这两日A股的博弈，堪称暗流涌动。昨日市场早盘，众志成城向上冲，尾盘却来个出其不意“回首掏”，多只高位股临近收盘跳水，甚至上演"天地板"。本以为今日A股会猛烈回调，不曾想低开高走，三大指数全线翻红，11:16左右再次掉头向下，午后一路跌到收盘，资金反扑失败。。。截至收盘，沪指跌0.61%，深成指跌0.12%，创业板指跌1.18%，北证50指数跌2.21%，沪深京三市成交额18934亿元，较上日缩量2215亿元。简单粗暴总结这个时段A股的特点，就是资金面模糊、多空博弈很剧烈。1A股红绿横跳今日的A股，饶是北证50指数也hold不住，主要股指全部飘绿，沪指跌0.61%、创业板指跌1.18%、北证50指数跌2.21%。消息面上，10月30日起，沪深主板A股公司市值退市标准正式调整为5亿元；沪市科创板、深市创业板、北交所、沪深纯B股公司的市值退市标准则均为3亿元。每次A股全线下挫，“老网红”纳指ETF就一定会占据涨幅榜。果不其然，今日，景顺长城纳指科技ETF、华夏纳斯达克ETF均涨超3%。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）A股这两日的红绿横跳，跟临近下周的超级周有关。眼下，摆在我们面前的三件大事分别是，11月4日至8日的重磅会议、11月5日的美国的总统选举和美联储11月6日至7日的议息会议。这三件事情中，任何一件拿出来都是可以深刻影响市场叙事逻辑的重磅级事件，更遑论他们之间还会相互影响，且都是下周就能揭晓答案了。重磅事件悬而未决，但市场依旧维持庞大的成交量，A股连续二十个交易日成交额破万亿，资金持续高低切换寻找新的机会，题材炒作成了最显著的存在。午后开盘，A股跌幅进一步加大的情况下，14:10分，深圳发布高端医美行业新政，拟放宽医美行业市场准入，鼓励社会资本进军医美产业。资金立马蜂拥进医美板块，朗姿股份直线涨停。这一幕，昨日同样发生过。10月29日，相关文件一经发布，A股福建自贸区板块拉升，平潭发展直线拉升涨停。活跃资金现在就有点不见兔子不撒鹰的意味，要么扎堆高位股，要么比手速，有了消息面，资金，马上突突突，拉升一个板块。这种颇有游资风范的玩法，并不适合大多数人。2A股资金面最新变化从资金面角度来看，资金面模糊是当下最大的特点。从股债角度来看，9月末以来，债市出现爆发一波赎回潮，14家理财公司9月规模下滑超7200亿元。但10月10日起，全市场理财恢复了净申购状态，公募基金重新被理财申购。与之相互佐证的是，ETF资金也从10月11日起转为净流出，10月11日-10月29日，ETF市场净流出791.27亿元。但这似乎并不意味着股债跷跷板已经结束，因为债市大额赎回现象依然存在。10月29日，百嘉基金发布《关于百嘉百川30天持有期纯债债券型证券投资基金份额净值精度调整的公告》。公告显示，该只基金于2024年10月28日发生大额赎回。10月以来，汇安稳裕债券、鹏华丰盈债券、长城泰利纯债等14只债券基金发生大额赎回现象。整体来看，机构认为，9月24日以来的ETF资金脉冲背后可能主要是个人投资者，机构投资者或还没有大规模入场。目前市场最明确的增量资金：一是以中证A500场外指数基金发行中。截至10月29日下午三时，20只中证A500场外挂钩基金合计募集规模已突破350亿元。二是央行创设的两大股票货币政策工具。中证A500指数汇聚的都是各行业的龙头股，机构也通常会更偏好成熟稳定的蓝筹股。这两大增量资金指向的会是什么方向？3基金经理怎么看红利投资？施罗德中国动力的基金经理安昀在三季报中表示，红利类特别是金融类股票是其后续重点关注方向。他认为，非银机构质押股票向央行贷款的政策，对高质量低波动的长持类型股票较为利好，从而导致市场对红利类股票的需求增加，而支持并购、“消灭”破净等政策也比较利好券商等非银机构。在市场近期疯狂追逐“30CM”、“20CM”的狂热情绪下，红利方向逐渐退出了市场的镁光灯。当下时点，红利板块怎么看待？打破“冠军魔咒”的万家基金经理黄海在三季报中认为，增量政策的推出以及基本面的改变是循序渐进的，市场创造出天量成交额后，需要进入一段时间的震荡和消化。对于四季度配置方向，黄海提出将动态地持有长期看好的优质蓝筹股，同时积极寻找下阶段基本面和资金面共振的产业配置方向，希望实现净值的稳步增值。银华基金焦巍也在三季报中表示，目前很难知道政策累积到什么时候能发生质变，所以比较好的组合策略或许还是哑铃型的平衡，倾向于内地消费权重股和分红类资产两头都布局。值得一提的是，焦巍对消费股提出不一样的看法。他认为政策思路偏向需求侧，内需将迎来一定的修复，这样给极度压缩的消费公司的估值释放了弹性。但焦巍认为，宏观长期环境的改变，即使内需将迎来修复，方向也和过去传统财富效应扩张拉动的消费升级模式不同。会转向以价换量，放弃毛利率提高周转率的方向。因此，阶段性减配了内需为主的消费升级公司。都看到这里了

A股今日放量下跌！主要股指全线飘绿，截至收盘，沪指跌1.08%，深成指跌1.33%，创业板指跌2.32%，北证50指数涨3.68%。沪深京三市成交额21149亿元，较上日放量2108亿元。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）今日A股放量下跌，叠加高位股尾盘跳水，会是什么信号？1北证50指数基金纷纷限购！有时候，你会百思不得其解，人为什么总是战胜不了自己的人性？最近笔者在大量翻阅基金经理三季度报，看到中泰基金王路遥在三季度报写道：三季度末尾几天市场的大幅波动，相信会让全部二级市场的参与者难忘。我们希望借此复盘一个问题：为什么要劝说投资者耐心持有，减少操作？通过对沪深300和万得全A20年来4800个交易日的收益率进行统计，长期投资收益由涨幅最高的30天决定。也就是说，如果错过涨幅最高的30天，年化收益会从8.4%变为负值。而30天在4800个交易日中占比仅有0.6%。再想想7、8月份时绝望的气氛，想依据行业景气度、宏观分析来精准抓住底部可谓难如登天。FT著名记者罗宾·威格斯沃斯在《万亿指数》写道：一个最初被自嘲是金融业叛逆者和异端分子所发明的指数基金，是金融业过去50年最大的创新。为什么？指数基金发明是因为人们意识到大多数人其实都是糟糕的投资者。最好的长期收益，则是通过买下一个数量足够多、足够分散的投资组合，然后长期持有、尽量少交易来获取的。人们发明指数基金，明明是为了消除自身在投资中摆脱不了的原罪，但现在大家一边赎回主动权益基金，一边抢“T+0”ETF、“20CM”ETF、甚至把北交所指数基金买到限购，一种赤裸裸的魔幻现实感。10月28日，华夏北证50成份指数基金、招商北证50成分指数基金宣布限购。早前，博时、易方达、汇添富、富国、嘉实、工银瑞信等公司旗下北证50指数基金也纷纷宣布暂停大额申购。但你质疑不了的一点是，北证50指数不仅涨幅高回撤还小，9月24日-10月8日涨幅直接翻倍，还是A股本轮回调以来第一个超越10月8日高点的指数，10月9日至今上涨19.94%。从A股风格表现来看，小盘和成长风格已经连续两周继续强于大盘价值。相比起几个月前，市场情绪已然大幅回暖。适逢公募基金2024年三季度报告全部披露完毕，一起来看看9.24以来史无前例额的暴涨行情，会怎么影响公募基金的最新格局？2“回本赎回”可能是当下的主要行为三季度公募基金赚超1.12万亿元，各类型基金全线盈利。银河证券基金研究中心的数据显示，今年三季度，11958只基金的利润总额为11234.36亿元。其中股票基金利润6339.34亿元、混合基金利润3061.32亿元、债券基金利润486.98亿元、货币市场基金534.68利润亿元、QDII基金利润674.41亿元。进一步细分来看，股票ETF、股票ETF基金、港股通股票ETF、港股通股票ETF联接基金三季度利润分别为4335.16亿元、596.7亿元、120.5亿元和19.22亿元，合计5071.58亿元，为股票基金Q3利润贡献了八成力量。所以，指数基金备受追捧是当之无愧的。三季度利润排名前10的基金中，大部分都是宽基ETF基金，利润普遍超过百亿元。张坤管理的易方达蓝筹精选是唯一一只挤进前二十的主动权益基金产品。从中基协的统计数据来看，9月底，公募基金总规模突破32万亿，较8月底增加1.16万亿元。最大的亮点莫过于股票基金成最大增量，股票基金规模9月增加9771.78亿元，混合基金规模增加4454.06亿元至3.75万亿元。从基金份额变化来看，股票基金9月增加605.01亿份至3.04万亿份，债基9月增加269亿份。货基份额减少最多，9月减少3589.18亿份，混合基金9月减少252.96亿份至3.26万亿份，QDII基金也出现份额减少。由此可以看出不一样的一点是，混合基金9月规模虽然增长，但份额继续延续2021年以来减少的趋势。民生策略团队最新研报也表示，“回本赎回”可能是当下的主要行为，这也是当下市场交易层面的主要扰动之一。2被动偏股基金已连续六个季度获得大量增量资金民生策略团队通过分析今年三季度基金数据，总结出一个很意思的特征——被动“浪潮”与主动基金的“回本赎回。根据该团队统计，主动基金的净流出规模从2024Q2的723.31亿元回升至2024Q3的1093.51亿元。随着三季度净值反弹，主动偏股基金反而遭遇无差别赎回。因此认为主动偏股基金大多可能遭遇的是“回本赎回”。与之形成鲜明对比的是，被动偏股基金已经连续六个季度获得大量增量资金，在三季度更是首次超越主动偏股基金持有A股的规模。随着ETF越来越成为市场微观定价中不可忽视的一股庞大力量，ETF又有什么最新的变化？不管是中信策略团队，还是民生策略团队，分析A股9月24日以来的资金特点，都认为个人投资者可能是主要的参与者。中信证券测算了10月8日和10月9日的ETF净申购数据后认为，认为增量资金主要源于散户脉冲式入场，机构资金并未大规模入场。民生策略团队认为，10月以来个人投资者是主要增量参与者。无论是两融、还是个人ETF均大幅净买入A股，特别是在科创/创业板等领域，北上、机构ETF则在反复中呈现不同程度的撤离。Wind数据显示，9月24日-10月11日，ETF资金总计流入2854亿元，其中10.8-10.11单周净流入1532亿元，创下新高。10月11日起转为小幅流出。上周股票型ETF净赎回380.28亿元，科创/科创板相关指数板块出现大幅资金流出，全周资金净流出259.01亿元，尤其是沪深300ETF、双创板块ETF，净赎回均超百亿。如今，ETF自10月11日以来开始被持续净赎回，叠加存量混合基金“回本赎回”，这可能是当下市场交易层面的主要扰动之一。都看到这里了

首批全部“20亿元”定格募集的10只中证A500ETF，10月15日上市后仍然持续“吸金”。Wind数据显示，10只中证A500ETF上市以来全部迎来资金净流入，截至10月21日，合计净流入146.37亿元。其中国泰中证A500ETF净流入64.72亿元，中证A500ETF景顺、中证A500ETF摩根和中证A500ETF南方紧随其后，分别净流入14.99亿元、12.32亿元和11.61亿元。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）市场人士认为，随着这25只中证A500场外指数基金陆续启动发行，市场有望引入更多活水。除了ETF带来的增量资金，央行创设的两项货币政策工具也在加速落地，有望给股市带来更多的新鲜血液。今日，中金公司表示，在“证券、基金、保险公司互换便利”项下首次买入股票，下一步中金公司将继续使用互换便利业务获得的资金进一步增持股票。10月22日，央行发布公告表示，为更好发挥证券基金机构稳市作用，开展了证券、基金、保险公司互换便利首次操作。本次操作金额500亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标。10月20日开始，23家A股上市公司发布回购增持公告，据不完全统计显示，总金额超过100亿人民币。从9月24日至今，也就一个月的时间，两项工具能这么快落地，足见政策对资本市场的呵护的决心多强，长期以往，对A股生态肯定有深远的影响。另外，国家外汇局今日也表示外资近期的确有在买入A股。从资本账户看，9月下旬以来，外资净购入境内股票总体增加，外资配置人民币资产的意愿进一步增强。目前，境外投资者投资境内的资本市场总体处于起步阶段，外资在国内股市、债市的占比在3%至4%左右，受多重有利因素支撑，还有进一步提升空间。随着A股进入新一轮震荡市，是时候重新审视增量资金是什么、以及买入什么。今日A股整体表现比较平淡，三大指数小幅上涨，沪指涨0.54%，深成指涨0.85%，创业板指涨0.3%，昨天创历史新高的北证50指数，今日迎来巨震，下挫7个点。板块表现来看，有点高切低的意味。早盘领涨的是传媒、影视、游戏、稀土等板块，光伏设备午后冲高。前期领涨的金融科技、信创、芯片等板块回调。从芯片板块昨日冲高回落来看，资金获利了结的迹象明显，当日ETF资金的流向也可佐证这一点。Wind数据显示，10月21日，股票ETF市场总份额减少71.38亿份，当日净流出资金约173亿元，其中宽基ETF净流出居首，达219.79亿元，细分行业ETF录得43.50亿元净流入。具体来看，嘉实科创芯片ETF、华安科创芯片ETF基金和科创芯片ETF博时合计净流入33.28亿元。创业板ETF、科创50ETF和科创板50ETF昨日合计净流出77.68亿元。虽然三只科创芯片ETF昨日依旧有资金净流入，但需要注意的一点是，本轮行情最活跃的资金依旧是个人投资者。中信证券测算了10月8日和10月9日的ETF净申购数据发现，双创宽基类ETF（包含创业板指、科创50和科创创业50）合计净申购占宽基类ETF整体的比例分别高达76%和83%，认为增量资金主要源于散户脉冲式入场，市场处于政策博弈交易阶段。当增量资金主要来自于个人投资者，就需要高度留意一点：持续性有多强？近期增持引导的中长期资金正在陆续进场，一是以中证A500场外指数基金准备发行；二是是央行创设的两大股票货币政策工具；三是密切关注政策实施效果的外资，开始配置中国股市。这三部分增量资金偏好的方向是什么？中证A500指数的特点有两个，行业广、市值较大，成分股覆盖92个三级行业的龙头股，工业、信息技术、通信服务和医药卫生行业的合计权重约为50%。这意味着，来自场外中证A500指数基金的增量资金，更利好各行业的龙头股。后两大增量资金都属于机构，通常会更偏好成熟稳定的蓝筹股。这会不会意味着后续大盘价值股表现更稳定？都看到这里了

A股已经连续两天尾盘杀跌，三大指数尾盘悉数翻绿，沪指跌破3200点，深成指跌0.74%，创业板指跌0.32%。全天成交1.49万亿元，较前一交易日增量1159亿元。多只高位股午后炸板闪崩，20天18板双成药业上演5分钟“天地天”！“鸿蒙概念”龙头股常山北明，午后炸板一度跌8个点，最终收涨6.97%，足以看出多空双方的博弈，空前激烈。自9月24日A股大反转以来，成交额已经连续12个交易日破万亿，是时候来看看股债两端的天平，如今偏向何方。以此来管中窥豹，市场资金如今的态度，到底怎么样？1理财市场9月大缩水据媒体统计数据显示，11家理财公司9月规模缩减6400亿元。这与普益标准统计的数据相符合，9月理财产品存量规模环比减少约7000亿元。但与2022年那波债市赎回潮不一样的是，今年银行理财将一部分产品配置在公募市场的债基，从而将赎回压力分散化。国信证券金融团队判断，此轮“负反馈”更多集中在理财投资的基金专户，而非银行理财产品本身。那本轮银行理财市场遭遇的赎回压力，是由于“股债跷跷板”效应吗？一方面是权益市场走强对债市“抽血”，另一方面每逢月末，银行理财资金惯性回归母行，也是造成理财规模缩水的原因之一。中信债券团队测算出，9月理财规模下降1.02万亿至29.58万亿元，预计有4000亿的超额回撤是权益市场走牛带动。且节后理财规模恢复速度远低于历史同期，甚至还在持续流出。该团队预计至少有超过5000亿的资金因权益市场走牛而流出理财。（发表于10月14日研报）2货币ETF疯狂回血？但天平的一方似乎开始又偏向债市一端。由于A股10月8日达到阶段性高点后，进入震荡分化阶段，股市没有明显赚钱效应，反而有可能在高位以巨额成交量套牢一部分10月8日当天入场的人。股市震荡，信用债快速回暖，公募基金本周已转向净买入，为9月底债市回调以来首次。本轮理财产品赎回主要是围绕货币类理财、短债类理财，10月10日货币经纪公司反馈称：公募基金已经从净卖出到净买入，可能意味着债市赎回高峰期基本过去。这点从ETF的资金变化也可看出。国庆节节后的两个交易日，货币ETF和债券ETF延续净流出趋势，华宝添益ETF、短融ETF、银华日利ETF、政金债券ETF和货币ETF建信添益合计净流出189.03亿元。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）下一个交易日，货币ETF和债券ETF就重新迎来资金净流入。本周三个交易日，货币ETF连续三天迎来资金净流入，银华日利ETF和华宝添益ETF本周分别净流入191.37亿元和121.44亿元。货币ETF从节前的疯狂流出到上周五开始持续“回血”，反映出资金在A股震荡分化时期的迷茫，如何看待A股接下来的行情？私募基金经理董承非、李蓓的最新观点，大家可以看看。3董承非最新观点“今年黄金周长假前后A股的走势，必定进入中国证券市场今后经常用来分析和比较的案例，就像历史上‘519’等类似。”董承非在最新月报开头就如此说道。对于9.24以来的股市，董承非认为，虽然基本面变化不大，但是预期的改变，带来投资行为的急剧变化，让人重温“市场先生”的性格特征，后续还是要以稳健的心态来对待。早在今年1月

