“19蓝光02”未能按时兑付本息，“19阿勒泰”评级展望调整为负面|债市纵览
债市重大事件
【7月25日，四川蓝光发展股份有限公司发布公告称，目前公司未能清偿"19蓝光02"未回售部分本金及利息，正在与相关金融机构积极协调解决方案。】
事件原因：因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，自2020年年度末至今，公司公开市场再融资受阻，经营性现金流回速放缓，公司流动性出现阶段性结账，加之部分金融机构提前宣布到期，导致公司出现部分债务未能如期偿还的情况。
【7月25日，荣盛房地产发展股份有限公司发布公告称，对“20荣盛地产MTN001”、“20荣盛地产MTN002”展期。】
【7月25日，联合资信发布评级报告称，维持阿勒泰地区国有资产投资经营有限公司主体长期信用等级AA，维持“19阿勒泰/PR阿国投”债项信用等级AA，评级展望由稳定调整为负面。】
评级观点：跟踪期内,阿勒泰地区国有资产投资经营有限公司作为新疆阿勒泰地区重要的基础设施建设和公用事业运营主体,具有区域专营优势。同时,联合资信评估股份有限公司也关注到公司资金占用明显等因素对公司信用水平产生的不利影响。跟踪期内,公司发生重大资产划出,致使资产总额和所有者权益规模大幅下降,债务指标大幅上升。同期,公司对外担保规模大幅增加,担保比率高,或有负债风险加大。
央行动态
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月25日人民银行开展50亿元公开市场7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与上期持平；此外，7月25日有120亿元7天期逆回购到期，市场净回笼量70亿。
未来5个交易日，共有210亿元7天期逆回购到期，后续仍需密切关注央行公开市场操作力度。
一级市场（7月26日）
7月26日预计共发行债券69只，发行量945.2亿（不含同业存单）。
在利率债方面，政策性银行债发行5只，共360.0亿；地方政府债发行2只，共97.1亿。
在信用债方面，金融机构债发行7只，共90.0亿；短融发行14只，共118.0亿；中票发行11只，共146.8亿元；公司债发行8只，共59.0亿；企业债发行3只，共29.3亿；资产支持证券发行19只，共45.0亿。
各类型债券发行只数占比情况
7月26日到期债券共239只，到期额1621.14亿元。其中，到期偿付债券232只，到期额1524.14亿；回售债券1只，到期额12.0亿；赎回债券6只，到期额85.0亿。
未来3月债券偿还情况统计
7月26日，预计四川将发行地方政府债2只，发行额97.1亿。其中，再融资一般债发行1只，发行额87.8亿，再融资专项债发行1只，发行额9.3亿。
【同业存单】
同业存单方面，7月26日计划发行1485.8亿，到期675.4亿，发行额前五分别是：22中信银行CD078、22光大银行CD145、22平安银行CD090、22民生银行CD333、22宁波银行CD205。
其中，1M发行债券13只，共75.4亿；3M发行债券28只，共218.4亿；6M发行债券16只，共53.6亿；9M发行债券26只，共275.6亿；1Y发行债券44只，共862.8亿。
从评级来看，发行主体评级为AAA的发行债券63只，共663.3亿；发行主体评级为AA+的发行债券40只，共92.8亿；发行主体评级为AA的发行债券8只，共13.3亿。
7月26日预计共发非金信用债（短融、中票、公司债、企业债、资产支持证券）55只，共398.1亿。
各类型非金信用债发行额占比情况
重要债券一览表
二级市场（7月25日）
截至7月25日收盘，与上一个交易日相比：
国债方面，10年国债活跃券收于2.7775%，下行0.50BP。国开债方面，10年国开活跃券收于3.0375%，下行0.25BP。
国债期货方面，10年国债期货主力合约收盘报100.730，跌0.03%；5年期国债期货主力合约报101.610,与前一交易日持平；2年期国债期货主力合约收盘报101.115，涨0.02%。
信用债方面，截至7月25日17:00，交易所成交量前三的债券为：22赣水Y1、22穗环G1、22深投04；交易所涨幅前三的债券为：17清控01、17国盛金、17江夏01。
货币市场与收益率曲线（7月25日）
各期限中债国开债到期收益率走势
各期限中债国债到期收益率走势
中债5年中短期票据（AAA）收益率报3.1226%，下行1.50BP；中债5年城投债（AAA）收益率报3.2097%，下行0.74BP。
注：信用利差以国开债收益率为基准
注：信用利差以国开债收益率为基准
市场预报
1.7月27日：工业企业利润数据。
2.7月28日：美联储议息会议。
3.7月31日：制造业、非制造业PMI数据。
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