火炎焱燚！FOF投资正当时，这只新基金值得关注

权威、深度、实用的财经资讯都在这里

四年前，公募FOF横空出世。对于业内来说，这无疑是一次非常重要的创新，标志着公募资产配置进入新的时代。然而，对于普通投资者而言，这个以英文字母为简称的投资品种，并不算熟悉，尤其是在资产配置理念尚未“出圈”的2017年。

但，是金子，总会发光。

2021年，公募FOF基金的关注热度骤然提升。据Wind数据显示，截至9月28日，已有240只FOF基金正式成立，累计发行规模逾2100亿元，同比去年末增长了113%。

可能是得益于四年来颇为稳健的整体业绩，也可能是因为业内领先基金公司持之以恒的宣讲，当然也离不开广大普通投资者对公募基金投资理念的逐渐认可……总而言之，FOF基金开始走向星辰大海。

偏股FOF四周岁上演“真香”

FOF又可以称为基金中基金。它以一揽子基金为主要投资对象，通过投资基金来间接持有股票、债券等有价资产。因此，相比于此前大热的“赛道基金”“行业基金”，FOF产品天然具备分散投资的优势。

另一方面，专业的基金公司在构建FOF组合时，往往会综合运用横向和纵向的资产配置方案，将相关性比较低的资产组合在一起。如此一来，当某一类资产出现极高波动和回撤时，它对FOF产品整体组合的影响往往不会太大，从而有助于有效降低市场高波动带来的回撤风险。

理论很美好，那么现实又是如何呢？

从2017年9月首批FOF产品面世至今，FOF基金已经完整运作四周年，其中偏股FOF产品的答卷颇为靓丽。据wind数据显示，全市场成立6个月以上的30只偏股型FOF，平均年化收益率达18.96%，平均年化波动率为13.96%，平均最大回撤为-12.8%，可以说基本圆满实现了收益可观、波动降低、回撤可控的目标。

FOF为“市场波动焦虑症”开出一剂良药

今年春节以来，随着一批核心资产估值临近历史高位，市场风格调整颇为剧烈，连相对专业的投资者也颇有“一天牛市、一天熊市”的感慨，而很多普通投资者更是深陷“踏空、调仓、套牢”的怪圈。

但硬币的另一面，却是居民财富大搬家的宏观背景，资金仍然在持续流入A股市场。中国资本市场长牛可期，也是普通人理财规划要重视和参与的时代方向。

市场云波诡谲，投资者该如何规划、实现资产长期稳健增值的目标呢？在汇添富资深资产配置专家李彪看来，FOF产品兼具资产配置和专业选基优势，天然是一剂解决“市场波动焦虑症”的良药。

“根据产品不同，我们通过在公司内部或全市场范围内精选优秀的基金经理，挑选各路高手打包成一个组合。这是一个什么样的组合呢？首先，相对市场和普通偏股型基金来说，这个组合相对更平稳，然后风格适应性又很强，它还能提高我们的持有体验。所以我们说FOF是个人做财富管理的一个非常好的工具。”在近期公开直播中，李彪的坦诚分享，让很多投资者颇感共鸣。

汇添富的底气：选股专家+资产配置老将

做出一只优秀的FOF组合，并不容易。在李彪看来，至少有三大难点。

首先是选人，通过洞察基金经理的投资价值观、个人品格和风险偏好、投资方法论，来筛选出耐力和爆发力俱佳的赛车手。“普通投资者选基金经理可能就是去看他的历史业绩，但历史业绩其实只是一个结果，我们得去回溯那个过程。包括他是怎么选股、怎么构建组合，基金经理有没有知行合一的方法论、以及组合管理的能力、交易的能力？这个是更重要的。”李彪说。

其次是合理的资产配置方案。根据FOF产品的投资目标、风险偏好、风险承受来确定一个比较科学合理的配置中枢比例。

第三，确定了资产配置方案并不代表一劳永逸，还必须做好动态调整。“比如大家2019年和2020年构建组合，会配置数量不少的核心资产类基金，因为无论从基本面还是投资性价比看，这类资产确实非常好。但到了今年一季度，核心资产的性价比开始下降、估值出现了阶段性泡沫，我们就要且战且退，在组合中适当增加高端制造、周期金融等资产。这就是组合的动态管理。这方面，我觉得专注于做FOF投资的选手，和普通投资者相比肯定还是有明显优势的。”李彪指出。

