别再跟着恒大、绿地们瞎跑了，人家都要变性了，你咋办？

这两天接待了几位国央企的朋友，他们有个共同的困惑就是：之前都是跟着市场走跟人拼拿地拼速度拼规模，现在忽然发现对手都开始爆雷消失了，自己却忽然迷茫了起来，因为跟别人学了太久，都忘了自己曾经是怎样走路的。我说你们就是现代版的“邯郸学步”，捧着金饭碗非要学别人去要饭！

我把一个“震惊”的消息告诉其中一位哥们：你不知道你们学习的榜样当中，恒大要变性为新能源汽车产业，绿地则明确官宣行业分类从“房地产业”变成“土木工程建筑业”了吗？唏嘘不？这是两个都在克而瑞的行业排行榜拿过三甲的宇宙房企，如今都在踩完三道红线后紧急转舵，就是不知还来不来得及。据说当年泰坦尼克号也是接到过冰山预警的，可是它仗着自己厉害愣没当回事，结果还是撞上了，不管那个电影有多感人，仍旧是个人间悲剧！

朋友听了吓了一身冷汗，问：那还有办法吗？我说：举两个可以相互对照的企业案例你大概就可以明白。

一个是已经涅槃重生的万达，重资产扩张时代，“现金流滚资产”的万达模式可谓无往而不利，至今还有需要它的学生在效仿，结果怎样？资金链紧绷之时，它那些滚动留下来的资产真的没有想象中的值钱，就连打折捡漏的那两家也受了牵连，反而是脱身之后彻底转向轻资产模式，再加上引进珠海国资作为战投，这才有了历经磨难重新上市的新万达。

另一个是守着宝地却要学别人四处扩张的金融街。昨天北交所正式开市，所有挂牌股票都是暴涨，盘面一片火红。北交所就在北京金融街，那里还有“一行三会”，名副其实的中国金融监管中心，这样的宝地放在全世界看也可谓是独一无二，全中国写字楼租金最高的英蓝国际中心就充分说明这块土地的价值。可惜，金融街只是这块土地的一级开发商，拿着卖土地的钱去外地（比如重庆、天津）扩张，以为可以复制“金融街奇迹”，可惜作为地段的金融街是不可复制的，卖掉的东西再也买不回来。

我说：看明白了吗？为什么港资之中的灵魂人物李嘉诚会一直说“地段，地段，还是地段”，为什么他们都喜欢抓住一块宝地长期深耕不放，为什么一线城市核心地段的物业再贵他们也愿意接盘，却很少见他们出现在二三四线城市？就在于他们懂房地产的价值其实就是城市价值的实体反馈，所以干房地产就一定是投资城市，能参与城市中心的城市更新就一定不做郊区外的新城开发。

明眼人都知道，因为中国体制的特殊性，国央企是最受地方政府信赖、最有资格去作为主体参与城市更新的（各地出台的城市更新政策里都有明示），诸如招商蛇口、华侨城这样的央企，不都曾经是城市级的开发运营商，何苦要跟着民企的屁股后面玩高杠杆高周转，守住一块宝地慢慢啃，难道不香吗？（你看人家国贸！你看人家嘉里！你看人家新天地！）

其实国央企当中早就有觉醒的，比如招商蛇口的REITs当先，还另聘高人组建专业的资管团队，已经完成了资管化的转型；比如早就在香港REITs上市的越秀，自持的物业随便装，还不时积极并购，成为广州城市更新国企联盟的领军者；再比如在商业地产圈打响名号的华润、大悦城，顺势就成了资本最青睐的对象，资产管理做的有声有色，服务轻资产上市，重资产通过基金变现；哪怕是产品做出特色的中海、金茂，不也是做出了自己的持有版块产品线，再加上资本的配合，也在积极进入城市更新。这才是国央企该走的正路，可以超越周期，驾驭波动，妥妥的做长期主义者，利国利民又利己，何乐而不为？

也许对于很多国央企来说，最难的不是做不做“难而正确的事”，而是因为惯性太强而习惯做“简单而顺势的事”，因为一切太容易得到就只会做简单重复的事情，而忘了当初是为何出发，又曾经怎样的艰苦创业。相比那些正在爆雷和转性的民企，国央企们要做的是突围，首先就是要突破自己给自己装进去的套子，然后才是去市场上和别人公平竞争，不然错过这样的历史机遇就太可惜了。大象转身，我看着都着急！