这类资产的春天到了，年内规模翻倍有何奥秘？

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2018年即将过半，回顾上半年各类资产的表现，银行股、创业板、医药股、黄金、原油等都曾阶段性地受到资金青睐。

与之相符的是，创业板50、博时黄金、银行ETF、环保ETF等12只ETF基金年内规模暴增100%以上。

从上述基金的持有者结构来看，早在去年四季度末，不少机构投资者便已埋伏其中。跟随相关板块的一路飙升，这些先知先觉的聪明资金赚得盆盈钵满。

最近有多只MSCI主题ETF相继上市，小编在上市公告书中又发现了不少机构投资者的身影。这或许意味着，下一个“风口”已经呼之欲出。

多只ETF规模暴增

东方财富Choice数据显示，截至6月1日，今年以来华安创业板50、博时黄金、银行ETF、环保ETF等12只ETF的规模相较去年底，增幅超过100%。

其中，华安创业板50ETF的最新规模超过80亿份，较去年底的2.9亿份暴增28倍；博时黄金ETF的规模则较去年底增长16倍。

在记者看来，上述ETF规模的暴增，与相关标的资产今年上半年的阶段性走强不无关系。

数据显示，申万一级银行指数今年1月上涨13.48%，在申万28个行业指数中排名第二；今年3月，创业板指数强势反弹8.37%，同期上证指数和上证50分别下跌2.78%、5.44%；在行业政策红利不断、业绩增长超预期等多重利好因素刺激下，低迷许久的医药板块开始逆市崛起，申万一级医药生物指数3月以来涨幅达到14.7%。此外，随着海外风险事件的不断发酵，黄金资产也受到了部分避险资金的青睐。

从基金年报来看，向来嗅觉灵敏的机构投资者早在去年四季度末便已埋伏在相关ETF中。

比如华安创业板50ETF，截至2017年底，基金前十大持有人中出现了广发证券、中信建投证券和中国银河证券三家机构；而在去年二季度末，华安创业板50ETF的前十大持有人均为自然人，并无上述机构出现。

无独有偶，在博时黄金ETF的前十大持有人中，中信证券去年四季度末的持仓比例相较于二季度末，大增4.18个百分点。

今年4月以来，多只MSCI主题ETF相继上市，从上市公告书来看，又有多家机构潜伏其中。

易方达MSCI中国A股国际通交易型开放式指数基金上市交易公告书显示，截至5月25日，国盛证券、招商证券和金元顺安基金位居基金份额持有人前三位。

景顺长城MSCI中国A股国际通交易型开放式基金上市公告书显示，截至5月18日，基金前十大基金份额持有人除了排名首位的黑龙江海富兴盛房地产开发有限公司，其余九个席位被包括国信证券、长城证券、中信证券、渤海证券在内的券商包揽。

ETF的发行春天

种种迹象表明，在海外市场风波不断、权益资产预期收益逐渐下降的大背景下，费用低廉、交易简便的交易型开放式指数基金（ETF）正逐渐受到A股投资者，尤其是机构投资者的关注和青睐。

“资管新规出台以后，由于非标资产、银行理财等之前被认为是保本保收益的产品被打破刚兑，机构投资者在资产配置上会转而选择一部分风险收益较高的资产。而在这类资产中，ETF相较于其他基金来说具备诸多优势。”财富派投研部基金研究经理王健伟称。

王健伟表示，首先，相对于主动管理型基金来说，ETF费率较低，具有低成本优势。从美国等发达资本市场来看，高费率和低收益呈现显著的正相关关系。

其次，ETF使得投资者能够便捷地进行多元化投资，进而快速进入一个行业或者一个市场。第三，ETF的股票持仓规则非常透明，利于投资者把控风险。最后，ETF交易价格透明，可以像股票一样非常方便地进行交易。

国元证券在研报中表示，展望未来，随着我国金融市场开放进程的推进，国内ETF市场将迎来难得的发展机遇。从目前的发展趋势来看，2018年我国ETF规模有望继续提升，以MSCI为代表的各类特色与创新ETF产品即将面世，ETF产品的布局将更加丰富，投资者参与程度也将越来越高。

上海证券也认为，随着中国FOF、养老目标基金、QFII和RQDII规模的扩张，ETF的市场规模一定会随之增长。

关于股票ETF，随着中国股票在MSCI多类指数中的权重越来越大，会有越来越多的全球投资者关注中国股票市场。对于一个比较陌生的市场来说，想分享到它的超额收益，直接投资ETF可能是最容易也是最有效率的投资手段。

数据来源：东方财富Choice

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编辑：杨刚

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