东江环保李永鹏：如何构建危废产业新格局？

近几年，危废市场的后发力量快速凸显，很多企业开始纷纷谋划布局危废领域。危废市场现状如何?企业布局存在的风险有哪些?在2017固废战略论坛上，东江环保股份有限公司总裁李永鹏以“科学发展 构建危废产业新格局”为主题，从危废市场的现状、趋势谈起，分享了目前产业存在的问题，并从构建产业新格局出发，提出了相应的建议。

来源：中国固废网     整理：李晓佳

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近几年，固废行业发展势头明显向好，行业更多细分领域市场开始逐步兴起。除了垃圾焚烧领域继续高歌猛进外，危废市场的后发力量也快速凸显，很多企业开始纷纷谋划布局危废领域。危废市场现状如何？企业布局存在的风险有哪些？在2017固废战略论坛上，东江环保股份有限公司总裁李永鹏以“科学发展  构建危废产业新格局”为主题，从危废市场的现状、趋势谈起，分享了目前产业存在的问题，并从构建产业新格局出发，提出了相应的建议。

以下为李永鹏现场发言内容：（根据现场发言整理，未经本人审阅）

东江环保股份有限公司总裁李永鹏主题分享

目前我国对环境保护工作的推进力度空前，政策层面可谓是暖风频吹。东江环保股份有限公司总裁李永鹏指出， 东江环保一直在践行“绿水青山就是金山银山”的落地实践，十九大后，这种实践思考更加深入。

“十三五”规划中强调，要提高危险废物处置水平、继续加强危险废物管理体系。政策的推动，为危废市场的发展，营造了很好的发展环境。李永鹏表示，政策对产业发展的驱动作用，将引领产业的快速升级转型。在利好政策的驱动下，未来几年内，行业整合将会进一步加快，市场竞争会进一步加剧。

当然，李永鹏也指出，在看到政策利好，以及危废市场蓝海的同时，要时刻谨记，危废行业头顶永远悬着一把剑——环保监管，很多地方基层政府甚至将环保监管纳入了年度考核指标。

近几年，一大波有实力的企业开始进入危废行业。尤其今年，危废行业并购整合的趋势愈加明显，不仅老牌危废龙头企业加大了危废业务的并购整合力度，市场占有量稳步提升。更多的环保企业也开始将业务布局的触角延伸到了危废领域。同时，许多外行业企业也把进军环保的主力落在危废领域，通过大举布局危废市场，成功打入环保产业。李永鹏指出，这种市场格局将极大促进危废行业的发展，产业队伍实力将得到快速提升。

现状：千亿级危废市场空间待挖掘

业内预计，“十三五”期间，仅危废行业的市场空间就可达2000亿。巨大的市场空间，必然吸引更多的企业进入，但要如何做好布局，还需要正视危废市场现状。

其一，我国危废产生量大。

李永鹏介绍，目前我国危废产生量正逐渐增加，而危险废物实际产生量还要远高于统计数据。据2007年全国环境统计公报显示，我国危废产生量为1077万吨，但实际产生量却高达4573万吨。从我国危险废物的产生量来看，我国危废实际产量可能高达近一亿吨，而这个数字还会进一步提高。

其二，危废处置企业规模小，集中度低。

 “危废行业仍然处在初级阶段向快速发展的过渡期，企业快速加入，但处理规模普遍比较小。”李永鹏指出，全国危废从业企业近3000家， 持证企业平均资质规模不足3万吨/年，十大龙头企业的市占有率甚至不到10%，危废处理行业整体呈现“散、小、弱”的特点。此外，行政区域性特点明显，处置能力高度分散。

其三，产能利用率低，市场存在缺口。

目前危废行业的产能利用率低，市场存在缺口。李永鹏指出，目前危废行业，技术设备薄弱，产能利用率不足30%，整体呈下降趋势。近年，东江环保内生增长占有量的规模大概为50%，并购增长大概为50%。并购传统项目后，基本上是拆，然后进行技术和设备的重建。

