牛市又来了? 全球大放水! A股悄然突破20日均线
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不知不觉，A股各大指数上周已经悄悄地站上了20日均线。沪指从本轮反弹的低点算起来，涨幅已达7%，深成指涨幅更是超过9%。
沪指重新站上20日均线
而带着我们走的美股，更是反弹超过了30%，进入所谓的“技术性牛市”周期（国际上一般将指数涨幅超过20%定义为进入技术性牛市）。
那么，在美股技术上重新进入牛市之后，悄悄站上20均线且拿下2800点关口的A股，也重新迎来牛市了吗？
近期A股（橙色K线）与美股（红绿K线）呈现高度相关性
要回答这个问题，我们需要先了解，股市上涨的最核心的推动力是什么。
在老黄牛看来，无论基本面也好、技术面也好、宏观经济也好、公司业绩也罢，都不是影响股市走势的最核心因素。
影响股市走势最最关键的因素，就是钱！
股市和商品一样，在商品总量不变的情况下，钱越多，物价就越高。况且股市的新股发行速度比老股退市速度快得多，因此只有货币增长速度超过新股发行速度，才能维持股市均价（指数）的上涨。
换句话说，如果央行大放水，那么即便是垃圾股也能“水涨船高”。相反，如果市场中流动性枯竭，那么即使公司业绩再好，股价也炒不起来。
所以，要研究股市走势，我们就要研究市场中有没有“水”，毕竟俗话说，水为财。
那么，在全球各大央行联手拼命放水的背景下，我们的央行会不会“大水漫灌”呢？
可以明显地看到，我们央行保持了超强的定力，面对全球的大水漫灌，我们硬是坚持不放水，只搞精准滴灌。甚至连市场中呼声甚高的降低存款基准利率，央行也迟迟按兵不动。因此，简单地认为美国放水我们就会跟进，恐怕就是刻舟求剑了。
反映到股市中，如果说美股市场中的水是“洪水”，那么我们市场中的水，几乎都是“自来水”——看到美国放水之后预期我们央行也会跟进，因此不少散户自发地把钱搬进了股市。
近期我朋友圈当中就有一个有趣的现象，一方面，散户朋友们不断地在欢呼牛市又来了，而另一方面游资和私募大佬们却纷纷表示要耐下心来等待市场恐慌的机会。
可能大家会问，全球受到疫情影响经济都承受了巨大压力，因此都通过央行放水的方式来救经济，为何我们央行偏偏“见死不救”呢？
其实，央行是否放水还真不是一个经济问题，而是政治问题。
受到疫情的影响，全球经济都承受了巨大的压力，各大国家纷纷祭出超低利率等放水政策来支撑资产价格，维持债务信用，防止债务违约。不过，放水这种借新还旧的政策，其边际效应是会递减的。
以美国为例，美联储放水购买债券，其本质是让流动性去把有毒资产吃下来，但并不能提高生产效率和消费者的购买能力。也就是说，放水只是把临近到期即将违约的债务通过借新债的方式延后，而并没有激发出实体经济中的生产与购买行为。因此，放水并不能从本质上解决经济问题。
那么美联储为什么要放水呢？原因在于，作为世界上最强大的国家，美国解决危机除了做蛋糕之外，比别的国家还多出一个狠招——分蛋糕——只要能够迫使其它国家同步放水，祭出X万亿的刺激政策，把美联储购买的有毒资产消化掉，那么美国的危机就能够顺利甩给别的国家，自己则凤凰涅槃轻装上阵。
相反，别的国家如果死活不放水，那么，迟早会有先放水的国家撑不住，出现泡沫破裂、资产价格崩盘的局面。到那时候，还没有放水的国家就有后发优势，可以顺势大放水，用超发的货币去那些崩盘的市场里收购带血的筹码。
看明白这个逻辑，大家再细品去年底央行行长易纲的一段话，可能就有更深的感触了：
从国际上看，金融危机后主要发达经济体实施空前宽松的货币政策，在“零利率”状态附近难以退出，非常规货币政策被迫“常态化”。分析美、欧、日发达国家和主要发展中国家的货币政策在未来几年的取向，可作出如下判断：未来几年，还能够继续保持正常货币政策的主要经济体，将成为全球经济的亮点和市场所羡慕的地方。
也就是说，现在我们不放水，恰恰是要把子弹留到最关键的时候打。如果现在就草率地大放水把子弹打光，在危机时刻炒高资产价格，反而会引来国际空头猎手们的全力做空。到那时，万一我们成为那个最先倒下的国家，我们就会被秃鹫们分而食之。这不是危言耸听，想想近期接连中枪的瑞幸、爱奇艺、好未来……
这么看来，我们突然明白了美国大放水的政治逻辑：面对从30000点跌到18000点的道指，美联储大水漫灌除了提振股市争取一些股民的选票之外，另一大目的也是要把资产价格迅速炒起来，防止那些“继续保持正常货币政策的主要经济体”趁机去吃他们的带血筹码。
看明白了这个逻辑，我们就能预判，虽然A股上周站上20日均线并重新收复2800点关口，但这只是市场自发的“自来水”牛，并不能预期央行即将“大水漫灌”。事实上，我们市场上现在并不缺钱，从银行间隔夜市场利率的下行，到高度市场化的余额宝利率的走低，再到国债期货的上涨，都显示出市场根本不缺钱。
上海银行间同业拆放隔夜利率（SHIBOR）走势
十年期国债期货走势（国债价格上涨代表利率走低）
然而，现在的关键问题，是要引导这些资金进入到实体经济，而不是在市场中空转并把资产价格炒高。只要流动性进入实体经济的这条通道没有打通，放水越多，经济反而越不安全。
懂了这个道理，我们就知道，期待大水漫灌是不切实际的。同样的道理，那些忽悠大牛市又来了的大V们，要么是不懂政治逻辑，要么就是假装不懂，忽悠大家入场去接他们的高位筹码。
而真正善猎者，当前反而需要有较强的耐心。毕竟，“狩猎”中有一半是“守”。在政策底效应明显的市场中，最好赚的钱，就是市场产生恐慌性下跌后，赚取“为国护盘”的无风险收益。而在短期没有大牛市的基础的情况下，越是出现疑似牛市的信号、越是有人高喊牛市又来了，往往反而应该是提高警惕、高位离场的时候。
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