超过“京东+拼多多”！6万亿供销社，其实从未远去

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近日，湖北等地拟恢复重建基层供销社的消息引发广泛关注，并带动资本市场相关概念股大涨。

供销社对很多年轻人来说是一个十分陌生的名词。事实上，供销社不仅一直存在，而且在市场化改革中不断做大做强。2021年，全国供销合作总社和全系统全年实现销售总额6.26万亿元，超过京东和拼多多2021年全年GMV（成交总额）之和。

受访专家认为，重建基层供销社是在乡村振兴战略的大背景下，更好地服务农村经济发展的积极举措。在现阶段，基层供销社起到的作用更多是协调组织。

国家级“超级连锁店”

供销社是农村供销合作社的简称。公开资料显示，供销社是计划经济时代政府推动集资成立的“超级连锁店”，组织供应农村生产资料、生活用品和收购、推销农副产品等的商业机构，归属于中华全国供销合作总社。

中华全国供销合作总社是全国供销合作社的联合组织，由国务院直接领导，行政级别为正部级。在其官网“历史沿革”一栏，对我国供销社系统的历史有着详尽介绍。

从新中国成立到1957年，是供销社发展的黄金时期。这一时期，供销社在全国得到迅速发展，不仅成为满足农民生产生活需要、组织农村商品流通的主渠道，而且成为联结城乡、联系工农、沟通政府与农民的桥梁和纽带，对恢复国民经济、稳定物价、保障供给、促进农业和农村经济发展发挥了重要作用。

20世纪90年代，供销社开始了市场化艰难转型。1995年中华全国供销合作总社恢复成立。1998年，全国供销合作总社组织了大规模的调查研究，形成改革的总体思路。1999年，《国务院关于解决供销合作社当前几个突出问题的通知》正式出台，供销社的工作重点转向了扭亏增盈。2000年全系统扭亏为盈，当年系统汇总实现利润13.77亿元。

根据中华全国供销合作总社官网给出的最新数据，截至2020年底，全系统有县及县以上供销合作社机关2789个，基层社37652个，比上年增加5187个。人员结构方面，2020年年末，全系统共有职工326万人，其中县及县以上供销合作社机关人员编制4.9万个。

今年年初召开的中华全国供销合作总社第七届理事会第四次全体会议介绍，2021年，全国供销合作总社和全系统实现销售总额6.26万亿元，同比增长18.9%。

控股及参股多家上市公司

作为一个略显神秘而低调的存在，供销社系统其实是个“巨无霸”，资产总规模超万亿元。2019年全国两会期间，中国供销集团董事长杨建平表示，供销社系统总资产达1.6万亿元，至2018年年初，全国有供销社超3万家，乡镇覆盖率从2012年的56％提高到95％。

2021年全国供销合作社系统企业工作会议透露，目前全国供销合作社系统共有社有企业近3万家，涉及农业生产资料、农副产品、日用消费品、再生资源以及农村金融服务等多个为农服务领域。

作为供销社为农服务的重要载体，社有企业通过市场化运作不断做强做优做大。中华全国供销合作总社官网信息显示，其拥有下属13家企业集团，如中国供销集团、中国棉花集团有限公司等。

近年来，社有企业资产证券化步伐明显加快，培育了一批涉农领域上市公司，如辉隆股份，是全国供销合作社系统首家上市公司。

本周，供销社也成为A股市场的热门概念。天鹅股份、中农联合连续4个交易日涨停，天禾股份、浙农股份周内累计涨幅近30%。

目前来看，受到资金热捧的供销社概念股主要为各省市供销合作社持股公司，以及部分为供销合作社提供服务和产品的公司。例如，从事农药生产的中农联合，实际控制人为中华全国供销合作总社。

东方财富Choice的供销社概念股相关情况

同样领涨的天鹅股份，控股股东为山东供销资本投资（集团）有限公司，实际控制人为山东省供销合作社联合社。截至9月30日，山东供销资本投资（集团）有限公司在天鹅股份的持股比例为60.87%。

天禾股份实际控制人为广东省供销合作联社。作为广东省供销社系统企业，天禾股份以直达终端的网络配送体系为支撑，提供全品类的农资产品及专业的现代农技服务。

浙农股份的前身系始创于1952年的浙江省农业生产资料公司。2020年，公司由浙江农资集团有限公司与原深交所中小板上市公司浙江华通医药股份有限公司通过重大资产重组设立而来，目前实际控制人为浙江省供销合作社联合社。

