印度要不计代价买下这家中国公司，我们对幕后却一无所知？

◆不以恶意来揣测，但也要防着现实的凶险。

正解局出品

这两天，印度干了一件影响深远的大事：完成一次反卫星导弹武器试验。简单来说，就是用导弹击中了近地轨道上（约在300公里）的一颗卫星。随后，美军太空司令部证实，印度导弹命中了目标星体。

这让印度成为美、俄、中之后，第四个具备反卫星能力的国家，对区域乃至全球安全会产生重大影响。

印度总理莫迪虽然宣称“该行动并不针对任何国家”，但同时，又兴奋地表示，“这项罕见的成就有利于帮助印度加入由俄罗斯、美国和中国组成的超级大国梯”。

更有印度媒体意味深长地比较起中国、印度的反卫星技术。

不过，遗憾的是，对这样重要一个消息，中文相关报道、分析却不多。

印度导弹打卫星示意图

今天，我要说的是另外一个同样没有引起太多关注的消息：来自印度的买家正计划买下中国最大IT外包公司。

1. 商品：命运波折的中国最大IT外包公司

这次被卖的是中国最大IT外包公司：文思海辉(Pactera)。

由于IT外包远离普通人生活，知道文思海辉的不多，它其实光环无数，光员工就有近30000人，来自55个国家。

但这家公司的命运可谓波折，历经一次合并、一次退市、两度易主，现在正面临第三次被卖。

早在1995、1996年，公司的前身海辉、文思相继成立，并在2002年成为中国第一家获得ISO9001认证的科技服务企业。

2007年，文思在纽约证券交易所上市。2010年，海辉在纳斯达克证券交易所上市。

面对来自印度企业的激烈竞争以及美国金融危机、欧债危机，2013年文思、海辉合并，员工总数超过2.3万，营收超过6.7亿美元，成为中国最大的海外IT服务供应商。

1年后，来自美国的资本巨头黑石集团牵头，财团以6.25亿美元价格，对文思海辉进行私有化收购，文思海辉退市。

这种资本巨头买公司，很少打算长远经营，只是想着进行改造、包装，再赚一笔钱而已。

2年后，也就是2016年，黑石集团把文思海辉卖给海航集团旗下的海航生态科技集团，售价6.75亿美元。据说，一买一卖，为黑石集团带来相当于原始投资1.5倍以上的回报。

黑石集团是美国规模最大的上市投资管理公司

那么，文思海辉到底是做什么的？

文思海辉如今在全球31个城市设有分支机构、交付中心，是中国拥有最广泛交付和销售布局的服务商。

而且，和一般人印象里外包没什么技术含量不同，文思海辉涉足了很多很重要，甚至敏感的行业领域。

文思海辉是154家财富500强企业的数字化转型合作伙伴，服务覆盖高科技、金融、制造、电信、互联网、汽车、教育等许多行业。

特别是，它的客户涵盖主要大陆境内银行、核心保险机构、BAT、两大基础电信运营商等行业龙头企业，掌握着这些企业的核心安全领域信息。比如，关键业务信息系统、源代码、数据采集等。

根据文思海辉2018年7月的报告，超过95%的中国银行机构在使用它提供的IT服务。

文思海辉是中国银行业IT解决方案厂商第1名

2. 卖家：负债累累的海航集团

这两年，要论坐上过山车的大企业，就要数：北万达、南海航，只不过，万达现在已经平稳着陆，而海航还挂在半空中。

海航的成长就是一个“蛇吞象”的故事。20多年里，海航从连一架飞机都买不起的小公司，发展成为排名170位的世界五百强公司（2017年）。

2015年，海航集团开展了9起境外并购，投资总额近70亿美元。

到了2016年，海航更加激进，高杠杆进行收购。当年，全年披露的海外投资（并购）高达438笔，花出去了2158亿美元（约合1.47万亿人民币）。

其中，有名的比如，以25.55亿美元收购了爱尔兰飞机租赁公司Avolon100%的股权；60亿美元收购美国科技公司英迈；65亿美元从黑石集团手中买下约25%希尔顿集团股权；还从李嘉诚的长实地产、李兆基的恒基兆业以及新世界、恒大、新鸿基、万科等20家地产公司竞争中，抢下香港九龙启德的地块，花费88.37亿港元，几乎溢价一倍。