作为汇添富基金资产配置中心的基金经理，李彪从事FOF投资已有11年，曾先后在国元证券客户资产管理总部、平安资产基金投研部等地任职，相对收益和绝对收益产品的管理经验都非常丰富。2017年加入汇添富基金后，李彪就一直在汇添富FOF团队中负责权益策略。

其实跳出产品的框架，站在行业和公司层面看，“选股专家+资产配置专家”，也让汇添富FOF团队在业内独具优势。“选股专家”自不必说，十年如一日、自上而下的打磨，形成了汇添富极强的投研护城河，旗下汇聚了一批知名基金经理。

在此基础上，汇添富率先在业内成立了FOF团队，核心成员均来自管理FOF经验丰富、对FOF研究成熟的优秀保险资管团队。基金管理人的筛选方面，汇添富FOF团队已经形成了系统化的独特视角，其中包括基金经理业绩模型、超额收益能力评价、风格评价等多个维度，力求深度刻画每一个被调研基金经理的投研素质全貌，“用最专业的眼光选择最对的人”。

立足价值、掘金成长，打造经典FOF

据悉，由李彪拟任基金经理的汇添富经典价值成长一年持有期FOF（013647）将于11月3日起正式发行，值得关注。

推荐该基金的理由有三点。

其一，宏观上看，汇添富的FOF产品具有科学的FOF投研体系，基金经理可以借助公司整体投研平台优势，洞察市场走势的驱动力，通过资产配置和策略配置捕获“有管理的β”；再从策略研究深入至管理人研究，在每一种策略下精选优秀基金经理，构建组合，通过管理人精选力争获得超越市场平均水准的“α”。

其二，中观上看，基金经理历史业绩好、投资方法论完善。据基金中报，由李彪参与管理的汇添富养老2040五年持有混合FOF、汇添富养老2050五年持有混合FOF近一年来累计收益分别为30.49%和31.67%，同期业绩基准分别为15.86%和18.42%，业绩表现颇为不俗。

其三，落点到汇添富经典价值成长一年持有期FOF这只新发产品上，这是一只中等风险的产品。基金遵循“价值与成长并重”的理念，通过全方位的定量和定性分析，精选汇添富旗下优质基金构建投资组合，力争实现基金资产的长期、持续增值。另外，在组合的资产配置上，013647这只基金将坚持“核心-卫星”资产配置策略，“核心”组合主要投资于风格类产品中业绩长期持续、风格稳定的绩优基金，另一部分“卫星”组合主要投资于行业类产品中具备竞争优势的经典行业基金，从产品设计源头上确立了“立足价值、掘金成长”的定位。

【风险提示】基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体发行时间以公告为准。本基金对于每份基金份额设置一年的最短持有期，在最短持有期内基金份额持有人不能提出赎回申请。

数据来源：各基金历年年报和2021年中报，截至2021/6/30。李彪在管产品共四只，其中汇添富聚焦经典一年持有FOF和汇添富添福盈和稳健养老目标一年持有FOF（由蔡健林和李彪共同管理）分别成立于2021年8月5日、2021年9月13日，尚无依据法规可披露的业绩。汇添富养老 2040 五年持有混合（FOF）成立于2019年4月29日，基金经理为蔡健林、李彪，其中李彪自2020年7月28日开始参与管理，基金成立以来各年度业绩及基准表现分别为：12.44%/3.17%%、42.56%%/17.82%、8.03%/1.58%，数据来源：2019-2020年基金年报（截至2020/12/31）及2021年中报（截至2021/6/30）；汇添富养老 2050 五年持有混合（FOF）成立于2019年5月17日，基金经理为蔡健林、李彪，其中李彪自2020年7月28日开始参与管理，基金成立以来各年度业绩及基准表现分别为：12.24%/6.68%、41.83%/20.66%、9.37%/1.64%，数据来源：2019-2020年基金年报（截至2020/12/31）及2021年中报（截至2021/6/30）。

(CIS)

版权声明

上海证券报微信保留本作品的所有权利，未经书面授权，任何单位或个人不得转载、摘编、链接或以其他方式复制发表，否则将被依法追究法律责任。

微信热线：王老师 021-38967805；版权合作：范老师 021-38967792。

好看，你就点一下！