的纠纷，也给快手带来了不利影响。就连本是受惠方的商家，都开始感受到大主播依赖症带来的副作用了。佰草集、高夫、玉泽等美妆护肤品牌的母公司上海家化，就有深刻的体会。来自国金证券的数据显示，在玉泽天猫旗舰店销量增长最快的2020年一季度，来自李佳琦直播间的销售额占比高达85%，甚至远高于和李佳琦深度绑定的花西子。和李佳琦分道扬镳之后，玉泽一度转投薇娅的怀抱。上线薇娅直播间首月，其爆款单品积雪草面膜销售额就冲到了1087万元，单月售出近6万份——加入薇娅直播间前，这个数据仅为0.88万件和157万元。然而，由于坑位费日渐暴涨、大主播强硬要求的全网最低价侵蚀企业利润，上海家化和李佳琦、薇娅的合作都未能延续下去。上海家化的美妆护肤产品，极度依赖线上渠道，尤其是直播电商。董事长潘秋生就在去年的业绩报告会上承认过这一点，并表示会降低对超级头部主播的依赖，建立“超头+中腰部KOL+店铺自播”的直播矩阵。不过最新的业绩，却侧面证明上述策略的不足。财报显示，今年上半年上海家化总营收录得37.15亿元，同比下滑11.76%，其中护肤业务营收仅为8.13亿元，同比大跌34.84%，集团净利润则同比暴跌44.84%至1.58亿元。超级头部主播高攀不起、又离不开，商家陷入了进退维谷的境地。在价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）看来，电商平台也好，商家也罢，它们对大主播的依赖，本质上其实是对流量的依赖。蒋凡的爱将、前阿里副总裁汤兴曾对媒体表示，淘宝直播最大的特点是即便头部主播塌房，他们留下的流量也没有中腰部主播能接下。“因为淘宝本质上还是个电商平台，不是个内容平台，所以我们是消耗流量，不能生产流量，平台对流量没有那么大的掌控力，流量很多都是跟着主播流动的。”艾媒咨询的统计显示，47.5%的用户表示自己购买每一类产品时都拥有几个信任的主播，比例远高于只看重产品不看重主播的30.7%。此外，有35%的用户表示自己之所以喜欢一个主播，主要是因为其带货风格讨喜，只有33.6%的用户表示是因为推荐的产品质量才喜欢上一个主播。（图片来自艾媒咨询）大主播携流量以令诸侯，夹在中间的平台、商家都意识到必须作出一些改变。商家的改变是提高自播比例，平台要付出的努力恐怕要更多——让大主播流动起来，拆除流量的高墙，只是第一步。直播电商的未来：供应链是最重要的事说到这，再来审视罗永浩入淘、快手重新开放淘宝外链等新变化，相信大家都会有不一样的理解了。淘宝自然希望老罗的到来，能为日益固化、一家独大的直播生态带来一些新变化，同时开发一些新用户。从历史数据看，交个朋友直播间的数码3C、运动户外等品类销售成绩斐然，罗永浩本人也有大量男性粉丝。淘宝原有的几个大主播，优势都在美妆个护、日用百货等垂类，罗永浩的到来刚好可以形成错位竞争，同时填补平台的短板。对于抖音来说，一方面没有和交个朋友完全切断联系，保持了日后继续合作的可能；另一方面也大可继续推流培养下一个爆款直播间，完全可以从容应对罗永浩的“入淘”。更何况，如果交个朋友这种跨平台合作模式运行顺畅，淘宝头部主播“出淘入抖”，也是完全可以想象的事情——目前就有不少网友和媒体造势，希望看到李佳琦在抖音开播卖口红。总而言之，具备流动性的主播、用户，自然会促进各个平台间的流量互通，为抖、快、淘的直播生态注入活水。但光是聚焦流量，还远远不够，也不符合电商行业的发展规则。大主播为什么大到不能倒？李佳琦、薇娅、辛巴头部主播都曾被迫下线，随后或蛰伏数月后王者归来，或改头换脸曲线复活，主动隐退再复出的罗永浩数据也依旧能打……这一幕幕剧情，都在逼迫抖、快、淘的高层思考上面这个问题。除了流量之外，供应链也是不能忽视的重要因素。李佳琦的美ONE，薇娅背后的谦寻，还有辛巴一手创立的辛选，都有一套完整的供应链体系：从选品、发货到售后，从主播培训到矩阵搭建，都有各自的套路和侧重点。而这一套强大的供应链，也是提高粉丝留存率和用户黏性的秘诀。辛选在2017年就建立自己的供应链体系，比美ONE、谦寻都要更早。辛选的供应链着重选品和仓储调度两个环节，这是由其早期主推的大销量、高消耗、高复购率产品策略决定的。通过和商家的长期合作，辛选甚至接触到了第一线原材料供应商，为棉密码等自创品牌的面世奠定了基础。谦寻在2019年开始搭建供应链，主要在商家对接流程和选品思路上进行创新。其主打的“双选会”模式，极大提高参与商家数量，也让直播间SKU迅速扩张至上万种。薇娅得以比李佳琦更早走出美妆赛道，向高端服饰、手表等品类扩充版图，就和这个策略有很大关系。如今，连接商家、主播和售后物流的三方供应链体系已经相当成熟，电商平台的功能被大大削弱，也间接助长了大主播的影响力。要改变这种情况，平台是一个关键角色。当然，超级主播背靠头部MCN，拥有海量的资源和庞大的团队，其他中腰部主播和MCN机构难以复制其供应链模式。在去年4月份的一次开放性活动中，谦寻向媒体展示了位于杭州新总部的选品基地。整整两层的选品池，大约一万平方米的面积，每一个数据都透露了不菲的成本。这就给平台提出了新要求：为中腰部主播提供更多支持，帮助其优化供应链。这两年，淘宝、快手都多次调整流量分发规则，为中腰部主播提供支持，试图降低头部主播的影响力。但在供应链上，平台还要做得更多，才能弥补超级头部和中腰部主播之间的差距。写在最后抖音电商也不是只押宝直播。近日，今日头条正式上线了购物频道，没有独立的首页一级入口，也没有大规模宣传造势和官方公告，一切都进行得很低调。众所周知，在去年的组织架构调整后，今日头条、西瓜视频、头条搜索、头条百科全都并入了抖音事业部。毫无疑问，抖音和这些产品的联系会变得更加密切，今日头条、西瓜视频融入抖音电商生态也是顺理成章。比如西瓜视频电商直播规则就在今年发生大调整，全面向抖音看齐。目前，今日头条的购物频道内置在搜索页下方栏目中，以瀑布流的形式展示，和淘宝、京东等传统电商的货架模式如出一辙，与抖音电商有明显差异。可以看出，抖音电商正在摸索不同的模式，没有堵死在直播这一条路上。罗永浩入驻淘宝，当然会对淘宝、抖音两大电商平台的短期流量、带货热度产生一些影响。但从长远来看，是福是祸还真不好说。可以肯定的是，抖音电商在做着多种尝试，不会把鸡蛋放到同一个篮子里。淘宝和快手，自然也会有自己的应对之策。每日话题你看好罗永浩直播间在淘宝的发展前景吗？欢迎在评论区分享你的看法，所长每期会评选出5个高质量观点，赠送（优/爱/腾）任一包月会员（注：精选留言≠中奖留言，所长会主动联系中奖者领奖）——推荐阅读——

PC市场的寒冬，比想象中更冷一些。继二季度全球PC出货量创近9年最大跌幅之后，三季度市场继续萎缩。过去两天，IDC、Canalys和Gartner三大机构先后公布三季度PC出货量数据。其中，IDC的《全球PC市场季度追踪报告》指出，三季度全球PC出货量为7430万台，同比下降15%，回到十年前的水平。然而，IDC的报告已经比另外两家机构温和许多，Canalys和Gartner给出的数据更加惨不忍睹。Canalys的报告显示，三季度全球PC出货量为6940万台，同比下降18%。其中，笔记本电脑和台式机出货量分别为5470万台和1470万台，同比分别下跌19%和11%，笔记本的出货量跌幅更为严重。而根据Gartner的统计口径，三季度全球PC出货量同比下滑了19.5%，创下近20年最大跌幅。三大机构的统计虽有出入，但总体趋势是一致的，PC市场的危机变得愈发严重。2022年就剩最后一个季度，PC行业的前景会不会好转？有没有止住颓势的法子？风暴中心的一众PC厂商也在苦寻答案。（图片来自UNsplash）寒冬未完，PC市场延续探底之旅市场的寒气，产业链上、中、下游企业都深有体会。但要说最受伤的，肯定是中游PC生产厂商。联想财报显示，今年二季度智能设备业务集团营收同比下跌3%，PC业务明显拖了后腿。而主营业务的收入下滑，直接拖累了联想集团总营收水平。数据显示，二季度联想实现收入1120亿元，同比增幅是可怜的0.2%，增长接近停滞。CEO杨元庆在财报电话会上强调，联想二季度业绩下滑，主要受PC和服务器市场萎缩影响。其中，中国市场收入同比下滑了11%。惠普和戴尔这两个老对手，情况同样不妙。二季度，惠普营收同比增长3.9%至165亿美元，但净利润同比大跌19%至12亿美元。从营收结构来看，惠普个人消费部门营收同比下滑6%，总营收之所以能保持增长，主要靠商业部门支撑。其中，惠普二季度PC总出货量同比下降了17%，笔记本电脑的出货量更是大跌23%。戴尔这边，二季度总营收和净利润分别为233.7亿美元和10.99亿美元，前者同比小幅下降3%，后者直接暴跌74%。和惠普、联想一样，曾经的摇钱树PC成了戴尔的心病。该季度，戴尔客户解决方案集团中的消费者部门营收仅为33.49亿美元，同比下跌了9%。即便是不可一世的苹果，PC生意也不好做了。数据显示，二季度Apple

最近的调味品行业有点热闹。前有海天深陷“双标风波”，连发多份声明也未能平息公众质疑，后有李锦记高层震动，短短两年内两度更换CEO。10月7日，李锦记酱料集团宣布由靖捷接替林碧宝担任CEO一职。此前，林碧宝在6月1日宣布将于年底前离职，并尽快完成交接工作。如今四季度刚开头便确定新帅，李锦记的反应速度也超出市场预期。曾在宝洁、中粮集团、阿里巴巴等企业任职的靖捷履历靓丽，在快消品、互联网等领域都有广泛涉猎，行业资源和经验都十分丰富。而在官方声明中，李锦记表示靖捷将肩负一个重要使命：帮助这家老品牌完成数字化升级。在电商普及全球，新消费席卷大江南北的背景下，传统行业一直在思考转型的路线。海天遭遇前所未有的舆论危机，对李锦记甚至整个调味品行业来说都是一个提醒，同时也是一个机会。通过数字化转型向霸主发起挑战，李锦记的如意算盘能成吗？（图片来自李锦记官方微博）数字化，李锦记和海天味业的共同烦恼李锦记的新任CEO靖捷大有来头。在任命公告中，李锦记重点提到靖捷的两个优势：熟知快消品市场，以及丰富的数字化、互联网运营经验。这两点，分别对照靖捷此前的几段工作经历。在加盟李锦记之前，靖捷在阿里巴巴工作多年，先后历任集团副总裁、天猫总裁、战略合作伙伴发展及快速消费品副总裁等职位。往前追溯，靖捷还有过宝洁和中粮集团的工作履历。和靖捷相比，李锦记前CEO林碧宝虽然也是快消食品行业的老熟人，但更擅长团队管理、产品开发和财务工作。尤其是在财务工作方面，林碧宝是科班出身，且有多年实战经历。公开资料显示，林碧宝持有香港城市大学和美国波特兰大学的商学学位，早年间曾在四大所之一的毕马威任职。去年年底，李锦记以940亿估值登上胡润中国500强榜单。这是李锦记创立以来首次上榜，林碧宝对公司财务状况的严格把控起到了关键作用。然而，数字化并非林碧宝的强项。反倒是在阿里任职多年的靖捷，完全符合李锦记的数字化转型需求。在阿里期间，靖捷一度和蒋凡平起平坐，被视为张勇的左膀右臂，深入参与淘系电商的数字化升级工作。阿里的商业操作系统ABOS，就是靖捷担任阿里企服体系秘书长时的代表作之一。“商业操作系统既是一个理念，一个能力，也是一种有创造性的方式，可以帮一个企业把生意做好。”通过以ABOS为代表的数字化系统，阿里打通实物消费、服务消费和文化娱乐消费的数据孤岛，打造了一个贯穿前端运营、数据管理等各个环节的数据中台，实现淘宝、天猫、菜鸟、盒马、零售通、饿了么等业务的互联互通，大幅提高了运营效率。这种数字化运营能力，正是调味品等传统行业现在缺少的，也是它们未来需要追求的。包括如今处于风暴中心的海天味业，其最大考验也不止“双标风波”，还有迫在眉睫的数字化转型。调味品行业的数字化转型，有两个重要背景。首先业绩增长受阻。从营收规模和市场份额来看，海天味业和李锦记依旧是中国调味品市场的领头羊，但增长已经相当缓慢，和前些年相比退步明显。根据财报数据，2021财年海天味业实现收入250.04亿元，同比增长9.71%，增速自上市以来首次跌破两位数；归母净利润则仅同比增长4.18%至66.71亿元。时间来到2022年，情况也没有好转。今年上半年，海天味业净利润同比增速仅为1.21%，创下同期新低。其次是原有的管理模式暴露出不少缺陷，且有过惨痛教训。无论是登陆资本市场多年的海天味业还是坚持不上市的李锦记，都带有很浓厚的家族企业色彩。传统的家族式管理，很容易出现内部分歧，对市场的变化也往往不够敏感，缺乏快速反应能力。李锦记在发展历程中经历过两次著名“内讧”，上世纪80年代还曾因管理权之争被香港法院要求停业半年。而海天味业在此次“双标风波”中糟糕的危机公关，也遭到网友口诛笔伐。上述种种迹象表明，李锦记和海天都需要对经营模式、管理架构进行调整，以适应新时期的新要求。数字化升级，就是其中最重要的一环。快消为什么需要数字化？研发、生产、渠道亟待升级在海外同行那里，数字化转型早就被提上日程，领先国内企业一个身位。2019年四季度，国际快消品巨头联合利华发布业绩预警，预计该财年销售增长将低于预期，疲软状态可能延续到2020年上半年。当然，不久后爆发的疫情出乎所有人预料，联合利华最终的成绩单比预期更加糟糕也可以说是非战之罪。但线下渠道的萎缩以及疫情的阴霾，也坚定了这家百年巨头数字化转型的决定。2019年底，也就是在发出业绩预警不久后，联合利华撤掉CMO职位，调整为CDMO，即首席数字和营销官，包括Digital

元气森林的投资版图里，又多了一个新面孔。近日，西安太阳食品有限责任公司宣布完成增资扩股，新引入了北京元气森林食品科技集团和嘉兴建信宸玥股权投资合伙企业两个新股东。官方公告显示，元气森林作为战略投资方，共出资5433.08万元，获得太阳食品30%的股权，成为后者第二大股东，仅次于其母公司西安工业投资集团。都说2022年是新消费退潮之年，新品牌都很难再从一级市场收获大额融资。但反过来，已经从资本那里拿到足够弹药的头部品牌，摇身一变成为资本，通过投资、并购扩大势力范围。已经完成了七轮融资，估值超过150亿美元的元气森林，也顺应潮流成为一级市场的投资大户。只不过，和其他新消费品牌一样，持续开拓新业务线的元气森林，主营业务面临的挑战也越来越大。如果气泡水卖不动了，调味品真的能成为元气森林的第二增长曲线吗？

