估值500亿！78岁华科大教授要去IPO了

来源 | 投资家（ID：touzijias）作者 | 赵思蕊

国产数据库领域传出一则好消息。

投资家网获悉，近日，武汉达梦数据库股份有限公司（简称“达梦数据”）闯关科创板IPO获上交所受理，公司拟募资23.51亿元。

倘若本次顺利上市，达梦数据将摘得“国产数据库第一股”的桂冠，业内预计达梦数据的估值高达500亿元，有望成为今年科创板最大的IPO之一。

达梦科技创始人冯裕才曾是华科大教授，他56岁开始创业、78岁高龄带领公司冲刺科创板IPO的经历令人动容，这位中国数据库领域的泰斗级人物，终于实现了产业报国的夙愿。

作为一家重点布局高端制造产业的投资机构，丰年资本在国产化数据库领域发现了达梦数据，并且参与其多轮融资，如今即将收获数十倍的投资回报。

一

达梦数据成立于2000年，是国内领先的数据库产品开发服务商，是国内数据库基础软件产业发展的关键推动者。

目前，公司已掌握数据管理与数据分析领域的核心前沿技术并拥有主要产品全部核心源代码的自主知识产权，主要向大中型公司、企事业单位、党政机关提供各类数据库软件及集群软件、云计算与大数据产品等一系列数据库产品及相关技术服务。

公司自主研发的“DBMS产品系列”，广泛应用于国防军事、财政金融、电力、水利、交通、电子政务、国土资源、消防、电子商务、教育等20多个行业及领域，包括银行、电信、党政机关、证监会、上交所、深交所等多个重要场景。

据赛迪研究院报告与IDC统计数据，自2019年始，达梦数据已在中国国产数据库管理软件排名中连续三年位列第一，且产品市占率居于前列。2020年，达梦数据以2.8%的市场份额在国内外厂商中排名第六，为国产数据库之首。

近年来，达梦数据的营收和利润规模均处于快速增长期。招股书显示，2019年至2021年，达梦数据的营业收入分别为3.02亿元、4.50亿元和7.43亿元，年均复合增长率为56.95%。

同一时期，达梦数据的净利润分别为8375万元、1.44亿元、4.38亿元；扣非后净利润分别为7754万元、1.32亿元、3.48亿元。

仅2021年度，达梦数据的净利润达4.38亿元，在扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润复合增长率为111.85%，增速极为迅猛。

达梦数据的主营业务包括软件产品使用授权、数据及行业解决方案与运维服务三项，其中，软件产品使用授权业务是公司营收的主力军。

2019年至2021年，软件产品使用授权收入分别占达梦数据主营业务收入的69.32%、82.42%和86.57%。2021年该业务贡献收入6.41亿元，较2020年增长57.5%。

因为高毛利率的软件产品使用授权业务在主营业务结构中占比有较大幅度提高，推动达梦数据的毛利率逐年提升。报告期内，公司的主营业务毛利率分别为80.32%、90.27%和90.60%。

达梦数据最大的亮点，还属技术层面的突破。此前，国内数据库市场长期被海外巨头垄断，而达梦数据依靠原始创新率先推出商用化国产共享存储集群软件，填补了国内市场的空白。

目前，达梦数据的核心产品已经做到100%自主研发，不依赖开源数据库，而这离不开公司对研发的重视。公司近三年的累计研发投入占其累计营业收入的18.53%，达到2.77亿元。

截至2021年12月31日，达梦数据共有研发人员332名，占其员工总数的31.35%；达梦数据库共获得软件著作权293项、发明专利177项，在国产数据库公司中位列前茅。

本次IPO，达梦数据计划将募资用于集群数据库管理系统升级项目、高性能分布式关系数据库管理系统升级项目、新一代云数据库产品建设项目、达梦中国数据库产业基地、达梦研究院建设项目。

二

虽然达梦数据成立于2000年，但其已在数据库领域深耕长达40年。达梦数据的科研能力与技术积累，离不开公司创始人冯裕才的心血浇灌。

1944年出生的冯裕才，在哈尔滨工程学院导弹工程系读完大学，这所大学就是如今声名显赫的国防科技大学。毕业工作两年后，冯裕才选择回到国防科技大学进修，最终留校任教。

1976年，冯裕才来到华中科技大学，从计算机系助教做起，一路做到教授、博士生导师。冯裕才在华科大工作了35年，期间积累了雄厚的技术能力与人脉资源。

正是借助华科大强大的科研力量，冯裕才踏上了国产化数据库的研发道路，进而孵化出达梦数据这个超级独角兽。谈及研发契机，冯裕才提到一件让他至今都刻骨铭心的事情。

1978年，武钢斥巨资从日本引进一套无人值守管理系统，但日本工程师完成项目施工后，却就地销毁了所有项目资料。当时就在现场的冯裕才至今都无法忘记这一幕，同时也在心底暗暗发誓，“一定要研发出自主版权的国产数据库管理系统。”

