恒指三个交易日大跌超千点

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受美联储加息和全球资金回流美国的影响，新兴市场货币和股市近日颇不平静。

恒生指数在10月以来的三个交易日中大跌超过一千点，银行、地产、能源和交运等权重股跌幅领先。

但分析人士认为，港股的估值位于十年来最低水平，尽管流动性严峻，但流动性远非股市的全部逻辑，如果拉长时间来看，当前港股仍是比较好的买点。

悲观情绪扩散，恒指在10月以来的三个交易日中大跌超过一千点。截至今日收盘，恒生指数报收于26551.44点，下跌467.39点，跌幅1.73%。在过去三个交易中，恒生指数已经下跌了1164.65点，跌幅4.19%，而此前恒生指数已经经历了月度“五连阴”。

银行、地产和能源板块领跌。在过去三个交易日中，恒生内银指数下跌了4.78%，工商银行和建设银行过去三个交易日中跌幅均超过5%；恒生内地地产指数下跌了3.78%，万科企业下跌了7.72%；恒生内地石油天然指数下跌3.16%，中国石油化工股份下跌了7.4%，中国海洋石油下跌了2.97%。

港股市场的资金来源具有高度全球性特征，全球资金的腾挪牵动着港股的涨跌。分析人士认为，近期美联储加息推动了美元指数走强，促使全球资金回流美国市场，新兴市场货币和股市联袂走弱难以幸免，而港股是高度国际化的市场，港股亦跟随全球流动性回收而走势疲弱。

分析人士认为，美元走势强劲，美元指数近期一度站上96，而美联储加息预期仍然强烈，进一步打压了港股本已疲弱的市场情绪。美联储主席鲍威尔近期重申，美联储渐进加息确保通胀保持温和，利率需要回归常态，目前的利率与美联储认为的中性利率之间的距离仍然非常遥远。

但所幸的是，流动性并非是股市逻辑的全部，港股目前的低估值水平为投资者提供了保护，部分经验老到的投资者嗅出了机会。

当前恒生指数对应的市盈率仅为10.3倍，低于近十年来的平均水平12.1倍，而道琼斯指数对应的市盈率是19倍，港股无疑处于全球股市的估值洼地。

海通证券表示，港股牛市高点时，恒指对应的市盈率为17—22倍，目前仅10倍，处于1973年以来从低到高11.7%分位。

部分业内人士认为，当前的市场情绪仍需修复，但着眼港股长期价值，后市并不悲观，事实上，每次悲观来袭时，恰恰是具有第二层次思维的投资人出手的机会。正如香港博文基金董事长王文所说：“港股和美股脱离，三天跌了1000多点。淡定一些，现在是不错的买入时点。”

编辑：孙放

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本期责任编辑：张晓光

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