日前，小红书CFO杨若被曝离职。面对媒体的追问，小红书确认了杨若离职的事实，并称这是出于后者的“私人原因”。不过很快又有媒体扒出，杨若前脚刚离开小红书，后脚便加入了复星集团。所谓的“私人原因”离职，看起来更像是一套官方说辞，未能说明全部内情。相比之下，小红书上市计划受阻，受命而来的CFO杨若无法施展自己的才华最终选择和平分手，是更符合外界设想的剧情。互联网寒冬、平台型经济陷入瓶颈、赴美上市之路被信息审查规则和SEC的极限施压强行掐断，种种不利因素的共同作用下，小红书短时间内的确很难顺利登陆二级市场。但小红书上市之路的种种波折，也不能全部归咎于这些外部因素。既然大环境不能靠一己之力改变，从内部着手完成自我修复，是蛰伏中的小红书需要完成的任务。（图片来自zcool）独角兽上市通道收窄小红书真没赶上好时候外界之所以对杨若的离职充满怀疑，根本原因在于这个CFO从加入小红书那天起，就背负着带领公司完成IPO的使命。杨若过往的履历以及加盟小红书的时间，都为这种猜测增添了不少可信度。公开资料显示，毕业于加州伯克利大学的杨若是金融界的老熟人，在加入小红书前曾担任花旗集团TMT投行亚太区董事总经理，还在安永、普华永道工作过。去年3月份，杨若正式开始担任小红书的CFO一职。小红书对其工作的描述中提到几个关键点：财务战略制定、财务管理和内部风控。这些环节，恰好也是企业上市前的必修课。更重要的是，杨若加盟的时候，距离小红书完成上一轮融资已经过去接近两年时间。由于互联网行业普遍低迷，一级市场融资收紧，小红书想再寻求大额融资难度颇高。种种背景因素集中到一起，由新CFO操盘公司上市，似乎成为小红书的最优解。果不其然，在杨若上任后不久，路透社旗下的IFR就报道称小红书已秘密向SEC递交上市申请。根据IFR的爆料，小红书计划2021年下半年赴美上市，并聘请了高盛和摩根士丹利担任联合承销商，预计募资8-10亿美元。用业内的眼光来看，熟悉二级市场运作和财务审查工作的杨若，似乎的确是操盘独角兽IPO工作的不二之选。但小红书可能没想到，现实的处境比想象中更加艰难。艰难的上市之路，一方面源自外部环境的恶化。日经中文网统计的数据显示，截止今年一季度全球共存在1100家独角兽企业，较10年前增长了近30倍。独角兽数量激增，除了说明新经济在过去10年蓬勃发展，涌现了许多创业新秀之外，也揭示了一个困境——能如愿登陆二级市场的独角兽正在减少，大量初创企业都挡在交易所门前。伴随着全球股市的下行以及科技/互联网企业估值的缩水，独角兽上市之路变得更加艰难。同样来自日经中文网的数据显示，当前全球估值最高的几家独角兽，如中国的字节跳动，美国的线上支付平台Stripe等，2022年最新估值都较巅峰时期有所下滑。在国内，字节跳动、蚂蚁集团和大疆等独角兽对上市这个话题也是讳莫如深，甚至主动降低外界的上市预期。除了第三方数据之外，这些独角兽本身的一举一动也能说明很多问题。9月16日，字节跳动宣布新一轮股票回购计划，拟以每股不超过177美元的价格回购股东股票和扩大员工预留期权池。按照这套方案，字节耗费的总资金预计不超过30亿美元，按每股价格换算的公司总估值低于3000亿美元，远低于去年在私募市场获得的4000美元估值。软银的孙正义在今年8月份曾发出悲观预测：“如果说全球股市已经处于寒冬，那么独角兽的寒冬将会持续更久。”孙正义的悲观，并不是毫无根据。伴随着美联储加息周期的延长和远超外界预期的加息力度，全球股市承压将成为常态。独角兽的上市之路，也会变得愈发艰难。但另一方面，小红书上市受阻也不能全赖大环境——内部的增长瓶颈，尤其是单一的商业化模式，也是一个由来已久的争议。经过多年摸索，平台型经济的发展路径已经十分明确，基本上被框定在电商、广告、增值服务等几个模式之中。至于小红书，长久以来都是靠广告、电商两条腿走路。这两条大腿能不能把路走好，很大程度上决定了小红书的未来将驶向何方。广告的困境：流量见顶，博主也快卷不动了根据天风证券的研报，广告占小红书总营收的比例高达80%。2022年，小红书内部定下了240亿元的广告收入目标，较去年增长超过一倍，野心不容小觑。小红书的240亿目标是什么水平？我们可以对比一下同为内容社区，同样以广告为营收支柱的知乎、微博、B站等竞品。数据显示，今年二季度B站广告营收11.58亿元，同比增长10%；知乎同期的商业内容解决方案业务收入同比增长15.9%至2.4亿元；微博今年二季度广告收入则为3.86亿美元，同比下跌23%。按照小红书的目标，拆解过后的单季度广告营收在60亿元左右，超过B站、知乎和微博之和。那么小红书的赚钱能力能不能跟上野心？虽然没有公开的财务数据，但从一些争议事件中，我们能看到小红书的压力和焦虑。过去一年，小红书出现了两次舆论危机，两次都指向其愈发突出的流量变现焦虑和博主们的内卷。第一次发生在去年国庆节前后。在这个难得旅游旺季里，小红书网红滤镜翻车成为了网友热议的焦点，三亚清水湾蓝色唯美小房子、粉红沙滩等被众多小红书博主热捧的网红景点承受了大量火力。没有对博主形成有效约束的小红书，自然也成为了众人抨击的对象。去年10月17日，小红书不得不发布了一份名为《坚持真诚分享，坚信普通人帮助普通人》的官方声明，对网红滤镜一事作出回应，并承诺加强社区管理。但来到今年8月份，成都彭州龙槽沟突发山洪，到此露营的游客出现伤亡，再次把一手带起露营热潮的小红书推上风口浪尖。在山洪事件爆发后，小红书上带有彭州露营、龙槽沟露营等关键词的笔记多了“请勿在危险地方逗留、游玩”的提醒，并且撤下了首页的推荐帖子。然而，悲剧已经发生，更多网友向小红书发出叩问：提醒为什么不能来得更早一些？要知道，小红书上面的热门露营目的地龙槽沟地处泄洪河道，管理部门在现场立着“禁止下河”的警示牌，此处也并不是有正规经营资质的旅游景区。答案可能很简单：博主需要流量，小红书也需要流量。无论是网红滤镜的盛行还是挖空心思制造热门旅游地、网红产品，终极目标都是争取更大的流量，打动更多广告金主。要知道，小红书有一个很大的特点：对比上面提到的微博等竞品，小红书头部博主的数量、占比都是最低的。天风证券统计的数据显示，微博粉丝量在50万以上的头部博主（不含明星艺人）占比约为9%，B站为2.3%，小红书不足0.5%。（图片来自天风证券）头部博主不足，虽然给中腰部博主提供了上位机会，但也加剧了内卷风气。在流量压力下，小红书博主的试错空间变小，对爆款公式的迷信却在增强。直接导致的结果，就是内容生态出现僵化迹象：趋同的笔记、相似的产品和推荐目的地，所有博主都在用同一套公式争抢有限资源和流量。千瓜数据公布的《2022年小红书笔记内容特征分析报告》显示，在截至今年8月31日的12个月，小红书最热门的10个垂类社区里，出镜率最高的笔记形式Top

Analytics在9月份发布的最新调研报告，2021-2023年，苹果AirPods的市占率将持续下滑，逐渐被小米、BOAT和EDIFIER等性价比更高的品牌蚕食其领地。（图片来自Strategy

没有事前预热，也没有事后热搜，消失了100多天的李佳琦在9月20日悄然复播。这一次回归，很多事情都没有变：依旧断层领先的观看量和在线人数，彰显了这位“直播一哥”的人气和地位。但涌入直播间的粉丝们，也捕捉到了一些明显的变化：比如更简约的直播间布置，更克制的直播风格和更亲民化的选品。事实上，在李佳琦离开直播间的这些天，淘宝乃至整个直播电商行业都发生了一些深刻的变化。东方甄选崛起，成为新一代顶流；快手和抖音相互呛声，失去了“一哥”的淘宝处处受制。如今李佳琦回归，等待他的将是从未见过的全新考验。（图片来自UNsplash）时隔三个月再开播，李佳琦的江山还稳不稳？从各个维度的数据来看，李佳琦这次复播可以说是大获成功。7点开播到9点15分左右提前下播，不算中间因为服务器故障而临时下线的几分钟，李佳琦复出首秀只持续了两个小时左右，比起之前动辄7个小时的马拉松式直播短了不少。但从观看人次、成交额和社交媒体讨论度等多个维度看，数据都相当出色。官方数据显示，开播10分钟后直播间场观突破500万，到下播前峰值突破6000万，不仅完全秒杀同时段开播的其他二线主播，也超过了李佳琦在6月份停止直播前的场均数据。从成交量来看，截止下播时直播间共上架了26款产品，其中19款售罄，野性消费再现江湖。看到这样的局面，不少网友认为淘宝一定是最开心的，网友在社交平台上调侃“戴珊现在应该躲在屏幕前偷笑”。对于这种观点，价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）认为不无道理，但并非完全正确——李佳琦的回归的确一解淘宝燃眉之急，但后者依然有自己的隐忧。一方面，在薇娅、李佳琦和雪梨接连隐退的这段日子里，淘宝直播电商流量下滑严重，尽显颓势。而李佳琦的回归，则承载着盘活内部流量池、提升外部热度的双重使命。横向对比就能发现，在李佳琦直播间的流量虹吸效应下，淘宝其他主播都黯然失色。数据显示，9月20日晚间8点李佳琦直播间场观数据突破2000万时，排第二的蜜蜂惊喜社仅为268万，第三名的香菇来了直播间为260万。将近十倍的差距，印证了李佳琦的强大号召力。值得一提的是，蜜蜂惊喜社和香菇来了分别脱胎自薇娅和雪梨的助播团队，幕后的MCN机构也都和这两位昔日的头部主播有千丝万缕的关系。比起只能“曲线复出”的薇娅和雪梨，重回直播间的李佳琦更显难能可贵。但另一方面，在李佳琦消失的这段日子里，淘宝电商生态已经发生了许多变化。其中最大的转变，在于向内容化转型和加强公域导流，意图摆脱对头部大主播的高度依赖，扶持更多中腰部主播及商家。头部主播压榨中腰部主播和中小商家成长空间的问题，在李佳琦、薇娅停播之前就被多次讨论，只不过一直没有找到合适的处理方法。超级主播带来的流量和话题度，淘宝不可能舍弃；但想在不影响头部主播的前提下呵护腰部主播的成长，也异常艰难。过往，淘宝一直没有办法找到平衡点，直到几个头部主播先后停播才下定决心进行改革。这时候，李佳琦回归反倒有可能打乱淘宝直播电商的转型步伐。9月1日举行的“淘宝2022直播盛典”上，阿里宣布淘宝直播进入2.0“新内容时代”，并推出了多个改革计划。其中，诸如新领航计划、引光者联盟、超级新咖计划和源力计划等活动，都旨在扶持新主播，引导淘系直播电商生态从私域向公域转型。阿里为这轮战略变革制定了多个目标，其中包括打造2000个成交额翻倍的账号，500个年成交额超1000万的账号，以及100个粉丝过百万的内容账号。而所有目标，都指向同一个核心战略：壮大腰部主播团队。阿里直播事业部负责人道放甚至直言，淘宝直播内部生态最重要的是保持活力，这就意味着不能让一两个超级主播一直牢牢控制流量。“如果一个头部主播的份额过高、流量过大，风险就会上升。我们不排斥超级头部，但生态的活力也很重要。”如今李佳琦回归，昔日的难题重新摆在了淘宝面前。这个局该怎么破？淘宝的选择，很大程度上也要看其他竞争对手，以及整个市场的反应。对手怎么看？快手比抖音更慌首先可以肯定的是，在李佳琦离开直播间这些日子里，淘宝直播，乃至整个阿里系电商王国都变得低调了许多。今年618期间，阿里甚至罕见地没有发布公开战报。反倒是抖音和快手这两个竞争对手，都趁机发力，试图分割阿里的江山。面对李佳琦的复出，抖快双雄心里又会有哪些盘算？抖音这边，似乎不会太紧张。毕竟东方甄选、小杨哥等一批新顶流的崛起，正帮助抖音抹平和淘宝、快手之间的差距。9月19日，也就是在李佳琦复出的前一天，东方甄选抖音直播间公布了一份最新成绩单：单日直播销售额1395.5万，刷新近期新高。根据新东方在线本月初发布的财报，东方甄选近三个月GMV累计突破20亿元，几乎是抖音另一头部MCN交个朋友的2倍。距离爆红过去了几个月，东方甄选也用稳定的表现打破了抖音顶流“昙花一现”的魔咒。数据显示，6-8月东方甄选直播间销售额分别录得7.08亿、6.22亿和6亿元，确实存在下滑趋势。但需要注意的是，这三个月的转化率从1.36%提升至1.92%，UV价值（即访客平均价值）也从0.93元上涨至1.19元。这个数据，表明东方甄选供应链管理能力和用户黏性的提高，拥有长期增长的潜力。除此之外，抖音电商如今多了另一个重要工作：补强售后、物流等环节，修炼“内功”。9月19日，京东物流宣布正式接入抖音电商的“音需达”服务体系，将为后者提供高品质快递服务。自从8月份上线以来，“音需达”已经先后和中通、圆通、韵达、顺丰等物流企业达成合作，如今再引入京东物流，配送能力将进一步增强。在价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）看来，抖音电商现在和阿里形成了较为明显的错位竞争，双方的注意力分别放在供应链物流和流量获取上，正面交锋的机会正在减少。李佳琦这种头部主播的复出，当然会让直播电商生态发生一些变化。但别忘了，抖音还有另一个优势：不缺流量。这一点李佳琦、薇娅、雪梨等大主播还在的时候就是如此，现在依然没变，这也就意味着李佳琦直播间的流量虹吸效应对抖音电商影响相对有限。至于快手，压力可能就要更大了。需要注意的是，正在大刀阔斧改革电商生态的快手，变得和淘宝越来越像。9月初，快手电商用户运营负责人证实快手将于近期上线独立商城页面，并在8月完成了灰度测试。根据官方公布的数据，测试期间有超过70%用户首次通过快手商城下单。而货架式的商城页面，和淘宝等综合电商平台的页面设置如出一辙。这也就意味着，淘宝和快手的直接对抗将会加强。然而，和抖音相比，快手的头部主播的影响力正在下降，流量也不及老对手那么充沛，更容易受到淘宝的攻击。二季度财报显示，快手日活用户仅仅环比增长0.5%，日活用户日均使用时长更是环比下跌2.3%至125.2分钟，已然触碰到流量天花板。前些日子，辛巴怒斥东方甄选直播间高价出售玉米谋取暴利，引发了网友热议。其中一种声音尤为刺耳：辛巴是不是眼看东方甄选火了，想碰瓷、蹭热度？在近期的一场直播中，辛巴回击了外界质疑，称自己只是“看不惯这种行为”。但在许多看客眼里，辛巴家族热度下滑是不争的事实——同样有此担忧的，还有他背后的整个快手电商。9月份，快手进行了新一轮大规模组织架构调整，CEO程一笑亲自兼任快手电商第一负责人，原快手电商一把手笑古则转为掌管本地生活业务部，被视作快手加速流量变现的标志。对于极度依赖流量，中腰部主播号召力有限的快手电商来说，李佳琦复出导致的流量被分摊，绝对不是一个好消息。商家怎么看？需要时间重建信任“如何看待李佳琦的复出”这个问题，不同的群体会给出不同的答案。消费者用钱包表达了自己的立场；几个电商平台也如前文所言，都有自己的算盘。还有一个群体的态度，同样值得我们关注：站在直播间背后的商家。不同的商家，对于李佳琦的复出有不同的期待。其中最高兴的，肯定是和李佳琦合作最为紧密的美妆品牌们。在9月20日复播当天，李佳琦直播间的选品就以美妆个护和快消品两个过往最热门的品类为主，花西子、珂润、OLAY、夸迪和橘朵等过往的老熟人纷纷前来撑场。截止当天下播时，珂润润浸保湿滋养乳、花西子首乌眉粉笔、夸迪玻尿酸清润次抛精华液等商品均宣告售罄，“李佳琦女孩”的消费能力依旧保持在往日水准。李佳琦不在的这段日子里，与他紧密合作的一众美妆个护品牌日子也是相当不好过，尤其是历来视淘系电商平台为主阵地的本土新消费品牌。国际大牌的入局，让本就流量见顶的淘宝直播生态加速恶化，水涨船高的坑位费就是内卷的见证。在直播间之外，部分品牌还感受到了来自资本市场的阵阵寒意。夸迪的母公司华熙生物最近五个交易日四次收跌，9月19日单日暴跌近14%。除了监管层突发“黑天鹅”事件之外，华熙生物过高的营销支出也成为一大争议。半年报显示，华熙生物今年上半年销售费用同比增长54.68%至13.87亿元。对线上渠道的依赖就意味着，华熙生物必须要为流量买单，哪怕各大电商平台的流量现在已经越来越紧缺，也越来越贵。这时候，自带流量与热度的李佳琦适时复出，对夸迪及其背后的华熙生物来说无异于一剂强心针。然而，不是所有品牌都在翘首等待李佳琦回归，也不是所有人都对这位“一哥”的复出前景感到乐观。一方面，不少品牌已经转投其他头部主播的怀抱，寻找新的流量入口。截止目前，东方甄选已和包括YSL、雅诗兰黛、美宝莲、敷尔佳在内的诸多国际大牌和本土网红品牌建立合作关系，早就杀入了李佳琦的腹地虎口夺食。另一方面，停播三个月之后再复出，商家需要更多时间观察消费者、舆论环境甚至平台对李佳琦的态度。尤其是对于中小品牌来说，李佳琦复出会不会掀起直播电商新一轮价格战，坑位费会不会再次被拉高，是它们最关心的问题。9月21日，华熙生物官方回应称，虽然旗下品牌夸迪参加了李佳琦直播复出首秀，但尚不确定双方合作关系会持续多久，尤其是双十一会不会继续合作。华熙生物的回应，相信说出了许多商家的心声。今年618期间意外停播，已经造成了不少品牌的库存积压。过往和几个大主播都有过不愉快经历的大品牌，比如欧莱雅则在积极探索自播路线，降低对头部主播的依赖。在价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）看来，经过长达3个月的空窗期之后，李佳琦和背后的品牌方需要一些时间重建信任也无可厚非。而即将到来的双十一，将会成为双方最重要的一场大考。写在最后刚进入9月份，阿里就迫不及待公布了今年双十一的日程表。官方消息显示，今年的天猫双十一大促将从10月24日也一直延续到11月11日当天。在这期间，除了10月24日晚间8点开启的预售之外，10月31日、11月10日还会有两波正式开售。虽然和去年提前至10月20日的预售相比，今年双十一战线稍微缩短，但阿里对这场年度战役投入的人力、物力绝对不输以往。如今，李佳琦复出，消费者、商家和平台对双十一也有了新的期待。在618热度下降，电商行业整体下行的大环境下，阿里也好，抖音、快手甚至京东、拼多多也罢，都很需要一个火爆的双十一来缓解压力。只不过，正如前文所说，李佳琦的回归不能掩盖流量枯竭、中腰部主播和商家增长乏力等老问题，消费者的热情能维持多久也是未知之数。只能说，借着李佳琦复出这股东风，各大电商平台可以稍稍回血，也为日后的转型争取更多时间。改革，依然不会停止。每日话题时隔三个月复播，你还会为李佳琦捧场吗？欢迎在评论区分享你的看法，所长每期会评选出3个高质量观点，赠送（优/爱/腾）任一包月会员（注：精选留言≠中奖留言，所长会主动联系中奖者领奖）——推荐阅读——