人在家中坐，锅从全球来，又是股民买单的一天早上大伙还气定神闲，今日小小回调一下很正常。不曾想午后，港A股突然变脸，港股一度跌逾5%，A股三大指数收盘跌超2%。ETF更夸张，涨幅榜刷一下，全部变成曾经熟悉的“老网红”跨境ETF，知名度最高的纳指科技ETF以3%的涨幅领涨全市场。怎么，又来环A牛市吗？1港A股午后巨震隔岸观火，也是件费钱的事。今日上午，A股低开震荡回升，三大股指盘中集体翻红，随后又再度回落，午后继续走低，截至收盘，三大指数全部跌逾2%。作为离岸金融中心的港股反应更是剧烈，恒生科技指数一度跌逾5%，恒指跌破2.1万关口，跌幅高达3.67%。ETF方面，中概股主题ETF居然跌出4个点的折价，中概互联网ETF、中概互联ETF和中概互联ETF今日分别跌5.57%、5.37%和5.33%，最新溢折率分别为-5.16%、-4.95%和-4.87%。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）ETF的涨幅榜午后更是大换血，刷一下，全部变成老股民最熟悉的跨境ETF，“老网红”景顺长城基金纳指科技ETF以3%的涨幅领涨市场，最新溢折率仍高达11.01%。博时基金标普500ETF收涨2.97%，最新溢折率为4.64%。距离11月5日的美国总统大选不足一个月，市场开始定价大选结果的风险，叠加海外地缘冲突有急转直下之势，意味着后续海外因素，对港A股的交易影响会越来越明显。2首批中证A500ETF上市首日表现如何？千呼万唤，终于等到首批10只中证A500ETF上市了，狂“吸金”200亿的这批ETF表现如何？10只中证A500ETF上市首日合计成交额108.86亿元。其中，国泰中证A500ETF成交额超31亿元，中证A500ETF南方、华泰柏瑞中证A500ETF基金成交额分别为16.44亿元、11.67亿元。从涨跌幅来看，华泰柏瑞中证A500ETF基金跌幅最小，仅为-1.98%，场内交易价格也是最高：0.989元。中证A500ETF南方紧随其后，场内交易价格为0.975元，今日跌幅为-2.6%。最近市场在高度关注这批中证A500ETF的建仓情况，从股票仓位占比、最新净值情况寻找蛛丝马迹，甚至质疑基金经理是不是建仓时机不对。这就偏离了ETF作为投资工具的初衷了。通常新基金会有3个月的封闭期进行建仓，绝大多数基金经理都会在1个月内完成建仓，当然也要看具体的行情，市场低位时，新基金建仓会相对容易。ETF跟主动权益基金的建仓有所不同，一般来说ETF的目标就是减少跟踪误差，使得ETF的表现尽可能与指数同步。同时根据规定，ETF通常在上市前必须完成建仓，以确保能够紧密跟踪指数的表现。由于A股近期的行情较为极端，基金经理之间出现较大的分歧，也属实正常。现在投资者似乎还拿着主动权益基金的思维，来要求ETF的基金经理，建仓快了亏钱不行，建仓慢了没赚到钱也不行。事实却是，拉长时间维度来看，ETF建仓期内速度的快慢，对长期业绩的影响最终会慢慢变小。3融资客也看上ETF了？9月24日以来，A股行情翻转近三周了，期间ETF成为最锋利的矛，那A股的资金有出现什么新变化吗？借用招商证券的统计数据来看，10月8日-10月11日，融资资金合计净流入1488.2亿元，ETF同期净流入1532亿元。融资资金和ETF成为A股本轮行情的主要增量。进一步解剖融资资金的结构会发现，ETF的融资余额也跟随水涨船高。Wind数据显示，9月23日-9月30日的两周时间里，尽管A股主要股指涨幅均超20%以上，ETF融资资金还没有快速反映过来。截止9月27日的当周，ETF两融余额仅为17.43亿元，融资净买入额还是-5092万元，9月30日当天两融余额立马上升3.25亿，融资净买入变化率飙升756.4%。节后一周达到高潮，截止10月11日的4个交易日里，两融余额继续攀升38.52亿元，变化率高达186.1%，融资净买入额变化率更是达到夸张的数字——1053.08%。那ETF融资资金最青睐哪些ETF产品？Wind数据显示，9月24日-10月11日，ETF融资资金最青睐科创板和创业板主题的ETF。如易方达创业板ETF、华夏上证科创板50ETF、嘉实上证科创板芯片ETF和易方达上证科创板50ETF期内的融资净买入额分别为38.96亿元、25.82亿元、19.92亿元和11.32亿元。从ETF上周净申购的情况来看，资金尤为偏爱成长风格的ETF。上周股票型ETF净申购1731.94亿元。在宽基ETF中，上周创业板类ETF净申购最多，为617.70亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为123.39亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为121.84亿元。另据媒体报道，国庆假期新开户的投资者中，更青睐借道ETF交易，持有ETF的新客占比约2-3成，较以往情况有明显提升。他们偏好的ETF品种包括跟踪科创50，创业板、沪深300、科创板50和科创芯片的ETF，还有红利ETF及证券ETF等。随着A股指数行情弱化，结构化趋势渐显，ETF融资资金也似乎开始降温。Wind数据显示，10月14日，ETF两融余额进一步下滑至58.85亿元，净融资净买入额为-2.41亿元，下降44.17%。当市场逐渐风高浪急，稳住心态，把握好节奏很重要。都看到这里了

虽然今天不开盘，但还有一场万众瞩目的财政部新闻发布会。1财政部新闻发布会极简版国新办今日举行新闻发布会，介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，发言重点如下：1、中国财政有足够的韧劲，通过采取综合性措施，可以实现收支平衡，完成今年预算目标。2、中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。3、推出一揽子增量政策：①支持地方化解隐性债务；②支持国有大型商业银行补充核心一级资本；③支持推动房地产市场止跌回稳；④加大对重点群体的支持保障力度等。4、拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。5、研究明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的土地增值税政策。6、鼓励有条件的地方盘活闲置资产，加强国有资本收益管理。7、拟在今明两年集中推出一批条件成熟、可感可及的改革举措，如健全预算制度、完善财政转移支付体系等。财政部部长蓝佛安在国新办新闻发布会上表示，逆周期调节绝不仅仅止于四点，还有其他政策工具正在进行研究，中央财政还有较大的赤字提升空间。市场最关注的其中一点是第4条：“拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。”关于这一条，财政部部长表示：“相关政策待履行相关法定程序后再向社会做详尽说明，这项政策是近年来出台的支持化债力度最大措施，这是一场及时雨，将大大减轻地方政府压力，可以腾出更多资源支持经济发展，巩固基层‘三保’。”一般来说，相比货币政策，财政政策如果涉及预算方案、赤字调整、调增政府债务限额等，是需要通过全国人大常委会审批。历史上最近的两轮地方债置换：第一轮是2015年-2018年，通过发行置换债券置换非地方政府债券形式的存量债务，置换规模超12万亿；第二轮是2019年-2022年，主要通过发行特殊再融资债券置换隐性债务，置换规模1万多亿。这场发布会是政策转向的进一步确认，下一个观察节点是10月底或11月初全国人大常委会。天风证券宏观研究团队表示，从发布会宣布的政策内容看来，几乎是财政部权限内能够给出的顶格政策支持，最重要的不是具体规模有几万亿，而是确立了财政重新转变为扩张性财政的信号。2ETF资金近三天抄底了什么？A股10月8日爆发3.45万亿历史天量冲高回落后，连续三天回调。那么，A股回调到什么程度了？ETF进化论将从9月24日-10月8日和10月9日-10月11日，这两个区间段来观察主要指数的涨跌幅表现。由下图可知，主要宽基指数10月9日-11日的短短三天时间内，回撤幅度普遍超20%。科创50指数相对有韧性，10月9日-11日累计下跌17.78%，回撤幅度是前期涨幅的21%。前期表现最猛的创业板50指数近三天下跌17.78%，将前期70.68%的涨幅吞没了25%。中证2000指数本轮回撤幅度最大，近三天下跌13.07%，一举将前期36.12%的涨幅砍了3成。中证100指数近三天回撤幅度也高达33%。其余的宽基指数，创业板指、科创100、深证成指、中证500、中证A50、中证A500和沪深300指数近三天将回撤的幅度均超20%。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）这么来看，A股仍处于万物齐涨齐跌的状态，还没有走出一条明显的主线。A股全线下跌的状态下，网上开始传播一张关于“9月24日至今的工行银证转账指数”图。(图片来源：网上公开资料）从数据上看，9月30日、10月8日是工行银证转账指数高峰，其中个人投资者指数飙升幅度最明显，说明这两日确实有大量银行资金进入了股市。但A股深度回调的10月9日和震荡下跌的10月10日，个人银证转账指数从前一日的52.05一下子骤降至6.84和2.09，有点断崖式降温的味道了。那10月9日-10月11日，股票ETF市场还有资金净流入吗？Wind数据显示，9月24日-10月8日的6个交易日时间里，2417.16亿元资金疯狂流入股票ETF，平均每天有400亿资金借道ETF入市。尽管A股10月9日开始连续三日回调，但期间也有547.15亿元资金继续净流入股票ETF，不过日均净流入规模骤降至182.38亿元，缩水幅度达到54%。那这547亿资金抄底了什么股票ETF？从ETF净买入规模来看，有多只科创、创业板主题的ETF上榜，嘉实基金科创芯片ETF、华夏基金科创50ETF、易方达基金创业板ETF、华安基金创业板50ETF近三天净流入规模分别为157.21亿元、127.81亿元、、62.05亿元和29.09亿元。从净流出规模来看，南方基金中证1000ETF、华夏基金中证1000ETF近三个交易日合计净流出60.84亿元。国泰基金证券ETF和华宝基金券商ETF近三个交易日合计净流出56.19亿元。国联安基金半导体ETF和国泰基金芯片ETF同期净流出62.67亿元。3社保基金、养老基金“2023年成绩单”出炉社保基金会10月12日发布的2023年全国社会保障基金（以下简称社保基金）年度报告显示，2023年，社保基金取得了正投资收益，基金投资收益额250.11亿元，投资收益率0.96%。基金自成立以来的年均投资收益率7.36%，累计投资收益额16825.76亿元。同日出炉的2023年基本养老保险基金受托运营年度报告显示，地方养老基金2023年投资收益额395.89亿元，投资收益率2.42%。自2016年12月受托运营以来，地方养老基金累计投资收益额3066.71亿元，年均投资收益率5.00%。在股票投资方面，社保基金会表示，坚定看好国内股票的长期投资价值，发挥长期资金和耐心资本优势，从长周期角度对国内股票进行投资，抓住长期配置价值窗口期，在震荡市场中逆势布局。市场人士认为，坚持长期投资，是社保基金能够长期取得稳定收益的重要基础。另一长期资金险资，中国人寿与新华保险合资设立的500亿元的鸿鹄基金也有最新动态。截至9月30日，鸿鹄基金实收股本320.10亿，主要投向了关系国计民生的重点行业。早前的7月，新华保险董事长杨玉成曾透露，该基金已累计投出超过200亿元，为资本市场注入了长期稳定的资金。9.24的国新办发布会曾表示“要促进险资入市、支持耐心资本，”并提及“中国人寿与新华保险设立的私募基金已正式开展投资运营，目前进展顺利”。保险资金一直以来是ETF的主要机构投资者。截至2023年年末，ETF日均持仓规模靠前的机构投资者为私募信托（1844亿元）、保险（1552亿元）和券商自营（1432亿元）。其中，保险资金的ETF持有规模提升最明显，较2022年提升超700亿元，是2023年增持ETF的重要机构方。深交所数据显示，今年上半年ETF规模增长超4200亿元，相比个人投资上半年持有ETF规模仅增加160亿元，机构投资承担了主力军的角色。今年上半年，机构投资者持有ETF份额数据和占比双双回升。国泰君安团队统计的数据显示，截至6月30日，机构投资者持有ETF份额达到1.28万亿份，同比增长32.4%，且以中央汇金为代表的国家队已经超越了券商和险资的份额，成为ETF市场第一大机构资金。都看到这里了

美国9月的非农数据爆表了，而且是出奇得好。不仅新增就业人数远超市场预期，失业率也意外下降，工资增速还上行，搭配稳步下降的CPI数据，美国经济哪叫软着陆，继续翱翔吧。数据公布后，美债利率跳升至3.9%以上，美元指数短线拉升超60点，升破102至七周新高，最终收涨0.6%，本周累计上涨2.1%。美股收涨，道指创新高。突然强起来的非农数据，对全球资本市场会有多大影响？19月非农全面超预期美国9月非农就业人口增加25.4万人，远超市场预期的15万，失业率近一年来首次下滑至4.1%，同样低于预期。工资的环比、同比增速都超出预期，且前值均上修。报告显示，9月平均每小时工资同比增长4%，为5月以来的最高，超出预期的3.8%，环比增长0.4%，预期增长0.3%。更不一样的是，以往非农月度数据公布时，美国劳工部都会顺手下调前期的非农数据，这次居然是上修。7月非农从8.9万人上修正至14.4万；8月从14.2万人上修至15.9万人，一举扭转了前几个月不断下修引发的数据质量的担忧。9月非农数据增量大超预期、失业率下滑、工资增速上行，有质又有量，谁说鱼和熊掌不可兼得了？非农数据为何突然如此完美了？从具体行业来看，9月新增非农就业仍然集中于教育保健业、休闲酒店业和政府，分别为8.1万人、7.8万人和3.1万人，合计贡献了约八成的非农增量。从美国明面上的经济数据仍具韧性，美联储时隔四年首次降息选择了50bp的炸裂开场，再到本次堪称完美的9月非农数，临近美国11月大选，这接二连三的现实，确让人浮想联翩。因为民主党有强烈的动机要在大选前维持一个有力的经济环境。不论数据真假，9月非农数据公布后，华尔街大行纷纷下调降息预期，对美联储11月降息50bp的预期迅速降温，25bp概率从68%上升至95%，甚至有人在讨论美联储暂停加息的可能性。美国近期的经济数据的确不错，9月新增ADP就业人数表现保持强劲、8月美国职位空缺数回升至804万人，周一鲍威尔释放偏鹰信号，称并不急于降息。如果美联储真的放缓降息节奏，这会对新兴市场的流动性有影响吗？2中国资产继续强势纳斯达克金龙中国指数本周涨近12%，实现连涨四周，重返去年2月以来最高。2倍做多沪深300ETF（CHAU)、VanEck

日股资金抢筹中国资产，在日本交易所上市的A股南方中证500指数ETF，今日上午涨超115%，近5个交易日涨1300.88%，近7个交易日涨1572.27%，近9个交易日涨1736.07%。港股今天又涨了。恒指午盘涨1.79%，恒生科技指数涨3.57%。集成电路概念股全线走强，上海复旦、中芯国际涨逾20%；中资券商股延续强势，申万宏源、中州证券涨超20%。汇丰研究认为，中国股市的估值仍然具有吸引力，与新兴市场相比，折让率为18%，而历史折让率为5%。汇丰估值模型显示，基于基本面因素，A股市场估值仍被低估15%，投资者目前对A股市场的比重偏低230个基点，与历史相比偏低10%，显示市场有流入的潜力。1外资加速建仓“中国龙”ETF登陆华尔街外资加速建仓中国资产，摩根大通一天扫货超41亿港元。10月3日晚，港交所最新披露的资料显示，摩根大通于9月27日分别买入中国太保H股2.67亿港元、比亚迪H股17.91亿港元、青岛啤酒H股2.42亿港元、香港交易所H股18.13亿港元。意味着，摩根大通一天耗资超41亿港元扫货中国资产。此外，10月2日晚间披露的数据显示，摩根大通9月26日增持17.71亿港元中国平安H股，9月25日增持招商银行H股8.95亿港元。中国资产大爆发之际，“中国龙”ETF登陆华尔街，对标美股七巨头。跟踪中国大公司表现的The

