震惊！曾经一年赚190%的冠军私募被取消会员资格……

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近日，中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）一口气取消了5家机构的会员资格。值得注意的是，昔日私募冠军的广东新价值赫然在列。

公开资料显示，广东新价值曾以超190%的收益率夺得2009年私募业绩冠军，基金经理罗伟广也因此一炮而红。不过，近年来广东新价值不仅长期业绩远落后于同行业水平，还多次受到监管处罚，逐渐失去曾经的“光环”。

多位业内人士直言，为何私募冠军会跌落神坛，私募管理人又该如何实现长跑，在私募快速发展的当下，对这些问题的思考或许比感叹处罚本身更有意义。

昔日私募冠军频频受挫

近日，中基协发布了对于广东新价值投资有限公司的纪律处分决定书，决定书显示，广东新价值未按要求配合协会的自律管理工作，未于规定时间内向协会提交异常经营专项法律意见书，协会决定对广东新价值做出取消会员资格的纪律处分。

公开资料显示，新价值的创始人罗伟广在1995年就进入证券投资领域，曾经任广州证券顺德管理总部咨询师、市场部经理，安信证券广东顺德管理总部总经理助理，2007年创立广东新价值投资，曾经是2009年的私募冠军，获得了不少资金青睐，规模也一度超过百亿元。

不过，罗伟广偏爱中小盘股且集中持股，在2010—2012年成长股杀跌的过程中遭遇重创，2015年罗伟广还提出“一、二级市场联动”的想法，看好小市值公司的并购重组机会，在业内引发不少关注，但在监管层打击忽悠式重组的背景下，“一二级联动”的策略也并未使广东新价值再上一层楼，目前协会显示的公司规模区间仅为0-5亿元。

另外，广东新价值还多次受到监管处罚。比如，广东新价值曾因举牌未通告被罚款190万元，因没有配合上市公司及时披露公司股份冻结、股价异常、股份减持计划等，被出具警示函。

长期业绩明显落后

个人风格与策略难以适应市场，使得广东新价值整体业绩波动幅度较大，且长期业绩远低于同行业平均水平。

私募排排网最新数据显示，截至今年5月底，成立时间超过十年，或产品成立时间超过十年，且仍在正常更新净值的私募机构有99家，据统计，99家私募机构近十年的平均收益率为10.68%，其中仅有5家私募机构十年期业绩为负数，广东新价值便是其中之一，近十年整体亏损超1%。

另外，从近三年的业绩表现来看，广东新价值2018-2020年每年的年化收益都远低于同策略平均年化水平，甚至在结构性行情火热的2019年和2020年，其整体仍处于亏损状态。

风险控制是长跑的基础

广东新价值跌落神坛固然令人惋惜，但在私募业走向高质量发展的当下，多位业内人士表示，相比于感叹一家冠军私募的起伏，思考如何实现长跑似乎更有价值。

“私募机构要始终将风险控制放在第一位。”沪上一位私募人士直言，风控分为两方面，一是要守住合规底线，在产品认购、合格投资者认定、基金经理交易、产品赎回等环节严把风控关，二是控制投资组合的风险，不断进化自身的投资方法，提升投研能力，为客户创造绝对收益。

星石投资认为，对于长跑者来说，要视合规为生存底线，并找到合规与投研的平衡点。原因在于，若风控松动，私募机构可能因为一个风险事件，将多年的心血毁于一旦。但若风控过度，可能会扼杀掉优秀投研人才的激情，投研能力的稳定优秀便难以保证。因此，私募需要搭建一个完善合理的内控体系，让遵守合规制度成为员工的自驱力，并不断实现投资方法的进化，穿越牛熊为客户创造绝对收益。

编辑：吴晓婧

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