Q3 FA 交易榜：华兴仍位第一，光源百亿单笔惹人羡，有黑马 FA 冲上第二

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来源：IT桔子（itjuzi521）

作者：武玥

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随着近些年风险投资在中国的蓬勃发展，FA（Financial Adviser）角色在投资交易环节中也越来越活跃并形成小气候。IT 桔子观察市场公开披露 FA 身份的交易事件发现，近五个季度中一级市场投融交易中，FA 的参与占比维持在 10% 左右。（注：因市场部分交易 FA 身份涉及保密协议，故该数据仅供参考。）同时保持持续活跃的头部梯队机构有华兴资本、光源资本、易凯资本。

FA 是为企业融资提供第三方专业服务的财务顾问机构，主要为客户提供包括为企业投融资、收购兼并和股份制改造等业务提供专业的金融服务。专业的 FA 可以为企业融资提供有针对性的服务——从融资前的企业画像梳理、精准匹配投资机构，到融资窗口期的机构意向解析与推进、多方合投的议价撮合，到最终的投资条款谈判。FA 了解主流投资机构的口味与风格，可以快速实现最优匹配；能以自身的信誉做背书，企业能够接触到投资机构决策层；引荐几家不同的投资机构，有利于交易条件谈判。

2020 年 Q3 我们根据市场公开投资、且公布 FA 的事件，按照本季度 FA 撮合交易成交量制作下表。

数据显示，截止到 9 月 27 日，中国新经济领域 2020 年 Q3 最活跃的 FA 机构中，除了近些年持续活跃在市场的老牌机构华兴资本、泰合资本、易凯资本、光源资本外，也出现了不少强劲的新品牌——包括浩悦资本、棕榈资本、云悦资本等。

我们将 Q3 活跃度 TOP5 的机构在近五个季度的中的表现做了汇总。可以看到各个机构在近五个季度中，促成交易事件和相关事件交易金额波动较大。华兴资本持续保持在头部第一位，但在最近一个季度中被第二三位追的较为紧；浩悦资本属于近期冲出来的一批黑马，这家机构重度聚焦于医疗健康赛道；光源资本在本季度的交易总额度超过了 130 亿元，主要源于他们跟了数轮的威马汽车获得了一轮 100 亿的新融资。

2020 年 Q3 华兴资本依然是市场上最活跃的 FA 机构。IT 桔子数据显示，当前有公开记录的投资事件中，华兴资本参与了超过 10 起投资事件，促成交易金额超过 70 亿元。

综合来说，华兴资本参与的投资事件普遍比较偏向中后期，单笔投融资金额相对较高。2020 年 Q3 中，华兴资本参与撮合的交易中有 7 起事件交易金额均超过了 5 亿人民币。

典型案例包括每日优鲜 4.95 亿美元 F 轮融资——2020 年 7 月 23 日，媒体报道显示每日优鲜已获得新一轮 4.95 亿美元融资。该笔融资由中金资本旗下基金领投，联合出资方包括工银国际、腾讯、阿布扎比资本集团、苏州常熟政府产业基金、Tiger Global、高盛资产管理旗下基金及其他数家机构。此外，上季度中，华兴资本也参与了阿里巴巴对河狸家的战略投资——2020 年 8 月 25 日，媒体报道显示美业服务平台河狸家完成了一轮新融资，投资人为阿里巴巴，金额数亿元。

除华兴资本外，综合性的 FA 机构中，光源资本在 2020 年 Q3 活跃度较上个季度有所增长，公开数据显示，2020 年 Q3 光源资本参与了超过 7 起交易事件，包括 1 起早期投资事件与 6 起中后期投资事件。

金额方面，2020 年 Q3 光源资本作为 FA 参与的最典型的投资案例即新能源汽车品牌威马汽车 D+轮的融资。该轮融资交易金额为 100 亿人民币，是 2020 年 Q3 交易事件金额 TOP 3 案例之一。光源资本在 4 年内助力了威马 5 轮的数百亿元融资，属于长期陪跑的案例。

其他综合性的 FA 中，2020Q3 较为活跃的机构还包括青桐资本。青桐资本成立于 2014 年，专注于为成长期企业提供股权融资、兼并收购等服务。IT 桔子数据显示，当前青桐资本已经参与超过 90 起投资事件。

2020 年 Q3 青桐资本参与了超过 6 起投资事件，主要集中在早期投资中，涵盖文娱、新工业、企业服务、本地生活等多个领域中。值得关注的是青桐资本本季度中与包括经纬中国、红杉资本中国、GGV 纪源资本等长期活跃在股权投资领域的 VC 机构合作较多——2020 年 9 月 10 日，中国内衣品牌 Ubras 完成数亿元 B+轮融资，由红杉资本中国基金领投，老股东今日资本跟投；2020 年 9 月 16 日，化工行业数字化解决方案提供商「异工同智」完成数千万元 A 轮融资，由经纬中国领投，老股东丰厚资本跟投；2020 年 9 月 23 日，物联网智慧连接服务商树米科技宣布完成 A+轮融资，由毅达资本领投，GGV 纪源资本、华科研究院喻园创投、老股东洪泰基金跟投。

同时，上季度相对活跃的典型 FA 机构也包括易凯资本。这家 FA 机构成立于 2000 年，是一家老牌的综合性投资机构。资料显示，当前，易凯资本拥有投资银行和资产管理两大业务板块。IT 桔子数据显示，易凯资本至今参与过超过 84 起投资事件，包括 2018 年在人人车 E 轮融资、优客工场 D 轮融资中担任财务顾问等。