最近几年，新消费的热度不断攀升。但有多少人知道，这个概念最初是从哪来的？在2015年11月印发的《关于积极发挥“新消费”引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》文件中，新消费一词被赋予了官方定义时至今日，普通消费者对新消费的认识早已从这些宽泛的官方说辞转移到一个个具体品牌身上：巅峰市值超过1500亿港元的泡泡玛特、排队两万桌的超级文和友、火都烧不化的钟薛高还有让可口可乐、百事可乐如临大敌的元气森林……这一个个鲜活的名字，共同构成了中国新消费行业最辉煌的时代，同时也是一个充满争议与不解的时代。距离新消费概念首次被提及已经过去七年时间，新消费行业也来到了一个关键转折点。回首过去七年，新消费从萌芽、崛起再到盛极而衰，整个行业到底发生了哪些改变？消费者，新消费又给我们的生活带来了什么？为什么这些曾经疯狂吸金的品牌突然间就卖不动了？读懂这些问题，或许我们就能读懂新消费的未来。（图片来自UNsplash）萌芽期：消费品牌的新旧更替，始于Z世代除了官方政策扶持之外，新消费的兴起还基于一个重要客观因素：消费群体的变更，带来了全新的消费需求。时代更替中，总是不乏失意者。在新消费概念面世的同时，一些老品牌的日子愈发艰难。公开资料显示，2015年登记在册的“中华老字号”超过2000家，遍布餐饮、家居、电器等多条大热赛道。但在这2000多家老字号中，不少都显得“老态龙钟”，在新旧时代的碰撞中蹒跚摸索。以最热门餐饮赛道为例，拥有百年老字号标签的全聚德、狗不理包子等老品牌地域性局限愈发突出，错过了电商带来的线上化大潮后，最近两年再想走向全国扩张已是强弩之末。新消费的出现，则为市场打开了一扇崭新的大门。易观千帆统计的数据显示，以2016年为分界点，90后和95后对零售消费行业的贡献率反超80后和70后，Z世代成为了消费市场主力。根据该机构描绘的消费者画像，Z世代具有比上一代更高的平均教育水平和经济水平。而且作为中国第一代网络原住民，他们从小接受了无数信息轰炸和观念碰撞，逐渐培养起更大胆、与发达国家更接近的消费观念。各渠道消费金额及未来消费计划上的变化，集中展现了Z世代和上一代消费者截然不同的消费观。TalkingData统计的数据显示，Z世代对娱乐、出行、服饰穿搭和美妆护肤等享受型消费更加追捧，计划消费金额远超Y世代。相反，后者的消费观念更加务实，把钱都花在了育儿、医疗和学习教育等基础消费领域。（图片来自TalkingData）Z世代的种种特点，仿佛都是为新消费品牌准备的。同样成长于互联网浪潮中的新消费品牌，自然明白这个道理。除了新型产品、数字化生产流程之外，新消费的新，还体现在观念上——品牌方要让消费者相信，购买它们的产品能获得不同以往的消费体验。这种体验不仅可以是实打实的味蕾、物理冲击，还可以是虚幻的社交价值和精神满足。喜茶的创始人聂云宸就直言不讳：喜茶芝士现泡茶能给消费者带来一种小资情调，这是之前的茶饮品牌无法做到的。而年轻人对新生活方式、新事物的追求，更是直接催生了许多从前未成气候的新风口，如宠物、养生健康等。光是以无糖为卖点走红的新消费品牌，就包括元气森林气泡水，号称“酸奶界爱马仕”的简爱和连续三年称霸双十一的每日黑巧。在去年接连收获三轮融资的ffit8，则找到了一个更小的切入口：蛋白棒。“年轻人对健康问题的觉醒带来需求变化，给了我们创业机会。所以说，新消费健康食品品牌崛起的底层逻辑，是年轻人话语权的提升，他们要在生活方式上寻求一个向上的迭代。”ffit8创始人张光明的这番观点，移植到大多数消费赛道都是毫无违和感。找到年轻人的需求痛点，再提供能满足他们消费欲望的产品，是新消费品牌成功的秘诀。而Z世代在金钱上的慷慨，则赋予了品牌方不断升级包装、营销，提高售价的底气。消费者就位，新消费爆发的必要条件准备妥当了。只不过这样还无法解决所有问题：比如Z世代年轻消费者实际消费能力，还有新消费品牌在渠道和生产线上的天然缺陷。不过这些问题，自然有人帮助它们解决。爆发期：新消费组局，电商、互联网金融、社交媒体赴会如同石油和航运、智能手机和芯片半导体、新能源车和动力电池一样，一个行业的崛起，总不能缺少坚实的盟友。新消费爆发，也离不开几个关联行业的助力——电商、互联网金融和社交媒体。电商的普及，为新消费品牌提供了更灵活、更省时省力也更贴近年轻消费者的销售渠道；互联网金融的出现及分期支付的兴起，如同打开了摆在消费者眼前的潘多拉魔盒，释放了他们的无限欲望。至于微博、抖音和小红书等一大批社交媒体的先后爆红，则为品牌方提供了源源不断的流量和火爆的营销阵地。新消费的成功不是单靠自己，而是一场多行业联动造就的狂欢。电商普及，线上化为新消费点上助燃剂新消费是数字化和线上化的产物，这主要体现在生产和销售两个环节。在网经社公布的《2020年中国新消费品牌“百强榜”》中，茶饮/咖啡/酒品牌是入围数量最多，总共有20家。其中，除了喜茶、奈雪、茶颜悦色等扎根线下的新式茶饮品牌外，还有大量深耕线上渠道的品牌，如三顿半、茶理、简爱和小罐茶等。除此之外，16家入围的潮流食品品牌，15家美妆个护品牌和10家服饰品牌，几乎清一色发家于淘系电商平台。2008年，当时还在创业经营线下咖啡店的吴骏，一直在思考传统咖啡门店的连锁化问题。彼时，瑞幸还未成气候，Tims尚未入华，星巴克是咖啡界唯一的王者。而吴骏思考过后得出的答案是：没有答案。高企的租金、人力成本，分散性的经营模式，完全堵死了国产咖啡品牌的连锁化之路。七年之后，他改换了思路，成立三顿半，并花了三年的时间成为电商渠道最火咖啡品牌。2018年四季度，三顿半天猫旗舰店销量首次超过统治市场多年的咖啡巨头雀巢；次年双十一，其全渠道销量激增十倍，再次将雀巢踩在脚下，成为首个登顶天猫双十一咖啡品类销冠宝座的国产品牌。线上化给三顿半，还有元气森林、简爱、三只松鼠等饮品零食品牌带来的帮助是一样的：省却了线下门店租赁成本和人员雇佣成本，厂商生产线和淘系电商提供的完整售后、物流配送服务体系相辅相成，打造了一条老品牌不曾具备的数字化生产链路。吴骏日后回忆和阿里的合作经历时，从来不掩饰自己的感激。“在进驻之后，天猫给我们提供了很多支持。当平台为你提供完整的市场趋势、产品趋势、消费趋势数据时，你就可以清晰找到整个咖啡品牌的消费、生产链路了。”电商提供的销售和客户数据，对于正在大力推进生产线数字化升级的新消费品牌来说是重要财富。三只松鼠目前的生产基地拥有60多条一体化自动生产线，从原料领用、拆包、电眼扫描到组再到分装等流程全都实现自动化。到2020年产能全部启动后，三只松鼠坚果类零食的日均产能超过400万袋。而要精确计算库存周期，在旺季及时备货补货，就有赖于电商平台提供的精确数据服务。或许可以说，新消费品牌和阿里淘系电商的互帮互助，给彼此创造了一个全新的时代。花呗打开“潘多拉的魔盒”生产、销售两个环节面向的是品牌和平台，但最终买单的还是消费者。绝大部分新消费产品的价格和定位，从一开始就是偏高的，这是摆在品牌方面前的尴尬现实。国产美妆品牌花西子产品均价接近300元，部分爆款单品的价格更是直接和YSL、兰蔻等国际大牌看齐；喜茶、奈雪的茶一举将奶茶市场的价格区间推高到30元及以上级别；拉面说大部分畅销款的售价在15-20元区间，完全秒杀泡面双雄康师傅、统一；在二手平台上，泡泡玛特的隐藏款曾被炒到上万元……虽然在调查中，超过86%的Z世代消费者表示产品质量才是他们首要考虑因素，高于优先考虑价格因素的62.2%。但在实打实的收入水平面前，敢花钱也乐于花钱的Z世代还要解决囊中羞涩的问题。这时候，一个划时代的产品出现了。2015年4月，蚂蚁花呗上线。花呗一开始主要应用于天猫、淘宝部分商家和商品，随后通过支付宝逐渐向各个生活消费渠道全面推广。对于Z世代来说，花呗完美解决了他们消费欲望和消费能力的错位。截止2021年，花呗用户超过5亿。加上京东白条等类似产品纷纷上线，拿着互联网大厂的钱，Z世代的消费潜力和欲望被完全释放。全民种草时代，新消费牢牢把握流量密码阿里是新消费品牌最重要的盟友，但并不是唯一的推手。从微信朋友圈、公众号和微博，再到小红书、抖音等新近崛起的社交平台，都成为了新消费品牌营销的重地。众所周知，在成立的头两年，小红书只是个聚集海淘买手和留学生的交流平台。直到2015年，小红书发力搭建电商业务，开始大规模扶持头部博主，开放外部电商链接，大步走向商业化。这一年，也是小红书和种草经济出圈的起点，和新消费的发展轨迹完美重合。艾媒咨询的统计显示，2015-2019年是小红书用户规模的爆发期。到2020年之后其月活规模已稳定在千万以上，在一众竞品的横向对比中完全不拉下风。调查还显示，小红书是目前国内消费者使用最多的电商导购平台，占比高达70.6%，远高于排名二、三位的返利网（49.08%）和蘑菇街（41.73%）。再从用户画像来看，小红书用户的消费意愿和消费能力也像是为新消费品牌特设一样。根据去年的小红书生态大会上发布的官方数据，小红书61%的用户表示愿意为提升生活品质进行额外消费，51%的用户愿意尝试购买新品牌的商品，63%的用户表示自己有强烈的时尚、潮流追求。该平台用户对营销、种草的接受程度，也超出预期。数据显示，55%的用户表示相信营销宣传对商品功能的介绍，另有50%的用户认为出色的营销也是品牌实力的一种体现。完美日记母公司逸仙电商的新零售事业部总裁冯琪尧，就将立足于小红书的营销打法称作“开窍”的表现。“我们的团队很早就观察到不少用户在小红书发布品牌的试色和种草内容，关注度和讨论度都很好，我们也就确定了要用优质内容来引流的打法。”2017年6月，小红书登上App

