104个行业景气度变迁：地产、消费业绩仍在疾驰，未来的风口在哪里？

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104个行业景气度变迁：未来的风口在哪里？

风口在变，我们总希望能够正确判断发展趋势来进行生产和投资，那么，哪些行业有望成为下一个风口？不仅仅是看能否赚钱，还要看资本投入的方向……

来源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）

作者丨21数据新闻实验室 谢珍、张楠

再新的行业，也会有衰退的一天。

行业的景气度往往能够决定它的投资价值，以及业内公司的整体发展战略。风口总是在变的，我们该如何正确判断趋势来选择生产和投资？

介于此，21数据新闻实验室以104个申万二级行业为观察对象，从IPO竞争力、市值管理、盈利能力、成长能力、营运能力等多维度考察各行业景气度变迁，力图寻找下一个浪潮之巅的风口行业。

增长势头： 

地产、消费仍在疾驰，周期行业增速放缓

作为中国众多企业的佼佼者，上市公司的业绩一定程度上能看出产业风向走势。在国内宏观经济下行压力的背景下，哪些行业仍然在一路狂奔？

从2018年三季度业绩来看，依然维持高速增长的有：房地产、建筑材料、化工等楼市产业链相关以及休闲服务、商业贸易、食品饮料等消费类行业。

公用事业、农林牧渔减亏明显，轻工、交通运输、电气设备、家电、非银金融等增长态势减缓，而传统周期性行业如有色、机械、采掘、钢铁等盈利能力明显下滑。

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IPO竞争力： 

化学制品成主力军，高新技术加速扩容

上市企业的涌现往往是一个行业迈向新阶段的起点，特别是对新兴行业而言。IPO竞争力也在一定程度上反应行业政策支持力度及规范程度。

自2012年以来，我国加快实施创新驱动发展战略，“四新经济”蓬勃发展，与此同时，证监会持续推进新股发行常态化，并引导社会资金向具有核心竞争力的优质企业集聚。新经济正站到A股改革的“聚光灯”下。

21数据新闻实验室梳理了从2014年至今的IPO行业分布情况，不难发现，创新企业成为近5年IPO集中营。证监会数据显示，2016年以来，A股市场共有589家高新技术企业实现IPO，占新上市企业家数的82%，融资金额3259亿元，占比68%，覆盖了新一代信息技术、高端装备制造、新能源、生物医药等关键领域。

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作为新经济的细分行业之一，化学制品在过去5年平均以年增15家公司的速度扩容，如今已是A股市场主力军。截至2018年11月30日，A股化学制品类上市公司已达198家，遥遥领先。

除此之外，计算机应用、专用设备、汽车零部件、房地产、通用机械、通用设备等6大行业目前的上市公司数量亦突破百家。

而十年前，超过百家公司的行业仅房地产而已。

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市值管理： 

医疗行业逆市上涨，畜禽养殖5年翻5倍

不仅仅是IPO数量的增长，市值管理也日益受到资本市场的重视。

过去5年，A股市场不时经历大涨大跌，作为上市公司实体经营与资本运营良性互动的重要手段，各行业市值管理广受关注。

整体来看，截至2018年11月30日，A股上市公司总市值达49.92万亿，相比年初缩水2成。

具体到这104个细分行业，逾百个行业市值出现不同程度的缩水，医疗服务行业总市值逆市增长19.21%，傲视A股。医疗器械紧随其后，增长6.45%。回溯过去5年，医疗服务、医疗器械同样是市值增长排头兵。

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与2013年底相比，A股总市值增长84%，过半行业市值增速更快。受益于2015年上市的龙头股温氏股份、牧原股份等，畜禽养殖这5年市值增长逾5倍，成为最大赢家。

相反，采掘，铁路运输等传统行业在上市公司数量几无增加的情况下，整体市值出现下滑。

未来已来： 

这些行业规模有望5年翻番

风口在变，我们总希望能够正确判断发展趋势来进行生产和投资，那么，哪些行业有望成为下一个风口？不仅仅是看能否赚钱，还要看资本投入的方向。

有投入才会有产出，产业新旧更替的背后，往往是新技术和资本的结合。只有形成高收入—高利润—高资本投入的良好循环，才可能成为风口上的行业。

21数据新闻实验室以资本开支（CAPEX）、营收、企业折旧、摊销和利息前的利润（EBITDA）等指标来衡量企业的成长能力及盈利能力，筛选出近三年（2015-2017）复合增长率在14%以上的行业（剔除金融地产），意味着它们资本规模、盈利能力等平均每5年翻一番，试图抓住“风口上的猪”。

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整体上，从IPO竞争力、市值管理、成长能力等方面来看，医药生物、TMT、电子、环保、贸易物流、汽车零部件、电气设备、畜禽养殖等行业的成长性较为出众，有望成为驱动未来的产业浪潮。

2018年余额已不足10%，在即将到来的2019年，在即将面临全新的竞争环境下，中国新经济将有哪些新的风向标？资产配置应该如何调整策略？普通投资者该如何避雷？21世纪亚洲产业与资本峰会，将以此展开一场主题为“聚力启新•稳中求进”的思想交锋。2018年12月21日，欢迎来到这里，聆听“思想盛宴”，碰撞智慧火花，预见产业未来！

21君

小伙伴们，你最看好的未来风口行业是哪个？你认为哪个行业的未来更值得期待？

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本期编辑 陈思

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