活在牛市上涨的恐惧中，这话真不是随便说说的。在南下资金缺席的情况下，10月2日的港股有多强？强到小编昨晚做梦都在思考要不要减仓！外资也开始疯狂回补了，就来万亿资管巨头贝莱德都说要杀回来了。但今日港股盘中突发跳水，恒生科技指数盘中一度跌超7%，恒指跌超4%至21478点，截至上午收盘，恒指跌3.12%，国企指数跌3.44%，恒生科技指数跌5.19%。午后开盘，资金承接意愿强烈，富时中国A50期货指数涨超1%。港股上演v型反攻，截至14:30，恒指跌1.11%，恒生科技指数跌2.5%。1港股昨日疯涨10月2日，恒指收涨6.2%，恒生科技指数涨8.53%，恒生中国企业指数收涨7.1%，连续第13天上涨，从9月24日至10月2日分别累计上涨23%、39.45%和25.86%。“牛市旗手”更是上演狂飙行情，昨日Wind中资券商指数大涨35.49%，创历史新高。华融金控飙升412.5%。申万宏源香港涨206.02%。昨日盘中还疯狂到出现“日内两倍基”，在港交所上市的科创50ETF——南方科创板50盘中一度暴涨234.3%，吓得基金公司盘中立马南方东英盘中发布风险提示，该ETF最终收涨28%，9月24日-10月2日累计涨幅高达86.26%。博时科创50和XL二博时中创业的涨幅更是夸张，前者昨日直接日内翻倍，9月24日至今涨幅183.84%。后者昨日涨幅高达60.22%，9月24日至今直接翻了两倍。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）在南下资金缺席的情况下，港股10月2日的成交额为4340亿港元，虽然比9月30日的的创纪录低了14%，但却创下有南向资金参与的历史上第三高成交额，说明港股这轮大涨背后有外资的参与。中泰国际策略分析师颜招骏称，10月2日港股通及A股休市，但港股全面暴涨，成交也持续上升，完美体现了外资、本地资金FOMO（Fear

节前最后一日A股“满屏”纪录，上证指数直接拿下3300点，创业板指、科创50、北证50同步创下历史最大涨幅，券商股历史首次全线涨停，市场成交额2.61万亿元，刷新历史天量。9月，创业板指累计上涨37.62%，涨幅创下历史新高；上证指数当月上涨17.39%，深成指涨26.13%。港股延续上涨态势，恒生指数月涨17.48%，恒生科技指数月涨33.45%，恒生国企指数月涨18.62%。中国资产大爆发，港股超越美股，位居全球主要股指年内涨幅榜第一。恒生科技年内涨幅26.23%，恒生指数年内涨幅23.97%，超过纳斯达克、标普500。沪深300指数年内涨幅17.1%，超过德国DAX、日经225、富时新加坡等指数。近5个交易日，史诗级暴涨中，ETF成为最锋利的矛！10只ETF近5日涨超50%，65只ETF近5日涨超40%，253只ETF近5日涨超30%。其中，创大盘ETF、创50ETF、创科技ETF近5日涨超50%，科创芯片ETF南方、金融科技ETF华夏、科创100指数ETF、食品饮料ETF、酒ETF、证券ETF近5日涨超40%。创大盘、创50ETF、金融科技ETF在9月领涨；港股互联网ETF、中概互联ETF、港股消费ETF年内领涨。纳指科技ETF、纳斯达克ETF近5日跌幅居前；标普油气ETF在9月跌幅居前；生物疫苗ETF年内跌超22%。ETF成为投资者跑步入场的重要投资工具，从资金流向看，近5日超476亿元资金净流入ETF，9月超1318亿元资金净流入ETF，年初至今ETF市场吸金7870亿元。沪深300、上证50、中证500、中证1000等宽基ETF成为“吸金”主力。其中，华泰柏瑞沪深300ETF年内资金净流入2038.1亿元，最新规模4102.7亿元；沪深300ETF易方达年内资金净流入1671.8亿元，最新规模2659.2亿元。沪深300ETF华夏、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、华夏上证50ETF、南方中证1000ETF年内资金净流入均超500亿元。资金借道宽基ETF入场抄底，ETF规模首破3万亿。截至9月30日，境内ETF规模3.41万亿，较年初2.05万亿规模增长66%。其中，股票型ETF最新规模2.65万亿，沪深300指数基金超过1万亿。资金跷跷板效应显现，场内资金涌入股票型ETF，卖出货币ETF、债券ETF。银华日利ETF、华宝添益ETF年内资金净流出495亿元，其中近5日净流出资金超316亿元，短融ETF、政金债券ETF近5日资金净流出均超25亿元。...今天是国庆假期第一天，祝各位读者玩得尽兴～且将新火试新茶，诗酒趁年华。吃好、喝好，拉动消费愿山河无恙，祖国繁荣昌盛！更多信息点击：大佬们最新重仓股来了(一季度)超级牛散们最新重仓股来了华尔街大佬们最新重仓股来了巨佬们最新重仓股来了(一季度)大佬们最新重仓股来了(二季度)巨佬们最新重仓股来了(二季度)都看到这里了

怎么样？家人们，对中国股市还满意吗?逼空行情上演！场内股民说，活在上涨的恐惧中，这几年美国股民的日子怎么过来的又破纪录啦！开盘35分钟，两市成交额突破1万亿，刷新历史最快万亿纪录。A股全天成交超2.6万亿元，创历史新高。牛市旗手扛大旗，除海通证券、国泰君安在停牌中，A股41只券商股全部涨停。港股中资券商强势拉升，申万宏源香港盘中涨超144%，兴证国际、国泰君安国际盘中涨超68%。上证指数收涨8.06%，站稳3300点；创业板指、科创50、北证50指数均收涨逾15%，同步刷新历史最好成绩。近40只行业ETF涨停，超3000股涨幅超9%。A股全天成交超2.6万亿元，创历史新高。又有人买不进了，早盘不少投资者反馈一时无法银证转账，还有网友称其所在券商APP无法登录。短短5天里，A股的总市值从74.98万亿一下子跃升到了88.98万亿，相当于市值增加了大约14万亿。如果平均分摊到每位股民头上，每个人差不多赚了6.6万。1ETF成为上涨行情中最锋利的矛ETF成为这轮上涨行情的“最锋利的矛”，253只ETF近5日涨超30%。其中，创50ETF、创业板ETF近5日涨超50%，证券ETF、酒ETF、金融科技ETF近5日涨超40%。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）ETF成为投资者跑步入场的重要投资工具，华尔街资金涌入中国资产，海外相关ETF规模激增。统计数据显示，9月23日至9月27日，KWEB、FXI、MCHI等多只海外上市的中国ETF资产规模激增，创出了阶段新高，资金净流入也创出近一年甚至近三年来的新高。其强势的“吸金”能力，成为外资看好中国资产的重要信号。对于当下行情，百亿基金经理林园在近期采访中称，真正的牛市尚未到来，就像一个大病初愈的病人，虽然今天有所好转，但要完全康复还需要时间。牛市的真正特征是大多数人开始赚钱，至少有40%到50%的人在市场中获利，那才是牛市的明显标志。而现在，许多人仍然处于亏损状态，这也是一个基本常识。林园表示，至少市场要涨到4500点，才能说谈牛市。当前来看，A股现在非常便宜，是买入良机。中信建投证券首席策略官陈果表示，本轮行情不是一个简单的超跌反弹，实际上港股指数的涨幅从一般意义上可以认为牛市已经能确立，相似背景与逻辑下的A股市场完全可以被认为这是一轮牛市行情。2港股年内涨幅跑赢纳指、标普，领涨全球近期在中国资产大反攻背景下，今年港股收益率已经超过标普500、纳斯达克。数据显示，恒生指数年初至今涨幅达24%，位居全球大类资产涨幅榜第二，仅次于COMEX黄金。这在几周前市场多数人并没能预想到，港股年初至今已经跑赢纳斯达克、德国DAX、富时新加坡等全球主要股市。近期美股多个指数创出历史新高。目前距离9月还有一个交易日，标普500指数本月总共上涨1.6%，有望打破近期华尔街担忧的魔咒。在美联储宣布大幅降息后，美股有望逆转魔咒。由于担忧美股9月魔咒，此前不少资金卖出避险。再加市场担心企业何时从AI高额的资本支出中获得利润回报，以及沃伦巴菲特连续几个季度净卖出美股，市场情绪一时间陷入阴霾。对美股而言，市场并不缺少资金。根据美国投资公司协会公布的数据，截至9月25日的一周，约1210亿美元流入美国货币市场基金，使其总资产达到创纪录的6.42万亿美元。如果美股本月收涨，这也是5年以来首次。不过，在美股自夏季抛售以来有所回升后，高盛策略师发表报告警告称，高风险的美国总统大选可能会破坏投资者对美股的乐观情绪。3A股历史大底复盘A股市场离上次牛市已经有10年之久，2014年正是降准降息推动了一次流动性大牛市，业内人人士指出，如今，新一轮降准降息已至，政策组合拳也在大力释放流动性，市场猜测，种种信号似乎预示着A股牛市或许要来了。历史上，A股牛市上涨节奏是怎样的？A股历史大底后的反弹三阶段：初期看政策、中期看基本面、末期看基本面和外部事件。牛市初期，重大积极的政策和外部事件是影响行情的核心因素，如2005年的股改、2008年的“四万亿”;2014年的“国九条”、2016年供给侧改革、2020年的抗疫特别国债均是驱动上涨的核心因素。牛市中期，基本面是驱动A股进一步上涨的核心因素，对于偏负面的政策或事件的敏感性有所下降。牛市末期，A股主要受外部事件和基本面、估值等共同影响：首先，若基本面证伪则可能导致行情见顶；其次，负面事件或政策可能对市场表现形成冲击；最后，估值过高对行情见顶也有影响。华金证券认为，当前的上涨尚处初期，短期大概率能持续，当前的上涨尚处初期，主要受重大的积极政策和外部事件推动：政策上，短期大概率延续积极:首先总体基调上已经转向积极，可能使得信用筑底进而导致A股估值修复;其次，具体政策方向和力度已非常明确，提升经济修复预期，A股大盘的估值因此大概率修复。外部事件上，短期风险有限，大概率偏积极:首先，美联储降息后全球流动性宽松周期已开启;其次，中美短期出现摩擦的风险较小。在牛市不同阶段，什么板块表现好？复盘历史，反弹的初期，顺周期相对占优，中期主要是产业趋势上行，后期高景气的行业占优。对于当下市场，中信建投研报指出，市场短期涨幅剧烈但仍在合理范围之内，对A股建议顺应短期趋势积极参与，并等待相关政策(尤其是财政政策)的细则落地。都看到这里了

Burry就开始加码中国资产，阿里巴巴和京东均进入了他的持仓组合中。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）本周中国宣布重磅刺激政策后，这三家公司均出现了大幅上涨。iShares

当A股本周创下“二十年一遇的暴涨”后，江湖关于它的传说，一下子多了起来。“听说上交所宕机是空头怕被打爆，让拔的网线？”更夸张的是，昨日下班在电梯听到旁人神采飞扬说道：“听说上交所宕机是因为有5000亿资金要一下子冲进去。”以上的话，咱们且当个段子听听，乐呵一下就得了。目前全市场最关注的问题是，港A股这轮疯涨后，还能追高吗？这个问题，高盛尝试回答了。1高盛：追涨还是不追？中国股市本周经历了“二十年一遇的暴涨”！Wind数据显示，9月19日至9月27日，恒生科技指数涨超25%，创业板指涨超22%，沪深300、中证1000等涨16%。有外资机构将本次重磅政策转变类比为2012年欧央行行长德拉吉著名的“不惜一切代价”（Whatever

如果炒股能赚钱，你买股票都得排队，原来这句话是真的。券商一哥，连夜发文，标题仅一个字：干。上交所服务器今天就被干宕机了。上证指数分时线大概从10:20开始“不动了”，涨幅基本维持在1%。11:15左右，上交所恢复正常交易后，多股直线拉涨停。午后仍有交易延迟等现象。一位资深市场人士分析指出，这可能是订单拥挤引发“塞单”，在历史上，其它交易所也发生类似的交易异常。上交所交易系统宕机，“限购了”。资金向股指期货转移。多位期货行业人士称，早盘上交所股票竞价交易出现成交确认缓慢的异常，炒股软件崩了也被视为牛市信号之一，多家券商称客户委托量爆增。老股民说牛市根本买不进也成现实了，今天买盘太凶猛，直接把交易系统干冒烟了…半日成交额9528亿元，跑路的疯狂跑路，入场的疯狂入场，连互道一声小可爱的时间都没有，来不及，根本来不及...A股被买爆了，连续第三个交易日成交额突破万亿。各路资金跑步入场。自9月18日沪指2700点开始反弹期间，近7个交易日股票ETF净流入超760亿元，呈现连续净买入的火热局面。最近两天，货币ETF资金净流出超200亿。1外资转向，将全力押注中国股票突发暴涨，外资也懵了。对冲基金传奇人物大卫·泰珀透露，在中国政府出台了一系列利好政策之后，他将全力押注中国股票，这是“买入一切”的时刻。在接受CNBC访问时，泰珀表示：“我原以为美联储上周的降息决定会导致中国放宽政策，但没想到他们会使出那样的大招。这是一个彻底的转变。”当泰珀被问及买了什么中国资产时，他回答称，“什么都买，我会买ETF，也会买期货，所有的都会买。”大卫·泰珀管理着规模达60亿美元的对冲基金Appaloosa

当美联储开启四年来首次降息周期，意味着全球的投资范式也要随之改变。全球资金暗流涌动之际，全球金融巨擘摩根士丹利掷地有声喊出：未来十年是“新兴市场十年”！01大摩：未来十年是“新兴市场十年”周三，摩根士丹利副首席投资长兼新兴市场宏观经济研究主管坎达里表示，降息和美元疲软为新兴市场股市跑赢美股打开了大门。坎达里表示，多年来，美国与世界其他国家之间的利差一直对美国有利，因为美联储更快地收紧政策，而华盛顿的财政刺激也导致了有利于美国和美元的增长。现在有利于美元的成长和利率正在见顶，并且有利于美国以外的地区，新兴市场的整体宏观基本面看起来不错。尽管经历了一段时间的失望，MSCI新兴市场指数连续第六年落后于标准普尔500指数。坎达里仍然坚持她的观点——2020年起仍然是新兴市场的十年。

美股近几年持续走牛，管理规模超20亿美金的全球投资大师中，超92%近一年收益率为正，超81%近半年收益率为正。查克·阿格拉以近一年39.72%的收益率在管理规模超20亿美金的全球投资大师中，拿下冠军。切斯·科尔曼以近一年34.76%的收益率，夺得管理规模超20亿美金的全球投资大师亚军。霍华德·马克斯以近一年33.16%的收益率，在管理规模超20亿美金的全球投资大师中排名第三。近半年，巴菲特以16.05%的收益率在管理规模超20亿美金的全球投资大师中遥遥领先。他们持有哪些股票？巨佬们最新动向来了！美国证监会网站显示，海外机构公布了截至2024年二季度末的美股持仓数据。股神巴菲特旗下伯克希尔公司、段永平管理的H&H投资公司、对冲基金之王史蒂文.科恩、量化之王文艺复兴、橡树资本、桥水、索罗斯旗下量子基金、老虎基金、喜马拉雅投资、盖茨基金、Baillie

公募基金二季度规模再创新高，增长至30.71万亿，环比增长6.47%。公募基金重仓A股中，贵州茅台稳坐重仓股第一，市值为1185.05亿元。第二名为宁德时代，重仓市值1019.85亿元。第三名紫金矿业，重仓市值555.12亿元。

