人民币，大反攻！
作 者丨陈植
编 辑丨曾芳
人民币汇率正上演“大反攻”。
截至11月6日晚间，境内在岸市场人民币兑美元汇率触及7.2685,境外离岸市场人民币兑美元汇率徘徊在7.2715，过去两个交易日均上涨约500个基点，一举收复7.3整数关口。
在业内人士看来，这主要得益于周五疲软的美国非农数据引发美元指数大跌，令人民币汇率买涨人气迅速升温。
上周五晚，美国发布最新的非农就业报告显示，10月美国季调后非农就业人口增加15万人，创下6月以来的最小月度增幅，远远低于市场预期的18万人，与此对应的是，美国10月失业率回升至3.9%，创下2022年1月以来的最高水平。
“这项数据进一步浇灭了华尔街资本对美联储持续加息的憧憬，令美元指数或将进入回调行情。”一位华尔街对冲基金经理向记者透露。目前，众多华尔街投资机构已笃定美联储加息周期已经结束，纷纷加大美元沽空力度。毕竟，过去数十年期间，只要美联储加息周期结束，美元指数都会遭遇一轮显著的下跌行情。
美元回落“助攻”人民币大幅升值
摩根士丹利策略师James Lord透露，鉴于美联储加息周期已接近尾声，10月底他开始建议客户撤出美元多头头寸，因为美元指数冲高回落将不可避免。
受此影响，过去两天人民币汇率的买涨人气显著提升。
一位香港银行外汇交易员向记者透露，大型银行与众多海外基金都加入买涨人民币的阵营，因为他们开始意识到人民币汇率被低估。
记者获悉，此前不少海外基金认为人民币汇率之所以未能充分反映中国经济基本面持续好转趋势，其中一个重要原因是美元强势行情压制了人民币汇率估值。如今当美元因美联储加息周期结束而遭遇下跌行情，人民币汇率也摆脱了强势美元掣肘，开始进入企稳反弹行情。
富国银行新兴市场策略师Brendan McKenna认为，未来数月时间，亚洲货币的表现可能会好于其他地区，究其原因，一方面部分亚洲国家央行正在持续收紧货币政策，比如日本可能会调整极度宽松的YCC货币政策，另一方面亚洲国家经济增速依然领跑全球，令相关货币汇率升值空间进一步扩大。
一位新兴市场投资基金经理告诉记者，目前外汇市场的交易情绪也发生巨大变化——以往多数投资基金经理讨论最多的话题，是美联储进一步加息可能性与美元强势行情还将持续多久，如今在上周五美国非农就业数据意外疲软后，市场的关注点开始聚焦在美元强势行情终结与新兴市场货币大反弹。
记者了解到，美元冲高回落正成为外汇市场的一大热门话题。受美国就业数据疲软与美联储释放鸽派加息信号等因素的影响，上周以来ICE美元指数持续回落至105附近，创下过去六周以来的最低水平，追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数在上周大跌约1.5%，创下7月以来最大的单周跌幅。
与此对应的是，MSCI新兴市场货币指数上周大涨0.9%，创下7月份以来的最佳单周表现。
众多投资机构押注全球资本迅速重返新兴市场
上述华尔街对冲基金经理向记者透露，目前华尔街投资基金另一个热议话题，是在美联储加息周期终结日益成为市场共识后，全球资本能否迅速重返新兴市场。如果在上周美联储释放鸽派加息信号后，不少华尔街机构对此持有观望态度，如今在美国非农就业数据格外疲软后，他们纷纷笃定资本重返新兴市场的步伐正在加快。
一些外汇指标已反映市场的乐观情绪，在三个月外汇期权市场，人民币、韩元、印度卢比等亚洲货币的三个月外汇期权风险逆转数据走势平稳，反映市场对这些货币的看跌程度最低。
“这背后，是越来越多海外投资机构不再继续沽空人民币、韩元等亚洲货币，反而开始悄悄地进行空头回补。”这位对冲基金经理向记者透露。
前述新兴市场投资基金经理告诉记者，一旦外汇市场笃定美联储加息周期结束引发资本加速重返新兴市场，人民币等亚洲新兴市场货币将成为最大受益者。究其原因，一是亚洲国家经济增长基本面相对更加良好，提升了当地货币的安全性与升值空间，二是近日印度尼西亚、菲律宾央行都释放收紧货币政策信号以遏制潜在通胀压力，令亚洲货币升值获得更大的支撑。
纽约梅隆投资管理公司亚洲宏观投资策略主管Aninda Mitra认为，亚洲货币有望上演反弹行情的因素还有很多，包括亚洲货币拥有足够的汇率灵活性，经济基本面相对良好，部分亚洲国家短期债务状况有所好转等。此外，随着中国经济基本面持续好转，与中国拥有广泛贸易往来的亚洲货币有望受益匪浅。
富国银行策略师McKenna表示，考虑到巴西、智利等拉美国家央行继续降息，目前金融市场对投资拉美货币持有更谨慎的态度，这无形间可能会助推更多资金流向人民币等亚洲货币，进一步推高它们的汇率估值。
一位欧洲资管机构亚太区首席代表告诉记者，在配置亚洲新兴市场货币过程，人民币仍是他们重要的投资标的。究其原因，一是中国政府采取多项措施令经济基本面保持稳健复苏成长，正带动大量海外资金重返A股市场，有助于人民币汇率进一步回升，二是中国一系列稳汇率措施令人民币汇率趋于平稳波动，令海外投资机构无需担心汇率异常波动风险。
SFC
本期编辑 黎雨桐 实习生 谭雅涵
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