☝☝关注公众号，跟葛大爷一起聊城投！不记得有多少个清晨和日暮被大喇叭叫醒，收旧家电的很久没来了，是居委会喊我们下楼做核酸。核酸检测在这短短几年中已经发展成了庞大产业，成了全民的“刚需”。在资本的推动下，相关既得利益者为了钱做出一些&￥#%的事很难避免。背后资本纷繁复杂，葛大爷不去分析。天下尽知的道理是，首先应当斩断核酸检测的无序管理、肆意妄为，将核酸检测收归国有则是个不错的选择。葛大爷今天就说一句话，是时候把核酸检测都交给城投做了！今年早些时候，葛大爷就关注到这类新闻了。比如，2022年2月，省委、省政府决策部署，由省国资委牵头，平煤神马集团、河南能源化工集团出资，河南省疾控中心提供技术指导，成立具备50万管核酸检测能力的河南省医学生物检测有限公司。据了解，河南省医学生物检测有限公司是全国第一家省级国有生物检测公司。5月初，河南省医学生物检测有限公司郑州中平检验所实验室正式投入使用。这也意味着，由河南两大省管国企共同出资的生物检测公司正式亮相。目前，这家公司已经拥有移动方舱实验室、气膜方舱实验室，再加上刚刚启用的固定实验室，就形成了疫情防控的“组合拳”。同样是5月初，为了给市民提供高效便捷、准确规范的核酸采样、收运、检测服务，充分发挥国企担当，合肥市疫情防控应急指挥部将全市“核酸采样+样本收运+核酸检测”一体化项目建设交由合肥客运承接。据了解，疫情防控工作开展以来，合肥客运从把好车站关口、支援社区防控、参与防控转运等多方面全力配合，多次圆满完成密接人员、返肥人员等各类转运任务，积累了成熟的防控、转运管理经验。另一方面，合肥客运建有4000平方米的专业鉴定及实验大楼，具备场地建设优势和专业检测检验基础。正是在这一背景下，所属全资国有的合肥民福生物医学有限公司正式成立，这也是安徽省首家国有企业核酸检测实验室。9月14日，南通智港医学检验实验室有限公司出具第一张核酸检测报告，标志智港公司核酸检测业务全面上线！智港公司是崇川建发集团下属国有企业，集团在区委区政府的大力支持和主管部门的悉心指导下，成功通过省级验收并取得开展业务的各项证照，智港公司将成为南通市新冠疫情防控的重要力量。为什么要把核酸检测的重任交给城投？从效益上说，城投公司本身就是承担相应政府职能的特殊市场经营主体，虽然也兼顾市场效益，但主营业务公益性较强，说白了，服务老百姓的民生所需大于赚钱的目的。核酸检测业务兼具民生属性和市场属性，城投开展核酸检测业务，既可以获得运营资金，同时本身也能获取相关政府补贴，避免出现未及时回款、成本压力加大而暂停核酸检测的情形，而且还能充实营业收入和经营活动现金流入。从效率上说，核酸检测往往还存在突发、应急情境下的组织，这一点城投最拿手了。防疫、抗洪、救灾、扶贫、建设、招商......政府安排的活儿城投最熟了，势必能提高检测质量和效率。从安全性说，这也是最主要的。至于竞争，目前还没有看到除政府外的谁还有权利组织全民核酸；加上城投跟政府的关系，完全可以做到只有城投可以做该项业务。城投公司开展核酸检测业务，不能说无欲无求，至少是百利而无一害，老百姓必然喜闻乐见。最后，葛大爷今恳请各级政府尽快把核酸检测都交给城投。既能支持城投市场化转型，又能稳定防疫大局、给地方创造稳定的发展环境，何乐而不为？葛大爷深情推荐阅读：1、苟利国家生死以，一位县城投老总的三条心路2、**县国资中心主任：拿什么管好你，我的平台公司？3、当前形势下推动平台公司重构升级的“1153”法则4、一大波城投正在创发债利率新低......5、城投公司如何参与政府公益性项目？6、不少区县城投被并到市城投了7、什么项目可以搞特许经营？8、一个皖南山区县级城投的“逆袭”之路9、近日多个城投摘地，国企城投拿地并未禁止！10、透过新政看本质，五个问题看清“不得通过国企购地等方式虚增土地出让收入”扫码关注葛大爷，正儿八经聊城投↓↓

