友达旗下面板零组件厂达运转型有成 一年股价涨130%!
近年来背光模块市场萎缩,部分专业背光模块厂,如大亿科等退出市场,留下来的背光模块厂也持续转型,例如瑞仪以苹果订单为主,成为iPhone、iPad、MacBook和iMac等全线产品背光模块供货商;中光电除纯背光模块出货及结合平板、笔电及电视外观件设计及制造之半系统产品外,也往多元整合之客制化显示器解决方案发展。
友达集团旗下背光模块厂达运(8120)历经数年产品组合调整、组织业务整顿,自2016年第二季转亏为盈以来、连5季获利,累计2017年上半年营收约142亿元、年减12%,毛利率7%、年增1.6个百分点,营业利益1.99亿元、税后净利2.15亿元、每股盈余0.32元、年增15倍。预期下半年在产业旺季支撑下、表现持稳,今年获利有机会比去年好。
达运精密公司前身为辅祥实业、成立于1989年,原本产品业务以笔电、监视器等笔记本电脑、监视器等背光模块和PMMA导光板为主,2014与集团企业景智电子合并,整合上下游从光学组件、精密加工部品及模具,跨入电视背光模块、LCM、整机组装,成为从笔记本电脑、监视器、平板计算机、公共显示器到电视等全尺寸背光模块、LCM到TV整机之整合供货商。2015年公司更名为达运精密。
过去以NB及监视器背光模块产品为主时期、年营收规模大约都在200多亿元,随着电视背光模块、LCM等业务并入,营收规模扩大到300-400亿元。但2014、2015年因为整并初期还在调整,毛利率降低、本业亏损,虽然2014年因业外认列合并景智之一次性收入而使税后每股盈余达2.41元,但2015年税后亏损。
达运除了营运转型,整合核心技术跨入多元产品应用领域来调整产品组合,并透过库藏股减资提升获利表现,因而2016年营业额虽较前年衰退二成,但获利率仍能稳健逐季成长,全年交出每股纯益0.35元的转亏为盈成绩单。
从产品组合看,电视组装、半系统等产品营收占比约75%,笔记本电脑、平板计算机等行动装置产品营收占比约20%。
目前达运的产品应用包含液晶电视、个人显示器、笔记本电脑、车用显示器,最大客户仍是明基友达集团、面板大厂友达光电(2409),但也同时供货给中国大陆厂商客户。生产基地位于苏州、昆山、吴江、合肥、厦门、台中、新竹等地。
为了降低集团订单对于业绩表现之影响、并为营运增添新动能,公司于今年3月以9.15亿元向富圆采科技购买位于新竹县湖口乡之部分土地厂房及设备,主要将用于扩充产能及发展新产品、新业务。
除了既有电视组装、半系统,以及电视、笔记本电脑之背光模块外,公司还积极投入OLED制程金属屏蔽FMM(Fine Metal Mask)新事业,据传已开始小量供应给友达、三星使用,并朝陆系面板厂推广。
虽然公司对于并未正面响应,但推测主要系基于过去在精密导光板、背光模块零组件所累积之技术能力,加上集团企业友达光电为目前国内少数量产AMOLED面板的厂商,具有集团资源整合优势。
根据市调单位IHS Markit预测,随着AMOLED应用扩大,将带动AMOLED制程金属屏蔽FMM需求成长,预估FMM市场规模可能从2016年2.05亿美元、到2019年增至8.02亿美元。
达运营运绩效赢得工业计算机厂广积青睐,自去年10月起持续自公开市场买进,截至8月底止成为持股1.78%的前十大股东。达运上周五(8日)收30.85元,自8月18日以来股价大涨130%。广积日前公告,从去年10月12日至8月28日共砸下2.4亿元,买进达运股票1.79万张,每股价格约11.8至23元。广积并表示,持续买进达运股票,是视公司投资组合需要的决策。
公司今年亦完成董监改选,原本旧任董事包括友达光电代表人向富棋、郑炜顺、朱光沛、廖唯伦、陈弘祥等人,以及辅祥前董事长潘重华与邱英雄、陈益世、张永鹏等三名独立董事卸任,新任董事包括友达光电代表人向富棋(达运董事长暨执行长)、朱光沛(达运总经理)、彭双浪(友达董事长暨执行长)、陈炫彬(友达副董事长),以及陈益世、张永鹏、谢惠娟等三名独立董事。
达运今年3月斥资9.15亿元向富圆采科技购买位于湖口的土地与厂房,规划用来扩充新业务产能。达运除了经营电视组装、半系统,及电视、笔电背光模块等产品外,未来还将投入主动有机发光二极管(AMOLED)制程所需的精密金属加工产品。
鉴于背光零组件供应产业步入高原衰退期的薄利时代,加上中国大陆厂商持续扩充产量与低价竞争,市场风险较以往大幅提升,达运需积极由过去的零组件组装,转型至精密组件加工及整合型产品与服务,以提升价值,让企业在整个显示产业价值生态链得到合理分配。
达运表示,因应未来产业趋势发展与各行业大数据运用,显示器结合工业计算机转型成整合型系统产品,已是未来趋势。
达运将与工业计算机业策略联盟,共同布局工业4.0、智慧家庭、智慧医院、智慧教室、智慧城市及物联网相关运用,带领光机电及零组件整合核心技术跨入多元产品应用领域,进军智能市场并透过新产品开发,以提高毛利来确保竞争利基。
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