多数券商半年报业绩预喜，这家净利最高预增7倍！下半年券商股能否跑出“加速度”？

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据上证报记者不完全统计，截至7月16日晚间，已有25家券商发布上半年业绩预告，多数券商半年报预喜。截至发稿，中信证券稳坐龙头，是唯一一家上半年净利润超百亿元的券商。

7家券商同日发布上半年业绩

7月16日，7家券商集中发布2021年上半年业绩情况。

中原证券披露半年度业绩预告，经财务部门初步测算，预计2021年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加1.80亿元到2.20亿元，同比增长583.27%至712.92%。

东方财富发布子公司东方财富证券2021年半年度未经审计非合并财务报表，实现营业总收入31.14亿元，同比增长66.39%；净利润20.71亿元，同比增长81.75%。

海通证券发布公告，2021年半年度，公司实现营业收入233.85亿元，同比上升31.47%；归属于上市公司股东的净利润81.04亿元，同比上升47.80%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润78.50亿元，同比增长53.65%。

国投资本披露子公司安信证券2021年半年度未经审计财务报表；哈投股份披露子公司江海证券2021年半年度未经审计财务报表；国盛金控披露子公司国盛证券2021年半年度未经审计财务报表；华鑫股份披露子公司华鑫证券2021年半年度未经审计财务报表。

超八成业绩正增长

从已公布的半年报来看，中信证券、海通证券、招商证券、国信证券、中金公司、银河证券6家头部券商业绩喜人，预告净利润上限均超过40亿元。其中，中信证券更是高达107.11亿元至116.04亿元，是唯一一家上半年净利润超百亿元的券商。

值得注意的是，中原证券16日晚发布公告，预计2021年上半年实现的净利润同比增加1.80亿元到2.20亿元，同比增长583.27%至712.92%。公司上年同期盈利0.31亿元。

关于业绩变动原因，中原证券表示，2021 年上半年，国内资本市场发展良好，公司积极把握市场机遇，主体业务稳健发展，投资银行业务、证券投资业务、子公司业务等收入增加。预计 2021年上半年公司实现合并利润总额同比增加 2.25亿元到 2.79亿元。

来源：上市券商公告

从净利润增速来看，中原证券、东方财富、财达证券、东方证券、西南证券、国信证券、中金公司、国盛金控净利润增长上限均超过60%。其中，中原证券更是以583.27%至712.92%的增幅遥遥领先；上市不久的财达证券以85%至125%的增幅位居第二。

最高净利润预增翻番的财达证券称，因积极把握市场机遇，聚焦重点工作任务，各项业务稳健发展，上半年业绩有所增长。

值得一提的是，截至7月16日收盘，互联网券商龙头东方财富的市值为3359亿元，仍高于“券业一哥”中信证券3080亿元的市值水平。

从东方财富发布的业绩公告来看，上半年预计实现净利润35亿至40亿元，同比增长93.53%至121.18%。这一增速更是显著高于中信证券，说明今年投资者对券商股看好更多还是着眼于净利增速而非总体量。

头尾业绩分化加剧

意外的是，五矿证券、华鑫证券、中山证券出现净利润下滑的现象。其中，锦龙股份控股子公司，中山证券是唯一一家亏损的券商股，预测公司今年上半年净利润为-0.16亿元，变动幅度为-110%至-90%。

关于业绩变动原因，锦龙股份表示，中山证券因2020年8月收到监管部门的行政监管函，新增资本消耗型业务被暂停，导致营业收入下降幅度较大。另外，中山证券部分持仓债券估值下跌，公允价值变动出现损失。

7月14日，五矿资本发布子公司未经审计财务信息公告， 2021年上半年，五矿证券累计实现营业收入8.13亿元，同比增加9.76%；累计实现净利润2.04亿元，同比减少3.80%。

五矿资本表示，五矿证券营收增加原因主要为投资银行业务的手续费及佣金净收入较上年同期增长幅度较大所致；净利下降主要受收入结构的变化及费用整体同比增加的综合影响。

值得一提的是，国盛金控发布公告，预计2021年半年度归属于上市公司股东的净利润0.16亿元至0.24亿元，上年同期亏损1.33亿元。

关于净利润实现扭亏为盈的原因，国盛金控表示，公司各项业务经营稳定，本期净利润实现扭亏为盈，主要系投资收益和公允价值变动收益增加、信用减值损失减少所致。

券商股能否跑出“加速度”？

年初至今，券商板块整体表现低迷，券商股价表现与业绩背离。下半年券商股能否跑出“加速度”？

海通国际发布研报称，7月的交易量连续突破万亿，央行降准或进一步提升市场的活跃度，而作为直接受益于成交量放大的券商，其中的低估值优质龙头和业绩高增长弹性标的如东方财富等头部优势显着。

广发证券表示，自基金投顾试点落地，基金销售从销量导向的“卖方时代”向以客户为中心的“买方时代”加速转型。未来拥有良好投资配置实力以及真正关注客户需求的顾问服务能力的机构有望加速壮大。

随着投资者基金投资需求的增长及市场环境的助推，基金投顾业务的持续推进，蓝海市场下更多机构的入场，有望助推投顾业务生态的完善及多元化发展，从而加速引导客户形成对买方投顾服务的理解与认可，进一步推动财富管理优化发展。财富管理仍是持有券商股的主线，可以熨平业绩波动，改善持股体验。

申万宏源表示，预计券商板块今年二季度归母净利润将创下近6年单季度新高，证券行业步入长景气周期，业务能力分化下个股长期盈利成长性及ROE差距在扩大。居民增配权益及权益资产/财富管理正在迎来黄金十年，板块长逻辑确定，估值相对底部，维持行业看好评级。

光大证券认为，随着资本市场深化改革以及财富向权益类资产配置的大趋势，券商行业财富管理、投资和机构业务仍能较快增长，目前高业绩增速与低估值的券商板块兼具成长性与防守性。继续看好龙头券商和有差异化竞争力的券商，建议关注两条主线：一是财富管理大时代下，继续看好赛道独特的互联网财富管理龙头；二是综合实力突出及合规风控体系健全的低估值龙头券商的补涨机会。

编辑：朱茵

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