☝☝关注公众号，跟葛大爷一起聊城投！国家发改委办公厅发布《关于组织申报2023年地方政府专项债券项目的通知》，文件要求：各地方及时做好2023年专项债项目准备工作，抓紧申报一批专项债项目，要求各地方于2022年11月25日前将正式申报项目文件报送国家发改委。此次申报的专项债需求规模，要按照提前下达2023年用于项目建设的专项债券分配本地区额度的3倍左右把握。据了解，近期监管部门已向地方预下达了2023年提前批额度，主要方便地方根据额度储备项目。此外，监管部门明确，对于政策性开发性金融工具（市场也称“基础设施投资基金”）项目中因额度限制无法获得支持的项目，符合专项债券项目条件的可申请报送。文件全文如下：葛大爷深情推荐阅读：1、苟利国家生死以，一位县城投老总的三条心路2、**县国资中心主任：拿什么管好你，我的平台公司？3、当前形势下推动平台公司重构升级的“1153”法则4、一大波城投正在创发债利率新低......5、城投公司如何参与政府公益性项目？6、不少区县城投被并到市城投了7、什么项目可以搞特许经营？8、一个皖南山区县级城投的“逆袭”之路扫码关注葛大爷，正儿八经聊城投↓↓

☝☝关注公众号，跟葛大爷一起聊城投！近日，财政部出台《关于加强“三公”经费管理严控一般性支出的通知》（财预〔2022〕126号），有一条规定则引发了业内外特别是城投公司的广泛讨论，即“严禁通过举债储备土地，不得通过国企购地等方式虚增土地出让收入，不得巧立名目虚增财政收入，弥补财政收入缺口。”给国企拿地尤其是城投拿地带来了不少困惑，也有不少城投公司与葛大爷交流探讨。一时间，不少自媒体、营销号开始大放阙词，甚至说出“国企禁止拿地”等扰乱市场的表述，不仅误导市场，也对稳定房地产市场和地方经济等都不利。这两天，葛大爷仍在持续研究财政部的126号文，并关注市场上的动向，有了重大发现——近日多个城投摘得土地，国企城投拿地并未禁止！中指云网讯，2022年10月15日,四川省广元市成交1宗住宅用地,广元城投青溪旅游开发有限公司以总价3375.00万元竞得青川县清溪镇A7-1-02地块地块，楼面价427元/㎡，溢价率0.30%。编号为青川县清溪镇A7-1-02地块地块，位于青川县清溪镇阴平村，住宅用地，出让年限

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☝☝关注公众号，跟葛大爷一起聊城投！近日，财政部印发《关于加强“三公”经费管理严控一般性支出的通知》（财预〔2022〕126号）。通知明确：1、严禁通过举债储备土地，不得通过国企购地等方式虚增土地出让收入，不得巧立名目虚增财政收入，弥补财政收入缺口。2、规范地方事业单位债务管控，建立严格的举债审批制度，禁止新增各类隐性债务，切实防范事业单位债务风险。3、要依法依规组织财政收入，持续整治违规收费行为，坚决防止收过头税，杜绝乱收费、乱罚款、乱摊派，不增加市场主体负担。全文如下：财政部关于加强“三公”经费管理严控一般性支出的通知

☝☝关注公众号，跟葛大爷一起聊城投！近些年来，伴随着经济增速放缓，地方政府的财政收入紧张，收支矛盾问题日益突出，为了保障基础设施建设计划安排有条不紊推进，地方政府有意愿在适合领域采用特许经营方式。今天，我们将从不同角度对特许经营模式进行深度剖析，梳理特许经营的来龙去脉，以及特许经营的适用范围，以期对实践作出指导。一、特许经营的概念如何定义？

