罕见！秒杀两桶油的大国企也撑不住了...寒冬不只房地产！

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 今日微摘：

来源：冷眼财经

9月的卷烟产量下滑了9.3%，作为刚需成瘾消费品，烟草销量下滑是大消费下滑的前瞻指标。

烟草部门慌了。

事实上，这跟人口老龄化有关。随着50后、60后一批老烟民的流失，年轻人逐渐成为消费的主力。80后总人口数2.28亿，90后1.74亿，00后1.26亿，人口总量在不断减少，必然导致卷烟销量总趋势出现下滑。

无论是腾讯阿里这种大型互联网巨头，还是中石油，四大行这种大型国企，在中国烟草总公司面前，都显得无比渺小。

在净利润上，中国烟草大约等于20个阿里巴巴。

烟草公司上一次对外界公布数据是在2015年，利润总额就已经高达11436亿元，上缴财政总额10950亿元。利润破万亿！缴税破万亿！

破万亿是什么概念呢？

2017年中国财政总收入17万亿，等于17家烟草总公司。这还是在烟草公司支付了上下游近千万就业人口工资及保持高福利的前提下。

烟草，是当之无愧的利润之王。

一家可以直接挑战四大行+二桶油。

对郭嘉而言，烟草是财政的重要基石。正因为其“贡献”之大，烟草的一位官员就曾指着卫生部的官员大骂：“你们要控烟？等于是在卖国！你们是公务员，工资的十分之一都是拿的我们的钱。”

他说的没错，烟草税收一度占到财政收入的10%。正因为如此，虽然高层控烟的声音很大，但谁也背不起影响万亿税收的黑锅。

周期与轮回，宿命与反抗，有些事不以人的意志为转移。

9月份，碧桂园紧急融资10亿美元补充流动性。

9月份，华夏幸福增发1.5亿美元外债，累计规模达到6.3亿美元，随后又向万科紧急出售土地的降杠杆操作。

10月31日，中国恒大发行18亿美元优先票据，平均利率13%左右，专门用于偿还即将到期的22亿美元外债。许老板自认10个小目标。

还有年初吹了牛皮又跌了下来的泰禾；还有被誉为“小碧桂园”的中梁，目前正挤在港股上市审批的门口焦急的等待。

从国家统计局发布数据看，今年前8月、前9月和前10月，商品房销售额增速分别为14.5%、13.3%和12.5%；而商品房销售面积增速则分别为4.0%、2.9%和2.2%。

除此之外，房地产整体投资增速也开始趋势性转熊，剔除土地购置税费房地产投资累计同比增速更是连续6个月为负值。房企谨慎投资的趋势已经很明显。

寒冬从来都不是局部的问题。放眼世界，大家其实都在一个锅里吃饭，挨饿受冻都是一根绳上的“蚂蚱”。

进入四季度，下跌成为关键词。

全球大宗商品指数（CRB）从10月初到现在，从年内最高点连续六周下跌，重新强势跌入熊市。国际原油从高点76美元/桶，15个交易日狂泻近30%，跌破55美元/桶。以及大家耳熟能详的铜、铁矿、锌、卷材、螺纹等大宗商品价格都在四季度上演同样一件事情：下跌下跌，再下跌！

全球大宗商品指数CRB

有句投资俗语说，繁荣期上不言顶，衰退期下不言底。

那现在，处于周期的什么位置呢？

众所周知的原因，不能说。

这次大宗商品的一轮下跌只是刚刚开始，根本原因是全球性需求恶化带来的必然结果，属于中长期趋势，而非短期。基于此，原料便宜，利于产业资本一说完全错误。因为大宗商品的需求端就是产业资本，需求端恶化是因，资源供应端下跌是果。

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