散户不够了

本文来自微信公众号：格隆（ID：guru-lama），作者：万连山，原文标题：《韭菜不够了》，头图来自：视觉中国

最近看到一组数据：

A股股民年龄分布，主要集中在30~60岁，占比超过70%；30岁以下，仅占7.75%。

30而立，已经不小，即使是读大学的都出社会8年了。

很多人到了这个年龄，见识和财富都有不少增长，正是寻找人生财富增长渠道的黄金时期。

然而，没想到，他们来炒股的比例，竟然如此低。

显然，这一代年轻人，没有上一代人爱炒股了。

未来的韭菜，怕是越来越少了。

这跟茅台危机是一个道理。

这一辈青年人，对辣嗓子的白酒并不感兴趣，这才有了茅台冰淇淋、酱香茅台各种花式联名。

有人说，当青年人步入中年，他们会喜欢上白酒的。

说这话的人，自己信吗？

喜欢就是喜欢，反感就是反感，不可能说过几年我的品味就突然变了。

即便有那种事，也是极个别现象，代表不了市场趋势。

一代人有一代人的行为习惯、消费习惯，乃至投资习惯。

一、年轻人，不爱炒股了

这几年，为什么越来越少青年人愿意炒股了？

无非两个原因。

第一是没有闲钱，或者说，社会上的钱不在年轻人手里。

举个例子。

一棵树在成长过程中，会让老的树叶枯萎，不断地生长出新的树叶，才能保证正常生存。

如果老树叶一直吸收营养，新树叶得不到营养、无法长出，那这棵树很快就会死亡。

现在的社会就像这棵树，过早进入老龄化，中老年人得益于之前的时代红利，已经掌握社会上绝大部分财富。但他们既不创新、也不消费，更倾向于把钱存入银行，成为死钱。

比如先富起来的那一批人，他们通过房地产大发横财，推高了后辈的生活成本。

而后成长起来的年轻人，看着遍地黄金，心中只有无奈。

大部分30岁以下的年轻人，想创新、想改变世界，可既没有资本、也没有机遇，为了温饱，只好去干一些根本没有多大意义的事，耗费生命。

尤其是最近几年进入社会的，能有个过得去的工作已是不易，很难再奢求更多。

毕竟现在的情况，很多企业都在断臂求生，没有业务拓展、也就没有新的管理岗位。老人们若不让位，新人们基本没有向上的机会。

有人将之归结于新生代眼高手低、一代不如一代等原因。

这种看法十分无知且可笑，人永远是一代比一代强，难道改开几十年教育普及是白搞的？

此一时彼一时，这一代与大他们10岁、20岁的那批人，处境是不一样的。

指望新人们像老人那样充满朝气，目前是不现实的。

于是，躺平文化越来越大范围流行。

不是大家不爱赚钱，只是给新人的机会越来越少。

据统计，90后人均负债近13万元。部分人即便有些存款，也受制于房贷、婚育或教育等，其实根本没有多少可挪作它用。

第二，是看不到炒股的赚钱效应。

有没有发现，这两年似乎没什么新的“股神”出现了。

因为牛市里才出股神，而最近几年都是熊市，市场里想造神都很困难。

本来疫情前期，全球泡沫资产飙升，赚钱效应明显，不少人都跟风进入投资市场。

基民人数达到6亿，股票开户数突破2亿。

那段时期，市场好不容易造了几个明星基金经理。

结果这几年全部被打回原形、惨不忍睹，亏光了基民几百亿，黯然落幕了。

这让初入投资市场的一批年轻人，望而却步。

动辄超过40%的亏损，很难让人相信专业人士干专业事这种鬼话了。

再加上老一辈各种危言耸听的故事，让他们对于投资A股的热情彻底磨灭，更不愿意自己亲自下场做投资。

减少投资，不投资，有钱就存点，没钱就拉倒的心态，正越来越多。

不是不爱赚钱了，而是普通人的赚钱方式，和炒股这件事，关联度越来越小。

最近几年的环境、前辈们的教诲，给新手们塑造了一种认知：炒股并不是一件能赚钱的事情。

现代人的理念是花钱买快乐，而不是花钱找罪受，股市不碰也罢。

按照这种趋势下去，未来股民是要断档了。

更关键的是，年轻人不炒股倒也罢了，若散户主力军的中年人也不奉陪了，那更加恶劣。

已经有这样一种现象：老股民不愿意增仓A股了。

反正我就亏这么多钱，到此为止。

大家也不是傻子，美股、日股、印度股市包括大饼哪哪都涨得飞起，何必留在家里干耗？

如果这个市场能让我赚到钱，那我这些本金也够了，反正滚雪球早晚也能赚到钱的。

总而言之，这两年：在市场不断走熊的趋势下，A股也正朝着去散户化的方向前进。

比较可笑的是，我们并非注册制让市场去散户化，而是市场的演变规律，就是在去散户化。

不论是年轻人不炒股，还是老股民不加仓，都直接决定着未来市场里，韭菜越来越少。

