净值不足1毛6！原油期货重创出海基金，但还有人在豪赌

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油价“跌跌不休”，国内油气基金净值再创历史新低。

数据显示，重仓美国原油基金的国泰大宗商品，年内跌幅高达68.50%，净值不足1毛6。该基金场内溢价高达42.41%！4月10日以来，该基金连续发布11份公告提示场内高溢价风险。

然而，国内外投资者还在豪赌原油！有分析认为，需求疲软、供应过剩和库容即将触顶的问题依然困扰油市，在WTI原油6月合约到期之前，市场仍将处于风暴之中，期货价格可能再次跌入负值。

油价大跌拖累基金净值

4月27日，WTI原油期货跌幅盘中扩大至10%，布伦特原油跌近3%。截至发稿，WTI原油期货主力合约跌8.91%，报15.43美元；布伦特原油期货主力合约跌2.42%，报24.21美元。

油价“跌跌不休”，拖累国内油气基金净值再创历史新低。数据显示，重仓美国原油基金的国泰大宗商品，年内跌幅高达68.50%，净值不足1毛6。

净值持续下跌的国泰大宗商品基金，却挡不住投资者交易热情。

数据显示，该基金份额从去年四季度5.46亿份，增至今年一季度16.55亿份。截至4月23日，该基金场内溢价高达42.41%，这意味着二级市场价格已经大幅高于该基金的净值。

集思录数据

一季报数据显示，国泰大宗商品持仓68.09％，该基金前十大持仓中有6只为原油ETF基金，USO、UCO、DBO、BRNT、OIL、USL等均在其前十大持仓之列，其中，前四只原油ETF占基金资产净值比均在10%以上，且有不同程度的提升。

4月10日以来，国泰大宗商品连续发布11份溢价风险提示公告，提示投资者关注二级市场交易价格波动风险，以及场内高溢价风险，如若盲目投资，可能遭受重大损失。

海外投资者仍在疯狂抄底

国泰大宗商品的重仓基金——美国石油基金（USO）今年以来跌幅为78%，却吸引了约62亿美元的资金流入，上周流入16亿美元，成为2006年基金创建以来最大的周度资金流入规模，堪称“爆发式增长”。

3月初以来，美国原油价格跌至本世纪初以来的最低水平，流入USO的资金大幅增加，但这些投资者无疑抄底“半山腰”——四月份再次迎来暴跌。

USO的管理者警告称，由于暂停申购，交易成本和波动性都可能上升，即由于不能增加USO新仓位，交易者只能在场内交易，场内溢价面临推高。

美国前十大原油ETF，均面临不同程度的亏损

USO的姊妹产品，追踪布伦特（Brent）石油市场的BNO今年已筹集到约2.08亿美元的新资金，而今年以来亏损69.2%。

WisdomTree被迫关闭其杠杆比率为3倍的WTI产品，这是一种押注油价下跌的产品，该基金净值仅两天内飙升300%（4月20日和关闭前的21日）至1350万美元。WisdomTree已通知客户，将把该基金净值削减59.3%，并将于4月29日偿还投资者。

ETF提供商WisdomTree的研究主管Nitesh Shah提到，在过去油价低迷时期，也有这种反向操作，投资者采取了战术立场，逢低买进。

编辑：吴晓婧

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本期责任编辑：赵唯佳

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