去年9月份，蜜雪冰城向河南证监局进行了辅导备案，迈出A股上市计划的第一步，随即开始接受广发证券的上市辅导。日前，长达一年的上市辅导终于走到尾声。根据中国证监会披露的公开信息，广发证券宣布完成对蜜雪冰城上市辅导，并在文件中称后者已经具备成为上市公司的治理结构、会计基础工作和内部控制制度。按照现行法规，完成上市辅导的下一步就是正式申报。可以说，通过整整一年的漫长等待之后，蜜雪冰城的上市大计终于走到下一个阶段。在上市大计之外，蜜雪冰城也没有放慢扩张的脚步。大本营郑州的门店数已经超过1000家，珠三角、长三角和川渝都市圈等“奶茶重镇”也是扩张的重点。奈雪上市后业绩一蹶不振、股价一泻千里，蜜雪冰城可以说寄托着新式茶饮全村的希望。然而，随着门店数的不断攀升，选址难、原材料供不应求、内卷加剧等问题也日益突出。这个全村的希望能在资本市场走多远，没有人敢打包票。（图片来自蜜雪冰城官方微博）门店数超2万下沉市场已装不下蜜雪冰城的野心过去几年，疫情强行终止了诸多餐饮品牌的扩张之路。一些怀着“抄底”心态加速开店的品牌，如海底捞也是自尝苦果。唯有蜜雪冰城，所有魔咒在它身上仿佛都失去了效用。根据红餐网统计的数据，2018年蜜雪冰城在全国范围内只有5000家门店，随后两年分别增加了2000家和6000家，成为国内首个门店数破万的新式茶饮品牌。截止发稿时，蜜雪冰城全国门店总数已经达到2.2万家。我们可以横向对比一组数据。喜茶上一次公开公布门店数据是在今年1月份，总门店数为879家（含喜小茶）。奈雪的半年报则显示，截止今年6月底其在全国门店总数为904家（含奈雪Pro店），两者相差不大。和蜜雪冰城一样走加盟路线的茶百道，截止今年上半年门店总数为5764家，古茗的门店数也大致相当。换句话说，蜜雪冰城的门店数大于喜茶+奈雪的茶+古茗+茶百道，在数量上绝对傲视群雄。在过往，不少媒体将蜜雪冰城超乎常人的开店速度归因于加盟模式。但在价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）看来，这种说法把问题过于简单化了。蜜雪冰城的扩张之所以快准狠，不仅因为其采取开放加盟的模式，而是在于其招商和加盟商管理体系足够成熟，有非常完整的开店方法论以及配套设施。否则你很难解释，为什么蜜雪冰城的门店数量能秒杀同是采取加盟模式的古茗、茶百道等品牌。一方面，蜜雪冰城的加盟体系虽然另外几个竞争对手没有太大区别，但流程无疑是灵活的。根据官网上的信息，蜜雪冰城完整的加盟流程包括八个步骤：洽谈、提交申请、审核评估、签订合同、店面设计、技术培训、结训测验再到最终开业。但在实际操作中，蜜雪冰城会帮助加盟商尽量缩短等候时间和简化流程，务求让门店尽快开始营业。在新式茶饮林立的广州，小雨的一家蜜雪冰城加盟店已经营业将近一年，另一家新店也装修完毕等待开业。在他的经历里，开店最难的只有头两关：资料审查和财产证明。蜜雪冰城方面的要求是，加盟商需要提供至少100万现金证明材料，目的是保证其经营能力。通过审核关之后，后续的培训就简单很多了。小雨告诉价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo），蜜雪冰城制定的培训计划分几个阶段，其中只需要花5天到河南总部接受集中培训，然后就是9-10天左右的到店培训。而在参加人员培训的过程中，门店装修可以同步进行，两者互不耽误。虽然在各阶段培训都需要考试通过才能发放结业证书，但蜜雪冰城在考核上并不会故意刁难加盟商。到店培训阶段，只需要记熟产品配方、设备使用和维护方法，通过考核就问题不大。另一方面，蜜雪冰城开店方法论的成熟还体现在各个流程耗时和开销的精确计算。以前面提到的门店装修环节来说，在最快的时候，一家门店7天就能完成装修。招牌、物料还有所有机器，全都是总部统一供应，具体装修工作也由蜜雪冰城指定团队负责。“一切就像积木一样，安装上去就行了”，小雨如是说。甚至在装修开销上，根据小雨的回忆，都和蜜雪冰城官网上提供的6万参考价几乎没有偏差。这一点，和疫情后疯狂开店的海底捞有异曲同工之妙。在张勇一手缔造火锅帝国中，除了活跃在舞台中心的海底捞这个品牌之外，外围还有大量配套的供应链企业为其提供服务。其中主要包括供应调味料的颐海集团，提供人力资源管理的微海咨询，负责食材供应的扎鲁特旗和蜀海集团，还有提供门店装修服务的蜀韵东方。规范化和流程化，是一家企业形成规模扩张的基础，也是赢得资本认可、登陆二级市场的必备条件。从目前来看，蜜雪冰城的先决条件无疑是符合要求了。但扩张进行到一定阶段，还是难免要遇到一些老问题。扩张背后众生相：选址、抢货都很难首先需要明确一件事：虽然店开得越来越多越来越密集，但蜜雪冰城不是靠加盟费赚钱的。官方公布的业绩数据显示，蜜雪冰城上一财年营收65亿，加盟费只占很小的一部分。真正赚钱的，是制茶设备、原材料、数字化系统甚至小到吸管和打包袋等边角料的供应链费用。同时了解过茶百道、古茗等多个品牌加盟情况的小雨告诉价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo），蜜雪冰城的总开店成本，尤其加盟费真的不算高。根据现行方案，蜜雪冰城一线城市门店的加盟费仅为1.1万元，算上装修、租金、首期设备和原材料采购等成本，新店开业成本约为30万左右。而且和外界刻板印象不同的是，较低的加盟费标准和不断提升的开店速度，并不意味着蜜雪冰城会放宽审核、纳入大量不合资质的加盟商。相反，正是由于需要靠供应链赚钱，蜜雪冰城希望加盟商可以长期经营下去，生意才能长做常有。“想靠加盟费赚钱的品牌是没法做长的，你看陈赫那个贤合庄就是活生生的例子”，小雨向价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）直言。事实上，蜜雪冰城的门店利润是可观的。小雨透露，虽然饮品定价是出了名的低，但门店毛利率在业内处于平均线上，不会比走高端路线的喜茶、奈雪差。据他相熟的同行透露，部分热门门店日均营业额在旺季能超过1万元。然而，蜜雪冰城是想放长线、赚大钱，市场的走向却不能由它掌控。新式茶饮内卷是人所共知的事实，随着门店规模的扩张、开店密度激增，总会出现一些无法避免的问题——比如消费者严重分流、门店内卷加剧、供应链跟不上门店扩张速度等等。蜜雪冰城计划在今年内将广州门店数增加到400家，而截止至去年年底这个数字为280家。由于走薄利多销路线，蜜雪冰城对门店选址的人流量要求极为严格。而较低的客单价和大众化的品牌定位，也意味着蜜雪冰城不可能和喜茶、奈雪们争夺CBD和大型购物中心的铺位资源。在严格的成本控制和选址要求下，留给蜜雪冰城的选址空间是有限的。一线加盟商对于这种形势的变化相当敏感，小雨就充分感受到了选址难的问题。“本来有一个门店选址我们已经看中了，想着过一段时间再把它盘下来。但等到过一段时间再去看，那里已经开了别的店了”，小雨不无遗憾地表示。比起已经找到新店面的小雨，更多意向中的加盟商现在还卡在选址这一关，他们的处境无疑是更加尴尬的。在小雨的印象中，最夸张的一个加盟商提交了十几个选址，一个都通不过。“要么就是离别的店太近，要么就是人流不过关，确实太难了。”除了水电供应、20平米的最低面积等硬性要求之外，一般来说，加盟商提交选址后总部会派专门团队进行实地考察，评定人流量是否达标。正如前文所言，蜜雪冰城是希望加盟商能长期经营的，所以对最关键的门店选址环节不会轻易放松标准。另一个困扰加盟商的难题，则是供应链。根据蜜雪冰城官方公布的数据，过去一年最畅销的产品是售价4块钱的冰鲜柠檬水，全年共售出4.5亿杯，其次是销量分别达到2亿杯和1.9亿杯的满杯百香果和珍珠奶茶。按理说，靠供应链赚钱的蜜雪冰城应该会尽力保证原料供应，不会白白放过赚钱机会。但事实却是，热门单品的原材料常常供不应求。加盟商已经习惯了调好闹钟起床抢订原材料的生活，但一些热销产品的原料还是常常抢不到，而且这种常态已经延续了一段时间。“就像双十一零点抢购那样吧？”小雨向价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）开玩笑道。但对比日渐式微的双十一，这种抢购现象似乎和疫情期间掐着点买菜的现象更加相似。如果说客户是奈雪、喜茶们最宝贵的资源和财富，那么对于靠供应链赚钱的蜜雪冰城来说，2.2万加盟商就是它们安身立命的根本。当加盟商陷入订货难、选址难的境地时，我们就知道摆在蜜雪冰城的难题还有很多。上市能不能带来新的转机？希望总是有的。奈雪踩过的坑，蜜雪冰城也躲不过资本要抛弃你，连招呼都不会打一声。如果说2022年是新消费退潮之年，那么新式茶饮一定是其中最惨烈的一条赛道。统计显示，今年一季度新消费领域中融资金额为135.65亿元，公开披露的融资事件137起。其中，运动服饰、彩妆护肤和潮玩领域的几个头部品牌瓜分了大多数金额超过1亿元的高额融资。而曾经的资本宠儿新式茶饮，彻底在这场资本游戏中隐身了。一级市场融资冻结，已经登陆二级市场的“新式茶饮第一股”奈雪也举步维艰。不久前公布的财报显示，奈雪今年上半年营收同比下滑3.8%至20.45亿元，净亏损录得2.54亿元。和历史上首次营收负增长相比，门店利润的全面暴跌更令奈雪头疼。数据显示，奈雪今年上半年门店经营利润1.96亿元，同比暴跌49.2%，经营利润率也较去年同期下滑8.8%至10.4%。另一个子品牌台盖上半年经营亏损则录得406.7万元，经营利润率更是直接暴跌近16个百分点至-9.3%。奈雪的颓势有实打实的财报作为佐证，还没上市的喜茶、乐乐茶也在上半年纷纷传出裁员、门店大收缩等负面消息。和这几个定位高端的茶饮品牌不一样，蜜雪冰城有着完全迥异的营收模式、目标客户。在重资产的直营模式和高端茶饮全面溃败的情况下，蜜雪冰城可以说背负着全村的希望。然而，奈雪、喜茶们发展过程中遇到的难题、踩过的坑，蜜雪冰城就真的能躲过吗？恐怕未必。比如奈雪、喜茶、茶颜悦色等品牌都遭遇过、或正在经历的供应链与门店扩张速度不匹配的问题，就在蜜雪冰城身上延续。小雨向价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）表示，如果蜜雪冰城真能成功融资上市的话，很希望它们可以拿这笔钱来改善供应链系统。毕竟加盟商和蜜雪冰城的目的是一致的，想多赚钱，原材料供应就能跟上。“做得好的店一年进100多万原材料很正常，50万是基本的。两万多家店，这个数加起来有多大，大家都能算。”加盟商懂的道理，蜜雪冰城自然不可能不懂。过去几年，蜜雪冰城已经投入了大量资金巩固自己的供应链体系。但频繁的极端天气以及时不时爆发的区域性疫情，还是为其带来了很多变数。四川安岳县，不少媒体口中的“中国柠檬之都”，这里每年出产全国80%以上的柠檬，同时也是蜜雪冰城最重要的供应链基地之一。早在2014年，蜜雪冰城就走入安岳采购当地柠檬作为其原材料，随后更是直接在当地投建大型柠檬园。官方资料显示，目前在安岳每年大约有6500户果农为蜜雪冰城供应柠檬。冰雪冰城得到了稳定货源，安岳的果农们得到了销售渠道，双方可谓双赢。但在近些年，“柠檬之都”出产的柠檬都不够用了。供不应求的背后，还是离不开严重的内卷。不止蜜雪冰城、喜茶、奈雪这样的全国性品牌，在广东地区还涌现了丘大叔、挞柠、鄰里等一大批以柠檬茶为主打的新式茶饮品牌。柠檬需求暴涨，哪怕“柠檬之都”也是不堪重负。目前，安岳柠檬园出产的柠檬只够满足蜜雪冰城四分之三左右的需求，剩下的只好依赖进口渠道。而因疫情飞涨的海运价格，则让成本百上加斤。在价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）看来，蜜雪冰城的供应链升级迫在眉睫：一方面，要开拓增加采购货源，扩大柠檬等重要原材料的生产、种植面积，保证供应量；另一方面，则是优化运力配置，提高配送效率以满足加盟商的补货需求。目前，蜜雪冰城华南地区总仓库位于佛山，该地区的门店配送时间是每周二、四、六。将配送效率提升到即日达，广州等重点城市能在订货当天上午完成配送，是小雨对蜜雪冰城提出的期望。至于能不能达到，那就要看蜜雪冰城之后的改革决心了。写在最后除了供应链和子品牌之外，食品安全也是摆在蜜雪冰城面前的一道难题。9月13日，也就在完成上市辅导的同一天，蜜雪冰城再次因为食品安全问题登上热搜。公开信息显示，由于蜜雪冰城齐齐哈尔建华区鑫航门店出售的鲜柠檬水发现有虫状异物，该门店被当地市场监管局判处罚款1万元。仅仅两天之前，在相隔千里之外的陕西西安，一名消费者投诉在蜜雪冰城购买的芋圆葡萄喝出小木棍，导致舌头被扎伤。食品安全是餐饮业的红线，偏偏也是蜜雪冰城这种加盟体系中最难管理的一环。庆幸的是，有高性价比优势护体的蜜雪冰城，赢得了消费者超出理性的拥护。翻看微博上有关上面两则新闻的评论，不少用户发出“这个价格还要啥自行车”、“没事，我的钱包只配和蜜雪冰城”等声音为蜜雪冰城辩护。（图片来自微博）但执法部门和卫生部门不会被性价比打动，不做好食品安全管理，门店扩张再快、战线拉得再长也无法带来持久稳定。在价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）看来，上市除了能带来融资，实现供应链升级和加快孵化子品牌之外，也是蜜雪冰城重塑品牌形象的好时机。一个更健康、更安全也更合乎规范的品牌形象，绝对能为蜜雪冰城赢得资本和股民的更多好感。一切，或许就应该从一杯没有异物、绝对安全的奶茶开始。（应受访人要求，小雨为化名）每日话题新式茶饮品牌千千万，你最钟爱哪一家？欢迎在评论区分享你的看法，所长每期会评选出3个高质量观点，赠送（优/爱/腾）任一包月会员（注：精选留言≠中奖留言，所长会主动联系中奖者领奖）——推荐阅读——

9月初，据36氪等多家媒体报道，抖音电商旗下独立潮流电商APP抖音盒子即将停止运营。据知情人士透露，字节内部已经在酝酿大变动，负责抖音盒子的员工将通过活水制度内部转岗至其他项目。对于上述传闻，抖音盒子相关负责人向媒体予以否认，称消息不实。但在一路狂奔且寄托着字节商业化重任的电商业务中，抖音盒子这个产品的掉队已是公认的事实。不足小红书零头的月活用户规模，以及微乎其微的GMV，注定无法承载字节的期望。抖音盒子的试验失败，对字节来说自然是一个打击，但相信不会中断后者的电商梦。只不过，昔日战无不胜、产品做一个火一个的“APP工厂”，仿佛正在失去自己魔力。在抖音盒子之后，字节的电商梦又将何去何从？（图片来自UNsplash）被嫌弃的抖音盒子的一生：月活不及小红书零头如果不是被曝将停止运营，可能很多人已经忘记抖音盒子的存在。去年12月16日，抖音盒子在安卓和iOS端高调上线，带着“开启潮流生活”的Slogan开启了一波铺天盖地的营销攻势，大有和一众竞争对手一决高下的气势。最终的成绩如何？濒临被“优化”的命运，已经告诉了我们答案。从功能设置和定位来看，抖音盒子最直接的竞争对手并非抖音的老冤家快手，而是擅长种草的小红书和潮流电商赛道的老玩家得物。在价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）看来，通过和这两个直接竞争对手的横向对比，我们或许能清楚看到抖音盒子的缺点和不足。首先看用户数据。从下载量来看，抖音盒子的数据不足小红书的1%，仅相当于得物的零头。根据易观千帆的统计，截止今年一季度，抖音盒子月活高峰约为10.87万。同一时期，得物APP端月活用户规模为1680万，小红书则高达2亿，差距不言而喻。其次再看功能体验。缺乏特色、体验不如抖音和小红书、得物高度雷同，是用户对抖音盒子的普遍评价。而这些关键词，也集中体现了抖音盒子在运营策略上的摇摆不定和对用户需求的错误判断。在初始版本中，抖音盒子功能相当简单。进入APP后，首页顶部只有逛街和推荐两个一级入口，都沿用抖音的瀑布信息流模式。底部也只有首页、订阅、购物车和我的四个Tab。用户在刷视频时，只需要轻轻右滑就能进入商品详情页下单购买。在最新版本中，功能也几乎没有太大改变，只是底部增加了消息Tab，可以看出是在向淘宝、天猫等传统电商APP靠拢。这样设计的初衷，无疑是缩短购物路径，为用户提供最简单的消费链路。光从功能和入口设置来看，抖音盒子和小红书、得物可以说是彼此的高仿版本。尤其是清一色的底部Tab，很容易令人傻傻分不清。（从左至右分别为抖音盒子、得物、小红书）在官方介绍中，抖音盒子是一个围绕“货物”而设置的APP。区别于抖音以内容为主的电商带货模式，抖音盒子强化购物环节，注重用户的购物体验多于内容体验。成为一个差异化、商城化的抖音，是抖音盒子的使命。但高层们可能恰恰忘记了，内容才是抖音电商最大的核心竞争力，而非商品。相比之下，小红书和得物就很清楚自己的优势在哪，也很善于扬长避短。小红书对自己的定位是以内容为主、兼具购物功能的种草社区，内容是其最宝贵的财富也是吸引用户下单的关键。因此，在功能设置和流量分发上，小红书都对博主给予足够的支持，没有一昧将用户引向交易环节。得物的优势更多在于产品。自从2020年以来，得物先后拿下COACH、卡西欧、CK等诸多大牌的产品首发权，LNG等潮牌也将得物视为重要新品的首发平台。同样定位潮流电商，得物是真正走在了潮流尖端。反观抖音盒子，主动抛弃抖音的内容模式，在商品上也缺乏大牌先发、独家代理等爆款支撑，被小红书、得物碾压是完全可以预想的事情。尴尬的是，抖音之所以将抖音盒子定位为潮流电商平台，并将其视为扩大电商版图的重要一环，看中的是其背后的用户潜力。从用户画像来看，抖音的主力用户是一二线城市年轻人，他们也正是潮流电商的核心用户群。抖音希望通过双向导流让抖音盒子快速崛起，如果能成功，自然是一盘好棋。但可惜的是，这一群目标用户和得物和小红书的用户群高度重合，抖音盒子却无法撬走对手的资源。从这个角度讲，潮流电商的定位和以种草、短视频为主的运营模式，难道就是抖音盒子失败的根源？定位潮流电商才是今日失败的根源？选择和努力谁更重要，不仅是一个永恒的哲学辩题，也是诸多互联网大厂开发新项目时碰到的真实难题。在价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）看来，先抛开停止运营这则传闻的真假不谈，抖音电商选择潮流电商这条路的确算不上高明。除了前面提到的得物、小红书和本文主角抖音盒子之外，国内的主流潮流电商APP还有YOHO!BUY有货、微博孵化的Hobby以及阿里旗下的态棒等。而国内的潮流电商市场容量还相当有限，且早已有得物这样的老玩家在前。这条拥挤且狭窄的赛道，注定难以实现抖音电商的野心与欲望。市场容量小、增长空间狭窄，是潮流电商市场的命门。这些APP目标受众虽不是完全重叠，但也相差不大，瞄准的都是那一小撮愿意为潮流文化买单的一二线城市年轻人。尼尔森中国的报告显示，2016年至2018年是中国潮流消费的萌芽期，也是一大批潮流电商APP密集孵化的窗口期。数据显示，2018年潮流消费人数同比增长近千万，线上购物需求则爆发式增长近四倍。但在这一段高速增长之后，潮流消费核心用户群基本成型，往后几年再没有大幅进步。换句话说，能在这个窗口期抓住核心用户欢心的平台，就拥有了无法复制的先发优势。当用户黏性和消费习惯培养成型后，想再次撬动老平台的用户资源就相当困难了。更难的是，即便是占据先发优势的老玩家，也无法从有限的客户中活得足够收益。事实上，就连如今活得相对还算不错的得物，以及国外的Fab等潮流电商先驱，也是充满焦虑。上线3个月用户就突破百万的Fab，从2014年开始急速衰落，估值缩水至巅峰时期的十分之一。随后试图通过推出原创子品牌Happy