这是商业规律的必然。

只有少部分人，他们还想着怎么让韭菜入市，好填补这个市场抽血的天坑。

但这种想法已经不切合实际，就好像这年头，没有傻子会去接盘高价楼盘是一个道理。

这可能也能在一定程度上解释：为什么这两年，市场收割韭菜的吃相越来越难看，完全抛弃逻辑和基本面了，越来越离谱。

因为，或许，韭菜越来越少，也越来越难长了。

二、韭菜的觉醒

A股的去散户化是一种必然，不仅仅是因为制度不够保护散户。

更因为时代、市场以及普通人认知的发展，主要可以归结于五条：

1. 互联网时代的信息透明度

这里说的不是内幕交易的信息透明度，而是信息透明度。

比如，有什么机构恶意的融券卖出某些股票，很快整个市场就沸沸扬扬。

互联网，让本来被蒙在鼓里的散户，如今各个都成了侦探和专家。

信息的发酵速度之快，难以想象。

以前散户还守在电视机前看财经新闻，现如今都在直播间里听天下大事。

但另一方面，这种效应也加速了市场的韭菜收割速度，公开化信息反而成了割韭菜的利器。

原本暗搓搓的交易，早已变得明目张胆，情绪化收割反而更多了。

2. 市场抽血的速度

源源不断的“上新”，一定是去散户化的元凶之一，这个毋庸置疑。

A股上市公司短短几年迅速扩容到5300多家，再加上资金的超募，这种让市场快速失血的速度闻所未闻。

这等于是把一个又一个上市公司，直接卖给了散户，让散户去接盘。

大家也不是傻子，上当次数一多总会学精的。

指望一直用着散户的钱去养这个市场，本就是滑天下之大稽。

这样的市场，散户越来越少也注定是一种必然了。

什么时候IPO的审核严格了，发行速度放缓了，定价合理了，超募情况没有了，才是真正合理、适合散户生存的市场。

到时候，自然有人会回归。

3. 专业资金入局后的收割速度

专业资金这两年割韭菜的速度，也是非同凡响。

自从量化资金开始大量入场之后，割韭菜的效率明显比之前要快很多。

一套标准的高抛低吸动作，把原本就情绪化的散户，反反复复地收割一遍又一遍，都不带停的。

当韭菜被割的趴在地上不动了以后，就更加残忍了，变成单边下行的市场，再把补仓的韭菜收割了一遍。

这种速度，在以前的市场，即便是熔断的时候，都没有那么高效和快速。

4. 阳奉阴违的交易手法和体系

不是不想堵漏洞，而是市场阳奉阴违的方式太多了。

退市的股票，可以换个业务，卷土重来再上市。

卖掉公司的老板，可以换个创业团队再开一家公司。

做多既然不赚钱，找到办法做空赚钱。

不分红不能减持，就想办法搞员工持股计划，让员工持股变相减持。

各式各样的手法层出不穷，还有引入做市场，寻找接盘侠减持的方式等等。

内幕交易是一回事，这种阳奉阴违的手法，又是另一回事，制度上的一些缺失，被这部分资金发挥的淋漓尽致。

最终，还是散户买了单。

5. 专业机构的非专业管理行为

散户最相信的是谁？

是券商，是公募，是这些正规的投资机构。

但伤害散户最深的，依旧是这些“专业”的投资机构。

研报出的头头是道，逻辑数据详实清楚，但管理的基金表现却很难让人信服，在大市向上还好，大市走熊的话，甚至可能比散户都不如。

时间一长，谁还敢相信他们？

当散户对于市场的主流机构失去信任的时候，自然也就不愿意再投入股市了。

这就好像被渣男欺骗很多次之后，就不相信爱情了，是一个道理。

真以为散户这么傻，被割了一茬又一茬后，还依旧会不断长出来吗？

照这样看，其实最惨的并不是90后、00后，他们很多人毕竟还没有入市，受伤不深。

中国目前最后一批集中入市的散户，是80后的中年人。

他们吃到了互联网红利的尾巴，亲历过自己这代人财富爆发，却最终受困于阶级固化、上有老下有小的压力，投向股市。

现如今，最受伤的也是他们。

三、尾声

去散户化是一种市场必然的行为，只不过以上5点因素，导致它提前发生了。

这或许也并非坏事。

遍观成熟市场的经验，其实都是在去散户化后，才正式走向规范化，最终都走出了长牛。

也许真是这样，只有当市场的投资模式，没有大肆割韭菜的余地之后，大资金只有抱团做价值投资，长牛也就成了必然。

当然，和散户没关系的牛市，可能也没有什么值得期待的了。

本文来自微信公众号：格隆（ID：guru-lama），作者：万连山

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