宏碁无形资产减损 购并致亏损？施振荣反击：决策没错

宏碁无形资产减损购并致亏损？施振荣反击：决策没错

2017-01-30 CINNO

宏碁无预警爆出「无形资产减损」的地雷，市场一片挞伐。《今周刊》独家专访施振荣，他认为，过去的购并都有创造价值，都是正确决策。施振荣与市场认知的差距究竟在哪里？

日前PC大厂宏碁无预警爆出「无形资产减损」的地雷，导致一六年每股税后盈余（EPS）由盈转亏。法人痛批，此次减损的无形资产，肇因于四年前由宏碁创办人施振荣一手主导的美国云端科技公司iGware购并案。《今周刊》独家专访到施振荣，他义愤填膺地反击，「无形资产大家很多人看不懂，实际上它（iGware）是有价值的、正确的决策。」

宏碁创始人施振荣

争议的起火点，在于宏碁十二月二十日无预警召开重大讯息发布会，执行长陈俊圣亲上火线，宣布宏碁决定打销无形资产减损六十三．四亿元，此举将影响一六年每股税后盈余（EPS）二．○六元，导致宏碁一六年EPS由正转负，在市场投下震撼弹。

「只看新会计准则太短视」

由于该「无形资产」最大比重为宏碁四年前以三．二亿美元（外加七千五百万美元的营运绩效奖励分配款）购并的iGware，外资法人痛批，「当年大家都说一百亿元买贵了！现在看起来更惨，是买错了！一百亿元变一场空！」

面对市场的批评声浪，施振荣受访时，闻言先是一愣，随后激动地说，「iGware的购并是正确的、有价值的决策！是宏碁后来发展的基础，但现在的国际会计准则（IFRS）规定，如果资产短期不能产生现金流，就必须打掉，这是非常短视的。」

话语未落，他又忍不住抱怨，「宏碁这几年投资很多公司，购并来的技术都作为自身发展的研发基础，今日这个平台累积的价值，已远超过当年购并的价值了！」

但对施振荣的说法，国内知名会计师事务所高层表示，「听起来施先生对IFRS有点误会。」他说，「帐上的无形资产未来究竟有没有经济效益，公司内部可加以评估，现金确实是评估方法之一；但若认为未来还有价值，也可举证说明，甚至可切到子公司去，不一定要全部打销。有没有价值，公司自己最清楚。」

宣布资产减损当天，陈俊圣面对媒体质问时表示，当时的购并有其时空背景，现在的任务是展望未来，「这对宏碁的营运与现金没有任何影响。」

面对减损利空，陈俊圣显然也有备而来，当天立即宣布将买回十万张库藏股，以进行大力护盘。只是，四年前宏碁股价还曾逾四十多元，但是营收四年来节节败退，一三年更亏损逾两百亿元，致股价下挫至不到二十元，当年相信宏碁的小股东，近几年不但股利配不到几毛钱，更要面对股价近乎腰斩的下场，可谓是损失惨重。

陈俊圣则信心喊话，指出宏碁帐上仍有三六六亿元现金，足以应付现金股利发放，且认列无形资产减损后，可让资产负债表更精确，最重要的是，「一七年营运可望『轻装上阵』。」

但iGware的价值，宏碁和会计专家却各自表述。

摊开宏碁近年的购并史：公司自○七年积极对外购并、发展品牌、扩大规模，光是○七至一一年间，就豪砸逾四三○亿元购并美、欧及中国知名企业，包括购并美国第四大PC厂捷威、欧洲第三大PC厂佰德、中国方正计算机以及iGware。

八年来，三度认列上述各厂商的无形资产减损，总计高达近两百亿元。但进行资产减损后，宏碁一四年及一五年获利略有起色，一四年小赚约十七亿元，去年则获利约六亿元；只是对比一○年以前，每年赚百亿以上的盛况，已不可同日而语。

「施振荣当年还说『软件无价』，宏碁的商业判断原则（business judgment rule）不知道是怎么做的？」一名财顾专家这样说，「虽然近几年产业变化快速，事后评论或许不尽公平；但从结果论观察，就是投资决策失误，过去那几件购并案，都没有为财报加分。」

拥云端技术烧百亿有代价

对此，施振荣很不平，「我们当年开发宏碁云平台，加入了保密、资安及很好的内容，现在还加入物联网、通信、开放式云平台协议等功能。经过这些年努力，才有了宏碁自建云，让我们的技术相对领先。」

施振荣认为宏碁自建云非常成功，但一名研究机构资深软件领域顾问批评，「宏碁当年根本买错了。它说要转型，却买了一个不擅长的东西，重点是，公司内部没有云端人才！」

该顾问指出，iGware当年并入宏碁后，随即改名为Acer Cloud TechnologyCompany，并由施振荣长子施宣辉担任新公司共同总经理。「施宣辉有云端相关学经历吗？」该顾问冷冷地说，「当年许多人都不理解这个任命；但显然他真的认为花一百亿元会赚钱，不然不会把这个事业交给儿子管，害自己儿子吧！」

实际上，宏碁自建云及相关事业，过去无法在财报中独立呈现。但公司指出，宏碁的笔电、装戴装置、数字广告牌等产品可内建云端服务，宏碁云端开放平台（Acer Open Platform）也提供给客户使用，让客户在平台上可架构出医疗、农业、交通领域所需应用，再转售或输出，因此，财报上无法单独认列，看不出获利与否。

但根据陈俊圣在记者会上说法，暗示「云端新创业务仍在烧钱」，独立出去后，希望尽快获利。未来，当年一百亿元投资是否正确，独立后就见分晓。