北京时间9月7日美股盘前，蔚来公布2022财年二季度财报。创纪录的单季营收，无法掩盖亏损放大三倍的窘境。已在稍早时候公布财报的理想和小鹏，同样难逃亏损放大的命运。与此同时，还有更多难题等待着它们。公开数据显示，8月造车新势力交付量排行榜中，哪吒、零跑分列前两名，蔚来、小鹏和理想反倒退居二线。尤其是处于产品更迭期的理想，低至4571辆的交付量还不到哪吒的零头，颓势相当明显。与此同时，二线造车新势力交付量持续爆发，更先后抢滩资本市场，大有取“蔚小理”而代之的势头。在刚刚过去的8月份，哪吒汽车交付了16017辆新车，同比增长142%稳坐榜首，将“蔚小理”全部甩在身后。调整产品线和加快新车型迭代，是“蔚小理”应对当前危机的主要手段。蔚来多次被传秘密打造新子品牌，杀入20万以下级别下沉市场；小鹏则积极转型高端化，甚至计划通过飞行汽车等新产品杀入50-100万元高端市场。然而，发展子品牌、扩充产品线也会带来愈发沉重的成本压力，同时还可以遭遇用户的质疑和抵触。理想ONE降价、停产诱发的车主集体投诉，对蔚来、小鹏就是一个警示。改变虽是无可避免，但该怎么变，“蔚小理”似乎还没有给出正确答案。（图片来自蔚来官网）“蔚小理”Q2业绩PK亏损放大的共同命门翻看“蔚小理”的二季度财报，价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）发现一些问题是共通的——最突出的是亏损放大，此外还有居高不下的生产成本、艰难维持的产能以及徘徊不前的整车毛利率。虽然“蔚小理”都还有各自的麻烦，但这些共同难题，无疑已经成为它们最大命门。通过对二季度财报的横向对比，或许我们能清楚看到“蔚小理”当前的困境。先看营收的情况。蔚来的营收规模依旧是最高的，小鹏的增速领先，但优势正在缩小。数据显示，蔚来二季度总营收为102.9亿元，同比增长21.8%，理想和小鹏的同期营收则分别为87.33亿元和74.36亿元，同比增速分别为73.3%和153%。从增长曲线来看，蔚来早已告别爆发期，理想和小鹏的增速也已经来到拐点，三大头部新势力的营收规模恐怕都难以再维持高速增长。历史数据显示，蔚来营收同比增速已经连续五个季度下滑，且下滑速度相当夸张。去年同期，蔚来营收同比增速还高达127.2%，如今已跌到只剩零头。同样的情况，也很有可能在小鹏、理想身上重演。根据财报数据，小鹏营收同比增速在2021年一季度达到616%的巅峰，此后整体走低。今年二季度的同比增速虽然在“蔚小理”横向对比中一马当先，但较去年同期跌去近400个百分点。至于营收规模和增速都夹在中间的理想，本季度营收同比增速自上市后首次跌破三位数，更值得高层引起重视。再看利润端，这也是“蔚小理”最大的问题。二季度，蔚来、小鹏的归母净利润分别录得-27.45亿元和-27.01亿元，两者可谓“卧龙雏凤”。就算向来以理性经营、成本控制而闻名，毛利率领先全行的理想，也在二季度录得6.18亿元的净亏损。细看变化曲线，蔚来是造车三兄弟中亏损最严重的一家，小鹏则后劲明显不足。历史数据显示，小鹏上一次净亏损同比收缩还是出现在2020年四季度，此后便一路滑向深渊。今年前两个季度，小鹏归母净利润都录得超过100%的负增长，越卖越亏钱的魔咒仍在延续。而从同比变化来看，“蔚小理”就是十足的难兄难弟，谁也别笑话谁。数据显示，蔚来二季度归母净利润同比下滑316.54%“独领风骚”，理想和小鹏这项数据也分别录得162.98%和126.03%。当然，横向对比之下，理想依然是最出色的那一家。理想的优秀之处主要体现在毛利。数据显示，理想二季度车辆毛利率为21.2%，同比增长2.5个百分点，高于蔚来的16.7%，更是几乎达到小鹏的两倍。而理想的整体毛利率也达到21.5%，同样领先于蔚来和小鹏。最后再来看一下大家都十分关心的交付量。今年上半年，“蔚小理”的交付量浮动颇大，小鹏依旧称王，蔚来处境最为尴尬。数据显示，小鹏二季度累计交付34422辆新车，同比增长98%，延续了自己的领先优势。理想次之，二季度共交付28687辆汽车，同比增长63.2%，蔚来该季度交付量则为25059辆，同比增长14.4%，无论交付量还是同比增速都处于垫底状态。当然，联系到前文所说的亏损数据就能发现，小鹏还在延续薄利多销路线。虽然销量仍在领跑，但整体偏低的定价和汽车销售毛利也给小鹏带来了愈发严重的亏损。数据显示，小鹏三大主力车型中，售价最高的P7交付量占比在二季度环比下滑了10个百分点至46%，最便宜的G3则从一季度的13%上升至22%。截止发稿时，小鹏股价在年内下跌了68%，蔚来以44.82%的跌幅紧随其后，表现相对最好的理想也跌去了17%。踩中新能源风口上的“蔚小理”，正一步步从资本市场的宠儿沦为弃子。走到这一步，“蔚小理”恐怕必须作出改变，才能应对眼前日渐失控的局势。互相切入对方腹地沉迷内斗伤了谁？调整产品线和加快新车型迭代，是“蔚小理”应对当前危机的主要手段。但效果，只能说是喜忧参半。公开信息显示，今年8月份蔚来正式推出合创汽车股东行列，此前蔚来持有后者约4.5%股权。成立于2018年4月份的合创汽车由广汽集团、蔚来、广汽埃安共同控股，旗下的合创A06主力车型起售价18万元起，瞄准的是中低端市场。由于和蔚来品牌调性形成错位，合创一度被视为蔚来开拓新客源、杀入中低端市场的重要棋子。但过于分散的股权架构以及复杂的权力博弈，也制约了合创的发展。如今，蔚来很明显是等不及了，它决定自己出手杀入下沉市场。有关蔚来秘密打造中低端子品牌的消息，近两年可谓不绝于耳。早在去年6月份，就有媒体爆料蔚来正在上海组建新研发团队，打造瞄准20万级别市场的子品牌。当时，蔚来主力车型的价格在35-45万之间，这个传闻中的子品牌价格足足打了个五折。到了今年8月份，再有消息称蔚来全新子品牌ALPS（阿尔卑斯）和第三个同样瞄准中低端市场的未命名子品牌都已准备好上马。其中，前者定价在20-30万之间，后者更是直接下沉至20万元以下，正面和小鹏抢生意。和发力下沉的蔚来正好相反，向来靠下沉市场打江山的小鹏正在努力挤进中高端市场。去年8月份，小鹏公布了全新品牌规划，目标是在2023年进入40-50万元中高端市场，随后通过飞行汽车等新产品杀入50-100万元市场。与此同时，小鹏还在不断加大对XPILOT自动驾驶系统的研发投入，希望打造自己的系统和生态优势，为高端化打辅助。总的来说，小鹏和蔚来的策略就是切入对方的核心腹地，削弱对手寻求增长。但想在自己并不熟悉，且早有一方霸主的新赛场站稳脚跟并不容易。除了需要调整品牌调性之外，发展子品牌、扩充产品线也会带来愈发沉重的成本压力，同时还可能遭遇用户的质疑和抵触。这一点，在理想的身上就体现得淋漓至尽。去年四季度好不容易净利润转正的理想，如今亏损急速放大，很难说跟理想L9、L8的研发和生产线扩充没有关系。数据显示，理想二季度营业费用高达28,6亿元，同比接近翻倍。其中，销售及一般管理费用同比增长58.6%至13.3亿元，研发费用则直接飙升134.4%至15.3亿元。在财报中，理想也承认新车型研发是成本上升的主要原因。财务状况相对最健康的理想尚且如此，小鹏、蔚来们如果要继续研发新车型和组建子品牌，亏损压力可想而知。更令理想尴尬的是，出于诸多客观因素，他们不得不加速产品更迭节奏，用理想L8彻底代替理想ONE，并由此引发了车主的集体抗议。理想方面担忧的是，由于L9和L8推出的时间间隔很短（前者已在6月开售，后者预计今年11月开启交付），大量潜在客户持观望态度，在新车和老车型之中犹豫不决。这样一来，理想几款车型产能调动出现问题，继而为上游采购和库存增加压力。而提前宣布用L8彻底取代理想ONE，无异于逼迫消费者尽早做出选择，但也引发后者的极度不满。产品线更迭是一门学问，做得不好很容易得不偿失。有理想前车之鉴，蔚来和小鹏更加要打醒十二分精神。然而，“蔚小理”们的选择空间可能比我们想象中更少，眼前的挑战也更加凶险——哪吒、零跑、威马，这些造车新势力榜单上的边缘角色，早已在不知不觉中换上了一身主角戏服。在刚刚过去的8月份，哪吒汽车交付了16017辆新车，同比增长142%，今年前八个月已经累计交付了93185辆新车，连续两个月稳坐造车新势力交付榜首位。在8月位列第二的，也不是“蔚小理”，而是交付了12525辆新车的另一家二线新势力零跑汽车。哪吒、零跑来势汹汹，势要颠覆昔日朝堂。深陷内斗之中，同时尚未平稳度过供应链危机的“蔚小理”，还有多少时间巩固自己的江山？二线新势力迎头赶上留给“蔚小理”的时间不多了在交付量之外，港交所俨然成为“蔚小理”和二线造车新势力的另一个主战场。8月29日，零跑汽车通过港交所上市聆讯。如无意外，零跑将成为继“蔚小理”后第四家登陆资本市场的造车新势力。在今年稍早时候，哪吒的母公司合众汽车也正式宣布启动IPO计划，并完成Pre-IPO轮融资，当前市场估值高达450亿元。在几乎同一时间，威马汽车也完成了总计5.96亿美元的Pre-IPO轮融资，约70亿美元的市场估值按当前汇率换算过来和哪吒基本持平。上市，不仅显示了零跑、哪吒、威马们的野心，也能给它们带来实打实的融资，为追赶“蔚小理”提供弹药。公开资料显示，自从成立以来威马汽车总共完成了超350亿元的融资，是二线造车新势力中的融资大户。如果能收获二级市场的入场券，这个数字肯定还会继续膨胀。不过交付量超车和上市就能代表哪吒、零跑们超越“蔚小理”了吗？在价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）看来，答案并没有那么简单。一方面，这些二线造车新势力一样面临严重的亏损，同样是烧钱换增长，甚至比起“蔚小理”有过之而无不及。交付量领先的哪吒，过去两年营收分别为12.97亿元和57.35亿元，和“蔚小理”相去甚远。但在亏损额上，差距可就小得多了。根据官方数据，哪吒汽车过去两年净亏损分别为13.21亿和29亿元。如果和交付量、在售车型均价进行换算，基本相当于卖一辆亏4万。第二名零跑汽车情况也不容乐观。根据其招股书，2019-2021年零跑汽车经营亏损分别为7.31亿、8.7亿和28.68亿元，过去一年亏损额放大了超过三倍。和“蔚小理”一样，零跑汽车也将亏损放大归咎于开发新车型带来的成本上升，尤其是研发和营销支出。当然，亏损最严重的还要数威马汽车。根据其招股书数据，威马汽车2019-2021年的归母净亏损合计高达174.35亿元，经调整净亏损则合计为136.32亿元，连“蔚小理”都要甘拜下风。更夸张的是，其过去三年毛利率分别低至-58.3%、-43.5%和-41.1%，相当于卖出一辆车就要倒贴10万。如此糟糕的财务状况，难免让投资者对哪吒、零跑、威马的上市行动和资本割韭菜联系在一起，同时也削弱了后者的估值空间。另一方面，在供应链和生产线管理，以及经销渠道、配套充换电设施等环节，占据先发地位“蔚小理”依然有自己的优势。按照官方规划，哪吒汽车的目标是在今年年底前将直营门店数增加至122家，今年平均每月新开店数量3-5家。对比之下，根据官网数据，截止8月底蔚来在全国拥有402家门店，光是北上广深四大一线城市就布局了近百个线下服务网点。当然，要说门店数量，威马汽车可以说是一个异类。招股书数据显示，截止去年年底，威马在全国拥有628家线下门店，相当于蔚来和小鹏之和。但正如前文所说，大规模的门店扩张也是威马亏损额连年激增的重要因素。处理好渠道端、供应链端、生产端和销售端的种种矛盾，是每一个造车新势力的必修课。经验更丰富的“蔚小理”，管理模式无疑有可取之处。总的来说，哪吒们虽然来势汹汹，但想一朝颠覆“蔚小理”的王朝还为时尚早。只不过，接下来的对抗和博弈，肯定会更加激烈。写在最后1999年，第一次创业的李斌拿到了人生第一笔融资，投资方是北汽集团，这仿佛注定了他与汽车行业的不解之缘。到了2012年筹备造车，他形容自己“一直憋着一股气”，就要向别人证明自己的眼光没有错。一年之后，汽车之家成功赴美上市，创始团队的灵魂人物李想急流勇退，随后怀抱着同样的野心投身造车大军。一样有过互联网创业经历，经历过科技股泡沫、金融危机等一众考验的造车三兄弟，在相近的时间投奔新能源大潮，相继攀上人生巅峰，如今又一同走到全新的事业分岔口。9月3日，社交达人何小鹏转发了美国网球名将小威廉姆斯在今年美网不敌汤姆·贾诺维奇的战报，并配上一句评论：“人生难得几回拼！我拼尽全力，这是生命中最不可思议的旅程。”这一句看似寻常的鸡汤，对于如今身处逆境的何小鹏和小鹏汽车，乃至李斌、李想两位同行来说，又何尝不是一句发自肺腑的宣言？对于小威廉姆斯来说，这是她辉煌生涯的最后一战。虽然谢幕战结果算不上完美，但23座女单大满冠冠军也足以让她超越格拉芙，成为公开赛时代女子网坛无可争议的历史第一人，留给后世一座难以逾越的高峰。可对于何小鹏们来说，他们的职业生涯还远没到落幕的阶段，现在正是需要咬牙坚持的关键时刻。同时，这也是他们找回当初的决心和斗志，再次“拼尽全力”的时候。每日话题哪吒、零跑能取代“蔚小理”成为造车新势力的领军者吗？欢迎在评论区分享你的看法，所长每期会评选出5个高质量观点，赠送（优/爱/腾）任一包月会员（注：精选留言≠中奖留言，所长会主动联系中奖者领奖）——推荐阅读——

营收、归母净利润均实现同比增长，旗下五大业务板块也都录得不同幅度的增长，美的的半年报基本符合市场预期。其中，单就营收而言，无论纵向对比历史成绩还是横向对比格力、海尔智家等主要竞争对手，美的的表现都值得肯定。然而，大幅落后于格力的净利润率，以及增收不增利的现状还是令人感到一丝担忧。事实上，白电三巨头的利润数据都不容乐观，均较巅峰时期明显下滑。这背后，揭示了整个家电行业的遇冷，尤其是C端消费市场的萎缩。数据显示，今年上半年全国家电市场销售规模约为3609亿元，同比下滑11.2%，只有空调这一品类实现逆市增长。C端消费疲软，和许多因素相关：房地产等相关行业的下滑，消费者观念的改变等等。如今C端生意不好做了，往B端寻增长，无疑会成为一股新的潮流。只不过，美的们的B端业务也不是一帆风顺。这次转型，更像是一场不得不打，但谁都没有必胜把握的硬仗。

造车新势力的自研芯片之争进入了白热化阶段，争抢人才成为当前要务。日前，前华为消费者BG软件部副总裁、华为终端OS部部长谢炎加入理想汽车，负责主管系统研发部，将推进理想的芯片研发工作。更早一些时候，蔚来也招揽了前小米芯片、前瞻研究部门总经理白剑和自动驾驶解决方案供应商Momenta的研发总监任少卿。造车新势力加码自研芯片，既有供应链危机带来的短期阵痛，也有更深层次的考量——想摆脱被外国巨头卡脖子的命运和追上特斯拉，自研芯片是一个必须补上的环节。数据显示，中国汽车业的芯片自给率不足10%，国产化率仅为5%，供应链高度依赖国外半导体大厂。其中绝大部分基础芯片，都绕不开英飞凌的供应。尤其是MCU（微控制器）和以IGBT模块（硅基功率芯片）为代表的功率半导体。将命运完全交托到英飞凌手上，无疑是危险的。特斯拉的成功经历，也为“蔚小理”们带去希望。但自研芯片并不容易，除了烧钱之外，找准研发路线，还有攻克技术壁垒都不是一件容易的事情。

北京时间8月17日晚间，据界面新闻、消费者日报等媒体爆料，寺库位于北京的总部大楼一至四层都已清空，目前只剩五层仍有部分员工在正常办公。报道流出后热度迅速攀升，“寺库北京总部疑似跑路”等相关词条空降微博热搜。曾两度被申请破产清算，市值跌剩高峰期的1%且裁员、拖欠供应商款项等负面传闻不绝于耳，寺库似乎真的离倒下的那一天不远了。而寺库的存亡，就算不能说是整个行业的风向标，肯定也会其他平台提供一些警示，有关奢侈品电商到底是不是伪命题的讨论也将再次发酵。然而，奢侈品电商虽然支棱不起来，奢侈品却完全不愁卖。数据显示，2021年中国个人奢侈品市场规模达到736亿美元，较疫情前接近翻倍。LVMH、开云集团、爱马仕、Prada等顶奢品牌业绩全都实现大飞跃。说到底，寺库乃至整个奢侈品电商行业的困境，源自消费者诉求和线上销售模式的不适配，还有并不完善的供应链。不过寺库虽然要垮了，奢侈品电商赛道却不缺人气——京东、阿里两大巨头之间早已是硝烟弥漫。人们关心的是，寺库踩过的坑、吃过的亏，阿里、京东真的能躲过吗？

虽无意外也无亮点，这句话或许足以概括公牛集团今年上半年的表现。半年报显示，公牛集团实现营收、净利润均录得同比增长，但增速大幅放缓。与此同时，还出现了毛利率下滑、成本上升等不利迹象。但最让投资者担忧的，莫过于主营业务的萎靡。公牛乃至整个插座市场增长停滞，和房地产行业骤然跌入凛冬有很大关系。今年上半年，房地产开发投资规模同比首次出现下滑，销售规模也大幅下降。对房地产行业依赖程度极高的公牛，日子自然也不会好过。此外，在B端熄火之后，公牛引以为豪的品牌力和安全标签无法让消费者信服，以高价著称的“插座茅”似乎已经找不到自己的护城河。浙江省市场监管局在去年9月份的一纸罚单，更是一举刺破了公牛的“高价泡沫”。眼看主营业务遭遇的阻力越来越大，公牛必须加速寻找第二增长线。从智能家居到充电桩，谁才是“真命天子”？