以农化流通及植保技术服务为主导业务的中农立华，是中国供销集团旗下第一家IPO上市公司。中农集团为中农立华的控股股东，持股50.25%。中华全国供销合作总社通过全资控股中国供销集团有限公司间接持有中农集团100%，是中农立华的实际控制人。

除此之外，互动易平台上还有一批公司透露了与供销社的合作情况。雪人股份称，公司已为部分省市供销合作社的冷链物流项目提供产品与服务。诺普信表示，在国内有些乡镇，公司与当地供销社有产品的合作。

图片来源：深交所互动易

积极助力乡村振兴

在计划经济的年代里，供销社靠“统购统销”几乎包揽了中国几亿农民的买与卖，小到柴米油盐酱醋茶，大到化肥种子和燃料，一应俱全。

供销社概念为何在近期迅速升温？

知名零售业管理专家胡春才认为，我国农村小农户经营十分分散，在市场交易中处在弱势地位。要实现农业现代化，建立一个现代的、规模化、专业的服务组织是非常重要的，而基层供销社来扮演这一角色非常适合。“它更像日本农业协会这样一个能起到协调作用的组织，一方面可以对农户进行有效指导和服务，另一方面为农户和市场交易建立了一个纽带。”

中国贸促会研究院市场研究部副主任张继行在接受国是直通车采访时认为，供销社的“再度走红”，实际上体现的是国家对于乡村振兴和“三农”工作的高度重视，以及国家高度重视供销社在乡村振兴中的作用。

据悉，随着全国供销合作社综合改革不断深化，如今的供销社主要以市场化的方式服务“三农”。尽管农产品流通依然是供销社的传统主营业务，但助农的作用日趋凸显。

这从供销社参股、控股的部分上市公司发展方向亦可窥知一二。

如浙农股份就在近期接受机构调研时表示，根据“十四五”规划，公司的中长期战略发展规划为以“品质生活、健康中国”为使命，主动融入乡村振兴战略，重点发展农业综合服务主业，稳健发展汽车、医药业务，形成以商促农、农商共兴机制，打造服务城乡人民生产生活综合平台。

在谈及如何为农服务时，辉隆股份称，公司积极运用现代流通方式和信息技术改造升级传统经营网络，打造集农资供应、农技服务、仓储物流、农村金融服务和农产品收储为一体的现代农业综合服务平台。

民生证券认为，早前，借助流通合作网络，供销社成为各级政府积极扩大内需、强化“三农”工作的重要平台。供销合作社网络在“农超对接”、各地“菜篮子”建设，包括在商务部“万村千乡”“双百”工程中都发挥着举足轻重的作用。2013年后，供销社定位更为突出“为农服务”，逐渐成为乡村振兴的重要抓手。

供销社概念“助攻”

ST大集曙光乍现？

供销社概念也为处在面值退市悬崖边的ST大集，点亮了一丝希望之光。

从10月下旬开始，伴随着成交量的陡然放大，ST大集已连续十多个交易日收盘价低于1元/股，最低下探到0.85元/股，行至面值退市的悬崖边。

11月2日，A股市场供销社概念风起，ST大集因有与之相关而股价大涨；当晚，公司乘胜追击，宣布控股股东及其一致行动人拟在6个月内增持股份，金额不低于5000万元且不超过1亿元，“撬动”股价的意愿颇为明显。

11月3日早盘，ST大集股价应声高开跳涨，最高涨至1.02元/股；截至午盘报收1元/股，重新回到面值以上。

目前看，这场保壳战初战告捷。

低价、纯正的供销社概念股

ST大集与供销社有何关联？

2019年，为摆脱“老东家”海航的负面影响，ST大集曾宣布将“易主”。

查阅此前上市公司公告，ST大集控股股东海航商业控股有限公司（简称海航商控）拟“让位”二股东新合作集团，二者于2019年9月26日签署合作框架协议、2019年12月28日签署股份转让协议。

