腾讯Q3财报：马化腾点赞腾讯视频，微信合并月活同比下滑

“腾讯视频的用户和收入市场份额持续增长，成为中国网络视频平台中，以日均移动活跃用户及付费用户计算的第一位。与此同时，腾讯在自制视频内容的增投、版权视频内容的挑选、内容排播，以及观众群的定位方面均取得成效。”

文｜高小倩

几天前，腾讯迎来了自己的19岁生日，马化腾不仅挨个“喊话”员工，而且发了红包、还解决了员工此后的早餐问题。几天后，腾讯则再一次交出漂亮的业绩报告，收入盈利依然保持高速的增长。明年，估计午餐梦也要顺利实现了。

11月15日晚间，腾讯发布了截止今年9月30日的第三季度财务报告。数据显示，按GAAP（通用会计准则）计算，腾讯Q3总收入为652.10亿元（98.25亿美元），比去年同期增长61%。经营盈利为人民币227.46亿元 （34.27亿美元），比去年同期增长57%；经营利润率为由去年同期的36%下降至35%。净利润为180.47亿元（27.19亿美元），比去年同期增长67%；净利润率由去年同期的27%增长至28%。公司权益持有人应占盈利为180.06亿元（27.13亿美元），比去年同期增长69%。每股基本盈利为1.912元，每股摊薄盈利为1.888元。

如果按非通用会计准则计算，腾讯Q3经营盈利为216.14亿元（32.57亿美元），比去年同期增长44%；经营利润率由去年同期的37%下降至33%。净利润为171.74亿元（25.88亿美元），比去年同期增长44%；净利润率由去年同期的30%下降至26%。公司权益持有人应占盈利为170.70亿元（25.72亿美元），比去年同期增长45%。每股基本盈利为人民币1.812元，每股摊薄盈利为人民币1.790元。

对于本季度取得的成绩，pony马化腾在财报中表示：“我们的多项业务在第三季度均取得强劲的业务及收入增长，包括游戏、数字内容、网络广告以及支付相关服务。”其中，他还点名表扬了腾讯视频，目前腾讯视频的会员已经超过4300万人。他说道：“腾讯视频的用户和收入市场份额持续增长，成为中国网络视频平台中，以日均移动活跃用户及付费用户计算的第一位。与此同时，腾讯在自制视频内容的增投、版权视频内容的挑选、内容排播，以及观众群的定位方面均取得成效。”

在近日举办的腾讯2017年全球合作伙伴大会上，公司不仅回顾了过去以来通过投资内容取得的成绩，而且还成立了内容兴趣基金，继续加大在内容领域的投入。在腾讯所投资的内容公司中，最值得一提的就是刚刚上市的网络文学平台阅文集团。马化腾认为，阅文集团反映了公司多年以来在内容领域的投资价值。未来，多方位的数码内容业务相互之间产生的协同效应，可以把更多独特的内容带给用户。

具体在腾讯的收入中，主要由增值服务、网络广告和其他业务三大板块组成。腾讯靠着游戏这一核心业务的迅猛增长成为科技领域的巨头。而要维持高速的增长以及庞大的市值，腾讯这几年不仅在不断的巩固游戏业务的营收，同时也在大胆斥资押注广告、内容等业务。这些业务非但不能像游戏可以快速的看到成效，而且可能还需要投入海量的资金，比如内容业务。但未来，腾讯的赌注或许可以从财报数字中慢慢得到体现。其实本季度，马化腾表扬了腾讯视频而非上季度的《王者荣耀》，这一改变或许也说明了问题。

增值业务收入同比增长51%，其中游戏占总营收比重下跌至41.10%

在游戏领域，腾讯已经是全球最大和最赚钱的游戏公司。而且游戏收入，也一直是公司最大的现金牛。

在第三季度，腾讯的增值业务收入同比增长51%至421.24亿元。过去两年里，腾讯增值业务占总营收的比重呈现一定的规律。比如，从Q1到Q4，占比会呈现递减的趋势。以此来看，Q4这一占比可能会低于目前的65%。在增值业务的收入中，又由网络游戏和社交网络收入构成。