A股上市公司一季报披露收官，超级牛散葛卫东、陈发树、章建平、赵建平等持股曝光。1超级牛散一季度重仓股期货大佬葛卫东在二级市场偏爱科技股，根据上市公司前十大流通股东明细，2024年一季度末，葛卫东及其家族合计持股18家公司，持股总市值达到114.62亿元。其中，持仓市值超5亿的公司包括科大讯飞、海光信息、兆易创新、麦格米特、索通发展、中航西飞和景嘉微。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）陈发树一季度共持有7家公司，分别是隆基绿能、雷电微力、新华都、祥源文旅、必创科技、森特股份和恒合股份，合计持股市值为50.83亿元，相对于去年末其持仓未发生变化。“章盟主”章建平家族现身3家公司，一季度持股总市值为38.29亿元。新进2家汽车公司长安汽车和江淮汽车，对海利生物持仓不变。靠期货发家的牛散蒋仕波，与其妻子高雅萍在一季度末各持股8家公司，总持仓市值合计为34.95亿元，新进金石资源，第一重仓股劲金石亚药。魏巍一季度现身14家公司流通股名单，合计持股市值为32亿元，持仓多为小盘股和ST股，持仓市值超10亿的公司有一家四川路桥，超5亿的两家神火股份和中矿资源。钟格偏爱小盘股，一季度持有7家公司，合计持股市值为15.43亿元。相比去年末，加仓6家公司万润科技、鸿合科技、海力风电、德昌股份、博瑞传播和普冉股份，减仓每日互动。最忙牛散吕强一季度持有20家公司，合计持股市值为14.78亿元，持仓超过3亿的公司两家恒生电子和哈尔斯。夏重阳、张素芬夫妇一季度合计持股35家公司，持股市值合计14.68亿元，持仓在一季度大变动，新进9家公司，加仓17家公司，减仓8家公司，持仓超过1亿的公司仅有一家山东路桥。赵建平、赵吉父女一季度合计持股31家公司，持股市值12.49亿元，13家公司持股不变，新进8家公司，加仓7家公司，减仓3家公司，持仓市值超1亿的公司两家纵横股份和三博脑科。周宇光一季度持有14家公司，新进7家公司，加仓4家公司，减仓3家公司，持股总市值为11.28亿元，头号重仓股是美年健康。综合来看，牛散持仓超30亿的公司两家公司：隆基绿能和科大讯飞，牛散持有超10亿的公司7家，分别是长安汽车、海光信息、兆易创新、四川路桥、中科曙光、海利生物和中航西飞。值得注意的是，以上持仓数据来自上市公司一季报前十大流通股东明细，统计时间是3月31日。4月30日国泰君安上海分公司席位一口气卖出18.36亿元的长安汽车，市场猜测是章盟主家族买的。2社保基金最新重仓股一览作为重要长线资金的社保基金持仓浮出水面。数据显示，一季度社保基金出现在800多家上市公司前十大流通股东名单中，合计持仓市值达4260亿元，创历史新高，较去年四季度末的3755亿元增加505亿，持仓市值增加一方面来自股价上涨，另一方面来自持股数量增加。社保基金一季度增持了基础化工、机械、医药、石油、轻工、公用事业等板块，减持了电力设备、食品饮料、煤炭、通信、军工、计算机、家电、有色等板块。社保基金一季度前十大重仓股分别是农业银行、工商银行、中国人保、京沪高铁、方正证券、国信证券、华鲁恒升、三一重工、太阳纸业、正泰电器。一季度末持有农业银行市值达994.94亿元，位居社保基金持股市值榜首。社保基金对工商银行、中国人保、京沪高铁、方正证券的持仓市值分别达651.11亿元、291.49亿元、153.72亿元和89.14亿元。据统计，截至2022年末，社保基金权益总额约2.53万亿元。自2000年成立以来，社保基金年均投资收益率为7.66%，累计投资收益额近1.66万亿元。社保基金以不到40%的权益类资产比例，能够获得这样的收益成绩，可以说相当亮眼。在《全国社会保障基金理事会社保基金年度报告(2022年度)》中，社保基金提到其始终坚持长期投资、价值投资、责任投资。3华尔街：未来欧洲和亚洲投资机会更好近五年投资哪个市场最赚钱？在过去5年，美股科技七巨头平均涨幅557%，其中英伟达涨幅高达1954%。从全球主要指数看，根据Investing的数据，自2019年4月至2024年4月期间，1000美元投资在全球各主要指数中的价值变化。从图中列举的几大主要股指的涨幅情况来看，印度NIFTY

隔夜美股继续强势，道指四连涨至近四周新高，标普和纳指三连涨至逾三周新高，日股、韩股今日均涨超1%，A股却缩量震荡，港股小幅回调，恒生指数跌0.53%，终结10连涨。中国资产还能继续强势吗？1摩根大通：中国股票还能涨！在美国、欧元区、英国4月的劳动数据公布后，摩根大通在“本周想法”的栏目中指出：尽管劳动力市场紧张，但通货膨胀率仍继续呈下降趋势，遂认为三国央行都应该能够在年底前降息。在美国低于预期的4月非农数据公布后，叠加6月开始放缓缩表速度，支撑美股走强的逻辑重新恢复，笔者开始有点担心这是否会在一定程度上阻碍避险资金布局海外资产的逻辑。但昨日北向资金继续爆买A股近百亿，似乎无需担忧。摩根大通也认为尽管4月份的就业报告继续显示美国经济健康，但投资者应该研究目前不那么活跃，但成本低得多的海外市场存在的机会。至于海外市场机会的具体方向上，摩根大通更是旗帜鲜明，Wendy

伯克希尔股东大会在奥马哈举行，巴菲特谈到好友芒格、减持苹果和现金储备等问题。假期中国资产大幅拉涨，纳斯达克中国金龙指数一日大涨6%；恒生指数连续9个交易日收涨，创2018年以来最长连涨纪录；外资情绪大转向；巨无霸基金增持贵州茅台...1巴菲特谈减持苹果、现金储备2024年伯克希尔年度股东大会当地时间5月4日在奥马哈举行，本届股东会也是老搭档芒格去世之后，股神巴菲特首次单独亮相，比尔盖茨、库克等多位商界大佬现身大会现场。数万名股东涌向奥马哈，相约一年一度的投资界春晚。巴菲特受到众多投资者追捧，源于其创造的投资神话：1965年至2023年，伯克希尔累计涨幅超4万倍，相当于年化回报率19.8%，远超同期标普500指数的表现。巴菲特2023年大动作：加码日本股市，伯克希尔在日本五大商社的持股比例已经从2020年的5%升至9%；近几个季度持续加仓西方石油和雪佛兰等能源股；减持苹果。伯克希尔在2023年第四季度减持了约1000万股苹果后，一季度继续减持1.16亿股。伯克希尔一季度末持有价值1354亿美元的苹果股票，相当于7.9亿股，较2023年末的9.06亿股下降12.8%。尽管如此，苹果仍然是伯克希尔的第一大持仓。在股东问答环节，巴菲特表示，苹果的CEO库克和乔布斯一样出色，iPhone是最伟大的产品之一，而且可能是有史以来最伟大的产品。到2024年底，苹果极有可能仍然是伯克希尔持有数量最大的股票，除非发生重大事件，否则苹果将继续是伯克希尔在股票领域的最大投资。至于为何减持苹果，巴菲特指出是由于投资获得可观收益后的税收原因，而不是对苹果这只个股长期内有什么判断。巴菲特说，我认识的几乎所有人都把注意力放在怎么不交税上，避税当然是合理的，我们不介意纳税，我们现在的联邦税率税率是21%，而苹果面临的税率是35%、甚至52%。库克多次出席伯克希尔股东会，今年也来了，和苹果首席财务官卢卡·梅斯特里坐在前排。对于伯克希尔减持苹果，库克对外媒表示，他和巴菲特讨论过减持的事宜，他们进行了长时间谈话，伯克希尔仍然是苹果最大的股东，苹果公司迄今为止仍是伯克希尔公司的最大持仓，他对此感觉很好。库克强调，有伯克希尔这样的股东是一种荣幸。尽管管理规模在去年末高达3473.58亿美元，但巴菲特持仓相当集中。伯克希尔一季度末大约75%的股权投资公允价值集中在五家公司：苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙。五大重仓股排名在一季度没发生变化，持仓市值有所变动。苹果的持股价值从1743亿美元降至1354亿美元；美国银行从348亿美元增至392亿美元；美国运通从284亿美元增至345亿美元；可口可乐从236亿美元增至245亿美元；雪佛龙从188亿美元增至194亿美元。伯克希尔一季度末现金储备达1890亿美元，创历史新高。对于创纪录的现金储备，巴菲特回应称：1.我认为在本季度末，我们的现金和国库券将达2000亿美元，这是一个合理的假设。我们很想花这笔钱，但我们不会花，除非我们认为正在做的事情风险很小，而且能给我们带来很多钱。2.我们不会在现在5.4%利率的情况下用这个钱，现在利率这么高，我们只在正确的时候在挥杆，但是现在好多人不管什么时候都在挥杆，因为他们觉得之前不停挥杆都打空，觉得总打就打到正确标的。我们对回报不会像以前那样需要超过多少，现在找不到那么多机会。现在没有足够有吸引力的标的让我配置那么多资产，看之后是否有变化。在伯克希尔年会的最后，巴菲特要求工作人员为已故的芒格打开会场上的灯，会议室里约有3万名股东起立为芒格鼓掌，向巴菲特60多年的商业伙伴致敬。巴菲特说今天只回答了大概30多个问题，谢谢大家不远万里来到这里参会，巴菲特开着玩笑跟众人约定，欢迎大家明年也来参会，当然首先要确保自己明年还能来参会。2中国资产大涨！外资情绪转向中国资产大涨。纳斯达克中国金龙指数5月2日大涨6.01%，近3个交易日涨幅达8.47%，创去年11月底以来新高。纳斯达克中国金龙指数近10个交易日累计上涨约15%，创2023年1月以来最大连续两周涨幅。假期港股继续暴涨，恒生指数连续9个交易日收涨，创2018年以来最长连涨纪录。过去两周时间，恒生指数涨超13%，成为全球表现最佳的主要指数。有分析称，港股上涨的本质原因是全球股市动荡引发外资再平衡；短期来看，港股仍有上涨惯性；从中期角度来看，港股调整的时间和幅度历史罕见，风险溢价显著高于海外股市。今年4月以来，全球资金加大对中国资产的关注，外资情绪大转向。国际金融协会4月下旬发布报告，2024年3月份中国股市和债市自去年6月以来首次同时获得外国资金的净买入，分别获17亿美元、21亿美元的外资净买入；2024年3月份也是近3年以来新兴市场中的中国和非中国股债市场首次同时出现月度流入。高盛称，近期纽约投资者几乎都在讨论香港，之前投资人在亚太区域基本只关心日本和印度的投资机会，而这一次则是聚焦于中国内地及中国香港的投资机会。美国银行在一份报告中表示，中国股市阶段性优异表现，得益于先前流行的“做多AI、做多日本、做空中国”策略的平仓。高盛首席中国股票策略师Kinger

有时候，我都怀疑鲍威尔的嘴巴是不是开过光。那头刚说完劳动力市场意外疲软就可以考虑降息，这头，次次爆表的非农数据就应声走弱了？？？4月非农数据仅新增就业人数17.5万，创半年来新低，不及市场预期的24.3万，失业率小幅上升至3.9%。一切都水到渠成，降息预期又重新回到资本市场，美股、美债彻底爆了，美元指数应声跳水。纳指强势反弹近2%；苹果创17个月最大涨幅，美国国债价格跃升，美国10年期基准国债收益率跌至4.5%，本周累计下跌15.53个基点。时隔两天，美联储又可以降息了？14月非农数据意外走弱5月3日，美国劳工部公布数据显示，4月非农就业人口增加17.5万人，预期24万人，失业率意外小幅上升至3.9%，平均时薪环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，同比增速降至3.9%。一直以来美国新增非农就业动力主要集中在三个部门：医疗保健服务、政府和建筑业，4月恰好是这三个部门突发拉垮。4月建筑业新增就业人口9000人

美国基金共同基金2023年末整体规模超过26万亿美元。其中，美国ETF规超过10万亿美元(股票型ETF为8.33万亿)，占到共同基金规模的38%。美国基金股票资产占比82.45%，债券达14.56%，现金占比2.37%。美国基金持股地区集中在美国，占比78.74%，美国以外的地区配置较为分散。Wind数据显示，根据美国基金在美国以外地区的持股市值来看，日本的持有市值最高，为4387亿美元，英国次之为4048亿美元，法国、加拿大、瑞士分别位于3~5名。美国基金是全球基金市场的重要组成部分，华尔街大佬们持有了哪些A股、港股、中概股和美股？Wind数据显示，2023年末美国基金中持有的A股TOP3分别为贵州茅台、建设银行、比亚迪；增持A股市值的前三位为建设银行、贵州茅台、潍柴动力。美国基金持有A股主要集中于金融、工业、日常消费行业。2023年四季度美国基金中持有的港股TOP3分别为友邦保险、腾讯控股、阿里巴巴；增持港股前三位为友邦保险、腾讯控股、香港交易所。美国基金持有港股的行业分布主要集中于可选消费、金融、信息技术。2023年四季度美国基金持有的中概股TOP3，分别为阿里巴巴、拼多多、百度；增持中概股的前三位为阿里巴巴、拼多多、携程集团。从美国基金持有中概股的行业分布来看，主要集中于可选消费、信息技术和医疗保健行业。2023年四季度美国基金中持有的美股TOP3分别为微软、苹果、亚马逊；增持美股前三位为微软、礼来、博通。从美国基金持有美股的行业分布来看，主要集中于信息技术、可选消费和医疗保健行业。都看到这里了

公募基金一季度规模再创新高，达28.81万亿，环比增长5.66%ETF市场规模再创新高，达2.39万亿元，环比增长16.96%，非货币ETF规模突破2万亿元。公募基金重仓A股中，贵州茅台稳坐重仓股第一，重仓股市值达1469.68亿元。第二名宁德时代，重仓市值1104.69亿元。A股增持前三为宁德时代、紫金矿业和美的集团，增持市值分别为292.56亿元、215.22亿元、以及146.37亿元；减持前三位药明康德、卓胜微和智飞生物。港股重仓持股方面，前三的股票分别腾讯控股、美团-W以及中国海洋石油。明星基金经理重仓股一览：都看到这里了

五箭齐发，港股市场沸腾了，腾讯控股放量大涨，盘中一度涨超6%。消息面上，港股市场迎来重磅政策利好，上周五证监会网站发布《5项资本市场对港合作措施》，其中涉及进一步拓展沪深港通机制、巩固香港国际金融中心地位，共同促进两地资本市场协同发展。具体来看，5项内容，分别为：1.放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围；2.将REITs纳入沪深港通；3.支持人民币股票交易柜台纳入港股通；4.优化基金互认安排；5.支持内地行业龙头企业赴香港上市。1朱少醒大调仓，谢治宇大幅加仓电池龙头投资老将朱少醒、谢治宇季报发布，一季度朱少醒大调仓，前十大重仓股更换了五只，谢治宇大幅加仓电池龙头。富国基金朱少醒最新管理规模为277亿元，相比于去年底的283亿元小幅下降。朱少醒在一季度对重仓股进行较大幅度的调整，前十大重仓股更换了5只。兴齐眼药、春秋航空、美的集团、山西汾酒和郑煤机新进前十大重仓股；国瓷材料、华鲁恒升、瑞丰新材、迈瑞医疗、金域医学退出前十大。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）朱少醒在季报中表示：1.从微观调研上来看，一季度的消费、地产的复苏力度依然不是很强，需要更多的耐心和观察。但我们相信积极的因素最终必将发挥作用，即便中间会有反复。我们希望能不要过度局限于短期的种种不利数据的解读。2.当前市场的整体估值处于长周期中很有吸引力的位置，权益市场处在很好的风险收益区间。放在更长的时间维度看，我们相信当下所面临的重重困难终将找到解决的出路。投资者当前选择承受市场波动对应的预期回报水平的是相当合适的。3.未来我们依然会致力于在优质股票里寻找价值。在当前估值下，红利价值风格依然能找到较好投资机会，但质量成长风格同样具备很多投资机会。兴证全球基金谢治宇，一季度末管理规模约为369亿元，相比于去年底的394亿元有所下降。谢治宇一季度加仓澜起科技、宁德时代和晶晨股份，其中对宁德时代大幅加仓；中微公司新进入前十大持仓；减持海尔智家、三安光电、公牛集团、梅花生物和通富微电。对于市场的看法，谢治宇在一季报中称：1.从基本面看国内地产基建仍低迷，出口增速有所回升。海外美联储降息预期升温，整体海外经济延续复苏态势。2.从各板块看：金铜油等资源品出现上涨，AI