2019 年起，易凯资本较为专注于医疗领域，至今在 21 起医疗领域的投资事件中担任 FA。2020 年 Q3 其服务的企业全部为医疗领域的企业，典型案例包括：2020 年 7 月 24 日，生物技术公司海和药物完成 12 亿人民币 B 轮融资，由华平投资领投，招银国际、君联资本、中金资本旗下基金、混沌投资、朗姿韩亚、瑞华投资和上海科创基金参与；2020 年 7 月 2 日，吸入制剂药企长风药业完成 3.6 亿元 F 轮融资，领投方为博远资本和中金资本，跟投方包括上汽恒旭、金浦并购基金、沃生投资等，老股东斐君资本、元明资本等继续增持。

同时，我们观察到，公开的资料显示，易凯资本 2020Q3 服务的企业中，近一半的企业与制药相关，可见易凯资本近期更聚焦于制药赛道。众所周知聚焦于这个赛道需要的不仅是在金融市场中的经验，也需要充足的医药领域的专业知识。相关资料显示，从 2013 年开始，易凯开始组建专业的健康产业团队，至今健康产业团队共计有 30 人左右，其中 80% 出身医疗产业。同时，易凯资本负责健康产业团队的合伙人洪爱琳拥有超过 20 年投行及医疗健康行业的经验。易凯资本团队在医疗领域的经验是服务于医疗健康领域企业的有力支撑。

2020 年 Q3 活跃 FA 机构中值得关注的机构也包括垂直于医疗领域的浩悦资本。浩悦资本成立于 2013 年，是一家是专注于为中国医疗健康企业提供财务顾问服务的投资银行。

资料显示，浩悦资本关注的细分领域和交易范围覆盖生物医药、医疗器械、IVD 与精准医疗、医疗服务和智慧医疗等多个细分领域。今年越来越火热的医药投资让这家垂直领域的 FA 机构浮出水面。

浩悦资本资料显示，其管理团队拥有平均超过 15 年医疗健康投资、并购和企业管理经验。创始合伙人丁亚猛在中国医疗健康领域有超过 15 年的投资和并购经验，曾是联想之星天使投资团队医疗健康行业负责人；首席执行官兼创始合伙人刘浩拥有近 20 年的医疗管理、投资管理和投资银行经验，曾是华兴资本医疗健康行业负责人。这些均是浩悦资本垂直于医疗健康领域的资本。

IT 桔子数据显示，浩悦资本共计有过 35 起有公开记录的投资事件，2020 年 Q3 浩悦资本参与了包括血管介入类医疗器械研发商博迈医疗数亿元 C 轮融资，民营医疗集团陆道培医疗集团超过 5 亿元人民币 B 轮融资、植入性医疗器械研发商艾柯医疗 B 轮融资等案例。

除上述活跃机构之外，2020 年 Q3 活跃 FA 机构中也包括棕榈资本、云悦资本、义柏资本以及凡卓资本等机构。

其中，凡卓资本是小饭桌旗下专业投融资顾问品牌，2017 年升级为凡卓资本。IT 桔子数据显示，2020 年 Q3 凡卓资本帮助健康险服务平台优加健康、社会人力资源共享服务平台中服云等企业完成了融资。

棕榈资本是一家 2018 年成立的 FA 机构，专注于消费领域。IT 桔子数据显示，至今棕榈资本共计参与过 17 起投资交易事件。从公开的事件轮次来看，棕榈资本更专注于服务早期投资。2020 年 Q3 棕榈资本参与了包括消费品公司理然 A+轮融资、社区连锁生鲜便利店小兔买菜 A 轮融资、白酒消费品新零售解决方服务商三两白 A+轮融资等案例。

云悦资本成立于 2017 年，是一家在聚焦产业互联网+，包括 IT 基础设施，以及生产、流通、服务、新能源、生物医疗等垂直领域的投行机构。资料显示其核心团队全部来自华为、中兴、东风汽车、富士康、达安基因等产业巨头，平均拥有 20 年以上产业经验。IT 桔子数据显示，当前云悦资本共计参与了超过 12 起投资事件，2020 年 Q3 云悦资本为 SaaS 服务提供商商网云，新能源锂电池设备研发商恒翼能科技，整体解决方案提供商润诚达等企业服务。

义柏资本成立于 2018 年，是一家专注于科技 To B（人工智能、企业服务、产业互联网、硬核科技等）领域的投行。IT 桔子数据显示，至今义柏资本共计参与超过 10 起投资事件，2020 年 Q3 服务了包括中高端算法供应商卡方科技，服务器虚拟化技术服务商 SMARTX 等企业。

FA 是很依靠核心人物能力的行业，近几年市场不断出现新的品牌，并且他们更趋向于专注于某些细分方向，在行业内深耕。随着市场上某些方向投资热度的起来，比如医疗、消费，这些方向的 FA 便顺势开启收获模式；综合性的机构如华兴资本、光源资本等陪伴着一些公司从小到中后期再到上市，也能构筑一定的市场壁垒——这就需要 FA 机构在各个环节专业能力的补充了。

2020 年已经进入最后一个季度，各家 FA 机构会不会爆发出更强劲的力量，我们拭目以待。

声明：本文数据仅根据市场已公开部分记录，数据统一截止到 9 月 27 日。

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