周一申购科创板新股前，咱先聊聊公主怎么选驸马

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周一（7月29日）又有科创板新股可以申购啦，这次是两只股票：主营芯片设计制造的晶晨股份、主营光纤激光切割控制系统的柏楚电子，详情见下表：

从首批25只科创板新股上市后的表现看，一般来说，发行价较高的股票，中得一签的打新收益也相对较高。如发行价在40元以上的乐鑫科技、方邦股份、南微医学、心脉医疗，每签首日最高收益（假设以首日最高价卖出）少则4、5万元，多则近9万元。而另一方面，还有17只新股的每签首日最高收益不到3万元，而其发行价多在30元以下。

按此规律，柏楚电子作为目前为止科创板新股中发行价最高的一家，也有望成为一支“大肉签”。

话归正题，科创板新股中签得靠手气，但中签后的收益多寡可不是看手气，就得看“手艺”了。咱先看一组数据，根据上周的行情统计，25只新股中，当周最高价也是首日最高价的股票有21只，只有福光股份、沃尔德等4只股票在后4个交易日又创了新高。

这说明，以首日最高价格卖出是相对较优策略。

但问题是，首日价格波幅巨大，如果不巧卖在了最低点，可能连1000元都赚不到：如中国通号首日最低价卖出的每签收益是920元，你可能都不好意思告诉别人自己中签了。比对首日卖出收益的高低差，最悬殊的是天准科技，高抛可比低抛多赚700%以上。此外还有19只个股的首日卖出收益高低差在200%以上。

那么，首日怎样才能卖出最高价呢？怎么能确定当时的价格就是最高价呢？

在此，我们引入一个“公主选驸马”的问题：

公主到了适婚年龄，要选驸马。候选男子100名，都是公主没见过的。百人以随机顺序，从公主面前逐一经过。每当一位男子在公主面前经过时，公主要么选他为驸马，要么不选。

如果选他，其余那些还没有登场的男子就都遣散回家，选驸马的活动也结束了。如果不选，当下这名男子就离开，下一人登场。已离开的，公主不可以反悔再重选。

规则是，公主必须在这百人中选出一人做驸马，也就是说，如果前99人公主都看不中的话，她必须选择第100名男子为驸马，不管他有多么丑陋。

这个问题其实有点像首日卖出新股的时机选择，每一刻的价格就是候选驸马，如果选中了就即刻卖出，没有卖出则价格可能不复出现，一直犹豫不决，最后的价格可能并不理想。

那概率上有没有最好的办法呢？

先看看“公主选驸马”的题解：

最佳选法是放掉最开始的 100/e 名男子（e = 2.718… 是自然对数，即100/e 约等于 37）。但要记录下这37 名男子中最英俊者。之后鱼贯而来的男子中，出现的第一位英俊程度超越所有前 37人者，即为驸马。但如果人都走光了，也没出现这么一位俊男，那么就只好选择第100位男子。

套用这个解法，科创板首个交易日的第37位男子出现在什么时候呢？简单计算可知，4*60*0.37=88.8，即大约在开盘后89分钟时，接近上午11时。

实际情况如何呢？

根据申万宏源证券的统计，科创板25只新股上市首日股价相对首发价涨幅均值最高是在上午11时前后，涨幅为187.5%，之后则呈递减态势。

是不是觉得有点神奇？还有一个更神奇的数字。

根据申万宏源证券的统计，今年以来，A股其他板块新股上市后至首次开板，平均开板溢价率为188%，与上文的187.5%相差无几。

当然，这些统计都是相对于整体，从概率上讨论的，每只新股因为发行量、发行价、行业概念属性、市场资金博弈……其上市后的具体走势都各不一样。中国石油的最高价48.62元（较发行价涨幅191%）不就是它上市首日开盘时的一瞬间么？

因此，策略上看，“公主”也要自己心中有数，知道大致的选择标准，看着差不多就行了。实在心里没谱，就比照比照市场的新股平均收益率吧。

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编辑：孙放

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