当基金经理走进养猪场
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“我以为自己能马上见到猪,结果却是一遍又一遍的病毒消杀流程。去的第一天根本没有见到猪。”近日,富国中证农业主题ETF基金经理张圣贤分享了调研养猪场的经历。
“张圣贤进养猪场火了”也登上支付宝热议话题榜。有网友评论道:“原来进养猪场有这么多注意事项。”
为了解行业现状,调研已成为基金经理获取信息的重要方式。“每周一,我会在公司做一些交易和处理一些事情,基本上从周二开始,就到各地去调研。”华夏行业景气混合基金经理钟帅说。
今年以来结构性行情演绎得较为充分,在板块轮动加速的背景下,公募基金经理明显提高调研频率,当前调研次数已超过7万次,超过去年全年调研次数。
“去的第一天根本没有见到猪”
谈及调研养猪场的经历,张圣贤感慨道,以为能马上见到猪,没想到流程这么复杂。
他对消毒流程进行了详细的介绍。首先,抵达的地方是养猪场的外围圈,俗称“外环”,先要用纸巾沾上生理盐水擦拭全身表面,然后挤出水到试管里去检测有没有携带病毒。
“检测的过程大概需要几个小时。检测完成后,需要在‘外环’圈洗澡,涂上粉色的粉末状东西。先冲洗,涂完粉末,静置5分钟,再冲洗。接着坐车到‘中环’附近,重复上述的洗澡流程。再坐车到‘内环’附近,继续洗澡。”张圣贤说,去的第一天,根本没有见到猪,一整天都在消毒。
粉色的粉末状东西
第二天早上6点起床,再次洗澡后,张圣贤终于见到了猪。
谈及此次去养猪场实地调研的原因,张圣贤表示,一方面,此前分享过关于农业板块的看法。在中证农业指数里,养殖板块的成分股占比接近六成,而养殖中,猪肉股又占据大头,对指数的影响不言而喻。“实地调研或许会更了解行业的现状。”
“从周二开始到各地方去调研”
华夏行业景气混合基金经理钟帅是行业内有名的调研达人。“一年调研次数大概超过100次,调研的频率很高。我个人的习惯是,每周一在公司做一些交易和处理一些事情,基本上从周二开始,就到各地方去调研。”钟帅说,其实行业里很多优秀、勤奋的基金经理也是这样做的。
调研的内容包括哪些?“与上市公司直接交流,包括参加一些券商组织的策略会或行业交流会很重要,但交叉验证的环节更重要,比如走访产业链专家、上下游、供应商、客户、竞争对手等,甚至访谈一些长线投资者。研究一个行业、一个公司,要从不同的视角出发,这样得出的结论会相对更客观。”钟帅说。
在做研究员的时候,钟帅认为,调研是为了追求投资的确定性,排除一些风险。如今在长时间的投资研究中,钟帅发现,调研实际上并不是追求投资的确定性,而是希望能够更清晰地描述每一笔投资的赔率。
“通过对于产业链的调研,行业趋势的判断,公司价值的研究,希望精选出一批有较大预期差的标的。”钟帅说。
年内公募调研次数已超7万次
从整体来看,今年基金经理明显提高调研频率,据统计,今年以来公募基金调研次数已超过7万次,超过去年全年调研次数。
中泰资管基金业务部总经理兼投资总监姜诚认为,这或许跟行情有关。今年行情有两个特点:一是进一步分化,甚至同一个景气赛道内的个股间也出现明显分化;二是轮动快,行差踏错一步容易被左右打脸。从追求风格景气度,到行业景气度,再到个股景气度,是博弈内卷度的升级,更加勤奋地调研必不可少。
“便捷的线上调研形式也节约了很多调研成本。”姜诚说,通过实地探访和与企业家面对面交流,有助于对生意模式建立必要的直观认知,对管理者建立可靠的直观印象,对竞争优势形成初步的主观判断。
沪上一位基金经理告诉记者,接下来工作会特别忙碌,将一直在外出差调研上市公司,为后续基金建仓做准备。“当前新能源等景气板块具备长期发展空间,而先进制造业投资机会的把握更需要深入的调研。在工厂里能够看到许多真实的信息,了解企业以及行业最新发展情况。”
从机构最新调研情况来看,近一个月金属非金属新材料、医疗器械、电子设备制造等行业调研次数最多,其中金属非金属新材料、医疗器械等行业机构调研次数超过3000次。从个股调研情况来看,容百科技、迈瑞医疗、爱美客、安井食品、迈为股份等近一个月机构调研总量均超过400次。
视频:陆海晴、贾立歆 制片:薛 婧
责编:张晓光 校对:孙洁华 总审读:朱建华
制作:张 巘 图编:赵雁旎 签发:潘林青
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