中签率仅0.0005%，900万户打了个寂寞！老股东却嗨了！

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近期，转债市场异常火爆，中证转债指数再创六年新高，优质资源的争夺也愈加激烈。

可转债一级市场打新也不例外。面对正股太平鸟的大涨，逾900万散户蜂拥打新太平转债，未料最后到仅有百万分之五的中签率，即便拥有100个账户都难中签。

而另一面，则是公司老股东倾巢而出，成功“截胡”散户，笑到了最后。

新纪录产生了！

打新户数超过900万户！又一新纪录产生了！

15日，两只新券——太平转债和康泰转2启动申购，出乎意料的是，打新户数双双突破900万户，这也是可转债历史上的打新户数的最高纪录。

太平鸟最新公告显示，此次网上有效申购数量为9148513282手。

按照网上顶格申购的1000手的标准计算，至少有914.8万户投资者参与了此次申购。同日发行的康泰转2至少有917万户参与打新，也创出了可转债参与户数的历史新高！

需要注意的是，这是按照所有户数均顶格申购进行的估算，实际上参与打新的户数只会更多。

没有对比就没有伤害。2018年不少可转债新券的打新户数不足30万户。

太平鸟公司发行的太平转债15日网上申购。公司7月12日公告了此次发行流程。出乎意料的是，正股太平鸟股价连续两个涨停，从49.42元涨至了59.80元。

对此，公司发布了股价异动公告，称“太平鸟A股股票于7月12日、7月13日、7月14日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。经公司自查，并书面问询公司控股股东及实际控制人，截至本公告披露日，除公司已披露的正在进行的公开发行可转换公司债券事项外，不存在应披露而未披露的重大信息”。

而太平转债转股价仅为50.32元，这也提升了投资者的浓厚打新兴趣。静态看，只要是中签，大概率获得稳定收益。

“如果太平鸟涨幅维持，太平转债有近9%的安全垫，叠加转股溢价率，中签率后，20%的收益并非不可能。”一位可转债研究人士表示。

意外的中签率

 “尽管参与户数突破900万户，但之前趋势已经形成，中签率适度降低已是预期中。但是没料到的是，竟然有如此之低的中签率。”一位投资者向记者抱怨。

公告显示，此次太平转债网上中签率为0.00054163%，即百万分之五的中签率。数据显示，今年以来可转债打新的中签率均值为万分之一。

缘何如此之低？公告显示，此次中签率跳水的重要原因是，机敏的老股东几乎清一色参与了打新。据统计，共有93.81%的老股东参与其中，这也是可转债历史上，老股东参与打新最为积极的一次。

按照可转债打新规则，老股东可以按照比例优先配售可转债，确定性最强，而网上申购投资者则需要抽签决定是否获得新券。

由于这一因素存在，最终网上发行占此次发行总量的6.19%。900万户争抢这一额度，显然中签率很难尽如人意。

从这一案例看，面对优质公司转债，参与各方纷纷投身其中希望分得一杯羹，但最终仅有老股东笑到了最后。

从可转债打新历史看，老股东积极参与的品种不乏优质转债，类似价格高达400元的小康转债，也有面值附近波动的品种.但并未有像太平鸟老股东这样的“齐心协力”。

机构一致看好太平鸟？

Wind数据显示，太平鸟是机构相对看好的标的。至少从180天内，没有机构下调盈利预期，且共有14次整体上调。

国金证券发布报告认为，公司的复苏速度、强度大幅领先行业。经历2016-2019四年调整改革后，该公司在品牌、供应链、渠道端的改革红利逐步释放，2020年以来的业绩表现领先同业。收入、净利增速于去年2季度已转正，领先服装行业整体2个季度；此后季度复苏力度较行业领先幅度持续扩大，2020年营收、净利分别同增18%、29%，增速高于服装行业。公司管理团队动能足，数字化转型决心强，改革红利有望持续释放，看好其长期成长。

编辑：陈羽

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本期责任编辑：张晓光

监制：浦泓毅

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