股价涨5倍需要多久？59个交易日……

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股价涨5倍需要多久？义齿加工龙头现代牙科只用了59个交易日的时间。

值得一提的是，A股市场里的其他牙科赛道股表现也颇为亮眼，经历过春节后的短暂调整，正海生物股价反弹超80%，通策医疗股价反弹也超过50%。

现代牙科三个月股价涨超5倍

截至6月7日，自3月10日以来，现代牙科股价涨幅已高达503.37%。股价快速上涨的背后是亮眼的业绩。3月15日，现代牙科发布2020年业绩预告，显示2020年公司核心业务纯利在2.15亿港元至2.25亿港元之间，较2019年（未计及任何一次性非现金商誉减值）增加约34%至41%。

现代牙科表示，公司去年下半年纯利较2019年下半年增加，主要由于2020年下半年牙科行业稳健复苏，叠加牙科行业加速整合。3月16日，现代牙科股价涨幅超25%。从今年一季度业绩来看，现代牙科的集团收益总额约7.01亿港元，同比增加约32.7%，毛利率介乎52%至54%之间。

此外，在业内人士看来，现代牙科公司的不断增持，以及内地正畸龙头时代天使即将登陆港交所，令市场预期牙科行业迎来价值重估，而这也是现代牙科股价快速上涨的原因。

“不过，现代牙科最近的股价有些震荡，主要因为短期涨幅较快，当前已谈不上便宜，投资者还是要谨慎。”该业内人士分析道。

从现代牙科的主营业务来看，主要以义齿代工为主，也有矫正和种植产品的加工，目前是全球最大的义齿生产商之一。国信证券分析师朱寒青统计发现，全球义齿市场规模超过 300 亿美元，其中国内市场增速较快，而且义齿需求较为刚性，国内渗透率有望持续提升。

根据美国口腔颌面外科医师协会（AAOMS）的统计，69%的 35-44 岁的成年人至少永久丢失一颗牙齿；到 74 岁时，26%的成年人的所有牙齿都会脱落。根据第四次全国口腔健康流行病学调查结果，国内 65-74 岁老年人中，有 86%的人存在牙缺失，存留牙数为 22.5 颗，全口无牙的人群比例为 4.5%，缺牙修复治疗比例为 63%，同时伴随美容牙科需求的释放，国内义齿修复的治疗渗透率有望持续提升。

机构盯上牙科赛道

事实上，部分A股赛道里的牙科标的近期也强势反弹。具体来看，截至6月7日，3月16日以来，正海生物股价反弹88.5%，通策医疗股价反弹也超过50%。其中，通策医疗更是一只30多倍大牛股，从2013年5月至今，其股价涨幅超过3360%。

值得注意的是，无论是正海生物还是通策医疗，都已被机构“盯上”了。从正海生物来看，该公司近期频频被机构调研，5月以来，已迎来三波机构调研。其中，百亿基金经理中欧基金葛兰、富国基金李元博等均亲自参与了调研。

在5月17日最新的调研中，机构较为关注什么样的品种可能会面临带量采购？正海生物表示，高值医用耗材带量采购品种有临床用量较大、临床使用成熟、市场竞争充分、占医保支出较大等特点。公司已上市产品均属于高值医用耗材，目前涉及带量采购的产品只有可吸收硬脑（脊）膜补片，从去年部分地区开始执行到现在来看，目前对公司的影响实际上没有预期的那么大，有关数据还需要更长的时间来观察。

值得注意的是，截至一季度末，葛兰管理的中欧医疗健康混合持有通策医疗901万股，也是持股数量最多的基金。除了被葛兰重仓持有外，一季度末共有107只基金重仓持有通策医疗，合计持股数量为4789.16万股。

对于牙科赛道，国信证券表示，口腔产业链由上游耗材设备厂商、中游渠道商和下游医疗服务机构组成。从全球范围来看，外资厂商在隐形正畸、种植体、牙科耗材、口扫设备等领域优势明显，国产厂商正向上游不断突破。从中游渠道来看，国内尚未有能够主导牙科器械分销的企业，至于下游医疗机构，中国已出现了一些全国或区域性的连锁机构。

从行业发展空间来看，根据灼识咨询的测算，2020 年中国牙科护理市场规模为262亿美元，到 2030年的复合增长有望超过10%，预计可达到752亿美元。

2015-2030 年美国和中国的牙科护理服务市场规模（单位：十亿美元）

沪上一位基金经理表示，自己也较为关注牙科赛道的机会。“现在大家越来越重视牙齿健康，消费升级下大家也愿意为牙齿花钱，尤其是老年人需要种牙。我爸爸前段时间刚去种了4颗牙，每颗牙大概要花费1万元，从长期来看，牙科赛道空间很广阔。”

编辑：金苹苹

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本期责任编辑：赵唯佳

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