基金经理有价值派、成长派、赛道派、周期派，还有画线派、轮动派...“茅指数”、“宁组合”这两年持续调整，价值派、成长派的基金经理业绩深陷泥潭，以“眉飞色舞”为代表的周期股这两年大涨，周期派基金经理熬出头...1冠军基金经理玩起了轮动煤炭股飙升，黄海成为明星基金经理。黄海之所以得到市场高度关注，是因为2022年其凭借重仓煤炭，旗下基金万家精选夺得主动权益类基金冠军；2023年万家精选打破“冠军魔咒”，收益率超过20%；今年以来万家精选继续保持高战斗力，收益率19.09%。黄海近一年收益率33.48%，市场同类基金经理中排名第一。截至一季度末，黄海在管基金总规模为65.95亿元，与2023年末的34.43亿元相比，同比增长91.55%。这位明星基金经理，近一年调研次数0，平均换手率80.83%。他在一季报中透露短期参与过算力、电子、新能源等成长行业，之后快速调仓。从全部持仓看，与2023年末相比，黄海在一季度新募来的钱继续加仓煤炭，大幅增持淮北矿业、中煤能源、华阳股份、广汇能源、山煤国际、潞安环能等股票；新集能源成为一季度新晋重仓股，宁波银行退出2023年四季度末前十大重仓股之列。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）从一季度末全部持仓来看，重仓股依旧是煤炭为代表的旧能源。然而，黄海并不是持仓不动，而是玩起了轮动。黄海在一季报中坦言，自己其实短期参与过算力、电子、新能源等成长行业，之后快速调仓到煤炭。黄海在季报中表示：“回顾一季度，我们整体的思路延续过去两年防守反击的做法，当市场处于恐慌的阶段，适度增加组合的弹性和进攻性，尤其在春节前流动性风险冲击较大的时候，快速增加了算力、电子、新能源等成长行业的仓位，而当红利资产由于风格的轮动出现回调时，则兑现大部分高弹性标的，重新集中配置到煤炭为代表的能源股中。”展望二季度，黄海指出，尽管目前外需支撑了出口和制造业，但接下来市场的关注点将重新回到国内的经济和政策的应对上来，A股将演绎震荡分化的结构性行情。黄海认为，在今年国内外的宏观环境下，依然判断低负债、高现金流的煤炭股具备较高的安全性和稀缺性；同时，一旦国内基建投资企稳回升后，库存处于低位的国内周期品将迎来较好的价格向上弹性，将积极平衡好组合的防御性和进攻性，以期适应宏观周期的变化，实现净值的稳健增值。黄海在2023年年报中表示，市场在经历国内地产风险和海外通胀风险的出清后，有望真正开启震荡向上的周期，投资机会相比2023年明显扩散，2024年可能成为拐点之年。展望2024年宏观环境，黄海表示，2024年政策依然会在稳增长、调结构和防风险等多目标下平稳发力，市场对宏观经济的预期会经历由弱到强的过程。对于海外市场，黄海认为，海外美国财政扩张依然在持续，金融条件保持宽松，二次通胀的风险“若隐若现”，降息周期的到来可能会晚于市场的预期，全球大类资产仍或将面临一定的波动。2张坤对当下市场提出不同看法公募一哥张坤最新动向曝光，截至2024年一季度末，张坤在管规模约为647.32亿元，相较于2023年末时的654.74亿元，其基金管理规模小幅缩水7.42亿元。张坤在管4只基金分别是易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选。具体操作方面，一季报显示，张坤持仓总体仍保持稳定，其管理的4只基金一季度末仓位均处于94%以上。随着股价的变动，前十大重仓股的排序有所调整。张坤目前规模最大的产品是易方达蓝筹精选，截至2024年一季度末，基金资产净值为411.44亿元，较2023年末时的417.38亿元小幅度缩水1.42%。中国海洋石油晋升易方达蓝筹精选的“头号重仓股”，中国海洋石油一季度股价大涨39.38%，在股价上涨过程中，由于受到单一个股持仓不能超过基金资产净值10%上限的限制，易方达蓝筹精选“被动”减持中海油。阿斯麦、普拉达、新秀丽新进易方达亚洲精选基金一季度前十大重仓。张坤在季报中称：“本基金在一季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，调整了消费和医药等行业的结构。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”从张坤旗下产品的全部持仓来看，一季度减持了五粮液、泸州老窖、贵州茅台、招商银行和美团，其中对招商银行减持幅度较大；加仓腾讯控股、中国海洋石油；山西汾酒替代药明生物进入前十大持仓。这两年，以煤炭、石油、矿业为代表的资源股上涨，高股息策略受到市场追捧，基金圈得资源股得天下，绩优基金杀入资源板块。张坤对此提出不同看法，张坤指出：1.从长期国债和类债的股票资产表现来看，市场的风险偏好已经降低到了很低的水平，具体表现为在定价时给予静态的股息率水平很高的权重，对成长性特别是企业的长期成长性持怀疑的态度。在简化模型下，在5%股息率+1%成长性的公司A和3%股息率+8%成长性的公司B之间，现阶段市场大多更倾向于选择公司A，这类公司也吸引了大量类固定收益资金的配置。2.如果我们复盘资本市场长期的历史，股票比债券长期收益率高的一个重要原因就是股票具有持续的成长性，而优质股票的必要条件就是具有长期持续的成长性。因此，我们认为作为股票投资者，应始终赋予寻找长期成长性相当的权重。3.虽然，在高质量发展时期，公司持续高速增长的基础概率在降低，但我们始终不应该放弃对中等且持续成长性的寻找，而成长性也可以通过在不同的细分结构中寻找而获得。然而，成长必须是高质量的，不是粗放经营或者烧钱带来的，应是在合理边际投资回报率情况下获得的。我们会很关注公司对成本费用的控制能力、运营资本的管控能力、自由现金流的产生能力、资本分配的能力以及回报股东的意愿。4.另外，从估值角度，过去三年，由于市场对长期成长性预期的不断修正，公司A的估值出现了提升，而公司B的估值则出现了下降，我们认为，从各个估值纬度（市盈率、市值/自由现金流）的绝对和相对水平来看，现阶段的市场定价使得长期高质量增长的公司B是有吸引力的。3汇金超大手笔增持近期基金一季报陆续披露。华夏上证50ETF最新披露的一季报显示，“机构1”和“机构2”的期初份额累计为123.6亿份。巧合的是，该数据正是去年底中央汇金的持仓份额。今年一季度，华夏上证50ETF中的“机构1”和“机构2”大幅加仓，一季度末累计持仓份额增至282.3亿份。如果以一季度该ETF的平均价估算，耗资约376亿元。华夏沪深300ETF，同样存在类似的情况。该基金一季报显示，“机构1”和“机构2”的累计期初持仓为28.9亿份，也与中央汇金截至去年底的持仓数据完全一致。今年一季度，华夏沪深300ETF中的“机构1”和“机构2”继续分别增仓约132亿份和38亿份，相当于一季度增加了约170亿份。如果以一季度该ETF平均价格估算，耗资约582亿元。除了华夏沪深300ETF，嘉实沪深300ETF和易方达沪深300也出现类似情况。根据嘉实沪深300ETF一季度平均价格估算，机构增持该基金约543亿元。易方达沪深300ETF一季报显示，机构增持约761亿元。综上情况，华夏上证50ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF和易方达沪深300ETF，疑似中央汇金的机构在一季度出手超2000亿元，且还不包括尚未披露的其他基金。此外，由于基金一季报并未直接公布汇金的持有份额和市值，上述数据仅为市场通过基金年报和一季报推测计算，具体要以汇金公司公告为准。公开信息显示，今年2月6日中央汇金公告，充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金(ETF)增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。都看到这里了

明明中东危机已经缓和，美元、黄金、原油避险资产也冲高回落，美股AI股为何还上演风雨欲来的“黑色星期五”？仅一天，美股七大巨头的股票市值就蒸发了4000亿美元，其中英伟达就贡献了2000亿美元的规模。纳指周五跌超2%、全周跌幅超5%，连续四周下跌，标普本周跌超3%，创硅谷银行倒闭以来最大周跌。拉长时间维度来看，标普、纳指居然已经六连跌，创一年半最长连跌，其中纳指在4月4日拉出一条带有上影线的大阴线后跌跌不休，累积跌幅超6%。

巴菲特的动作真快。4月10日刚传出消息，沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦准备发行新的日元债券，但具体的发行规模和时间尚未确定。一个星期后，发债规模就确定为2633亿日元（17.1亿美元）。这是该公司自2019年首次发售日元债以来最大的规模，也是日本央行自3月退出负利率后，海外发行人最大的日元债券发售之一。这笔债券发售时点，恰逢日元陷入跌跌不休的贬值泥淖中，从3月18日的149到如今的154，日元空头正猖獗不已，此时高调发行日元债的巴菲特，在想什么？日元的最后买家，难道只剩巴菲特？1巴菲特大举发日元债！4月18日，伯克希尔·哈撒韦公司决定将新的日元债券发行总额确定为2633亿日元(17.1亿美元)，是2019年首次发债以来最大的发债规模。

多久没有见过这种架势了，全球股市居然走出了风雨欲来的架势。隔夜美股再次高开低走，纳指收跌1.8%，创两月最大跌幅，标普两日均跌超1%，道指六连跌。亚太股市今日一开盘尽数着墨，日股、韩股、台股均跌逾2%，港A股也难独善其身。全球市场究竟在担心什么？1全军覆没的一天这是美元生，万物杀的一天。隔夜，美元兑G10货币创下11月初以来新高，日元跌至1990年以来最低。美股开盘高开后跳水转跌，纳斯达克100指数收跌1.65%，标普跌1.1%。华尔街疯狂大抛售传染到今日的亚太股市市场，日股、韩股、台股、港股均跌逾2%，欧盘刚刚也是以下跌开盘。A股三大指数也跌逾1%，5066只个股下跌，746只个股跌停。最令人瞩目的还得是小盘股，同花顺微盘股指数两日重挫近20%，中证2000ETF连续第二日全军覆没。

港股这两天有点刺激继昨日港股市场有3只股票同时出现暴跌后，今日再现细价股闪崩。信基沙溪午后闪崩，一度暴跌87%至0.028港元，股价创历史新低，市值一度跌至0.42亿港元。截至15:15，信基沙溪跌幅75%，成交额超4100万港元。浩森金融科技更是上演惊天大反转！昨天，浩森金融科技股价一天暴跌91%，全天成交额67.33万港元。今天早盘，股价一度暴涨749.06%，盘中最高价达到4.5港元/股，截至15:20，股价涨幅428%，成家额3000万港元。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）升能集团昨天尾盘股价闪崩，跌幅达49.88%，市值21.21亿港元。今天开盘，升能集团一度上涨近85%，截至15:20，涨幅回落至45%附近。港股有只市值百亿的水泥股也出现罕见波动，昨天尾盘放量闪崩，从15:45开始，15分钟内暴跌99%，市值一天内蒸发145.48亿港元，全天成交额2438.16万港元，总市值仅剩1.4亿港元。公司回应称，不清楚股价暴跌原因，公司生产经营正常。今天早上，公司紧急停牌。香港中资券商分析师表示，股价暴跌99%，而且是发生在收盘前，大概率就是股票做了质押，券商要求追缴保证金，质押人没有足够的抵押物补仓，因此惨遭券商斩仓导致。私募大佬但斌感慨：没有涨跌停板，可以即刻跌99%，秒归“

这一周，全球资产的跌宕起伏，感觉最应该放假的反倒是华尔街啊。这极端波动的情况，谁的小心脏受得了？1极端波动主导的一周周一周二，美国上演了今年以来最严重股债双杀；周四，美股上演罕见的跳水式崩盘，标准普尔500指数竟然出现自去年8月以来最大逆转，留下一条瘆人的上阴线。尽管周五美股集体反弹，标普500依旧收出带有上影线的阳线。笔者上次在《交易员正为极端情况做准备》一文提到：芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）第一季度的日均看涨期权交易量高于前两个季度，说明华尔街交易员在为市场出现波动性情况作准备。就在美股本周四上演极为罕见的高位跳水之际，芝加哥期权交易所波动率指数跃升至11月以来的最高水平。此外，在美国“二次通胀论”大行其道之际，最被看好的反转品种——美债，也难独善其身。全球资产定价锚——10y美债收益率不断走高，达到四个月以来的最高水平，追踪长期美国国债的ETF基金经历了自去年10月以来最糟糕的一周。在美股美债的围剿下，全球股市本周也上演了风声鹤唳的波动行情，亚太股市首当其冲，欧股也无法幸免于难。周五，日经225指数大跌近2%，韩国综合指数下跌1.01%。港股倒是罕见强势，香港恒生指数一度逆势上涨，最终仅微跌0.01%。周五晚间的欧股也被带崩，法国CAC40和德国DAX指数均跌1%，英国富时100下跌0.81%。你们说，A股算不算躲过一劫？不可否认的事实是，美股投资者的行为已经发生微妙变化，交易员连续几个月逢低买入VIX涨期权。高盛主要经纪部门的数据显示，对冲基金加大了对个股的看跌押注，看空仓位以六个月来最快的速度增长。国际金价连续六日创新高，攀升至每盎司2300美元以上。对冲基金经理选择追高，对黄金的看涨押注提高至4年来的最高水平。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示，在截至4月2日的一周内，对冲基金和基金经理在美国黄金期货和期权的净多头头寸飙升13%，达到2020年以来的最高水平。如果细究黄金强势的逻辑，会发现国际金价与美国实际利率走势早就出现背离的趋势。美国爆表的3月非农就业数据公布后，美元指数强势走高，比特币顺势回调，日内低点下探6.6万美元，最高跌逾3000美元。但COMEX

谁在狙击日元？其实，这个问题先入为主的痕迹过于明显，不是每一件事的背后都有阴谋。日本央行加息前景不明朗的前景下，美国“二次通胀论”甚上尘嚣，降息预期一若再弱，没有比做空日元更顺理成章的事了。日元贬值对日本出口企业而言，不失为一件好事，对过去30年没有通胀的日本民众而言，也能得过且过，大家相安无事，倒也其乐融融，国泰民安。但当日本结束17年负利率后，日元却贬值至151.97，创出1990年以来最低水平之后的时机，事情就开始不一样了。日本政府开始像热锅上的蚂蚁了，日本财务省、金融厅和日本央行连番出动，警告日元大空头小心行事。就连“安倍经济学”的灵魂人物，日本央行前行长黑田东彦都坐不住，认为日元贬值过头了。1日本前行长坐不住了自从日本央行前行长黑田东彦退休后，市场已经很少听闻他的消息了。就在日元出乎意料贬值到34年以来低位，日本政府上蹿下跳，放话干预仍无济于事，这时候黑田东彦的最新言论流出。用脚趾头想想这事也不简单。你看到的，不过是别人想让你看到的。据媒体报道，4月1日，黑田东彦在美国哥伦比亚大学发表了演讲，发表了题为《日本经济的展望和金融政策正常化》的演讲（演讲是非公开进行的），指出目前的日元贬值过头了，（当局）有可能进行外汇干预。一切的信息都指向日本政府要干预外汇市场了，只是不知道项上的侧刀何时落下。现在继续做空日元，无异于刀尖舔血。据多位与会者介绍，黑田东彦为在美联储年内降息的预期下，从中长期来看，日元贬值将通过日美利差缩小而得到修正。日元贬值不是利于日本出口企业吗？日元都贬值30多年了，日本怎么这时候才着急？看过辜朝明先生的《大衰退》就会知道，正是靠着日本政府300万亿日元的财政刺激手段，日本GDP才能维持泡沫经济时期的高水平，日本民众才能在巨额资产财富蒸发后还能维持现有的生活水准，日本企业也得以在极度艰难的情况下维持运营，并不断修复受损的资产负债表。没有通胀的情况下，尽管日本是个贸易逆差国，但为了日本出口企业在全球有竞争力，日元贬值就贬值了。这点集体主义大局观，日本民众也还是有的。但是当日本走出通缩泥淖，过惯物价30年不变的日本民众发现，原来物价会上涨？过往一切就要推到重来了。今年1月，日本贸易差额高达17583亿日元，2月继续逆差3794亿日元。日元贬值虽然通过助推大企业盈利实现了本国经济增长，但这对普通日本民众的获得感就像是领导画的大饼，只能看，没得吃。由于资源贫瘠，日元贬值给老百姓带来的最直观影响反而是物价飞涨，日元再这么贬值，输入性通胀将围绕日本民众的生活。日本厚生劳动省1月数据显示，计入物价变动因素后的人均实际工资比上年同期减少0.6％，日本实际工资已连续22个月下降。工资上涨赶不上物价上涨的情况长期下去，可是一大隐患。治国如烹小鲜，不同经济利益体要维持总体平衡，高位上的人才能高枕无忧。2外资抛售日股、日债？谈到日本就不能不提日股，笔者之前一直很关注，日本央行结束加息后，外资对日股的态度究竟会不会变？没想到日本的外国证券投资规模从3月中旬以来连续3周缩水，截至3月16日当周，日本的外国证券投资规模巨额缩水1.46万亿日元。因为3月19日是日本央行召开3月议息会议，为了避免不确定性，资金离场观望好理解。但日本央行开完会两周后，截至3月23日当周外国证券投资规模缩水8896亿元，下一周规模进一步缩水4413亿元。这样一算，3月日本外国证券投资规模已经缩水2.4万亿日元了，是说明外资不看好日股了吗？同时外资对日本国债的投资也出现掉头出走的迹象。有观点开始认为，日元加息后，日债可能将是下一个破灭的泡沫。该观点表示，如果日债真出现问题，全球安全资产将减少，投资者可能会转向黄金等避险资产。日元加息畏畏缩缩的情况下，其实目前的日股走强的逻辑都没有变化，天风宏观团队认为：目前较强的美国经济会继续支撑日企海外盈利；日央行虽退出了负利率但超宽松货币政策立场不变，认为日股或将继续泡沫化上涨。笔者如此关注外资对日本资产的投资情况，是因为美国明确年内降息预期，日本也结束17年以来负利率，这势必引发全球资本新一轮流动和资产估值的调整，同时外资对印度股市也有流出的迹象，会不会意味着中国资产的机会来了？值得注意的是，近期黄金涨得像脱缰野马，比特币也不断挑战人的神经，剑指解构美元霸权体系，但终归是路漫漫。这一次，命运的齿轮会如何转动？3百亿女基金经理确认离职4月3日，圆信永丰基金公告，圆信永丰基金副总经理兼首席投资官、基金经理范妍因个人职业发展原因，已于4月1日正式离任，同时卸任全部8只在管基金。范妍是圆信永丰基金的“当家花旦”，也是公募行业女性基金经理的代表人物，截至2023年末，她的管理规模为170.09亿元，占据圆信永丰总管理规模的44%，妥妥撑起“半边天”。作为少有的百亿女性基金经理，范妍业绩水平也很过硬，从业8年，年化水平达到12.53%。作为宏观策略分析师出身，范妍是少有的投研一体的基金经理，由于对市场的敬畏，认为自己不可能完全了解市场，其持仓最大的特色就是分散，单一行业仓位很少超过15%，第一大重仓股占比3%，因此她的业绩最大特色就是稳。最新披露的基金年报显示，在去年四季度，范妍持仓以军工、电力设备及新能源、TMT、医药等板块为主，适度增加了白酒、农林牧渔、家电的配置比重，基本上是加仓已持仓的个股，其中杰瑞股份是新晋个股，下半年累积加仓1003.9万股。