☝☝关注公众号，跟葛大爷一起聊城投！城投公司起源于上世纪90年代，兴盛于于2008年全球金融危机之际，并在2010年、2014、2017、2021年之后陆续经历过至少四轮的改革转型工作。改革转型过程中，整合重组是其重要的手段。通过整合重组，部分单纯的融资平台公司被注销，有一定业务或资产的融资平台公司转型为带有特殊目的的国有企业。这期间，为了不断提升和强化平台公司的市场化融资能力，部分有基础的平台公司得到地方政府的大力支持，被作为核心投融资主体，并将辖区内的其他平台公司、国有企业、政府性资产资源等划转、注入到核心投融资主体，有力的支撑了该核心投融资主体做大做强做实做优。2021年以来，随着银保监15号文影响的持续发酵，以及各地土地财政难以为继，存量债务偿还压力巨大，新增项目建设任务依旧不减等情况下，各地对平台公司继续寄予厚望。为此，自2021年下半年以来，各地平台公司整合重组力度不减，比如河北省石家庄市、江西省南昌市、河南省洛阳市等。这种状况一直持续到2022年。今年上半年，又有不少地方在开展大规模的城投整合工作。在各地推进整合重组过程中，一个重要的现象就是各地围绕一家重点城投平台进行打造，并将其他平台公司、国有企业纷纷整体性划转到重点打造的城投平台。通过大规模、整体性的整合重组，不少地方城投突破了银保监发15号文的限制，获拿到了较高的主体信用评级，进一步拓宽了融资渠道和降低了融资成本。今年上半年进行大规模整合重组的部分地区有（按时间排列）：陕西省渭南市2022年5月5日，渭南市城市投资集团有限公司发布关于控股股东发生变更的公告。公告称，渭南市人民政府国有资产监督管理委员会将持有的渭南市城市投资集团有限公司（简称“渭南城投”)和渭南市产业投资开发集团有限公司（简称“渭南产投”）的全部国家出资无偿划转至渭南市国有资本控股（集团）有限责任公司持有。变更后，渭南市国有资本控股（集团）有限责任公司和国开发展基金有限公司分别持有渭南城投

☝☝关注公众号，跟葛大爷一起聊城投！来源：济宁市国资委8月22日上午，济宁市国有企业工作领导小组召开全市国资国企高质量发展工作推进会。会议主要贯彻落实全省国有企业创新驱动高质量发展工作会议精神和省委书记李干杰同志讲话要求，传达学习全市重点项目现场观摩总结暨攻坚三季度决胜下半年动员大会精神，聚焦市委、市政府“争一流、争第一、争唯一”和“保五争三奔第一”的目标要求，安排部署下步工作，推动全市国资国企工作实现新跨越、再上新台阶。市委常委、常务副市长王宏伟出席会议并讲话，市政府副秘书长王从奇主持会议。会议指出，今年以来全市国资系统在市委、市政府的坚强领导下，主动作为、真抓实干。市国资委迎难而上、聚力攻坚，扎实推动国企改革三年行动收官工作。各市管国有企业勇挑重担、克难攻坚，主要经济指标实现高位运行、高速增长。各项工作扎实开展，为全市经济社会发展作出了积极贡献。会议强调，目前，全市正处在攻坚三季度、决胜下半年的关键时间节点，要确保各领域重点工作三季度好于二季度、下半年快于上半年，坚决实现“保五争三奔第一”的目标任务。国资国企作为全市经济社会发展的“压舱石”“稳定器”，要坚持在全市发展全局的坐标系中找准自身定位，依托企业现有优势和资源，聚焦主责主业提高发展质量和效益，全面推动全市国资国企高质量发展，真正在服务全市、服务经济、服务社会方面诠释国有企业的使命担当。会议要求，全市国资国企要进一步提高政治站位，履行政治责任，深入贯彻落实市委、市政府各项安排部署，紧紧围绕全市发展大局和现代港航物流发展、制造强市、济宁都市区建设、文化“两创”、增进民生福祉等重大战略，担当作为、攻坚克难，以“钉钉子”精神，一件一件、不折不扣抓好各项工作落实落地。一要深化国企改革三年行动，做强做优做大国有企业，坚持“心无旁骛抓主业”，大力改造提升能源、化工等传统产业，培养高端装备制造、新能源新材料、现代物流、文旅康养等新兴产业。要全力推进重点项目建设，深度谋划包装，精心打造一批名片式、标杆式金牌项目、品质工程。要大力实施创新驱动发展战略，深入贯彻落实全省国有企业创新驱动高质量发展工作会议精神，大力实施科技创新。要加大“双招双引”力度，坚持招大引强，持续扩大宁德时代等大项目招引成果，圆满完成全年招商引资任务。要稳妥推进混合所有制改革，实现混改户数、资产双提升。