2022年6月6日，收盘价连续30个交易日低于1美元的每日优鲜收到纳斯达克的通知函，敲响退市警钟；6月底，密集撤城的消息传来，所有人都认为红极一时的“生鲜电商”第一股气数已尽；7月15日峰回路转，和山西东辉集团达成的2亿元战略融资协议让每日优鲜看到了强行续命的希望。然而，该来的始终还是会来。7月28日晚间，解散消息不胫而走。官方宣布关停30分钟极速达业务无异于抛弃自己的基本盘，员工被裁、高管解绑、新搬迁不久的总部大楼人去楼空等坏消息接踵而至。即便公关团队在随后发出多封公开信辟谣倒闭传闻，每日优鲜的大溃败也无法挽回。回顾每日优鲜，乃至整个生鲜电商行业的发展时间线都可以发现，很多危机都早有伏笔：前置仓模式的成本压力、过于拥挤的赛道、撬不动的下沉市场……伴随着每日优鲜这棵参天大树的轰然倒下，生鲜电商行业新一轮洗牌在所难免。如今还在挣扎的叮咚买菜、朴朴超市、美团、阿里等玩家，注定无法回避上面这些难题。子弹已经飞了许久，现在也到了冷静下来好好梳理生鲜电商兴衰史的时候了。对于生鲜电商并不成功的现在和不知道还能延续多久的未来，所有争议最终无非回归到两个问题：要是将每日优鲜们的垮台归咎于自身战略，那么到底哪种模式才是生鲜电商的最优解？如果将失败归因于市场大环境，那是否意味着生鲜电商本身就是一个伪命题？解决了这两点疑问，我们才能真正看懂生鲜电商。

从亚马逊初代Echo爆红到谷歌、微软齐齐入局，再到国内的小度、小爱、天猫精灵百花争艳，智能音箱行业经过了一段辉煌的增长历程，但没想到这么快就撞上天花板了。根据IDC的最新报告，今年上半年中国智能音箱销量及销售额双双大跌。把时间轴拉长还可以发现，颓势已经延续了一段时间。背后的原因，其实也不复杂：市场过饱和、品质不稳定都是老问题。在黑猫投诉平台上，几个主要的智能音箱品牌都有近千条投诉，大量用户对产品质量和品牌方的售后服务感到不满。之所以出现今天这样的局面，始于2019年的价格战难逃其责。由于早期市场增速过于耀眼，国内智能音箱行业在短时间内涌现了大量初创品牌和研发团队，它们又纷纷将扩张对象对准下沉市场消费者，掀起了一轮又一轮牺牲质量换销量的价格战。据媒体统计，最夸张的时候，光是在深圳华强北，就有超过200个团队经营智能音箱生意。然而，价格战的结果是残酷的，力有不逮的中小厂商纷纷倒下，智能音箱行业如今已进入小米、阿里和百度三分天下的“寡头时代”。为了挽回用户的欢心和信赖，三巨头正在带头发起一场面向高端市场的转型运动。而这次转型的成败，某程度上或许会决定智能音箱行业的未来。

B的路上越走越远。去年6月份，字节跳动旗下火山引擎在北京召开品牌发布会，表示向企业客户开放推荐算法、数据分析、人工智能等核心技术，正式搭建B端业务框架。虽然在字节跳动的To

台积电二季度财报新鲜出炉，表现强势依旧：营收、净利润、毛利率均有增长，利润端表现尤为突出。其中，净利润同比暴涨76.4%，毛利率则创下近26年新高。不过从营收结构的变化中，我们还是能找到一些不利信号。二季度，智能手机业务营收占比再度下滑，且营收增幅只有区区3%；汽车、物联网等业务未见太大起色，高性能计算几乎成为唯一增收引擎。再联想到此前的半导体砍单风波，投资者似乎很难打消对台积电下半年业绩的忧虑。不过台积电的高层，对自身业务依旧充满信心——除了看好高性能计算业务的增长潜力之外，这种信心同样来自对自身市场份额和技术的信赖。一个人所共知的事实是，先进制程领域是台积电和三星的双雄追逐。对于台积电来说，只要能确保打赢三星，其他对手就不成问题。因此，在三星抢发3nm先进制程工艺之后，台积电也在今年的技术研讨大会上公布了2nm技术研发和量产时间表。两大巨头的技术内卷，恐怕永远不会落幕。

半年时间并不长，但在生意场上足够带来一些重大变化——比如估值从100亿美元缩水至60亿美元。故事的主角，是阿里巴巴极为重视的新零售品牌盒马鲜生。时隔半年再次爆出融资新闻，市场对盒马的态度却发生大反转。新零售品牌的估值逻辑并不难理解：市场增长潜力、企业的业务是否符合时代发展潮流以及占有率，都是影响估值的重要因素。就目前来看，盒马市场份额、业务模式在业内也还处于领先水平。所以问题的关键，或许就出现在大环境上。进入2022年以来，A股和港股新零售板块经历多轮震荡，一级市场的融资规模也显著下滑，资本都在收紧水龙头。面对大环境下行的压力，新零售玩家们只好根据自身情况，作出不同的应对方式。有的人在选择断臂求生，比如密集撤城的每日优鲜和叮咚买菜；盒马则相反，在同行纷纷败退的时候抄底入场，企图抢占更多市场份额。然而，逆势扩张也是需要承担风险和付出代价的。不断孵化的新业态对供应链、门店管理体系和人员配置都有不同的需求，无形中增加了盒马的管理压力，当中也出现了不少失败的试验品。对于未来的发展战略，是继续扩张还是放慢脚步，盒马已经走到了一条分岔路。

近些年风光无限的机器人行业，近段时间有些流年不利。7月初，送餐机器人头部厂商普渡科技被爆大裁员，比例高达30%，而这只是普渡科技去年12月至今四轮裁员的其中一轮。在稍早之前，另一家送餐机器人企业猎户星空也被爆烧光10亿、高层停薪、各条业务线均开启大裁员……站在风口的送餐机器人行业走到今天这一步，很多问题都是早有预兆。拿普渡科技来说，疯狂的扩张就为如今的悲剧埋下伏笔。过去一年，普渡科技一边扩充产品线，密集推出多款新品，一边加紧出海和下沉，销售团队规模十倍扩张。现在，为出海服务物流仓储配套设施，为攻入下沉市场而招募的大量地推、销售人员，都已转化成沉重的成本压力。与此同时，一向慷慨的资本也开始重新审视自己的投资策略。投资环境在恶化，美团、阿里们的投资版图也在收缩，它们不愿再为这些尚未盈利的独角兽无限期输血。裁员能节流，但开源才是更重要的问题。面对市场上对送餐机器人实用性、性价比的质疑，普渡科技们找到拆解之法了吗？

国内的演出行业，线上线下可谓冰火两重天。中国演出行业协会公布的数据显示，今年一季度遭取消或延期的演出场次总计近9000场，占比达30%，同期演出场次则同比下滑25%，收入大跌超30%。但在线上，微信视频号和抖音的演唱会争夺战来到了高潮：你有罗大佑我有孙燕姿，你打出张国荣修复演唱会的情怀牌，我就用Beyond迎战……往后数，视频号的演唱会招商计划已经排到年底，未来预计还有更多的天王巨星开麦献唱。抖音正面宣战视频号，说到底无非为了两个字：流量。虽然B站、快手、网易云音乐等平台早已探索线上演唱会模式，但真正令抖音感觉到压力的还是视频号借助演唱会这股东风火出圈，并开始抢夺短视频领域的流量和用户。依靠微信这个庞大流量入口和天然的社交属性，视频号在演唱会这一条赛道暂时领先抖音一头，但也并非毫无缺点。商业化，就是摆在两个平台眼前的共同难题。

根据国泰君安证券的最新研报，预计2025年国内全屋智能市场规模将突破百亿，未来几年将持续吸引各路玩家入局。事实上，全屋智能这条赛道早已变得拥挤不堪。华为、小米和百度为首的科技企业，美的、海尔、格力三巨头为代表的家电企业，还有欧瑞博、涂鸦智能等初创企业，都已深度参与其中。7月4日的夏季新品发布会上，华为就拿出了全新打造的全屋智能2.0，打出空间交互体验和后装解决方案两张王牌。然而，华为等厂商动作再多，市场需求若无法提升，一切就没有意义。数据显示，全屋智能渗透率只有2%左右，市场占比还非常低，并未成为消费者的主流选择。除此之外，全屋智能行业还有一个老问题：准入门槛虽然不低，但各家企业的技术趋同，没法建立自己的差异化优势，也没有真正意义上的竞争壁垒。大浪淘沙已经开始，华为们很清楚，只有构筑一条稳固的护城河，才能让自己活到最后。

Pro系列迎来了近五年最大的进步——没有刘海！”“当然，我们不可能牺牲掉3D人脸识别，还好我们的设计师够聪明，想出了这套前所未有的挖孔+胶囊设计方案。只要在左边挖槽里面塞进Face

股价惨遭腰斩、市值暴跌近千亿，这对于身处逆境中的中概股来说可能不算什么新鲜事——但如果这一切都发生在短短一天之内，那还是足够震撼。故事的主角，是去年年底压哨登陆港交所，上市之初一度风光无限的“AI第一股”商汤科技。对于商汤科技本轮暴跌，业内有一个共识：股票解禁是最重要的，甚至唯一的原因。数据显示，6月30日商汤科技上市前投资者、基石投资者股权基本全部解禁，涉及股份占公司总股本的73%。即使商汤科技高层一早便发布公告，宣布自愿延长禁售期，但依然无法阻止投资者信心的崩盘以及股价的滑铁卢。冰冻三尺非一日之寒。与其说股票解禁是导致商汤科技股价腰斩、市值暴跌的元凶，倒不如说这是一条导火索，将投资者和市场的不满、怀疑、恐慌等多种不利情绪瞬间点燃。而这些不利情绪的根源，跟商汤科技的业绩表现，尤其是过去四年高达377亿的净亏损紧密相关。同样的问题，也出现在“AI四小龙”的其他几家公司身上：云从科技上市后股价高开低走，旷视科技、依图科技仍在苦苦等候二级市场的入场券……当风口退去，AI行业准备好面对资本市场最严格的审视了吗？（图片来自UNsplash）

三度冲刺IPO，承载着一代人童年回忆的读书郎终于在日前通过港交所聆讯，进入上市倒计时。只不过，从招股书透露的财务数据以及市场竞争环境来看，读书郎一波三折的上市之路注定不会太顺利。一方面，读书郎营收增长速度已有所放缓，净利润甚至出现下滑，营收结构单一等老问题也没有得到解决。数据显示，2019-2021年读书郎学生个人平板产品营收占比分别达到80.8%、90.6%和86.7%，新业务暂时难成气候。另一方面，教育智能硬件市场比以往任何时候都要更加拥挤。步步高、优学派等老玩家的优势是全方位的：多年经营下积累的用户口碑、完整的产品线、丰富的研发经验以及覆盖全国的完整经销网络；而来势汹汹的新玩家里，K12教培机构手握海量客户资源，华为、小米拥有技术和生态优势，实力全都不容忽视。有鉴于此，开拓新业务、减轻对学生平板产品的依赖，或许会成为读书郎的关键任务。备受期待的智慧课堂，能扛起大旗吗？（图片来自UNsplash）

数次在财报里刷脸、预热之后，备受期待的奈雪自研自动奶茶机终于亮出庐山真面目。日前，奈雪自动奶茶机陆续在广州、深圳多家门店投入使用，基本上实现全自动制茶目标。据观察，奈雪的最新一代自动奶茶机已经在广深两地120多家门店上线。根据奈雪官方的说法，使用自动奶茶机的门店，单人每小时产能至少可以提升40%，而且操作相当方便，可以减轻新员工的培训压力。目前，奈雪的自动奶茶机已经迭代至第二代，可通过识别订单准确调配茶汤、果汁等原料，员工要做的工作只有在制茶前打印订单和准备对应的杯子，以及最后的摇茶、封装等收尾工作，效率较全人工调配时期确实高出一大截。从财报数据看，奈雪上一财年亏损持续放大，原材料、租金等成本降无可降，人力成为了最有可能调整的环节。同样有沉重经营压力的喜茶、乐乐茶、茶颜悦色们，也在用各自的方式进行智能化、数字化升级，但它们都在面临不同的难题。自动奶茶机能不能成为下一个爆发的风口，现在没有人能下判断。但有一件事是肯定的——只要是能省钱的方法，新式茶饮品牌都愿意去尝试。（图片来自奈雪的茶官方微博）自动奶茶机正式落地，奈雪葫芦里卖什么药？对于这一款智能化产品的应用前景，奈雪显得信心十足。官方信息显示，奈雪预计自动奶茶机最迟将在今年三季度在全部门店铺开使用。不仅如此，奈雪的技术团队还在努力研发自动奶盖机、自动茶汤匀质器等新产品，眼瞅着要往智能化的道路蒙眼狂奔。一直以来，新式茶饮品牌都在追求智能化、数字化升级，这本不是什么新鲜事。但奈雪对自动化产品的执着程度和投入热情，还是稍稍超出外界的预期。在价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）看来，奈雪有这个选择并不奇怪。虽然设备的研发和生产在前期需要大量资金、人力投入，但从长期经营角度讲，肯定更符合经济效益——尤其是可以显著降低人力成本。对于过去一年业绩、股价表现均不尽如人意的奈雪来说，降本增效比以往任何时候都要更加重要。2021财年年报显示，奈雪的茶全年实现营收42.97亿元，同比增长40.5%，增速相当不俗。然而，亏损的老问题依旧没有解决。上一财年，奈雪经调整后净亏损为1.45亿元——这不仅是奈雪连续四个财年录得亏损，也是自2018年以来亏损额最高的一年。亏损放大之余，资本市场对奈雪的耐心也在逐渐消耗殆尽。截止发稿时，奈雪股价徘徊在6.6港元左右，市值较巅峰期缩水近200亿。6月27日，高盛宣布将奈雪的评级下调至卖出，目标价5.4港元，再次放大了投资者的恐慌。细看成本结构就可以发现，和其他餐饮企业一样，租金、原材料和员工薪酬这“三座大山”也为奈雪带来了沉重压力。特别要注意的是，奈雪和喜茶等定位高端的新式茶饮品牌门店主要集中在一线和新一线城市，又以热门商圈、大型购物广场最为集中，这无疑会进一步推高租金和人力成本。我们可以看一组有意思的数据。目前，截止报告期内，奈雪在深圳、上海和广州三大一线城市分别拥有75、27和19家标准门店（不算奈雪Pro店），三地门店的日均销售额分别为25.9万、18.8万和23.6万，差异并不算大。但相对应的门店利润率，则分别为22.8%、12.7%和19.2%，深圳和上海之间有着超过10个百分点的差距。考虑到奈雪早已建立起覆盖全国的数字化供应链体系，原材料成本对各地区门店的影响差异性被降到最低，那么问题必然就出在租金和人力成本上。（图片来自奈雪的茶财报）奈雪过去一年放缓标准门店的开店步伐，转而大力扩张Pro门店，正是瞄准租金和人力这两个痛点。财报数据显示，截止2021财年，奈雪在全国共拥有272家一类

618已落幕，但各个行业玩家的战绩PK还在继续。最近两天走向舞台中心的，是扫地机器人行业，科沃斯、石头科技、追觅还有小米、美的等头部品牌纷纷拿出了自己的成绩单。其中，科沃斯销量和占有率还是压过其他竞争对手一头，扫拖机器人再度蝉联三大电商平台品类市占率榜首；石头科技增长势头也相当迅猛，5月31日开售首日石头科技的扫地机器人销量就超过了去年整个618活动整体销量；至于追觅、云鲸智能等二线玩家，虽然销售额和科沃斯、石头科技还有一段距离，但纵向比较已经取得不小进步。然而，在销量暴涨的同时，这几家头部厂商在资本市场的表现却是另一番景象。科沃斯过去一年先后遭到泰怡凯和Ever

近段时间最火的直播间是哪个？除了新东方旗下的东方甄选之外，我们很难找到另一个令众人信服的答案：截止发稿时，东方甄选直播间粉丝数超1800万，网红主播董宇辉个人微博粉丝量也突破50万，直播间销售额、观看人数全都强势登顶。这一系列数据证明，新东方捣鼓了许久的直播转型，现在算是真的做出成绩了。不过，在一片繁荣之下，新东方还有自己的烦恼：股价先涨后跌，腾讯、摩根士丹利等大鳄先后大手笔套现，可见资本市场对其直播业务前景并非全然看好；算法分发机制下，流量入口永远掌握在抖音的手里，东方甄选直播间的1800万粉丝实用价值并不算高；平台流量也在下滑，抖音对主播的耐心和扶持力度整体下降，前顶流刘畊宏热度暴跌的例子历历在目……毫无疑问，东方甄选直播间的爆红出圈，让经历了“双减”风暴的新东方看到久违的曙光，不远处甚至隐约地挂着一抹虹光，预示着充满希望的前途。但上述种种不利因素，又在传递着一个截然不同的信号——这美好的未来看似触手可及，又犹如海市蜃楼。如何将这一点希望牢牢握在手中，是对新东方最大的考验。

如果要评选这一届618的大赢家，手机和家电厂商肯定当仁不让。尤其是后者，京东、拼多多都在官方战报中进行重点宣传，更彰显了家电消费的热度。从各类销售榜单来看，大家电备受青睐，白电、黑电各有亮点，中高端产品成为销售主力。从品牌来看，传统大品牌最受消费者欢迎，海尔、美的、格力位列京东家电销售榜三甲，美的同时还成为小家电销售冠军。形成鲜明对比的是，网红小家电品牌的日子并不好过。小熊电器股价已经录得两连跌，苏泊尔、九阳也各有烦恼。根据奥维云网的数据，过去一年12个主流厨房小家电零售销售总额为514亿，同比下降14.1%，线下、线上市场同比萎缩，颓势已延续很长一段时间。从618这个年中大考中，我们可以看到很多额外信息——特别是网红经济降温、小家电从巅峰滑落，或许也意味着市场风向的又一次转变。这一次，主动权会掌握在谁的手里？

