聚焦十九大丨新时期金融体制改革重心已经明确！这三个方向应重点关注

导读

中国金融四十人论坛（CF40）成员、北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为，新时期金融体制改革重心已经转向服务实体经济、货币政策与宏观审慎政策双支柱调控、守住系统性风险底线三个层面。其中，“双支柱”的表述，是首次出现在中央层面的报告文件中。这就使得金融机构的日常经营必须时刻关注三个方面的变化，这三个方面都同时制约着中国金融机构、金融市场的发展。第一是货币政策变化；第二是MPA覆盖范围和考核要求的变化；第三是金融监管政策变化。

十九大报告对于中国的金融体制发展与改革目标的表述，有哪些内涵？将会对金融业界带来怎样的影响？这些都备受金融业界关注。

中国金融四十人论坛（CF40）成员、北京师范大学金融研究中心主任钟伟在接受CF40秘书处访谈时提出，对比十八大与十九大报告可以发现，“金融体制的现代化和金融创新”不再是十九大关于金融体制改革部分的主要内容。新时期，我国金融体制改革重心已经转向服务实体经济、货币政策与宏观审慎政策双支柱调控、守住系统性风险底线三个层面。

十八大报告中，关于金融体制改革和发展的表述是：

“深化金融体制改革，健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系，加快发展多层次资本市场，稳步推进利率和汇率市场化改革，逐步实现人民币资本项目可兑换。加快发展民营金融机构。完善金融监管，推进金融创新，提高银行、证券、保险等行业竞争力，维护金融稳定。”

十九大报告中，关于金融体制改革的表述是：

“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革。健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。”

钟伟认为，十九大对于金融体制改革的表述改变，将会在未来五年乃至更长时间，为中国金融机构和金融市场发展带来诸多影响，主要表现在以下五个方面：

第一，金融必须服务于实体经济。金融机构的金融行为必须服务于脱虚向实的大主题，服务于未来全面建成小康社会最后决战阶段的目标，服务于建成现代化社会主义强国的目标，这也是金融体制脱虚向实的长远立足点。

第二，货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架的提出，使得宏观审慎评估体系（MPA）给金融机构这匹野马套上了一根缰绳。未来的金融机构会越来越多地受到MPA框架的制约，金融机构必须要追求资本充实与风险平衡的内源高质发展之路。

这就使得金融机构的日常经营必须时刻关注三个方面的变化，这三个方面都同时制约着中国金融机构、金融市场的发展。

• 第一是货币政策变化；

• 第二是MPA覆盖范围和考核要求的变化；

• 第三是金融监管政策变化。

第三，金融机构可能要和中国经济一样，必须从注重速度转为注重质量，从高速转向高质。未来，金融机构拼规模、拼混业、拼渠道共享、拼交叉销售等会比较困难。

第四，服务实体经济和守住风险底线成为重心。在十九大报告关于金融体制改革中，创新已经不是重点。创新可能会带来风险，所以创新和风险必须采取一个微妙的平衡术。

第五，强调系统性风险底线思维。守住系统性风险底线是国家整体的战略思维，在微观层面，金融机构在自身的生存发展过程当中，必须时刻关注风险、防范风险、处置好风险。

总之，回顾十八大到十九大的五年历程，以及展望未来五年甚至未来30年，金融体制的现代化和金融创新仍然是重要的，但从现在到未来更长时间，金融服务于实体经济，使得金融体制将在货币政策框架、宏观审慎政策框架、以及有效的金融监管框架这三大架构的制约下高效稳健运行，守住不发生系统性风险的底线，这是未来中国金融体制所面临的重大课题和方向。

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来源/中国金融四十人论坛  作者/钟伟

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编辑/贾丹丹  制作/臧洪菊