要进一步健全市场化经营机制，扎实做好三项制度改革，不断激发新活力。二要强化服务意识，提升国有资产监管效能，进一步强化服务理念、提升服务效能，切实履行好出资人职责。要不断改进国资监管方式，扎实做好基础管理工作，持续强化主业管理和投资监管。要全面强化经营风险防控，严格把控高风险领域项目投资，切实维护国有资产权益。要扎实做好国有融资平台公司管理，创新监管方式方法，探索推行“市带县”模式。三要守牢一排底线，确保企业安全发展，坚持把统筹发展和安全作为重大政治任务，强化底线思维，从严从细守牢“一排底线”。要做细做实疫情防控，守牢疫情防控底线，高效统筹好疫情防控和生产经营各项工作。要严防安全生产风险，深入推进安全生产专项整治三年行动，常态化开展安全教育培训，坚决杜绝各类重特大事故发生。四要坚持固本强基，以高质量党建引领企业高质量发展，要强化政治建设，坚定拥护“两个确立”，坚定做到“两个维护”，不断提升政治判断力、政治领悟力、政治执行力。要扛牢管党治党政治责任，要夯实基层基础，扎实推进“双基”工作三年行动计划，推动基层组织全面进步全面过硬。要切实提高企业党组织前置研究水平，不断提升企业党委把方向、管大局、促落实的能力。要筑牢廉政防线，推动管党治党严起来、实起来。会上，市国资委党委副书记、副主任岳修广通报了今年以来全市国资国企改革发展情况。济宁能源、山东公用作了汇报发言，其他市管企业作了书面发言。市国资委班子成员，各市管企业董事长、总经理参加会议。推荐阅读：1、不少区县城投被并到市城投了2、当前形势下推动平台公司重构升级的“1153”法则3、五问开发区管理体制机制改革4、有城投正开展民爆业务，城投又一新的业务来源？5、一大波城投正在创发债利率新低......6、城投公司如何参与政府公益性项目？扫码关注葛大爷，正儿八经聊城投↓↓

☝☝关注公众号，跟葛大爷一起聊城投！近日，一则来自江西省的万安县城控投资集团有限公司民爆业务联营招募公告吸引力葛大爷的眼球。根据公告，民爆业务的联营单位万安县城控投资集团有限公司，成立于2021年11月。是经万安县人民政府批准，由万安县国有资产监督管理办公室出资组建的国有独资企业，注册资本3亿元，前身为万安县投资开发有限公司（2003年成立）。属于典型的地方城投公司。目前，该公司根据发展需要，面向社会公开招募民爆业务合作企业。招募企业资格条件除了合法营业执照、健全财务制度等传统要求外，还有两项重要要求：（一）具有民用爆炸物品销售许可证、爆破作业单位许可证（营利性），爆破作业单位资质等级须为三级及以上，县级爆破分公司须有爆破总公司的授权书；（二）企业三年内（未满三年，自成立日起算）未发生生产安全事故。双方的合作方式拟采用合同型联营方式，即通过签订联营合同。合作企业提供民爆物品销售及爆破作业等相关具体业务。根据公开资料，民爆的全称是民用爆炸物品，顾名思义该行业主要从事生产炸药，设施爆破的高危行业。进入民爆行业的主要门槛为资质及产能的行政审批壁垒，因此具有较高的行业进入壁垒对行业内企业形成保护。民爆行业是国家特许经营的行业之一。民爆器材广泛应用于矿山开采及能源建设、建筑、交通建设、农林水利建设、地震勘探及国防建设等领域，因此国家对此行业的刚性需求激增。民爆物品主要用于矿山开采、油田开发、工程爆破、资源勘探及资源深加工等领域，被称为“基础工业的基础，能源工业的能源”。这一板块存在产能限制及高壁垒政策。由于民爆物品的危险特性，国家对民爆物品的生产、销售、购买、运输、爆破作业实行许可证制度。正是因为民爆行业是一个特许经营的特殊行业、高危行业，涉及公共安全，国家高度重视。而目前，给地的民爆企业普遍存在“多、小、弱、散”矛现象，不适应新形势新要求，不利于监督管理，不利于行业持续健康发展。为此，部分地区开始推进民爆企业市场化整合、规模化经营、规范化管理，促进民爆行业安全发展、高质量发展。这当中，部分城投类国企成为民爆业务的重要运作主体。