CINNO Research | Q2 19’存储产值环比跌幅收敛至5%，兆易创新首度站上NOR Flash排行榜第四名
文 | 小C君
根据CINNO Research 产业研究对存储行业全产业链调查以及第二季各家存储业者的运营报告显示，第二季度在存储行业重点终端需求的智能型手机与服务器出货量环比仅有5%以内的成长，而笔记本电脑出货则是因中美贸易战致使PC厂商提前拉货的影响而有13%的单季成长幅度。但整体而言需求仍是处于较为疲软的局面。
产出供给端上存储器厂商虽然自第一季底开始采取更为积极的减产策略(无论是在内存或是闪存的产品都是)来减低供过于求的冲击，然而自客户端到生产端上堆积过多的库存让产业价格与出货量的成长依旧欲振乏力。因此虽然在NAND Flash与NOR Flash明显好转的情况下，整体第二季度全存储行业的产值还是较第一季小幅衰退5%至262亿美元的规模，同比则是由于去年第二季度基期较高的影响，同比下滑高达39%。
展望第三季与下半年的存储产业趋势，CINNO Research半导体首席分析师杨文得认为DRAM、NAND Flash与NOR Flash将比上半年表现更为稳健。一方面减产效应的逐渐发酵以及暂停扩产的机制逐步有效控制产出成长：东芝/西数阵营在七月初发生半导体厂房跳电让NAND Flash的库存去化速度更为加快和日本半导体材料输出限制的突发状况让存储器供货商不再积极降价求售；另一方面需求端进入旺季：第三季苹果、三星、华为与其他品牌等今年最关键的旗舰新机上市铺货旺季，服务器出货也因应年底中国双十一活动与欧美的圣诞节感恩节等大型电商服务中心的需求增加而有所成长，5G基站的基础建设热潮的提前到来和5G智能手机开始布局也将有助于下半年需求成长力道得以维系。因此第三季度与下半年的存储器无论是在价格以及位出货量的表现上都将比上半年表现来的稳健，存储器厂商的运营压力也可望获得纾解。
DRAM行业
受到行业供过于求的影响，第二季各家内存厂商的平均销售单价持续下滑，较第一季普遍下滑20%-25%不等。而出货量则是在服务器、个人计算机以及智能型手机的内存平均搭载量持续提升的带动下，第二季较第一季普遍成长15-20%不等。因此第二季全球内存销售额较第一季度下滑9%来到148亿美元，同比则是因去年第二季基期较高的影响下滑了42%，我们预期第三季的内存平均销售单价跌幅将收敛至0-5%的区间，整体产业出货量将较第二季成长15%以上的优异表现，也让2019年的整年度出货量成长维持在15-20%的区间。
从厂商的表现来看，整体产业秩序的变动不大，领头的三星市占率回升到45%，前三大厂商合计依旧囊括了95%的份额。三星、海力士与美光持续加速转进1y纳米工艺的进度不变，持续往更高容量的服务器内存以及智能手机内存产品扩张态势也持续，各家业者1xnm纳米比重均已超过40%。产能扩充上，三家厂商第二季产能水平与第一季相差无几，产出的驱动力主要还是来自于制程工艺的提升。
NAND Flash行业
第二季整体NAND Flash产业景气出现一丝曙光，在三星、东芝、西数、海力士与美光纷纷以产能弹性调配以及实际从源头端产能直接减少10-15%的带动下，供应链上库存水位虽然去化速度稍慢，但库存堆积的情况得到舒缓，直接反映在第二季各家闪存业者的平均销售单价跌幅收敛至15-20%，相较于去年第四季与今年第一季20-30%的巨幅滑落有相当程度的改善，再加上闪存价格崩跌有助于智能手机与固态硬盘的平均容量提升速度加快，在第一季基期较低的情况下，第二季度闪存产业出货成长率环比劲扬30-40%，也让第二季度的NAND Flash产业产值仅较第一季度下滑0.5%至108亿的规模。
产品比重上，64层堆栈的3D-NAND占整体产出的比重超越70%，而目前各家产能减少的主要部分与东芝/西数停电影响的部分也以旧有的2D-NAND产品为主；至于新产能的扩充包含三星西安厂第二阶段、东芝/西数岩手县新厂、美光新加坡Fab10A等将递延至2020年。
CINNO Research半导体首席分析师杨文得认为第三季整体闪存行业的单季出货量成长将达到10%，2019年整年度则是维持30-35%的区间。
NOR Flash行业
NOR Flash行业算是第二季度各项存储产品中表现相对出色的一环，在低容量NOR Flash价格跌幅减少，中高容量NOR Flash持平甚至在部分高容量品项微幅小涨的情况下，让第二季NOR Flash行业产值仅较第一季持平为美金5.5亿美元，而先前因车用与工控市场表现较佳的厂商如Micron与Cypress等则是在这波中美贸易战严重打击汽车销售的情况下也随着受到影响，个别衰退20%与33%，而消费性市场为主的其他厂商则是表现相对平稳。
而最值得注意的是，长久以来位居第五名的北京兆易创新，受惠于无线蓝芽耳机、OLED智能手机以及消费性电子切入国际品牌的帮助之下，第二季度NOR Flash业绩成长为所有厂商最高者，环比劲扬45%来到美金7600万元，超越美光史上首度站上第四名的位置，可以说是创下中国存储产业的新里程碑。
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