另外，区域限制性、排他性明显。虽然近几年，无害化处置能力有所提升，但仍以资源化产能为主，无害化能力不足，特别是焚烧 、填埋的能力不足。从危废市场的行业格局来看，东江环保仍然位居国内危废行业龙头地位，截止今年9月30日，东江环保能够落地的危废产能有160万吨，到年底，产能将达到180万吨。

趋势：危废行业的三大发展方向

目前，我国危废行业处于迅速发展阶段，行业竞争日益加剧，李永鹏表示，这种竞争的加剧，在近几年更加明显。尤其是水泥窑协同处置被推广后，水泥窑协同处置危废的产能占比也在快速提升。

李永鹏指出，危废市场发展的未来趋势，大概有三方面：

第一，结构趋势。传统的处理方式是以资源化为主，但近几年无害化产能提升加快，尤其是焚烧项目。资源化能力普遍过剩，开始回归价值理性。区域项目同质化日趋严重，互补性与专业细分市场有待提升。此外，水泥窑协同处置、有色金属冶炼协同处置、在线回收处置、预处理技术等成为新兴补充。

第二，模式变化。工业企业开始“退城入园”，环保产业园模式成为趋势。危废企业服务前移，开始为企业提供定制专业技术服务，帮助企业实现危废减量化生产。

第三，投资主体多元化。产业资本/基金、国企、上市企业、跨界产能（水泥企业）、产废大户、地方平台企业等不断涌入市场。李永鹏介绍，年初至今，环保上市公司危废行业并购案例就有近20起，涉及的交易金额约50亿元，危废行业第二次并购浪潮趋势愈加明显。

产业发展的四点困惑

李永鹏坦言，东江环保从事环保20多年，一直有一些困扰企业发展的问题。

困惑一：危废行业的高利润与高风险。

据相关研究数据显示，目前，危废处理毛利率至少在50%左右。曾有行业投资人反应，个别准备上市的危废企业，报表中的毛利率竟然可以高达82%。李永鹏指出，像这种毛利率高达60%以上是正常的吗？如此高的毛利率又可以持续多久呢？

近日，由于突发危废事故致5人死亡，导致二闯IPO的鑫广绿环申购暂停的消息也引起了行业的普遍关注。李永鹏指出，高风险也是危废行业之痛。危废处理的技术门槛很高，是专业行业，对达标排放、安全生产、事故防护的要求相对要更高。因此，对于危废企业来讲，安全与环境风险管理十分关键，每天都是特别防护期。要高利润可持续，安全事故管控一定要做到位。

困惑二：高速发展和过度投资的问题。

李永鹏介绍，以上图中A、B、C三个省的“十三五”危废产能规划数据为例。普遍存在产能规划超前，产能发展提速的问题。解决工业废物处置需求，扩大提升产能，的确是国家和产业应该思考的问题。但必须要强调规划的合理性，需要思考在政策驱动下，是否会出现产能过剩。

由此，李永鹏强调，产业的发展需要政策驱动，但更要在规划上做科学的引导，产业发展才能回归常态、回归秩序。

困惑三：产业投资与财务投资问题。

很多企业都有与生俱来的IPO梦想，但做产业投资一定要回归内生增长格局，现在很多产业过度包装，一做企业就梦想着上市。李永鹏指出，做产业，恰恰需要回归平常心。资本过度进入后，会有双面性，在帮助提高行业管理水平的同时，风险也会成倍的叠加。因此，危废行业需要基于产业健康发展的理性投资的回归。     

困惑四：基于专业管理与经营的产业价值投资问题。

李永鹏指出，利润=收入-成本。从利润涉及的两个因素来思考专业管理与经营。

收入因素：可预期的充分竞争市场、预处理废物减量化、跨界产能的价格冲击，会不会导致量价齐跌？成本因素：需要不断追求技术的进步，以及专业管理与运营能力、风险管理能力的提升，最重要的是商业模式的创新。 