除了前文提到的万安县城控投资集团有限公司，烟台市在民爆企业整合中就明确由烟台交运集团有限责任公司（简称烟台交运）作为全市民爆企业整合工作的运作主体、国有出资主体。当前，各地城投都在想法设法找收入来源、找政府授予特许经营权，在传统的公共事业、广告、旅游、停车等特许经营都被搜罗一空的情况下，民爆业务或许也是不错的尝试。大家还遇到过哪些新奇的特许经营权？欢迎给葛大爷留言。附：《烟台市民爆企业整合方案（征求意见稿）》为依法依规、科学合理规划布局民爆企业，推进民爆企业市场化整合、规模化经营、规范化管理，促进民爆行业高质量发展，按照山东省非煤矿山整治工作统一部署要求，根据《中华人民共和国行政许可法》《民用爆炸物品安全管理条例》《工业和信息化部关于推进民爆行业高质量发展的意见》（工信部安全〔2018〕237号，国务院公报2019年第5号）等有关法律法规规章规划等精神，以及加强安全生产和民爆行业管理需要。现就烟台市民爆企业整合工作提出如下方案：一、指导思想坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，统筹民爆领域发展与安全，以产权保护为基础，以保障职工合法权益为前提，以混合所有制改革为方向，以国有公司控股、民营企业参股为实现形式，以规模化、规范化、集约化经营为目标，按照法治化、标准化、市场化要求，坚持依法依规、标本兼治、合理规划、优化布局原则，积极稳妥有序推进民爆企业整合重组，实现民爆行业安全发展、高质量发展。二、整合主体烟台交运集团有限责任公司（简称烟台交运）作为全市民爆企业整合工作的运作主体、国有出资主体。被整合范围为烟台市境内具有民用爆炸物品销售资质的企业及其关联的爆破企业、运输企业和业务。采取市场化运作、协商谈判方式将目前独立经营的销售企业整合为1家独立法人的国有控股混合所有制公司，股东由国有股东及同意以资产入股的民爆企业组成，烟台交运作为整合主体持股比例不低于51%，其他股东持股比例之和不高于49%。不愿参股的企业，其应分配股权优先转让给被整合范围内有意愿参股的民爆企业。二次分配剩余股权，由国有股东收购。三、整合路径（一）尽调及评估。组织第三方对同意参股的民爆企业的资产负债情况、经营财务情况、法律关系等进行系列调查，对资产价值进行评估。聘请第三方机构对社会稳定性进行风险评估。按照有关程序，组织开展专家论证、合法性审查等工作。（二）注册成立新公司。根据评估及谈判结果确定股东出资额和股权比例，签署合资协议，拟定公司章程，注册成立新公司。（三）规范新公司运营管理。新公司注册成立后，实施直线式统一管理模式，对生产经营的采购、配送、监管、爆破等环节全面实行标准化、制度化管理。根据《公司法》等法律法规和中国特色现代企业制度的要求完善法人治理结构，按照公司章程聘任各级管理人员，负责对公司的生产经营管理。统筹考虑民爆领域销售、运输、使用各相关环节，工信、公安、交通等部门支持新公司建立适度集中的统一运输配送体系，提高集约化水平；支持新公司根据安全生产管理和发展需要，优化布局营业性爆破单位的许可设立；支持新公司扩大经营规模、完善销售布局，实现销售运输爆破服务一体化发展经营。四、权益保障（一）地方政府权益保障。除企业所得税之外的其它税款均可在属地缴纳，最大限度保障地方利益。（二）民爆企业经营者权益保障。国有股东按照签署的合资协议确定投入资金，有偿取得股权。整合后的新公司发挥集中统一优势，实现规模化效益，提高股东回报率，按股权比例分红保障股东利益。（三）职工利益保障。对与原民爆公司建立劳动关系的职工，本着员工自愿的原则全部接收，由新公司根据经营发展需要合理安排岗位，安排岗位时充分考虑员工的工作地点、薪酬及合同期限。职工个人不愿进入新公司的，依法依规由相关企业妥善解决。原民爆企业返聘的关键岗位人员继续留用，其余岗位根据需要，在聘任期或者1年内不解聘，聘任期满或1年后根据需要另行协商。