什么信号？这些久未露面的投资大咖也加入了基金发行大军……

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公募基金连“牛”两年之后，是否能在2021年再续辉煌？答案虽然暂时无法揭晓，但近期热闹的基金发行市场似乎表明了公募基金对于A股后市的态度。

一些久未露面的明星基金经理也加入了发行大军：上投摩根投资总监杜猛时隔十年后再度出山，发行新产品；中庚基金副总经理丘栋荣也在时隔近一年半之后再度挂帅。

这些投资大咖究竟怎样看待2021年的A股市场，他们为何选择在此时发行新产品？

久未露面的大咖相继出手

2020年基金发行的火热势头在2021年继续蔓延。据统计，元旦后首个交易日，将有17只基金扎堆发行，其中绝大多数是权益基金；2021年1月首周，共有25只基金发行；整个1月份，新基金发行数量接近80只。

一些久未露面的投资大咖也选择在这一时点发行新产品。上投摩根投资总监杜猛时隔十年后推出新基金——上投摩根远见两年持有期混合型基金，该基金将于1月6日起正式发行。值得注意的是，杜猛还将出资500万元进行自购。

无独有偶，丘栋荣掌舵的中庚价值品质一年持有期混合型基金将于1月11日发行，该基金募集时间为5天，募集上限为80亿元。这也是他时隔一年半之后再度发行新基金。

值得一提的是，上述基金均设置了持有期。中庚基金表示，A股波动较大，权益资产具有一定的生命周期，普通投资者容易陷入短期追涨杀跌的误区，通过制度化的设计，希望能够帮助投资者解决这一难题，同时兼顾中长期收益和流动性。

后市看好哪些机会？

从历史数据来看，在过去15年中，还从未出现过主动权益类公募基金连续三年显著跑赢沪深300指数的情况，而不少人也开始担心，公募权益基金的高收益在2021年能否延续。

丘栋荣表示，具有成长性的高估值行业公司的估值水平处于历史90%分位以上，但是传统的价值公司包括传统金融、地产以及制造等领域，反而是处于历史20%分位左右，结构性的分化和差异是目前市场上的核心和主要矛盾。“高估值领域里面的只受益于流动性宽松的行业、公司的基本面风险较大，我们非常担心这类风险的暴露。”

在杜猛看来，过去很多投资者抱着以交易为目的的心态进入A股市场，现在这种心态正在慢慢地转变，大量投资者以一个更长期、更稳健的方式投资A股，这可能是过去二十年A股市场发生的最大变化之一。

“更为重要的变化是，中国无风险收益率持续下行，权益市场是未来争取较高收益的主要途径之一，A股在居民大类资产配置中的比重将不断提升。因此我们看好A股未来较长一段时间的表现，伴随着市场不断规范化和国际化，A股的上涨有望变得更为持续和稳健。”杜猛称。

从更长期的角度来看，杜猛认为，科技、医疗、消费板块有望成为中国未来10年至20年经济增长的最大动力，证券市场最大的投资机会也将来源于此。

对于未来看好的投资机会，丘栋荣表示，首先，主战场是制造业，看好传统制造业里细分行业的龙头公司，例如，轻工、化工、机械里面的相关公司。第二，看好传统的低估值领域如银行、地产、保险，这些行业的风险在显著降低而且估值又非常便宜。第三，看好国防军工行业。“军工行业的很多公司其实成长持续性都比较强，同时估值不贵，尤其是里面有一些商业模式已经非常清晰的民营企业，我们认为其隐含的回报率也是不错的。”

此外，丘栋荣表示，港股里的一些低估值行业和公司，估值比A股更便宜，同时它们的基本面风险在降低，而基本面盈利在改善和增长。过往两年由于内部外因素，它们没有受益于流动性的宽松，估值其实是非常便宜的。在这种情况下，如果基本面改善的话，可能会有戴维斯双击的可能性，也是2021年有机会带来超额收益的资产。

编辑：黄淑慧

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本期责任编辑：陈梦娜

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