产业发展的四点建议

基于东江环保在危废行业多年的布局和探索，李永鹏提出了对产业发展的四点建议，并表示，未来东江环保愿与全国同仁携手，共谋危废产业新发展，共同守护祖国的绿水青山。

第一，做好产业发展规划。通过普查摸清底数，制定产业发展规划，合理布局调整结构。“老调新规”合理发展，综合能力与专业细分市场差异化发展。产能协同，优势互补。

第二，区域产能联动，试点推动废物交换，与异地处理补偿机制。中国华北区域、华东区域的固废非常难处理，因为都是重化工，如果要焚烧好，一定要加石灰，把废物的酸性降下来才能进炉，但过程中会产生大量的炉渣。在东江环保的产业链中，废物预处理是不可或缺的环节，是降低成本、提高利用率很有必要的环节。异地处理和交换对成本、对布局、对提高产能利用率都很有帮助。

第三，产业建设升级 ，提量提质保发展。李永鹏指出，由于行业的高风险性，未来可能面临用工难的问题。因此产业的规划要升级，倡导去工业化绿色设计。其次设备要升级，效率与环保并重。

第四、发展产业合作机制，建立产业发展新秩序。希望产业发展能够有更多的交流，形成良好的发展秩序。近日，东江环保与海螺创业签署了《战略合作协议》，就水泥窑协同处置固废事宜达成战略合作意向。合作的达成，建立“预处理+协同处置”模式，实现全方位产能与市场资源合作，互补共赢。双方将深入研究预处理及协同处置技术，驱动危废行业可持续健康发展。战略合作的达成，向市场释放了一个积极的信号，企业之间可以兼容发展，发挥各自优势。

李永鹏表示，东江环保是深港两地上市的环保企业，以技术创新为驱动，以危废为基础的中国领先的一站式综合环保服务提供商。

目前，东江环保在13个省、34个城市都有产业布局，公司拥有70多个子公司，管理的平台客户大概是25000家。目前，年处理工业危险废物逾160万吨，在珠三角、长三角、环渤海、西北拥有危废处理基地32处，每年输出工业再生产品约10万吨，输出电力超过1.8亿千瓦时。

东江环保对危废市场进行了全产业链的布局，坚持废物是放错地方的资源，能够资源化利用的一定资源化利用。

附现场行研互动：

广发证券环保行业分析师蒋昕昊现场提问

广发证券环保行业分析师蒋昕昊：东江环保与海螺创业签定了战略合作协议，行业内十分关注。近年，海螺创业等水泥企业也开始布局危废行业，如果对标海外，像德国和美国，水泥窑协同处置危废的比例达到近50%-60%，未来我国水泥窑协同处置危废是否也会达到这样高的比例？同时，您提到水泥窑处置和传统的危废处置是协同互补，除了协同互补外，作为传统的危废处置公司是否会进入这个行业？

第二个问题，作为危废处置龙头，东江环保产能利用率未来有很大的提升空间，未来2——3年产能利用率是否有很大的扩展，业绩是否会比较高？

李永鹏：与海螺创业的合作，最大的动因是，希望给传统的危废处置，以及水泥窑协同处置释放一个信号：竞争会有，但不管哪个行业，一定要做好顶层设计，如果把竞争变成合作，对产业的发展非常有益。

水泥窑协同处置未来几年会处在快速上升期，但有几点需要关注，水泥窑协同处置危废的发展涉及品质安全，以及国家建筑的安全，一定要保证安全、合规。因此，并不是所有的水泥窑都能够协同处置，目前在广东一条水泥窑协同处置危废的项目都还没有落地，水泥窑与工业的匹配程度要做科学的论证，但市场占比会上升是肯定的。

东江环保目前有效产能是173万吨，明年在建的项目比较多，在明年项目顺利推动的情况下，投产的产能将达到250万吨的规模。希望通过项目产能的释放，让广大的投资者对东江环保内生增长、外延并购增长的回报满意。

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