整合初期被整合的民爆企业作为分公司保留，原负责人暂时任用，实行目标责任制考核；后期由新公司根据发展需要及目标责任制考核情况提出撤并方案，撤销后的分公司资产由新公司依法依规进行处理，负责人由新公司根据实际情况提出调整或继续留任意见。负责人由新公司按照管理制度授权一定范围内的人、财、物管理权。表现优秀的可以在烟台交运范围内进行晋升提拔。五、保障措施市工业和信息化局牵头负责整合工作的协调推进，组织协调资产评估、风险评估、专家论证等工作开展；指导监督烟台交运与被整合企业协商谈判、协议签署；负责协调办理整合工作涉及的《民用爆炸物品销售许可证》换发等工作。市国资委负责组织资产评估审核以及指导监督新公司设立、公司章程制定，治理体系、治理结构建立完善等工作；协调解决国有出资、整合资金保障工作。市公安局、交通运输局负责协调办理整合工作涉及的许可证件、资质等相关证照增发、换发工作。市行政审批局负责整合工作中新公司注册、被整合企业变更、退出等工作。市总工会、市人力资源和社会保障局等各相关部门负责指导监督整合工作中的职工权益保障工作。各相关区市政府及其有关部门配合全市整合工作，全面做好被整合企业整合期间的正常经营、职工稳定、风险防控等各项工作。扫码关注葛大爷，正儿八经聊城投↓↓

☝☝关注公众号，跟葛大爷一起聊城投！据不完全统计，今年以来发行的城投债中，有数十只票面利率跌破了2%。这某种程度上是否传递了一个信号，城投的融资成本正在下降？如图：2022年1-7月城投债发行情况资料来源：同花顺iFinD从上图不难看出，诸如苏州高新、嘉兴高速、江苏交投等地方城投债的票面利率确实低，但这一类“大基建”类的城投主体并不能代表大多数的地方城投融资现状，且低于2%的融资产品大多为短融。不过，从近期笔者所关注到的城投融资情况来说，确实有一些惊喜，一大波城投正在创发债利率新低，列举如下——8月，吉安市城市建设投资开发有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）成功发行，发行金额10亿元，期限为3+2年，票面利率为3.33%，创江西省同期限同评级私募公司债历史新低。同样是江西省，九江市国有投资控股集团有限公司2022年度第一期定向债务融资工具也于今年早些时候成功发行，这是九江国控集团获得AAA评级后的银行间首次亮相。该项融资项目牵头主承销商簿记管理人为当地的九江银行，发行金额3亿元，期限为3+2年，票面利率为3.09%，创近三年同评级同品种同期限票面利率中部地区最低。看完区域最低，再看全国的。不久前，芜湖市建设投资有限公司2022年度第一期定向债务融资工具成功发行。据悉，该项PPN发行规模10亿元，主承销商为国信证券，发行期限3年，发行利率低至2.95%，全场认购倍数达到6.01倍。值得注意的是，该项PPN融资成本创全国同期限、同评级、同券种历史新低。另一个案例是，长沙市望城区城市建设投资集团有限公司2022年第一期公司债券成功发行，发行规模5亿元，债券期限5+2年，主体评级和债项评级均为AA+，在无担保的情况下发行利率低至3.3%，创造了全国同期限、同级别、同品种无担保债券有史以来最低记录。而昨天，一个AA城投的公司债券发行的新闻着实让笔者涨了见识。据悉，杭州市居住区投资建设集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）以2.78%的票面利率成功发行，创造了AA主体公司债券历史最低利率。值得一提的是，湘潭九华经济建设投资有限公司成功发行2022年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期），发行规模4.16亿元，债券期限3年，债项评级为AAA，票面利率6%。