一个多月反弹40%！这类基金涨疯了，现在“上车”还来得及吗？

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随着国际原油价格不断走高，油气类QDII的净值一路高歌猛进。据统计，自8月23日以来，多只原油主题QDII净值涨幅超过20%，其中华宝油气以41%的涨幅排在首位。

站在当前时点来看，多家国内外机构认为，在全球能源供应依旧紧俏的背景下，国际油价在今年四季度有望进一步走高。对于希望借道油气QDII获利的投资者而言，业内人士建议，相关主题QDII的表现主要取决于原油价格波动，很难在长期获得复利收益，经验不足的投资者需要谨慎决策。

油气QDII集体“霸屏”

8月下旬起，原油价格迎来了一轮轰轰烈烈的上涨行情。从8月23日阶段低点至10月12日，WTI原油大涨30%，7年来首次站上80美元/桶。

油价的大幅反弹带动了QDII基金净值连续攀升。东方财富Choice数据显示，8月23日以来，油气QDII普遍涨幅超过20%，其中华宝油气以41%的涨幅排名第一。

2020年，受全球疫情冲击，原油价格出现暴跌，油气等大宗商品类QDII整体低迷。不过，今年以来，随着全球油气能源指数的大幅反弹，油气QDII也打了一场漂亮的“翻身仗”。

截至10月11日，华宝油气A以76.8%的收益率位居QDII基金年内涨幅榜首；广发道琼斯美国石油指数A的年内涨幅同样超过70%。国泰商品、信诚全球商品和诺安油气能源三只FOF均重仓了较多和国际原油价格相关的商品基金，这三只基金的年内涨幅分别达到了62%、52%、48.6%。

机构判断油价或持续上涨

展望后市，原油价格能否继续上涨？

花旗集团表示，能源消费从天然气向石油的转型推动原油库存下降，油价可能在今年冬天触及每桶90美元。该行将第四季度布伦特原油价格预测上调至85美元，称到年底库存周转天数可能降至纪录最低水平。

中信证券在最新发布的研报中表示，近期油价上涨来自于自身基本面和替代能源（煤炭及天然气）价格上涨双重驱动。“从基本面角度来看，我们认为四季度油价中枢大概率继续环比提升。但近期油价已突破80美元/桶，通胀压力陡增，供需双方博弈下，油价高位震荡的可能性增加。尽管如此，我们仍认为未来3至6个月油价存在进一步冲高的可能性”。

国泰君安期货也表示，种种迹象都表明，全球能源供应依旧紧俏，这对油价单边走势形成支撑。从目前市场的风险偏好来看，只要市场还处于通胀而非滞胀格局，甚至即便美联储开启缩表也很可能无法阻止能源品的上行行情。这就意味着商品价格的上涨远未结束，当然也意味着未来一旦筑顶，下跌会很剧烈。

招商期货则认为，在全球疫情好转、经济复苏、煤炭和天然气又面临严重紧缺的情况下，燃油发电需求增加，而供应端仍然依赖于挺价意愿极强的“欧佩克+”，因此预计原油维持易涨难大跌的格局，但油价高位后需要考虑逐步止盈，因美联储缩债在即，美国或因通胀压力施压沙特加大增产。

编辑：黄淑慧

校对：孙洁华

图编：张大伟

制作：单凌鹤

责编：赵唯佳

监制：浦泓毅

签发：潘林青

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