又是一年一度，公募基金经理接受全市场的考验与拷问的时刻，各种的焦灼与煎熬，只有当事人才可切身体会了。用去年逆势成为百亿基金经理的大成基金徐彦的话来说就是：“年初开始写的报告，一月底还没写完就修改了一次，然后二月底又要再修改一次”、“记不清有多久，我都是在一声声‘啊！’中度过的。”今日，常青老将朱少醒也姗姗来迟公布了富国天惠精选成长混合2023年年报。目前市场多位知名基金经理都已公布年报，如年年争当第一（发报告）的邱栋荣，易方达基金张坤、睿远基金“双雄”傅鹏博、赵枫、2023年黑马亚军基金经理诺德基金周建胜、2022年的冠军基金经理且2023年业绩依旧亮眼的万家基金黄海……接下来，基金君就带大家看看，这些知名基金经理的隐形重仓股究竟是什么，以及他们如何看待2024年的投资。1朱少醒继续翻石头对比2023年年末和2023年上半年的前二十大权重股，朱少醒一如既往喜欢“翻石头”，动作最明显的就是加仓立讯精密、杰瑞股份、郑煤机，加仓数量分别高达1070.6万股、1850万股和1570万股，直接把后两者抬进前二十大榜单中。新晋前二十大权重股的个股还有春秋航空、山西汾酒和美的集团，爱尔眼科、片仔癀、海信视像、五粮液、中国海油则被挤出榜单。朱少醒在去年下半年合计分别加仓春秋航空、山西汾酒和美的集团469.4万股、220万股和499.2万股，爱尔眼科、片仔癀、海信视像、五粮液、中国海油同期遭减持1200.9万股、20万股、300万股、320万和2500万股，五粮液有点清仓式减持的意味，截至2023年年末，只剩10万股的仓位了。

A股的“3000点”窗花纸昨天刚破，今日就牛市了？早上笔者还这么乐观想了一下，13:32，A股最高点来到3027。万万没想到A股14:00还能来一波跳水，收复的3000点再次失守，最低来到2998.05点，14:38，A股再次收回3000点，这回一直持续到收盘。截至收盘，沪指涨0.59%，报3010.66点，深成指涨1.31%，创业板指涨0.95%，沪深两市成交额9323亿元。两市超4500只个股上涨，北向资金净买入23.34亿元，结束连续两日净卖出。跟昨日A股下跌，全市场各种千奇百怪的小作文满天飞一样，今日大家也在努力找大涨原因，还真有一则令人看起来不明觉厉的爆炸性新闻。1中国版QE要来？据券商中国，今天股市上涨的最大助力是一则流言称，央行可能下场买债，“中国版QE”即将开启。不过摩根士丹利发布研报称，中国版QE不会发生。摩根士丹利分析，这是通过使用中央银行票据、反向回购和贷款设施(LFS)转向，越来越多地使用政府债券交易来控制金融状况，以改善公开市场运作机制，这是全球央行之间的标准做法，并不是直接在一级市场上购买政府债券，因此不是量化宽松/公共债务货币化（MMT）的迹象。难怪A股尾盘突发跳水。当下A股，再度回到3000点的关口，士别2月5日的2650点，A股当真不是吴下阿蒙了吗？2神秘资金动态曝光！想要预判一件事的走向，首先要清楚发生了什么，以及最新的势头是什么，当中变量因素是否发生了改变？2月5日，A股经历2650点的至暗时刻后，2月6日起一口气走出波澜壮阔的八连阳行情，2月27日正式收复3000点，2月28日再度失守3000点，2月29日再度拿下3000点，直到3月27日，3000点再度失守，今日又一举拿下。在这个过程，国家队的力挽狂澜是A股扬眉吐气的关键因素。去年10月23日表示，中央汇金公司买入ETF，并将在未来继续增持。同年12月1日，央企资金国新投资公告增持央企类ETF，当日博时、南方央企类ETF明显放量。今年2月6日，中央汇金公告称，扩大ETF增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模。中央汇金这一次大张旗鼓公告天下要“买买买”后，不仅上证50、沪深300等大盘蓝筹指数放出天量买盘，中证500、中证1000以及中证2000等相关ETF在个别交易日也创下历史成交额高点记录。瑞银研报统计的数据更是显示，截至2月23日，“国家队”今年通过ETF净流入A股市场的规模或超过4100亿元。瑞银在研报中更是预测，外资机构态度并不悲观，认为如发生极端市场情况，中央汇金等持股规模依然有进一步提升的潜力。此外，根据以往入市持仓周期来看，“国家队”短期内也不大可能减持。后续的情况某种程度上佐证了瑞银的看法。2月28日，A股出现罕见的天量抛盘，三大指数高位跳水。千钧一发之际，四只沪深300ETF尾盘突然放量，合计成交额环比前一日放大1.65倍至166亿元。次日，A股上演绝地大反攻，沪指收涨1.94%，3000点再次收复。

2023年是公募基金行业成立25周年的日子，从一无所有到成长为27万亿的巨擘市场，今年上半年更是历史上首次超越银行理财；从“老五家”到如今上百家，孕育了超3000基金经理，但今年也是公募基金高管剧烈变动的一年。2023年，公募基金行业迎来历史性变革的一年，降费、降佣，提出完善长周期考核与激励约束机制，行业正迎来高质量发展的开端。同时2023年也是主动权益基金经理极其不易的一年。这一年，A股板块轮动从机构重仓股的全世界路过；这一年，基金新发规模创五年新低，基金清盘数量创五年新高，部分基金经理甚至无基可管；这一年，主动权益基金份额被持续赎回，指数型基金屡创新高；这一年的年末甚至不断传出基金公司裁员的小道消息，最终都被辟谣……下面笔者就从A股行业表现、基金重仓股、冠军基金经理、基金新发遇冷、基金清盘数量创新高等多维度全面回顾主动权益基金的2023年，最后还会附上公募基金基金经理对2024年最新的投资研判！1难把握的2023年今年沪深300下跌11.38%，录得历史上首次年线三年阴，但代表主动权益基金的偏股基金指数今年跌16.94%，继2022年后再度跑输沪深300指数。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）主动偏股指数表现不佳的原因是，基金经理奉为圭臬的价值投资消费、医药、新能源在这两年经历残酷的调整，这是微盘股策略独领风骚的一年。因此，2023年重仓通信、传媒、计算机的基金收益排名靠前，重仓美容护理、新能源、食品饮料的基金受益垫底，这恰恰是注重基本面的公募基金扎堆的行业。从今年三季度基金重仓股的年度表现也可管中窥豹。白酒、医药、新能源、银行等机构重仓股在2023年可谓是爹不疼娘不爱，就连宁德时代、五粮液、招商银行、比亚迪等昔日白马股年度跌幅均超20%。唯一表现亮眼的就是科技相关的个股，中微公司2023年涨幅超50%。在这种情况下，饶是身经百战、不畏牛熊的“双十”公募基金经理也是回天乏术，连续两年收绿。谢治宇管理的兴全合润混合（LOF）和朱少醒管理的富国天惠成长混合（LOF）今年收益率为负10%。或许今年芒格先生的去世所引发的纪念浪潮，除了缅怀一位投资大师的离世，更是在短期主义炒作盛行的时候，对芒格所倡导的长期主义价值观的认可。A股这一年算是把板块轮动玩出花来了，年初AI与中特估此起彼落，年中华为产业链与医药的异军突起，年末的龙飞凤舞与北交所概念股大行其道。究竟什么样的主动权益基金经理才能在这种花样百出的板块轮动中脱颖而出？2激烈的冠军争夺战今年的公募基金冠军争夺战激烈的到什么程度？不到最后一刻收盘，你都不确定谁是冠军基金经理。12月29日，公募基金冠军争夺战的最后一天，硬生生上演了荡气回肠，曲折离奇的场面。这一天开盘前，周思越依然稳坐冠军宝座，当日光伏指数早盘平开，北证50开盘跌了1%，但上演低开高走的突袭行情，收盘上涨2.48%。光伏指数妥妥“一日游”，最后一天收跌1个百分点，两个指数差距拉大到3个点。重仓北交所的顾鑫峰最后一刻弯道超车，锁定了2023年的冠军基金经理的称号！但对周思越来说，这不就妥妥的到嘴边的鸭子飞了嘛～基金经理顾鑫峰管理的华夏北交所创新中小企业精选两年定开2023年的年度涨幅为58.56%，周思越管理的东方区域发展收益率也达到55.02%，位居亚军。此外，刘元海管理的东吴移动互联A、东吴新趋势价值线位列第三、第四。如果将前五名主动权益基金的业绩分成季度业绩来看，会发现更有意思的细节。顾鑫峰其实是凭借最后一季度实现真正的绝地反击。恰好，北证50指数在最后两个月暴涨40%实现年线14%的涨幅。有的时候你都不得不感慨，到底是个人努力更重要还是运气更重要？周思越的四季度表现真的堪称完美，一季度抓住AI行情，剩余三季度都保持55%的涨幅，可谓是“稳稳的幸福”。这份业绩可是一点看不出今年A股疯狂到极致的板块轮动。究竟周思越是压中了哪一个板块？从东方区域发展混合季度业绩表现来看，周思越主要靠的是一季度和二季度的涨幅，然后三季度和四季度几乎微跌成就了今年的亮眼表现。想必大伙儿常常听到一句话：“会买的是徒弟，会卖的是师父。”周思越身体力行告诉大家投资者不仅要会买，还得会卖。那他买了什么，又卖了什么？从东方区域发展混合今年三个季度前十大重仓股完全可以看出周思越调仓换股自带一股雷厉风行的狠戾。一季度的前十大重仓股一口气换了六个，提前坐上AI年初过山车暴涨行情，事后毫不留恋在二季度从硬科技切换到“酱香科技”，二季度、三季度都在白酒板块上稳稳避险，躲过了人工智能下半年的惨烈回调。东方区域发展混合四季度跌幅只有0.19%，这回周思越又找到了什么风水宝地？从东方区域发展混合12月28日单日飙涨9.79%的涨幅可以推测，周思越把最新目标放在了光伏板块上。周思越又是凭借什么如此稳，每一次都压中宝？他在今年9月一场路演的实诚发言或许能解答这个问题，正是这次发言让他拥有了独树一帜的标签——“看k线炒股的基金经理”。当然了，周思越说过他的投资框架只会运用在大盘指数和行业指数，通过观察这些指数，去判断市场处在一个什么样的位置，这是最核心的东西。总的来说，周思越做决策前，首先判断大盘合不合适重仓出击。如果有机会获得收益，就选一个好的行业或者几个好的行业的组合。他直言：我做任何决策就只有两个判断。如果我想买一个东西，首先，它不会跌，这是我买它的一个底线。至于它能不能涨，那是更高层次的一个要求。从东方区域发展混合的三季度规模变化来看，市场还是认可这一点，三季度规模为4.84亿元，同比飙涨2871%。3主动基金赚钱难尽管有周思越这样的黑马基金经理逆势打出一片新天地，但盘子毕竟才4个亿，无法代表公募基金的整体情况。2023年是中小盘股逆袭的一年，更是偏好“大白马”、核心资产等大盘成长的基金失落的一年。在降费的大背景下，“基金挣钱基民不挣钱”的问题在今年已经演变为“基金和基民都不挣钱”。这种情况下，今年公募基金发行规模为1.12万亿，增速连续三年下行，新发规模直接回到2018年低点。基民加速从主动权益基金经理流向指数权益基金，身体力行表达对主动权益基金经理业绩的不满意。新发遇冷的情况下，基金清盘数量创五年新高。Wind统计，截至12月27日，2023年内清盘基金数量已达258只，创下五年以来清盘高峰。258只清盘基金里，股票型基金62只，混合型基金138只，合计200只，也就是说含权基金占据过半。虽然如此，2023年却是QDII基金大放异彩的一年，是业绩、规模双增的大赢家。42024年怎么看？2023年真的很不容易，但关关难过，关关过。站在新旧交替的时点，我们即将迎来2024甲辰年。站在目前时点展望明年股市，多数基金经理对宏观经济政策偏乐观，认为目前A股市场已经处于底部区域，下行风险相对较低。融通基金万民远表示，对于目前这个位置的市场，或已属于充分悲观的定价了，不光充分反映了过去的弱现实，或也充分地反映了未来的弱预期。嘉实基金王贵重指出，未来或许还会有一些波动，但最难的时候将逐步过去。相信中国科技和制造的崛起势不可挡，每次回调都是加仓机会。银华基金唐能也看好科技板块的投资机会，认为全球都需要通过科技创新来拉动经济增长，科技的突破是市场机会的主要来源，看好科技成长板块在2024年的大机会。虽然沪深300指数在2023年创下首次三年连跌的历史，但招商银行研究团队认为参考全球股市百年历史，由于三四年一轮经济周期规律的存在，连续四年下跌极其罕见，看好沪深300指数明年上涨。2024年，请勇敢往前走！都看到这里了

这一年发生太多事，是年初美国地区银行倒闭的“雷曼恐慌”？日本失落三十年的焦虑？ChatGPT狂欢潮？8.28时刻的憋屈？还是抄底底底……思绪万千涌上心头，在看到股票账户后，只剩四个字——无语凝噎虽然2023年还没有过去，但A股的2023年已然收官。创业板指跌幅最深，今年累积下跌19.4%，沪深300指数年跌11.37%，创下连续三年收阴的历史记录，上证指数反而表现最佳，年跌幅3.7%。市场的变化正极速解构并重塑公募市场的格局，最明显的变化就是权益类基金加速从主动流向被动。今年前三季度，偏股型基金大幅净赎回1888亿份，被动指数基金净申购3718亿份，同时股票型QDII基金大受欢迎，净申购828亿份。于是我们可以看到2023年真正成为ETF蓬勃发展的大年，整体规模首次攀升至2万亿关口。截至12月28日，ETF市场规模为2.03万亿，年内流入超5000亿元，去年这增幅仅有1200亿。其中股票型ETF一马当先，年内流入4472亿元，同比增长超50%。这在公募基金发行市场体现更为明显，今年公募基金发行市场明显遇冷，发行规模仅有1.12万亿，同比下降23%，增速连续三年下行，规模重回2018年以来低点。从具体基金投资类型来看，股市低迷，权益基金难有完卵。新成立基金中，超7成是债券类基金。幸好还有指数基金扛起权益大旗，ifind数据显示，2023年主动权益基金的发行规模为1284.57亿元，而指数基金为3008.64亿元。对基金公司而言，这是“得指数者得天下”的一年。从ETF今年发行市场来看，两大巨头易方达基金和华夏基金依旧占据绝对优势，年度发行规模超百亿。汇添富基金和富国基金今年发力发展指数基金，ETF发行规模均达到80亿元。接下来就从ETF年度业绩表现、ETF规模变化、ETF份额变化等多维度透视ETF蒸蒸日上、百花齐放的2023年。NO.1纳斯达克ETF（159532.SZ）✦

距离2023年收官仅有2个交易日，沪深300指数连跌3年，2021年以来跌超36%。上证指数在这个月接连打响3000点、2900点保卫战。站在当下时点，信心比黄金更珍贵。1917亿！资金逆势抄底ETF截至12月26日，2023年以来清盘基金数量达到了256只，创2019年以来新高。今年以来股票型基金清盘数量达61只，为公募基金业1998年以来最高纪录；FOF基金清盘数量突破两位数，达到了12只，猛增至2022年的三倍，其中有7只为养老FOF产品。一边是基金清盘数量创阶段新高，一边是ETF市场得到资金青睐。12月26日晚，中国基金业协会公布了最新公募基金市场数据。截至今年11月底，国内公募基金的最新总规模达到27.45万亿元，较10月增加711.75亿元，结束此前连续3个月的下跌。公募基金的总份额达到26.20万亿份，基金数量为1.14万只。

