明日投放1.2万亿元！央行首次提前宣布公开市场操作计划，稳定市场预期！

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刚刚，央行发布通知称，为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，2020年2月3日中国人民银行将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。

值得注意的是，这是央行首次提前一天宣布公开市场操作计划。分析人士认为，此举是疫情防控特殊时期稳定市场预期的举措。

而且，据上证报统计，通过公开市场操作投放1.2万亿元的大额流动性，亦尚属首次。以往央行通常是通过降准释放大量流动性。

1月下旬，央行开展了数次公开市场操作，均为14天期逆回购。由于休市时间延长，1月开展的逆回购多在2月3日到期。另外，还分别有1000亿元和300亿元14天逆回购于2月4日和5日到期。

因此，据上证报统计，春节开市首周逆回购到期量共计1.18万亿元。

方正证券首席经济学家颜色表示，“提前一天宣布较为罕见，目的在于稳定市场预期。但2月3日逆回购到期有1.05万亿元，因此此次逆回购操作净投放量并不大。”

颜色表示，当前货币政策的工作重心主要集中在两个方面：第一，保持流动性充裕，配合财政政策做好疫情防控。第二，采取精准干预政策以防止市场超预期波动。

颜色预计央行未来不会急于出台降准、降息等全面宽松的货币政策，原因有三：

第一，只要不出现超调，则资本市场对宏观经济的影响可控。第二，降准、降息需等企业全面复工后才有用武之地。目前实体企业尚未复工，实体经济在短期内的信贷需求较低，此时进行降准降息的效果不大。第三，通胀风险掣肘货币宽松。前期猪肉通胀还未解决，预计疫情所带来的供给紧俏问题将进一步推高通胀，不利于央行出台降准、降息类政策。

关于流动性，人民银行从1月28日就开始进行预期引导：

1月28日：

人民银行称，考虑到2月3日开市后到期资金规模较大，人民银行将运用公开市场操作等货币政策工具及时投放充足的流动性，维护银行体系流动性合理充裕。

2月1日：

五部门出台《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》称，人民银行继续强化预期引导，通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，提供充足流动性，保持金融市场流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行。

2月1日：

人民银行副行长潘功胜称，2月3日金融市场开市后，人民银行将提供充足的流动性，加大逆周期调节强度，保持金融市场流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行。

特别是考虑到疫情特殊时期和延期开市的双重影响，人民银行将通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具向市场提供流动性。人民银行还会与金融机构和金融市场保持密切沟通，充分了解市场流动性状况和流动性需求，研判流动性形势，及时发布政策信息，强化预期引导。

编辑：李丹丹

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本期责任编辑：张晓光

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