地产银行股彻底嗨了！刚刚，三部门再出手！

11月14日A股、港股地产股、银行股、地产债大涨。

14日下午，中国银保监会、住房和城乡建设部、人民银行三部门联合发布最新通知，将向优质房地产企业出具保函置换预售监管资金。分析人士认为，此举将有助于提高预售资金的使用效率，可以在一定程度上缓解房企的流动性压力，同时有利于实现“保交楼，稳民生”的目的。

AH房地产股爆发

据Wind报道，人民币汇率大反弹叠加金融支持房地产16条，提振A股早盘冲高，金融、地产闪耀A股市场，助力沪指一度重返3100点。截至收盘，A股房地产板块爆发，新华联、天地源、金地集团、新城控股、粤泰股份、中天服务涨停。

A股地产链上的装修、家电、家居等同样活跃，中天精装、瑞尔特、兔宝宝等涨停，三棵树、皮阿诺、欧派家居触及涨停。

图/截至收盘A股、H股房地产板块走势，来源：Wind

港股内地房地产板块也迎来强势大涨，截至收盘，17只个股涨幅超20%。其中，德信中国涨超110%，港龙中国地产涨62%，天誉置业上涨50%，弘阳地产涨幅超57%，碧桂园上涨超45%。

地产债延续大涨再现临停潮

11月14日，交易所债市收盘，地产债延续大涨再现临停潮。“21碧地01”涨近58%，“21碧地04”涨近55%，“15远洋03”涨超37%，“21宝龙01”涨超33%，“20世茂G1”“20碧地03”和“21远洋01”涨超31%，“19远洋02”涨近30%，“21金科04”和“18远洋01”涨超27%。

消息上，央行、银保监会近日已下发一份《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》文件，涉及保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分金融管理政策、加大住房租赁金融支持力度等6方面，共16条具体措施。

AH银行股集体走高

据21世纪经济报道消息，随大金融板块拉升，处于估值底部的银行股集体飘红，现大幅反弹行情。

北京时间11月14日，银行股开盘走强。截至收盘，招商银行涨6.08%、恒生银行涨5.01%、成都银行、宁波银行涨超4%，兴业银行、中信银行等跟涨。

图/截至收盘A股、H股银行股走势，来源：Wind

10月初以来，由于地产回暖等多种因素影响，银行板块大幅回调。上周，银行（按中信行业分类）指数上涨3.47%；同期Wind全A 指数上升0.20%， A股银行指数跑赢Wind全A指数3.27个百分点。

按银行类型来看，上周国有行指数上升1.58%，股份行指数上升4.62%，城商行指数上升3.59%，农商行指数上升1.70%。

受房地产与疫情宽松政策推动本轮银行股拉升。

11月8日，交易商协会更新动态，扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。

11月10日，交易商协会公告已受理龙湖集团200亿元储架式注册发行。并明确除龙湖集团外，还有多家民营房企也在沟通对接发债注册意向。

11月11日，国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》(简称优化疫情防控二十条)。

11月12日晚，中国央行、银保监会联合推出《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》(下文简称支持房企十六条)，提出保持房地产融资平稳有序、做好“保交楼”金融服务、做好受困房地产企业风险处置、阶段性调整部分金融管理政策等6方面、共16条具体措施。

“房企十六条”重点内容包括坚持“两个毫不动摇”，对国有、民营等各类房地产企业一视同仁，支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期，鼓励金融机构依法自主协商延期还本付息和切实保护延期贷款的个人征信权益以及鼓励金融机构按照市场化、法治化原则，为各类主体收购、改建房地产项目用于住房租赁提供资金支持等。

中银国际银行业首席分析师林媛媛表示，本次债券融资支持工具表述明确对民营地产支持强化，2500亿如发行完成或有效缓解大型民企地产流动性压力，显著修复稳地产预期，对银行特别是房地产占比较高的股份制银行利好突出。第二，疫情防控优化，稳增长政策持续发力，政策好于预期，经济过度悲观预期或修复。

40家银行“破净”估值仍处历史低位

虽受系列利好政策刺激，目前银行股的表现仍不及预期。4月迄今，银行板块累计下跌20%，跑输大盘近9%。截至11月14日，除了宁波银行、成都银行的市净率在1倍以上，其余40家上市银行均处于“破净”状态。

