【90号茶室】 激荡十年，中国富豪变迁史！

【90号茶室】2017.08.04第1635期，是国内最早，最有影响力的财经类微信公众号之一，五年一贯专注创业／财经／科技／商业模式，1万篇+财经文章，13万+高端读者。为读者企业提供投天使，VC，PE，IPO融资，公司及产品宣传推广服务，点击题目下方蓝字关注 【90号茶室】，置顶，推荐，转发！

作者：A先生

来源：米筐投资（ID：mikuangtouzi）已获授权

前言：

十年前，美国次贷危机爆发并引发席卷全球的金融危机，紧接着全球财富大洗牌、涨跌互现——以中国为代表的新兴经济体成为新的财富增长极，而欧日停滞不前、美国缓慢复苏、更多的第三世界国家却在混乱无序中度过一年又一年。

2008年，中国推出了日后广受诟病的四万亿计划，并由此引发了高房价及被高房价碾压的实体经济和百姓的焦虑，可硬币的另一面却是中国经济的飞速发展和财富的迅猛膨胀——我们似乎只关注浮华痛苦的表象，却很少探究背后逻辑。

这十年，中国富豪人群有哪些变化？它反应了怎样的财富演变轨迹？给我们带来了何种启示？感谢招商银行/贝恩公司发布的《2017中国私人财富报告》和胡润百富发布的《2016胡润千万富豪财富报告》的数据，让我们得以管窥一二。

首先说明，因为调研和抽样会存在不可避免的误差，绝对值不重要，但能看出一些趋势和方向。下面我们就来解读这幅图，及其反映的近十年中国财富演变的轨迹路程。

▲近十年来中国高净值人群分布变化图

1、传统行业创富的没落

改革开放后，中国顺势承接了日韩台港的劳动密集型产业转移，制造业在华夏大地蓬勃发展起来——从“三来一补”代加工，到中外合资/外商独资建厂，再到乡镇企业/民营经济的崛起，以致后来各股份制品牌制造企业的群星闪烁。

尤其是2001年加入WTO后，出口迅猛增长，中国逐渐成长为世界工厂，制造业一时风光无限，高利润的好日子持续到2010年前后。

在此期间，制造业出口基地的东南沿海地区产生了数量庞大的企业家富裕群体，也就是图中所看到的在2009年的那次调查中，高净值人群中企业家群体占比为70%。

十年就可以沧海桑田。08年后，我国经济由出口拉动转向内需拉动、基建拉动，制造业为主的第二产业一家独大格局面临挑战，地产行业继续高歌猛进、金融业脱胎换骨后一日千里、互联网等新兴产业日新月异、文化娱乐等产业随着财富的增加日益繁荣，2015年第三产业创造的财富首次占据GDP的半壁江山。

与此对应的是，传统制造业创富模式日渐衰落，创富一代的企业家开始走下历史舞台，并把家族产业交于子女或雇佣职业经理人打理，于是我们就看到了图中的变化——企业家一代及二代继承人所占的高净值人群比例下降至50%，也许群体总量仍在增长，但其群体占比却大幅下降了近20%。

2、超级经理人时代到来

我们都知道，包括中国在内的全世界在近十年贫富差距进一步扩大，富人更富、穷人更穷，这归因于科技进步、资本的全球自由流动，而资本收益的指数型增长更是碾压劳动收益的线性增长，让钱更集中、集中的钱更易赚更多的钱，这是整体上、普遍性的规律。但也有例外，靠出卖高技能/稀缺性劳动的超级经理人却能获得不低于甚至超过资本的回报收益。

超级经理人在美日欧韩等国普遍存在，当然他们的数量占人群的总数量是微乎其微的。近十年超级经理人群体规模在中国日益壮大，这既是中国企业深度国际化全球竞争的需要，也是面对新环境、新经济、新管理的企业家给予的新机会。

年薪百万千万的职业经理人屡见不鲜、合伙人机制大行其道、专业技能/管理人才更易获得股权奖励，他们完全可以凭借自己的劳动获得高额收入并成为金字塔尖的少数人群，他们被称为职业金领。

由图可知，这一群体由2009年的高净值人群占比10%上升到了近30%，涨幅近20%，这是中国企业融入世界、中国经济融入世界的现象之一。成为金领的条件是，你的劳动必须是独特的、稀缺的、能创造更大价值的，普通民众泯然众人的劳动当然无法得到高溢价。

3、转型升级带来新机会

近十年，中国经济结构不断调整、产业不断更新换代、消费不断迭代升级，地产金融 / 互联网 / 文化影视 / 娱乐休闲体育等第三产业蓬勃兴起，拉动国民经济的动能引擎换挡变化，相比没落的传统行业，新的创富领域 / 创富行业产生了更多的高净值人群。