同期，九华经建投2022年度第一期PPN也成功发行，票面利率6.6%，发行规模达9亿元。虽然这个利率同期相比并不亮眼，但对于几年前债务压顶的“网红城市”来说，熬过债务风险防控和持续融资的难关，不可谓不易。笔者认为，上述城投融资成本的“下行”固然有今年以来“资产荒”的因素在，但也不得不否认“城投信仰”仍然坚固的存在。2018年以来，城投进入了以隐债控制和借新还旧的“生存阵痛期”，以及以产业转型和管理提升为需求的“转型探索期”。笔者听过包括湘潭在内的债务压顶的城投们如何艰难度日，并最终成功着陆，不再是在被动裹挟中问“我的未来在哪里？城投模式还能撑多久？”，而是不忘初心地说：我要转型成为什么样的市场化的国有企业。笔者不去鼓吹发债利率能有多低，因为越来越多的城投公司通过产业转型正在获得足够强大的“自我造血能力”。城投作为地方的优质国企，相对于水深火热的中小民企，其融资利率从来都不高，只是一段时间以来城投的盈利水平太低了。谁无暴风劲雨时？守得云开见月明。不仅是金融投资者，城投生态圈的所有人都有理由相信，直面挑战、躬身入局，未来很长一段时间，城投行业势必将会发展的更好！延伸阅读：1、牛！有史以来最低！这家无担保的区县级城投债亮了2、湘潭九华成功发债！日落西山你不配，东山再起你是谁？3、信仰修复？某AA+城投3年期PPN只要2.95%

☝☝关注公众号，跟葛大爷一起聊城投！近日，长沙市望城区城市建设投资集团有限公司2022年第一期公司债券成功发行，发行规模5亿元，债券期限5+2年，主体评级和债项评级均为AA+（无担保），发行利率低至3.3%，创造了全国同期限、同级别、同品种无担保债券有史以来最低记录！葛大爷只想说：“牛！”据悉，望城城投集团是长沙市望城区国资事务中心的下属国有独资企业，长沙市望城区人民政府为公司实际控制人。望城城投集团以打造集投资、开发、建设、经营于一体的城市建设运营综合服务商为主要目标。经营范围涵盖重大基础设施建设、重要片区开发、城市资源运营、国有资产经营等。望城城投集团前身为望城县城镇建设投资开发有限责任公司，系由望城县工商行政管理局于

☝☝关注公众号，跟葛大爷一起聊城投！近日，湘潭九华经济建设投资有限公司成功发行2022年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期），发行规模4.16亿元，债券期限3年，债项评级为AAA，票面利率6%。同期，九华经建投2022年度第一期PPN也成功发行，票面利率6.6%，发行规模达9亿元。截至目前，九华经建投存量债券规模达到52.13亿元，债券8只。这对于早年一度债务缠身的“网红城市”来说，熬过债务风险防控和持续融资的难关，狠狠守住了“城投信仰”，实属不易！据悉，湘潭九华经济建设投资有限公司是湘潭九华经济技术开发区（亦称湘潭九华示

☝☝关注公众号，跟葛大爷一起聊城投！近日，芜湖市建设投资有限公司2022年度第一期定向债务融资工具成功发行。据悉，该项PPN发行规模10亿元，主承销商为国信证券，发行期限3年，发行利率低至2.95%，全场认购倍数达到6.01倍。值得注意的是，该项PPN融资成本创全国同期限、同评级、同券种历史新低。芜湖市建设投资有限公司成立于1998年，是芜湖市国资委管理的国有独资企业。二十年多来，在市委市政府的正确领导下，秉承“在继承中发展，在创新中前行”的理念，牢记使命、履职尽责，大胆探索、勇于改革，充分发挥城市建设和发展排头兵和突击队作用，已从原来单纯的城市基础设施建设资金“承借、还贷”主体，发展成为集“融资、投资、运营、管理”于一体的集团型公司。二十年多来，芜湖建投的资产规模不断壮大，截至2021年末，公司总资产达920.53亿元；信用等级为AA+。拥有控股企业22家，参股企业117家。据悉，2000年，在相关主管部门支持指导下，芜湖建投位于中山路步行街的一宗储备土地第一次以拍卖方式出让，敲响了安徽省土地出让的“第一槌”。