分析师表示，当前银行板块估值处于历史低位，具有较大修复空间。

此外，10月信贷数据偏弱，但分析师普遍认为，政策效力仍可期待。

上市银行前三季度的利润增速好于预期将为估值修复提供支撑。根据上市银行三季报，在全部42家A股上市银行中，归属于母公司股东的净利润实现同比增长的银行数量高达39家，另有13家银行增长幅度超20%，16家银行的净利润同比增速在15%以上。

上市银行资产质量同在持续改善。截至9月末，上市银行平均不良贷款率仅为1.21%，较年初下降0.05%，有31家银行截至9月末的不良贷款率较年初有不同程度下降。

光大证券金融业首席分析师王一峰称，三季度上市银行基本面总体稳健，表现为资产端扩张动能强劲、息差降幅进一步收窄，资产质量维持稳健运行，盈利增速稳步改善。

王一峰指出，今年四季度，政策拉动地产后周期景气度提升之下，若基建与地产形成共振，强化“宽信用”表现、推动“稳增长”显效，将缓释银行体系资产质量压力，提振银行业顺周期表现。此外，随着经济景气度及市场化融资需求的修复，也有助于银行微观资产负债表改善、提振有效信贷需求。

招商证券银行业首席分析师廖志明表示，当前A股银行板块PB、PE估值及机构持仓比例均处于历史低位，性价比凸显。“市场已经基本企稳，建议关注年底估值切换行情。”当前主推业绩靓丽的优质银行，如江苏、宁波、南京、杭州等。前期估值大幅下跌的招行、宁波、平安等龙头，估值修复空间大，宁波地产融资占比低，估值有望率先修复。

林媛媛认为，前期银行调整较多，悲观预期反映更为充分，年底年初银行估值切换，超额表现概率或较高。广发证券银行分析师倪军预计全年上市银行营收增速低位改善，盈利增速保持近年来高位，继续看好银行板块超额收益行情。

刚刚，三部门重磅宣布！

11月14日，据银保监会网站消息，为支持优质房地产企业合理使用预售监管资金，防范化解房地产企业流动性风险，促进房地产市场平稳健康发展，中国银保监会、住房和城乡建设部、人民银行联合印发《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》（以下简称《通知》），指导商业银行按市场化、法治化原则，向优质房地产企业出具保函置换预售监管资金。

图/银保监会网站截图

分析人士认为，此举将有助于提高预售资金的使用效率，可以在一定程度上缓解房企的流动性压力，同时有利于实现“保交楼，稳民生”的目的。

《通知》指出，监管账户内资金达到住房和城乡建设部门规定的监管额度后，房地产企业可向商业银行申请出具保函置换监管额度内资金。商业银行可按市场化、法治化原则，在充分评估房地产企业信用风险、财务状况、声誉风险等的基础上进行自主决策，与优质房地产企业开展保函置换预售监管资金业务。

房地产企业可向商业银行申请出具保函置换监管额度内资金，保函置换金额不得超过监管账户中确保项目竣工交付所需的资金额度的30%，置换后的监管资金不得低于监管账户中确保项目竣工交付所需的资金额度的70%。

在风险防范方面，商业银行要通过保证金、房地产企业反担保以及其他增信措施，防范保函业务风险，按要求计提风险资本，提取风险准备。一旦出现垫付，出函银行要及时向房地产企业采取追索措施，保全债权安全。

《通知》规定，房地产企业要按规定使用保函置换的预售监管资金，优先用于项目工程建设、偿还项目到期债务等，不得用于购置土地、新增其他投资、偿还股东借款等。房地产企业要按约定承担监管账户内的资金补足义务，确保项目建设资金充足。

《通知》同时要求，监管评级4级及以下或资产规模低于5000亿元的商业银行不得开展保函置换预售监管资金业务。

《通知》的发布和实施，将帮助优质房地产企业缓解流动性压力，稳定房地产市场预期，促进房地产市场平稳健康发展。下一步，银保监会、住房和城乡建设部、人民银行将密切沟通协作，联合做好《通知》贯彻落实工作，指导商业银行依法合规开展保函置换预售监管资金业务。

来源：银保监会网站、21世纪经济报道（记者：胡天姣、张敏，统筹：马春园）、Wind

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本期编辑 江佩佩 实习生 吴梓楹

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