没有北向的第二天，A股又是躺平的一天，甚至跌破2900点。市场温度降到冰点之际，资金开始有新变化。1资金抄底中概、港股ETF？12月25日的A股表现平平淡淡，但ETF市场却出现很有趣的一幕，多只中概、恒生科技主题ETF涨幅居前。华安基金恒生互联网ETF、嘉实基金中概互联网ETF、香港科技50ETF和易方达基金中概互联网ETF分别涨2.05%、1.85%、1.74%以及1.65%。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）涨就涨了，有什么奇怪？最奇特的一点是，上周五中概股因为网游新规意见稿普跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.16%，网易跌近16%，哔哩哔哩跌近5%，主要成分股明明下跌，可周一的三只中概主题ETF却是上涨的。再来看港股ETF周一也是上涨的，可由于圣诞节假期，港美股周一都是休市。这时候上涨说明内地资金开始抄底博弈港股开市反弹。因为一般来说，中概ETF的走势除了跟成分股涨跌有关，还跟当日港A股、汇率的走势有关，同时场内ETF还受到市场供求关系的影响，如果买盘多于卖盘，中概ETF会上涨。所以我们可以看到昨日中概、港股ETF均出现明显溢价，其中易方达基金中概互联网ETF溢价率高达4.64%。那就不得不问问，反弹的逻辑在哪？网游新规意见稿上周五发布引发市场热议后，中国音数协游戏工委内部人士称，目前是征求意见稿，表明目前阶段各界均可畅所欲言，以使其切实可行，更为完善。仅一天后，国家新闻出版署有关负责人就回应称，征求意见稿本意是促进游戏行业繁荣健康发展，而非抑制。针对市场关切的第十七条、第十八条以及其他内容，或有适应性修改。周一早盘，12月新批国产网络游戏版号数量首次过百，持续释放支持网络游戏行业繁荣健康发展的积极信号。但仅凭游戏监管新规的边际放缓难以解释中概ETF、恒生互联网ETF的上涨，因为A股的游戏股依旧下跌，游戏ETF也跌逾4%。抛开上周五一纸游戏意见稿突袭的影响，港股在12月11日跌破16000关口后已经在逐步修复，恒指周五一度攀升至16857点，尽管遇到“黑天鹅”起飞，收盘恒指依旧有16300点。面对美元流动性的大拐点，显著受限于“美元荒”的离岸市场港股其实具备更大的反弹动能，这也是市场的交易主线之一。12月13日，知名小说家紫金陈直接融资抄底港股了，三分之一仓位是港股和港股ETF。另外，A股多家游戏上市公司三七互娱、完美世界、巨人网络等公告回购股份，以及有报道称网易、暴雪时隔一年“复合”，《魔兽世界》国服版要回来了，这些积极消息都有望提振板块信心。目前在香港和境外上市的以中国互联网企业主题的指数主要有6个，其中被称为“中概互联网”的指数有三个，分别是中证海外中国互联网50指数、中证海外中国互联网30指数和全球中国互联网人民币。这三个指数的成分股基本相同，差别在于权重因子的计算细则和个股权重上限，尤其是个股权重上限的不同。但从行情走势来看，中概互联网30普遍表现优于其他两个指数。2资金上周加大抄底A股力度除了中概股、港股，上周资金借道ETF抄底A股的信号也很明显。上周股票型ETF净申购381.45亿元，超9成资金流入宽基ETF，净流入341亿元，其中沪深300ETF净申购最多，为173.56亿元。华泰柏瑞基金沪深300ETF上周份额暴增30.48亿份，沪深300ETF易方达同期增加19.94亿份，嘉实基金沪深300ETF增加8.56亿份，合计增加58.98亿份。另一大盘蓝筹指数上证50指数继续受到资金青睐，华夏基金上证50ETF份额上周增加20.2亿份，上证50ETF易方达份额同期增加12.23亿份，合计增加32.43亿份。资金上周“雨露均沾”A股指数，富国基金上证指数ETF上周份额增加9亿份。回看今日A股的表现，A股失守2900点，两市成交额只有6099亿元，超4000只个股下跌，说明市场情绪冷到极点。华西证券认为当前A股处于中长期底部区间，投资者倾向于将中长期问题在短期定价，市场风险偏好还有待修复，在“磨底”中等待向上突破。招商证券指出，近期诸多实物经济指标转正，显示经济正在好转。从理性和中长期角度来看，沪深300正迎来见底黎明的微光。3年末“钱慌”，货基重回5%过去一周，市场重现5%的货币基金！货币基金7日年化收益率相比一周前大幅提升1%-3%的幅度，其中光大现金宝B的7日年化收益率重回5%。值得一提的是，国债逆回购市场也从上周开始出现回购利率涨破100%的现象。沪、深交易所3天期国债回购利率涨超100%，一度升破5.4%。GC003涨101.66%，报5.060%；R-003涨100.57%，报5.255%。货币收益率和国债逆回购利率的大涨反映了年末市场资金面紧张，每逢月末、年末，银行和机构都会面临资金缴纳、结算、考核等需求，导致市场资金供求失衡，利率上升。近期央行持续加大14天逆回购投放，公开市场今日净投放3490亿元，释放出呵护跨年资金面的积极信号。随着2024年即将到来，市场对新一轮降准降息的预期升温。专家预计，MLF、公开市场操作利率、LPR有望在明年年初调降。都看到这里了

四季度以来，公募老将朱少醒动作频频，继加仓东方雨虹、蓝晓科技后，继续加码第三方医学检验及病理诊断公司。1朱少醒加仓金域医学，董承非新进一家半导体公司12月22日，金域医学披露了截至12月18日的最新一期前十大股东名单，相比三季度末，由朱少醒管理的富国天惠精选成长持股数量增加约50万股，结合金域医学四季度以来均价62元/股测算，朱少醒此次加仓或斥资约3200万元。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）朱少醒今年一季度以来新进金域医学1220万股，期间多次小幅调仓，但总体持股几乎未变动，最新持仓1200.27万股。顶流董承非旗下睿郡有孚1号于12月20日新进现身在乐鑫科技的前十大股东名单，并以48.99万股的持股数量位列公司的第九大流通股股东。乐鑫科技是一家全球化的无晶圆厂半导体公司，多年来深耕AIoT领域软硬件产品的研发与设计，主要产品包括物联网Wi-Fi

今天一睁眼，网上讨论得最火热的就是：美股最后一个小时为什么突发跳水？九连涨了！九连涨了！你们在想什么呢？以为人家永动机呢？生产队的驴也得歇息一下不是？不过资金流的一些细微变化的确显示出市场开始寻找新方向。1全球最大的ETF狂吸金自从美联储意外放鸽以来，美股的狂欢就一发不可收拾。美国银行周二公布的一项基金经理调查显示，投资者12月更为看涨，买入股票并减少现金持有量，股票超配程度为2022年2月以来最高。因他们预期美联储已完成加息，且全球经济将避免严重衰退。美国股票基金在截至12月13日当周吸引资金净流入19.8亿美元，在连续两周净流出后恢复流入。比较罕见的是，投资者还在卖出债券基金和货币基金，净卖出价值44.1亿美元的美国债券基金，连续第三周出现净卖出，美国货币市场基金八周以来首次出现资金流出。更值得注意的是，全球最大的ETF在上周五迎来历史天量买盘，单日流入210亿美元。SPDR标准普尔500指数ETF（股票代码SPY）上周五获得了208亿美元的资金，是该基金自1993年成立以来的最大资金流入。自美联储FOMC12月议息会议以来，该只标普500

表示：这一年我都错了，鲍威尔没有阻止金融环境的宽松，美股迎来上涨的绿灯。一些市场人士表示，市场上“已无空头”。涨势是“市场过度乐观的迹象，”Lombard

还有10个交易日，2023年迎来收官。持仓超3132亿美金的股神——巴菲特，近一年收益率超16%，在全球大佬近一年收益率排名中领先。最近，巴菲特又出手！斥资约5.89亿美元，加仓近1050万股西方石油。1巴菲特加仓能源股，抛售科技股据伯克希尔哈撒韦公司提交给美国证券交易委员会(SEC)文件显示，伯克希尔本周连续三天加仓西方石油股票，累计以约5.887亿美元买入近1050万股。本次加仓后，伯克希尔持有的西方石油股票增至2.38亿股，持股比例攀升至27.13%以上，持股总市值约136.48亿美元。2022年初至今，巴菲特不断加仓买入西方石油，伯克希尔成为西方石油的单一最大股东。经历两年大涨后，西方石油股价今年回落。截至美东时间12月14日收盘，西方石油收报58.76美元/股，年内累计跌幅5.64%，同期，标普500指数累计涨幅达22.92%，纳斯达克指数累计涨幅达41.04%。值得注意的是，巴菲特一边狂买能源股的同时，一边在持续抛售科技股。当地时间12月11日公布的一份监管文件显示，伯克希尔减持近一半持有的惠普股份，最新持股比例为5.2%，即约5150万股，市值约16亿美元。根据公告，有关减持行动是在上次公布持股后至11月30日止的期间发生。10月初时，该公司披露，9月中开始连续9个交易天出售惠普股份，令其持股量降至近10%。目前，伯克希尔仍持有5150万股惠普股票，对应持仓市值约15.5亿美元，仍然是惠普的第三大机构股东，仅次于贝莱德和先锋集团。对于减持惠普的原因，市场猜测巴菲特可能对惠普的未来增长潜力和现金流状态存在担忧，从而选择减持。惠普公布的第四财季报告显示，由于PC市场增速未能达到预期，惠普第四财季销售额表现不佳。同时，公司对下一财季的前瞻指引也低于预期。截至2023年三季度末，伯克希尔美股持仓总规模为3132.57亿美元，苹果仍是其头号重仓股，持仓市值达1568亿美元，占巴菲特总持仓的50%。值得注意的是，作为全球市值最高的上市公司，苹果股价的涨势没有显示出任何放缓的迹象。在周四收盘创下历史新高后，今年以来股价涨超53%，苹果的市值正接近欧洲最大的股市：法国。目前，在法国巴黎上市的公司总市值约为3.2万亿美元，而苹果的市值接近3.1万亿美元，苹果市值已超过除全球六大股票市场外其余股市的市值。股神第二到五大重仓股分别美国银行(283亿美元)，美国运通(226亿美元)，可口可乐(224亿美元)，雪佛龙(186亿美元)。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）巴菲特在二级市场的资产管理规模达到3132亿，前5大持仓占其投资组合的78%，属于集中投资的典范。查理芒格在2023年西科股东会的讲话中，提到了巴菲特有名的“投资的20孔法则”，即在投资生涯中，给自己准备一张纸片，最多打20个孔，做一笔投资就打一个孔，直到打满。“按照这样的原则行事，投资者将有望获得卓越的收益率水平”。只打20个孔，做20笔投资，就要求投资者每笔投资必须要有眼光和耐心。芒格说巴菲特的投资20孔法则很多人都听过，但是大部分人都是左耳朵进、右耳朵出，或者是完全没有当回事，不会付诸行动。芒格表示，“很多事情都是如此，人们虽然心里知道，但是却不会去做，看到别人做的时候又百般嘲笑。这也是人性的体现，人们总是期待直接享受成果，却不记得去敬畏过程。”2突发转向！大佬们最新解读来了鲍威尔突发转向，引发市场对美元热议，大佬们最新解读来了。私募大佬韩广斌发文称：1.美方进入降息周期，美元走弱，给了我们财政和货币政策的更大空间，如果能够智慧的运用，其实我们的牌是比美方更好打的。总体而言，我国经济还是一手好牌，看怎么打了。2.2008年，属于二十年一遇，形成原因也很复杂。金融市场有巨大的反身性，中国资产价格跌幅巨大，导致港A许多投资基金倒闭清盘抛售中国资产，形成恶性循环，会愈演愈烈，而美股资产则反之。这个对经济及投资市场民众信心造成重大伤害，建议上层高度重视。目前美开启降息周期，给予了我们比较好的宽松环境，可以有智慧的运用，扭转市场民众信心，从而帮助中国经济健康发展。3.许多人不懂美联储昨天这个表态的重要性。加息周期结束，降息周期开启，是一个历史的转折，在世界金融及经济上有重大的意义，标志美元资产上升空间有限，而下行通道是打开的，这个对世界经济及金融市场将产生重大影响，也是这两天我发文比较多的原因所在。对于美元，林园发表了看法，他认为美元5%的利息它绝对不会时间长，“社会是要成本的，资本的价值就能达到5%了，如果时间更长的话那就是个最大的笑话，不劳动的拿点钱放在那都是5%，那不可能。美元如果想一直都是5%利息，除非美国是个混蛋”。“人有多大胆，地有多大产”的民间股神、百亿私募大佬林园近期频繁出现在投资者视野。林园在投资者交流活动现场直接说：鼓励大家来买基金，买股票，抓住这一波资产上大台阶的机会，改变命运你们都发财了，我才更高兴，现在股票市场指数的位置很低，是一个大的投资机遇。今年10月16日林园投资宣布，公司及实控人林园本人将跟投公司旗下所有产品新增净申购额的20%，并且承诺这部分跟投份额永远不主动赎回。他认为，当前估值处于历史低点，极度看好现在的股市，这个位置是进入的好时候。林园近期采访中高调发声：“沪指历史最高点6124点未来几年内完全有可能突破，绝对不是中国股市的最高点。实际上股市说来就来了，上一波牛市从1000点涨到6000多点也就两年多时间。谁知道1000能涨到6000多，现在3000点涨到6000多点只需要翻一倍，而那时候翻了好多倍。”3一边倒看涨？华尔街空头投降今年以来，日经225指数已上涨超25%，涨幅排全球前列。近日华尔街调查显示，机构普遍预期日股还要再涨15%。(华尔街大型机构对明年年底日股点位的预估）不得不说，现在华尔街机构越来越猛，对于接连上涨的趋势丝毫没有畏惧，甚至连最不看好的空头都开始投降。彭博分析师预测值中位数显示：到明年年底，日经225指数预计将升至37750点，基准东证指数将升至2650点，这表明日本股市将有望较目前的水平再上涨12-15%。其中，华尔街对日股最为悲观的空头也改口了。花旗集团策略师Ryota

全国ETF模拟投资菁英挑战火热进行中！经过1个多月的激烈比赛，截至12月1日，第二届“全国ETF模拟投资菁英挑战赛”总榜TOP10:第二届“全国ETF模拟投资菁英挑战赛”交易排名TOP10:交易榜TOP5的参赛选手主要持仓包括：游戏ETF(159869)、影视ETF(159855)、能源ETF(159930)和生物医药ETF(159859)等。其中，游戏ETF出现的频率最高。值得注意的是，游戏ETF在12月1日当日涨幅达8.17%，成为市场最靓的仔。游戏ETF(159869)跟踪的是中证动漫游戏指数，该指数选取主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场动漫游戏产业上市公司证券的整体表现，成分股包括三七互娱、世纪华通、昆仑万维、恺英网络、完美世界等企业。复盘游戏行业历史走势，2019年受益于版号恢复供给改善，行业增长逐步回暖；2020年受疫情影响线上流量/时长爆发，在线娱乐普遍受益，行业增长提速；2021年受基数、第二次版号暂停等影响增速下行；2022年版号虽然恢复但仍处于严监管环境下，增长继续放缓。2022年11月监管出现较大边际改善，带动2023年行业供给逐步恢复，2023年上半年游戏公司增速正逐步走出阴霾，游戏板块上半年大涨。经过今年三季度回调后，中证动漫游戏指数近期开启上涨，11月以来涨超11%。消息面上，字节跳动于11月27日宣布，旗下游戏业务朝夕光年将进行大规模业务收缩。此次收缩波及的人数在700人左右，震荡主要集中在自主研发且未上线的游戏项目。字节跳动游戏业务于2017年底正式布局游戏，六年间迅速扩张，从下游渠道分发到代理再到自研，2019-2022年发起游戏投资至少22起(其中8起为100%的股权并购)，团队人数一度逾3000人。华西证券认为，砍去重成本、长周期的自研业务，将自有流量优势集中于质量受认可的代理产品，将有效提升业务投入产出比，后续流量发行将更加有的放矢，管线内储备产品有望因此受益。平台聚焦流量发行禀赋，游戏行业回归内容初心。方正证券研报指出，字节跳动进行战略调整，或降低游戏行业竞争，降低游戏公司买量成本。对于游戏板块，我们采访了华夏基金游戏ETF基金经理徐猛，他认为游戏板块回调充分，新一轮周期已到来，具体逻辑为：1.目前游戏板块回调已较为充分，截至2023年10月24日，较6月高位已有超35%回落，基本与3月行情启动前相当，估值具有吸引力。2.市场增量回暖，行业新一轮产品周期已开启，各厂商四季度新游相继上线，驱动市场规模逐步回升。3.监管态度积极包容，头部厂商优质爆款持续推出。当前国产游戏版号发放情况稳定，基本已恢复到逐月发放的频次，监管态度依然积极包容，头部厂商优质爆款新游持续推出，拉动中国游戏整体市场流水增长。4.海外市场头部产品表现良好，收入维稳增长。头部厂商自研游戏出海收入维稳，整体来看，预计游戏市场将维持增长趋势。在流水高增趋势下，看好游戏公司整体的估值回升。...全国ETF模拟投资菁英挑战赛正在火热进行中，本次大赛由深交所指导，东方财富、富国基金、东财基金、易方达基金、华夏基金、天弘基金、南方基金、鹏华基金、工银瑞信基金、嘉实基金、华安基金、景顺长城基金、华宝基金等十三家机构共同主办。整体赛程时长近三个月，比赛时间为2023年10月16日至12月30日，12月15日前均可报名参赛。此次大赛结束后，主办方将举办大赛颁奖仪式，奖励优秀参赛选手，回应社会各界对大赛的积极支持。对本次大赛感兴趣的投资者可通过“深市基金”公众号了解赛事详情，欢迎各位投资者踊跃报名，一起玩转ETF！免责声明：本文不构成任何投资建议。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策，本文不对因使用本文信息引发损失承担任何责任。