• 游戏收入同比增长48%，占总营收比重下跌至41.10%

网络游戏收入Q3增长48%至268.44亿元，增速和收入都创历史新高。游戏占增值服务收入的比重为64%，但占总营收的比重已经下降至41.10%。这意味着，游戏收入增速依然很快，但在腾讯业务收入大盘中的比例在进一步的下降。而这一比例的下降，也是腾讯推动业务多元化策略的初步成果。

具体来说，该季度智能手机游戏收入同比增长84%至约182亿元（包括归属于社交网络业务的智能手机游戏收入）。智智能手机游戏收入增长主要受现有及新推出的游戏（如多人在线战术竞技游戏《王者荣耀》、动作类游戏《魂斗罗：归来》及角色扮演游戏《经典版天龙手游》、《轩辕传奇手游》和《寻仙手游》等）所推动。

另外，腾讯推出的自研策略类游戏《乱世王者》也为收入增长作出贡献, 并将公司的领先地位扩大到策略游戏品类。今年11月，腾讯的代理生存类射击游戏《光荣使命》及《穿越火线手游》更新版“荒岛特训”开始预约注册，两项游戏也取得了热烈的反应。公司将继续提升内部研发实力及寻找受欢迎游戏的代理机会，进一步使公司的游戏组合多元化。

除了智能手机，PC端游收入也有所增长，受益于《地下城与勇士》及《英雄联盟》等主要游戏。

此外，腾讯还通过在中国举行的《2017英雄联盟全球总决赛》及《地下城与勇士》主题动画片等举措，注重保留核心用户及提升用户的参与度。公司推出的周年庆及季度更新版本深受游戏玩家欢迎。因此，ARPU实现同比及季比增长。

• 社交网络收入同比增长56%，直播、视频付费开始助攻

社交网络收入Q3增长56%至152.80亿元。在腾讯整体营收中，该业务的占比变化不大，维持在23.5%。该业务的增长主要受直播、视频付费订购以及游戏内虚拟道具销售的收入所推动。

具体来看，腾讯视频已经拥有超过4,300万名付费订购用户，目前是中国最大的视频流付费订购用户规模。未来腾讯还将继续加大对视频内容尤其是自制视频内容的投入，并加强内容的推荐算法。

• 社交广告收入同比增长63%，微信又立了大功

由于微信社交广告、小程序广告等的尝试，人们对腾讯的广告业务也越来越期待。

该季度，腾讯来自网络广告业务的收入同比增长48%至110.42亿元。从过去两年的数据来看，腾讯的广告收入创了新高，但占总营收的比例还未有突破性的增长，比例为16.87%。未来随着各项广告业务能力的释放，这一比例可能会进步一的增加。

今年Q1，腾讯对广告业务的具体划分进行了调整：不再是效果广告和品牌展示广告，而是按广告属性和非广告属性来划分。具体来看：

• 媒体广告收入同比增长29%至41.22亿元。

其中视频平台增长强劲，受益于热播连续剧如《那年花开月正圆》及自制综艺节目如《饭局的诱惑（第二季）》。这些内容及其他自制和版权视频节目使公司的视频广告收入大幅增长。受去年同期奥运会高基数效应影向，新闻广告收入同比下降，收入季比下降则是因为公司改进《天天快报》广告系统令其广告资源减少。

• 社交及其他广告收入同比增长63%至69.20亿元。

这部分收入主要反映来自微信（主要是微信朋友圈及微信公众号）及应用宝、广告联盟等移动端应用的广告收入增长。财报中还写到，微信朋友圈的广告填充率在强劲的广告需求及进一步扩张的头部广告主及长尾广告主的推动下呈现增长。

其他业务的收入同比增长143%，其中线下支付月交易次数同比增加280%

在腾讯的三大收入板块中，其他业务的增速一直保持在三位数。

今年Q3，其他业务的收入同比增长143%至120.44亿元。营收再创新高，但增速相比之前则有所下滑。不过其他业务占总营收的比例，已经上升至18.40%。该项业务收入的增长，主要受公司的支付相关服务及云服务收入增长的驱动。