也就是在这一年，海航买下了文思海辉，当然和上面的大手笔比起来，6.75亿美元完全是小菜一碟。

2017年上半年，海航继续买买买。以22.1亿美元买下曼哈顿公园大道245号大楼、增持德意志银行持股比至9.92%……

2017年海航成为德国最大银行

德意志银行的头号股东，引起西方惊呼

海航旗下公司在2009年，还不到200家，到2017年，集团全资和控股子公司已经高达454家，8年里翻了一番还多。

但正像海航高层最近反思的，“欲望把我们推向了快车道”。

和大肆扩张同步的是，海航背上了沉重的债务，后来又出现了空前严重的流动性危机。

甚至，时不时有传言，要撑不下去。

为自救，海航又开启了“卖卖卖”模式，把一两年前才刚刚买进的资产、股权，抛出去。

比如，2019年初，海航以亏损7.4亿港元的代价，卖掉最后一幅香港启德土地。

回到文思海辉。它的基础业务扎实，是难得的优质资产。当初，有传言，海航是想让文思海辉再次上市的。

但目前，文思海辉已是海航所剩不多可出售的资产之一了，弃车保帅，在所难免。

3. 买家：志在必得的印度公司

文思海辉的出售谈判已经进入第三轮竞购阶段。在首轮竞价中，共有30多个买家。

第二轮竞价，有中国银联、神州数码、梧桐树资本、东软集团，以及来自美国的安宏资本、印度的IT巨头Tech Mahindra等6家机构参与。

目前，竞价非常激烈，报价在5—7亿美元，其中印度的Tech Mahindra给出了有力的报价，有媒体形容“不计代价要拿下”。

Tech Mahindra是印度排名第5的IT公司，在全球90个国家拥有近12.2万名员工，年销售额高达46亿美元，在福布斯全球数字经济100强榜单中，Tech Mahindra是美国以外公司中排名最高的（全球第15位）。

2018福布斯全球数字经济100强榜单前20名企业

而Tech Mahindra的母公司马辛德拉集团（Mahindra Group）背景更是深厚，业务遍及航空航天、汽车、军工、能源、金融保险、信息技术等等。

比如，马辛德拉集团旗下的军工业务，是印度国防最大的私营部门供应商之一，提供军用车辆、运输设备、雷达系统、通讯系统等服务。

马辛德拉集团的核心业务

Tech Mahindra之所以要拿下中国最大的IT外包公司文思海辉，关键还是想进一步打开中国市场。

目前，Tech Mahindra在中国大陆已经有三个办事处，分别位于南京、上海、深圳。

早在10多年前，Tech Mahindra就在很多场合明确表达，看好中国市场。

Tech Mahindra中国大陆办事处分布

其实，跨国收购在现代经济条件下，是很常见的事情。

就拿中国来说，尽管宏观形势有所改变，根据著名咨询公司安永的报告，2018年，中国海外并购金额仍然超过1000亿美元。像紫光股份22亿欧元收购法国芯片组件制造商Linxens，三安光电出价3亿欧元收购以色列通讯芯片公司ColorChip等，都是大手笔。

不过，正像前面说到的，文思海辉不仅是中国最大的IT外包公司，还是中国金融、保险、通讯、互联网等重要行业的关键性技术支撑公司。

把这样一家公司，让印度或者任何一家境外公司收购，恐怕都需要慎之又慎。或者说，还是中国人自己掌握着好。

我们不以恶意来揣测人，但也要防着现实的凶险。

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