为此，冯裕才开启了长达数十年的探索。1982年，冯裕才开启数据库管理系统的研发工作，并成立了自己的研发小组，达梦数据长达40年的技术积累始于此时。历经六年，他们终于在1988年成功研制了我国第一个自主版权的“数据库管理系统CRDS”。

CRDS打破了海外垄断，填补了国内空白，冯裕才的技术受到重视，拿下国家部委一个400万元预算的数据库项目。1992年，华科大正式将冯裕才的研发团队升级为达梦数据库与多媒体技术研究所，寓意着“达成梦想的需要”，这就是达梦数据的前身。

达梦数据的成长壮大，也离不开产业资本的支持。作为国产数据库龙头企业，达梦数据在融资方面格外谨慎。在达梦数据的前十大股东中，除了以冯裕才为首的创业团队外，大多是些“中”字头的国有资本，例如中国软件、中电天津、中国互联网投资基金等。

在国有资本之外，丰年资本也是达梦数据的主要机构投资人。作为一家重点布局高端制造产业的投资机构，丰年资本在国产化数据库领域发现了达梦数据并参与其两轮融资，如今这笔投资有望获得数十倍的回报。

发展至今，达梦数据的产品不断更新迭代，随着最新版本DM8系列推出，达梦数据正式启动上市程序。倘若达梦数据顺利上市，这只估值500亿的超级独角兽将摘得“中国数据库第一股”的桂冠，现年78岁的冯裕才也将收获人生中第一个IPO。

自科创板设立以来，诞生了不少大学教授敲钟上市的佳话，但像冯裕才这样56岁开始创业、78岁高龄带领公司冲击科创板IPO的案例十分罕见，这位中国数据库领域的泰斗级人物，终于实现了产业报国的夙愿。

三

孵化出达梦数据这只超级独角兽的华科大，素来保持着创业传统，校友圈内人才济济。

被誉为“微信之父”的张小龙，毕业于华科大电信系，获得学士、硕士学位。大学毕业后，张小龙到广州从事软件开发，国产电子邮箱客户端Foxmail就出自张小龙之手。伴随腾讯收购Foxmail软件，张小龙也加入腾讯，并带领团队研发出微信，奠定了腾讯的江湖地位。

中国创投圈著名的连续创业者兼投资人龚虹嘉，毕业于华科大计算机专业。自1994年起，龚鸿嘉先后创办德生公司、海康威视、富年科技、握奇数据等公司，其中A股安防巨头海康威视的创始团队龚虹嘉、陈宗年和胡扬忠三人组均来自华科大。

值得一提的是，华科大与华为之间颇有渊源。追溯华为创业史发现，其发展壮大离不开华科大校友的鼎力相助。近五年，进入华为的华科大本科毕业生超过320人，累计入职人数超过10000人，其中最出名的是华科大向华为输送了数名“天才少年”。

如今，达梦数据正式冲刺科创板IPO，这意味着华科大校友圈即将迎来继海康威视之后的又一家上市科技巨头，同时标志着中国数据库国产化进程不断加速，在全球最大的数据库公司甲骨文之外，中国资本市场有了专属的国产化数据库上市平台。

虽然达梦数据的基本面持续向好，但现实中仍然面临不少挑战。目前，国产数据库在国内市占率上的优势并不明显，与海外巨头的技术差距依然存在，在国际市场上相对式微，当前国际开源数据库的技术主流仍为海外数据库巨头。

国内竞争也不容小觑，国内数据库领域历来存在“四朵金花”齐放的格局，达梦数据仅是其中之一。在达梦数据之外，人大金仓、南大通用、神州通用的技术水平与市占率同样逐年攀升。而在四朵金花之外的金炫软件已超越神州通用，在2021年营收排行榜中升至第三。

此外，国内互联网巨头纷纷跨界布局数据库业务，如阿里云、腾讯云，依托云数据库、开源数据库等产品逐步进军相关市场，其中较为适用于小微企业的云数据库服务，或将对达梦数据的未来市场开拓进程产生一定冲击。

立足当下，数据库的国产化替代征程依然任重道远，即便是走在大部队最前沿的达梦数据，前进道路上也并非一马平川。但毋庸置疑，倘若达梦数据顺利登陆科创板，必将成为中国数据库国产化道路上的一座里程碑。

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