具体来看，支付业务方面，腾讯的线下支付月交易次数同比增加280%。另外，公司还赋能零售商整合线上和线下资源，包括营销、销售、支付及会员忠诚度计划。 

在云业务方面，腾讯云在全球范围扩大其基础设施的覆盖范围，目前在全球运营36个可用区。腾讯方面表示，公司会持续投入加强AI云技术、大数据分析及安全基础设施。

同时，凭借腾讯的企业微信解决方案、客户关系管理平台及精准营销能力，腾讯云在为金融及电子商务客户提供端到端解决方案方面已取得显著发展。公司将继续投资发展云业务，赋能传统行业的数字化及智能化转型，及打造更多的收入增长点及盈利驱动力。

此外，腾讯也将寻求可对公司科技能力进行补充的合作及投资机会，以便提供能更好满足客户需求的云服务。公司也将向第三方公司开放云计算及AI技术，以打造繁荣的生态系统。

自由现金流为274.62亿元，较去年同期上升94%

本季度里，腾讯的股份酬金开支为16.32亿元，较去年同期上升44%。 EBITDA 为240.24亿元，较去年同期上升51%。经调整的EBITDA为256.32亿元，较去年同期上升51%。

虽然腾讯一直在买买买，但该季度的资本开支为34.92亿元，较去年同期下降4%。值得注意的是，腾讯的自由现金流为274.62亿元，较去年同期上升94%。这意味腾讯投资的很多公司已经在给予很大的回报，同时公司又可以拿这些钱去买买买。

另外，截止到9月30日，公司的现金净额为188.62亿元。同期，公司的上市投资公司权益（包括联营公司以及可供出售金融资产）的公允价值合共为1,711亿元。

微信及WeChat的合并月活跃账户达9.80亿，同比出现下滑

作为腾讯旗下最大的社交平台，微信及WeChat的合并月活跃账户达9.80亿，同比增长15.8%。值得注意的是，上个季度微信合并月活用户同比增长19.5%，增长幅度出现了下滑。

具体来看，微信日发送的消息数约达380亿条，同比增长25%。月活跃公众号350万个，而公众号月活跃关注用户数为7.97亿，同比分别增长14%及19%。

腾讯表示，公司一直在丰富微信及WeChat的功能以为用户日常生活带来更多便利。比如，公司推出微信智慧交通解决方案，让用户即使在没有网络的情况下，也可以通过扫描二维码快速支付公共交通费用。又比如，公司将为不同的垂直领域推出更多智慧解决方案，以更好服务用户及商户的社交及电子商务需要。

作为另一大社交平台，QQ智能终端月活跃账户同比下降2.5%至6.529亿，然而包括PC及移动端在内的最高同时在线账户同比增长8.9%至2.722亿。

财报指出，QQ年龄为21岁或以下用户的智能终端月活跃帐户同比增长，而且他们的使用时间较长。这是因为公司加强了QQ的功能以吸引年轻用户。比如，公司在《QQ看点》信息流服务中推出“话题”功能帮助用户发现热门内容。《QQ看点》的日活跃用户及使用时长持续增长。 

另外，QQ空间智能终端月活跃账户同比下降8.1%至5.518亿。腾讯表示会继续推广校园空间，以覆盖更多中学及大学，从而提高学生用户的参与度。 

具体运营数据：

QQ月活跃账户数达到8.43亿，比去年同期下降3.8%。

QQ智能终端月活跃账户数达到6.53亿，比去年同期下降2.5%。

QQ 最高同时在线账户数（季度）达到2.72亿，比去年同期增长8.9%。

微信和WeChat的合并月活跃账户数达到9.8亿，比去年同期增长15.8%。

QQ空间月活跃账户数达到5.68亿，比去年同期下降10.0%。

QQ空间智能终端月活跃账户数达到5.52亿，比去年同期下降8.1%。

收费增值服务注册账户数为1.25亿，比去年同期增长19.3%。

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