“破净破发”股越来越多，谁才是真正的“错杀股”？

随着沪深两市的反复震荡，二级市场中跌破每股净资产、跌破首发价格、跌破增发价格的股票日渐增多。这是否意味着市场已经出现见底信号？

对于公私募基金而言，这些“破净破发”股能否成为下一阶段的投资宝藏？

两市“破净破发”股增多

本月以来，随着A股反复震荡，两市“破净破发”股的数量迅速增多。

WIND资讯数据统计，将6月21日的收盘价和上市公司今年一季度的每股净资产进行对比，目前已有244家公司的股价低于每股净资产，占A股总数量的比重为6.92%。

从“破净”幅度来看，梅泰诺最为惨烈，9.45元的收盘价相比公司今年一季度23.83元的每股净资产，“破净”比例高达60.35%。

从板块上来看，公用事业、房地产、银行、汽车等均是“破净”重灾区。

以银行板块为例，兴业银行、华夏银行、浦发银行、民生银行的“破净”幅度均超过20%。另外，房地产板块中的信达地产、光明地产、金融街、世茂股份等16家公司，“破净”幅度也超过15%。

相比“破净”的公司，A股市场中“破发”的阵容更为庞大。

以6月21日的复权收盘价统计，两市有338家公司的股价低于其上市首发价格。从跌破首发价格公司的“破发”幅度看，有243只个股收盘价跌破首发价比例超过10%、122只个股“破发”比例超过30%、42家公司的股价相比首发价格已经“腰斩”。

从历史数据来看，每次“破净破发”股数量不断增加，都预示着市场可能已到达了一个阶段性的底部。

国元证券近日发布研报称，目前市场与历史上几次底部有很多相似处：上证综指市盈率已经接近2016 年2 月的低位，而中小创估值已经突破2016 年低点，估值泡沫出清相当充分。同时，当前全市场跌破净资产的股票，与前几轮市场底部“破净”个股的数量接近。

“破净股数量与股市何时走出底部并没有绝对联系，但如果与A股上市公司数量相比超过5%，就说明行情可能已经到了底部。”深圳一位私募人士表示。

震荡市基金寻宝“错杀股”

在泥沙俱下的市场行情中，难免会有一些个股遭遇错杀，而一旦市场趋势扭转，部分质地优良的标的反弹幅度或更为可观。那么，对于公私募基金而言，这些“破净破发”股中是否有其值得挖掘的宝藏呢？

根据私募排排网近期的一项调查，有53.73%的被调查私募看好破发股的投资机会，他们表示，近期沪深两市下跌，破发个股正回归估值洼地，值得投资者关注。

恒生沪港深新兴产业精选混合的基金经理张勇：

部分破净股属于受整体市场下跌而被错杀，其基本面并没有发生大的变化，估值也回到了相对合理的水平，但最终股价表现依然需要公司业绩的持续增长来带动。

目前市场的风险偏好较低，资金向行业龙头集中的趋势仍在继续，在此情况下，对于个股基本面的研究需要比以往更加深入。

财富派投研部基金研究经理王健伟：

新股破发数量可以作为市场见底的标志之一，但是仅从“破发”跌幅来判断一只个股是否具备投资价值还有失偏颇，投资从来都不是一个维度能包打天下的事情。

投资者需要考量新股“破发”的原因是什么，是公司本身经营业绩的问题还是上市定价过高，亦或是在低迷行情中被错杀。如果是后者，可以考虑在市场回暖后介入。

永赢基金权益投资部：

虽然从交易层面看，“破发”个股所有筹码都处于亏损状态，反弹到一定程度抛压较大。

但不同阶段上市公司破发的情形不同，这些“破发”股中不乏基本面尚可的标的，特别是近两年审核趋严后上市的次新股。不过，在未来的投资中仍需精挑细选，寻找代表新经济的龙头标的。

汇丰晋信科技先锋基金、新动力基金基金经理陈平：

“目前主要指数的估值都来到近两年多以来的新低位置，未来需要重点考量的是股价是否已经充分反应了悲观预期。如果不看市场整体情况，只从个股去看的话，部分错杀的优质公司已经处在风险收益比较高的位置。”

相关链接

编辑：张亦文

严正声明 

        中国证券网微信保留本文的所有权利，未经书面授权，任何人不得转载、编辑、重新发布。否则，将被依法追究法律责任。