大涨两日，尾盘三分钟梦碎！华为概念突然不香了？

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今天下午2点57分，收盘前三分钟，连续两日暴涨的小康转债急转直下，尾盘暴跌17%！3亿元资金夺路而逃！

在新能源汽车“赛力斯”正式登陆华为体验店、华为商城之前，连续触发熔断的“华为造车概念第一券”——小康转债连续大涨的“梦幻舞步”戛然而止！

华为造车概念突然就不香了？

一次具有杠杆效应的合作

第十九届上海国际汽车展览会上，小康股份旗下赛力斯与华为正式达成深度合作，双方将深度融合、相互赋能，为用户提供高性能、智能化的移动出行解决方案。发布会上，由双方联合打造的“赛力斯华为智选SF5”正式上市，新车将于4月21日起在赛力斯体验中心、赛力斯官方APP、华为体验店、华为商城同步开启预订。

在此消息提振下，小康股份正股收获两个涨停，市值拉升近80亿元。

正股走势如此强劲，转债市场更加疯狂。小康转债在本周连续实现了单日30%的涨幅，成为此次重磅合作最大的受益标的。

数据显示，本周一小康转债盘中连续触及20%和30%的熔断线，截至周一收盘，大涨36%。今日再度重复了昨日的高歌猛进，盘中触及30%熔断线，两日最高涨幅超过66%。小康转债在本月最高涨幅近130%。

赛力斯与华为联手，在技术、产品和渠道三方面深度融合，成为小康股份大涨的引爆点。而实际上，双方在2019年初就已经启动了全面合作协议，双方表示将在新能源汽车以及智能化、工业互联网等领域开展合作。而赛力斯这款新能源汽车在市场中表现也并不优秀。数据显示，今年前三个月赛力斯SF5仅仅销售了329台。

一位机构研究人士表示，此次小康股份股债双双暴涨，源自华为汽车战略落地超预期。

在过去的一周时间内，华为与北汽合作推出了阿尔法S华为HI版，发布了“华为八爪鱼”自动驾驶平台等车机产品，同时高调宣布参与赛力斯的下游销售。全面出手的华为几乎引领了这一段时间整个汽车界的热点，作为主要合作方的小康股份和北汽蓝谷，也成为市场上华为概念的标杆。

今日，华为消费者业务CEO余承东在回应“华为为什么要卖车”时表示，华为拥有高端体验店5000家以上，和宝马、奔驰、特斯拉、造车新势力不在一个量级，这是华为的巨大优势，覆盖了中国的每一个重要城市，赛力斯SF5 在5月将批量交车。

已透支利好

对于小康转债的暴涨，有可转债私募人士表示，小康转债在经历了两日66%的暴涨后，显然已经透支了利好，从各项指标来看，其价格都被严重高估。“即便在尾盘短短三分钟暴跌17%，其转股溢价率仍高达27%，这需要正股小康股份再涨三个涨停才可以打平，其指标的高估程度可见一斑。”

“昨日一则公告更是加速了市场减持步伐。”该私募人士表示。

昨日小康股份公告称， 2019年10月11日，上海证券交易所同意小康控股面向合格投资者非公开发行总额不超过13.5亿元的可交换公司债券，采取分期发行方式。公司于2021年4月19日收到小康控股通知，小康控股将其持有的本公司700万股无限售流通股质押给小康控股非公开发行可交换公司债券的受托管理人，并将该部分股份划转至小康控股与可交换公司债券受托管理人在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开立的“重庆小康控股有限公司—2021年非公开发行可交换公司债券（第三期）质押专户”，预备用于可交换公司债券换股和本息偿付提供担保。

公司公告提示了小康股份大股东已发行了两期可交换债，而并未公告第三期何时发行。数据显示，目前规模2亿元的20康EB02仍在交易中。

“小康股份在短短五个月中上涨300%，可想而知，可交债投资者获利程度。这些都不支持继续做多小康转债。”上述私募人士认为，周一大涨36%已经是不错的出货点。

今日，小康转债大涨30%后，复盘后的三分钟暴跌17%，宣告了本轮行情的告一段落。

“再涨下去，会跌得更多、更猛！”一位金融机构转债研究人员表示。

编辑：陈羽

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本期责任编辑：张晓光

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