十年前，上海陆家嘴5A写字楼里跨国公司的高级白领是高收入的代名词，而今却被北京的互联网从业者替代（俗称的码农）。

十年前，两三个人成立个外贸皮包公司就赚得盆满钵满，而今最赚钱的却是跟国内市场相关的行业。

十年前卖掉一线城市房子移民国外的，其资产增值有限，而继续留守国内的其房产增值十倍左右，财富差距天壤之别，当然近两年海外房产也有大幅上涨的，但多跟华人购买有关——而这些人正是享受了中国经济发展的红利。

在经济结构转型升级的同时，新兴行业的高净值人群不断涌现——影视明星、体育运动员、画家、作家、导演、律师……体现在上面图表中的就是这类人群由2009年占比5%升至现在近15%，十年增幅10%。

高收入的背后是产业的变化转移、财富剧增的背后是新机会的涌现。

4、大时代下的造富风口

招行发布的《2017中国私人财富报告》中，职业投资人群体占高净值人数的比重由2009年的13%降至5%，呈下降趋势，个人猜测这个群体主要指证券投资人（股票/期货/外汇/艺术品等），中国的特殊环境让证券市场呈现（负）零和游戏的特征——在一个长期资金流出大于流入的市场里，财富被收割也就成了大概率事件。

因该报告对职业投资人分类过于笼统，我们可以参考去年发布的《2016胡润千万富豪财富报告》，也可趁此对二者数据做个交叉验证。

在胡润的财富报告里，高净值人群中企业主占比55%，金领占比20%，这基本与招行的报告相符，其反应的经济产业结构变动趋势是一致的。

区别是胡润的财富报告中，股民占比10%（新闻解读中比以前是下降的），而房产投资人占比15%，若与近十年中国经济相印证，这一结论更贴近实情。一二线城市的房价持续上涨，让房产投资人收益暴增，从而迅速跻身高净值人群行列，这是大国红利、经济红利、人口红利、货币红利合力下的时代产物，也是大时代下一个面对普通人最易实现的造富风口。

在大国崛起的过程中，总会出现一些逆袭的风口，谁有眼光、谁有胆识、谁有运气谁就能捕捉到或许一生才有的一次机会。

5、阶层剧烈流动的十年

在招行的报告中有一句让人印象深刻，如图划红线部分：

文中原文：

受访的高净值人士中，约九成表示自己在过去十年内致富，约七成表示在过去五年内致富。

由此推断，过去十年是财富爆炸的十年、是阶层剧烈流动的十年、是财富新贵/New Money批量涌现的十年、是国运驾到跨步飞跃的黄金十年。当然你更可以审视自己的财富或向身边的有钱人来求证。

我们咒骂这十年货币放水、财富稀释、房价高涨、人心焦虑，甚至这两年讨论热烈的阶层固化，可事实是这十年财富炸裂增长、阶层流动跃升频繁。

是的，财富是增长了，但分配并没有平均，有的少些，有的多些；阶层流动是剧烈的，但不是每一个人都上流到金字塔尖。实际上甚至无法保证每一个人都往上流动，只能是部分好运的、努力的人往上流动。

这个结论是不是与我们网上看到观点相抵触呢？千万年的人类进化中就留存有相信阴谋论、偏爱负面信息的基因，在虚拟世界里也就更容易成为愤青、网络喷子和键盘侠，唯有走下网络接近现实生活、战胜人的的本能弱点才不至于错过下一个财富十年。

6、我们从中获得的启示

从近十年中国高净值人群的分布变化，给了我们哪些启示呢？

1、经济的发展会带来产业结构的调整、消费的升级换代，老旧行业和传统产业暴利的机会会逐渐的消失，其收益会接近市场平均利润。与此同时，新产业/新的创富机会会出现，能抓住的人才能保持或者跃升自己的财富阶层；

2、大国崛起、技术进步的过程中，会有不少时代给予的机会或科技给予的风口，如九十年代的股市、过去近二十年的楼市，以及近十年的互联网机会——网店/团购/互联网金融/自媒体/直播/共享经济等，能否逮住风口靠眼光，也靠运气；

3、应有更宽广的胸怀去接纳新事物、并允许新事物尝试犯错，对个人来说应创造“任意震动”的机会，多走、多看、多观念碰撞，提升自己的视野，这样才更容易的发现机会。

参考资料：

《2017中国私人财富报告》

《2016胡润千万富豪财富报告》

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关于【90号茶室】桃李春风一杯酒，江湖夜雨十年灯。【90号茶室】主编，打过工，教过书，出过国，从过政，办过公司，江湖奔波五十载，东阳，金华、长沙、镇江、北京、东京，无锡，一路走来，终于在某江南小城一个闹中取静之处，觅得一处门牌号为90号的茶室，一方小院，一间茶室，一杯清茶，看庭前花开花落，望天空云卷云舒，昔日书生意气，万丈豪情，江湖恩怨，随着袅袅的茶香，随着窗外的烟雨，逐渐淡去，淡去……

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