芜湖建投成立以来，持续深化开发性金融合作内涵，与国家开发银行成功实现多轮合作：1998年第一轮合作融资10.8亿元，主要用于中心城区的路网改造和功能完善。合作中创造的“打捆申贷”，被开行誉为“芜湖模式”向全国推开，该轮合作也使我市成为全国开发性金融的发源地。2003年第二轮合作融资10.95亿元，重点对城南和高教园区基础设施进行改造和建设。2006年第三轮合作融资25亿元，用于按照“东扩南进”的城市发展战略，启动三山区和城东新区建设，同时对保兴垾水系实施改造。芜湖市是全国第一个与国家开行实现三轮合作的城市。2012年9月12日，芜湖建投投资“国开金融—国开发展基金”3亿元首单到位资金仪式在京举行，这也是继芜湖市与国开行创造“芜湖模式”之后，又一次积极践行开发性金融、开展双向战略合作的新成果。

近几年，各地都在张罗城投公司整合重组，都想着做大做强。在整合重组过程重，不少区县城投整建制的被市一级整合成为有意思的现象。在市县区大整合的浪潮下，依托整合谋划转型是主因，政策发文则进一步起到助推作用。从云南省2018年的国企改革三年行动，到后面的陕西省、甘肃省融资平台整合文件，尤为明显。2018年11月，云南省委、省政府印发了《云南省深化国有企业改革三年行动方案（2018-2020年）》，文件提出：县（市、区）不再保留企业，确有必要可保留1户企业。2020年10月，陕西省发改委、财政厅印发《关于加快市县融资平台公司整合升级推动市场化投融资的意见》的通知，文件提出：积极推行“以市带县”模式，由市级平台通过参股、业务整合等方式带动县级平台公司；鼓励将县级平台并入市级平台，向县级平台多渠道增信，探索通过市级统贷、县级用款模式扩大融资规模。2021年9月，甘肃省发改委、财政厅、国资委等七部门印发《关于推进市县政府融资平台公司整合升级加快市场化转型发展的指导意见》，文件提出： 积极推行“以市带县”模式，由市级平台通过参股、业务整合等方式带动县级平台公司；鼓励将县级平台并入市级平台，向县级平台多渠道增信，探索通过市级统贷、县级用款模式扩大融资规模。基于上述大整合的背景下，葛大爷大致搜了下公开资料，发现已经有不少区县城投已经被并入市城投，也有不少区县城投或将在被并入的路上，省区主要遍布在内蒙古、陕西、甘肃、河南、江西等一些地市。这些地方的普遍做法包括两种：一是将部分区县城投股权100%划转到市城投；二是将部分区县城投的部分股权划转至市城投，达到市城投并表目的。不管是哪种股权划转比重，市城投一般不参与区县城投的管理，区县城投的管理权限继续由区县政府和国资管理部门负责。根据公开消息，2021年11月，某西北地市城投与各个区县人民政府举行了融资平台整合升级“市带县”合作签约仪式，会议明确了“市带县”双向选择模式，并和下辖的7个县市区达成“市带县”合作意向。具体的做法是各个区县通过整合只保留一个融资平台公司，整合后的融资平合公司51%的股权划转至市城投。这种市县区大整合的方式，对市城投、县区城投而言，都是有好有坏。先说市城投，利好居多，毕竟壮大了市城投的总资产规模。不过万一有些区县债务包袱重，也会连累了市城投，去年底某个地市城投被下面的区县城投坑了的例子还历历在目，甚至对簿公堂，不过这算是少数个案。对区县城投来说，能够依托市里的统筹支持地方项目建设、资金筹措等，听起来好像也还不错，实际过程中也要打点折扣。更不利的地方在于，公司和资产都属于市里，地方掌控力度有限，即便依然由区县政府为主进行管理，但作为市城投的子公司，经营管理的各项程序也多了些流程。总结一下结论和建议：站在市城投的角度，趁早收编了有着不错资产资源的区县城投吧；站在区县城投的角度，一定要慎重考虑要不要并到市里，尽量不要被并上去，除非区县领导想躺平。上面两个结论听起来很矛盾，那就要看市里与区县在博弈过程中，谁更厉害吧。。。