明天就是感恩节，股神出手，还罕见地向股东发出一封信。1巴菲特罕见发出一封信，遗嘱刷屏了11月22日，沃伦·巴菲特向四个家族慈善机构捐赠了价值8.66亿美元的伯克希尔股票。巴菲特表示，最新的这些捐赠是对去年同样时间的补捐，当时也是感恩节前夕，他捐出了7.59亿美元的伯克希尔股票。这位世界排名第五的富豪，正逐步捐出他从1965年起经营伯克希尔所积累的几乎所有财富。据《福布斯》杂志报道，自2006年以来，他已将一半以上的伯克希尔股票捐赠给家族慈善机构和比尔及梅琳达·盖茨基金会。捐款总额接近520亿美元，其中盖茨基金会收到超过390亿美元的捐款。巴菲特这次捐款后还罕见地向股东发出了一封信，他在信中再次承诺他99%以上的财富将捐献给慈善机构。巴菲特遗嘱刷屏了，股神在信中写道：

年度“硅谷宫斗剧”更新速度太快，家人们，这瓜真的不是ChatGPT写出来的剧本吗？人类大脑已经无法理解最新剧情的走向了！！！短短72个小时，OpenAI“宫斗剧”这反转速度真是令人瞠目结舌，没有一招是按套路出牌的。钮钴禄·奥特曼（Sam

投资老将朱少醒四季度最新动向来了。1朱少醒加码这家公司因回购事宜，11月15日东方雨虹公布了截至11月13日最新一期前十大股东名单。这份最新股东名单透露，朱少醒四季度在加仓。相比今年三季度末，朱少醒旗下富国天惠精选成长混合型证券投资基金对其加仓110万股，最新持股数量为2560万股。据不完全统计，朱少醒这笔加仓或斥资超2600万元。(来源：东方雨虹公告）朱少醒最初是在2016年就买入东方雨虹，中间做了几次大波段的交易，这是今年以来朱少醒第三次公开增持东方雨虹。富国天惠基金的公告显示，在今年二季度期间基金产品对东方雨虹进行增持，在三季度进一步加码，并在今年三季度末新进现身公司前十大股东名单，截至11月13日，四季度再次加仓110万股。东方雨虹自2021年6月创出股价历史新高63.74元/股后开启调整，在11月17日股价触及21.68元/股，创下阶段新低，股价距离高点跌幅超65%。东方雨虹主营防水业务，受地产产业链的影响，去年业绩下降。2022年东方雨虹实现营收

全球资本市场近期最热闹的地方莫过于韩国股市，上周一韩国股市迎来近3年最大涨幅，韩国综合指数KS11大涨5.66%，上周二“魔法失灵”，韩国综合指数盘中跌幅超3%，最终收跌2.33%。波动如此大，主要来源一纸“卖空禁令”。11月5日，韩国金融服务委员会宣布，从11月6日开始，韩国将全面禁止Kospi

今天一则《差点毁掉私募行业的人》刷爆投资圈，言之凿凿，煞有其事一般。这事感觉比上周厕所门炒股还要离谱上几分。事情影响之大，让传闻的主人公之一百亿私募华软新动力中午连忙回应，原来真有30亿跑路，已经报案了！1“杭州30亿量化跑路”风波一则“杭州30亿量化跑路”引发的私募多层嵌套造假风波最终矛头指向了华软新动力。有截图显示称，“(华软)新动力投资了杭州汇盛，再下投至杭州瑜瑶，再下投磐京，投前的估值表和投后的业绩全是假的。”综合多方媒体报道的消息，华软新动力今日做了相关解释称，新动力旗下FOF下投了量化私募机构杭州汇盛，后来经华软新动力调查发现，汇盛只是将资金去投了瑜瑶投资的产品，华软新动力迅速采取行动，上周已经报案抓捕产品造假的私募管理人杭州汇盛。华软新动力对下投方面的失误以及由此引发的一些不实市场传闻给投资者带来的困扰深表歉意。但很神奇，在中基协官网查不到关于杭州汇盛的相关消息，只有一家注册地在浙江省的汇盛投资管理（湖州）有限公司。要说杭州汇盛真是人胆比缸还大，别人起码还辛辛苦苦搞个老鼠仓做做样子，他倒好，左手倒右手，转一圈回自己口袋了。跑路事件的被投产品之一私募机构杭州瑜瑶，中基协官网显示，杭州瑜瑶投资管理有限公司成立于2017年6月9日，注册资本500万元，实缴资本200万元，管理规模在20-50亿元。据私募排排网数据显示，截至今年10月，杭州瑜瑶成立以来的投资累计收益是37.61%，年化收益13.15%，近一年收益居然高达26.33%，是有点太牛了。以杭州瑜瑶旗下某只私募产品的业绩为例，截至今年11月3日，净值曲线走出了平步青云的架势。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）由于违规加杠杆，杭州瑜瑶在去年6月收到了浙江证监局的行政处罚决定书，目前处于“异常经营”状态。2022年6月13日，杭州瑜瑶被浙江证监局采取出具警示函的行政监管措施，处罚事由为公司旗下瑜瑶战鼓五号私募证券投资基金在2021年7月至2022年3月期间，存在总资产占净资产的比例超过200%的情形。本次事件的主人公华软新动力旗下的FOF指北京华软新动力私募基金管理有限公司，是市场上管理规模最大的证券私募FOF基金之一，目前管理规模100亿以上，主要服务于银行、国企、上市公司等机构投资者以及家族财富管理客户。2存款特种兵破大防银行存款利率又要降了！今年6月和9月，全国性商业银行两度下调存款利率，万万没想到，这利率的多米诺骨牌一拨动，让特种兵这一群体火了。为了更高的存款利率，他们不惜长途跋涉，从一个城市到另一个城市，选择在高利率中小银行所在网点开户存款。如今存款利率下降大潮已经蔓延至地方村镇银行。10月多家村镇银行宣布调整定存挂牌利率，一年期、三年期、五年期等长期限存款利率的下调幅度从10个基点至40个基点不等。这一调整，3%最后的“高地”也要消失了。其实银行去年已经两次集体下调银行存款利率，从发达国家的利率发展历程来看，利率都是趋于走低。从1990年代以来，国内的银行定期存款利率都是一路走低。但出乎意料的是，利率越低，钱却回流到银行体系内，尤其是2018年后，住户存款累计增加量明显拔起一个个小山峰。人民币存款余额的同比增速更是从2018年的7%回升至今年的10%以上的水平。中国央行数据显示，前三季度人民币存款增加22.48万亿元，其中住户存款增加14.42万亿元。为什么会出现这种现象？在“房住不炒”的政策治理下，居民财富大搬家的确发生了，但却跟大家预料的不一样，不是银行理财，不是股市，不是基金，居然是把钱存起来？3居民财富究竟要流向何处？这当中原因繁多复杂，单纯一两个原因只能是以偏概全。一方面是2020年以后股价持续惨淡，在2020年高位上车的基民怨声载道，另一方面是资管新规在2022年正式实施，银行理财甚至倒亏本金，收益率也从6-7点降低至3-4点。正所谓一朝被蛇咬，十年怕井绳。现在的人们满脑子都是「我惦记你的利息，你图我的本金」，他们太需要确定性，于是银行存款成了最佳的替代品。但我们一定要清楚一件事，投资靠的从来不是一厢情愿，而是顺势而为。居民财富看似一股脑涌向银行，28万亿规模的公募市场正在酝酿新的反弹动力。今年上半年，公募基金凭借27.69万亿元反超居民理财“C位”的银行理财，公募基金规模实现历史性首次超越。细细拆分公募基金的增长数据，会发现ETF增长最为迅猛。在主动权益型基金规模上半年锐减近2000亿的情况下，今年三季度权益类基金规模继续缩减2333.86亿元，主要是混合型基金规模缩减所致，但指数型基金规模逆势增长1738.8亿元。截至2023年三季度末，ETF市场规模创新高达1.9万亿元，较上季度增长11.49%。其中，股票型ETF规模达到1.41万亿元，环比增长13.71%。ETF这一逆势蓬勃发展早在三年前就开始了，ETF近三年规模增长幅度超过100%，毋庸置疑迎来发展大年。毋庸置疑，在房地产市场告别过去无序野蛮发展后，居民财富结构一定会发生根本性变迁，但最大受益群体会是银行吗？今年央行已经两次降息、两次降准，目的可不是让钱转了一圈再次回到银行。中信证券明明团队和东吴证券固收李勇团队均认为后续存款利率有再次下调的空间。至于出来的钱去哪？刺激内需、活跃资本市场这两个大方向一直在努力中。“中特估”的兴起并不是心血来潮，结合政策最新对金融的相关布局，一盘大旗已经摆上桌面。聪明的人应该心中有答案。都看到这里了

A股三大指数今日小幅上涨，两市超3800只个股上涨，华为昇腾、鸿蒙概念等板块涨幅居前；医药商业、证券等板块飘绿。1稳健之星暴跌周五美国财政部拍卖240亿美元30年期国债，令市场震惊的是，此次尾部利差最高值达5.3个基点，是2016年有数据记录以来的史上最大尾部利差。这意味着美国长期国债也“卖不动”了，众多美国境内投资机构仍然预期美债收益率将高位运行(美债价格下跌)，不愿陷入“一买就亏”的尴尬处境。可以看到，目前仍有大量的资本在押注继续加息。在美联储基于现实的考虑不得不暂缓加息步伐的背景下，大量押注加息的资本是否引发流动性问题导致新一轮危机？目前美联储也骑虎难下。在美元加息步入深水阶段，全球各国都严阵以待，但小国现在乎有点扛不住了，远方欧洲飞出一只黑天鹅。2017年的奥地利首开先河发行的100年债券无疑吸引了全球资本市场的眼球。最近两年美国和欧元区长期国债收益率持续抬升，该债券收益率也持续上涨。而债券收益率的上涨对应的就是债券价格下跌。自2020年10月最高点以来，奥地利100年国债跌幅竟达到75%。这跌幅让业内人士瞠目结舌，直言unbelievable。奥地利的债券曾经一度被认为是稳健之星，如今较峰值大幅下挫，这一巨大波动，犹如突如其来的黑天鹅，让投资者感到措手不及，更在全球范围内引发了情绪面上的急剧重磅的震荡。英国《金融时报》援引前欧洲央行行长马里奥德拉吉或前意大利总理的话说：“我们几乎可以肯定，到年底欧洲会陷入经济衰退。”至此回望，世界早已进入百年未有之变局。历史上美元加息往往伴随着其他国家爆发危机，本轮加息周期目前尚未重演危机后目前全球资本市场表面看似波澜不惊，实则暗流涌动。如此背景之下，国际著名评级机构竟出来“补了一刀”。美国当地时间11月10日，因美国利率和赤字上升，国际评级机构穆迪将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”。不过，美国财政部表示，不认同穆迪下调美国的前景展望至负面。有报道称，美国财政部副部长瓦利·阿德耶莫在一份声明中回应称，“虽然穆迪的声明维持了美国的AAA评级不变，但我们不同意将评级展望改为‘负面’。美国经济依然强劲，美国国债是世界上最安全、流动性最强的资产”。回到资本市场方面，近期美股市场一个数据也让业内人士倍加关注。2去掉10只股，美股今年涨幅为0今年以来，美股二八分化非常剧烈，自2008年以来，美股涨势从未如此集中，少数几家公司贡献了今年大部分的收益。这一趋势的形成，也引发全球投资者对未来市场风格演进的思考。法国兴业银行统计数据显示，今年年初，美股前10大规模股票回报率占到整体指数的86%。截至11月10日，罗素3000里面，有62.2%的股票回报率为负，美股的大部分涨幅由极少数股票贡献。当下该情况不减反增：美股规模最大的前10家企业的股权回报率，竟占到整体指数的89%。对此，法国兴业银行Jitesh

火爆全球的韩国电影《鱿鱼游戏》有一句台词：【中间的号码总是最快被选择，那是动物的本能，当面临危险时，动物就会想躲到群体之中，最先和最后是开始与结束，谁都不想要这两个顺序。】这似乎可以成为目前韩国散户最鲜明的注脚。疫情以来，韩国散户正凭着一股近乎原始动物的蛮劲在全球资本市场留下浓墨重彩的一笔。他们仿佛是一群饥肠辘辘的野兽，一闻到血腥味就蜂拥而上，将目标体分食殆尽，风声不对之际又马上鸟兽四散。1韩国散户开始抛售美股？这一切似乎都要从2020年说起。受疫情影响，韩国股市2020年多次触发熔断机制，外资和本地机构者更是避之不及，可韩国个人投资者却不管不顾，一股脑往往股市里冲，大有飞蛾扑火之势。据《韩国经济日报》报道，2020年外国投资者净卖出价值24.73万亿韩元的股票，当地机构投资者抛售了25.64万亿韩元的股票，而韩国散户同期购买了总计47.78万亿韩元的股票。韩国股市的表现没有辜负韩国散户的孤注一掷。韩国基准Kospi指数在2020年飙涨31％，是仅次于尼日利亚股市的全球最佳表现。也是从2020年开始，韩国散户开始在全球海外市场初露锋芒。韩国预托结算院(KSD)表示，截至2020年12月28日，韩国投资者的国外股票成交额达1933亿美元，同比增长了近5倍，超过了2011年-2019年的总和。这是一群蛰伏在暗处的群体，一嗅到风口就雷霆出击。2021年1月华尔街爆发的美股散户世纪逼空大战中，也有韩国散户的一份力。之后披露的数据显示，韩国散户当月买入2.65亿美元的游戏驿站股票。2022年1月在俄乌冲突爆发引起俄股暴跌后，韩国散户当年2月末就已经拿出1500万美元抄底俄罗斯股票ETF。韩国散户更是特斯拉的死多头，从2020年-2022年8月持股总量增加了100多倍，持股比例约1.6%的股份，妥妥的第七大股东。疯狂了快三年，这一群体似乎开始撤退了。个人投资者在今年10月从美国股市撤出的资金比过去两年的任何一个月都多。据标普全球市场情报公司最新发布的数据显示，散户投资者10月合计卖出近160亿美元（约合人民币1200亿元）的美股，几乎是9月卖出额的两倍。可以相互佐证的是，韩国散户也在10月加速抛售美股。韩国证券存管所11月发布的数据显示，短线投资者今年以来净卖出了价值2.96亿美元的美国股票，为2014年以来首次净卖出。投资者的抛售对象主要是大型科技股。截至11月2日，英伟达遭9.45亿美元资金流出，苹果、Alphabet和特斯拉至少分别被抛售了2.78亿美元。为什么要关注韩国散户在美股的投资动态？因为这一群体的海外投资主场高度集中在美股市场。高盛亚洲经济学家Goohoon

美国三大股指承压，标普500指数与纳指两年来的最长连涨纪录，止步在8连涨和9连涨。多位美联储官员密集公开讲话，鲍威尔再度语出惊人。1美联储鲍威尔“开炮”，美股遭遇惊魂一夜近段时间，不少华尔街人士近期对美股态度趋于谨慎，更有观点认为年底前的任何反弹都可能是短暂的。在本轮财报季之前，投资者们对几大科技巨头的增长潜力感到担忧，Alphabet云计算业务不及预期、苹果销售疲软更是令市场风声鹤唳。经历几个月的跳水下挫，在华尔街一片看空声中，美股持续连涨，11月8日，纳指9连涨、标普500指数8连涨，均创两年来最长连续上涨纪录。尤其是微软，丝毫没给空头留面子，直接甩出一张靓丽成绩单。截至9月30日的2024财年第一财季，受强劲的云服务需求提振，微软营收同比增长13%至565亿美元，大幅超过分析师预期。随后微软股价持续狂飙，今年累计大涨约50%，市值目前已达到2.7万亿美元，距离苹果的2.84万亿美元已近在咫尺。美国银行9月份最新数据显示，91%的基金持有微软股票，该股成为科技行业中最拥挤的股票之一。经历几天回暖后，看多的声音也日渐增多。Alliance