ST大集当时即称，新合作集团为中国供销集团下属公司，上市公司将依托中国供销集团的产业基础和资源优势，为城乡商品流通提供优质的综合服务。

但上述重组事宜历经多年后未有实质结果。此后，ST大集走上“先重整、后引战”之路。

伴随着老东家海航债务缠身，ST大集业绩也不断恶化。因公司存在股东及关联方非经营性资金占用、未披露担保等情况，上市公司于2021年3月开始“披星戴帽”，名称由供销大集改为ST大集，后于今年6月“摘星”。

但近期，ST大集公告，已出现新的“意向战略投资者”。

公司10月26日称，与意向战略投资者新供销产业发展基金管理有限责任公司（简称“新供销基金”）签订战略合作框架协议，双方将围绕上市公司当前主营百货购物中心等业务开展深入合作。

值得一提的是，新供销基金与新合作集团同为中国供销集团下属公司。

至11月1日，中国供销集团公众号公开披露，中国供销集团相关负责人对供销大集进行调研，并与海航信管就加快公司战投推进事宜举行会谈。

11月2日，ST大集即在回答机构调研时明确表示，公司的意向战略投资者新供销基金隶属于中国供销集团有限公司，是中华全国供销合作总社全资子公司。目前意向战投新供销基金已与公司签订战略合作框架协议，其对公司的尽调工作已取得重要阶段性进展，将尽快完成尽调工作，双方共同协商拟定下一步投资合作方案并推进协议签署。

此外，ST大集还颇为“完整”的披露，未来供销集团与公司会在农业生产端、城乡居民消费端、再生资源回收加工、电子商务、金融服务等领域开展深入业务合作，从而优化公司产业结构和资本结构，努力将公司打造成为企业混合所有制改革的成功典范。

增持计划为保壳“添油”

除供销社概念外，ST大集还及时披露大股东增持计划，“襄助”股价重回面值以上。

11月2日晚，ST大集公告，控股股东海航商控及其一致行动人拟在6个月内以集中竞价交易的方式增持，增持金额不低于5000万元且不超过1亿元。

公告显示，本次增持股份的目的是基于对ST大集投资价值的认可与未来发展前景的信心，增持价格不低于0.99元（含）/股，将根据ST大集股票价格波动情况及资本市场整体趋势实施增持，并承诺在增持期间及法定期限内不减持所持有的ST大集股份。

在此前一日的11月1日，ST大集刚发布部分股东自愿承诺不减持公司股份的公告。

公司表示，已通过重整有效解决了合规风险等历史遗留问题，目前各项生产经营持续稳中向好，并与意向战略投资者新供销产业发展基金签订了战略合作框架协议；同时罗列了多家股东，明确其将继续支持公司相关工作开展，并承诺6个月内不通过集中竞价交易减持公司股票。

实际上，今年4月，ST大集股价也曾跌至1元面值附近，随后公司高管集体出手增持。

4月6日，公司公告称，公司董事、部分监事及高级管理人员计划自2022年4月6日起6个月内增持公司股份，拟增持金额不低于115万元且不超过230万元。增持主体包括公司董事长尚多旭、副董事长韩玮、董事兼总裁王卉、监事会主席林晓赛、监事吴克勤、副总裁刘昆、财务总监尚建飞、董事会秘书杜璟。

6月3日，公司公告显示，高管增持计划已完成，期间合计增持113.82万股，占公司总股本的0.0059%，增持金额合计约116.45万元。

但高管增持计划完成后，公司股价持续在面值附近震荡，并未出现明显反弹。

今年9月以来，随着A股市场持续调整，公司股价也出现一波明显下跌，进入10月份后，公司股价直接跌破面值，一直维持至今。

事实上，ST大集目前的业务情况与财务数据其实“尚可”。

查阅资料，公司主营业务包括百货购物中心、商超连锁、商贸地产及供应链创新，商超业务占比公司总营收77%左右，地产业务占比22%左右。截至今年上半年末，公司旗下百货门店7家，其中西北地区5家；超市门店家73家，华南地区71家、西北地区2家。

今年前三季度，ST大集主业实现营收10.2亿元，同比减少21.63%；归母净利润2.66亿元，同比增加177.59%；扣非后归母净利润为-3.78亿元，同比下滑10.29%。

作者：郭成林、郑俊婷、黎灵希   责编：邵子怡

校对：冯雯君   制作：季宇亮   图编：尤霏霏

总审读：朱建华   监制：浦泓毅   签发：林艳兴

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