珀莱雅“造富”：净利超10亿，这些人财富暴涨！

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4年股价翻10倍后，珀莱雅又安上了“助推器”。

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作者|黄淑佳

编辑|邱月烨

今年以来，国内化妆品品牌龙头珀莱雅在资本市场的表现尤为抢眼，在一众上市公司中走出了自己的独立行情，股价不断创出新高。

近日，珀莱雅发布一封充满“财富”味道的公告——计划授予101名中高层管理人员210万股限制性股票激励，占公司总股本的0.75%，授予价格为78.56元/股。截止7月15日收盘，珀莱雅股价为160.97元。如果按照当天的收盘价计算，这份激励总价值约3.38亿元，相当于人均300万（未扣除行权成本）的“大礼”。

在这份激励计划中，珀莱雅以2021年业绩为基数，制定了2022-2024年各年度营业收入增长率和净利润增长率均分别不低于25%、53.75%和87.58%的公司层面业绩目标。财报显示，2021年珀莱雅营收和净利润分别为46.33亿元、5.76亿元，过去五年营收平均增速约为30%。

也就是说，珀莱雅要在已连续5年保持中高速增长的基础上继续“3连涨”，且在三年后营收超86.9亿，净利润超10亿，这些股票激励才能“解禁”。

据悉，这是珀莱雅发布的第二期股权激励，相较2018年覆盖32人的首次股权激励方案，此次激励对象覆盖范围大幅增加，包括财务负责人、董秘王莉（18万股）、副总经理金衍华（14万股）及其他99名中层管理人员及核心骨干（178万股）。

除珀莱雅外，上海家化、华熙生物、水羊股份、丸美股份上市龙头美妆企业近年来都发布过股权激励政策。这种政策的财富响应是非常明显的，2018年珀莱雅的股票激励授予价格为17.95元，4年后股价已翻了十倍，员工的财富也实现了暴涨。有了这样的助推器，大部分企业在股权激励政策实行后都迎来了业绩的新高。

“从薪酬福利管理的视角来看，股权激励是长期激励的一种形式，基于其激励性和资源稀缺性的特质，股权激励在对核心管理层、核心骨干等人才的吸引保留起到了重要的作用。而且基于业务单元考核及个人层面绩效考核的指标设定，将股权激励与公司发展强绑定，有助于企业多元化激励机制持续焕发活力。”康迪凡咨询合伙人-全球薪酬专家刘畅告诉中国美妆网。

用机制绑定核心人才

作为引导和激励员工为企业长期发展服务的一种制度性安排，股权激励对于完善组织架构、降低管理成本、增强整体凝聚力和提升运营效率都有着积极的作用。由此不难看出，珀莱雅此举离不开为了“守住”核心人才，保障公司组织管理能力的目的。

而在化妆品研发实力越来越被看重的时代，人才成为行业的关键武器。如今，整个行业对于化妆品专业人才不仅有量的需求，更有质的渴求。各大化妆品企业都正在积极寻找具备专业知识储备的高学历人才，不断充实公司的科研人才队伍。在此背景下，行业内的人才争夺战也已悄然展开。

典型如今年1月，作为核心研发人员，担任元华熙生物副总经理、首席技术官的李慧良正式离任，并入职花西子的消息在业就内曾引起一片哗然。此外，还有林清轩创始人孙来春怒斥香奈儿挖走林清轩多名一线员工事件，更是一时间冲上微博热搜话题。

化妆品行业正处于上升期，人才争夺战才刚刚开始，对于企业而言这也是一场如何与员工深度绑定的较量。上市公司用业绩目标与员工股票激励进行“对赌”，可谓是双赢。珀莱雅这一激励模式也符合其组织管理特点——海通证券曾在相关研报里提及，珀莱雅正在打造一种“自驱型组织”，以扁平化的方式以实现团队间的高效沟通，倡导高投入、高回报的绩效机制，通过“项目制”和“赛马制”将个人目标与团队目标充分绑定。

当然，高绩效和高回报是双向的，珀莱雅的资本市场表现也给予了员工充分的信心。最近90天内共有47家机构对珀莱雅给出评级，买入评级34家，增持评级12家，中性评级1家，目标均价为176.62。从机构给予的预测来看，珀莱雅3年后的净利普遍都在10亿元以上，有的甚至高达13亿。看来珀莱雅3年后兑现员工激励计划并非难事。

“我们认为，本次限制性股票激励计划有利于充分调动积极性，实现核心团队利益绑定，助力长远发展。”东方证券在相关研报中指出。

“大单品+多渠道”逻辑验证

珀莱雅正处于快速发展的阶段，这也是管理层与员工敢于对未来三年业绩许下“豪赌”的基础。

在珀莱雅近日披露的一份投资者交流会上，珀莱雅透露的数据显示：2021年全年天猫大单品占比60%左右，其中“双11”天猫大单品占比70%左右；2022年“618”大单品的占比进一步提升，超过去年“双11”，其中双抗精华、早C晚A套组、双抗面膜、红宝石精华、源力修复精华销售靠前。

珀莱雅近期市场表现优异，可见其“大单品”和“多渠道”运营和策略成效颇丰。分渠道看，根据魔镜数据，珀莱雅618期间实现销售额5.7亿元（+84%）；飞瓜数据显示，珀莱雅好物节期间实现GMV9960万元，位居好物节美容护肤品类品牌销售额TOP5。从客单价角度看，618公司天猫旗舰店客单价进一步提升，主要得益于其大单品策略和618期间优质产品组合带来的高连带率。

在彩妆品类，定位新国风化妆师专业彩妆品牌的彩棠在618节点上亦取得较高增速，上榜在天猫彩妆类目TOP榜，排名第九。6月彩棠抖音GMV为3049万元（飞瓜数据），位居彩妆品类销售额第8名。据了解，彩棠品牌主打底妆产品，主价格区间150-200元。在原有明星大单品高光修容盘的基础上，今年主推底妆系列产品，包括妆前乳、遮瑕盘、定妆喷雾、粉底液、卸妆膏等。渠道上，彩棠以天猫和抖音为主，聚焦日销和自播。

而今年新推的洗护品牌Off&Relax以及品牌重塑后的悦芙媞，在618期间也取得了不错的销售增速，中长期增长引擎动力充足。

值得一提的是，在消费升级和代际转换的背景下，从以线下为基本盘到在线上发力，同时完成品牌升级及多赛道布局，可以说珀莱雅在直播电商这波潮流里掌握了极大的主动权，走在美妆行业发展的最前端。

直播势头兴起伊始，珀莱雅就开始了直播赛道的布局。随着赛道本身的繁盛和竞争，品牌早早主动拓展自播赛道，至2021年，珀莱雅抖音平台直播占比已达6成，成为率先摆脱达播“依赖”的品牌之一。

“大单品+多渠道”逻辑持续检验，新品持续推出，也有望打开第二增长曲线。复盘珀莱雅的成长历程，不难发现珀莱雅在渠道、品牌、产品方面的多点发力，使品牌成为消费者对国货增强信任的推动力。如今其对内部提出股权激励计划，或许会探索出国货品牌的更多可能性，也让从业人员看到伴随一个好品牌、好企业成长的价值所在。

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