6月19日凌晨钟声响起，又一年618落幕。与此同时，这一天也是罗永浩宣布退出所有社交平台闭关创业的第6天、李佳琦停播的第15天、辛巴在辛选内部会议上宣布把业务移交给蛋蛋管理的第17天和薇娅因税务风波远离直播间的第181天。在这个四大头部主播集体缺席的618，消费者狂欢不再，各个平台纷纷收起锋芒闭口不谈GMV。事实上，面对线上流量枯竭、头部主播退位和零售消费市场整体下行等一系列不利因素的共同冲击，电商平台的造节模式正在失去魔力。尤其是在度过了所谓的“史上最冷618”之后，电商平台也要好好思考一下，GMV之外，618、双十一这样的人造节日还应该承担哪些使命？

承载着不少人关注目光的“港股同城货运第一股”快狗打车，在6月14日正式开启招股，但却被资本市场浇下一盆冷水——据公开信息，招股首日快狗打车未获足额认购，投资者并未展露预想中的打新热情。快狗打车招股遇冷当然和市场大环境脱不开干系，去年年底返港上市的微博公开招股首日同样未获足额认购，今年一季度返港的知乎则在上市首日出现破发。但投资者更大的担忧，还来自快狗打车本身：四年净亏损近28亿、营销费用率高企、市场份额和活跃司机数量纷纷下滑……前有霸主货拉拉，后有滴滴和美团两个财大气粗的追赶者，快狗打车的日子确实不好过。

发酵许久的魅族收购案尘埃落地。吉利旗下的星纪时代购入魅族79.09%股权，成为其实际控制人。自从去年9月成立星纪时代并由李书福本人亲自挂帅以来，吉利就展现了自己对手机市场的野心和全盘规划，此次收购魅族并不令人意外。值得注意的是，吉利不是唯一一个沉迷于造手机的跨界玩家——从白电巨头格力到造车新势力蔚来，从TCL再到更早之前的乐视，手机行业这么多年来一直源源不断地吸引着新玩家入局。但很遗憾的是，它们的跨界行动都难言成功，而且现在并不是入局的最好时机。一方面，智能手机出货量增速大幅放缓乃至陷入负增长状态，且行业马太效应愈发明显，中腰部厂商的生存空间已被极度压缩；另一方面，供应链危机尚未解除，缺乏合作资源和上游议价能力的新玩家比起老玩家受到了更大的冲击。但即便如此，这些跨界的巨头依然没有放弃对手机市场的争夺。归根结底，手机、汽车和其他IoT智能硬件，都会在万物互联的时代发挥重要作用——这也是吉利、蔚来和格力们扎堆做手机的最主要原因。但想获得成功，并不容易。

6月10日，海康威视发布官方公告，董事会决议通过分拆旗下子公司海康机器人，拟赴创业板上市。过去三年营收、利润不止三级跳，给了海康机器人上市的底气：实现营收从8.52亿增长至27.4亿，归母净利润从3000万出头暴涨至4.85亿，进步非同一般。在亮眼的营收数据之外，很多看客可能对海康机器人很陌生。但事实上，海康机器人在业内已经是一股不可忽视的新生力量。其机器视觉产品，如工业相机、智能读码器、智能相机和视觉控制器等，在电子、物流和汽车制造业需求极大；移动机器人业务则积累了1500+B端客户，保有量超过3万台，不久前刚和长安汽车达成合作。然而，和国外巨头相比，海康机器人的差距也很明显，国内也有收购了库卡的美的等对手虎视眈眈。市场仍在不断发展变化，日新月异的技术和不断拓宽的应用边界为后来者提供了弯道超车的希望——而决胜的关键，还是在技术。上市集资只是第一步，接下来，我们或许会看到海康机器人更多规划。

2022年6月9日，京东正式开启了618家电品类日促销活动。虽然家电品类日和手机电脑等传统618商品的优惠时间打了一个时间差，错过了618促销的第一波消费浪潮，但从实际销售表现来看，618期间家电品类的销售盛况不仅没有因延期开始而遇冷，和其他品类相比甚至有异军突起之势。光是京东平台6月1日当天家电品类的销量就已经足够亮眼：四小时成交额超过去年同日全天、全天交易额同比增长接近50%、开门红平均单价对比去年同期提升超过46%，无论是交易单数、交易单价还是总交易额，618期间家电品类的表现都为接下来的家电促销开了一个好头。图片来源：京东那问题来了，在前几年还不被看好的家电市场，是如何在618这个以数码产品为核心促销优惠活动中取得优异销售成绩、成为618的黑马的呢？不被看好的618与稳健的家电需求首先我们需要了解一个大前提：尽管全国各地都通过发放消费券的形式刺激消费、加速经济循环，但无论从厂商、平台还是消费者的角度来看，2022年整体消费消费环境依旧疲惫，部分业内人士更是直接称之为“史上最难618”。一边是企业裁员、收入降低，一边是原料供应与产能受挫，再加上无人可以保证的物流、快递停摆，在618开始之前，不少品牌都调低了对今年销售成绩的期待。因此在618期间，不少品牌的优惠力度都略显保守，同时优惠玩法也更加简单：只要消费者愿意花钱，其他什么都好说。图片来源：Unsplash无版权图库https://unsplash.com/photos/JUAVCUMY008但家电类产品却与消费类数码产品不同，每年5-6月一直是家电的销售旺季，而冰箱、空调、洗衣机等刚需白色家电也一直是6月家电销售旺季的销售主力。和手机、电脑等传统数码产品相比，家电类产品对海外高端芯片的需求量较低，不容易受全球海运放缓影响。而在核心部件上，在国产化的进程下，国内家电企业也能摆脱对海外疫情的影响。再加上各地多项保证生产的扶持措施，即使在不被看好的“史上最难618期间”，家电品类依旧有能力走出疫情经济的影响，于618期间在多个品类脱颖而出。除此之外，如果我们仔细对比今年618的销售数据，不难发现消费者选购家电时的消费习惯也发生了一定的改变。在往年618中，即使消费者有更高的消费能力和消费意愿，低价的“高性价比”互联网家电却成为了家电销售主力军，传统品牌的高端家电虽然销量稳定，但在互联网家电品牌的价格战面前，传统高端家电的成绩也显得黯然失色。图片来源：苏宁易购不过在消费能力和消费意愿双双走低的2022年，万元高端家电的销量却近乎成为提升。以618苏宁易购的销售数据为例，线下高端家电同比增长达57%，其中万元高端家电同比增长达78%。大屏8K电视、双开门大冰箱等传统高端家电的销售涨幅分别达到64%和87%，呈现出逆势增长的势头。在我看来，高端家电之所以能在618中获得更加出色的成绩，其实也是消费者“保守”的一种体现：在一分钱一分货的传统消费理念下，高端家电往往是经久耐用的代名词。从消费者角度看，这样的消费取向其实也符合保守消费的理念。居家经济下小家电成为新突破口尽管618期间消费者的消费决策偏向保守，但这并不意味着家电市场即将回归10年前的模样。在高端家电占据销售大头的同时，新兴的小家电品类却成功突围。不同于象征着生活刚需的传统白色家电，小家电背后代表的其实是“品质生活”：以年轻人可以接受的较低成本，在一定的时间周期内提供便利的生活，从而描绘高品质生活的印象。前几年流行的无声吸尘器、养生壶与近年流行的扫地机器人、炒菜机器人、空气炸锅等产品都是小家电概念下的佼佼者。同样是以苏宁易购的数据为例，添可、云鲸的洗地机器人销售同比增长达606%、425%，炒菜机器人销售同比增长57%。图片来源：京东和传统家电相比，不可否认小家电市场依旧充斥着消费主义的色彩，其中冲动消费的比例和“吃灰”“出二手”的概率也更高。但从另一个角度看，小家电产品的兴起其实也意味着小家电市场已经从传统的功能消费转型为一种带有“生活态度”、或者说“LifeStyle”意味的复合消费。尤其在疫情经济下，无须出门也能覆盖的居家经济成为新的经济增长点。小家电的出现和兴起填补了现代年轻人无处释放的消费欲。让一个刚进入职场的年轻人买一个双开门冰箱、全尺寸4灶头一体烤箱或高端洗烘组合显然不现实：先不说年轻人有没有这样的消费能力，他们有没有这样的使用场景都是个问题。但让他们买个养生扫地机器人或小型空气炸锅这种每天都用得上的小家电，无论在消费能力还是使用场景上都更具可行性。这也是我认为小家电会和高端家电一起，以品质生活为卖点在618期间成为消费突破口的原因。家电的未来当然了，618优惠尚未结束，在多方努力下国内经济和消费形势也终将重回正轨。但在我看来，这段艰难时刻的消费习惯还将继续影响着消费者的消费心理，一些在疫情经济下诞生的消费习惯也将延续下去。首先，“品质生活”与其背后的高端家电、品质类小家电还将继续引领消费浪潮。刚需家电影响的是消费者的生活习惯，而品质家电影响的是消费者的消费习惯。当消费者已经习惯以一定的金钱成本换取“优质生活”后，这种消费理念还影响他们日后在其他品类的消费习惯，这样的影响力绝非互联网家电品牌的“广告”可以比拟的。其次，随着消费者消费意愿的改变，国产家电也将迎来全新的发展机会。受全球疫情影响，部分强调产业转移的家电品牌错过了居家经济的发展机会，同时也将市场拱手让给了国产家电品牌。国内消费者的认可不仅会为品牌带来难得的销量，同时也为品牌送上了技术宣传的最好机会，在海外停摆之时让消费者重新认识“中国智造”，从而带动整个家电产业的发展和进步。对于家电品牌来说，今年的618不仅是一年两次的销售旺季，同时也是展现品牌技术实力，提高消费者品牌认知的机会。而对于消费者来说，618也是参与国内消费产业转型的机会。至于国内家电品牌能否抓住这难得的机会，相信在一周后的618家电品类战报上，我们能看到答案。——推荐阅读——

作为一名数码爱好者，通过观看测评视频来完成种草和拔草，在了解产品的同时也了解一下同行的评测角度、看法，早已经成为我在决定花钱、撰写相关文章之前的必备功课。有趣的拍摄手法、风趣幽默的旁白和专业客观的测试数据，也让一些测评视频内容成为了闲暇时间里不错的调剂品。不过，在看了各种数码评测后，小雷发现数码评测这个行业似乎正在不断加速内卷着。这里说的“内卷”，并不是职场上的加班工资，而是利用“场外因素”推广视频内容的那种，比如部分电脑主播，除了直接装机以外，自己还会身着一身清凉装扮，让那若隐若现的春光在屏幕上不断闪烁着，更让无数男性观众感到一股无名之火从大腿处上涌。（图源：新浪微博）只能说：卷，实在是太卷了。有趣的是，从近些年主流视频平台的点赞和观看数来看，不少有干货的评测视频和文章，阅读量有时候甚至比“内卷”但是没有实质内容的评测还低。作为一个老实的数码编辑，小雷决定亲自前往国内外的主流视频平台，好好品鉴...不对是批判一些这种行为，顺便带大伙分析一下这类视频泛滥背后的深层原因。当“内卷”成为常态现在，打开那些高播放量的数码测评/开箱视频，你所看到的很可能不只是你所关心的那款数码产品，旁边还会有个吸睛力远超数码产品的萌妹/御姐穿着Cos服装在卖力地解说演示。举个例子，比如说评测一副入耳式耳机，正常的拍摄手法是展示产品、测评体验、详细数据，即便模特用的是一位娇滴滴的萌妹子，那么出镜的位置也应该是以头部且多以侧脸等角度进行拍摄，展示的主体应该是产品，让观众大致感受到耳机设计及佩戴效果。（图源：Youtube）然而实际上，这类“内卷”评测视频的主体显然不是产品。以小雷观看的这则视频为例，在展示产品外观的时候，背景都是某位妹子的低胸打扮，后来这位妹子甚至还穿上了“喜闻乐见”的女仆裙，那紧身的黑丝、蓬松的裙摆和垫在上面的产品，着实让小雷“大饱眼福”。除了比较简单的硬件介绍外，需要一定经验的装机领域同样涌入不少“内卷”主播。这些主播个个衣着蓬松清凉，当那蕾丝深V趴在机箱上面，丝袜长腿搭在显卡跟前，丝绸手套划过散热器的时候，就连脑筋再死板的装机爱好者也很难在评论区里面挑错，只能感叹道：“你们看这个数码博主的产品讲解多么清晰通透，产品展示多么深入浅出？”（图源：Youtube）当然，这种“内卷”评测视频不仅是在内地出现，在油管上，我们同样可以看到大量由美女主持的测评节目，而且这类节目涵盖的还不仅仅是数码产品领域，从本身就有媚宅属性的动漫手办、拼装模型，到更加切合现实的汽车评测、房屋介绍，都开始把摄像头焦点对准新招来的美女主持人了。因为B站审核门槛的原因，目前国内采取这种做法的主播确实不算多，这种视频还没变得满天飞。但是在油管那边，因为审核门槛相对较松的原因，真的出现了一种数码测评视频都要变成美女主持的风潮，而这种风潮俨然已经培养出了一批不是数码圈，却喜欢看测评视频的观众。（图源：Youtube）“内卷”评测的罪与罚有的读者可能会感到疑惑，为何“内卷”评测会成为当下社会的大势所趋呢？原因在于两点，首先，从创作者的角度来看，通过女性元素来吸引目标群体的注意，属于低成本低风险高收益的做法，只需要几百或几千块就可以请来一位模特出镜。露露大腿、卖卖人设就可以吸引到不少流量，就算对产品不太感兴趣的，看到封面的大腿就有可能点进来，堪称高效低风险。以油管为例，某位长期进行Cosplay评测的数码主播，最高视频播放量高达400万。作为对比，同一款商品的其他测评和开箱视频，平均视频播放量不超过5000，差距可见一斑。（图源：Youtube）另一方面，从男性观众的角度来看，女性元素确实能给本来略显平庸的视频增加亮点。毕竟爱美之心，人皆有之，美好的事物总会受到欣赏和喜爱，又有谁不喜欢看美女呢？事实上，同类型的宣传战略其实一直都存在。从各家电视台体育频道、财经频道聘请的美女主持人，到车展里的车模，漫展里的Coser，其实都是为了吸引男性用户关注的手段。现在各家视频平台的“内卷”情况，也只不过是传统宣传战略的一种延续罢了。（图源：体育频道）然而，在表面的光鲜之下，“内卷”策略同样存在着不足之处。美女主播确实能给男性观众带来最直观的视觉刺激，这样创作者前期涨粉速度确实比较快，然而一旦主播给观众带来的刺激进入倦怠期，那么就会陷入看点比较单一、无法成功转型的困境，在粉丝数量陷入停滞的同时，视频播放量也会急剧降低。所以说了这些，是要谴责这种行为吗？当然不是这样，在小雷看来，美女主播固然可以成为吸引大家点击和关注的一个元素，但是如果整个文章唯一的看点就是照片里的擦边球元素，那么这样的视频显然是没有价值的。事实也是如此，从油管播放数我们可以看出来，纯粹把卖点放在身材/脸蛋上的测评节目，其实是很难走远的。毕竟想要看美女，我们直接上网用浏览器搜索一下就行了。除了满足尝鲜欲外，那种用垃圾内容套个美女主持的噱头就拿出来收割流量的评测视频其实并没有什么核心竞争力。正因如此，要做好这一行，还是得干好本分的事，而这个本分的事自然不是指“擦边球”。读者阅读评测文章的主要目的是什么？无非就是通过编辑的专业知识来了解这款产品是否值得购买。在养眼的同时，让观众弄清一款产品到底值不值得买，优点和缺点是什么，性价比到底高不高，这才算是合格的“内卷”评测视频。希望每个媒体都能记得，即便“内卷”之风横行，如今还是质量为王的时代。在大量美女冲击的情况下，没有质量的媒体即使有着美女加成，最终的流量也会很快到顶。在各家内容平台上，最终能够获得顶格流量和关注的，必然还是那些干货充足的文章和视频。——推荐阅读——

北京时间6月9日美股盘前，蔚来汽车公布2022财年一季度财报：总营收为99.1亿元，同比增长24.2%；净亏损则录得17.8%，环比虽收窄16.8%，但同比仍放大了24.2%。对比理想和小鹏这个老冤家，蔚来也是有喜有忧。理想的成本控制最成功，一季度毛利率一马当先，但经过去年四季度的短暂登顶之后，营收再度被蔚来超越；小鹏交付量依旧称王，可惜亏损也最为严重。更重要的是，面对越来越激烈的市场竞争环境，三巨头都不能掉以轻心——从各项数据看，“蔚小理”离特斯拉越来越远，哪吒、威马离“蔚小理”却越来越近了，转型的传统车企则是另一股不可忽视的势力。二线新势力的崛起对中国新能源车行业来说并非坏事，而整个行业的头号劲敌，始终是供应链危机。3月份，上海爆发疫情，将中国汽车行业的供应链危机推向了高潮。蔚来停产、理想和小鹏相继被曝毁约应届生和大规模裁员，整个行业都面临很大挑战。危机当前，“蔚小理”现在最重要的是想办法优化自己的供应链体系，或者加强对供应链上下游的控制。

