独家│富时罗素国际指数纳入A股，将在27日凌晨敲定

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上海证券报独家获悉，继全球第一大指数编制公司MSCI把部分A股纳入其新兴指数后，全球第二大指数公司富时罗素，将在北京时间9月27日凌晨正式宣布是否将中国A股纳入其指数体系。

据记者了解，纳入概率极大，将为A股市场带来更多增量海外资金。

此前，证监会在研究了需要重点推进和抓紧抓实的几项工作时提出，积极支持A股纳入富时罗素国际指数，提升A股在MSCI指数中的比重。

A股将被纳入次级新兴市场

先做个背景知识普及：

富时全球股票指数体系(FTSE Global Equity Index Series，下简称FTSE GEIS)是富时罗素指数公司的旗舰指数体系。

官网显示，该指数体系涵盖了46个不同国家的约7400只股票，占全球可投资市场总市值的98%。

这个指数体系的分类跟MSCI类似，也是非常复杂。

整体来说，FTSE GEIS指数体系可细分为发达、先进新兴、次级新兴三个部分，之后，投资者可以按照市值规模挑选指数，包括涵盖层面最广的富时全球全市场指数（大盘股／中盘股／小盘股）、富时环球指数（大盘股／中盘股）或市值指数（大盘股、中盘股或小盘股）。

前面我们说了，富时罗素年度讨论会的结果，将于当地时间9月26日（美国市场收盘后）正式公布。

这个年度会议的核心议题之一便是决定是否将中国A股从“未分级”上调至“次级新兴市场”。如果中国A股此次升级成为次级新兴市场，便正式被纳入其FTSE GEIS指数体系内。

有券商指出，在这个指数体系中，与中国A股比较相关的核心指数就是富时新兴市场指数(FTSE Emerging Index)。

根据议程，当地时间9月11日，富时罗素的国家分级咨询委员会便已开始第一轮商议，而9月10日和24日，地区产权委员会也会进行讨论。26日，其政策咨询委员会将最后确认并公布正式结果。

从今年3月份富时罗素的中期会议结果来看，26日当天公布的信息很有可能包括：

一、是否将中国A股从未评级上调至次及新兴市场；

二、如果上调至次级新兴市场，那么具体实施机制如何，纳入因子、纳入步骤以及纳入时间点如何安排。

增量资金几何？

富时罗素首席执行官马克·梅克皮斯（Mark Makepeace）日前曾公开表示，如果富时罗素将中国A股纳入其核心指数，其对中国A股的权重可能高于其竞争对手明晟公司（MSCI）。

目前中国A股占MSCI新兴市场指数的比重大概是0.8%, 马克宣称A股在富时罗素的这一比例很有可能超过0.8%。

让我们来研究一个更加重要的问题——增量资金。

广发证券首席策略分析师戴康则表示，目前富时罗素指数公司并未公布具体比例及追踪基金规模等数据，因此目前无法精确计算其带来的增量资金，但是预计纳入富时指数给A股带来的短期资金流与MSCI相当。

此前，据MSCI预测，MSCI每一次以2.5%的因子纳入A股，将为A股带来110亿美元的增量资金。

更重要的是，富时罗素纳入A股为外资流入A股打开了一扇新的大门，随着A股在富时罗素指数体系内所处的位置不断提升，需要被动配置A股的外资也会随之同步增加。

海外资金看好中国

在国际人士看来，随着A股市场的不断开放，不同国际指数纳入A股是大势所趋。

MSCI亚太研究部主管谢征傧此前在接受上证报记者专访时就曾表示，A股市场通过纳入国际指数进而融入国际市场，这对中国A股市场对外发展及长久发展是一个正面的开始，因为这些指数会给A股市场带来不同国际投资者。

一个市场有更多的机构投资者参与，对市场自身发展以及素质等都会带来一些正面影响，长久来说是一件好事。

广发证券首席策略分析师戴康认为，富时罗素纳入A股，将进一步加快A股融入全球资本市场步伐，同时A股追求价值股、蓝筹股的风格将进一步强化。

“追踪富时罗素指数体系的资金虽然没有MSCI的体量大，但是，它仍是全球主要的机构投资者关注的标杆性指数体系，其对A股的纳入，具有积极的意义，将对A股生态产生深远的影响。”瑞银相关人士指出。

编辑：浦泓毅

本期责任编辑：张晓光

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