又见“豪华保荐团”联手护航！零跑科技能否顺利在港股“起跑”？

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8月29日，港交所文件显示，浙江零跑科技股份有限公司（简称“零跑科技”）通过港交所上市聆讯。这也是“蔚小理”之后，第四家将登陆港股的造车新势力公司，或将成为港股新能源车企“四小龙”。

此次零跑科技的联席保荐阵容“豪华”：中金公司、花旗、摩根大通、建银国际“组团”保荐，护航其登陆资本市场。

这种“豪华保荐团”今年来在港股市场并不少见，知乎-W、快狗打车均为四大券商联席保荐，使上市之路更为稳妥。业内人士认为，因今年港股IPO同比下滑显著，保荐机构竞争激烈，也促成了这种现象。

零跑科技或成第四家登陆港交所的“造车新势力”

零跑科技于2015年12月在浙江杭州成立，是一家科技型智能电动汽车企业。此前小鹏汽车-W、理想汽车-W、蔚来-SW已相继在港交所上市，零跑科技有望成为下一家在港交所上市的新能源汽车企业。

零跑科技通过聆讯后的资料集显示，营收规模逐年扩大。过去三年，公司总收益从2019年的1.17亿元增至2020年6.31亿元，同比大增439.7%。2021年，零跑科技总收益已增长至31.32亿元，同比激增396.35%。

今年一季度，零跑科技总收益为19.92亿元，大幅高于上年同期的2.78亿元。零跑科技2022年上半年实现营收50.82亿元，同比（2021年上半年营收8.77亿元）增加479.4%。

虽然营收在加速，但零跑科技的亏损仍在扩大。招股书显示，2019年、2020年、2021年公司分别亏损9.01亿元、11亿元、28.46亿元，今年前三个月亏损为10.42亿元，累计亏损近60亿元。

此外，招股书也披露了零跑科技的电动汽车销量。2021年，零跑科技已售出电动汽车约4.39万辆。今年上半年，零跑科技售出电动汽车4.62万辆，超过去年全年。

销售数据亮眼，但亏损仍在持续。对零跑科技而言，想要继续“奔跑”，需在港股资本市场募集资金。

根据招股书披露，零跑科技计划将筹集到的资金40%用于智能电动汽车研发、25% 用于提升生产能力、25% 用于扩大销售及服务网络并增强品牌知名度、10% 用于运营资金及一般公司用途。虽然零跑科技未披露此次 IPO 具体融资金额，但外界认为，该IPO融资额度将较大。

今年港股IPO多见“豪华保荐团”

零跑科技IPO的一大特点是，保荐阵容豪华。中金公司、花旗、摩根大通、建银国际“组团”成为保荐机构，护航其登陆资本市场。

中泰国际研究部主管赵红梅告诉记者，拟登陆港股资本市场的公司可委托多家保荐机构，使上市之路更为稳妥。“保荐人的职责期限要长于承销商，任期不仅包括公司上市之前，而且包括公司上市之后的相当长时间内，甚至一直到退市。所以有些大型IPO公司会博采众长，选择中外2-4家保荐机构，使他们各自发挥优势，如定价优势、销售优势等。”她认为，保荐机构的主要责任是负责上市推荐的全部工作，如上市申请文件的准备、主导上市审核程序等，保荐机构还需要对企业上市后的行为进行监督，因而重要发行项目会寻找多家保荐机构为其登陆资本市场“护航”。

她表示，保荐机构基本也担任承销商，多家承销商可以拓宽更多销售渠道，尤其是可引进更多国际投资者，使股票发行阶段更顺利，并促进股票在二级市场的流动性。

一名香港券商行业人士表示，企业判断自身能否成功登陆资本市场，需要考虑是否达到上市门槛，且股票能否成功卖掉，即股票认购和销售风险。上半年港股IPO市场较为冷清，不少企业融资额度有限，可能会制约企业扩张业务发展的能力。若引入多家保荐机构及承销商，发行人对项目成功融资的把握会更高一些。

据统计，2021年，香港新上市公司共有98家，仅有4家上市公司选择了4家及以上的联席保荐机构，分别为哔哩哔哩-SW、越秀服务、东莞农商银行、微博-SW。

今年更多的公司赴港上市选择了4家联席保荐机构，如知乎-W、快狗打车，以及拟上市的零跑科技。今年4月20日，阳光保险集团向港交所递交上市申请，华泰国际、中金公司、瑞银集团、建银国际为其联席保荐机构。

为何今年“联席保荐”成风？2022年上半年，共有27家公司在港交所上市，集资额为197亿港元，集资额较2021年上半年下跌91%。上市公司家数与募资额双双缩水，也对投行形成压力。“今年IPO项目较去年同比减少了，投行争项目也呈白热化态势，因而联席保荐的项目更多了。”赵红梅解释。

港交所行政总裁欧冠升表示，现时有约180家公司已递交上市申请，数字处于历史高位，而香港新股市场似乎正在升温，期望未来会有更多上市活动。

责编：邵子怡   校对：孙洁华

制作：季宇亮   图编：赵雁旎   总审读：朱建华

监制：张晓光   签发：潘林青

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