素有证券界“铁娘子”之称的史美伦，最近有两则重要动态：一是和杨小蕾一起加入蚂蚁集团董事局担任独立董事；二是继2018年之后再次入主港交所担任董事会主席，任期至2024年。联想到这两个重要人事变动发生的时间是如此接近、和二级市场的联系又是如此密切，就不由得让我们的脑海里重新浮现蚂蚁的终极梦想：上市。6月9日，彭博报道称相关监管机构态度软化，有望重启针对蚂蚁上市计划的讨论。受相关消息影响，阿里巴巴美股股价盘前直线拉涨5%，此前一度跌5%。诚然，在IPO计划搁浅之后，蚂蚁的日子并不好过。在刚提出IPO的时候，蚂蚁集团市场估值达到2800亿美元的巅峰，当富达投资给出的最新估值只有780亿美元，缩水近三分之二。与此同时，监管仍在收紧，国内的京东科技、国外的Klarna

正如“饭圈粉丝”们经常说的，“黑红也是红”，对一些事物来说不怕有负面讨论，就怕没有任何讨论。在家电圈，空气炸锅似乎就是这样的角色，最近“空气炸锅可能致癌”、“专家不建议频繁使用空气炸锅”这类花边新闻让这个新兴的家电品类频频出圈，甚至登上微博热搜。对于这情况，其实小雷个人还是有些惊讶，主要是没想到短短几年时间，空气炸锅这一产品竟然有了如此庞大的受众，从不被看好、边缘化的小家电产品，成为了多数人生活中的主力家电。（图片来源：九阳空气炸锅京东官方直营店产品宣传页）毫无疑问，在林林种种的大小家电产品中，空气炸锅最具“网红”气质，也是在疫情大环境下为数不多能取得销量增长的家电品类。根据奥维云网公布的数据显示，在13类厨电小家电中只有空气炸锅仍能在2022年第一季度取得销量正增长，其中线上零售规模上涨161%，线下86.6%。空气炸锅的红火也离不开厂商的“推波助澜”，实际上自2019年起大大小小的家电厂商就已经开始布局空气炸锅，包括山本、美的、九阳、苏泊尔、小熊、东菱、米家等品牌已经有相关产品上市而且取得了不错的销量，再经过媒体的一番渲染，空气炸锅自然成为了市场上的香饽饽。但和其他突然爆红的小家电一样，摆在空气炸锅面前还是绕不开的“安全问题”，被辟谣的“致癌”传闻只是冰山一角，摆在这个“家电新势力”面前的，还有更多难关。被质疑、被造谣，这是逃不过的宿命？虽然对国内的大多数人来说空气炸锅依然是比较新鲜，但实际上早在十多年前，空气炸锅就已经诞生，进入中国市场也有七八年时间。按照现在的眼光，狭义上的首个真正的“空气炸锅”由法国公司特福（Tefal）推出，产品名为“

网红翻车小雷之前已经聊过不少案例，一般来说，都是某些网红一开始就有问题瞎搞一通。后边事情闹大了被网友舆论反噬+官方出手制裁，要么领封号套餐，要么从此退出网红圈。当然，也有一开始就正能量满满的网红一步走错画风突变，从粉丝力捧再到网友不屑嘲讽。小伙伴们猜到小雷说的是谁吗？不卖关子了，就是前段时间火遍直播间的“反诈警官老陈”。图源：网络前段时间，小雷才和大伙聊了一波，关于老陈辞职不当警察的事儿。这还没过多久嗷，老陈就因为在直播间和美女主播连麦PK，又双叒叕火了一波。然鹅老陈这次风评却大变样，网友对他更多的是嘲讽、不屑甚至谩骂等负面评价。今天小雷就来好好聊聊，老陈辞职后都去做了啥？怎么这会儿口碑又开始变差了？人火了，网暴也来了先给不了解情况的小伙伴，简单过一遍反诈警官老陈的走红之旅，看过的可以直接跳过进入下一Part。2017、18年那时候，电信诈骗案件频频发生，老陈服从安排被调到了“反诈大队”。然鹅线下反诈宣传的形式过于老套，很难引起年轻人的兴趣，而在接触到短视频后，老陈觉得这玩意效果没准更好。一开始他拍反诈短片，前前后后忙活了20几个视频也没多少人看，后边又转去直播讲解反诈知识，播了一两年最多也就400多人在线观看。时间来到2021年9月的某个晚上，老陈一改之前单人直播，居然和“东厂公公”装扮的主播连线PK上了。硬核宣传反诈+俩人形象反差，这波节目效果算是拉满，观看人数也是蹭蹭往上涨。图源：抖音也就是从这天晚上开始，反诈警官老陈开始出入各路抓马主播的直播间。靠着反差感十足的反诈宣传，老陈终于熬出了头，在网上爆火了起来。图源：抖音只是人红是非多，看客们爱造神也爱摔神，老陈从爆红到被网暴经历了两个关键事件。第一是在一场和“柬埔寨小6”的主播连麦里，老陈因为PK聊天气氛轻松，被网友质疑不够专业。第二则是老陈用个人账号时，一神秘人物给老陈刷了价值100万的礼物，而老陈微妙的表情变化让网友觉得他似乎有点变味了。图源：知乎@道元Epiphany虽然后续老陈把这100万（除去税收部分）捐了，还晒出捐款证明，但还是引来了网友一连串的质疑。如今的反诈警官老陈，到底是初心不忘坚守本职，还是利用这层身份为自己敛财谋福利呢？吵到后面甚至连老陈所在的单位也受到负面影响，无奈之下，老陈最终选择辞职。图源：网络辞职后的日子并不平淡辞职后的老陈并没有转行上班，他表示以后自己将以个人身份，进行公益宣传。不过有一说一啊，自从老陈辞职后，平台的热度和流量明显是大不如从前了嗷。抖音上发的短视频，2个破10万+点赞，其他都是2、3万，低的甚至才1、2000。图源：抖音@热心老陈但老陈并没有停止整活儿，比如他重拾老本行，找团队拍摄反诈搞笑的小视频。或者有时候去横店当个临时演员客串角色拍拍戏，好家伙，身份跨越有点大了啊。图源：抖音@天目新闻不过这些只能算副业，老陈最常做的还是和主播连麦，科普反诈知识或者公益宣传。但是，小雷要说但是了嚯，辞职后老陈似乎开始放飞自我，直播风格多少有点变味了。以前老陈连麦的多是搞怪主播，直播效果轻松幽默，但是现在连线的很多都是美女主播。而老陈态度就很微妙了，面对身材性感穿着清凉的女主播，他一改之前的正经开始调侃起美女来。图源：网络这不，最近老陈和美女主播的直播片段就被录屏传播，网友一看直呼老陈咋又翻车了！？小雷先给说说到底发生了啥，至于是不是如网友所说的翻车，小伙伴们自行判断嗷。从视频片段来看，老陈在连上女主播后，他的说话动作貌似得用“不太文雅”来形容。老陈一开始先是调侃女主播直播间人少PK不过他，而后边女主播的观众多了，他却双手握拳往胸部位置一顶，说女主播是靠“这个力量”才能赢他。图源：网络这还没完嗷，后面女主播让老陈给表演个才艺，老陈脱口而出他的才艺是“吹牛”。吹牛还能是什么才艺？很快老陈就美女主播演示了，只见他又是握拳顶胸的动作。这次配合动作他说的更离谱了，他说女主播“那个（胸）就是他吹出来的，假的。”好家伙，女主播尴尬得只能笑笑回应，小雷看这片段脚趾头都抠出一个迪士尼了。图源：网络视频一发酵火速窜上了微博热搜榜，网友也一窝蜂似的涌向了相关微博评论区。有的网友觉得老陈没必要这样，干脆激流勇退算了。也有网友认为，虽说老陈已经不是警察身份，但作为公众人物这样的动作也不妥当。还有老哥人狠话不多，直言“老陈就不是多老实的人”。眼瞅网友吵翻天，老陈也赶紧在视频评论区回应：网传片段被断章取义，完整版直播不是这个意思。图源：抖音@热心老陈只是网友依然不买账，实在没办法，昨天老陈联系了潇湘晨报的记者。老陈说了，自己是想通过娱乐方式宣传反诈，当时以为对方是男扮女装的主播。这才用上了那些调侃+动作，自己没有调戏女主播的意思，没想到被人断章取义。最后老陈觉得自己行为不妥，他接受网友批评，并向所有网友和女主播道歉。事情到这儿貌似告一段落，只是小雷觉得叭，老陈这事儿应该不会是最后一回。图源：微博@潇湘晨报一方面，老陈本来是反诈警察，虽然辞职了，但网友依然会用更高的要求看待他。另一方面，老陈早已失去职业光环加持，反诈宣传辣么多，观众为啥非得看你呢？So，正经宣传反诈公益肯定没啥流量，老陈只能走轻松幽默风格的网红主播路线。只是这样一来的话，为了能有流量，时间一久老陈难免又会走上擦边越线的路子。曾经是反诈警察，现在却变成语言动作轻浮的网红主播，这份落差感只会让他的口碑越来越差。老陈能妥善平衡好反诈公益和网红，处理好网友对他期待的问题吗？小雷不敢打包票，估计老陈也还在犯迷糊，正一步一步走在试错的路上。最后也希望老陈不忘初心，毕竟在名利和流量的裹挟下，身处其中的人总是容易随波逐流。——推荐阅读——

不知不觉间，618大促已经开启一个多星期了，各大平台又卷出了新高度：京东在这次促销大战中整体优惠力度最大、预售期也最长；天猫玩法最多样且直播优势仍无可撼动；拼多多针对iPhone等部分高端电子产品的补贴额度独领风骚，标配的百亿补贴从未缺席；第二梯队的苏宁、唯品会、抖音、快手等平台，也纷纷拿出了自己的看家本领。然而，消费者、商家、媒体似乎都没有出现预想中的狂热，淘宝唯一顶流李佳琦直播间在预售首日的观看人次和去年相比并没有太大进步，各个社交平台上喊着“躺平”的用户倒是一抓一大把。种种迹象告诉我们，或许和这几年的双十一、“年货节”等促销节日一样，618已经走到了盛极而衰的转折点。当然，618依然有自己存在的价值，只不过电商平台需要重新调整一下自己的定位和目标——从单纯追求GMV和利润，到利用平台的流量、资本优势扶持中小商家，为日后的涅槃重生奠定基础。在疫情之下，各个行业的游戏规则都面临重塑。而电商行业的改变，或许就要从这一届不同寻常的618开始。

它们的野心也一点都不比大疆小。和大疆一样选择与传统车企合作、提供技术和系统支持的有阿里和华为。目前，这两大巨头的造车计划也都走到量产阶段。先看阿里这边的情况。今年3月初，阿里和上汽合资研发的智己L7

5月27日，拼多多公布2022财年一季度财报，总营收为238亿元，同比增长7%，归属普通股东净利润录得26亿元，和上一财年同期的29.05亿净亏损相比进步巨大。在财报和市场大盘的拉动下，以拼多多、阿里巴巴和京东为首的电商板块上周后两个交易日全面反弹，阿里周四一度暴涨近15%，拼多多周五则以15.19%的涨幅收官。然而，在欣喜之余，拼多多这份财报的表现依然不乏忧虑之处：营收增速较去年同期大幅放缓，营收结构依然呈“单腿支撑”状态。此外，根据未来智库统计的数据，上一财年阿里、京东和拼多多单AAC维系成本分别为92、68和56元，三大巨头的获客成本都在持续上升。当流量红利消退，进入下半场的电商三巨头，无疑都需要为自己筹谋后路。

编辑：失魂引百年大计，教育为本。普及基础教育一直是中国的基本国策，可是最近教育行业出现了一些问题。首先是人教版1~6年级教材插画出现了歪屁股的事情，各种性暗示、美国星条旗衣服、日本战斗机让全国网友一片哗然。该事件还没有结束，又有网友发现，人民教育出版社官网有一款平板电脑，售价竟高达3680元~4380元。在平板电脑市场，4000元左右的Android平板并不多，这么一款平板电脑立刻引起了网友们的注意，前往查看该平板的配置。图源：微博截图不看不知道，一看吓一跳。这款平板电脑处理器是七年前联发科在MWC2015大会上发布的MT8173，1.8Ghz主频，两颗A72大核+两颗A53小核，基于28nm工艺，性能还不如几年前的入门级智能手机芯片骁龙660。再加上2GB+32GB、4GB+64GB两种内存组合，家长可以绝对放心，这款平板不能玩游戏。平板的屏幕是10.1英寸，分辨率为1920*1200，前置500万像素摄像头，后置800万像素摄像头，蓝牙仍停留在4.1版本。电池倒是还行，有7000mAh容量，系统竟还是Android

5月27日，联想财报新鲜出炉：总营收716.18亿美元，同比增长18%；全年净利润达到20.3亿美元，同比暴涨72%。虽然营收增速对比起上一财年不算太惊艳，但利润端的表现令投资者欣喜。周五高开高走的股价，也足以表明资本市场的态度。在整体数据之外，联想多元化策略的成果以及营收结构的改善，同样值得投资者关注——尤其是此前一直在烧钱的SSG方案服务业务集团和ISG基础设施方案业务集团，难得全部实现盈利。不过，如果就此认定联想已经完成多元化转型、摆脱PC依赖症、撕掉代工标签，未免有些过于武断。从营收结构来看，智能设备业务集团IDG依然占据绝对大头，上一财年收入623亿美元，占比超过87%，47亿美元的经营溢利也创下历史新高。换句话说，现在谈联想转型、贴上技术标签，似乎还为时尚早。可以肯定的是，联想的转型计划不会停下，在研发上也会继续大洒金钱。不过对联想来说，光烧钱是不够的：更重要的是找准发力方向、有针对性地投入。

业绩造假、被逼退市再浴火重生，电视剧里的剧情在现实世界上演，主角则是我们都很熟悉的瑞幸。5月24日，瑞幸公布2022财年一季度财报，表现远超外界预期：实现营收24.05亿元，同比增幅高达89.5%；GAAP经营利润达到1610万，较去年同期的-3.64亿取得极大进步，非GAAP营业利润更是录得9210万。除了咖啡市场进入快速发展期这个客观因素，能取得这样的成绩，瑞幸自身努力也很重要：顶住疫情压力疯狂扩张门店、接连开发出厚乳拿铁/生椰拿铁等爆款单品和一系列成功营销，都是实现反弹的关键。当然，在上述利好之余，瑞幸这份财报和当前的经营策略也不是毫无缺点。毕竟门店数量的增长、爆款单品的推陈出新和大规模的营销造势都有一个共同特点：很费钱。翻看一季度财报就可以发现，瑞幸的原材料成本、营销成本和租金成本都有显著上升。对于这一点，瑞幸自然也很清楚，并做作出了回应，但效果只能说是喜忧参半。随着新消费热潮冷却，市场对瑞幸等消费品牌也会越来越严苛。面对这种复杂局面，瑞幸该何去何从？

一则裁员传闻，将白电巨头美的送上热搜。在脉脉平台上，有用户发帖称“美的裁员50%，有的事业部全部裁掉”，可谓一石激起千层浪。面对愈演愈烈的舆论危机，美的作出公开回应，承认将“有序收缩非核心业务、暂缓非经营性投资”，但否认50%的裁员比例。冰冻三尺非一日之寒。早在爆出裁员传闻之前，美的的内忧外患已显露无疑：对内，利润增速明显下滑、海外市场开拓不顺利、成本压力巨大；对外，疫情持续施压零售业、供应链面临挑战……当然，上游成本上升、家电市场整体萎缩不止影响美的，格力、海尔智家这两大巨头也都有自己的烦恼。刚刚过去的一季度，就是家电行业名副其实的寒冬：彩电、空调、冰箱（含冰柜）、洗衣机（含干衣机）四大品类零售销售额同比下降14%，传统厨电产品销售额同比下滑7%，C端消费市场的疲态尤为明显。此情此景之下，白电厂商想摆脱增长焦虑必须要双管齐下：一边积极开拓B端商用市场寻找新增量，一边通过技术升级突破C端的天花板。这两条路都不好走，但美的们都不得不走。

5月18日，“股王”腾讯一季度财报如约而至。这一次，鹅厂交出了一份让投资者笑不出来的成绩单：营收1354.7亿，同比增幅是低到可以忽略的0.1%；净利润更是仅录得255.5亿，较市场预期低5%，且同比下滑23%——需要注意的是，这已经是腾讯连续三个季度出现净利润同比下跌。营收、利润表现糟糕，两大营收支柱——游戏、广告陷入颓势是主要原因，本土市场游戏收入更是出现罕见的同比下滑。对于腾讯一季度的表现，马化腾也给市场和投资者打过预防针：“腾讯正面临挑战和发展并存的新阶段：一方面，收入与利润的增速放缓；另一方面，腾讯也认为可借此换档，去创造更高质量发展。”从C端换档到B端，往产业互联网靠拢，是腾讯最近两年的一直在努力的方向。但B端的生意也并不好做，腾讯现在还需要解决两个难题：对内，控制成本、提高毛利率；对外，则要应对来自阿里巴巴这个老对手的挑战。走到转型换档节点的腾讯，将去往何方？